1、2018年8月,金融的核心任务是要解决人与人之间的跨期价值交换问题。跨期价值交换涉及人与人之间的跨期承诺，而跨期承诺是人类社会最难解决的挑战！陈志武金融通识课,保险产品的原理及功能,高净值客户保险需求及特点,（一）保险产品的基本要素（1/2）,保费,保险金额,保险期间,交费期间,保险责任,责任免除,投保人为取得保险保障，按保险合同约定向保险人支付的费用。,保险公司承担赔偿或给付保险金责任的最高限额。,保险合同赛生效力的起迄时间。,投保人与保险公司签订合同时约定的缴费年期。,人身保险金给付的责任。,保险人对某些风险造成的损失补偿不承担赔偿保险金的责任。,（一）保险产品的基本要素（2/2）,投保人
2、是指与保险人订立保险合同，并按照合同约定负有支付保险费义务的人。,保险人是指与投保人订立保险合同，并按照合同约定承担赔偿或者给付保险金责任的保险公司。,受益人是指人身保险合同中由被保险人或者投保人指定的享有保险金请求权的人。 投保人、被保险人可以为受益人。,被保险人是指其财产或者人身受保险合同保障，享有保险金请求权的人。 投保人可以为被保险人。,（二）人身保险的分类（1/2）,人寿保险,普通型人寿保险,新型人寿保险,死亡保险,定期寿险,终身寿险,生存保险,两全保险,分红保险,投资连结保险,万能保险,人寿保险,年金保险,健康保险,人身意外保险,（二）人身保险的分类（2/2）,健康保险,年金保险,
3、医疗保险,疾病保险,即期年金,延期年金,人身意外伤害保险,普通意外伤害保险,特定意外伤害保险,（三）从产品设计的角度看保险定价原则,公平性是相对的,保险公司应根据被保险人的不同年龄、不同性別、不同职业以及被保险人的习惯来区分保费，但实务中又很难做到完全精确、详细地划分被保险人。,（三）从产品设计的角度看保险保费构成,毛保费 = 纯保费 + 附加费用,纯保费,附加费用,指根据保险标的损失发生率和未来利率计算的由保险公司提供保单给付所需的保费金额，简单说就是保险责任的成本。, 产品营运成本，如为各种销售渠道支付的手续费、税收、雇员薪资福利以及设立和维持总分机构的费用等 手工和电子化操作的薄记成本也
4、是保险公司的一项重要营运支出,（三）从产品设计的角度看保险定价假设,输出量：需要计算什么,输入量：涉及哪些变量,发生保险事故的可能性多高？死亡率，意外事故发生率，重疾率等 涉及到的费用有多少？预定费用率 如何将未来的现金流进行贴现？预定利率 被保险人相关信息年龄、性别等,需要花多少钱？保费 如果退保，能拿回多少？现金价值 公司为了支付未来赔款，需要提前准备多少资金？准备金,影响保险产品定价的因素：,（三）从产品设计的角度看保险定价假设,事故发生率对保费的影响（人寿保险、年金保险、健康险、意外险）,中国人寿保险业经验生命表（20002003） （非养老金业务）,中国人寿保险业经验生命表（1990
5、1993） （非养老金业务）,（三）从产品设计的角度看保险定价假设,自然保费与均衡保费,自然保费：就是按照各年龄死亡率计算而得的逐年更新的保费。自然保费比较适合提供价格相对低廉的短期保障产品的定价。,均衡保费：为使保险期间超过一年的保单每年的保费不随被保险人年龄的增长而提高，寿险采取了均衡保费定价系统。,（三）从产品设计的角度看保险纯保费计算,1.自然纯保费,案例：以10年期定期寿险为例，假设投保人年龄为35岁，共10000人投保，若死亡则给付保险金1000，按案例中给定的死亡率计算自然纯保费。,（三）从产品设计的角度看保险纯保费计算,2.趸交纯保费,趸缴保费是指在投保的最初时刻将保险期间内的
