1、可口可乐诞生于1886年, 这种糖浆一开始仅在冷饮店里出售。1899年, 由于装瓶业务的出现, 使得可口可乐得以扩散到美国更广大的市场。 总部设在亚特兰大, 是世界上领先的非酒精类浓缩饮料和糖浆的制造商、营销商和分销商, 公司2/ 3的收入都来自美国以外的海外市场。,可口可乐全球“红色风暴”,可口可乐公司将其装瓶的特许经营权授予当地的供应商, 最终形成了全国范围的装瓶系统。特许经营模式是可口可乐公司扩大其经营范围的主要模式。可口可乐将装瓶权授予各地的饮料生产商和分销商, 使可口可乐迅速传播到广阔的世界消费市场上。目前，可口可乐在全球建立起1200多家装瓶厂。,可口可乐公司的发展介绍：,可口可乐
2、将装瓶和销售权授予地方经营商, 授权受许人在指定的地区使用它提供的糖浆装瓶并出售。特许装瓶模式要求的资金和资源投入较低, 同时可利用受许人的资源, 如市场知名度、销售渠道、良好的声誉和名望等, 提升当地的竞争力, 又可以使产品最多最快地满足不同细分市场的消费者。,可口可乐早期的特许装瓶模式：,不用参加受许方的内部具体管理工作, 降低了运营成本和风险。当销量增加时, 又能带来产品直接成本的降低。此外, 受许人的资金投入使其具有经营的积极性。,两个或两个以上公司在一个或几个具体领域进行合作, 如研究开发、市场、营销、技术共享等 联盟双方可以优势互补, 取得最佳的市场效果, 提高运营的成功率。 此外
3、, 战略联盟可以减少市场上的竞争者, 分散联盟方所面对的竞争压力。,可口可乐全球化的战略联盟策略：,上世纪50年代, 麦当劳诞生时, 可口可乐就开始为麦当劳独家供应饮料。在近半个世纪的合作中, 形成了坚实的战略联盟。麦当劳把可口可乐带到自己足迹所到之处。 2001年, 可口可乐携手雀巢。致力于开发新型饮料市场, 其中最主要的是即时饮用的咖啡以及健康型饮料, 包括中草药类产品。,同年, 可口可乐与宝洁组成合营公司, 双方把各自麾下的饮料和小食品业务注入这间公司, 帮助加强推广有关产品。每年营业额可望达42亿美元。 可口可乐与迪斯尼公司联手, 共同开发儿童饮品市场。 2003年, 可口可乐挫败百事
4、可乐, 成为世界上最大的三明治特许经营企业赛百味的惟一供货商为赛百味遍布全球72个国家的近2万家加盟店提供饮料供应。,今天的可口可乐,“可口可乐”是世界第一饮料品牌公司，在全球180多个国家和地区销售其碳酸饮料系列产品, , 品牌价值已达七百多亿美元, 真正实现其3P的 经 营 目 标: Pervasivenes s (无处 不 在) , Preference(心中首选) , Price to value (物有所值)。,随着国际政治、经济和技术环境的复杂多变，国际市场竞争日益激烈，使得国际投资活动更充满了不确定因素。因此，为了避免不确定性因素可能导致的投资经济损失，需要研究和规避国际投资风险
5、，主要包括政治风险、汇率风险和经营风险。,第六章 国际投资风险管理,第一节 政治风险管理,一、政治风险概述（考）是指在国际经济往来中，由于未能预期到的政治因素变化而给国际投资活动可能带来经济损失的风险。（一）国有化风险（二）战争风险（三）政策变动风险（四）转移风险,（一）国有化风险,是指东道国对外国资本实行国有化、征用或没收政策而给外国投资者造成的经济损失。国有化：东道国政府接管某个行业中的所有私 有企业征收：东道国政府对某个行业中的个别外国企 业接管没收：没有任何补偿条件下，东道国政府占有外国企业的全部资产,案例：国有化风险,1952年，中国政府将2852家纺织企业收归国有； 1969年，玻
