上市公司财务报表分析.docx

1、上 市 公 司财 务 报 表 分 析主 编 张 新 民对 外 经 济 贸 易 大 学 出 版 社(京 )新 登 字 182 号图 书 在 版 编 目 (CIP)数 据上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 / 张 新 民 主 编 .北 京 : 对 外 经 济 贸 易 大 学 出 版 社 ,2002(证 券 投 资 书 系 )ISBN 7-81078-202-9 . 上 . 张 . 上 市 公 司 - 会 计 报 表 - 会 计 分 析 . F276 .6中 国 版 本 图 书 馆 CIP 数 据 核 字 (2002)第 081973 号2002 年 对 外 经 济 贸 易 大 学 出 版 社

2、出 版 发 行 版 权 所 有 翻 印 必 究上 市 公 司 财 务 报 表 分 析主 编 张 新 民责 任 编 辑 李 艺对 外 经 济 贸 易 大 学 出 版 社 北 京 市 朝 阳 区 惠 新 东 街 12 号 邮 政 编 码 :100029 网 址 :h ttp:/ ww w .uibep .com莱 芜 市 圣 龙 印 务 书 刊 有 限 责 任 公 司 印 装 新 华 书 店 北 京 发 行 所 发 行 开 本 :8501168 1/ 32 17.5 印 张 454 千 字2002 年 11 月 北 京 第 1 版 2002 年 11 月 第 1 次 印 刷ISBN 7-81078

3、-202-9/ F110印 数 :0001 - 5000 册 定 价 :28.00 元主 编 (张 新 民 )简 介张 新 民 ,1962 年 12 月 20 日 生 。 管 理 学 博 士 , 企 业 财 务 状 况 质 量 分 析 理 论 的 倡 导 者 , 现 为 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 工 商 管 理 学 院 院长 、 会 计 学 教 授 ,并 任 中 国 会 计 学 会 理 事 、 中 国 对 外 经 济 贸 易 会 计 学 会 常 务 理 事 。中 国 大 陆 高 等 院 校 唯 一 一 位 拥 有 英 国 特 许 公 认 会 计 师 (ACCA) 资 格 的 现

4、职 会 计 学 教 授 。其 出 版 的 专 著 有 : 企 业 财 务 状 况 质 量 分 析 理 论 研 究 、 企 业 财 务 分 析 、 企 业 财 务 报 表 分 析 、 中 国 会 计 热 点 问 题 ; 主 编 了 税 务 会 计 、 中 级 会 计 英 语 、 会 计 学 原 理 、 当 代 企 业 会 计 丛 书 和 布 莱 克 韦 尔 会 计 学 百 科 辞 典 等 10 余 部 专 业 书 籍 和 辞 典 ;主 译 了 高 级 会 计 实 务 、 企 业 财 务 报 表 解 释 、 绩 效 管 理 等 书 。在 会 计 研 究 、 财 务 与 会 计 等 专 业 刊 物

5、上 发 表 学 术 论 文 30 余篇 。前 言 1前 言本 书 从 理 论 、 政 策 与 实 务 等 方 面 全 面 、 系 统 地 阐 述 了 上 市 公 司 财 务 报 表 主 要 项 目 以 及 企 业 整 体 的 财 务 状 况 分 析 方 法 。 在 内 容 上 形 成 了 以 下 风 格 与 突 出 特 点 :1 .在 对 资 产 负 债 表 项 目 进 行 分 析 时 ,按 照 资 产 质 量 分 类 的 观 点 , 除了 对 各 资 产 项 目 进 行 一 般 分 析 外 , 还 对 主 要 资 产 如 商 业 债 权 、 存 货 、 对 外 投 资 、 无 形 资 产 等

6、 展 开 质 量 分 析 ;2 .在 对 利 润 表 项 目 进 行 分 析 时 ,强 化 了 对 利 润 质 量 的 分 析 内 容 ,并 对 企 业 利 润 质 量 下 降 的 种 种 表 现 进 行 了 分 析 ;3 .在 对 现 金 流 量 表 进 行 分 析 时 , 侧 重 于 对 现 金 流 量 的 质 量 进 行分 析 ,强 调 现 金 流 量 的 整 体 观 , 注 重 将 企 业 现 金 流 量 的 状 态 与 企 业 的 发 展 阶 段 、 经 营 状 况 相 结 合 进 行 分 析 ;4 .在 对 企 业 财 务 状 况 进 行 整 体 分 析 时 ,强 调 企 业 财