6、所有保费一次性缴付。,案例：上例中若假设年利率2.5%，死亡给付发生在年末，趸交纯保费是多少？,趸交保费=10年死亡给付现值总计/投保人的人数 = 139902/10000 = 13.99（元）,（三）从产品设计的角度看保险纯保费计算,3.均衡纯保费,案例：上例中若假设年利率2.5%，每年年初缴纳保费，均衡纯保费是多少？假设每年初缴纳的均衡纯保费为P,10年保费现值=10年死亡给付现值总计 即： 89205P=139902 P=1.57,均衡纯保费为1.57元/年 总保费15.7元,（三）从产品设计的角度看保险利率的影响,前述案例，如年利率由2.5%调整为4%，那么趸交纯保费会是多少？,趸交保
7、费=10年死亡给付现值总计/投保人的人数 = 128183/10000 = 12.81（元）,在未来理赔金额确定的情况下，利率增加会减少现值，保费会降低； 而利率减少会使现值加大，保费也会増加。,（三）从产品设计的角度看保险准备金,准备金,在保险业使用的所有术语中，责任准备金是最重要的一个。在保险业，准备金是负债，反映了保险公司对履行其未来给付责任所需要资金的估计。在均衡保费定价中，保险公司在保险责任开始初期对一组终身寿险保单收取的保费高于实际所需的理赔成本，保险公司必须将那些多余保费进行投资并建立基金，与为该组保单提存的责任准备金相匹配。,中国保监会决定从2016年开始实施偿二代，20年是过
8、渡期。偿二代下未到期责任准备金最优估计准备金风险边际，最优估计准备金现金流现值（PV）选择权及保证利益的时间价值（TVOG），TVOGPV（保证利益）PV（非保证利益） TVOG因子。,（三）从产品设计的角度看保险现金价值,18,当采用均衡保费方式时，投保人过去缴纳保费的积累值与过去保险成本积累值之间的差额是属于保单持有人的，这部分金额不会因为保单效力的改变而丧失，一般称之为保单现金价值。 当前监管倾向于给予客户较低的现金价值。,现金价值的三个功能,退保,保单贷款,分红,（四）从产品功能的角度看保险,国际通用财务策划模板（CFP）,（四）从产品功能的角度看保险,经策划的财务事项 未来时期（5在
9、年以上）,未经策划的财务事项,中端客户规划重点,高端客户关注重点,（四）从资金管理的角度看保险功能,经营主动 风险,油门,管理被动 风险,刹车,1.保险的储蓄投资功能,“储蓄”（Saving）指一个人的资产净值增加。储蓄是一种持续发生的活动，一种现金流的变化。从个人财务策划的角度来説，储蓄特指低风险保存资金，而非进行较高风险的投资。节选自维基百科,储蓄 储蓄是有保证收益的投资,投资 投资是没有保证收益的储蓄,VS,2.保险的现金流管理功能,现金流管理 是根据个人理财目标，在当前或未来一定时期内的现金流在数量、时间方面所做的预测与计划、执行与控制以及分析与评价，旨在为实现个人财务的自由化提供财务
10、支持，以实现个人的财务目标。,劳动 报酬,固定类收益,权益类收益,3.保险的风险对冲功能,对冲，指的是减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。,保险，从资金管理的角度，是帮助投资人通过保险保障把极端不确定性的风险覆盖住，然后再去积极的投资和开创事业。,4.保险的资金保全功能,控制权,02,所有权,01,受益权,03,财富,通过保单设计，实现所有权、控制权、受益权的三权分立。 实现资产的保障与传承！,保险的本质是一种现金流管理工具，是有保障的金融跨期交易。,确保客户遇到意外时获得一笔理赔金，由此创造出一大笔正向现金流，补偿客户经济损失，帮助客户平稳度过难
