金融学第八章金融工具

1、 第八章 已知现金流的价值评估1.a.每年支付一次利息:n i PV FV PMT Result10 8 ? 100 7 PV =93.29价格 = 93.29b.每年支付两次利息:n i PV FV PMT Result20 4 ? 100 3.5 PV =93.20价格 = 93.20c.价格= 100.当国债的收益率和息票利率相等时,债券的价格即为其面值.2.a 和 b:第一步 :算出债券六个月前的价格n i PV FV PMT Result息票利率 = 4%30 4 ? 100 4 PV =100零息票利率 30 4 ? 100 0 PV =30.83第二步:算出债券现在的价格n i PV FV PMT Result息票利率= 4% 30 4 ? 100 4 PV =100零息票利率 30 4 ? 100 0 PV =30.83第三步:算出收益率收益。

2、期权和权证,第八章,主要内容,了解期权的基本特性、主要类型及盈亏分布 掌握看涨看跌期权的平价关系 了解布莱克斯科尔斯期权定价公式 了解权证与股票期权的异同点 了解可转换债券,本章框架,第一节 期权 第二节 权证 第三节 可转换债券,第一节 期权,一、期权市场概述 二、期权合约的盈亏分布 三、奇异期权 四、看涨看跌期权平价关系 (Put-Call Parity) 五、布莱克斯科尔斯 (Black-Scholes) 期权定价公式,一、期权市场概述,(一) 金融期权合约的定义与种类(二) 金融期权的交易(三) 期权交易与期货交易的区别,(一) 金融期权合约的定义与种类,金。

3、第八章 同业往来的核算,教学目的与要求各商业银行之间由于资金划拨、款项汇划等，要发生资金账务往来。各商行之间相互调剂资金，进行资金拆借，也是同业往来的重要内容。通过教学，要求学生了解同业往来的内容；掌握同业往来的核算。,教学重点 1同业存款的核算 2同业拆借的核算 3跨系统汇划款项的核算,第一节 同业存款的核算,一概念和形式 二科目设置 三同业直接往来的核算 四同业往来差额的清算,一、同业存款的概念和形式,概念：各金融企业之间，由于资金划拨以及办理货币结算，而相互代收、代付款项所发生的资金往来。 发生的两种情况：。

4、第八章 金融抑制和金融深化,一、金融发展与经济发展的关系1、金融发展对于经济发展的积极作用表现为： （1）金融发展有助于实现资本的积聚与集中，可以促进现代化的大规模生产，实现规模经济效益。 （2）金融发展有助于提高资源的使用效率，和社会经济效率。 （3）金融发展有助于提高居民利用金融资产进行储蓄的比例，从而提高社会的投资水平。,2、经济的发展又将对金融的发展起到促进作用：（1）经济发展使得居民的收入水平不断提高，从而提高人们对金融投资服务的需求。 （2）经济的发展使得企业要求金融机构为其提供能适应其需求的服务。

5、第八章 金融抑制和金融深化,一、金融发展与经济发展的关系1、金融发展对于经济发展的积极作用表现为： （1）金融发展有助于实现资本的积聚与集中，可以促进现代化的大规模生产，实现规模经济效益。 （2）金融发展有助于提高资源的使用效率，和社会经济效率。 （3）金融发展有助于提高居民利用金融资产进行储蓄的比例，从而提高社会的投资水平。,2、经济的发展又将对金融的发展起到促进作用：（1）经济发展使得居民的收入水平不断提高，从而提高人们对金融投资服务的需求。 （2）经济的发展使得企业要求金融机构为其提供能适应其需求的服务。

6、(8)1,第八章 金融中介概述,第二篇 金融市场与金融中介,(8)2,第八章 目录,第一节 金融中介及其包括的范围 第二节 西方国家的金融中介机构体系 第三节 我国金融中介体系 第四节 国际金融机构体系,(8)3,第八章 金融中介机构,第一节 金融中介及其包括的范围,(8)4,第八章第一节 金融中介及其包括的范围 金融中介、金融中介机构、金融机构,1. 三个词组交替使用，通常情况下，意思没有区别。 2. “中介”，狭义的使用：借贷的中介；有时就是指银行。 3. “中介”，广义的使用：金融领域中一切从事经营活动的机构，乃至扩及自然人。 4. 其他特定用。