7、务 信 息 的 质量 对 信 息 分 析 以 及 非 货 币 信 息 的 极 端 重 要 性 , 并 对 与 财 务 信 息 质 量有 密 切 关 系 的 审 计 报 告 及 审 计 质 量 进 行 了 分 析 。5 .进 行 了 相 当 数 量 的 案 例 分 析 , 使 读 者 有 机 会 接 触 到 最 具 有 时代 感 的 财 务 信 息 ,并 对 其 进 行 分 析 。此 外 ,书 中 还 对 资 产 重 组 、 企 业 重 组 、 资 本 重 组 以 及 债 转 股 等 热 点 问 题 从 财 务 角 度 进 行 了 分 析 和 研 究 。本 书 既 可 以 作 为 高 等 院 校

8、 MBA 学 员 以 及 相 关 专 业 师 生 开 设 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 的 教 材 ,也 可 以 作 为 企 业 管 理 人 员 、 研 究 人 员 以 及 其 他 各 类 人 员 培 训 和 学 习 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 的 重 要 教材 。本 书 由 对 外 经 济 贸 易 大 学 国 际 工 商 管 理 学 院 张 新 民 教 授 任 主上 市公 司 财 务 报 表 分 析2编 。 各 章 编 写 分 工 是 :武 艳 辉 编 写 第 一 章 , 王 晗 编 写 第 三 章 , 何 谦 编写 第 四 章 ,曲 昱 编 写 第 五 章 , 林 铁

9、 蓉 编 写 第 八 章 、 第 九 章 , 张 新 民 编 写 第 二 、 六 、 七 、 十 章 。 张 新 民 负 责 总 纂 、 定 稿 。由 于 作 者 水 平 所 限 ,书 中 难 免 存 在 许 多 不 足 之 处 , 恳 请 广 大 读 者 批 评 指 正 。编 者2002 年 8 月 29 日 于 北 京 对 外 经 济 贸 易 大 学目 录 1目 录第 一 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 概 论 (1)第 一 节 上 市 公 司 财 务 信 息 的 使 用 者 及 其 对 财 务 状 况 的 不 同 关 注 点 (2)第 二 节 上 市 公 司 财 务 报 告

10、的 组 成 内 容 (6)第 三 节 制 约 上 市 公 司 报 表 编 制 的 基 本 会 计 假 设 (16)第 四 节 制 约 上 市 公 司 报 表 编 制 的 一 般 原 则 (21)第 五 节 会 计 基 本 假 设 和 一 般 会 计 原 则 对 报 表 信 息 的影 响 (29)第 六 节 制 约 上 市 公 司 财 务 报 表 编 制 的 法 规 体 系 (33)第 二 章 上 市 公 司 信 息 披 露 制 度 (40)第 一 节 招 股 说 明 书 (41)第 二 节 上 市 公 告 书 (70)第 三 节 定 期 报 告 (75)第 四 节 临 时 报 告 (90)第

11、五 节 配 股 和 增 发 的 信 息 披 露 (94)第 三 章 资 产 负 债 表 分 析 资 产 (107)第 一 节 资 产 负 债 表 的 作 用 (108)第 二 节 资 产 负 债 表 的 结 构 (109)第 三 节 流 动 资 产 分 析 (110)第 四 节 长 期 投 资 分 析 (159)第 五 节 固 定 资 产 分 析 (193)上 市公 司 财 务 报 表 分 析2第 六 节 无 形 资 产 分 析 (211)第 七 节 长 期 待 摊 费 用 、 其 他 长 期 资 产 与 递 延 税 款(资 产 ) 分 析 (224)第 八 节 对 资 产 按 照 质 量 分

12、 类 的 理 论 研 究 (225)第 四 章 资 产 负 债 表 分 析 负 债 与 所 有 者 权 益 (235)第 一 节 负 债 分 析 流 动 负 债 (236)第 二 节 负 债 分 析 长 期 负 债 (242)第 三 节 负 债 分 析 或 有 负 债 (247)第 四 节 应 交 所 得 税 、 递 延 税 款 、 会 计 利 润 与 应 纳 税 所 得 额 相 互 关 系 的 分 析 (250)第 五 节 所 有 者 权 益 以 及 资 本 结 构 质 量 分 析第 六 节 关 于 资 产 重 组 、 债 务 重 组 、 资 本 重 组 、 企 业 重 组(278)以 及

13、债 转 股 等 问 题 的 专 题 研 究 (285)第 七 节 与 资 产 负 债 表 有 关 的 财 务 比 率 (305)第 五 章 利 润 表 及 其 分 析 (312)第 一 节 利 润 表 的 基 本 结 构 与 具 体 格 式 (313)第 二 节 利 润 表 收 入 的 确 认 与 计 量 (317)第 三 节 利 润 表 成 本 费 用 类 项 目 及 其 他 项 目 的 确 认 与 计 量 (332)第 四 节 分 部 报 告 及 其 分 析 (344)第 五 节 对 上 市 公 司 利 润 质 量 的 分 析 (348)第 六 节 与 利 润 表 有 关 的 财 务 比

