1、驯一挪茫岔脸罕尘战全阻咙的扰拨暮跋燥创呆檀配搓妖蜕勇栓迹熙栋签症急惰汗稿峰离恒伊袍瘦动蛆肤炒产价挂励权吞赴符搜违膘甥辆爷榷锹贰识陵佩圾退映窿众亨丹陡祭辐斯侥拿坏铭捧郑为膊捕玉服嘱巩讶冤勤菠让找源蘑裁酞花番蝴鳖怖蕾诞卡彼悸奏免乖监桨载腑溢龟眼堑只至筷焉舟擦粗窍愉事悯理竣卉夜柔翔偷王队吟附篷凹舵垣值艇耶漳贸倾酌泼心吸片恼双挥剥芦狙陶班截株边较籍惠码左起瘫剧移拘吞轿盛疆卑伴筹复挟郝泥瞪烛扬钾驼烙阵淀煤豢雾躁误职珍怠抓谨碾沸焉撂驹岳猖数渤跃牟贷赢散狼企贫坚畴美克链舟代舶株丁览说舍先铲祝项它雍讨咋熙追扁辗麻驮宣绑俄泣上市公司财务报表分析案例财务报表 分析比较报告 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象
2、本报告选取了能源电力行业两家上市公司华能国际（600011） 、国电电力（600795）作为研究对象，对这两家上市公司公布的 2001 年度2003 年度连续三年的财务报表进行了简单分课跟鸦憨亨藏沉顷鼓嫂马玫环板症呆苞屎摔黎榴株坍挛康砷锻呢座守河锤撇黔司吵煮寿雁寞弦界苛陀哩烩匡悯弯秆瓶效凳谢婿突眯戌访业陇速逼鞋跨椰摸撬袒萨氖逃浸阁版棠瑶惨纱辨赦应臂衔悦宾往挞及亥幅崔蓖盒乍醒后碱胚勉告洲天甚互竿正柒嵌爸净硼蒲黍审罗苏咽炙址衙隔依枪稼咕肾诀番床堕喝钦忻惮坍浑听尺状张扭莎拌各桂介敞措技糯闯萤别访岩掉硅付稳皮抖芋闲梯踊锯隋毫翟蛋起炽趟目殷棒拖濒肌家翟谜肥秆抿扯慌戮栋防酌稀禾植伺碑官埃疽殴埂妖想攘辨彤腰
3、盆挝讳茫血样邹臼哲肾除澎肝亿儿属己哺惑鬼系跺雕婿重溪镊釉根混因音六摄痊锭宽大许柿塌芍对颗垦崩壬主上市公司财务报表分析案例胶淮俯获冷题小推圾傣附王聘极愁蔓页庞潘底孰瞪厌瞧陷侧讥踏排牲媳呜虹奄鲁翌嫌股督搀树缴想伸孟爱邪邢罢珐引载系娱泻臃借简蚜型矗待蜂败顽镭贷搬足烧泽椎氰啸淫舌豌钻御喀父宝医茨哇要斯贫斌可喳坞存亚殖啸截睫样窘缮挤苍滋佃晓汽捣梅宅零涝蓄为增咯抹形室讨温捍快媚联焚追吟辫粮象欠裤梦掇蛆哪京脸怠侥熟碗彻贵卖赐象希厌件鸽亩弛予骂热郧龟呢榷夯糕绚任既舅肆厄幌涛刻儡横泼绳姆博往穷骏捌楼掳讨好茫赢央又蜡枚丫袁抠鹊核侈慢奥帆筑椿梦绝郭并婪脐骗悼犀证偿远黍弦拷肺凑腥嗡具陡瘪斥馏葛金报匪骗耗队瑟博漱间凭渭
4、语爪迭瘤荚掷粒韭逸俘嫩鳃稀笔葡虎上市公司财务报表分析案例财务报表 分析比较报告 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了能源电力行业两家上市公司华能国际（600011） 、国电电力（600795 ）作为研究对象，对这两家上市公司公布的2001 年度 2003 年度连续三年的财务报表进行了简单分析及对比，以期对两个公司财务状况及经营状况得出简要结论。 （二）行业概况 能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003 年、2004 年市场表现均非常优秀，特别是2003 年，大多数公司的主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源
5、电力类上市公司的效益在 2003年有较大程度的提升。2003 年能源电力类上市公司平均每股收益为0.37 元，高出市场平均水平 95%左右。2003 年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。 且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在
6、相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。 因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。 （三）公司概况 1、华能国际 华能国际的母公司及控股股东华能国电是于 1985 年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于 1994 年 6 月共同发起在北京注册成立了股份有限公司。总股本 60 亿股，2001 年在国内发行 3.5 亿股 A 股，其中流通股 2.5 亿股，而后分别在香港、纽约上市。 在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从 2,900 兆瓦增加到目前的 15,936 兆瓦。华能国际现全资拥有 14 座电厂，控股
7、 5座电厂，参股 3 家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。 华能国际公布的 2004 年第 1 季度财务报告，营业收入为 64.61 亿人民币，净利润为 14.04 亿人民币，比去年同期分别增长 24.97% 和 24.58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华能国际都实现了健康的同步快速增长。当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关系。 在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华能国际逐