7、第八章 信息咨询服务类金融中介机构与业务,学 习 目 标了解信息咨询服务类金融中介的定义和基本作用，掌握信息咨询服务类金融中介的分类解其在经济中的功能。了解资信评级机构的定义和发展现状，掌握资信评级的主要种类、功能和评级方法。了解征信业务的发展现状，掌握征信公司的主要业务、业务流程及征信报告的编写内容。 了解财务顾问服务领域的界定和特定，掌握财务顾问的市场参与者、主要业务类型及业务流程。,第一节 信息咨询服务类金融中介概述,一、金融中介的角色拓展 首先，金融中介的规范化经营可以为投融资提供社会公信力的金融。

8、第八章 货 币 需 求,第一节 货币需求概述第二节 货币需求理论第三节 货币需要量的测算,回目录,至下章,第一节 货币需求概述,一、货币需求及其理论二、货币需求的分类三、货币需求和资金需求,回本章,至下节,指在一定时期内，社会各阶层(个人、企业单位、政府部门等)愿以货币形式持有财产的需要。,一、货币需求及其理论,1.货币需求的含义,定义分析：(1) 指客观的货币需求(能力与愿望的统一)(2) 产生的根本原因在于货币所具有的职能(3) 主要是一个宏观经济学问题（市场需求体现在货币需求）(4) 货币需求与货币供给直接对应，货币供给尽量与货。

9、长沙理工大学备课纸数学金融学第八章连续时间市场第 1 页 共 31 页第八章 连续时间证券市场本章开始讨论连续时间问题.我们假定读者具有初步的随机分析知识,如果读者还有一些控制理论方面的知识,则更好.有关随机分析的一些定义和结果,读者可以参阅本书的附录口另外,我们作如下说明: 在随机分析中,人们遇到的等式或不等式往往是以概率 1 成立的(未必是对所有的 均成立),在一般的文献中,常常用记号 来表示(英文 almost surely 的缩写).sa为了记号简便起见,我们约定一般不用 (除非有特别的强调),但是所有遇到的等式或不等式.sa均理解为“以概。

10、CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,第八章 期权定价的数值方法,CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,主要内容,二叉树期权定价模型 蒙特卡罗模拟 有限差分方法,CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,二叉树模型的基本方法,CopyrightZhenlong Zheng 2003, Department of Finance, Xiamen University,无套利定价法,构造投资组合包括 D份股票多头和1份看涨期权空头 当SuD u = Sd D d ，则组合为无风险组合,SuD u,SdD d,Copyri。

11、,债券市场,第八章,本章目录,8.1 债券市场概述 8.2 债券市场的交易 8.3 债券估价和债券收益,8.1 债券市场概述,债券的概念与特征,债券的概念 债券是一种表明债权债务关系的凭证，该凭证载明发行者在指定日期支付一点利息并在到期偿还本金的承诺。,债券的特征及分类,债券按发行主体的不同,政府债券公司债券金融债券：,偿还性；流动性；安全性；收益高且稳定,银行等金融机构为筹集信贷资金而发行的债券,政府债券 ： 指中央政府、地方政府及政府机构发行的以其信誉为保证的债券，通常无需担保品，是风险最小的投资工具,（1）中央政府债券 指中。

12、外汇与汇率,第8章,2,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇,第8章 外汇与汇率,日常生活中人们普遍认为“外汇就是外国货币”。 外汇有广义和狭义之分。,外汇,3,广义的外汇,广义的外汇泛指一切以外国货币表示的资产。 国际货币基金组织把外汇定义为：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式保存的，在国际收支逆差时可以使用的债权。”,第8章 外汇与汇率,4,广义的外汇,我国对外汇的解释： 外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括： 外国。

13、外汇与汇率,第8章,2,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇,第8章 外汇与汇率,日常生活中人们普遍认为“外汇就是外国货币”。 外汇有广义和狭义之分。,外汇,3,广义的外汇,广义的外汇泛指一切以外国货币表示的资产。 国际货币基金组织把外汇定义为：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、财政部库券、长短期政府债券等形式保存的，在国际收支逆差时可以使用的债权。”,第8章 外汇与汇率,4,广义的外汇,我国对外汇的解释： 外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括： 外国。