6、利维亚政府接管了美国USSteel等公司在玻利维亚的子公司；同年，利比亚政府接管了美国Occidental Petroleum公司（西方石油公司）在利比亚的油田； 1971年，智利政府接管了所有外国人拥有的铜矿。 1974年，伊朗政府在国有化了大部分企业和行业；,案例：国有化风险,1981年，法国社会党执政后，政府国有化了一些行业和私人银行； 1998年起，南非政府将在今后20年内把采矿权收归国有，以便让黑人拥有平等权利参与矿产资源的开发。我国1990年修改了中外合资经营企业法，在法律上作出不实行国有化和征收的承诺后，目前，我国利用外资规模达到发展中国家第一位。,案例:委内瑞拉国有化,2009
7、年5月9日 委内瑞拉总统查韦斯派遣军队接管该国两个美国石油公司。查韦斯对这些公司的工人表示，他正对资本主义展开革命攻势。 查韦斯在两年前把该国的石油储备国有化，2009年进一步把为石油行业提供服务的较小型公司国有化。在2月份的全民公投中获胜后，查维斯总统已经继续启动私营公司国有化方案。,（二）战争风险指东道国由于领导层变动、社会各阶层利益冲突、民族纠纷、宗教矛盾等情况，使东道国境内发生战争而给外国投资者造成的经济损失。 （三）政策变动风险由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。,（四）转移风险是指在跨国经济往来中所获得的经济利益，由于受到东道国政府的外汇管制政策或歧视性行
8、为而无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。,案例：关于政治风险,2008年5月1日不去家乐福,6月1日不去肯德基“这把爱国的火是烧定了。无论他们是否无辜，谁让他们和法国沾边？“其实,所有的外资企业都应该以此为惊醒,是不是有一天,“革命“的火也会烧到自己头上?,如果大家抵制沃尔玛、家乐福、易初莲花、乐购，会对连锁超市造成怎样的打击？ 如果大家抵制麦当劳、肯德基，会对连锁餐饮业造成怎样的打击？ 如果大家都抵制丰田、本田、日产会对汽车市场造成怎样的打击？,最安全的恐怕就是瑞士手表了。瑞士中立国的身份，不介入任何政治纷争的立场，能让他的企业躲过一次次政治浩劫。,案例：政治风险,作为世界最发达
9、的金融体系，大多数国家都愿意与设在美国的一些金融机构保持经济联系，许多公司、组织和个人在美各大银行开设账户，以期资产免遭风险。 然而，有越来越多的迹象表明，这种风险正随着美国的政治需要发生重大变化。,2005年2月10日，朝鲜正式宣布无限期中止参加六方会谈后，美国媒体立即对外披露，将加紧追查朝鲜海外金融网，关键时刻由美政府出面将其冻结，以切断朝鲜外汇收入，迫使其核项目下马。 美财政部特工处正负责收集与朝鲜进行金融交易的银行和公司名单、搜索朝鲜公司经常使用的账户信息，负责制定“死亡清单”，其对象是与美为敌的国家、组织和个人的银行账户和其他金融资产。,通常，被冻结的资产有三个去向：一是被挪作他用，
10、如公共开支；二是有条件的还给事主，而这个条件十分苛刻：“敌国”需做出重大让步；三是继续封存。如果美政府觉得“敌国”不太“乖”，就会使用资产冻结这一杀手锏。,二、政治风险的评估对东道国的各种政治状况进行调查、分析、预测，得出该国可能面临政治风险的总体评价，从而为投资活动提供决策依据。种类：国别评估报告评分定级预先警报系统风险指数,（一）国别评估报告投资者对特定对象国的政治、社会、经济状况进行综合性评估的文件。美国摩根保证信托公司的国别评估报告主要评估以下四方面内容：政治评估：经济运营能力和应变能力经济评估：生产要素和发展意图对外金融评估：国际金融状况政治稳定性：政治状况,（二）评分定级法用一组固