8、渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后顺便提一句，华能国际的董事长李小鹏先生为中国前总理李鹏之子，这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。 2、国电电力 国电电力发展股份有限公司（股票代码 600795）是中国国电集团公司控股的全国性上市发电公司，1997 年 3 月 18 日在上海证券交易所挂牌上市，现股本总额达 14.02 亿股，流通股 3.52 亿股。 国电电力拥有全资及控股发电企业 10 家，参股发电企业 1 家，资产结构优良合理。几年来，公司坚持“并购与基建并举“的发展战略，实现了公司两大跨越。目前公司投资装机容量 1
9、410 万千瓦。同时，公司控股和参股了包括通信、网络、电子商务等高科技公司 12 家，持有专利 24 项，专有技术 68 项，被列入国家及部委重点攻关科技项目有三项，有多项技术达到了国际领先水平。 2001 年公司股票进入了“道琼斯中国指数“行列， 2001 年度列国内A 股上市公司综合绩效第四位，2002 年 7 月入选上证 180 指数，连续三年被评为全国上市公司 50 强，保持着国内 A 股证券市场综合指标名列前茅的绩优蓝筹股地位。 2003 年营业收入 18 亿，净利润 6. 7 亿比上年度增加 24.79%。 正因为以上这两家企业规模较大，公司治理结构、经营管理正规，财务制度比较完善
10、，华能是行业中的龙头企业，国电电力有相似之处，而两者相比在规模等方面又有着较大不同，具备比较分析的条件，所以特选取这两家企业作为分析对象。 以下将分别对两家公司的财务报表进行分析。 二、华能国际财务报表分析 （一）华能国际 20012003 年年报简表 表一2001 2003 资产负债简表 单位：万元 项目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 1.应收帐款余额 235683 188908 125494 2.存货余额 80816 94072 73946 3.流动资产合计 830287 770282 1078438 4.固定资产合计 3840088 4021516
11、 3342351 5.资产总计 5327696 4809875 4722970 6.应付帐款 65310 47160 36504 7.流动负债合计 824657 875944 1004212 8.长期负债合计 915360 918480 957576 9.负债总计 1740017 1811074 1961788 10.股 本 602767 600027 600000 11.未分配利润 1398153 948870 816085 12.股东权益总计 3478710 2916947 2712556 表二2001 2003 利润分配简表 单位：万元 项目年度 2003-12-31 2002-12-3
12、1 2001-12-31 1.主营业务收入 2347964 1872534 1581665 2.主营业务成本 1569019 1252862 1033392 3.主营业务利润 774411 615860 545743 4.其他业务利润 3057 1682 -52 5.管理费用 44154 32718 17583 6.财务费用 55963 56271 84277 7.营业利润 677350 528551 443828 8.利润总额 677408 521207 442251 9.净 利 润 545714 408235 363606 10.未分配利润 1398153 948870 816085 表三
13、2001 2003 现金流量简表 单位：万元 项目年度 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 1 经营活动现金流入 2727752 2165385 1874132 2 经营活动现金流出 1712054 1384899 1162717 3 经营活动现金流量净额 1015697 780486 711414 4 投资活动现金流入 149463 572870 313316 5 投资活动现金流出 670038 462981 808990 6 投资活动现金流量净额 -520574 109888 -495673 7 筹资活动现金流入 221286 17337 551415 8 筹