11、关。,健康与意外险,把不确定的问题转变为确定的解决方案。年金保险把年轻时富余的钱存起来，防止冲动消费掉和盲目投资，确保在年老需要时能够源源不断地流回口袋。,年金险,以人的寿命为保险标的，以被保险人死亡为给付条件，在保全资产中有着最清晰与纯粹的功能。,寿险,保险产品的原理及功能,高净值客户保险需求及特点,中国私人财富市场经历了深刻的演变，市场处于快速增长期。随着家族企业和家族财富的快速增长，造就了现代意义的财富管理与传承，广义上包含了金融财富、企业财富、人力财富、社会财富、家族价值观。经过市场的历练，高净值人群的投资理财知识更丰富、思考更深入、心态更成熟。,1.高净值人群的投资心态更趋成熟,在实
12、体经济和金融市场双引擎驱动下，高净值人群的资产配置理念增强，投资心态更成熟，投资目标从创富到财富保障和传承，保证财富安全首次成为首要目标，财富传承重要性日益增强。,2009至2017年中国高净值人群财富目标对比,2017年中国私人财富报告,（一）高净值客户的保险需求与日俱增,2.高净值人群的风险偏好更趋稳健,2009至2017年中国高净值人群风险偏好对比,稳健成为高频关键词。伴随股票、楼市的大幅波动，大部分高净值人群不希望通过提高整体投资风险维护以往的搞收益，而是选择稳健的投资策略，愿意接受中等收益水平的投资回报率。,2017年中国私人财富报告,（一）高净值客户的保险需求与日俱增,从单一到综合
13、，从短期到长期,3.高净值客户资产配置更加多元化,（一）高净值客户的保险需求与日俱增,4.高净值客户对寿险的认识与日俱增,高净值人群普遍使用的财富传承工具,高净值人群购买寿险最看重的因素,保险产品本身的可靠性和保险公司品牌及实力是高净值人群考虑的首要因素。,超过6成的受访者表示知晓寿险能够实现财富传承，但不清楚其具体模式。可见，寿险在财富传承中所发挥的作用有待更深入普及。,（数据来源：福布斯杂志2015年高净值人群寿险市场白皮书）,（一）高净值客户的保险需求与日俱增,5. 大额人寿保单销售激增,2017年大单件数为2718件，较2016年增长459件，增幅达20.32% 2017年大单保费为1
14、9.5亿元，较2016年增长4.6亿元，增幅达31.53%,2016-2017年25万以上大单保费（亿元）,2016-2017年25万以上大单件数（件）,14.8,19.5,2259,2718,2016,2017,2016,2017,工银安盛银保渠道大单成长数据：,（一）高净值客户的保险需求与日俱增,(二)大额保单的财富管理功能,财富 管理,1.大额保单的债务相对隔离功能,2.大额保单的婚姻财富规划功能,3.大额保单的财富传承功能,4.大额保单的税务规划功能,5.大额保单的资金融通功能,6.大额保单的隐私保护功能,7.大额保单的杠杆功能,8.大额保单的收益锁定功能,9.大额保单的投资功能,10
15、.大额保单与移民规划,1.大额保单的债务相对隔离功能（1/2）,对抗代位权,避免冻结,规避特定条 件下的债务,阻却强制 执行,四面“盾牌”,合同法第七十三条 合同法司法解释释(一)第十二条,保险法第二十三条,保险法第四十二条,最高人民法院关于保险金能否作为被保险人遗产的批复,继承法第三十三条,保险法第四十七条,保险法第十五条,任何以逃避债务为目的的债务隔离规划都是侵犯债权人权益的违法行为，唯有未雨绸缪方是正道。,(二)大额保单的财富管理功能,1.大额保单的债务相对隔离功能（2/2）,01,02,03,04,必须保证保险合同在法律上有效,不能是恶意串通，损害国家、集体或第三人利益的合同，不能是以
16、合法形式掩盖非法目的的合同，不能是损害社会公共利益的合同。,身故受益人必须明确指定,未指定受益人的保险理赔金将作为被保险人的遗产而法定继承，需要先缴纳遗产税和清偿债务。,不宜仅指定一位受益人，注意受益人的约定和身份关系,大额人寿保单的赔偿金是可以正面对抗债权的，但要注意四个要点：,如果受益人先于或者与被保险人同时死亡，则保险赔偿金仍然将作为被保险人的遗产处理。当被保险人和受益人身份关系发生变化时，一定要注意更改受益人。,保险合同是成立在债务发生之前的善意法律行为,保险合同的签订在债务发生之后，且其行为已经损害了债权人的债权，则购买保险合同的行为被撤销的可能性是很大的。,(二)大额保单的财富管理
