1、 此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 顺势而为，民办职教发展空间广阔 2021年 12月 31日 评级 同步大市 评级变动： 维持 行业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 传媒 7.36 7.41 -6.53 沪深300 3.30 1.16 3.27 何晨 分析师 执业证书编号：S0530513080001 0731-84779574 曹俊杰 研究助理 相关报告 1 教育行业事件点评：中办、国办再出新政，鼓励民办职教发展 2021-10-18 重点股票 2020A 2021E 2022E 评级 EPS PE EPS PE EPS PE 传智教育 0.18 -
2、 0.26 86.07 0.42 53.20 谨慎推荐 行动教育 1.69 - 1.91 27.86 2.47 21.51 谨慎推荐 资料来源：wind，财信证券 投资要点： 2021年 10月 12日，中办、国办联合发布关于推动现代职业教育高质量发展的意见，旨在解决“我国产业经济升级下劳动力市场结构性不匹配的矛盾，服务技能型社会建设”。 到 2025年有望贡献近 80万中职升学增量、超 50 万职教本科增量。1）中职方面，目前我国职业教育吸引力不足，2020 年的职普比约为 42%：58%，尚未达五五分流目标；预计中职升学率不超 30%，仍有提升空间。在打通职教本科和职普五五分流的政策引导下
3、，未来中职培养周期有望拉长、招生规模有望扩大，预计到 2025 年中职升学人数增量近 80 万人。2）高职方面，目前我国职教本科招生占高职教育招生比重不到 1%。在“十四五”期间实现高等教育毛入学率 60%、职教本科招生不低于高职教育招生 10%的政策引导下，未来职教本科招生人数有望逐步增加，预计到 2025 年招生增量超 50 万；由于职教本科大学数量有限，预计 45 万职教本科的生源增量或由应用型本科来开展，民办高教有望从中获益。 财政投入力度不足，市场集中度低，未来发展空间广阔。目前，我国财政投入与职业教育办学规模不匹配、高职财政支出比重偏低、职教生均教育经费低于同层次普教。民办高教经费
4、来源有限，主要依靠学费收入（约 80%-85%）、国家财政性教育经费（约 10%）、举办者投入（2%-2.5%）、社会捐赠（0.5%-1%）和其他收入（3%-5%），大规模扩张受限导致市场集中度较低，民办高教和中职的 CR5 尚不到 5%。但未来市场空间广阔，预计到 2030 年民办中职教育规模超 800 亿元、民办高等教育规模超 3000 亿元。 投资建议：政策鼓励导向明确，未来 5-10 年将迎来发展黄金期。一方面，在高级技能型人才需求不足、打通职教本科体系、职普五五分流等政策引导下，未来职业教育的社会吸引力和中职生源均有望逐步提升，民办职教有望从招生扩大中受益。另一方面，政策在大力鼓励学
5、历型职业教育下，也积极支持非学历职业教育培训。在宏观经济增速放缓、毕业生规模逐年增大带来就业竞争加剧的背景下，非学历型职业教育培训也有望享受更多红利。相关标的主要有：传智教育、行动教育。维持行业“同步大市”评级。 风险提示：政策监管变动；市场竞争加剧；招生规模及并购整合不及预期。 -30%-20%-10%0%10%2021-02 2021-06 2021-10传媒(申万) 沪深300行业深度 传媒 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 职教新政：服务技能型社会建设，职业教育大有可为 . 4 1.1 高级技能人才缺口大，职教地位不断提升 .