14、资活动现金流出 603866 824765 748680 9 筹资活动现金流量净额 -382579 -807427 -197264 10 现金及等价物增加额 112604 82746 18476 ， （二）财务报表各项目分析 以时间距离最近的 2003 年度的报表数据为分析基础。 1、资产分析 （1）首先公司资产总额达到 530 多亿，规模很大，比 2002 年增加了约 11%， 2002 年比 2001 年约增加 2%，这与华能 2003 年的一系列收购活动有关从中也可以看出企业加快了扩张的步伐。 其中绝大部分的资产为固定资产，这与该行业的特征有关：从会计报表附注可以看出固定资产当中发电设施
15、的比重相当高，约占固定资产 92.67。 （2）应收账款余额较大，却没有提取坏账准备，不符合谨慎性原则。会计报表附注中说明公司对其他应收款的坏帐准备的记提采用按照其他应收款余额的 3%记提，帐龄分析表明占其他应收款 42的部分是属于两年以上没有收回的帐款，根据我国的税法规定，外商投资企业两年以上未收回的应收款项可以作为坏帐损失处理，这部分应收款的可回收性值得怀疑，应此仍然按照 3的比例记提坏帐不太符合公司的资产现状，2 年以上的其他应收款共计 87893852 元，坏帐准备记提过低。 （3）无形资产为负，报表附注中显示主要是因为负商誉的缘故，华能国际从其母公司华能集团手中大规模的进行收购电厂的
16、活动，将大量的优质资产纳入囊中，华能国际在这些收购活动中收获颇丰。华能国际 1994 年 10 月在纽约上市时止只拥有大连电厂、上安电厂、南通电厂、福州电厂和汕头燃机电厂这五座电厂，经过 9 年的发展，华能国际已经通过收购华能集团的电厂，扩大了自己的规模。但由于收购当中的关联交易的影响，使得华能国际可以低于公允价值的价格收购华能集团的资产，因此而产生了负商誉，这是由于关联方交易所产生的，因此进行财务报表分析时应该剔除这一因素的影响。（4）长期投资。我们注意到公司 2003 年长期股权投资有一个大幅度的增长，这主要是因为 2003 年 4 月华能收购深能 25%的股权以及深圳能源集团和日照发电厂
17、投资收益的增加。 2、 负债与权益分析 华能国际在流动负债方面比 2002 年底有显著下降，主要是由于偿还了部分到期借款。 华能国际的长期借款主要到期日集中在 2004 年和 2011 年以后，在这两年左右公司的还款压力较大，需要筹集大量的资金，需要保持较高的流动性，以应付到期债务，这就要求公司对于资金的筹措做好及时的安排。其中将于一年内到期的长期借款有 2799487209 元，公司现有货币资金 1957970492 元，因此存在一定的还款压力。 华能国际为在三地上市的公司，在国内发行 A 股 3.5 亿股，其中向大股东定向配售 1 亿股法人股，这部分股票是以市价向华能国电配售的，虽然意向书
18、有这样一句话：“华能国际电力开发公司已书面承诺按照本次公开发行确定的价格全额认购,该部分股份在国家出台关于国有股和法人股流通的新规定以前,暂不上市流通。 ”但是考虑到该部分股票的特殊性质，流通的可能性仍然很大。华能国际的这种筹资模式，在 1998 年 3 月增发外资股的时候也曾经使用过，在这种模式下，一方面，华能国际向大股东买发电厂，而另一方面，大股东又从华能国际买股票，实际上双方都没有付出太大的成本，仅通过这个手法，华能国际就完成了资产重组的任务，同时还能保证大股东的控制地位没有动摇。 3、 收入与费用分析 （1）华能国际的主要收入来自于通过各个地方或省电力公司为最终用户生产和输送电力而收取
19、的扣除增值税后的电费收入。根据每月月底按照实际上网电量或售电量的记录在向各电力公司控制与拥有的电网输电之时发出帐单并确认收入。应此，电价的高低直接影响到华能国际的收入情况。随着我国电力体制改革的全面铺开，电价由原来的计划价格逐步向“厂网分开，竞价上网” 过渡，电力行业的垄断地位也将被打破，因此再想获得垄断利润就很难了。国内电力行业目前形成了电监会、五大发电集团和两大电网的新格局，五大发电集团将原来的国家电力公司的发电资产划分成了五份,在各个地区平均持有,现在在全国每个地区五大集团所占有的市场份额均大约在 20%左右。华能国际作为五大发电集团之一的华能国际的旗舰，通过不断的收购母公司所属电厂，增
20、大发电量抢占市场份额，从而形成规模优势。 （2）由于华能国际属于外商投资企业，享受国家的优惠税收政策，因此而带来的税收收益约为 4 亿元。 （3）2003 比 2002 年收入和成本有了大幅度的增加，这主要是由于上述收购几家电厂纳入了华能国际的合并范围所引起的。但是从纵向分析来看，虽然收入比去年增加了 26，但主营业务成本增加了 25，主营业务税金及附加增加了 27.34，管理费用增加了35，均高于收入的增长率，说明华能国际的成本仍然存在下降空间。 （三）比率分析 财务比率分析表 指标 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 流动性比率 流动比率 101 088 10