11、定的评分标准将考察对象国的各个风险因素加以衡量，从而确定风险分数，将分数汇总，分数越高，说明该国风险等级越高，反之风险等级越低。,四个阶段： 第一，确定考察风险因素，如负债率、战争次数、人均收入等； 第二，确定风险评分标准，分数越高，风险越大；如，负债率10%以下为12分，1015%为3分，1525%为4分，2550%为5分，5080%为6分等； 第三，将所有项目的分数汇总，确定该国的风险等级；数值越小，风险越小； 第四，进行国家间的风险比较，确定投资方向；,（三）预先警报系统一系列观测一国经济状况的指标：偿债比率：偿付外债能力，负债比率：经济规模与外债的关系负债对出口比率：短期偿付外债能力流
12、动比率：外汇储备相当于进口额的月数,一国的偿债比率 = 外债当年还本付息额 / 当年出口商品与劳务额该比率表示一国偿付外债的能力，一般认为该比率在10%以下，有较强的偿还能力；高于25%时，则意味着债务困难； 一国的负债比率 = 本国全部公私外债余额 / 当年GNP该比率表示一国的经济规模和外债的关系；一般认为低于15%较好，高于30%容易发生债务危机；,债务对出口比率 = 本国全部公私债务余额 / 当年出口商品与劳务额该比率用以衡量一国短期内偿还全部外债的能力。一般认为，该比率的界限在100%左右，越低越安全； 流动比率 = 外汇储备余额 / 平均月进口的外汇支出额该比率表明一国外汇储备相当
13、于进口额的月数，一般认为相当5个月进口额的外汇储备是比较充足的，低于1个月的则很危险；,（四）风险指数法国际风险评估的专门机构提供的风险指数国家风险国际指南富兰德指数欧洲货币国家风险等级表日本公司债研究所国家等级表,三、政治风险防范必要性：规避、防范（一）投资前期的政治风险防范1、办理海外投资保险2、与东道国政府进行谈判,（二）投资中的政治风险防范1、生产和经营战略控制原材料及零配件的供应（前向控制）控制产品的出口市场以及产品出口运输及分 销机构（后向控制）2、融资战略东道国金融市场融资,（三）补充：资产被没收或国有化后的政策1、进行理性谈判虽然子公司的资产已被征收，而且谈判的价值不大了，但跨
14、国公司也要从理性出发，与东道国政府进行谈判，一方面指出征收行动是错误的，而且其后果是灾难性的；另一方面，也可与东道国政府保持联系，以谋求其它有利的机会 。,2、发挥公司力量：如果在作出最大限度让步的情况下依然不能达到预期的目的，跨国公司可以发挥自身的政治力量和经济力量与东道国政府抗争。支持东道国反对党的立场，甚至直接在东道国制造骚乱等。智利1971年没收了所有铜矿，包括美国的许多铜矿企业，引起美国不满。美国于1973年曾资助智利反政府派别头子皮诺切特推翻阿连德政府，阿连德本人被谋杀。一般说来，政治力量往往不易取得良好效果，甚至还会加剧跨国公司与东道国之间的矛盾和冲突。,3、采取法律行动在采取上
15、述两个对策的过程之中或过程之后，跨国公司也可采取法律行动寻求对被征收资产的补偿。跨国公司应首先在东道国的法院寻求补偿，只有当这条途径行不通时，才到本国法院或国际法庭寻求补偿。在1971年智利政府征收美国肯尼科特（Ken necett）公司的铜矿后，肯尼科特公司就获准扣留了在纽约着陆的智利航空公司的喷气飞机作为补偿，最后导致智利飞经纽约的航班取消。,4、放弃所有权如果前三种对策都无济于事，跨国公司只能面对现实，放弃所有权，进行一些力所能及的其它补救措施，例如，收回保险等。财经正前方20120907 荆棘之路-高风险下的中国海外投资,案例：投资泰国橡胶产业的政治风险分析,投资项目橡胶行业是一个有1