14、外汇与汇率,第8章,第8章 外汇与汇率,外汇、外汇市场、汇率、汇率制度的概念； 使用供求分析的基本工具，考察在长期和短期中决定市场汇率的主要因素，以及这些因素如何促使汇率随时间而变动； 汇率变动的原理； 固定汇率制度和浮动汇率制度的含义、特点； 我国现行的人民币汇率制度。,3,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇,第8章 外汇与汇率,“外汇就是外国货币”？,外汇,第8章 外汇与汇率,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇 1.外汇的定义外汇（Foreign Exchange）是国际汇兑的简称，它有动态和静态之分，而静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义。

15、第八章 商业银行,第一节 商业银行概述,一、存款货币银行的定义存款货币银行是指在金融体系中，能够创造存款货币的金融中介机构。西方国家的存款货币银行主要指传统的被称为商业银行的银行。二、现代商业银行的产生,商业银行形成的两条途径,货币兑换早期高利贷银行商业银行,以股份制形式组建商业银行,三、商业银行的组织形式,1、单一银行制银行业务由一个独立的银行机构经营，不设立分支机构。优点：可以防止垄断，有利于竞争缺点：限制了银行业务发展和金融创新，风险过于集中,2、总行分行制在总行之外可以设有若干分支机构的银行制度。优。

16、第八章 金融衍生工具市场,第一节 金融衍生工具市场的产生与发展 第二节 金融远期合约市场 第三节 金融期货市场 第四节 金融期权市场,一、金融衍生工具的特点 1.价值受制于基础性金融工具 ：货币、债务工具、股权工具 2.具有高杠杆性和高风险性 3.构造复杂，设计灵活 二、金融衍生工具市场的功能 1.价格发现功能 ：假定市场机制健全，则其市场价格就是对标的五未来价格的事先发现。 2.套期保值功能：（最早功能） 套期保值是指交易者为了配合现货市场交易，而在期货等金融衍生工具市场上进行与现货市场方向相反的交易，以便达到转移、规避。

17、外汇与汇率,第8章,第8章 外汇与汇率,外汇、外汇市场、汇率、汇率制度的概念； 使用供求分析的基本工具，考察在长期和短期中决定市场汇率的主要因素，以及这些因素如何促使汇率随时间而变动； 汇率变动的原理； 固定汇率制度和浮动汇率制度的含义、特点； 我国现行的人民币汇率制度。,3,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇,第8章 外汇与汇率,“外汇就是外国货币”？,外汇,第8章 外汇与汇率,8.1 外汇与汇率概述,8.1.1 外汇 1.外汇的定义外汇（Foreign Exchange）是国际汇兑的简称，它有动态和静态之分，而静态上的外汇概念还进一步有广义和狭义。

18、数学金融学第八章总结8.1 证券市场的描述一、预备知识设 为概率测度空间,PF(一) 随机变量的概率测度积分定义 1.0.0 (1) . (1.0.1)1AniiXdaP(2) 若 为非负, ( ) (1.0.2)XlimkkA1| 0,1kinikiXaIk(3) 若 可测,设 , ,若 存在,则称该值为 在概00,XIIXdPX X率测度空间 上的积分,记 . (1.0.3)PFdP注: 1 0 ,20 设 .EdR,RxFxFB30 离散型, ;连续型, .X1iixXREXfd40 AAIIP(二) 随机积分1.随机积分定义 1.0.1 设 、 ( , 或 )为随机过程,令tXtY0T1iniiIXY其中 . 0111iiniiiiissassssY的关于 随机积分 存在, . (1.0.。

19、第八章 金融工具 主要内容,一、概述 二、票据 三、债券 四、股票 五、基金 六、金融衍生工具,第八章 金融工具 第一节 金融工具概述 一、概述,1、金融工具：在信用活动中产生的，在金融市场上用以进行金融交易的工具. （1）金融工具以合法的书目凭证形式存在,具有规范的格式,具有广泛的社会可接受性. （2）金融工具种类的多少反映了金融市场的发达程度和金融创新的活跃程度. （3）传统的金融工具主要有债权债务凭证和所有权凭证两大类;在此基础上派生出来了许多新型的金融衍生工具.,第八章 金融工具 第一节 金融工具概述 二、相关概念,1、。