第78章-投资

1、第7章 证券融资,投资学,学习目标,认识证券融资的概念、内容和方式 明确股票与债券的分类和特点 把握股票融资、债券融资的基本程序 掌握股票融资和债券融资方法,7.1.1 证券的概念和分类,7.1 证券融资概述,一、证券的概念二、证券的分类,证券是各类财产权或债权凭证的通称，它是用来证明证券持有人对财产的所有权 和对债务的索取权的凭证。如股票、债券、基金证券、票据、提单、保险单、存 款单等都是证券。,7.1.2 股票的概念和分类,7.1 证券融资概述,一、股票的概念股票，是股份公司的股份资本所有权的证明，是股东据以取得股息收入的一种。

2、第六章 投资组合理论,1. Markowitz的证券组合理论 2.资本资产定价模型 （CAPM） 3.套利定价模型,认识投资组合（portfolio）,凡是由一种以上的证券或资产所构成的集合，即可成为投资组合。,100万,60万 房地产,20万 政府公债,20万 股票,第一节 Markowitz的证券组合理论,现代证券组合理论（Modern Portfolio Theory）是关于在收益不确定条件下投资行为的理论，它由美国经济学家哈里马科维兹在1952年率先提出。 该理论为那些想增加个人财富，但又不甘冒风险的投资者指明了一个获得最佳投资决策的方向。,基本假设,1、投资者期望获得最大收益，。

3、第八章,证券投资技术分析,第一节 技术分析概述,一、技术分析的涵义与目的（一）技术分析涵义： 以证券价格的动态和变动规律为分析对象，借助图表和各类指标，通过对证券市场行为的分析，以预测证券市场末来变动趋势的分析方法。,（二）技术分析的目的研究股价末来变动趋势证券价格变动趋势的类型：1、涨势2、跌势3、盘整,二、技术分析的假设与要素,（一）技术分析假设1、市场行为涵盖一切信息2、证券价格沿一定趋势运动3、历史会重复（二）技术分析的要素1、成交价2、成交量3、时间,三、技术分析的主要理论道氏理论,（一）道氏理论的主要。

4、第8章,证券投资分析,本章内容,第一节 证券投资分析概述 第二节 股票的投资价值 第三节 宏观经济分析 第四节 行业分析 第五节 公司分析,第一节 证券投资分析概述,基本分析法,技术分析法,比较,基本分析,什么是基本分析 又称基本面分析，是以证券的内在价值为依据，着重对影响证券价格及其走势的各种因素分析，以此来决定投资对象并把握买卖时机的一种分析方法。,基本分析的假设前提,认为证券价格由其内在价值决定，价格受众多因素的影响上下波动，经常偏离价值，但总是围绕价值上下波动。 建议理性的投资者 选择内在价值高的证券进行投资 当。

5、第八章 投资估算,建设项目总投资 投资估算概述 投资估算编制方法 投资估算编制案例,返回,主要授课内容,第一节 投资估算的概念及其作用 第二节 建设投资估算方法 一、静态投资部分的估算方法 二、动态投资部分的估算方法 三、流动资金部分估算方法 第三节 投资估算的编制案例 案例,建设项目总投资的构成,建设项目总 投 资,建筑工程费,流动资金,建设投资,安装工程费,设备及工器具购置费,工程建设其他费,基本预备费,涨价预备费,建设期贷款利息,固定资产投资方向调节税,建设投资静态部分,动态部分,第一节 投资估算的概念及其作用,一、投资估算。

6、1,2010.9-12,第七章 控制,第一节 控制的含义与作用第二节 管理控制的过程第三节 控制的类型与基本原则,2,2010.9-12,重点内容：控制的定义、控制的基本原则、控制的类型关键词：控制、前馈控制、现场控制、反馈控制本章目的：学完本章后，你应当能够：理解管理控制的含义；掌握控制的过程；掌握控制的类型；掌握控制的基本原则 。,3,2010.9-12,经过长达15年的精心准备，耗资超过15亿美元的哈勃太空望远镜最后在1990年4月发射升空。但是，美国国家航天管理局仍然发现望远镜的主镜片存在缺陷。由于直径达94.5英寸的主镜片的中心过于平坦，导。