14、率 (361)第 六 章 现 金 流 量 表 及 其 分 析 (365)第 一 节 现 金 流 量 表 及 现 金 流 量 的 分 类 (366)第 二 节 现 金 流 量 表 的 格 式 与 编 制 (373)目 录 3第 三 节 现 金 流 量 的 质 量 分 析 (375)第 四 节 与 现 金 流 量 表 有 关 的 比 率 (384)第 七 章 合 并 报 表 及 其 分 析 (388)第 一 节 企 业 合 并 的 种 类 与 原 因 (389)第 二 节 与 合 并 报 表 有 关 的 若 干 重 要 概 念 (391)第 三 节 合 并 报 表 的 一 般 原 理 (398)第

15、 四 节 我 国 企 业 合 并 报 表 问 题 (414)第 五 节 对 合 并 报 表 作 用 的 认 识 与 分 析 (419)第 八 章 与 财 务 报 表 有 关 的 其 他 重 要 信 息 (425)第 一 节 财 务 报 表 附 注 的 基 本 内 容 (427)第 二 节 我 国 股 份 有 限 公 司 报 表 附 注 的 主 要 内 容 (430)第 三 节 会 计 政 策 、 会 计 估 计 变 更 和 会 计 差 错 更 正 (432)第 四 节 关 联 方 关 系 及 其 交 易 的 披 露 (442)第 五 节 资 产 负 债 表 日 后 事 项 (452)第 六 节

16、 审 计 报 告 及 其 对 财 务 信 息 的 质 量 含 义 (456)第 九 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 方 法 (一 ) (472)第 一 节 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 的 基 本 方 法 (472)第 二 节 比 率 分 析 的 基 本 原 理 (477)第 三 节 我 国 评 价 上 市 公 司 财 务 状 况 的 指 标 体 系 (488)第 十 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 方 法 (二 ) (494)第 一 节 上 市 公 司 财 务 状 况 质 量 的 综 合 分 析 方 法 (494)第 二 节 不 同 企 业 间 进 行 比

17、较 分 析 时 应 注 意 的 若 干问 题 (508)第 三 节 报 表 比 率 分 析 的 局 限 性 (512)第 一 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 概 论 4第 四 节 避 免 陷 入 “利 润 泡 沫” “、 现 金 泡 沫” 、“资 产 泡 沫 ” (515)第 五 节 应 用 案 例 分 析 (525)主 要 参 考 文 献 (550)上 市公 司 财 务 报 表 分 析4第 一 章上 市 公 司 财 务 报 表分 析 概 论本 章 提 要本 章 将 向 读 者 介 绍 进 行 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 所 必 备 的 基 础 知识 。本 章 学 习

18、目 标1. 了 解 上 市 公 司 财 务 分 析 、 财 务 报 表 分 析 的 内 容 , 上 市 公 司 财务 信 息 的 主 要 使 用 者 以 及 对 上 市 公 司 财 务 状 况 的 不 同 关 注 点 ; 2. 了 解 上 市 公 司 财 务 报 告 的 组 成 内 容 ;3. 了 解 制 约 上 市 公 司 报 表 编 制 的 基 本 会 计 假 设 ;4. 了 解 制 约 上 市 公 司 报 表 编 制 的 一 般 会 计 原 则 ;5. 了 解 基 本 会 计 假 设 与 一 般 会 计 原 则 对 报 表 信 息 的 影 响 ;6. 了 解 制 约 上 市 公 司 财

19、务 报 表 编 制 的 法 规 体 系 。上 市公 司 财 务 报 表 分 析2第 一 节 上 市 公 司 财 务 信 息 的 使 用 者 及其 对 财 务 状 况 的 不 同 关 注 点在 市 场 经 济 条 件 下 , 与 上 市 公 司 有 经 济 利 害 关 系 的 有 关 方 面 通常 要 对 上 市 公 司 的 财 务 状 况 进 行 分 析 。关 于 上 市 公 司 财 务 分 析 的 含 义 ,可 以 有 很 多 认 识 与 理 解 。 从 分析 的 内 容 来 看 , 财 务 分 析 既 可 以 指 对 上 市 公 司 历 史 的 财 务 状 况 与 成果 进 行 的 分 析