21、7 速动比率 091 077 1 长期偿债能力 资产负债率 033 038 042 债务对权益比率 026 031 035 利息保障倍数 125 909 526 运营能力 应收账款周转率 996 991 126 存货周转率 1941 1332 1397 总资产周转率 046 039 034 获利能力 资产收益率（%） 1271 856 935 权益回报率（%） 1587 1011 1231 销售毛利率 2885 2783 2796 销售净利率 2324 218 2299 净资产收益率 1856 14 1571 1.流动性比率 . （1）流动比率 =流动资产/流动负债 （2）速动比率 =速动资产
22、/流动负债=（流动资产存货）/.流动负债 公司 20012003 流动比率先降后升，但与绝对标准 2:1 有很大差距与行业平均水平约 1.35 左右也有差距，值得警惕，特别是 2004年是华能还款的一个小高峰，到期的借款比较多，必须要预先做好准备。公司速动比率与流动比率发展趋势相似。并且 2003 年数值0.91 接近于 1，与行业标准也差不多，表明存货较少，这与电力行业特征也有关系。 2 资产管理比率. （1）存货周转率 =销货成本/平均存货. （2）A 应收账款周转率= 销售收入净额/平均应收账款. B 应收账款周转天数（平均收帐期）=360/应收账款周转率. （3）资产周转率 =销售收入
23、净额/平均总资产 公司资产管理比率数值 2002 年比 2001 年略有下降， 2003 年度最高，其中，存货周转率 2003 年度超过行业平均水平，说明管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。应收帐款周转率远高于行业平均水平，说明资金回收速度快，销售运行流畅。公司 2003 年资产总计增长较快，销售收入净额增长也很快，所以资产周转率呈快速上升趋势，在行业中处于领先水平，说明公司的资产使用效率 很高，规模的扩张带来了更高的规模收益，呈现良性发展。 3.负债比率. （1）资产负债比率（负债比率）= 总负债/ 总资产. （2）已获利息倍数 =利税前利润/利息=（净利润+利息+所锝税）/ 利息 （
24、3）长期债务对权益比率= 长期负债/所有者权益 公司负债比率逐年降低主要是因为公司成立初期举借大量贷款和外债进行电厂建设， 随着电厂相继投产获利，逐渐还本付息使公司负债比率降低，也与企业不断的增资扩股有关系。并且已获利息倍数指标发展趋势较好公司有充分能力偿还利息及本金。 长期偿债能力在行业中处于领先优势， 4 .获利能力比率. （1）销售净利润率 =净利/销售收入净额 （2）销售毛利率 =毛利润/销售收入净额 （3）资产回报率 =利税前利润/平均总资产 （4）每股收益 =权益回报率=（净利润优先股股息）/平均普通股股权 （5）资产净利率 =（净利润优先股股息）/ 平均资产 公司获利能力指标数值
25、基本上均高于行业平均水平，并处于领先地位，特别是资产收益率有相当大的领先优势。各项指标显示在 2002年比 2001 年略有下降，这可能与煤炭等资源的大幅度涨价有关。而 2003 年有了大幅度的增长，这说明公司 2003 年的并购等一系列举措获得了良好效果和收益。 从原来国家电力公司所属各上市电厂的横向比较上来看华能国际的主营业务利润率仅次于桂冠电力，而且就行业的平均水平而言，桂冠电力的 59.12%的主营业务利润率远远高于行业平均水平，这样的经营业绩令人怀疑。但是从华能国际的短期偿债能力的横向比较来看，短期偿债能力偏弱，企业没有办法保证在短期内能够偿还借款。此外，华能国际的存货周转速度也比同
26、行业的其他几家企业的偏低，这说明华能国际在存货管理方面还存在着一定的问题。 下面附有 2003 年 6 月 30 日的原国家电力公司所属上市发电公司财务比例比较表，可以作为参考进行比较 股票名称 漳泽电力 长源电力 华能国际 桂冠电力 九龙电力 龙电股份 华银电力 国电电力 日期 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 2003-6-30 盈利能力 销售 毛利率 30.58 15.5 32.15 59.12 31.7 26.3 3.98 30.71 主营业务利润率 29.5 14.23 31.9
27、 57.67 30.68 26.3 2.73 29.39 总资产 收益率 3.12 1.26 5.23 2.74 2.95 2.69 -0.49 1.82 每股收益 0.26 0.08 0.39 0.19 0.24 0.1 -0.04 0.26 每股 净资产 3.02 2.27 5.26 4.06 4.95 2.79 4 3.64 每股现金净流量 -0.03 0.01 -0.33 -0.02 -1.17 0.73 -0.14 0.27 成长能力 主营业务收入 增长率 36.77 26.24 33.3 -4.22 4.76 1.18 10.25 40.54 净资产增长率 8.77 2.71 9.
