1、内部 教材，请 勿外传主升浪战法初稿 一操盘 手启 明团队主升 浪战 法什么 样的 个股存 在暴 涨的可 能？ 什么样 的位 置是主 升浪 的起点 ？全 面分析 主升 浪战法 ！ 笔者在我们的长期交流中致力于寻找基本面和技术面双双突破的个股 。 如何买在箭在弦上不得不发的千均一刻 ， 如何赶上快速暴涨的主升浪行情 。 下面的文章我们做了全面的总结 ，大家一起分享，也希望大家共通努力使我们的战法更加完善。选股 篇 :两个原则 : 选择企业而不是选择股票 选择价值而不是选择价格1. 基本面 :符合政府的政策导向 , 企业所处的行业以及企业自身经营有大幅增长的潜力例 : 国家央企业的并够 新会计准则
2、带来的变化 股权分置改革2. 优秀的企业高速增长行业的优质上市公司 , 成为我们选择的重点 . 优秀的管理层 , 稳定的企业发展机制 ,都将使优秀的企业可以分享资本市场上涨的利益例 苏宁 万科 三一 美的 ( 专题 ) 充分理解政府的政策 利用资本市场做大做强3.财务面 季度的成长性 , 年底业绩的增长潜力 .4.主力面机构投资者的认同度国内主流机构 他们持有的特点保险公司 低风险 低收益的选择公募基金 ( 重点 ) 优秀的行业领头羊和企业的价值发现者A 国内基金的资金构成 基金的操作周期B 站在巨人的肩膀上投资总结 寻找到优秀的企业 等待优秀企业的技术面的突破操作篇1. 股价决定一切A 股价
3、代表的趋势B 创新高意味着量变转化为质变2.大盘所处时期的把握 大处着眼2. 买入时机的把握 小处着手A 自身定位 : 个股在历史上处于的位置B 风格确定 : 股票的股性是否值得我们操作3.突破之前的几种典型的形态4.何时是最佳买入的时机 中心阳线和突破阳线5. 小处 着手 分时 出击6.卖出的几种时机7 构筑自己的交易系统8 , 操作步骤化选股 篇 :两个原则 选择企业而不是选择股票 选择价值而不是选择价格一 基本 面 :符合政府的政策导 向 , 企业所处的行业以 及企业自身经营有大幅增长的潜 力中国 特殊的政 策市“政策市 ” 是指利用政策来影响股指的涨跌，政策的操作和影响对象很明确，就是
4、股票指数现在确实有些投资者并不了解事情的实质 ， 因此才会说 ： “ 不是说不搞政策市吗 ， 怎么政策市又来了？ ”要知道，市场游戏规则的建立在任何国家都是通过某种形式的政策来实现的，只要不是通过政策来影响股票指数 ， 规范市场的政策越严格越好 。 只有这样 ， 基本的游戏规则才能建立得起来对此我们认为中 国的市场最大的特点就是政府对于 市场的调控 , 毕竟我国是从计 划经济逐步向市场经济的过渡最大的机会来源于 政府 . 包括我们股市大的 波动的幅度 . 2001年 - 2005年的持续暴跌的大 熊市和国有股减持的方法失当有很大的关系 . 为此政府付出的代价是资本市场失去了融资的功能 .同样始
5、 于 998 点到目前的大牛市和政府的股权分置改革的分阶段实行也有很大的关系 , 甚至是根本的 决定因素 . 对此我们 认为在中国投资 的最重要一点就是 政府对于市场的 调控 . 对于这种政策市我们认为没有必要去抱怨 . 我们需要的是适应这个市场 .1. . 抓到 政府政 策的核 心将会 使投资 效果猛 增如本次股权分置改革 . 我们认为为企业的发展提供了一个快速增长的平台 . 改变了上市公司成为集团公司的提款机的这种不合理的股东结构我看来看一下美的集团的变化吧美的电器的转变，反映出中国家族控股企业的创富模式已经发生根本变化。股改前 ， 由于制度原因 ， 何享健家族无法获得对上市公司合法而稳定
6、的控制权 ， 因此 ， 选择通过关联交易等方 式强化对上 市公司的控 制，并且利 用上市公司 的资金优势 帮助美的集 团发展其他 产业，淡化上市公司在集团内的地位。2005年中期开始的股 改为何享健家族取得对上市公司的 合法控制地位提供了契机，从而使其财富与上市公司的业绩 、 市值紧密挂钩 ， 并进而推动了美的电器市值管理策略的实施 。数据显示 ， 自 2006年 1 月至 2007年 4 月一年多的时间 ， 按复权价格计算 ， 美的电器的股价上涨了 768%，而同为白电行业龙头公司的格力电器和青岛海尔同期涨幅分别为 393.74%和307.22%。 2005年末 ， 美的的市盈率仅为 10.
