1、第一部分 10 月份国内外期货行情回顾10 月份上海期货交易所期货品种涨跌统计表品种 主力合约 9 月 30 日收盘价格 10 月 30 日收盘价格 涨跌点数 涨跌幅度 %铜 CU1001 48050 51200 3150 6.56%铝 AL1001 14850 15235 385 2.59%锌 ZN1001 15430 16830 1400 9.07%燃料油 FU1001 3863 4092 229 5.93%天胶 RU1001 17900 19340 1440 8.04%黄金 AU1006 219.25 230.68 11.43 5.21%螺纹钢 RB1001 3735 3875 140
2、3.75%线材 WR1001 3637 3716 79 2.17%10 月份大连商品交易所期货品种涨跌统计表品种 主力合约 7 月 31 日收盘价格 8 月 31 日收盘价格 涨跌点数 涨跌幅度 %大豆 A1005 3553 3704 151 4.25%豆粕 M1005 2705 2813 108 3.99%豆油 Y1005 6768 7224 456 6.74%玉米 C1005 1722 1736 14 0.81%棕榈油 P1005 5784 6080 296 5.12%塑料 L1001 9825 10615 790 8.04%PVC V1001 6590 6765 175 2.66%10
3、月份郑州商品交易所期货品种涨跌统计表品种 主力合约9 月 30 日收盘价格10 月 30 日收盘价格 涨跌点数 涨跌幅度 %强麦 WS1005 2139 2160 21 0.98%白糖 SR1005 4573 4620 47 1.03%棉花 CF1001 13670 14467 797 5.83%PTA TA0912 6654 7364 710 10.67%菜油 RO1005 7382 7896 514 6.96%早籼稻 RE1001 1992 2000 8 0.40%10 月份国外主要期货品种涨跌统计表第二部分 11 月重要交易提示11 月国内外期货市场休市情况表11 月 8 日（周四） 马
4、来西亚 屠妖节 马来西亚金融市场休市新加坡 屠妖节 新加坡金融市场休市11 月 9 日（周五） 印度 排灯节 印度金融市场休市11 月 22 日（周四） 美国 感恩节 美国金融市场休市11 月 23 日（周五） 日本 勤劳感谢日 日本金融市场休市11 月 30 日（周五） 菲律宾 民族英雄纪念日 菲律宾金融市场休市品种 主力合约 9 月 30 日收盘价格 10 月 30 日收盘价格 涨跌点数 涨跌幅度%CBOT 大豆 11 月 927 978 51 5.50%CBOT 豆粕 12 月 285.5 297 11.5 4.03%CBOT 豆油 12 月 34.33 36.4 2.07 6.03%C
5、BOT 玉米 12 月 344 366 22 6.40%CBOT 小麦 9 月 528.2 471 -57.2 -10.83%CBOT 稻米 1 月 13.57 14.69 1.12 8.25%NYBOT 白糖11 号 3 月 25.39 22.81 -2.58 -10.16%NYBOT 棉花 12 月 62.84 67.64 4.8 7.64%BMD 棕榈油 3 月 2105 2172 67 3.18%WCE 油菜籽 1 月 386.3 402.7 16.4 4.25%LME 铜 电子盘 6179.5 6490 310.5 5.02%LME 铝 电子盘 1891 1904 13 0.69%L
6、ME 锌 电子盘 1950 2170 220 11.28%COMEX 铜 12 月 281.65 295.9 14.25 5.06%纽约金 12 月 1009.3 1040.4 31.1 3.08%日本胶 03 月 196.7 230 33.3 16.93%各品种上市以来，历年 10 月涨跌统计历史上 11 月品种 统计数涨跌统计 上涨概率 下跌概率沪胶 12 48 33% 67%燃油 5 23 40% 60%沪铜 15 87 53% 47%沪铝 15 96 60% 40%沪锌 2 11 50% 50%沪金 1 10 100% 0豆一 15 78 47% 53%豆二 4 22 50% 50%豆
7、粕 9 45 44% 56%豆油 3 21 67% 33%玉米 5 32 60% 40%塑料 2 20 100% 0%棕榈油 2 11 50% 50%白糖 3 12 33% 67%PTA 2 11 50% 50%强麦 6 42 67% 33%菜籽油 2 11 50% 50%郑棉 5 14 20% 80%硬麦 15 87 53% 47%顺势回调，原油蓄势等待再度冲击 80 美元一、走势回顾原油在经历了连续 3 个多月在 70 美元附近宽幅震荡之后，进入十月之后，原油一举突破前期75 美元压力位，一度来到 80 美元上方。经济持续向好，美元持续走低，以及大量资金再度疯狂涌入原油市场等利好因素一起释