16、60年悠久历史的传统产业，属于一个庞大的体系。橡胶行业是国民经济的重要基础产业之一。它不仅为人们提供日常生活不可或缺的日用、医用等轻工橡胶产品，而且向采掘、交通、建筑、机械、电子等重工业和新兴产业提供各种橡胶制生产设备或橡胶部件。橡胶行业的产品种类繁多，后向产业十分广阔。,案例：投资泰国橡胶产业的政治风险分析,泰国是世界第一大橡胶生产和出口国,泰国2006年天然橡胶产量可能达308万吨，2007年达319万吨。泰国政府也十分关注。2005年11月1日，泰国内阁会议决定调整20062008年天然橡胶生产结构规划。因此在泰合作进行橡胶的种植和开发，是不错的投资项目,泰国政治风险评估泰国属于君主制国
17、家。在当今世界的所有君主制国家中，泰国较为特殊国王具有极高的权威，对政治的影响力也非常大，在英国和日本，女王和天皇都只是国家的象征，没有实权，而泰国却不然。泰国军人干政有传统，泰国军人执政曾经给泰国政治抹上浓重的色彩。1932年泰国政变成功，开始实行君主立宪制。当时的少壮派军人组成临时政府，开创了泰国军人干政的先河。此后泰国经历了数届军人政府，其间虽有文人政府也是短命的。,有时，泰国军人是在幕后操纵；更多的时候是控制少数关键职位，如总理、国防部长、内务部长等。泰国军事政变的频率很高，平均大约每两年半发生一次军人政变。政变的成功率也较高。 1992年的“五月事件”对泰国政治制度的发展有深远的影响
18、。自此，泰国政治摆脱了军人专制，开启了民选文官政府执政的新时代。 2006年9月20日再次发生政变，陆军司令颂提将取代看守政府总理他信，出任泰国临时总理一职，新的临时政府宣布全国休假并实行“新政”。,投资泰国橡胶存在的政治风险 ： (1)总体政局不稳定的风险：如颠覆、骚乱等.一但发生动乱，橡胶产量必然急剧减少。不仅投资存在风险人身安全也存在风险.2005年泰南边境三府发生动乱，当地胶产量明显下降。 (2)所有权/控制（没收）的风险：如国有化，干预、征用、强制销售、合同废除等。橡胶行业是一种重要的战略资源。随时有被国有化或征用的风险。,(3)经营风险：如出口的要求，价格控制，税收，地方政府的要求
19、，税收，不公平待遇等。泰国现在也支持橡胶行业的投资。 (4)转移风险：如股息，技术转让费、利息、酬金或资本的返还限制、汇率等。泰国政府实行紧缩外资投资政策，要求所有外资对当地企业持股和投票权比例降至50%以内，同时也限制外资透过本地代理人来规避所有权上限规定。泰国最近实行的货币管制，以及对外国投资者持有泰国公司的股份进行限制，打击了外国投资者和商界人士的信心。,第二节 汇率风险（考）,一、汇率风险概述由于未能预期到的汇率变动而给跨国企业可能带来经济损失的风险。交易风险：进出口汇兑折算风险：会计报表中经济风险：经营环境变化,案例:奔驰汽车在美国经营失败的教训,奔驰是德国产的名牌轿车，以其车速快、
20、售价昂贵、保险费高在美国被看作是一种身份和地位的象征。 1981年比德休兹出任奔驰美国销售总部总裁，将奔驰车的销售重心从欧洲转移到美国，并经过种种努力，建立起在美国的营销网络，将奔驰轿车在美国的销售量从1980年的1万辆提高到1985年的35万辆，增长近3倍。,案例:奔驰汽车在美国经营失败的教训,但到1987年后，奔驰轿车在美国销售量逐渐下降，到1993年，在美国销售量跌至3000辆，被迫关闭在美国的零配件批发储运中心。比德休兹也被迫辞去其总裁职务而离开奔驰公司。为什么会出现如此巨大的反差?,马克兑美元、日元汇价指数,案例分析,(1)制定进入美国市场的营销策略中，忽略了马克对美元汇率变动趋势的
21、预测。马克长期处于被低估位置，马克对美元的升值导致出口产品在美国市场售价的提高，从而失去市场竞争力。 (2)防范措施：选定目标市场时应将汇率因素考虑在内，应选择进入本币被高估并将持续高估的市场。发生本币升值现象，可采取直接投资于货币贬值的国家，以降低生产成本，生产产品再销回本国。,第三节 经营风险管理,一、经营风险概述（考）企业在进行跨国经营时，由于市场条件和生产技术等条件的变化而给企业可能带来损失的风险。（一）价格风险（二）销售风险（三）财务风险（四）人事风险（五）技术风险,二、经营风险的识别内容：哪些风险应当考虑引起风险的主要因素是什么风险造成的后果如何方法：德尔菲法头脑风暴法,（一）德尔