6、 4 1.2 政策鼓励导向明确，现代职教体系更加完善 . 6 2 中职现状：职普比未达目标，五五分流下中职升学增量可观 . 7 2.1 职普比未达五五分流目标 . 7 2.2 院校数量不断出清，民办中职占比小幅提升 . 8 2.3 中职毕业生选择升学的比率不高. 9 2.4 五五分流目标下，到 2025年有望贡献近 80万中职升学增量 . 11 3 高职现状：职教本科初具雏形，到 2025年有望贡献超 50 万职教本科增量 . 13 3.1 招生规模逐步扩大 . 13 3.2 职教本科初具雏形 . 15 3.3 10%的量化目标下，到 2025年有望贡献超 50万职教本科增量. 18 4 展望
7、未来：市场集中度低，发展空间广阔. 19 4.1 财政投入有待提高 . 19 4.2 市场集中度较低. 21 4.3 未来市场空间广阔 . 22 5 投资建议 . 23 5.1 传智教育（003032.SZ）. 23 5.2 行动教育（605098.SH） . 24 6 风险提示 . 24 图表目录 图 1：中国职业教育发展的关键节点 . 5 图 2：中国教育构成体系. 7 图 3：中国职普招生情况. 8 图 4：中国职普招生占比情况. 8 图 5：中国中职院校情况. 9 图 6：中国各类中职院校数量变化情况. 9 图 7：中国民办中职院校情况. 9 图 8：中国民办中职院校在校生及情况. 9
8、 图 9：中国高考人数和普通高中毕业生人数. 10 图 10：2020 年全国参加高考人数构成估算. 10 图 11：中国高等教育毛入学率 . 13 图 12：中国本科和高职（专科）的招生人数 . 13 图 13：中国本科和高职（专科）院校数量 . 14 图 14：中国本科和和高职（专科）在校生规模 . 14 图 15：中国本科和高职（专科）校均在校生人数 . 14 图 16：中国民办本科和民办独立学院数量 . 15 图 17：中国民办本科和民办大专院校数量占比 . 15 图 18：中国职教本科发展历程 . 15 图 19：近两年中国高职本科批次招生名额统计 . 18 图 20：中国职业教育公
9、共财政支出规模 . 20 qRsPpRvNpQqMrQqMnQtOyR6McMbRsQrRtRpNkPmMqRfQoOsO7NpOnQuOmPvNvPtQoP 此报告仅供内部客户参考 -3- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 图 21：中国中职和高职公共财政支出规模占比 . 20 图 22：中国中职公共财政支出规模及其占普高比重 . 20 图 23：中国高职公共财政支出规模及其占高等教育比重 . 20 图 24：中国中职生均教育经费及其占普通高中规模比重 . 21 图 25：中国高职生均教育经费及其占普通高等规模比重 . 21 图 26：2020 年中国龙头民办高教市占率估算 .
10、 21 图 27：中国民办中职市场规模估算 . 22 图 28：中国民办高教市场规模估算 . 22 表 1：2020 年-2025 年中国制造业十大重点领域人才缺口预测 . 4 表 2：中国职业教育政策梳理. 5 表 3：中国针对学前教育、义务教育、职业教育的不同政策导向 . 6 表 4：中职毕业生主要升学渠道对比 .11 表 5：未来 5 年中国中职教升学规模估算 . 12 表 6：2026 年-2035 年中职升学规模估算 . 12 表 7：教育部正式批准设置的 32 所本科层次职业学校名单 . 16 表 8：本科层次职业教育与普通本科的专业设置对比. 17 表 9：未来 5 年中国高职招
11、生及职教本科招生规模估算 . 19 表 10：中国职教本科大学招生人数估算 . 19 此报告仅供内部客户参考 -4- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 1 职教新政：服务技能型社会建设，职业教育大有可为 2021 年 10 月 12 日，中办、国办联合发布关于推动现代职业教育高质量发展的意见，本此职教改革意见主要解决：在我国经济结构调整和产业转型升级背景下，劳动力市场结构性不匹配的矛盾。 1.1 高级技能人才缺口大，职教地位不断提升 随着我国新型工业化的推进和科学技术的发展，过去我国职业教育体系培养出的熟练劳动者已无法满足企业的用工需求，呈现出劳动力市场结构性过剩和短缺并存的尴尬
