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证券市场概述.docx

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资源描述

1、精品 料推荐第一章证券市场概述一、 证券:记载并代表一定全力的法律凭证。可以采取纸面形式,或证券监督管理机构规定的其他形式。二、 有价证券:1、 虚拟资本的一种形式。2、 虚拟资本相对独立于实际资本的一种存在形式;三、 有价证券的分类:(一)狭义:资本证券(二)广义: 1、商品证券:提货单、运货单、仓库栈单2、货币证券:商业证券:商业汇票、商业本票银行证券:银行汇票、银行本票、支票3、资本证券:是有价证券的主要形式。(三)按证券发行主体分:1、政府证券:2、政府机构证券:3、公司证券:股票、公司债券、商业票据、金融债券。(四)按是否在证券交易所挂牌交易:1、上市证券2、非上市证券:凭证式国债、

2、电子式储蓄国债、普通开放式基金份额、非上市公司股票。(五)按募集方式:1、公募证券:2、私募证券:(六)按证券所代表的权利性质:1、股票2、债券3、其他证券股票、债券是证券市场两个最基本最主要的品种。四、有价证券的特征:1、 收益性2、 流动性:三个条件很容易变现;变现成本极小;本金保持相对稳定。3、 风险性:4、 期限性:股票没有期限,可视为无期证券。五、证券市场的特征1、 是价值直接交换的场所;2、 是财产权利 直接交换的场所;3、 是风险直接交换的场所。六、证券市场的结构1、 层次结构:一级市场:证券发行市场二级市场:证券交易市场除一二级市场外,层次性还体现为:区域分布, 覆盖公司类型,

3、上市交易制度及监管要求的多样性。2、 品种结构:股票市场;债券市场;基金市场;衍生产品市场。3、 交易场所结构:按是否在固定场所进行分为:有形市场;无形市场。有形市场:是证券市场走向集中化的重要标志之一。七、证券市场的基本功能;1、 筹资投资功能;1精品 料推荐2、 资本定价功能;3、 资本配置功能。八、证券市场发行人:1、 公司:企业组织形式:独资制,合伙制,公司制。只有股份有限公司才能发行股票。筹措长期资本:发行股票、长期公司债券;补充流动资金:发行短期债券。2、 政府和政府机构:发行品种一般仅限于债券。央行发行主体:中央银行股票调控目的的特殊债券:我国央行自2003 年开始发行,3 个月

4、 -3 年不等。目的:对冲金融体系中过多的流动性。九、证券投资人:(一)机构投资者 :1、 政府机构 :目的为了调剂资金余缺、进行宏观调控。2、 金融机构 :( 1) 证券经营机构( 2) 银行业金融机构( 3) 保险经营机构( 4) 合格境外机构投资者( QF): 证监会批准,取得外汇管理局额度批准的境外基金管理公司、证券公司、保险公司、其他资产管理公司。批准额度内:证交所挂牌交易的股票、债券、权证及 证券投资基金。单个 境外投资者,通过合格境外投资机构:持有一家股票,不超该股票股份总额的10% ;所有 境外投资机构: :持有 单个 A 股,不超该股票股份总额的20% ;(5)主权财富基金

5、2007 年 9 月 29 日:中国投资有限责任公司成立,注册资金200 亿美元。(6)其他金融机构 目前尚未批准:金融租赁公司从事证券投资业务。3、 企业和事业法人:4、 各类基金( 1) 证券投资基金( 2) 社保基金:社会保障基金;社会保险基金。 银行存款、国债: 不低 于 50% ;企业债、金融债:不高于10% ;证券投资基金、股票:不高于40%。单个投资管理人管理的社保基金:投投资于一家证券、基金,不超该证券、基金份额的 5%按成本,不超其管理的社保基金资产总值的10%;委托单个投资管理人管理,不超年度社保基金资产总值的20%;(3)企业年金银行活期、央票、短期债券回购、货币资金:不

6、低于 基金净资产20%;2精品 料推荐银行定期、协议存款、国债、金融债、企业债:不高于基金净资产50%;其中,国债:不 低于 20%股票、投资性保险产品、股票基金:不高于 基金净资产 30%,其中,股票:不 高于 20% 单个投资管理人管理的企业年金:按市场价,不超该证券、基金份额的5%也不超:超其管理的企业年金资产总值的10%;企业年金不得用于向他人贷款、提供担保。( 4) 社会公益基金(二) 个人投资者:十、 投资者风险特征 :风险偏好型;风险中立型;风险回避型。十一、 投资适当性经常被违反的原因1、 投资者不一定能够掌握有关产品的充分信息;2、 投资者自身经验和知识的欠缺;3、 投资者对

