1、 “一带一路”金融合作研究 王倩 施喜容 南京审计大学 摘 要： 文章总结了我国与“一带一路”沿线国家之间区域金融合作的现状, 然后从金融发展水平差异、主权信用级别差异、商业准则及法律法规差异、区域金融合作将带来新风险四个方面简析了“一带一路”各国金融合作中存在的问题, 最后从货币合作、金融政策的沟通与协调、金融监管合作、金融合作创新等方面提出了深化“一带一路”下金融合作的相关建议。关键词： 一带一路; 金融监管; 金融协调机制; 金融合作; 2013 年 9 月, 习近平总书记在哈萨克斯坦提出共建丝绸之路经济带, 同年 10月, 总书记在印尼提出了共建 21 世纪海上丝绸之路, 两者合称“一
2、带一路”倡议。2017 年“一带一路”高峰合作论坛在北京成功召开。“一带一路”倡议东西横跨欧亚大陆, 南北与中印孟缅经济走廊和中巴经济走廊连接。该战略为国际合作提供了新平台, 为沿线国家的优势互补和对外开放提供了机遇, 满足了沿线国家的共同需求。深化区域金融合作、推进创新型金融合作, 是促进沿线国家实现区域经济共赢发展的必要条件和重要保障。“一带一路”倡议顺应国内外新形势从国际经济形势和国内经济发展现状来看, “一带一路”倡议的提出都有其必要性。(一) 国际方面国际金融危机带来的影响逐渐淡化, 欧美国家经济逐渐复苏, 此外以美国为首的国际贸易谈判如 TPP 对中国发展带来不利影响。但与此同时,
3、 以金砖国家为代表的新兴经济体也在崛起, 推进全球经济增长和贸易、投资格局实现再平衡、推动国际经济新秩序的形成, 加快迈向多极体系步伐。对于这些正处于经济转型升级重要阶段的沿线国家而言, “一带一路”倡议的提出有利于激发其自身的发展活力和合作潜力, 引领新兴经济体推进区域经济金融合作, 共同维护区域金融的稳定, 摆脱对大国的依赖, 提升本国的国际金融竞争力。(二) 国内方面近年来, 我国经济发展迈入新常态, 经济增长速度放缓、经济结构有待升级, 面临消化过剩产能、保障能源安全供应等问题。此外, 受地理位置、资源禀赋和发展基础的影响, 我国对外开放呈东快西慢、海强陆弱的格局。“一带一路”所构建的
4、新型国际合作关系, 将构筑我国对外开放的新一轮“一体两翼”, 有助于提高向东开放的水平, 加快向西开放的步伐, 平衡发展海上丝绸之路和路上丝绸之路经济带沿线国家和地区经济水平。“一带一路”倡议下金融合作现状“一带一路”倡议正式提出后, 金融合作相关的工作进程进一步推进, 目前金融合作现状如下。(一) 人民币跨境业务政策框架基本建立当前, 我国经济稳定健康持续发展, 人民币在国际贸易和投资中的需求大幅上升, 2008 年全球金融危机爆发以来, 欧美各国实行相对宽松的货币政策, 外国货币相对贬值, 人民币相对保持较强的稳定预期。在人民币加入 SDR 之后, 进一步推进了人民币国际化的进程。一方面,
5、 目前我国跨境人民币业务包括贸易结算、对外直接投资、外商直接来华投资、境外项目人民币贷款、证券投资、项目融资、跨境担保等多种业务, 企业可以自行选择是否以人民币为计价货币。另一方面, 境外机构投资银行间债券市场、人民币合格境外机构投资者境内证券投资、境外项目人民币贷款、人民币和非主要国际储备货币的挂牌等业务在中国金融业逐步开展起来。深化开展双边本币互换和双边本币结算, 拓宽人民币跨境循环使用的渠道, 进一步推进人民币国际化。1.扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用首先是跨境贸易人民币结算业务保持较快发展。2013 年, 跨境贸易人民币结算业务增长 57%, 2014 年增长 41%, 2015