12、局面。一方面，传统制造业人才的技能提高和转岗转业较难；另一方面，先进制造领域的高级技能型人才不足，制约了我国制造业的转型升级。根据教育部、人力资源社会保障部、工业和信息化部联合印发的制造业人发展规划指南，十四五期间中国制造业十大重点领域的人才缺口逐渐增大，尤其在航空航天装备、先进轨道装备、电力装备及农机装备等领域，2020 年-2025 年人才缺口年均复合增长率已经超过 10%。 表 1：2020年-2025年中国制造业十大重点领域人才缺口预测 十大重点领域 （万人） 2020年人才总量预测 2025年人才总量预测 2020年人才缺口预测 2025年人才缺口预测 2020-2025人才总量复合
13、增长率 2020-2025人才缺口复合增长率 新一代信息技术产业 1800 2000 750 950 2% 5% 高档数控机床和机器人 750 900 300 450 4% 8% 航空航天装备 68.9 96.6 19.8 47.5 7% 19% 海洋工程装备及高技术船舶 118.6 128.8 16.4 26.6 2% 10% 先进轨道交通装备 38.4 43 6 10.6 2% 12% 节能与新能源汽车 85 120 68 103 7% 9% 电力装备 1233 1731 411 909 7% 17% 农机装备 45.2 72.3 16.9 44 10% 21% 新材料 900 1000
14、300 400 2% 6% 生物医药及高性能医疗器械 80 100 25 45 5% 12% 资料来源：教育部、人力资源和社会保障部、工业和信息化部联合发布制造业人才发展规划指南，财信证券 国家高技术人才的培养和技术竞争优势的建立离不开完善的职教体系。经过 20 多年的发展，我国职业教育的战略地位在快速提升，现代职业教育体系也在逐渐完善。回顾历史政策，主要分为以下几个阶段： 1）2000年-2011年，中职招生新旧制度顺利转轨，初步奠定现代职教体系基础。1997年我国废除政府包学费和中专毕业生就业包分配制度，鼓励毕业生自主择业，初步奠定适应现代社会的职教体系。2001 年我国加入世贸组织，高素
15、质劳动者需求增加。在国务院领导下，逐步建立起分级管理、地方为主、政府统筹、社会参与的职业教育管理体制，形成政府主导、依靠企业、充分发挥行业作用、社会力量积极参与的多元办学格局。 2）2012年-2018年：职业教育线上化、终身化，重要性不断提升。2012 年我国劳动年龄人口首次下滑，意味着人口红利开始向工程师红利转变，发展职业教育的重要性更 此报告仅供内部客户参考 -5- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 加凸显。2014 年互联网概念兴起，教育产业开始步入线上化；同时，国家相继出台关于加快发展现代职业教育的决定、现代职业教育体系建设规划（2014-2020） 等，强势助推职业教
16、育发展。2018 年国务院进一步出台关于推行终身职业技能培训制度的意见，推动学习型社会建设，使职业教育成为经济社会发展的重要支撑。 3）2019 年-至今：现代职业教育体系框架全面建成，开启高质量发展。一方面，针对职教体系不够健全、企业参与动力不足、办学水平参差不齐等长期痛点，国家开始下大力气来抓。2019 年国务院出台关于印发国家职业教育改革实施方案的通知（又称“职教 20 条”），重点要启动“1+X 证书试点”，推动校企全面加强深度合作，并完善技术技能人才保障政策。另一方面，国家把推动现代职业教育高质量发展也摆在更加突出的位置。2021 年 10 月，中办、国办联合印发关于推动现代职业教育
17、高质量发展的意见，进一步打通职业教育的发展通道，推动社会力量深度参与，完善和创新产教融合、校企合作的办学机制。 图 1：中国职业教育发展的关键节点 资料来源：国务院,教育部，财信证券 表 2：中国职业教育政策梳理 时间 部门 文件 主要内容 1996年 全国人大 中华人民共和国职业教育法 从初中开始不同阶段的教育分流，建立职业教育与职业培训并举的职教体系 1997年 国家教委 关于普通中等职业专业学校招生并轨改革的意见 废除中专毕业生就业包分配制度，鼓励毕业生自主择业 2002年 国务院 关于大力推进职业教育改革与发展的决定 保持中等职业教育与普通高中教育的比例大体相当；建立分级管理、地方为主
18、、政府统筹、社会参与的职业教育管理体制，形成政府主导、依靠企业、充分发挥行业作用、社会力量积极参与的多元办学格局 2005年 国务院 关于大力发展职业教育的决定 到 2010年，中等职业教育招生规模达到 800万人，与普通高中招生规模大体相当；高等职业教育招生规模占高等教育招生规模的一半以上 2014年 国务院 关于加快发展现代职业教育的决定 到 2020年形成具有中国特色、世界水平的现代职业教育体系；保持职普招生大体相当，探索本科层次职业教育，建立专业学位研究生培养模式；引导一批普通本科高等学校向应用技术类型高等学校转型；独立学院转设时，鼓励其定位为应用技术类型高等学校 2015年 教育部