7、第8章 长期投资决策,第1节 投资的概念及投资决策过程 第2节 货币的时间价值 第3节 现金流量的估计 第4节 资金成本的估计 第5节 投资方案的评价方法 第6节 投资决策原理和方法的应用,1,第1节 投资的概念及投资决策过程,2,一、什么是投资,投资的概念：当前的一种支出，能在以后较长时期内带来效益。投资决策的特点： 1. 要计算货币的时间价值 2. 要考虑风险,3,二、投资决策过程,投资决策过程包括以下几个阶段：1. 提出投资方案 2. 收集和估计有关数据 3. 评价方案并择优 4. 实施和监控,4,第2节 货币的时间价值,5,一、单笔款项的现值计算,6,。

8、第八章 产业投资概述,1. 产业投资的种类和特点 2. 产业投资的主体和目标 3. 产业投资的运动过程,1. 产业投资的种类和特点,产业投资的种类 根据所形成的资产形态分类 从社会资本循环周转的角度分类 按投资的方式 按投资的对象 产业投资的特点,根据所形成的资产形态分类,在企业的财务核算中，依据资产形态的不同，产业投资可以分为固定资产投资、流动资产投资、无形资产投资与递延资产投资。,固定资产、流动资产、无形资产与递延资产投资,流动资产投资,无形资产投资,固定资产指在社会再生产过程中，可供长期使用，而且不改变原有的实物形态。

9、第8章 股票价格指数的国 际比较,学习目标 掌握股票价格指数的含义 掌握股票价格指数的几种计算方法 了解世界主要股价指数及其特点 了解中国现行股价指数的种类 分析中外股价指数的共性和个性特征,8.1 股票价格指数概述,8.1.1 股票价格指数的含义股票价格指数是用来表示多种股票平均价格水平及其变动情况以衡量股市行情的指标，简称股价指数。 按照股市涵盖股票数量和类别不同，可以把指数分为 综合指数 成份指数 分类指数,8.1.2 股票价格指数的编制要求,股票价格指数一般具有客观性、准确性、代表性和敏感性的特征。为反映这些特征，在编。

10、第8章,证券投资分析,证券投资分析概述,证券投资分析方法基本分析。以证券的内在价值为依据，着重于对影响证券价格及其走势的各项因素的分析，以此决定投资购买何种证券及何时购买。 技术分析。运用图表技术和统计指标，研究证券价格及成交量的变动模式，并利用这些模式来预测价格的变动趋势，以此作为证券投资决策的依据。,技术分析的主要假设 市场行为能反映一切信息 价格呈趋势形态变动 历史经常重演 技术分析的基本要素 价格、成交量、时间和空间价格和成交量是市场行为的基本表现 时间和空间是市场潜在能量的表现,证券投资分析概述,技。

11、第8章投资决策实务,8.1现实中现金流量的计算8.2项目投资决策8.3风险投资决策8.4通货膨胀对投资分析的影响,8.1现实中现金流量的计算,一、应该注意的几个问题相关成本与非相关成本机会成本部分之间的影响,现金流量的构成内容,CF0 =初始现金流量CF1CFn-1=经营现金流量CFn=终结现金流量,营业现金净流量 收现销售收入 营业付现成本 所得税 净利润折旧（收现销售收入营业付现成本）（1 所得税税率）折旧所得税税率,8.2项目投资决策,旧生产设备是否需要更新的决策分析若旧设备剩余使用年限与新设备的使用年限相同，可采用“净现值法”结合“差量。

12、第八章 项目投资管理,第一节 项目投资管理概述 第二节 项目投资评价的基本方法 第三节 项目投资评价方法的应用 第五节 项目投资的风险分析,第一节 项目投资管理概述,一、项目投资的涵义 （一）项目的涵义及特征是指在特定条件下，具有特定目标的一次性工作任务。 （二）项目的基本特征1、一次性2、独特性3、目标的确定性4、成果的不可挽回性,（二）项目投资概念及分类 1.概念：项目投资是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为 2：分类： 新建项目投资、更新改造项目 其中新建项目包括固定资产项目投资和。

13、证券投资管理,一、债券投资 二、股票投资 三、证券投资组合,一、债券投资,（一）债券投资的概念及特点 概念：企业通过证券市场购买各种债券所进行的投资。 特点：1、属于债权性投资；2、投资风险小；3、投资收益较稳定；4、价格波动性较小；5、市场流动性好。,（二）债券投资价格的确定,、确定债券的投资价值根据时间价值原理,债券的价值是指按照一定的贴现率对未来的利息收入及收回的本金进行贴现的价值. 基本模型:,1、确定债券的投资价值,（1）分期付息，到期一次还本。债券价值为每期债券利息的现值与到期一次偿还本金的现值之和。（平。