6、年同比增长 10.4%。虽然增速明显放缓, 但业务量逐年增长, 2015 年, 我国跨境贸易人民币结算达到 7.23 万亿元。其次是跨境投资人民币结算业务发展迅猛。2015 年, 直接投资人民币结算业务共计发生 2032 万亿元。以人民币进行结算的对外直接投资、外商直接投资、跨境货物贸易、服务贸易以及其他经常项目分别发生 7362 亿元、15871 亿元、63911 亿元和 8432 亿元。最后是逐步放宽境外机构在境内开立人民币结算账户。2015 年 7 月, 中国人民银行简化了境外央行及其他官方储备管理机构投资我国境内市场的申请程序, 取消了对上述机构的结算账户额度限制, 扩大了投资范围,
7、由现券扩大到利率互换、债券回购、债券借贷、债券远期等业务, 允许此类机构自主选择央行或我国银行间市场的结算代理人为其代理业务。图 1 中国跨境人民币结算 (亿元) 下载原图2.开展双边本币互换截至 2016 年 3 月, 中国人民银行和韩国、香港、马来西亚、白俄罗斯、印尼、阿根廷等 33 个国家和地区的央行或货币当局签订双边互换协议, 双边互换协议总金额折合人民币 33142 亿元。双边互换协议有利于双方贸易的正常发展, 维护周边国家、周边区域的金融环境稳定, 促进协议双方经济共同稳健发展。3.推进双边本币结算截至 2013 年底, 中国人民银行共与 9 家央行签订了本币结算协定, 其中和越南
8、、吉尔吉斯斯坦、老挝、朝鲜、蒙古等 7 个国家的央行签订的是边贸本币结算协定;与俄罗斯、白俄罗斯这 2 个国家的中央银行签署的是一般贸易本币结算协定, 这一举措可以有效规避汇率风险, 推动我国和这些国家的经济与贸易活动顺利开展。此外, 2015 年 12 月 1 日, 国际货币基金组织公开宣布人民币于 2016 年 10 月1 日加入 SDR (特别提款权) , 其中人民币占比为 10.92%, 与美元、英镑、欧元和日元共同构成 SDR 定值货币。人民币入篮意味着进一步深化人民币国际化, 人民币开始成为全球主要货币之一。(二) 互设金融机构与项目融资合作当前, 我国与“一带一路”沿线的多个国家
9、和地区广泛开展互设金融机构和项目融资的合作, 促进沿线国家和地区间的资金互助。1.互设金融机构当前, 国内 9 家银行机构 (中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行、中国交通银行、国家开发银行、中国进出口银行、中信银行以及富滇银行) 分别在包括俄罗斯、新加坡、越南在内的 14 个国家设立了共 33 家机构;与此同时, 包括泰国开泰银行 (大众) 有限公司、俄罗斯外贸银行公开股份公司在内的 8 个区域内国家有 31 家银行机构在我国设立了共 72 家机构。金融机构的互设有利于拓展两国在异地的金融业务, 推进双边货币在收付、结算中的运用, 节省因业务与金融机构所在国不同带来的额外成本。
10、2.项目融资合作中资金融机构在政府的号召下提供大量资金支持沿线国家和地区积极开展合作项目、完善基础设施建设。据统计, 截至 2016 年 5 月, 国家开发银行和中国进出口银行分别建立涉及 60 个国家总量超过 900 个项目和涉及 49 个国家和地区总量超过 1000 个“一带一路”国家项目储备库。这些项目主要涵盖煤气、矿产、电力、电信、公路、港口、基础设施、农业等多个领域。为深化区域金融合作, 2014 年 10 月, 亚洲 21 国在北京签约成立亚洲基础设施投资银行 (简称亚投行) , 2014 年 12 月, 丝路基金在北京注册成立。亚投行、丝路基金的成立将有助于在“一带一路”倡议推广