19、关于深入推进职业教育集团化 扩大职业教育集团覆盖面，积极鼓励多元主体组建职业教育集团 此报告仅供内部客户参考 -6- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 办学的意见 2019年 国务院 关于印发国家职业教育改革实施方案的通知（又称“职教20条”） 到 2022年，职业院校教学条件基本达标，一大批普通本科高等学校向应用型转变；“双师型”教师占专业课教师总数超过一半；2019年开始，在职业院校、应用型本科高校启动1+X证书制度试点；保持高中阶段教育职普比大体相当，建立“职教高考”制度，在学前教育、护理、养老服务、健康服务、现代服务业等领域，扩大对初中毕业生实行中高职贯通培养的招生规模
20、2019年6月 国务院 职业技能提升行动方案（2019-2021年） 三年补贴性职业技能培训 5000万人次以上，其中2019年培训1500万人次以上；到2021年底技能劳动者占就业人员总量的比例达到 25%以上，高技能人才占技能劳动者的比例达到 30%以上 2020年9月 教育部等9部门 职业教育提质培优行动计划（2020 2023 年） 强化中职教育的基础性作用，保持高中阶段教育职普比大体相当；巩固专科高职教育的主体地位，不限制专科高职学校招收中职毕业生的比例，适度扩大专升本招生计划 2021年 全国职业教育大会 习近平作出重要指示：职业教育前途广阔、大有可为，要优化职业教育类型定位，深化
21、产教融合和校企合作，稳步发展职业本科教育 2021年 中办、国办 关于推动现代职业教育高质量发展的意见 加快建立“职教高考”制度，稳步发展职业本科教育，鼓励应用型本科学校开展职业本科教育；到 2025年职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的 10%；到2035年，技能型社会基本建成，职业教育供给与经济社会发展需求高度匹配 资料来源：国务院,教育部，财信证券 1.2 政策鼓励导向明确，现代职教体系更加完善 服务技能型社会建设，职教鼓励导向明确。教育兼具社会化和产业化属性，政策对其具有很强的引导性，比如学前教育和义务阶段更注重普惠和公平、职业教育更侧重服务技能型社会建设、高等教育更注重培
22、养知识型人才以构建全球竞争力。近几年，国家针对不同阶段和不同层次的教育出台了很多政策，对学前教育、义务教育和职业教育的总体导向分别是规范发展、减轻负担和推动高质量发展。由此可见，政策对职业教育的发展导向更为宽松，在社会资本参与、集团化办学及上市公司参与等方面也均呈开放态度。比如，在社会资本参与方面，强调“构建政府统筹管理、行业企业积极举办、社会力量深度参与的多元办学”；在集团化办学方面，强调“鼓励行业龙头企业主导建立全国性、行业性职教集团；采取合并、合作、托管、集团办学等措施，建设一批优秀中等职业学校和优质专业”；在上市公司参与方面，强调“鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育”。 表 3：中
23、国针对学前教育、义务教育、职业教育的不同政策导向 学前教育 义务教育/校外培训 职业教育 发文机关 中共中央办公厅、国务院办公厅 总体导向 2018年11月关于学前教育深化改革规范发展的若干意见 2021年7月关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见 2021年10月关于推动现代职业教育高质量发展的意见 社会资本参与 坚持政府主导 严格规范“公参民”学校，不符合“六独立”要求且限期整改不到位的一律转为公办或终止办学； 构建政府统筹管理、行业企业积极举办、社会力量深度参与的多元办学 此报告仅供内部客户参考 -7- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 坚持从严审批机构
24、，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构 集团化 办学 任何社会组织和个人不得通过兼并收购、协议控制等方式控制实施义务教育的民办学校、实施学前教育的非营利性民办学校 鼓励行业龙头企业主导建立全国性、行业性职教集团；采取合并、合作、托管、集团办学等措施，建设一批优秀中等职业学校和优质专业 上市公司参与 民办园一律不准单独或作为一部分资产打包上市 学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作 鼓励上市公司、行业龙头企业举办职业教育；鼓励职业学校与社会资本合作共建职业教育基础设施、实训基地，共建共享公共实训基地 资料来源：国务院,教育部，财信证券 建立职教本科制度，现代职教体系更加完善。本次职教