14、第7章 资本预算决策,本章要点： 净现值法、内含报酬率法、回收期法及其它投资准绳 项目增量现金流量的估计 固定资产更新决策 通货膨胀的处置 项目的不确定性原因及分析方法,第一节 投资决策方法及比较,净现值法净现值(用符号NPV代表)是指特定项目未来现金流入的现值与项目现金流出的现值之间的差额，它是评价项目是否可行的最重要的指标。式中：n为项目期限；r为适当的贴现率； 表示第k 年的现金流入量 ； 表示第k年的现金流出量。,净现值法则：如果一项投资的NPV为正，就应实施；如果一项投资的NPV为负，就应摒弃。净现值法具有三个优点。

15、第八章 长期股权投资,第一节 投资企业与被投资企业关系以及核算方法 第二节 长期股权投资核算的成本法 第三节 长期股权投资核算的权益法,CAS 2（长期股权投资）,本准则要解决的问题取得投资时如何确定初始投资成本？初始计量 持有期间如何确定投资收益？后续计量（成本法、权益法） 期末如何确定长期股权投资的价值？资产减值 处置 损益的结转 成本法与权益法的转换,第一节 投资企业与被投资企业关系 以及核算方法,投资企业与被投资企业关系的类型 控制（对子公司控股） 持股比例50以上 共同控制（合营） 合营方持股比例相等 重大影响 （。

16、第8章 投资决策,本章学习目标本章主要讲解有关投资决策的相关知识，介绍利用Excel建立相应投资分析模型，以帮助财务管理人员提高决策效率。通过本章学习，应掌握如下内容：Excel提供的有关投资决策分析函数的使用采用不同方法建立投资决策模型投资风险分析模型的建立,8.1 投资决策方法,8.1.1 简单法8.1.2 贴现法8.1.3 投资决策模型的内容,8.1.1 简单法投资回收期,投资回收期是指以项目的净收益回收总投资所需要的时间。它是反映投资项目财务上偿还的真实能力和资金周转速度的重要指标，一般情况下越短越好。投资回收期法的判别准则是设定。

17、第8章 项目投资,投资学,学习目标,认识项目投资的概念和特点 明确项目、投资项目、项目投资的区别和联系 了解投资项目发展周期 掌握项目投资市场调查与预测、项目投资成本分析、项目投资条件评价等的具体内容和方法,8.1.1 项目及其特征,8.1 项目投资概述,美国项目管理协会（The Official Project Management Institute USA）的观点项目管理和体系（Project Body Of Knowledge）文献中称：“项目是可以按照明确的起点和目标进行监督的任务。现实中多数项目目标的完成都有资源约束。”这个概念对项目的特征作出三点界定：项目应有明确目标；。

18、第七章 投资管理概述,第七章 投资管理概述投资管理的重点是科学合理地选择投资项目，优化投资结构，降低投资风险，增加投资收益，从而有效地实现企业价值最大化的理财目标。 第一节 投资的基本概念 第二节 投资的目的和意义 第三节 投资的原则和程序 第四节 投资环境,第一节 投资的基本概念投资是企业将资金投放于企业的内部或外部以期获取未来报酬的行为 投资的涵义: 投资是现在支出一定价值的经济活动，它具有时间性 财务管理中的投资概念强调其未来报酬的货币计量性 从经济学的角度看，投资是资本的形成及其动态化的过程 投资的最终目。

19、2008-1-14,1,对外投资,第七章,2,主要内容,3,一、交易性金融资产,（一）交易性金融资产概述交易性金融资产主要是指企业为了近期内出售而持有的金融资产，主要包括：取得目的是为了近期内出售或回购属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获得方式对该组合进行管理属于衍生工具账户设置交易性金融资产成本/公允价值变动公允价值变动损益投资收益,4,一、交易性金融资产,（二）,2008年5月7日宣告：10股送现金1.25元，10股送4股5月9日（周五）登记日，收于16.45元5月12日（周一）除息日，收于11.8元6。

20、第七章,投资决策原理,现金至上,投资项目的得失成败均以现金来衡量，而不是用会计数字衡量。只有现金与投资者有关。,投资者：股东债权人,投资项目,投资者提供项目,所需的初始现金,项目给投资者带来的未来现金收益,分析现金流量,投资项目现金流量的构成初始现金流量营业现金流量终结现金流量,分析现金流量,初始现金流量固定资产投资流动资产投资其他费用（如开办费）,分析现金流量,营业现金流量 产品或服务销售收入 各项营业现金支出 税金支出 年净现金流量=年销售收入-付现成本 -税金支出,分析现金流量,终结现金流量 投资项目终结时发生的。