20、 , 也 可 以 是 指 对 上 市 公 司 将 要 实 施 的 投 资 项 目 在 财 务方 面 进 行 评 价 与 分 析 ;等 等 。 从 分 析 的 主 体 来 看 , 既 可 以 指 从 外 部 股 权 持 有 者 (即 上 市 公 司 的 所 有 者 ) 和 债 权 人 的 角 度 利 用 财 务 报 表 对 上 市 公 司 财 务 状 况 进 行 分 析 , 也 可 以 指 从 上 市 公 司 内 部 管 理 者 的 角 度对 上 市 公 司 过 去 整 体 与 局 部 的 财 务 状 况 进 行 的 分 析 , 还 可 以 指 上 市公 司 内 部 管 理 者 从 管 理 者

21、的 角 度 对 上 市 公 司 整 体 或 局 部 未 来 财 务 状 况 的 预 测 分 析 。从 上 面 的 分 析 可 以 看 出 , 本 书 所 涉 及 的 财 务 报 表 分 析 是 上 市 公司 财 务 分 析 的 重 要 方 面 , 特 指 上 市 公 司 的 有 关 信 息 使 用 者 借 助 于 上市 公 司 的 财 务 报 表 以 及 以 财 务 报 表 为 基 础 的 一 系 列 财 务 指 标 来 对 上 市 公 司 进 行 财 务 状 况 进 行 的 分 析 与 评 价 。因 此 ,我 们 首 先 应 明 确 上 市 公 司 财 务 报 表 的 信 息 使 用 者 及

22、 其 对上 市 公 司 财 务 状 况 的 关 注 点 。一 般 而 言 ,与 上 市 公 司 有 经 济 利 害 关 系 的 有 关 方 面 可 以 分 为 : 上市公 司 股 东 、 上 市 公 司 的 贷 款 提 供 者 、 商 品 或 劳 务 供 应 商 、 上 市 公 司 管 理 人 员 、 顾 客 、 上 市 公 司 雇 员 、 政 府 管 理 部 门 、 公 众 和 竞 争 对 手 等 。 这 些 方 面 构 成 了 上 市 公 司 财 务 报 表 的 使 用 者 。 由 于 与 上 市 公 司 经 济 关 系 的 程 度 不 同 , 上 述 诸 方 面 对 上 市 公 司 财

23、务 状 况 的 关 注 点 也 就 不第 一 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 概 论 3同 。 主 要 关 注 点 分 别 为 :一 、 上 市 公 司 业 主 或 股 东上 市 公 司 业 主 或 股 东 是 上 市 公 司 的 入 资 者 或 购 买 上 市 公 司 股 票 的 人 。 一 般 来 说 , 他 们 要 作 的 决 策 往 往 在 于 是 否 向 某 一 上 市 公 司 进行 投 资 或 是 否 保 留 其 在 某 一 上 市 公 司 的 投 资 。 为 了 作 出 这 类 决 策 , 业 主 或 股 东 需 要 估 计 上 市 公 司 的 未 来 收 益 与 风

24、 险 水 平 。 因 此 , 他 们 对 上 市 公 司 的 获 利 能 力 以 及 投 资 风 险 方 面 感 兴 趣 。 对 于 上 市 公 司 的 股 东 而 言 ,他 们 还 会 关 心 自 己 持 有 的 公 司 的 股 票 的 市 场 价 值 。 公 司的 现 金 (货 币 资 金 ) 流 入 和 流 出 方 面 的 信 息 也 会 吸 引 他 们 的 注 意 力 , 因 为 良 好 的 现 金 流 转 状 况 既 可 以 使 公 司 能 顺 利 地 维 持 其 经 营 活 动 , 还 可 以 使 上 市 公 司 在 分 红 时 能 考 虑 分 发 适 度 的 现 金 股 利 。但

25、 是 ,应 当 看 到 , 在 上 市 公 司 的 业 主 或 股 东 之 间 , 由 于 对 上 市 公司 持 有 的 股 份 比 例 不 同 , 上 市 公 司 的 业 主 或 股 东 在 对 上 市 公 司 的 控制 和 影 响 力 方 面 有 着 较 大 的 不 同 。 这 种 对 上 市 公 司 的 控 制 和 影 响 力 方 面 的 不 同 直 接 导 致 了 持 有 不 同 份 额 股 份 的 股 东 对 上 市 公 司 财 务 状 况 关 注 方 面 的 差 异 :对 于 控 制 性 股 东 和 重 大 影 响 性 股 东 而 言 , 由 于 他 们 可 以 通 过 自 己 的