25、改革提出了“到 2025 年，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%；到 2035 年，职业教育供给与经济社会发展需求高度匹配”的目标。具体的改革方向主要有：1）建立“职教高考”制度，打通职业教育发展的天花板；同时，推动职普融合，不断提高职业教育本身的吸引力和社会对职业教育的认可度。2）结合职普教育规模大致相当的政策导向，注重中职院校的发展建设，为高职输送优质生源。3）加强产教融合和校企合作，通过企业的深度参与来解决制造业人才培养与实际用工脱节的问题。 图 2：中国教育构成体系 资料来源：教育部，财信证券 2 中职现状：职普比未达目标，五五分流下中职升学增量可观 2.1 职普比
26、未达五五分流目标 我国职普比尚未达五五分流目标。我国从初中结束义务教育后开始不同类型的教育分流，建立了职业教育与普通教育并行的职教体系。2020 年我国中职招生 644.66 万人，普通高中招生 876.44 万人，职普比约为 42%：58%，尚未达到五五分流目标。 2005 年国务院发布关于大力发展职业教育的决定，提出“到 2010 年，中等职业 此报告仅供内部客户参考 -8- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 教育招生规模达到 800 万人，与普通高中招生规模大体相当。在此激励下，我国职普比（中职院校招生规模/普通高中招生规模）逐渐改善，2009 年和 2010 年的中职招生
27、规模均超普通高中。但由于中职毕业薪酬不高、社会地位低等导致长期以来的吸引力不足，2011 年来我国的职普比开始下滑。2019 年国务院印发关于印发国家职业教育改革实施方案的通知（又称“职教 20 条”），提出要提高中等职业教育发展水平，保持高中阶段教育职普比大致相当，通过完善“文化素质+职业技能”的考试招生办法、启动“1+X”证书制度试点等来打通中职毕业的升学体系。在此政策利好下，中职招生占比开始缓慢回升。随着“职教本科”和“职普互认”体系的建立和完善，中职升学渠道更加畅通，预计中职教育的社会吸引力和招生情况将进一步改善。 图 3：中国职普招生情况 图 4：中国职普招生占比情况 资料来源：wi
28、nd，财信证券 资料来源：wind，财信证券 2.2 院校数量不断出清，民办中职占比小幅提升 中职院校数量不断出清。2020 年我国中职院校数量仅剩 9896 所，较 2008 年高峰期的 14847 所减少 4951 所，降幅达 33.35%。长期以来，中职教育的师资力量薄弱、社会认可度不高。为集中优势资源、提高中职办学质量，部分省份下达了缩减中职院校数量的指标，如 2012 年山西省召开职业教育大会拟将中职院校从 572 所调整到 300所左右；2015 年北京市教委要求将 116 所中职院校缩减至 2020 年的 60 所；2015 年河南省启动优化中职学校布局工作，采取撤销、合并、划转
29、等形式，整合一批“弱、小、散”学校；2017 年广西省提出将中职数量由目前的 333 所缩减至 2020 年的 240 所左右。 职业高中和成人中专数量减少最多。进一步看，2020 年普通中专、职业高中、技工学校和成人中专的学校数量分别为 3266 所、3216 所、2423 所和 991 所。其中，普通中专学校数量整体数量变化不大，甚至较 2004 年还增长了 7.19%；技工学校数量较 2004年减少 15.98%。成人中专和职业高中数量减少最多，较 2004 年分别下降了 63.86%和44.37%，主要原因还是其办学定位不清、招生困难所致。比如，职业高中既要求具有普通高中的文化基础又要
30、求具备一定的职业技能，但教学能力比不上普通高中、就业优势又不及普通中专和技校；成人中专定位于针对成人的“学历补偿性教育”，多数成人中专学校专业设置也未能与区域产业发展对接，社会认可度大打折扣。 644.66876.44020040060080010001200140016001800万人 高中招生数 中职阶段招生数40%45%50%55%60%万人 普通高中招生占比 中职招生占比 此报告仅供内部客户参考 -9- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 图 5：中国中职院校情况 图 6：中国各类中职院校数量变化情况 资料来源：wind，财信证券 资料来源：wind，财信证券 近几年来，民