17、功能,2.大额保单的财富传承功能（1/3）,家族财富传承可选的工具,赠与,将自己的财产无偿给予受赠人、受赠人表示接受的一种行为。,家族信托,遗嘱继承,大额保单,家族基金会,按遗嘱将遗产指定由法定继承人的一人或数人继承。,大额保单具备八大财富传承优势。,对有形财富和无形资产、家族精神、家族道德进行塑造和传承。,保障受益人无论什么时候提出权益主张都能得到执行。,(二)大额保单的财富管理功能,2.大额保单的财富传承功能（2/3),大额保单在财富传承中的优势,大额保单是风险管理工具,杠杆作用,大额保单具有债务相对隔离功能,通过设计实现财富传承的专属性,税收优惠,保险公司运营稳健,各国保险公司监管非常严
18、格,实现秘密传承,优势一,优势二,优势三,优势四,优势五,优势六,优势七,优势八,大额保单在财富传承中的不足,保险公司对投被保人年龄的限制,相对对抗债务，总有一些无法预料的情况,保险架构不稳定,隔代投保效力在实践中须过“父母关”,不足一,不足二,不足三,不足四,(二)大额保单的财富管理功能,2.大额保单的财富传承功能（3/3),各财富传承工具比较,(二)大额保单的财富管理功能,通过合理设计大额保单结构，低成本达成财富保全、传承心愿,(二)大额保单的财富管理功能,假如，他当年这样买保险,新闻：身家190亿的山东首富晨曦集团邵仲毅破产,1、山东晨曦集团曾连续7年入围中国民营企业500强，董事长邵仲
19、毅曾登上2016胡润全球富豪榜，2016年以190亿元的财富位列山东首富。 2、炼化行业陷入大面积亏损，2018年7月16日，曾入选山东民企百强榜排名第2位的晨曦集团以其不能清偿到期债务，明显缺乏清偿能力为由已正式向法院申请破产。 3、法院查明：山东晨曦集团现已资不抵债，不能清偿到期债务。近日，法院裁定，对申请人山东晨曦集团有限公司的破产重整申请予以受理。,案例来源：港险精英视角公众号,一份法院发布的裁定书引发外界关注。,假如，他当年这样买保险,1、保险规划应在债务发生之前进行提前规划，未雨绸缪，比如邵总前几年意气风发时。 2、出于个人与企业财产隔离、资产保全、债务隔离的思考，保险产品的选择。
20、 3、出于资产安全考虑，投保人的选择。 4、为了保障高品质生活，被保险人的选择。 5、出于对家庭保障考虑，身故受益人的选择。,【几点思考】,“邵仲毅”保险方案设计设想企业破产了，家庭生活不受影响,(二)大额保单的财富管理功能,“邵仲毅”保险方案设计设想企业破产了，家庭生活不受影响,符合被保险人投保年龄限制； 参考年金领取时间,江苏高院通知第一条、第五条、,年金保险,终身寿险,邵先生本人,邵先生太太,邵父,邵先生儿子,与被保险人有保险利益关系； 选择符合投保年龄要求； 债务发生可能性最小；,邵先生本人,邵先生太太,与被保险人有保险利益关系； 债务发生可能性最小； 随心所愿；,邵先生儿子,浙江高院通知第一条、第六条,(二)大额保单的财富管理功能,结论：高净值客户保险需求的大门已经打开,客户,渠道,产品,高净值客户保险需求的大门已经打开，大额保单将起到良好的社会示范效应。,银行渠道将成为竞争激烈的保险争夺战场。期交产品的黏客作用日益凸显。,高端客户需要与之相匹配的产品和营销方式，帮助解决他们关注的财富管理问题。,Challenge today,change tomorrow.,今日挑战，明日改变。,为什么要登山？因为山在那里！乔治 马洛里（1886年-1924年）,感谢聆听！,