7、17倍 ， 比青岛海尔的 13.28倍和格力电器的 13.23倍远为逊色 ； 到 2007年第一季度末 ， 其市盈率迅速攀升到 46.49倍 ， 远远超过格力的 33.54倍。如果一个投资者在 1993年 11月 12日，也就是美的电器（ 000527）上市的首日以收盘价 19.85 元买入该股股票 ， 并一直持有到 2005年底 ， 则该股的复权收盘价为 36.48元 ， 市值在 12 年间仅仅增长 45.6%， 而同期上证综指从 865.97点上涨到 1161.06点 ， 涨幅为 34.08%，该投资者只不过略微跑赢大盘。但是，如果该投资者从 2006年初以收盘价买入美的电器并持有到 20
8、07年 4 月 30日 ， 则市值在不到一年半的时间里增长 768%， 而同期上证综指的涨幅仅为 231%（ 图 1） 。 两个时期投资收益率巨大差异的背后 ， 是美的电器实际控制人何享健家族 “市值管理 ”战略的实施。笔者认为这更是 企业对于政府制度转变的敏锐的发 现和顺应政府造就的财富 . 同样大幅度分享股改的还包括笔者去年反复推荐的 三一重工 . 时世造英雄 . 三一从工程机械行业的脱颖而出和 政策的把握有很 大的关系 . 同样比着 认为随着中国全 流通时代的到来 , 对于宏观 政策的把握更加的重要 .2. 5 年的 政府规 划 . 如十 一五政 府的规 划 . 产业 升级 , 自主 创
9、新都 导致了相关 行业的 快速增 长 .把握机遇一 每一轮五年计划的出台 , 都必然带来新的投资方向和机会，造就一批先知先觉的富豪二 中国的富豪是政策机遇与资本力量，个人才能相符相成的产物，把准政策的脉搏最重要例如 : 工程机械行业就遇到了这种历史性的发展机遇 .如笔 者 06 年初提到的国家十一五计划的五个重点部分都代表着政策型的导向 . 中国面临着增长方式的抉择 ， 产业升级 、 装备升级 、 产品升级 、 环境保护 、 可持续发展已经成为中国未来提升竞争力的必然选择。工程机械产品需求及增长幅度与 GDP、 基本建设投资规模具有较强的相关性 ， 行业景气度与固定资产投资的增幅基本上呈同步正
10、相关的关系 。 “ 十五 ” 期间中国工程机械消费额平均每年占全社 会固定资产额的 1. 9%. 在 “十一五 ”期间，随 着国家对装备制造 业的一系列扶持 政策的出台， 使工程机械 , 机床 等 行业继续保持持 续增长。 对此我们反复提 到的工程机械行业领头羊三一重工 就是行业高速发展的产物 . 在这种情况下我 们坚持认为政府的导向不论是中国还是全球的资本市场都离不开的 .3 我们 注意到新 会计准则 的带来的 一些 .2006年 2 月 15 日 ， 财政部正式发布了 企业会计准则第 38 号 首次执行企业会计准则 ， 自 2007年 1 月 1 日起正式实行 。 新会计准则最大的亮点在于
11、 ， 新准则不再把历史成本和权责发生制作为会计核算基本原则 ， 相反 ， 特别突出了公允价值的应用 。 这一重大转变对上市公司交叉持股价值的重估提供了有力的依据。这个也导致了 07 年 1 月以后参股金融 概念报复性的上涨 , 我们认为和政策 面的变化都会有很大的机会 . 必须做到与时俱进的态度 .4. 央企 并购部分被央企收购的上市公司和行业龙头由于将作为未来国有资产打包上市的主要平台，还很可能不断的有资产注入从而能够维持持续增长，其股价也必然长期被不断推升。近日 ，经国务院同意 ， 国务院办公厅转发了国务院国有资产监督管理委员会 关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见 ， 国资委有关
12、负责人就此接受记者采访时表示 ， 目前中央企业户数从 196 家已减少至目前的 161 家，但布局结构不合理的问题仍然比较突出，因此 ，有必要继续加大中央企业调整和重组的力度 ， 从中央企业的实际出发 ， 采取切实可行的措施 ，再用 4 年的时间，将中央企业调整和重组到 80 100 家的目标，是可以实现的分析师表示，在国有资本调整大背景下的国有企业并购将成为市场中的长期主线，而这其中的机会包括国资委收购上市公司后注入资产 ， 以及在目前已上市的行业龙头类上市公司中不断注入资产两类 ， 而海外央企大规模回归也将给市场带来新的活力 。 从目前的估值来说 ，国企大盘股普遍已经回复到合理水平 。 但
