1、财务管理学Financial Management西南石油大学 经济管理学院教师：谢苇电话：180 8098 9936邮箱：传奇人物史玉柱2014-3-142财务管理与会计的区别与联系项目财务管理会计对象企业资金运动企业资金运动目的组织资金运动，处理财务提供会计信息关系内容筹资、投资、成本、收入、会计要素利润管理的核算与监督方法手段预测、决策、计划、控制、确认、计量、记录、报告分析准则企业财务通则企业会计准则机构财务、会计部门财务、会计部门2014-3-143本课程相关说明“抓住财务，就抓住了一切”市场经济越发展，财务管理的作用就越显著。因此，在工商管理各专业的教学中，应当把以综合性价值管理为
2、特征的财务管理放在重要的地位上。2014-3-1441本课程的性质财务管理学是应用性的经济管理学科。本课程是工商管理类专业的共同核心课程，也是财经类各专业的专业基础课程。它阐明社会主义市场经济条件下财务管理的基本理论和基本方法。2014-3-1452本课程的学习任务1）明确财务管理的含义、目标和特点，认识做好财务管理工作对于促进生产经营、提高经济效益的重要意义；2）理解财务管理的基本内容，懂得各种财务活动的联系以及财务活动同其他各种经济活动的联系；2014-3-1462本课程的学习任务3）掌握财务管理的各种业务方法，学会运用财务管理的知识和技能为经营战略和经营决策服务；4）具备从事经济管理工作
3、所必需的财务管理业务知识和工作能力，达到经济师所应具备的财务管理业务水平。2014-3-1473. 本课程的特点1）以企业资金运动为管理的对象，以理财目标为管理的导向；2）以资金时间价值、投资风险价值为管理的基本价值观念；3）以筹资、投资、成本、收入和利润分配为管理的基本内容；4）以财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析为管理的基本环节和方法；2014-3-1484. 学习要求财务管理课程既有较强的实用性，又有较强的理论性。在学习过程中要求：1）认真听课；2）积极思考和回答老师的提问；3）独立完成作业和试验，防止以看懂教材中的实例为满足；4）多问一个“为什么”，防止浅尝辄止。2014
4、-3-149第一章 总论第一节企业财务的概念企业财务指企业财务活动（企业再生产过程中的资金运动）及企业财务关系（企业资金运动所形成的企业同各方面的经济关系）。企业财务活动企业财务企业财务关系2014-3-1410企业财务管理的概念企业财务管理对企业财务所进行的管理，即：组织、调节、监督企业财务活动， 处理企业财务关系。管理财务活动企业财务管理处理财务关系2014-3-1411一、企业财务活动存在的客观基础使用价值的形成使用价值管理工作商品商品生产二重性二重性价值的形成与实现价值管理工作财务管理范畴2014-3-1412二、企业财务活动的内容（一）资金运动2014-3-1413（二）企业资金的运
5、动过程2014-3-1414（三）企业资金运动的相关概念1、资金企业财产物资的价值表现（货币表现）。2、资金的循环资金从货币形态开始，顺次经过供、产、销三个过程，依次转化为储备资金、生产资金、和成品资金形态，最后又回到货币资金形态的全过程。2014-3-1415（三）企业资金运动的相关概念3、资金的周转资金周而复始不断重复的循环，叫资金周转。4、资金运动资金的循环与周转的总称。2014-3-1416（三）企业资金运动的相关概念5、周转期（周转天数）资金完成一次循环所用的时间。6、周转次数在规定时间内（一年），资金完成循环的次数。周转次数分析期天数周转期例：全年360天，平均周转期30天，全年周
6、转12次。2014-3-1417（三）企业资金运动的相关概念7、资金进入企业投资者向企业投入资金，企业向债权人借入资金，导致企业资金总量的增加。8、资金退出企业企业交纳税金、分配利润、偿还债务等导致资金总量的减少。2014-3-1418资 产 负 债 表会 企 0 1 表编 制 单 位 ：2 0 0 4 年 1 2 月 3 1 日单 位 ： 元资 产行 次金 额负 债 和 所 有 者 权 益行 次金 额流 动 资 产 ：流 动 负 债 ：货 币 资 金11 4 0 6 3 0 0短 期 借 款6 83 0 0 0 0 0短 期 投 资21 5 0 0 0应 付 票 据6 92 0 0 0 0