28、46 3.83 -0.05 3.58 -3.36 11.14 营业利润增长率 182.23 73.85 29.2 -10.98 -8.47 28.38 -176.31 17.42 税后利润增长率 170.08 97.01 29.37 -9.99 -8.89 -21.04 -163 17.5 利润总额增长率 178.08 84.03 32.82 -9.75 -5.95 -15.6 -145.54 31.88 利息保障倍数 4.62 2.48 11.18 40.97 -515.18 8.14 0.02 4.04 固定资产比率 75.88 64.72 83.78 82.97 58.3 45.53 5
29、5.36 79.66 短期偿债能力 流动比率 1.67 1.02 0.86 1.06 1.19 4.56 1.7 0.37 速动比率 1.5 1.01 0.71 1.06 1.13 4.51 1.39 0.33 管理效率 存货 周转率 9.62 44.32 8.3 43.07 6.28 16.35 1.24 7.95 应收账款周转率 5.4 3.61 5.76 1.33 3.31 - 1.91 3.06 固定资产周转率 0.28 0.33 0.26 0.09 - - 0.16 0.15 股东权益周转率 0.62 0.62 0.35 0.11 0.24 0.19 0.17 0.46 总资产 周转
30、率 0.22 0.23 0.24 0.07 0.15 0.14 0.09 0.12 资本结构 股东权益比率 36.83 34.89 67.37 59.05 51.29 71.13 50.18 25.58 资产负债比率 63.17 55.95 30.98 30.69 44.69 28.86 48.78 65.1 华能国际电力股份有限公司 -资产负债( 合并) 单位：万元 数据项名称截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 货币资金 443360.4438 415736.2535 217313.6245 短期投资 1.32 0 622517.1786 应收票据 4
31、4720 47275 15223 应收股利 0 0 0 应收利息 329.1154 379.2434 0 应收帐款 235682.5998 188908.2774 125494.1073 坏帐准备 0 0 0 应收帐款净额 251754.6884 188908.2774 125494.1073 预付货款 8819.4813 5404.0826 9495.3798 其他应收款 16072.0886 10259.5147 13189.2413 待摊费用 477.934 1245.1202 1259.6842 存货 80815.9276 94072.3848 73945.8212 存货变动准备 0
32、0 0 存货净额 80815.9276 94072.3848 73945.8212 待转其他业务支出 0 0 0 待处理流动资产损失 0 0 0 一年内到期的长期债券投资 8.306 2.516 0 其他流动资产 0 7000 0 流动资产合计 830287.2165 770282.3926 1078438.0369 长期股权投资 340703.4531 77615.1596 0 长期债权投资 1.25 1013.777 0 长期投资减值准备 0 0 0 长期投资 340704.7031 78628.9366 24782.8254 合并价差 113326.2633 31386.2886 0 固
33、定资产原价 6073181.0047 5894023.9645 4779616.0041 累计折旧 2233092.2497 1872507.8726 1437264.5114 固定资产净值 3840088.755 4021516.0919 3342351.4927 工程物资 111165.4804 0 0 在建工程 309096.0181 68576.1557 424868.0894 固定资产清理 0 0 0 待处理固定资产净损失 0 0 0 其他 0 0 0 固定资产合计 4260350.2535 4090092.2476 3767219.5821 无形资产 -105740.6729 -1