31、办中职院校数量和在校生规模占比呈小幅提高趋势。“十一五”期间，在教育部关于大力发展民办中等职业教育的意见的政策鼓励下，我国民办中职的学校数和在校生人数占中职院校的比重分别上升了 2.28pct 和 6.10pct。2011 年以后，在全国各省集中优势资源、缩减中职院校的背景下，民办中职院校数量也在不断缩减。而 2018年来，在民促法实施条例（征求意见稿）和国务院关于印发国家职业教育改革实施方案的通知（又称“职教 20 条”）的政策引导下，民办中职又受到较大鼓励。2020 年全国民办中职院校数量为1953所，较2019年减少32所；占整体中职院校数量比重为19.74%，较2019年增加0.08p
32、ct；全国民办中职在校生人数为249.40万人，较2019年增长11.16%；占整体中职院校在校生比重为 14.99%，较 2019 年增加了 0.76pct。 图 7：中国民办中职院校情况 图 8：中国民办中职院校在校生及情况 资料来源：wind，财信证券 资料来源：wind，财信证券 2.3 中职毕业生选择升学的比率不高 选择升学的比率不高，升学渠道有限。目前，我国中职毕业生的主要去处主要有两条：1）大部分选择直接就业，预计就业部分占比超过 70%。就业渠道主要来自学校推荐、中介介绍、其他渠道，预计占比约为 6：1：3；二是小部分选择继续升学，预计选择继续升学部分占比不超过 30%。升学渠
33、道主要包括对口单招、高职高考、夏季统一高考等。由于考试难度限制，中职升学路径多为“中职高职”，直接升入本科的名额较少、难度14847989640%42%44%46%48%50%0200040006000800010000120001400016000所 中职院校数量 高中阶段中职院校占比01000200030004000500060007000所 普通中专 成人中专职业高中 技工学校3234 1953 19.74%0%5%10%15%20%25%0500100015002000250030003500所 民办中职院校数量 民办中职院校占比249.4014.99%0%2%4%6%8%10%12%
34、14%16%050100150200250300350万人 民办中职在校生 民办中职在校生占比 此报告仅供内部客户参考 -10- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 较大；学生进入高职后，也可通过“专升本”方式进入本科层次学习，但“专升本”考试难度有所提高，整体比例不是很高，预计全国“专升本”占比约为 5%-10%。 我们以2020年为例进行粗略测算，预计中职毕业生选择继续升学的比例不超过30%。2020 年我国普通高中毕业生为 786.53 万、中职毕业生为 484.87 万人、全国高考人数为1071 万人（包括单招和春季高考），假设参加高考的往届复读生占比达 20%，应届高中毕
35、业生全部参加高考，则中职生参加高考（包括单招、春季高考、夏季高考等形式）的规模约 70 万，占中职毕业生比重约为 9.5%。考虑到近三年有高职扩招计划，2020 年高职（专科）招生增加约 40 万人，假设以上高考统计人数并未包括此部分扩招计划、且高职扩招全部来源于中职学生，则选择升学的中职学生规模约 110 万人，占应届中职毕业生比重约 23%，整体未超 30%。 图 9：中国高考人数和普通高中毕业生人数 图 10：2020 年全国参加高考人数构成估算 资料来源：wind，财信证券 资料来源：wind，财信证券 中职的主要升学渠道包括：1）高职“3+证书”，主要是广东省特有的三校生（职高、中职
36、和技校）升学方式，又叫高职高考。考生须具备一门相应证书，同时也要参加语、数、外三门考试，整体难度较小，但本科层次的名额较少、竞争激烈、难度也相对较大。2）单招，主要包括对口单招和高职单招，前者由省统一组织，后者则由院校自行组织，整体难度较小，主要是为了向中职生倾斜，有计划招收更多专业对口的中职学生进入高职院校学习，畅通中职升学渠道，促进职业教育的发展。3）三校生（中职院校学生）高考，主要是各个省份的高职院校专门针对本省的三校生举行的升学考试，考试内容主要是语数外三门文化课，加一门专业技能测试，整体难度较低。4）春季高考，主要是为了缓解夏季高考压力，让考生有更多选择的机会；同时也赋予全国高校更多
37、的自主权、在招生计划上有调节权，学校条件允许、生源质量好的可以适当扩大招生名额。但由于参与名校少、考试难度较大，影响力有限，北京、内蒙古等部分地区已陆续暂停。5）贯通制培养，主要针对初中毕业生，包括五年一贯制、中高贯通（3+2）、中高本贯通（3+2+2）、中本贯通（3+4）。主要区别在于，五年一贯制由同一个办学主体进行学籍管理，前三年参照中职管理、后两年参照高职管理，毕业后可通过专升本进入本科层次；而后三者分别由中职院校、高职院校、本科院校等不同办学主体进行接洽管理，中间涉及转段考试，整体难度低于专升本。6）夏季高考，即普通高考，由全国统一组织，面向全国高校，考试难度最大。中职院校也可设专门的