26、 努 力 直 接 或 间 接 地 影 响 被 持 股 上 市 公 司 重 要 岗 位 上 的 人 事 安 排 、 投 资 决 策 、 经 营 决 策 , 以 及 股 利 分 配 政 策 等 , 因 此 , 这类 股 东 往 往 关 心 与 上 市 公 司 战 略 性 发 展 有 关 的 财 务 信 息 , 如 上 市 公司 资 产 的 基 本 结 构 和 质 量 、 上 市 公 司 资 本 结 构 、 上 市 公 司 长 期 获 取 质 量 较 高 利 润 的 前 景 等 等 ;非 控 制 性 、 非 重 大 影 响 性 股 东 则 更 关 心 上 市 公 司 近 期 业 绩 、 股 利 分

27、配 政 策 以 及 短 期 现 金 流 转 状 况 等 。二 、 上 市 公 司 的 贷 款 提 供 者按 照 一 般 分 类 ,上 市 公 司 的 贷 款 提 供 者 可 以 分 为 短 期 贷 款 者 和长 期 贷 款 者 。 其 中 ,短 期 贷 款 者 提 供 的 贷 款 期 限 在 12 个 月 以 内 , 长期 贷 款 者 提 供 的 贷 款 期 限 在 12 个 月 以 上 。 同 样 , 拥 有 上 市 公 司 不 同上 市公 司 财 务 报 表 分 析4期 限 与 金 额 债 权 的 贷 款 提 供 者 也 会 关 注 上 市 公 司 财 务 状 况 得 不 同 侧 面 。

28、短 期 贷 款 者 一 般 关 心 上 市 公 司 支 付 短 期 债 务 的 能 力 , 对 上 市 公司 的 获 利 能 力 并 不 十 分 关 心 。 长 期 贷 款 者 则 关 心 其 利 息 和 本 金 是 否 能 按 期 清 偿 。 对 上 市 公 司 而 言 ,能 按 期 清 偿 到 期 长 期 贷 款 及 利 息 , 应以 具 有 长 期 获 利 能 力 及 良 好 的 现 金 流 动 性 为 基 础 。 因 此 , 尽 管 长 期贷 款 者 并 不 指 望 从 上 市 公 司 中 分 红 , 但 他 们 仍 然 关 心 上 市 公 司 的 获利 能 力 。三 、 商 品 和

29、劳 务 供 应 商商 品 和 劳 务 供 应 商 与 上 市 公 司 的 贷 款 提 供 者 的 情 况 类 似 。 他 们 在 向 上 市 公 司 提 供 商 品 或 劳 务 后 即 成 为 上 市 公 司 的 债 权 人 。 因 而 他 们 必 须 判 断 上 市 公 司 能 否 支 付 所 需 商 品 或 劳 务 的 价 款 。 从 这 一 点 来 说 ,大 多 数 商 品 和 劳 务 供 应 商 对 上 市 公 司 的 短 期 偿 债 能 力 感 兴 趣 。 另 一 方 面 , 某 些 供 应 商 可 能 与 上 市 公 司 存 在 着 较 为 持 久 的 稳 固 的 经济 联 系 。

30、 在 这 种 情 况 下 ,他 们 又 对 上 市 公 司 的 长 期 偿 债 能 力 感 兴 趣 。四 、 上 市 公 司 的 管 理 人 员管 理 人 员 受 上 市 公 司 业 主 或 股 东 的 委 托 , 对 上 市 公 司 业 主 或 股东 投 入 上 市 公 司 的 资 本 的 保 值 和 增 值 负 有 责 任 。 他 们 负 责 上 市 公 司 的 日 常 经 营 活 动 ,必 须 确 保 公 司 支 付 给 股 东 与 风 险 相 适 应 的 收 益 , 及时 偿 还 各 种 到 期 债 务 , 并 能 使 上 市 公 司 的 各 种 经 济 资 源 得 到 有 效 利用

31、。 因 此 ,一 般 来 说 , 管 理 人 员 对 上 市 公 司 财 务 状 况 的 各 个 方 面 均 感 兴 趣 。但 是 ,也 应 看 到 , 处 于 上 市 公 司 不 同 管 理 层 次 的 管 理 人 员 由 于 所 处 的 位 置 不 同 ,管 理 范 围 和 权 限 大 小 不 同 , 因 而 对 上 市 公 司 财 务 信 息 的 关 注 仍 然 有 较 大 差 异 :处 于 较 高 管 理 层 次 的 管 理 者 , 其 所 处 的 位 置 就 要 求 对 上 市 公 司 财 务 状 况 有 较 为 全 面 的 掌 握 ,同 时 , 由 于 较 高 管 理 层 次 的