7、自身风险承受能力也可能缺乏认知。十二、证券市场中介机构:(一)证券公司(二)证券服务机构十三、自律组织(一)证券交易所(二)证券业协会(三)证券登记结算机构十四、证券市场的产生(原因)1、 得益于 社会化大生产和商品经济 的发展;2、 得益于 股份制 的发展;3、 得益于 信用制度 的发展。十五、证券市场的发展阶段(一)萌芽阶段1、 15 世纪,意大利商业城市的证券交易主要是商业票据的买卖;2、 16 世纪中叶,股份公司出现。3、 1602年,荷兰阿姆斯特丹成立了世界上第一个证券交易所;4、 1773年,英国第一家证券交易所成立;1802 年正式批准。5、 1790年,美国第一家证券交易所成立

8、- 费城证券交易所。6、 1817年,通过章程,成立“纽约证券交易会”, 1863 年,改名“纽约证券交易所” 。(二)初步发展阶段: 20世纪初。(三)停滞阶段: 1929 年 -1933 年(四)恢复阶段:二战后至20 世纪 60 年代(五)加速发展阶段:从20 世纪 70 年代开始,重要标志:反映证券市场容量的指标- 证券化率的提高。十六、国际证券市场全球化的表现:1、 证券市场一体化;2、 投资者法人化;3、 金融创新深化;4、 金融机构混业化;3精品 料推荐(1) 1999 年 11 月 4 日,美国通过金融服务现代化法案,废除了1933 年格拉斯 -斯蒂格尔法案,标准着金融分业制度

9、的终结;5、 交易所重组与公司化;(1) 2000 年 3 月 18 日,阿姆斯特丹、布鲁塞尔、巴黎交易所合并泛欧交易所;2002 年先后合并:伦敦国际金融期权期货交易所、葡萄牙交易所。(2) 2006 年 4 月:纳斯达克收购伦敦证券交易所。(3) 2006 年 6 月:纽约证券交易所、泛欧交易所达成100 亿美元合并协议;6、 证券市场网络化;7、 金融风险复杂化;8、 金融监管合作化。十七、美次贷危机后全球证券市场的新趋势:1、 金融机构的去杠杆化;2、 金融监管的改革;3、 国际金融合作进一步加强;十八、旧中国的证券市场:1、 1872年,轮船招商局 -我国第一家股份制企业;2、 19

10、14年,北洋政府颁布证券交易法;3、 1917年,北洋政府批准上海证券交易所开设证券经营业务;4、 1918年,北平证券交易所 -中国人自己创办的第一家交易所;5、 1920年,上海证券交易所成立- 当时规模最大的。十九、新中国证券市场:(一) 新中国资本市场的萌生(1978-1992)1、 20 世纪 80 年代,开始多种多样的股份制尝试;2、 1981 年 7 月,重启国债发行;3、 1982年,企业债出现;4、 1984年金融债出现;5、 1987年 9 月,中国第一家专业证券公司-深圳特区证券公司成立; 、6、 1988年,央行下拨资金,组建了33 家证券公司;7、 1990年,国家允

11、许在有条件的大城市建立证券交易所;8、 1990年 12 月 19 日,上海证交所成立;9、 1991 年 7 月 3 日,深圳证交所成立;10、 1991年10 月,郑州粮食批发市场引入期货交易机制,期货交易的实质性发端;11、 1992年10 月,深圳有色金属交易所推出第一个标准化期货合约-特级铝。12、 1993年,股票发行试点正式由上海、深圳推广至全国,打开了发展空间。(二)全国性资本市场的形成和初步发展(1993-1998)1、 1992年 10 月,国务院证券委、中国证监会成立;2、 1998年 4月,证券委撤销,证监会成为证券、期货监管部门。2、 1997年 11 月,进一步确定

12、了银行、证券、保险分业经营、分业管理的原则;3、 1998年 4月,国务院证券委撤销,证监会成为集中统一的监管部门。4、 1998年底,全国证券公司 90 家,证券营业部2412 家;5、 1991年开始,出现了一批基金, “老基金”;6、 1997年 11 月,证券投资基金管理暂行办法颁布;7、 2007年末,沪深总市值列全球资本市场第三位;4精品 料推荐8、 2007年,首次公开发行股票融资4595.79 亿元,全球第一。9、 2009年 10 月 23 日,创业板正式启动。 2009 年底,共有 36家创业板上市交易;(三) 资本市场的进一步规范和发展(1999-2007)1、 1998