8、放，共同助推了原油走高。然而，原油的消费依然没有有效激发，库存一直维持在高位。10 月的大幅上涨没有基本面的支撑，随着经济一旦不及预期，美元触底反弹，原油立即掉头向下。截止 10 月 31 日，原油收于 77 美元，后期来看，原油将再度挑战 80 美元，在需求没有有效激发之前，大幅上涨的空间不大。美国原油走势周线图二、走势因素分析虽然世界经济复苏已然明确，但是美国、欧洲以及日本等发达国家产能利用率还处于低位，世界整体消费还没有从危机中恢复过来，所以原油的需求一直没有被有效激发。巨量的库存也成了原油上涨的“拦路虎” 。现在主导原油大涨主要是金融因素，而高企的库存制约了原油的上涨空间。1.原油的金
9、融因素可以说，原油从 30 几美元一路最高反弹至 80 美元上方，最大的推动因素是金融因素。1）经济缓慢复苏，货币政策触动市场敏感的弦虽然经济复苏日渐明确，但是复苏可能是一个漫长的过程。但是随着前期经济复苏远好于预期，市场对经济数据有着良好的预期，而数据一旦不及预期，市场往往出现过度反应。10 月 28 日，美国密执根消费者信心指数和美国新屋销售数据下滑打击了市场信心，道指大幅下跌，美元指数反弹，原油、有色金属大幅回调。而 10 月 29 日晚上公布的美国 GDP 数据，美国第三季度 GDP 比上季度增长了 3.5%，这是一年来首次正增长，极大地增强了公众对于复苏的预期，道指大幅上涨，美元指数
10、下跌，原油大幅上涨。但是 10 月 30 日消费支出远不及预期，道指和原油再度大幅下挫。这种大幅波动显示了市场极其脆弱的状态，利空的数据会被放大，而利好的数据银发市场对另外一个隐患的担忧，那就是全球宽松政策退出机制的启动。自澳大利亚前周提高了基准利率之后，印度首次提高了存款准备金率，挪威提高了利率水平一个基点，其中，印度是首个开始货币紧缩的新兴经济体。非美货币相继加息，人们开始忧虑美国的宽松货币退出政策导致美元的汇率反弹。市场开始把目光瞄准 11 月 3 日的美联储议息会议。总体而言，美国在经济没有有效复苏之前不会考虑加息，但是市场对政策的敏感性还将继续，也会导致原油的大幅波动。然而，随着世界
11、经济复苏明确，原油向下调整的空间不会太大。2）美元在 75 一线获得支撑由于原油交易以美元计价，美元贬值是油价攀升的主要驱动力之一。前期，美元指数的大幅下跌是原油上涨的重要助推力。但是随着前期的大幅下跌，美元指数在 75 获得了有效支撑，虽然一度跌破 75 大关，但是随即展开了反弹。适逢美国发推销国债的关键时期，美元短期向下的空间不会太大，而一旦美元回归基本面，美国相对欧洲比较健康的基本面将支撑美元。不过长期来看，随着各国储备资产的多元化，世界经济发展的多元化，美元长期趋势不会改变。除非美国再度引领新经济革命，比如以后的低碳的新能源经济，使得世界资本再度回流美元，美元才会再现强势。美元指数周走
12、势图3）基金看多原油从最新的 CFTC 持仓报告来看，基金看多原油。截至 10 月 27 日，基金增持多头 10353 手，减持空头 24883 手，相当于增持多头 35236 手，基金净多达到了 109618 手，这是今年以来首次，其总持仓才 122 万手。表面上看，基金持有很多净多单有利于油价上涨，但是在道指回调、美元反弹的情况下，净多单多并不是好事，一旦多头开始平仓，油价就会下跌。实际上，根据近五年来的数据，基金持有的净多单在达到 11 万手左右时，油价对应的都是高价区间，随后大幅回落的可能性很大。实际上周五的大幅下跌，也有很大部分是多头主动平仓。美国原油基金持仓变化图2.原油的基本面分
13、析经济危机以来，原油的需求一直处以低位，而供应相对比较充足，也使得库存一再上升，也一直制约着原油大幅上涨。1）需求没有有效激发，库存继续高企虽然世界经济复苏超过预期，但是需求仍然疲软，全球信贷仍在萎缩，产出缺口也依然在高位，原油消费在短期仍然没有被激发，导致了库存持续高企。根据最新的美国能源情报署报告，截至 10 月 23 日当周，原油库存增加 80 万桶，至 3.399 亿桶；汽油库存增加 170 万桶，至 2.086 亿桶；馏分油库存减少 210 万桶，至 1.678 亿桶。三大油品的库存均处于历史高位，库存压力极大的限制了原油的上涨。美国原油库存变化图美国汽油馏分油库存变化图按照目前的经
14、济复苏进程，在未来几个月来，原油的需求没有有效改善的迹象，需求只有全球产能利用率以及个人消费需求的提升，才会真正激发，这个时点应该在明天第二季度。所以，库存压力在未来较长一段时间仍将压制原油的价格。2）供给未来一年内仍将比较充足与原油需求相比，全球原油供给短期内较为充足。供需增长的不匹配将给全球石油库存带来进一步的压力。CERA 预计全球现有产能基本可以保证 1 年内的充足供给，全球空闲产能未来数个季度将在高位徘徊，09 年全年将达到过去 20 年未曾有过的 640 万桶/天，而 2010 年仍将有 600 万桶/天。在目前的价位，OPEC 成员国也十分乐意接受，使得 OPEC 今年的 5 月的减产协议成了一纸空文，目前减产的执行力一直在 60%左右的低位徘徊。产油国的这种态度也使得目前原油供应非常充足，也使得原油库存进一步上升，进一步打压油价。3.监管因素为了抑制原油期货市场过度投机操作而导致油价剧烈波动，美国总统奥巴马和商品期货交易委员会（CFTC）正极力推进对能源期货市场的投机活动施加限制，可能在年内出台限制油气期货投