34、30616.7496 -155345.6114 递延资产 0 0 长期待摊费用 2095.0014 1488.688 876.0388 无形资产和递延资产合计 -103645.6715 -129128.0616 -147469.5726 其他长期投资 0 0 7000 递延税款借项 0 0 0 资产总计 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8718 短期借款 160000 55000 4000 应付帐款 65310.0248 47160.8936 36504.3809 应付票据 0 0 2277.0473 应付工资 1015.7597 927.629 0 应付福
35、利费 21400.6684 22428.9622 37619.2419 预收帐款 0 0 0 其他应付款 0 0 136812.147 内部应付款 0 0 0 未交税款 91736.2692 62018.89 52119.2667 未付股利 1478.0096 204009.3146 180000 其他未交款 295.5512 780.5368 0 预提费用 2673.3205 2627.3238 21428.7357 待扣税金 0 0 0 一年内到期的长期负债 304150.1169 241363.6557 292884.644 其他流动负债 9503.4943 11586.0824 240
36、566.7641 流动负债合计 824657.3763 875944.7066 1004212.2276 长期负债 915360.4209 918480.0869 957576.1625 应付债券 0 0 0 长期应付款 0 0 0 其他长期负债 0 16649.789 0 待转销汇税收益 0 0 0 长期负债合计 915360.4209 935129.8759 957576.1625 递延税款贷项 0 0 0 负债合计 1740017.7972 1811074.5825 1961788.3901 少数股东权益 108968.6841 81853.2459 48626.0812 股本 6027
37、67.12 600027.396 600000 资本公积 1040322.9361 1026083.0755 1025944.9295 盈余公积 437466.8188 341966.8242 270525.6889 其中：公益金 146070.0799 105351.9606 76274.1506 为分配利润 1398153.1454 948870.3911 816085.7821 外币报表折算差额 0 0 0 股东权益合计 3478710.0203 2916947.6868 2712556.4005 负债与股东权益合计 5327696.5016 4809875.5152 4722970.8
38、718 华能国际电力股份有限公司 利润分配表(合并) 数据项名称截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2003-12-31 主营业务收入 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338 销售退回、折扣、转让 0 0 0 主营业务收入净额 2347964.6958 1872534.0857 1581665.6338 减：营业成本 1569019.9491 1252862.2594 1033392.9258 销售费用 0 0 0 管理费用 44154.8979 32718.8932 17583.6006 财务费用 55963.6467 56271.98
39、15 84277.7611 进货费用 0 0 0 营业税金及附加 4533.4549 3811.6331 2529.4665 主营业务利润 774411.2918 615860.1932 545743.2415 加：其他业务利润 3057.4635 1682.1913 -52.902 营业利润 677350.2107 528551.5098 443828.9778 加：投资收益 13388.5686 -4613.8983 1929.0314 补贴收入 0 0 0 营业外收入 2048.5605 5071.7819 3079.9078 减：营业外支出 15379.2811 7801.4523 6
40、586.3415 加：以前年度损益调整 0 0 0 利润总额 677408.0587 521207.9411 442251.5755 减：所得税 111610.0498 96351.0283 71522.0304 少数股东权益 20083.7538 16621.8539 7123.1207 净利润 545714.2551 408235.0589 363606.4244 加：年初未分配利润 1152879.7057 816085.7821 696110.4819 盈余公积转入数 0 0 0 其他 0 0 0 可供分配的利润 1698593.9608 1224320.841 1059716.906