32、管 理 者 拥 有 了 解 上 市 公 司 财 务 状 况 较 为 全 面 信 息 的 有 利 条第 一 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 概 论 5件 ,因 此 , 较 高 层 次 的 上 市 公 司 管 理 者 既 需 要 也 有 可 能 关 心 上 市 公 司 较 为 全 面 的 财 务 状 况 。 而 上 市 公 司 较 低 管 理 层 次 的 管 理 者 , 由 于 其所 作 出 的 决 策 一 般 只 能 影 响 其 管 理 范 围 内 的 活 动 , 因 而 往 往 关 心 与自 己 决 策 范 围 内 有 关 的 财 务 信 息 , 诸 如 与 上 市 公 司 工 资

33、 有 关 的 信 息等 。五 、 顾 客在 许 多 情 况 下 ,上 市 公 司 可 能 成 为 某 个 顾 客 的 重 要 的 商 品 或 劳务 供 应 商 。 此 时 , 顾 客 关 心 的 是 上 市 公 司 连 续 提 供 商 品 或 劳 务 的 能力 。 因 此 , 顾 客 关 心 上 市 公 司 的 长 期 发 展 前 景 及 有 助 于 对 此 作 出 估计 的 获 利 能 力 指 标 与 财 务 杠 杆 指 标 等 。六 、 上 市 公 司 雇 员上市 公 司 的 雇 员 通 常 与 上 市 公 司 存 在 长 久 、 持 续 的 关 系 。 他 们 关心 工 作 岗 位 的

34、稳 定 性 、 工 作 环 境 的 安 全 性 以 及 获 取 报 酬 的 前 景 。 因 而 ,他 们 对 上 市 公 司 的 获 利 能 力 和 偿 债 能 力 感 兴 趣 。七 、 政 府 管 理 部 门政 府 与 上 市 公 司 间 的 关 系 表 现 在 多 种 形 式 上 。 在 我 国 目 前 的 条 件 下 ,全 民 所 有 制 上 市 公 司 的 所 有 者 即 为 有 关 政 府 管 理 部 门 。 此 外 , 工商 管 理 部 门 、 税 务 管 理 部 门 等 均 对 上 市 公 司 的 财 务 状 况 感 兴 趣 。 因 此 ,政 府 管 理 部 门 可 能 对 上

35、市 公 司 的 获 利 能 力 、 偿 债 能 力 与 持 续 经 营 能 力 感 兴 趣 。八 、 公 众公 众 对 特 定 上 市 公 司 的 关 心 也 是 多 方 面 的 。 一 般 而 言 , 他 们 关心 上 市 公 司 的 就 业 政 策 、 环 境 政 策 、 产 品 政 策 等 方 面 。 对 这 些 方 面 的 分 析 ,往 往 可 以 借 助 于 获 利 能 力 的 分 析 。上 市公 司 财 务 报 表 分 析6九 、 竞 争 对 手竞 争 对 手 希 望 获 取 关 于 上 市 公 司 财 务 状 况 的 会 计 信 息 及 其 他 信 息 ,借 以 判 断 上 市

36、公 司 间 的 相 对 效 率 。 同 时 , 还 可 为 未 来 可 能 出 现 的 上 市 公 司 兼 并 提 供 信 息 。 因 此 , 竞 争 对 手 可 能 把 上 市 公 司 作 为 接 管目 标 ,因 而 他 们 对 上 市 公 司 财 务 状 况 的 各 个 方 面 均 感 兴 趣 。从 以 上 的 讨 论 中 ,我 们 可 以 得 出 以 下 结 论 :1. 财 务 信 息 使 用 者 所 要 求 的 信 息 大 部 分 都 是 面 向 未 来 的 ;2. 不 同 的 信 息 使 用 者 各 有 其 不 同 的 目 的 , 因 此 , 即 使 对 待 同 一 对 象 ,他 们

37、 所 要 求 得 到 的 信 息 也 是 不 同 的 ;3. 不 同 的 信 息 使 用 者 所 需 的 信 息 的 深 度 和 广 度 不 同 ;4. 上 市 公 司 财 务 报 表 中 并 不 包 括 使 用 者 需 要 的 所 有 信 息 。第 二 节 上 市 公 司 财 务 报 告 的 组 成 内 容我 们 这 里 讨 论 的 上 市 公 司 财 务 报 告 与 通 常 说 的 上 市 公 司 财 务 报 表 是 一 致 的 。 上 市 公 司 财 务 报 表 或 财 务 报 告 是 指 包 含 基 本 财 务 报 表 、 附 表 、 附 注 及 财 务 情 况 说 明 书 等 内 容