38、高考班，部分中考分数较高的学生在加强文化课学1071.00786.53020040060080010001200万所 全国高考人数 普通高中毕业生人数 此报告仅供内部客户参考 -11- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 习后参加普通高考，但高考竞争最为激烈，通常考入本科的比例较小。 表 4：中职毕业生主要升学渠道对比 升学渠道 招生对象 招生院校、专业 考试时间 考试特点 高职“3+证书” 应/往届中职毕业生 省内高职院校和少部分本科专业对口院校 1月 语数外文化课考试（全省统一命题）+职业证书（院校组织职业技能测试），广东省特有，整体竞争压力较小，升入本科有一定难度 对口单招
39、应/往届中职毕业生或高中同等学力 主要是省内指定的高职和少数本科院校 3月（需报名普通高考取得准考证） 难度较小，省统一命题 高职单招 应/往届中职毕业生或高中同等学力 省内高职院校和部分本科专业对口院校 难度较小，院校自主命题 春季高考 高中或具有同等学历 全国部分院校部分专业 3月 省统一命题、统一组织考试，难度较大 三校生高考 仅限三校生 主要是省内部分高职院校 5月 整体难度较小 贯通制培养 应届初中毕业生 省内部分中职、试点高职院校和专业对口的本科 6月（普通中考） 五年一贯制；中高贯通（3+2）， 中高本贯通（3+2+2），中本贯通（3+4），有转段考试 夏季高考 高中或具有同等学
40、历 全国高校所有专业 6月（普通高考） 全国统一的考试招生政策、统一命题、统一组织考试；难度最高 资料来源：教育部，财信证券 2.4 五五分流目标下，到2025年有望贡献近80万中职升学增量 中职升学愿望迫切，职教高考有望增加中职教育招生吸引力。职业教育主要是以就业为导向，为社会培养职业技能人才，因此以往中职阶段毕业生大都选择直接就业。但随着社会的不断发展，中职毕业生的升学愿望更加强烈，主要源于：一是从国家层面来说，随着产业技术的不断升级，原有的 3 年中职培养周期已经无法满足社会对高级人才的需求，高技术人才缺口越来越大，因此需要继续升学深造、深入学习技能以适应新时代的要求；二是从学生自身层面
41、来说，由于职校培养体系与企业用工脱节，大学毕业生增多、社会学历内卷加剧等因素影响，中职毕业的就业难度越来越大，他们也更加渴望提升学历以增大就业竞争力。因此，国家建立“职教高考”制度，让中职毕业生直接通过参加职教高考进入本科层次学习成为可能，打消了提升学历的后顾之忧，让中职院校的招生也变得更加有吸引力。 预计到 2025年中职升学人数增量近 80万。我们根据出生人数来粗略的估算中职毕业生选择继续升学的规模。需要考虑的因素有：1）部分新出生人口无法参加义务教育阶段以后的教育。2010 年中国新生儿死亡率为 8.3；之后逐年下降，至 2019 年中国新生儿死亡率仅为 3.5。而在新出生人口中，由于自
42、然夭折或者中途退学等原因，有部分人无法进入中职或高中接受继续教育，我们假设这部分干扰比例为10。2）中职教育招生人数与出生人数的关系。若将排除 10干扰比例后的出生人口作为“调整出生人数”，则在职普五五分流的政策目标下，我们可假设到 2025 年及以后，中职教育招生人数与调整出生人数的比重稳定在 50%。2）中职毕业率。即毕业时能拿到毕业证的学生占该阶段入学总人数的比例，假设中职毕业率自 2021 年开始每年稳步提升 1 个百分点，则到 2025年中职毕业率达到 80.21%。3）中职升学比例。即中职毕业选择继续升学人数占中职毕 此报告仅供内部客户参考 -12- 请务必阅读正文之后的免责条款部
43、分 行业研究报告 业生人数比重，假设到 2025 年中职毕业生选择升学人数占比达到 30%，此后每年稳步提升 1 个百分点，则到 2035 年升学比例达到 40%。 由上可大致估算出，到 2025 年，我国中职教育升学人数约 190 万人，较 2020 年增加约 80 万人，年均复合增速达 11.45%。 表 5：未来5年中国中职教升学规模估算 单位：万人 2020年 2021E 2022E 2023E 2024E 2025E 15年前出生人数 1617 1568.16 1578.06 1591.92 1598.85 1572.12 中职教育招生数/出生人数 39.87% 41.87% 43.