13、是从考虑到并购重组将不断提升资产的盈利能力这个角度上来说 ， 部分被央企收购的上市公司和行业龙头由于将作为未来国有资产打包上市的主要平台 ， 还很可能不断的有资产注入从而能够维持持续增长 ， 其股价也必然长期被不断推升。 个股 上我们股 票池中的 上海机场 , 上海 汽车 , 东方 电机等都 属于这种 政策带来 的获利 机会 .二 优秀的企业当大家打 着快速发财的梦想 进入证券市场之 后 , 每个人都 是从零开始 . 首先我们 要做的就是选择一个股票帮助您致富 。 一个看似非常简单的选择则从根本上决定了您的投资结果 。 绩优股和绩差股的选择成为大家首先的需要思考的 。 可能很多朋友在十年的投资
14、生涯之后还在徘徊在选择的过程中。先说说大 家都喜欢的低价， 消息类，绩差股 。对于市场证券分 析的一个根本就 是市场永远是对的 。 对于股价笔者的观点 ， 价格围绕价值波段 。 过分的低价是没有机构投资者挖掘的特征 。 但是低价股确有一个天生的优势 ， 短期上涨的速度快比例高 。 让人短期的利润出现快 速的增长。同样我们注意到 2001年大熊市来临一 直，套牢幅度最深的是当时大量冲击百元的科技网络股。 007年出现的市场局部调整中出现最大幅度套牢的也是一些消息类个股。经常提到一个股市就是龟兔赛跑的故事 ， 其实股市的投资也是一样 。 题材 ， 概念低价，重组股的爆炒让大家感觉这才是最大的机会。
15、但是这种机会来的快去的也快 ， 对于投资者的操作能力可以说是极大的挑战 ， 再疯狂的利润面前 ， 贪婪是每个人都难以战胜的。同样我们 需要强调的是投资 优秀企业给我们 带来的长期稳定的 收益。通俗的来 讲我们认为投资优秀的企业您才可以取得长期稳定的收益 。 通过对于身边很多普通投资的交流我们也发现 ， 这样的朋友不仅再牛熊市收益相对稳定 ， 而且人的精神状态和事业发展也是相对稳定的 。 所以笔者坚持投资优秀的企业 ， 并相信优秀的企业可以给我们带稳定的收益下表我们 列举了始于 2005年 6 月 6 日的这波 大牛市到目前位置 。上证指数的上 涨比例接近 300。而我们看到在涨幅榜的前 30名
16、。我们注意到行业的增长成为塑造大牛股的基础 ， 行业中的优质企业成为了市场的涨幅国家队有所金属：驰宏锌锗 云铜 宝钛 山东黄金等证券行业：中信证券，吉林敖东，辽宁成大等房地产行业 万科 泛海建设 泰达工程机械：沪东重机 三一重工包括其他的行业优秀企业 雅戈尔，苏宁电器 这些我们身边的企业苏宁更是 自 2004年 7 月 21 日上市以来 ， 苏宁电器保持了经营业绩的高增长 ， 收入 、净利润、净资产的复合增长率分别达 65.44%、 99.38%、 92.67%。 投资回报近 30倍 。 证券市场帮助他的成长，他也给投资者带来了巨大的回报。股改的第一股 三一重工 ， 一直是我们重点推荐的品种
17、， 他从去年 8 月到目前涨幅 6 倍还要多 。 我们认为投资优秀的企业是我们成功的第一步 ， 站在成功者肩膀上你将更容易得到成功。高速增长行业的优质上市公司 , 成为我们选择的重点 . 优秀的管理层 , 稳定的企业发展机制 ,都将使优秀的企业可以分享资本市场上涨的利益。企业和 人一样有自 己的生命周 期 . 通过对 于市场暴涨 个股的总结 , 我们认 为成长期和 成熟期的企业是相对 涨幅最大的个股 . 所以建议大家 重点关注并投资 于突出成长、高速稳定成长和高速周期成长阶段的公司 ， 分享高速稳定成长和高速周期成长类企业发展所带来的资本增值。在中国的背景下，决定企业生命周期的因素不仅仅是企业
18、的投资能力和创新能力，政府宏观政策如信贷、投资、税收等因素也极大地影响了不同企业的生命周期例 苏宁 万科 三一 美的 ( 专题 ) 充分理解政府的政策 利用资本市场做大做强天威第一步，选择具有 长期稳定性的产业； 目前我国高速增长 的消费行业，能源类的有色金属行业，投资带动的工程机械行业都是处在上升期的企业第二步，在产业中 选择具有突出竞争优势的企业； 同样的企业有因为 自身经验导致的失败。如家电行业的 TCL 因为全球并购导致的企业出现大幅亏损。第三步，在优势公司中优中选优，选择竞争优势具有长期可持续性的企业。包括地产板块的走势分化我们注意到随着政府的调控力度逐步加大 ， 土地成为了一种资源