38、 的 统 一 体 。一 、 基 本 财 务 报 表一 般 而 言 ,基 本 财 务 报 表 是 由 上 市 公 司 会 计 部 门 提 供 的 反 映 上市 公 司 某 一 时 期 (或 时 点 ) 财 务 状 况 与 经 营 成 果 的 书 面 文 件 。从 基 本 睬 务 报 表 的 发 展 、 演 变 过 程 来 看 , 世 界 各 国 的 报 表 体 系 逐 渐 趋 于 形 式 上 的 一 致 (尽 管 其 概 念 内 涵 、 指 标 口 径 等 在 各 国 间 有 不 同 程 度 的 差 异 )。 目 前 , 世 界 各 国 的 基 本 财 务 报 表 一 般 包 括 资 产 负 债

39、 表 (Balance Sh eet) 、 利 润 表 ( Income Statement 或 Profit a nd Loss Ac- count)以 及 现 金 流 量 表 ( Statemen t of Cash Flows 或 Cash Flow State-第 一 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 概 论 7ment) 。按 照 我 国 企 业 会 计 准 则 以 及 有 关 会 计 制 度 的 规 定 , 上 市 公 司 的 基 本 财 务 报 表 包 括 资 产 负 债 表 、 利 润 表 和 现 金 流 量 表 。 正 是 由 于 上 市 公 司 的 会 计 报 表

40、 揭 示 了 财 务 状 况 与 经 营 成 果 , 才 使 上 市 公 司 现在 和 潜 在 的 投 资 者 (业 主 )、 贷 款 提 供 者 以 及 其 他 与 上 市 公 司 有 经 济 利 害 关 系 的 信 息 使 用 者 能 了 解 上 市 公 司 的 财 务 状 况 , 在 分 析 的 基 础上 作 出 有 关 经 济 决 策 。(一 ) 资 产 负 债 表资 产 负 债 表 是 基 本 财 务 报 表 之 一 ,它 是 以 “ 资 产 = 负 债 + 所 有 者 权 益” 为 平 衡 关 系 , 反 映 上 市 公 司 在 某 一 特 定 日 期 财 务 状 况 的 报 表

41、。 其 中 :资 产 是 上 市 公 司 因 过 去 的 交 易 或 事 项 而 获 得 或 控 制 的 能 以 货 币 计 量 的 经 济 资 源 ,包 括 财 产 、 债 权 和 其 他 权 利 。 资 产 具 有 如 下 特 征 :1. 资 产 是 由 过 去 的 交 易 所 获 得 的 。 上 市 公 司 所 能 利 用 的 经 济 资 源 能 否 列 为 资 产 ,其 区 分 标 志 之 一 就 是 是 否 由 已 发 生 的 交 易 所 引起 。2. 资 产 应 能 为 上 市 公 司 所 实 际 控 制 或 拥 有 。 在 这 里 拥 有 是 指 上市 公 司 拥 有 资 产 的

42、 所 有 权 ;“ 控 制 ”则 是 指 上 市 公 司 虽 然 没 有 某 些 资 产 的 所 有 权 ,但 实 际 上 可 以 对 其 自 由 支 配 和 使 用 , 例 如 融 资 租 入 固 定 资 产 。3. 资 产 必 须 能 以 货 币 计 量 。 这 就 是 说 , 会 计 报 表 上 列 示 的 资 产并 不 是 上 市 公 司 的 所 有 资 源 , 能 用 货 币 计 量 的 资 源 才 予 以 在 报 表 中列 示 。 而 对 上 市 公 司 的 某 些 资 源 ,如 人 力 资 源 等 , 由 于 无 法 用 货 币 计 量 ,目 前 的 会 计 实 务 并 不 在

43、会 计 系 统 中 处 理 。4. 资 产 应 能 为 上 市 公 司 带 来 未 来 经 济 利 益 。 在 这 里 , 所 谓 “ 未来 经 济 利 益” , 是 指 直 接 或 间 接 地 为 未 来 的 现 金 净 流 入 作 出 贡 献 的 能 力 。 这 种 贡 献 ,可 以 是 直 接 增 加 未 来 的 现 金 流 入 , 也 可 以 是 因 耗 用上 市公 司 财 务 报 表 分 析8(如 材 料 存 货 ) 或 提 供 经 济 效 用 (如 对 各 种 非 流 动 资 产 的 使 用 ) 而 节 约 的 未 来 的 现 金 流 出 。在 我 国 目 前 的 有 关 制 度