7、0应 收 票 据32 4 6 0 0 0应 付 账 款7 09 5 3 8 0 0应 收 股 利40预 收 账 款7 10应 收 利 息50应 付 工 资7 21 0 0 0 0 0应 收 账 款62 9 9 1 0 0应 付 福 利 费7 31 0 0 0 0其 他 应 收 款75 0 0 0应 付 股 利7 40预 付 账 款81 0 0 0 0 0应 交 税 金7 53 0 0 0 0应 收 补 贴 款90其 他 应 交 款8 06 6 0 0存 货1 02 5 8 0 0 0 0其 他 应 付 款8 15 0 0 0 0待 摊 费 用1 11 0 0 0 0 0预 提 费 用8 21
8、0 0 0一 年 内 到 期 的 长 期 债 权 投 资2 10预 计 负 债8 30其 他 流 动 资 产2 40一 年 内 到 期 的 长 期 负 债8 61 0 0 0 0 0 0流 动 资 产 合 计3 14 7 5 1 4 0 0其 他 流 动 负 债9 00流 动 负 债 合 计1 0 02 6 5 1 4 0 0长 期 投 资 ：长 期 股 权 投 资3 22 5 0 0 0 0长 期 负 债 ：长 期 债 权 投 资3 40长 期 借 款1 0 16 0 0 0 0 0长 期 投 资 合 计3 82 5 0 0 0 0应 付 债 券1 0 20固 定 资 产 ：长 期 应 付
9、款1 0 30固 定 资 产 原 价3 91 5 0 0 0 0 0专 项 应 付 款1 0 60减 ： 累 计 折 旧4 04 0 0 0 0 0其 他 长 期 负 债1 0 80固 定 资 产 净 值4 11 1 0 0 0 0 0长 期 负 债 合 计1 1 06 0 0 0 0 0减 ： 固 定 资 产 减 值 准 备4 20递 延 税 项 ：固 定 资 产 净 额4 31 1 0 0 0 0 0递 延 税 款 贷 项1 1 10工 程 物 资4 40负 债 合 计1 1 43 2 5 1 4 0 0在 建 工 程4 51 5 0 0 0 0 0固 定 资 产 清 理4 60所 有 者
10、 权 益 ：固 定 资 产 合 计5 02 6 0 0 0 0 0无 形 资 产 及 其 他 资 产 ：股 本1 1 55 0 0 0 0 0 0无 形 资 产5 16 0 0 0 0 0减 ： 已 归 还 投 资1 1 60长 期 待 摊 费 用5 20股 本 净 额1 1 75 0 0 0 0 0 0其 他 长 期 资 产5 32 0 0 0 0 0资 本 公 积1 1 80无 形 资 产 及 其 他 资 产 合 计6 08 0 0 0 0 0盈 余 公 积1 1 91 0 0 0 0 0其 中 ： 法 定 公 益 金1 2 00递 延 税 款 ：未 分 配 利 润1 2 15 0 0 0
11、 0递 延 税 款 借 项6 10所 有 者 权 益 ( 或 股 东 权 益 ) 合 计1 2 25 1 5 0 0 0 02014-3-14负 债 和 所 有 者 权 益 ( 或 股 东 权 益 ) 总 计资 产 总 计6 78 4 0 1 4 0 01 3 58 4 0 1 4 0 0企业资金及其形态19资产负债表（局部）编制单位：甲石油化工公司资产2 0 0 7 年2 0 0 8 年流动资产货币资金2 4 , 0 5 04 3 , 8 1 7短期投资3 6 72 1 , 2 3 6应收账款（净额）4 5 0 , 3 3 15 0 6 , 6 5 9存货2 2 3 , 5 4 52 9 0
12、 , 7 7 0其他流动资产4 2 , 2 2 71 0 1 , 6 6 8流动资产合计7 4 0 , 5 2 09 6 4 , 1 5 0长期投资3 6 , 2 8 87 8 , 5 1 2固定资产9 4 4 , 7 5 11 , 4 4 3 , 3 2 8减：累计折旧2 8 3 , 4 2 55 0 5 , 1 6 5固定资产净值6 6 1 , 3 2 69 3 8 , 1 6 3无形资产2 8 , 7 6 45 4 , 5 6 12014-3-14资产总计1 , 4 6 6 , 8 9 82 , 0 3 5 , 3 8 6 20（四）企业财务活动的内容企业的资金运动的内容客观决定了企业的
13、财务活动的内容有：（一）资金筹集；（二）资金投放；（三）资金耗费；（四）资金收入；（五）资金分配。2014-3-1421三、企业的财务关系税务机关企业职工投资者企业内部债权各单位债务人2014-3-1422三、企业的财务关系1、企业与投资者和受资者之间的财务关系 所有权关系；2、企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系债权、债务关系、合同义务关系；3、企业与税务机关之间的财务关系 管理者与被管理者的关系；4、企业内部各单位之间的财务关系 内部结算、经济责任关系；5、企业与职工之间的财务关系分配关系。2014-3-1423第二节企业财务的职能企业财务的职能指企业财务所固有的功能。一、组织职能