19、。而大企业 在这个发展的过程中将会逐步的强 大。万科将成为这个板块的核心企业。对于优秀企业的选择。我们认为每年新财经杂志评选的漂亮 50，汇集了中国最为优秀的上市公司 ， 对于普通投资者可以加以借鉴 。 同时在您的生活中您可以不经意间寻找到很多优秀的上市公司。三 . 财务 面 季度 的成长 性 , 年底 业绩的 增长潜 力 .什么样的公司可以成为未来市场的疯狂拉升的上市公司呢 ? 历史会重复是证券市场的一个基本 原理从 05 年底开始大涨的有色金属开始 业绩的暴增给他的大涨提供了理由 , 到现在还在大涨06 年上半年 新能源 概念的炒做也离不了业绩的持续大增06 年下半年 金融地产在人民币升值
20、的影响下持续的暴涨 . 离不开业绩上的突飞猛进07 年上半年参股金融 类个股的疯狂暴 涨的导火索就是新 会计准则的实施 , 导致业绩 出现的暴涨的可能券商类概念的暴涨更是和行业的牛市有很大的关系化纤类上市公司的暴涨和业绩大幅增长 , 仅次于有色金属不无关系当我们明白了基本面分析的重要性之后 ， 下面的问题就是我们如何去寻找到这样优质的上市公司了 。 笔者认为对于普通投资者没有可以寻找的必要 ， 我们身边的很多牛股就具有这样的特征 。 抓他们就可以了 。 财务分析是一门专门的可能 ， 我们不做全面的分析 ， 只列举几个比较简单适合我们做基本面突破的上市公司第一 每股收益每股收益即 EPS，又称每
21、股税后 利润、每股盈余，指税后利润与股 本总数的比率。它是测定 股票 投资价值的重要指标之一 ， 是分析每股价值的一个基础性指标 ， 是综合反映公司获利能力的重要指标 ， 它是公司某一时期净收益与股份数的比率 。 该比率反映了每股创造的税后利润 , 比率越高 , 表明所创造的利润越多。每股收益利润 / 总股数这样一个选股的基本是市场普通投资者最愿意看 ， 也是相对综合性的一个指标 。 他的增长性也是最值得我们关注。相对简单可以看出企业的发展情况。在国外的教科书上一般用每股收益增长率作为参考指标 。 而由于我国的上市公司总股本经常发生变化，因此每股收益作为判断标准就 有不准确的情况。第二 主营
22、毛利率1） 主营收入 ： 指企业主营业务形成的收入 ， 它是企业收入的主要来源 ， 它用来核算企业销售商品和提供劳务等发生的收入。2） 主营成本 ： 指企业主营业务所发生的成本 ， 它用来核算企业销售商品 、 自制半成品以及提供劳务等发生的成本。 3） 主营毛利率，是指公司主营业务的毛利率。 主营收入除以主营成本。主营收入规模是企业抗击市场风险的基础 。 公司主营收入规模太小往往受市场波动影响较大。如下图的我们去 年重点推荐的中信证券。 06 年初开始主营例 如大幅增加，可以说成长性支撑了股价翻几翻。高达 50 的毛利率也是一个暴利的行业。下图是我们位大家奉献的另一个牛股 三一重工毛利率 它在
23、主营收入大幅增加的情况下 ， 毛利率以及可以维持在 35可以看主公司的运营能力还是非常强的。主营业务毛利率是公司赢利的基础。公司提高利润一般有两个途径。一是扩大产品的销售规模 ， 二是提高产品的毛利率 。 就是上市公司经常提到的做大做强 ， 但是两者之间经常有矛盾。第三 净利润率即本年净利润减去上年净利润之差再除以上期净利润的比值。净利润是公司经营业绩的最终结果 。 净利润的增长是公司成长性的基本特征 ， 净利润增幅较大 ， 表明公司经营业绩突出，市场竞争能力强。反之，净利润增幅小甚至出现负增长也就谈不上具有成长性净利润年增长率因为我 们寻找的是 成长性最好 的个股，因 此操作的预 期周期应该
24、 以一年以上 的时间为宜 。 所以在用净利润增长率时 ， 精良的使用净利润年增长率 。 这样可以很好的排除掉一些周期性行业的季度净利润变化幅度较大的问题。房地产、百货商业等行业都是季度性行业 ， 它在销售淡季或者财务回收淡季 ， 季度净利润都极低 ， 净利润增长率环比可能都是负数 。 因此 ，用净利润年增长率来进行纵向或者行业横向比较才有意义。通过突破我们可以看出三一的净利润率在 05 年末开始见底大幅上涨 。 而且我们注意到最近两个季度公司的投资收益大幅增加 。 这和我们讲的公司不仅自己坐庄还大肆行业收购有很大的关系。对此我们认为抓到行业的起涨点，有利于我们做到大牛股净利润季增长率使用净利润
25、季增长率一般会在两种情况下比较合适 ， 一是公司的刚上市 ， 可能没有连续三年的财报可供参考时使用 ， 用环比净利润季增长率判断公司是否具有高成长性 ； 二是上市公司扭亏为盈的时候 ， 还没有出现连续三年的净利润正增长时 ， 使用净利润季增长的同比和环比来判断是否该公司将具备高成长性特征。下图中信 ， 就是没有连续三年净利润没能大幅增长 ， 因为受到熊市的影响 。 随后通过季度的利润率我们可以找到行业变盘点。同时我们也注意到该行业熊市牛市都具有较高的收益率 。最后， 如果净利润增长慢于主营业务收入，则公司的净利润率会下降，说明公司盈利能力在下降 ， 相反 ， 如果净利润增长快于主营业务收入 ，