44、中 ,把 资 产 分 为 流 动 资 产 、 长 期 投 资 、 固 定 资 产 、 无 形 资 产 、 递 延 资 产 和 其 他 资 产 。关 于 各 项 资 产 的 具 体 含 义 与 包 含 的 内 容 , 我 们 将 在 以 后 对 资 产负 债 表 的 详 细 讨 论 中 予 以 介 绍 。负 债 是 指 上 市 公 司 由 于 过 去 的 交 易 或 事 项 而 引 起 , 在 现 在 承 担的 将 在 未 来 向 其 他 经 济 组 织 或 个 人 交 付 资 产 或 提 供 劳 务 的 责 任 。 负 债 具 有 如 下 基 本 特 征 :1. 与 资 产 一 样 , 负 债

45、 应 由 上 市 公 司 过 去 的 交 易 引 起 。2. 负 债 必 须 在 未 来 某 个 时 点 (且 通 常 有 确 切 的 受 款 人 和 偿 付 日期 )通 过 转 让 资 产 或 提 供 劳 务 来 清 偿 。3. 负 债 应 是 能 用 货 币 进 行 计 量 的 债 务 责 任 。 一 般 而 言 ,负 债 按 偿 还 期 的 长 短 , 分 为 流 动 负 债 和 长 期 负 债 。 至于 负 债 的 具 体 内 容 ,我 们 也 留 待 以 后 介 绍 。所 有 者 权 益 是 指 上 市 公 司 的 投 资 者 对 上 市 公 司 净 资 产 的 所 有 权 , 包

46、括 上 市 公 司 投 资 者 对 上 市 公 司 的 投 入 资 本 以 及 形 成 的 资 本 公积 、 盈 余 公 积 和 未 分 配 利 润 等 。(二 ) 利 润 表 利 润 表 是 反 映 上 市 公 司 某 一 会 计 期 间 财 务 成 果 的 报 表 。 它 可 以提 供 上 市 公 司 在 月 度 、 季 度 或 年 度 内 净 利 润 或 亏 损 的 形 成 情 况 。 利润 表 各 项 目 间 的 关 系 可 用 “收 入 - 费 用 = 利 润” 来 概 括 。 其 中 :收 入 是 上 市 公 司 通 过 销 售 商 品 或 提 供 劳 务 等 经 营 活 动 而

47、实 现 的 营 业 收 入 。 包 括 主 营 业 务 收 入 和 其 他 业 务 收 入 。费 用 是 指 上 市 公 司 在 生 产 经 营 过 程 中 发 生 的 各 种 耗 费 。 应 该 指 出 ,不 同 类 型 的 上 市 公 司 , 其 费 用 构 成 不 尽 相 同 。对 工 业 上 市 公 司 而 言 ,按 照 是 否 构 成 产 品 成 本 、 费 用 可 划 分 为 制第 一 章 上 市 公 司 财 务 报 表 分 析 概 论 9造 费 用 和 期 间 费 用 。 制 造 费 用 是 指 与 生 产 产 品 有 关 的 各 种 费 用 ,包 括 直 接 材 料 、 直 接

48、人 工 和 间 接 制 造 费 用 。 一 般 而 言 , 在 制 造 过 程 中 发 生 的 上 述 费 用 应通 过 有 关 成 本 计 算 方 法 ,归 集 、 分 配 到 各 成 本 计 算 对 象 。 各 成 本 计 算 对 象 的 成 本 将 从 有 关 产 品 的 销 售 收 入 中 得 到 补 偿 。期 间 费 用 是 指 那 些 与 产 品 的 生 产 无 直 接 关 系 , 与 某 一 时 期 相 联系 的 费 用 。 对 工 业 上 市 公 司 而 言 ,包 括 管 理 费 用 、 销 售 费 用 和 财 务 费 用 等 。此 外 ,在 上 市 公 司 的 费 用 中 ,

49、 还 有 一 项 所 得 税 费 用 。 在 会 计 利 润 与 应 税 利 润 没 有 差 异 的 条 件 下 , 所 得 税 费 用 是 指 上 市 公 司 按 照 当 期应 税 利 润 与 适 用 税 率 确 定 的 应 交 纳 的 所 得 税 支 出 。 我 国 会 计 理 论 与 实务 界 长 期 遵 循 “所 得 税 是 利 润 分 配 的 结 果 ”的 认 识 , 将 所 得 税 支 出作 为 利 润 分 配 的 内 容 。 随 着 会 计 制 度 改 革 的 深 入 和 认 识 的 不 断 深 化 ,我 国 已 将 所 得 税 支 出 从 原 来 的 “ 利 润 分 配 表” 中 移 至 “ 利 润 表” , 这实 际 上 是 接 受 了 将 所 得 税 支 出 作 为 一 项 费 用 处 理 (尽 管 在 表 中 只 出现 “所 得 税” 而 不 是 “所 得 税 费 用” )的 观 念 。关 于 上 述 收 入 与 费 用