11、进程中寻找合适的投资机会、提供相应的投融资服务, 以此促进中国与其他相关国家的互联互通和经贸合作。(三) 建立维护区域金融稳定的多边合作组织东亚及太平洋中央银行行长会议组织 (EMEAP) 、东盟与中日韩 (10+3) 金融合作机制是两大重要的区域合作机制, 中国人民银行积极参与此类机制合作, 加强我国与区域内国家的沟通与交流, 增进对彼此金融政策和经济环境的了解, 提升了我国的金融区域合作参与度, 为推动区域经济共同发展奠定了良好的基础。(四) 建立跨市场金融合作, 开放银行间债券市场当前, EMEAP 机制下的亚洲债券基金及“10+3”机制下的亚洲债券市场倡议极大地促进了亚洲债券市场的迅速
12、发展。就我国而言, 人民币的地位与日俱增, 人民币国际化持续推进, 市场的开放使得更多境外机构投资者进入我国的银行间债券市场进行投资, 越来越多的 QFII、RQFII、境外银行和境外保险公司进入我国市场, 投资主体愈加多元化。此过程有利于深化人民币国际化进程, 提高人民币在亚洲乃至世界的知名度和使用度。各国银行间债券市场的开放, 增加了各国金融机构及个人的投资渠道, 活跃了国内金融市场, 但与此同时, 也意味着协同风险的增加。“一带一路”倡议下金融合作存在的问题当今, 经济全球化时代已然到来, 金融合作将是未来发展的必然趋势。但是在“一带一路”背景下开展金融合作也存在不少阻力。(一) 金融发
13、展水平差异受经济发展水平的影响, 我国与“一带一路”沿线国家的金融发展水平差异较大。国内方面, 我国多年的改革开放针对的一直是国内东南沿海地区, 相较之下, 中西部地区仍然发展相对滞后。一带一路沿线区域方面, “一带一路”倡议贯穿亚欧大陆, 沿线国家主要分布于亚洲和欧洲, 在亚洲, 除了个别国家如日、韩, 其他大多数亚洲国家金融业发展程度普遍较低。反观欧洲国家, 其金融业发展程度较高。金融合作的重点在于参与国金融发展的一致性, 亚欧国家经济发展水平存在的巨大差异为“一带一路”倡议的顺利开展带来了困难。(二) 主权信用级别差异“一带一路”沿线国家中, 欧洲国家经济实力较强, 中亚国家资源丰富,
14、东盟国家金融体系较为完备, 除此以外的大多数国家财力有限、法律法规不完善、国家政局不稳定、信用体系不健全、资本外逃风险大, 因此其国家主权信用级别普遍较低, 这些国家与上述的欧洲国家、中亚国家、东盟国家的主权信用级别差别很大, 易导致主权债务危机以及银行危机之间的恶性循环, 阻碍“一带一路”下金融合作的顺利开展。(三) 商业准则及法律法规差异“一带一路”沿线国家的商业准则和法律法规差别很大, 各国企业在走出去的过程中, 难免因不熟悉对方国家的商业习惯、法律环境及缺乏国际项目经验而面临各式各样的商业风险, 影响合作的深入开展。此外, 部分国家政局不稳及地缘政治风险则更增加了企业的信用风险。(四)
15、 区域金融合作将带来新风险金融合作使得“一带一路”沿线国家之间的金融业务、金融机构联系更加紧密、加速了金融业务、金融机构相互整合的过程, 该过程将产生庞大的资金链和产业链, 但这也意味着一旦新建的产业链和资金链出现问题甚至断裂, 那么它带来的影响将不再只局限于单个机构、单个国家。所以, 在“一带一路”倡议的背景下, 如何更好地监控、防范、应对区域性金融风险, 保障沿线区域金融环境的稳定以及确保贸易活动安全顺利开展, 将会成为“一带一路”倡议下的区域金融合作所面临的一大挑战。深化“一带一路”倡议下金融合作的建议(一) 加强货币合作, 推进人民币从区域化迈向国际化国际贸易的结算必然朝着更加快捷、低