26、 则净利润率会提升 ， 说明公司盈利能力在增强 。 大家可以通过上面两个去年最优秀的上市公司对比 。 包括未来他们走完企业主升浪 ， 走完股价主升浪 。 到时候我们就有一个把握的过程 。 选择优秀的企业是操作大牛股的一个前提条件。第四 主力 面资金的供给和需求是决定个股走势的一个关键的因素 。 在后面的操作部分我们将重点分析我们操作个股的一些原则 。 其中一个重要的原则就是不要参与建仓阶段 。 我们认为市场中存在价值发现的需要 ， 也不反对绩差股中就没有未来基本面会产生极大变化的公司 。 但是这种乌鸡变凤凰的股市概率还是不高 ， 加之证券市场的信息不对称 。 普通投资者要想拿到一手的重组并购的
27、信息可能性非常小 。 所以我们建议大家不要盲目的去价值挖掘 ， 把这个任务交给机构投资者 。 在它们充分研究之后 ， 基金开始建仓之后我们再考虑介入这样的安全度要高很多 。 如果能够有效的寻找到该股创出新高的位置则可以刚上企业发展的主升浪。所以我们认为机构投资者的认同度非常重要。毕竟他们在市场上资金量较大 ， 信息相对积极 ， 投资的模式相对固定 。 合理的利用他们的投资的成功对我们的投资将会产生很大的帮助。“道破天机 ”是一个研究基金主力做盘战略思路及资金流动的信息平台 ， 通过它可以很简单地根据大资金集团战略思路选股，锁定主力青睐、增仓股群（也就几十只 ） ，这样就滤掉了 90以上的股票，
28、 基本加入了国家队，处于极为有利 的位置，为盈利打下坚实基础。 这也是笔者在投资中非常关注的一部分 。 这理我们依旧选择对于我们做企业主升浪行情有帮助的地方做重点的分析，国内主流机构 他们各自的特点目前国内 市场的主流投资机 构为基金系资金 ， QFI I ( 合格境外 投资者 ) 券商资产 组合，保险资金 ， 社保资金等主流资金 。 这也是中国证券市场在 2001年之后逐步出现的机构化时代 。目前机构时代的特点已经非常的明显 ， 而且带有明显的助涨助跌的特点 。 下面我们把他们的投资特点和我们操作中需要注意的地方加以说明 ， 使大家对于这一块的模糊投资变得更加清晰化和步骤化。A 基金系：优势
29、 ： 资金量最大 ， 对于市场的影响最大 。 常年保持 70以上的仓位 ， 投资倾向于流动性相对较大的大盘成长股 。 船大难掉头 ， 重点持仓的个股一般会达到 2 年以上 。 监管的严格，每季度需要公布自己的持仓报告，有利于我们跟踪其总体的投资思路和操作的股票池 。不足：以收取管理费为主要盈利手段。公司数量过多受到排名的压力过大。操作功利化相对比较严重 ， 基金经理更换频率较高 ， 很难完全跟踪 。 需要我们选择优秀的基金公司和基金经理。B QFI I优势：来自于成熟的资本市场，擅长国际化的看待投资的机会和中长期的投资。通过他们对于有色金属在 05 年的挖掘和金融板块的提前建。对于优秀企业的投
30、资能力较强。不足 ： 资金有限 ， 只能改变投资思路不能彻底影响市场 。 没有定期报表跟踪研究难度较大。只能通过上市公司的报表。C 保险资金优势 ： 资金数量逐步增加 ， 将会成为市场未来的一个核心力量 。 投资选择低风险的产品 。相对的投资稳定性较高。不足：目前不是市场的主流不对，也没有定期的投资披露制度，相对阳光化不足。其他的社保基金是委托基金公司代为管理的，券商的集合理财和基金的投资思路趋同。所以我们目前对于机构投资者的研究相对集中在对于基金，尤其是开放式基金的研究上。公募基金 ( 重点 ) 优秀的行业领头羊和企业的价值发现者如何跟踪主流机构的战略方向1. 寻找基金的核心部队在那里关注每
31、个季度基金仓位最中的个股是那些 。 尤其前 10名 。 有没有出现较大的变化是我们关注的重点。下面我们对比一下从 06 年开始的基金持仓前十名。第一 ： 06 年第一季度 大盘还在 1300点 。 多方置疑牛市来临 。 市场中防守品种减仓 。招商万科成为核心。试想一直做他们的历史突破？什么感觉。这样的机会还有。第二 06年三季度 大盘 1700点附近振荡 。 什么配置在随后冲击三千点中大涨 。 看下图金融和地产为什么是当时的领涨板块。机构介入量大。第三 ： 06年四季度 。 个股全线增仓 ， 牛市更加深入 。 试想如果有一个季度全线减仓 ，市场会如何呢？第四： 07 年一度。金融和地产已经成为