13、年 12月,证券法正式颁布,1999 年 7 月实施;2、 2001年 12月 11 日,中国加入世贸组织;3、 2002年增设专司操纵市场、内幕交易的查处机构;4、 2001年,证券市场不如持续 4年的调整阶段;5、 2004 年 1 月,国务院发布关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见6、 2005年 11月,修订后的证券法 、公司法颁布, 2006年 1 月 1 日起实施;同年,证券公司监管管理条例 、证券公司风险处置条例 ;7、 2007年年末,沪深市场总市值位列全球第三;8、 2007年,首次公开发行股票融资4595.79 亿元,位列全球第一,日均交易量1903 亿元;9、 2

14、007年 10月 16 日,上证盘中最高达6124 点;10、 2009 年 10 月 23 日,创业板正式启动;2009 年底,共有36 家创业板公司上市交易。二十、2004 年 1 月 31 日,国九条:1、 充分认识大力发展资本市场的重要意义;2、 推进资本市场改革开放和稳定发展的指导思想和任务;3、 进一步完善相关政策,促进资本市场稳定发展;4、 健全资本市场体系,丰富证券投资品种;5、 进一步提高上市公司质量,推进上市公司规范运作;6、 促进资本市场中介服务机构规范发展,提高执业水平;7、 加强法制和诚信建设,提高资本市场监管水平;8、 加强协调配合,防范和化解市场风险;9、 认真总

15、结经验,积极稳妥的推进对外开放。二十一、中国证券市场的对外开放:(一)在国际资本市场募集资金:1、1992 年,在上海、深圳交易所发行境内上市外资股(B 股);截止 2009 年 12 月,发行 B股 111 只; H 股 159 只;2、 1993 年,开始发行H、 N 股,截止2009 年 12 月,共发H 股 159 只。3、1982 年 1 月,中国信托投资公司在日本债券市场发行100 亿日元。 首次在境外发行外币债券。3、1982 年 1 月,国内机构首次在境外发行外币债券 在日本债券市场发行100 亿日元私募;4、 1984 年 11 月,中国银行在东京发行 200 亿日元债券,标

16、志着中国正式进入国际债券市场。5、1993 年 9 月,财政部首次在日本发行 300 亿日元债券,标志我国主权外债发行的正式起步;6、 2008 年底,外资证券经营机构设立 160 家代表处, 8 家境外交易所设立代表处,外资参股证券公司 8 家,外资参股基金公司 33 家,外资参股期货公司 3 家。7、 2009 年 12 月末,累计批准83 家合格境外及机构投资者。(二)开放国内资本市场;1、 对世贸组织承诺,证券业在5 年过渡期对外开放的内容:外国证券机构可以直接从事B 股交易;外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员;允许外国机构设立合营公司,从事国内证券投资基金管理

17、业务,外资比例不超过5精品 料推荐33%;加入后3 年内,外资比例不超过49%;加入后 3 年内,允许外国证券公司设立合营公司,外资比例不超过1/3。合营公司可以从事 A 股的承销,从事 B 股 H 股、政府和公司债券的承销和交易,以及发起设立基金。允许合资券商开展咨询服务及其他辅助性金融服务;对所有新批准的证券业务给予国民待遇,允许在国内设立分支机构。2、 2008 年底,境外证券经营机构在华设立了160 家外资代表处,8 家境外交易所设立代表处,外资参股证券公司 8 家,外资参股基金公司 33 家,外资参股期货公司 3 家,沪深各有 3 家外资特别会员,分别有 39 和 19 家境外机构从

18、事 B 股交易。3、 2009 年 12 月,累计批准83 家合格进外机构投资者,投资额度165 亿美元。4、 1995 年,中国加入证监会国际组织,1998 年当选执委会委员。(三)有条件地开放境内企业和个人投资进外资本市场;1、 2009 年末,共批准65 家商业银行、基金公司、保险公司等境内合格机构投资者。2、 2007 年 3 月,批准天津滨海新区进行个人直接境外投资试点。(四)对我国香港特区和澳门特区的开放。1、 2004 年 1 月 1 日起,香港、澳门当地从业人员,只需通过法律培训和考试,无需专业知识考试;2、 2006 年 1 月 1 日起,允许内地符合条件的证券公司在香港设立分支机构;3、 2008 年 1 月 1 日起,允许内地符合条件的基金公司在香港设立分支机构;4、截止 2008 年底, 12 家内地证券公司、4 家内地基金公司在港设立分支机构。6

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