14、保证财务活动的连贯与有序。二、调节职能调节资金运动的流向、流量、流速，协调关系，解决矛盾。三、监督职能对财务活动的合法性、合理性、有效性进行约束与激励。2014-3-1424第三节企业资金运动的规律一、资金形态并存性、继起性规律二、资金收支适时平衡规律三、各种支出收入相互对应规律四、资金运动同物资运动既一致又背离规律五、企业资金同社会总资金依存关系规律2014-3-1425一、资金形态并存性与继起性并存性各种资金职能形态的分布在空间上是并列存在；继起性各种资金职能形态的变化在时间上是相互继起的；并存性与继起性的关系并存性是继起性的前提条件；继起性是并存性的保障；思考：并存性与继起性遭受破坏的结
15、果？2014-3-1426二、资金收支适时平衡资金收支取得财务收入、发生财务支出。收入是资金循环的终点，支出是下一次循环的起点，资金收支是资金周转的纽带。适时平衡资金收支不仅在数量上、而且在时间上协调平衡。平衡不是绝对相等，而是收支大体相当，以收抵支，略有结余。2014-3-1427三、各种支出收入相互对应资金支出生产经营支出与非生产经营支出；资金收入生产经营收入与非生产经营收入；相互对应收支匹配，一般情况下，生产经营收入应当充分满足生产经营支出，否则，生产经营活动难以维继。但不同性质的资金可以相互串用的，但串用时间不能过长。但并不存在非生产经营收入一定要大于非生产经营支出的要求。2014-3
16、-1428四、资金运动同物资运动既一致又背离资金、物资运动的一致性物资是资金运动的基础，物资运动决定资金运动；资金运动是物资运动的综合反映，并对物资运动起调节、控制作用；资金、物资运动的背离性不一致性。由于结算原因造成时间上的不一致；有物资运动不一定有资金运动，反之亦然；由于损失和生产经营原因造成数量上的不一致。2014-3-1429五、企业资金依存于社会总资金社会总资金包括：企业的经营资金、政府的预算资金、银行的信贷资金；依存关系企业资金是社会总资金的组成部分，社会总资金是企业资金的源泉，决定企业资金的多寡；企业资金运动是社会总资金运动的基础部分，决定社会总资金运动，从而影响社会总资金量的变
17、化。2014-3-1430第四节财务管理的目标财务管理目标又称理财目标，是指企业进行财务活动所实达到的根本目的。是财务活动最终要达到的一个目的地（终点）。理财目标在财务管理理论体系中位居核心位置，它决定着企业财务管理的基本方向。2014-3-1431青鸟天桥财务管理目标案案例简介1999年11月18日至12月2日，天桥商场经历了46年来第一次大规模裁员，200多名天桥员工采取了静坐等非常手段，天桥商场破天荒被迫停业8天之久。2014-3-1432一、财务管理目标的作用1、导向作用目标引领2、激励作用目标激励3、凝聚作用资源集聚4、考核作用标准、尺度2014-3-1433二、财务管理目标的特征1
18、、相对稳定性可能发生变化，总的说来是相对稳定的。2、可操作性（l）可以计量；（2）可以追溯；（3）可以控制。3、层次性财务管理目标本身是一个系统，有总目标、子目标、细目标；各种各样的理财目标构成一个网络，这个网络反映着各个目标之间的内在联系。2014-3-1434三、财务管理的总体目标（一）经济效益最大化（二）利润最大化（三）权益资本利润率最大化（四）股东财富最大化（五）企业价值最大化（六）履行社会责任2014-3-1435（一）经济效益最大化经济效益最大化以提高经济效益或经济效益最大化作为理财目标。优点符合社会经济发展的客观需要；缺点提高经济效益作为一种定性的要求，无疑是合理的，但是这一要求
19、却缺少可操作性。经济效益企业、还是社会的经济效益？局部、还是整体的经济效益？当前、还是长远的经济效益？经济效益如何准确计量？2014-3-1436（二）利润最大化理财目标利润最大化以企业税后利润最大化作为理财目标。利润绝对数指标利润总额，净利润，每股利润；利润相对数指标权益资本利润率。2014-3-1437（三）权益资本利润率最大化利润最大化的相对数指标：即企业实现的利润与投入权益资本的比率值。投入报酬的关系。2014-3-1438利润最大化目标的优点1、利润额是企业在一定期间经营收入和经营费用的差额，而且是按照收入费用配比原则加以计算的，它反映了当期经营活动中投入与产出对比的结果，在一定程度