32、市场完全核心，这个季度大风大浪中这个板块最为坚强。第五：本季度综述：基金的战略方向我们可以发现，需要的是耐心等待他们的启动。2. 寻找每个季度的增仓重点和机构新的增仓方向我们以 07 年一季度为分析标的，发现三只标注个股没有大涨其余全部 大涨，尤其是保险 板块机构的动向 更为明显。作为新 上市企业快速进 入前十名显示 了机构的高度认同 。包括兴业也是 新股。所以每个季 度大幅增加的新 股一定是未来两年较好的操作品种，也是关注我们的热点。3. 关注强势基金的战略选择。易方达的长期持股：造就了茅台，招商银行等大牛股南方的激进投资风格 ：造就了万科，中信，吉林敖东等大牛股上投摩根：高速成长股的蓄水池
33、华夏：大盘基金的疯狂短线操作。基金帮我们选择了长期投资的个股，我们需要做的就是反复的等待这些牛股突破。以上图易方达的重仓股为例，其实数量不多，操作的收益非常客观。两种买法一个是我们提到过的 60 日选股法和主升浪买法。类似这样的重点分析我们在我们的一期教学光碟 决战基金重仓中过全面分析，这次不作为重点。4. 分析我们重点看好的个股的主力变化，找到主力的成本。B 站在巨人的肩膀上投资当我们分析完上述的机构每季度的变化方向的时候，您可能忽然发现，机构对于金融和地产板块的重仓怎么最近 2 年都是这样，中间有个股的变化，但变化不大。恭喜您，如果您这样考虑的话 ， 您已经跟上机构的战略方向 。 如果那一
34、天这两个板块走完了？大盘呢？行情也就接近尾声了。合理利用机构的持仓变化使我们大家站在巨人的肩膀上投资。我们的成功概率就会高很多了 。 优秀的企业 +主流机构的介入 。 我们等待的就是一次次的操作机会了。上篇总结 寻找到优秀的企业 等待优秀企业的技术面的突破操作 篇第一 . 股价决定一切A 股价代表的趋势股价代表了上市 公司在市场的一个公允的价格，这 个价格围绕其内在的价值波段。同时受 到市场的供给和需求的影响。所以 我们认为股价就如同体温计衡量人的身体所处的状态一样。当大家进入股市 的时候都希望涨到一个 物美价廉 的个股。但是我 们认为市场没有物美价廉的股票 。大部分投资人都倾向于买进低价格的
35、股票。他们认为，用同样的钱与其 买50 股较昂 贵的股票， 不如买 100股或 1000股较便 宜的股票。 甚至在 思路上形成买的股票数量 挣钱越多的思路。对此我们认为你 挣钱的比例取决于你的资金量 你的收益率 ， 而不是你的股票数量 。 可惜的是市场 80的投资者很难想明白这个问题 。 事实上 ， 你应该购买价格较高 ， 公司营运状况较佳的股票 。 这也就是笔者一直提 到的 股价决定一切。 我们可以试想在一波暴跌的行情中 绝大多数个股的下跌幅度达到 30 50 。 可是为什么这些股票没有下跌呢？我们认为站在资金的供给和需求的角度 。 至少说明这个股票供给和需求是平衡的 。没有出现大量的抛售行
36、为，或者说部分的抛售被更看好该公司的资金买走了 。这是我们正确理 解股价的一种方法。在市场中经常 有朋友提到某某股票主力被套了，是个好的 投资机会。笔者认为如果一个较大 的资金集团自己都出现被套的情况，说明他 的投资研发能力和操作能力是非常 有限的，这样的机构，这个的个股值得买入 吗？坚决反对，连自己家的孩子都 管不好的老师，你能把你的孩子交给他吗？同样 有很多朋 友会提到 低价股 中间可以 爆发出一 些公司价 值突然 变化的公司 。 对此 ， 笔者并不否定这种观点 。 绩差公司中间确实会因为资产注入 ， 业绩突然增加等因素导致部分的企业乌鸡变凤凰 。 但是我们需要注意的是这类公司的数量 。
37、更主要的是对于普通投资者而言这种价值发现的过程太困难 。 我们还是耐心等 待机构发 掘之后， 股价出现 上扬的 时候我们 再参与更 好。举个 例子。 2004年底 2005年底的时 候，熊市已经横行 ，牛市正在悄悄 等待到来的时候。 部分的高成长个股选择了逐步见底的过程。如当时的宝钛股份（ 600456） 。部分的机构展开了逐步的吸纳行为 ， 如果您果断参与机构的建仓的话 ， 一年的振荡期是您需要忍受的。预期那样对于我们普通投资而言您为什么不去参与他的拉升期 。 您多付出的 1 2 元钱，让您少白等一年，更大程度上利用您的资金所以笔者的一个重要观点 参与拉升不参与建仓 ，不要妄想比机构更早的价