16、成本的方向发展, 而不同的币种计价及结算方式将逐渐被取代。为了减少交易成本, 保证国际贸易的顺利进行, 我国应当努力寻求实现人民币资本项目可兑换的方法。比如在与“一带一路”战略沿线国家交易时支持使用本币结算, 将贸易范围从边境贸易拓展到一般贸易, 增大与“一带一路”沿线国家所签双边本币互换协议的规模, 扩大人民币在境外的使用范围, 积极推进跨境个人人民币结算, 鼓励境内的银行为境外的银行办理人民币贷款类业务。(二) 加强和完善各国金融政策的沟通与协调机制我国应积极参与各类金融合作机制, 提升我国在亚太区域的话语权, 了解各国的金融政策和金融环境, 以此实现合作共赢的目标。金融合作的重点在于各国
17、金融环境、经济发展水平的一致性, 因此要提升国际金融合作的水平, 促进区域经济共同发展, 必须构建完善的金融政策的沟通和协调机制, 如我国与沿线国家之间的金融政策协调机制、合作机制和财长对话机制。为了建立全面的协调机制、减少在金融合作阻力, 除金融政策以外, 各国还应注重建立与金融人才的培养、金融项目库的建设、金融信息的交换与共享相关的协调机制。(三) 完善区域金融安全网为推进区域金融市场的良好发展, 持续完善区域性金融安全网, 我国应积极参与各类区域金融合作机制, 如东亚及太平洋中央银行行长会议组织 (EMEAP) 和东盟与中日韩金融合作机制等, 在 EMEAP 机制下, 丰富货币与金融稳定
18、委员会职能, 健全区域危机管理机制, 加强对宏观经济的监测, 促进亚洲债券市场的进一步发展。在“10+3”机制下, 不断优化和细化储备库操作程序。(四) 构建国际金融监管合作体系健全的金融监管制度是实现区域金融安全稳定的重要保障。一方面, “一带一路”沿线国家应合作共建区域金融风险监测机制、金融风险预警机制及金融风险的应急处理机制。各国征信部门相互合作, 各评级机构相互交流。严密监控沿线区域, 做好对潜在风险的预警和处理, 确保及时发现风险, 排除安全隐患, 营造稳定安全的金融环境。在区域风险发生时, 各国要加强合作紧急应对风险、化解风险, 确保“一带一路”沿线区域的金融安全。另一方面, 构建
19、并完善“一带一路”沿线区域的监管协调机制。因此, 为了提升各国监管机构在重大问题上的政策协调和监管的一致性, 可以通过现有的 EMEAP 及“10+3”金融合作机制, 加强“一带一路”沿线国家监管当局之间的沟通和协调, 协调各国的监管标准, 减少因监管标准不同带来的问题, 逐步在沿线区域内建立起高效灵活的监管协调沟通机制。(五) 推进创新型金融合作金融创新能力的提高将进一步深化一带一路战略下的金融合作, 激发金融行业的内在潜力, 提升区域经济的发展水平。金融机构的创新方面, 应建立高效、便捷的“一带一路”互联网金融机构体系, 借助互联网的新平台建立金融合作, 确保金融机构提供的跨境金融服务更加
20、安全通畅。在金融业务创新方面, 沿线国家间的金融合作要注重合理配置资金、实施多轮驱动, 充分利用直接融资来拓宽融资渠道, 减少对银行类金融机构的依赖, 增加资金来源, 减少融资成本, 提高金融机构抗风险能力。在金融市场的创新模式方面, 应从机构及人才建设、金融业务、区域金融中心建设方面着手。参考文献1姜巍, 张菀航.“一带一路”背景下的金融创新和跨境合作J.中国发展观察, 2015, (07) :37-40. 2闫衍.“一带一路”的金融合作J.中国金融, 2015, (05) :32-33. 3申现杰, 肖金成.国际区域经济合作新形势与我国“一带一路”战略合作J.宏观经济研究, 2014, (
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