20、上体现了企业经济效益的高低。2、在市场经济条件下，在企业自主经营的条件下，利润的多少不仅体现了企业对国家的贡献，而且与企业的利益息息相关。利润最大化对于企业投资者、债权人、经营者和职工都是有利的。3、利润这个指标在实际应用方面比较简便。利润额直观、明确，容易计算，便于分解落实，大多数职工都能理392014-3-14解。利润最大化目标的缺陷1、利润最大化中的利润额是一个绝对数，它没有反映出所得利润额同投人资本额的关系，因而不能科学地说明企业经济效益水平的高低，不便于在不同时期、不同企业之间进行比较。2、如果片面强调利润额的增加，有可能使得企业产生追求短期利益的行为。2014-3-1440权益资本
21、利润率最大化目标的优点1、权益资本利润率全面地反映企业营业收入、营业费用和投入资本的关系。2、反映企业资本的使用效率，同时也可反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响。3、可计算企业权益资本的增值情况，以较好的满足投资者的需要。4、指标容易理解，便于操作，有利于把指标分解、落到到各部门、各单位、便于各部门、个单位加以控制各项生产经营活动。2014-3-1441权益资本利润率最大化目标的缺陷防止经济利益过分向股东倾斜，进而不能合理协调负债资本与权益资本的结构，导致企业面临较大财务风险。2014-3-1442（四）股东财富最大化理财目标股东财富最大化最大限度地提高股东的财富作为企业的理财目标。股
22、东财富的计量股票市价，或每股市价。2014-3-1443股东财富最大化目标的优点1、考虑了风险因素。企业风险大小对股价产生直接的影响，可以反映每股盈余的风险。2、一定程度上克服经营者片面追求利润的短期行为，因为股价受也未来利润预期的影响。3、该目标易于量化，便于计算和考核。2014-3-1444股东财富最大化目标的缺陷1、适用范围受限。无论是在我国还是在西方，上市公司在全部企业中只占极少一部分(目前我国上市公司只有一千多家)，大量的非上市企业不可能采用这一目标。2、市场效率影响。即使对上市公司而言，股票市价也要受到多种因素包括非经济因素的影响，股票价格并不是总能反映企业的经营业绩，也难以准确体
23、现股东财富。3、非和谐性。只强调股东的利益，而忽视其他利益主体的利益要求。2014-3-1445（五）企业价值最大化理财目标企业价值最大化企业全部资产（负债与股东权益之和）的市场价值达到最大。企业价值的计量账面价值，资产公允价值，未来报酬的现值。2014-3-1446企业价值最大化的优点1、它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2、它科学地考虑了风险与报酬的联系；3、它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。4、它不仅考虑了股东的利益，而且考虑了债权人、经理层、一般职工的利益。2014-3-1447企业
24、价值最大化的缺限1、计量比较困难。价值计算公式中两个基本要素未来各年的企业报酬和与企业风险相适应的贴现率是很难预计的，预计中可能出现较大的误差。2、企业价值的目标值是通过预测方法来确定的，对企业进行考评时，其实际值却无法按公式的要求来取得。如果照旧采用预测方法确定，则实际与目标的对比毫无意义，业绩评价也无法进行。3、可操作性较差。2014-3-1448（六）履行社会责任1、企业的社会责任(Social Responsibility)2、企业的社会责任和财务目标的一致和矛盾3、正确企业财务目标和履行社会责任的关系。2014-3-1449企业理财目标被业界普遍接受的观点：企业价值最大化。本教材的观
25、点：在提高经济效益的总思路下，以履行社会责任为前提，谋求企业权益资本利润率最大化。实质是经济效益、股东财富、社会责任兼顾，是各种观点的折衷。2014-3-1450增加：财务管理的具体目标1、筹资管理的目标满足生产经营的需要，不断降低资本成本和财务风险。2、投资管理的目标认真进行投资项目可行性研究，提高投资报酬，降低投资风险。2014-3-1451财务管理的具体目标3、资产管理的目标合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果。4、成本费用管理的目标不断降低成本费用，用最低的成本费用达到生产经营目的5、收入与利润管理的目标保持合理的资本结构，保证公司的市场价值最大化。2014-3-1452