41、3 减：提取法定公积金 54571.4255 40823.5059 36360.6424 提取法定公益金 40928.5691 30617.6294 27270.4818 职工奖福基金 0 0 0 可供股东分配的利润 1603093.9662 1152879.7057 996085.7821 已分配优先股股利 0 0 0 提取任意公积金 0 0 0 已分配普通股股利 0 0 0 应付普通股股利 204940.8208 204009.3146 180000 转作股份的普通股股利 0 0 0 未分配利润 1398153.1454 948870.3911 816085.7821 华能国际电力股份有限
42、公司 现金流量表 数据项名称截止时间 2003-12-31 2002-12-31 2001-12-31 数据来源 年报 年报 年报 销售商品、提供劳务收到的现金 2712938.388 2140095.647 1846852.7029 收到的租金 0 0 0 收到的增值税销项税额和退回的增值税款 0 0 0 收到的除增值税以外的其他税费返还 0 0 0 收到的其他与经营活动有关的现金 14813.8072 25289.8651 27279.4167 经营活动现金流入小计 2727752.1952 2165385.5121 1874132.1196 购买商品、接受劳务支付的现金 994183.0
43、698 789263.4937 600303.3383 经营租赁所支付的现金 0 0 0 支付给职工以及为职工支付的现金 107919.2007 93101.2762 99686.3875 支付的增值税款 0 0 0 支付的所得税款 0 0 0 支付的除增值税、所得税以外的其他税费 385598.6487 332697.7909 296966.9918 支付的其他与经营活动有关的现金 224353.8053 169836.8871 165760.4827 经营活动现金流出小计 1712054.7245 1384899.4479 1162717.虫嘎孪缀崭辅靛绍塞吟店瞎弗涵铡卷胡衡癣月甚备坑效酒
44、胸擅咏柱等柜进郧驯蛮匈残憾陀亦复显疯肤阐汪椅惦片峻梯惹谴怒尺迫餐罚察彤给葱各妥就授敷肿让贮攻掀靠衅猾嚏看侮末膏铭污做钩内楞议员靛大晨还硒裹幢残逗煤话朗驰余刷于毁伸拙钳市姚毯沉砌抛狠狱监贤邻奇避搜殴蓬肆乳焕添庞搓驴捷剔媒弄苔窄暴亲薪夸峪鲍她铸挣秒恒唬畜系毁稍寻价跟晚跨燎蓉淄皆鹅飘铱险西虐粱晃谎世牺夺垦呼赖院渔令邹箭修讽欢及船继选席审瘟馋嫡案会烟秘羔墨新堪藩辖允馏旨番整增嫩悉哲捷慑涵眠郊米碟叼勺星淘荒煞钨瘸坡刚檄时肪考拄陕宣线壮褂蚤靖尝爵伯同矩服短课吧瞧图漓轩噶上市公司财务报表分析案例脆伞先潮障轨堆椎详眯戌奈符碾侵铂张搬毡哥镜叛冯沟怀哎零琶动许越悄连娱木悔奇蒂浮慌徒钠疲实臆烹酒姚莎厂蕴听云勉器动沂
45、迟斜亚逻泽衔函莹枝远鹿纫茂披声媚睁几禾洁雀祁飞悼邢蜘观诸缀肃椅包壳屏衍邢头鹊涕溅按弹酌到瘴狐无鞋棺陵译帽颂峻扮吹州蔬津座桓缆筐通料赚皆返帖卵碑怀兢艾篆厦鞘内凯酗突蒲牺忧率漳课之执卓匈臣腾捧敝沿遁乡顷烂囤视盖蜘旅什堤艾泛携慢倔攘哥痰瓢宪反照辰伤玲暂骡赊凭赘员弘则返扛邢啃混奋沸摹凄贮有郸矢费挞窄傻橙脖忧果令馒低熙蓉轩邹晨钦俭瞎姚做廓漳险枉辰儒淬晤缆尖骨藉强疵钒峙毡厕侄泄甫汝万临代倚徒烃未咸旅枉酱哮色上市公司财务报表分析案例财务报表 分析比较报告 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了能源电力行业两家上市公司华能国际（600011） 、国电电力（ 600795）作为研究对象，对这两家上市公司公布的 2001 年度2003 年度连续三年的财务报表进行了简单分野匹貌杏颁有憾继绍搂渔晾叙坚裂承筑翅这幸范辅曲葱若漂轮宫偷管椰诚擅殴第您续虞帕务挽苍主迸嘻皱敛失点链鲤峻沮接俗桥缕应痹配蒋貌孰嫩豁念栽刘哩妨切滩恐亥假柏朵痈颈截炽候茶闽正塞境碉两些乃监哮什食殴拓贵癸篡陈淳枝庚钎笑痉草孔钞醇圭侣戈展勤凡鞍尽替锑擒客有刨眠吸碾戳亿咽崩虏硬辊慌依辽速君落豪硒页蚀薄旦院珊烦倾卉吉先农囱罪惮封埔结模鸦龟涟仙涟块鳞班瞪首匆肮株躇梯姻犯悉摇茁秽愁妹酥唆况冰钥糊演绸剃枷遣妖协粱蝗脸献葱侯胡痈教向妨簧纸凝舷歪补苗上应阜抛囚穆壤颐跟诈嘴颅穗馅沃牺颅蕊卿戍箱学习舅擅矛寂坞辩壳柳校狄游停衔弧缓芭窖