22、菲法（听取专家意见法）德尔菲法依据系统的程序，采用匿名发表意见的方式，即专家之间不得互相讨论，不发生横向联系，只能与调查人员发生关系，通过多轮次调查专家对问卷所提问题的看法，经过反复征询、归纳、修改，最后汇总成专家基本一致的看法，作为预测的结果。这种方法具有广泛的代表性，较为可靠。,美国前国务卿亨利基辛格博士，是中东问题专家，是美国许多公司和银行的高级顾问。他成立了专门从事国际政治风险咨询的“基辛格公司”。该公司的顾客是美国和世界上近30家大型跨国公司，例如，美国运通公司、大通曼哈顿银行、印第安纳美浮石油公司、海因茨食品公司、谢尔森莱曼兄弟公司等。 该公司的收费昂贵。如美国运通公司每年付给基辛
23、格公司咨询费42万美元，但该公司提供的咨询服务只是：基辛格每年在美国运通公司的午餐或晚餐会上发表4次演讲，以及向公司高级领导人定期提供重要咨询意见（有时通过电话）。,（二）头脑风暴法（集体讨论、集思广义）头脑风暴法原指精神病患者头脑中短时间出现的思维紊乱现象,病人会产生大量的胡思乱想.奥斯本借用这个概念来比喻思维高度活跃,打破常规的思维方式而产生大量创造性设想的状况。头脑风暴的特点是让与会者敞开思想,使各种设想在相互碰撞中激起脑海的创造性风暴。,头脑风暴法的有趣案例,有一年，美国北方格外严寒，大雪纷飞，电线上积满冰雪，大跨度的电线常被积雪压断，严重影响通信。过去，许多人试图解决这一问题，但都未
24、能如愿以偿。后来，电信公司经理应用头脑风暴法，尝试解决这一难题。他召开了一次座谈会，参加会议的是不同专业的技术人员，要求他们必须遵守以下原则：,第一，自由思考。尽可能解放思想，无拘无束地思考并畅所欲言，不必顾虑是否“离经叛道”或“荒唐可笑”。第二，延迟评判。即要求与会者在会上不要评头论足，不要发表“主意好极了！”“废话、荒唐”这种想法太离谱了！”之类的“捧杀句”或“扼杀句”。留在会后组织专人评判。第三，以量求质。即鼓励与会者尽可能多提出设想，以数量换来质量。第四，结合改善。在增加自己提出设想的同时，注意思考如何把两个或更多的设想结合成另一个更完善的设想。,有人提出设计一种专用的电线清雪机； 有
25、人想到用电热来化解冰雪； 也有人建议用振荡技术来清除积雪； 还有人提出能否带上几把大扫帚，乘坐直升机去扫电线上的积雪。 对于这种“坐飞机扫雪”的设想，大家心里尽管觉得滑稽可笑，但在会上也无人提出批评。,相反，有一工程师在百思不得其解时，听到用飞机扫雪的想法后，大脑突然受到冲击，一种简单可行且高效率的清雪方法冒了出来。 他想，每当大雪过后，出动直升机沿积雪严重的电线飞行，依靠高速旋转的螺旋桨即可将电线上的积雪迅速扇落。 他马上提出“用直升机扇雪”的新设想，顿时又引起其他与会者的联想，有关用飞机除雪的主意一下子又多了七八条。不到一小时，与会的10名技术人员共提出90多条新设想。,会后，公司组织专家对设想进行分类论证。 专家们认为设计专用清雪机，采用电热或电磁振荡等方法清除电线上的积雪，在技术上虽然可行，但研制费用大，周期长，一时难以见效。 那种因“坐飞机扫雪”激发出来的几种设想，倒是一种大胆的新方案，如果可行，将是一种既简单又高效的好办法。 经过现场试验，发现用直升机扇雪真能奏效，一个久悬未决的难题，终于在头脑风暴会中得到了巧妙的解决。,启示： 身边的点点滴滴，可能激发你的灵感，改变你的未来。,