26、第四节财务管理的原则财务管理的原则是企业组织财务活动、处理财务关系的准则，它是从企业财务管理的实践经验中概括出来的、体现理财活动规律性的行为规范，是对财务管理的基本要求。资金合理配置原则收支积极平衡原则成本效益原则收益风险均衡原则分级分权管理原则利益关系协调原则2014-3-1453（一）资金合理配置原则资金合理配置就是要通过资金活动的组织和调节来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。通过合理运用资金实现企业的资源的优化配置，是对企业财务管理的一项基本要求。2014-3-1454（二）收支积极平衡原则在财务管理中，不仅要保持各种资金存量的协调平衡，而且要经常关注资金流量的协调平衡。资金收支
27、在每一个时点上的平衡性，是资金循环过程得以周而复始进行的条件。2014-3-1455三、成本效益原则成本效益原则，就是要对经济活动中的所费与所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与效益得到最优的结合，以求获得最多的盈利。2014-3-1456四、收益风险均衡原则收益风险均衡原则要求企业不能只顾追求收益，不考虑发生损失的可能性，要求企业进行财务管理必须对每一项具体的财务活动，全面分析其收益性和安全性，按照风险和收益适当均衡的要求决定采取何种行动方案。2014-3-1457五、分级分权管理原则在规模较大的现代化企业中，对财务活动必须在统一领导的前提下实行分级分权管理。但在现今社会中，大
28、型企业普遍采用的是财务集中管理原则，比如：中石油、中石化等特大型企业均采用财务集中管理模式。2014-3-1458六、利益关系协调原则财务关系的各方利益主体的利益都应得到满足和保护。2014-3-1459第五节财务管理的环节1 财务预测2 财务决策财务管理环节是指财务管理工作的各个阶段，它包括财务管理的各种5 财务分析业务手段。3 财务计划4 财务控制2014-3-1460一、财务预测财务预测是根据财务活动的历史资料，结合现实的要求和条件，对企业未来的财务活动及财务成果做出的科学的预计和测算。财务预测工作步骤：1、明确对象与目标2、搜集整理资料3、选择预测模型4、实施财务预测2014-3-14
29、61二、 财务决策财务决策是根据根据企业的理财目标，在财务预测的基础上，从若干个可供选择的方案中，选择最优方案的过程。财务决策工作步骤：1、确定决策目标2、拟定备选方案3、评选最优方案2014-3-1462三、财务计划（预算）财务计划（预算）是根据企业的理财目标，运用科学的技术手段和数学方法，对企业拥有的经济资源做出的合理安排。财务计划工作步骤：1、确定主要指标2、分配经济资源3、试算平衡4、编制计划或预算2014-3-1463四、财务控制财务控制是以财务计划（预算）为标准，对财务活动偏离标准的差异所进行的调节与修正。财务控制工作内容：1、分解指标2、落实责权利3、发现、确认、调整差异；4、差
30、异考核与奖惩2014-3-1464五、财务分析财务分析是以核算资料为主要依据，以财务计划、预算为标准，对企业财务活动的过程和结果进行评价与剖析的工作财务分析工作步骤：1、确定目标，搜集资料2、对比分析，揭示差异3、因素分析，明确责任4、提出措施，挖掘潜力2014-3-1465第六节财务管理体制企业财务管理体制，是指规范企业财务行为、协调企业同各方面的财务关系的制度的总称。2014-3-1466一、企业总体财务管理体制企业总体财务管理体制，是指企业财务的外部行为的规范管理制度。企业财务外部行为的规范，应该由政府通过法律法规予以指导和约束。2014-3-1467一、企业总体财务管理体制企业财务外部
31、行为规范问题主要是：涉及投资者和债权人利益的财务行为规范资本金制度；涉及政府税收的财务行为规范成本开支范围、资产计价、折旧折耗与摊销；涉及到利益主体的利益要求的满足程度的财务行为规范利润分配制度。2014-3-1468二、企业财务管理模式“两权三层”管理模式两权所有权与经营权；三层股东大会、董事会、经理层；管理模式所有者财务管理；经营者财务管理。财务总监制度财务总监的地位副总经理；财务总监的作用代表股东利益进行监督；财务总监的职责见教材。2014-3-1469三、 企业内部财务管理方式（一）集权管理、一级核算方式（二）分权管理、多级核算方式（三）企业内部财务管理体制的主要研究问题：资金控制制度；收支管理制度；内部结算制度；物质奖励制度等。2014-3-1470四、企业财务管理机构（一）机构设置模式（二）财务部门的主要职责2014-3-1471企业财务管理机构2014-3-1472财务经理的职责企业组织结构（简化）董事会执行总裁行销经理财务经理（CFO）生产经理监管监管司库财务规划主计长财务政策成本会计经理现金经理信用经理税务经理现金管理资本筹措财务会计经理资料处理经理2014-3-1473财务经理的主要职责（1）筹资（2）投资（3）分析