38、值发现。每股 2 元、 5 元或 10 元的股票看起来 好象是便宜货， 然而大部分股价 低于 10元的公司，要不是营运状况不好 ， 就是经营体质不健全 ， 股票也没有物美价廉这种事 。 就如一个挣大钱的生意居然没有人做一样，所以投资还是一分价钱一分货最好。另外，大量买进低价股所负担的 费用 也比较多， 我国上海交易所有一笔费用是过户费。 1（按股数计算，起点： 1 元），这样也就意味着低价股的成本比高价股自动多出 1 。普通投资者看似划算的交易其实并不是最好的交易方式。B 创新高意味着量变转化为质变股市中所有的投资者都希望自己买的股票价格有便宜涨的有快。对此我们需要提醒大家股市一个另人吃惊的大
39、悖论。看起来股价过高或者风险过大的股票通常还有价格上涨的空间 ， 而看起来估计较低的股票价格还有继续下降的风险。我们来看一些股市中我们需要的情况 ， 寻找一下这些个股能够让我们挣大钱的位置。中国石化工商银行白云机场我们注意到 股价创出历史新高的时候是我们利润最高风险最小的阶段。新高和企业的主升浪来临同步了。既然 如此我们 为什么不 把我们的 有限经 理放在利 润最高的 这个位置 呢？这 些是我们启明团队致力要做的寻找企业的技术面突破 。 股价的新高也代表了这个位置所有买入该股的投资者都获取了较大的利润 ， 但是大家为什么都不愿意卖出呢？只能 说明一点 大家都看 好这个企 业的发 展或者更 俗一
40、点认 为这个股 票价格 应该继续上扬。但是通过历史的调查发现 。 90的投资者不愿意在这个位置买入个股 ， 唯一的担心就是价格太高 。 对此笔者坚信强者恒强的观点 。 当我们寻找到企业增长的爆发点和股价大涨的爆发点之后，您也就碰到您财富的爆发点。第二 . 大盘所处时期的把握 大处着眼一、大盘的重要性 看准大盘是长期从股市里赚取稳定收益的关键。1、炒股炒的是概率的大小 要学会从股市里长期的、稳定的赚取财富。首先 ， 这里我们要明确的一点是 ： 炒股炒的是概率的大小 。 因为股市不像自然科学 ，股市里面 没有 100 的东 西，这包括 没有 100的指 标，没有 100的必然上涨的股 票等等。股市
41、里存在的只有概率的 大小。弄清楚这一点，对我 们的投资理念会有很大的帮助。这样 ， 你就不能去追求天天抓一个涨停板之类的不现实的东西了 ， 也不会相信一些人说的他在 一年之内从 1 万炒到几十万的 股神 了。不要妄想从股 市里获得百分之几百的暴利 。 因为在股市里 ， 你有可能其中有一次机会获得的了暴利 ，这次也许是因为 你运气好，也许是因为你有内部消 息，不管是因为什么原因， 你如果就这样认 为你可以长期的稳定的在股市里获 得暴利，这种情况是不可能会有的。（ 1）炒股炒的是概率的大小。（ 2）没有人 能够从股市里长期 的、稳定的赚取 暴利，要学会从股 市里长期的、稳定的赚取财富。 只有当你认
42、识到这两点 ， 你也就可以静下心来思考和学习真正的投资之道和真正 的赚钱 方法了 。这些 方法能 够保证 你每年 从股市 里获得 30 50的 利润。如果你仔细 算一算，你就会发现每年稳定的 30收益率，会在 20 年左右给你带来巨大的财富 。 如果你现在的投资资金是 10 万 ， 那么按照每年赚 30 ，那么 20 年后你的资金将是 1900 万。我相信 ， 这是所谓的暴利机会无法带给你的财富 。 由此也可以看出 ， 从股市里长期的、稳定 的赚取财富的重要性。 当你没有了暴富 的想法之后，你可能在投资的生涯中走的更加的稳定2、 对于 抛开大盘炒个股 的观点 。以前，有人曾经 提出 “ 抛开大
43、盘炒个股 ” 的思想，其主要 的观点是轻大盘，着重个股的挑选。 这个观点认为只要选好了个股，就 能赚钱。这种理论听起来似乎有点道理，因 为每天大盘至少都会有几只股票涨 的好。但是如果我们仔细一想，就会发现这种理论在实践中实行起来很困难，不实用。（ 1）从理论上来说 当日大盘走势与个股的关系。这种理论的错误在于它把现实的残酷和理想的假设混淆在一起了 。 它的理想假设是，即使是 在大盘下跌的时候，也能抓住一千 多只股票里的几只上涨的股票，所以可以不 看大盘炒股票；而其实在现实中， 如果今天大盘在下跌，而只有 200 只股票上涨了 ， 看起来好像赚钱的机会有 200 个 ， 但是实际上你今天买入股票