44、87% 45.87% 47.87% 50% 中职教育招生数 644.66 656.55 692.26 730.18 765.33 786.06 中职毕业率 75.21% 76.21% 77.21% 78.21% 79.21% 80.21% 中职教育毕业生数 484.87 500.38 534.52 571.10 606.25 630.53 中职升学比例 23.00% 24.40% 25.80% 27.20% 28.60% 30.00% 中职升学人数估算 70-110（见章节2.3） 122.09 137.91 155.34 173.39 189.16 资料来源：wind，财信证券 中职升学率提
45、高有望抵消出生人口下降的负面影响。2018 年起，我国新出生人口开始逐年下滑，到 2020 年新出生人口仅剩 1200 万，这大概率会对未来我国中职教育招生规模造成影响。但考虑到未来中职毕业率和中职升学比例的提升，中职升学人数将与出生人数呈错峰变化。据估算，我国中职升学人数大概在2031 年达到高峰水平、整体规模约 275 万；之后便开始下滑，但预计 2035 年中职升学规模仍将高于现在的水平，较 2020年高出超过 100 万。 表 6：2026年-2035年中职升学规模估算 单位：万人 2026E 2027E 2028E 2029E 2030E 2031E 2032E 2033E 2034
46、E 2035E 15年前出生人数 1587.96 1618.65 1623.6 1670.13 1638.45 1768.14 1705.77 1507.77 1450.35 1188 中职教育招生数/出生人数 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 50% 中职教育招生数 793.98 809.33 811.80 835.07 819.23 884.07 852.89 753.89 725.18 594.00 中职毕业率 81.21% 82.21% 83.21% 84.21% 85.21% 86.21% 87.21% 88.21% 89.21% 90.21%
47、中职教育毕业生数 644.82 665.37 675.53 703.24 698.09 762.19 743.83 665.03 646.95 535.87 中职升比例 31.00% 32.00% 33.00% 34.00% 35.00% 36.00% 37.00% 38.00% 39.00% 40.00% 中职升学人数估算 199.89 212.92 222.92 239.10 244.33 274.39 275.22 252.71 252.31 214.35 资料来源：wind，财信证券 此报告仅供内部客户参考 -13- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 3 高职现状：职教本
48、科初具雏形，到 2025年有望贡献超 50万职教本科增量 3.1 招生规模逐步扩大 高职（专科）升学率逐渐超过本科，有望为达到“60%高等教育毛入学率”贡献重要力量。在加快发展高质量教育体系的指导下，提升高教普及水平占有重要战略地位。十三五期间，我国高等教育毛入学率由 42.7%提升至 54.4%。近两年在高职扩招利好下，我国高职（专科）的招生人数逐渐超过本科。具体来看，2019 年和 2020 年我国高职（专科）的招生人数分别为 483.61 万人和 524.34 万人，较本科分别高出 52.33 万人、81.22万人。2021 年 3 月，十三届全国人大通过的“十四五”规划和 2035 年
49、远景目标纲要，进一步提出：到“十四五”末高等教育毛入学率力争提高到 60%。在鼓励职业教育发展、逐步完善职教高考的政策导向下，未来我国高职招生规模有望进一步扩大，为“高等教育毛入学率提高到 60%”的目标做出重要贡献。 图 11：中国高等教育毛入学率 图 12：中国本科和高职（专科）的招生人数 资料来源：wind，财信证券，注：高等教育毛入学率=某学年全国高等教育在学人数某年全国(18-22)岁人口数100% 资料来源：wind，财信证券 高职（专科）教育办学规模稳步扩大，近 10年来校均在校生人数的年均复合增速略快于普通本科。近年来，高等职业教育作为高等教育的重要组成部分得到了快速发展，院校
50、数量和在校生规模均在不断扩大。2020 年我国高职（专科）院校数量有 1468 所，较2008 年增长 23.99%；本科院校数量有 1270 所，较 2008 年增长 17.7%。从办学规模来看，2020 年高职（专科）的校均在校生人数为 9942 人，2010 年来的年均复合增速为 2.52%；本科的校均在校生人数为 14376 人，2010 年来的年均复合增速为 2.36%，略低于高职（专科）水平。 54.4%60%10%20%30%40%50%60%70%高等教育毛入学率524.34443.120100200300400500600万人 高职（专科）招生数 本科招生数 此报告仅供内部客