44、赚钱的成 功率则是 200 除以 1000，等于 20。因为这个成 功率简直是太低了。所以 ， “ 抛开大盘炒个股 ” 是非常不明智的。（ 2）从历史走势看 大盘与个股的历史走势对比。大多数个股的历史走势与大盘的历史走势都极为相似 。 这是因为 ， 大盘对于每只股票的走势都有很强的影响力。当然也有极少数强庄股 ， 有自己的独立的走势 ， 但这毕竟是少数股票 。 所以 ，看准了大盘，摸 清楚了大盘的走势规律，大多数股 票的走势图也就在意料之中了。（ 3）从实践 上来说 大盘的大 顶带来的惨重教训 和大盘的大底带 来的可观收益。特别是在大盘处于下跌趋势的时候 ， “ 抛开大盘炒个股 ” 将导致灾难
45、性的后果 。事实胜 于雄辩！在 2001 年 6 月份， 大盘见了历 史大顶，之 后一路下跌 ，几乎所有的股票都下跌了 30以上，这段时间可以说，只要买股票，就会被套牢 。很多投资者平均亏 损在 30以上。这一堂生 动的课也是给 “ 抛开大盘炒个股 ” 的这种理论的事实雄辩。同样 ， 在大盘见底的时候 ， 即使随便买入一只股票 ， 都可以给你可观的收益 。例如 ， 2005 年的这波大牛市 。 如果当时买入任何个股收益都是很稳定的 。 当然市场的总体牛熊的转化会有很多方面的原因。3、看 对 大盘， 是解决稳定获利的第一个问题 。从以上的分析 ， 我们可以发现 ， 只要看 对 了大盘 ， 就能够
46、 帮助我们 从股市里获得稳定的收益 ， 并且避免大熊市带来的巨大损失 。 所以 ， 炒股票的第一堂课 ，也是最重要的炒 股技术，就是看 对 大盘。看 对 大盘是正确展开 一切个股买卖的第一前提。 包括我们提倡的 基本面加技术面的突破方法。牛市 中间可以给我们带来百分之几百 的收益。但是到了熊市方法依旧有 效，但是收益可能就会大打折扣。这也是很正常的，如同逆水行舟和顺水行舟的原则是一样的。二，大盘分析和预测技术 如何看 对 大盘？1，大盘涨跌的根本原因A, 政策性的导向正如我们一直提 到的目前的股权分置引起的股改行 情，他是政府主导，各方面利益共盈的 一种牛市。当然他的结束也会随着 股改行情的结
47、束而结束，毕竟市场没有只涨不跌的市场。这点我们不做更多的描述。B 市场的供求。股市 符合资 本市场 最基本 的供求 关系。 当供应 量加大 ，需求 不本能上就会出现下跌。如 2001 年大量的国有股套现的压力直接压跨了中国股市 。 这是比所谓技术面更加有效的分析 。 所以我们强调做股票和做人一样大处着眼，你才不会吃大亏。 除了上述较为宏观的判断方法之外 ， 我们需要对于部分细节的部分做出自己的判断。牛市有风使尽帆，熊市休养生息。2. 判断的技术方法太大的一个课题 ， 古今中外没有人能够准确预测股市的精确走势 ， 如同预测朝代的更迭一样，我们只能用一些细节的方法来判断一个周期的市场可参与度 ，精
48、确的预测很难做到。A 工具 。 操盘线的周线 是我们判断可否操作的关键 。 周线红色的情况下都可以保持操作。周线蓝色尽量减少操作B 技术分析macd 这样一 个经典指标 的月线。只 要月线的红 色柱状不消 失就是牛市 ，绿色柱状最好离开市场。第三 . 买入时机的把握 小处着手A 自身定位 : 个股在历史上处于的位置小时候有一个经典的故事叫做井底之蛙 。 通过他我认为我们在操作股票的时候一样需要保持一种从大到小看到问题的方法。如果您仅仅通过 5 分钟 K 线就可以逃掉历史大 顶，打死我都不信。周期在我们分 析个股的时候非常重要。很多朋友喜欢通过 分时走势的强劲选择个股，随后在 日线，周线，基本面
49、为自己的买入找理由。 这样的准确率一定会降低。如果我 们能够通过周线日线找到相对有突破可能个 股的话，我们再在分时上找一个买 点的话，那个准确率更高？也许答案没有什么争议，后者的准确率高。所以在我们去操作突破类个股的时候 “ 大新高，大涨。小新高，小涨 ”当个股突破的是几年的历史新高的时候 ， 他突破失败的概率就会明显的降低 。因为为了这次历 史性的突破，他已经等待好几年了 。如我们给大家重点分析过的招商银行。他 的新高是几年的新高，为此他等待 了整整一个熊市。如果您做的仅仅是个分时 上的突破，这样的获利目标就不要 制定的太高。周期越短，失 败的概率越高。大处着眼，小处入手。就代表了这种操作的理念。B 风格确定 : 股票的股性是否值得我们操作股票有自己的性格吗？笔者认为股票本身没有性格 ， 但是操作股票的人有性格 。 反映到市场中就是个股的走势会出现很大的不同。难以想象一个性格急躁的基金经理和一个性格平和的基金经理操作的个股能够走势一样。同样在券商概念中我们发现与中信证券的走势一波三折不一样，吉林敖东和辽宁成大的走势则是非常系列。这背后是中信证券基金的数量较多，难以达到高度的协调上涨，毕竟和尚多了没水喝。大股东的频繁减持也导致了走势上的波段明
