1、客户拜访道具包,客户拜访道具包,此报告仅供客户内部使用，未经中国房地产信息集团 | 克而瑞（中国）信息技术有限公司的书面许可，其它任何机构和个人不得擅自传阅、引用或复制。,2012年5月,当前房地产业形势分析及未来预判,2014年5月,目 录,Part .1 当前行业形势分析,3,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,中央政策：市场化路线，减少行政干预，建立市场调控长效机制, 十八大以来，中央层面对房地产调控转向，减少“一刀切”式行政干预，更多依靠市场自身调控，放权地方政府结合实际情况自住调整。 一方面，建立市场配置和政府保障相结合的多层次住房体系制度，努力扩大供应，推动形成总
2、量基本平衡、结构基本合理、房价与消费能力基本适应的住房供需格局；另一方面，通过新型城镇化规划、不动产统一登记制度、房地产税收改革等顶层设计，建立房地产市场调控的长效机制。,地方政策：地方自主调整政策冲动增强，方向和松紧度将出现分化,近期温州、长沙、杭州、常州、福建纷纷呼吁松绑调控，自认为出台“松绑限购”与中央精神并不相悖。 天津取消蓝印户口，无锡降低落户门槛，南宁扩大户籍地认定范围，杭州萧山降低房企土拍保证金负担，铜陵出台“微刺激”方案，成都上调购房落户门槛，网传天津滨海新区限购松绑、宁波放松持有房产审查等。 新型城镇化与户籍改革背景下，购房落户这种没有政治风险的举措可能成中小城市未来托市的重
3、要手段。,分类施策,天津5月31日起停止新办购房落户的蓝印户口网传滨海新区实施差别化限购，只要滨海范围内无房，即可在新区购房,南宁北海、防城港、钦州、玉林、崇左市户籍居民家庭可参照南宁市户籍居民家庭政策在南宁市购房,无锡购房落户门槛由70平方米降低至60平方米网传拟取消144平方米以上户型限购,成都收紧购房落户。自6月1日起，终止灾后重建落户政策，购房落户由70平调增至满90平以上住房且缴纳社保满一年,杭州萧山购地保证金是出让地价的10%，土地出让保证金设1000万元上限。杭州萧山区今年拟出让地块共计143宗，面积约7969亩。其中住宅用地(包括商业、住宅综合用地)71宗，面积约4856亩。今
4、年是去年的3倍多。,铜陵在铜陵市购买家庭惟一普通商品住房给予房价1%的契税补贴放宽公积金贷款资格，提高额度至30万元，首套房首付降低为20%，放开公积金二套房贷款,5,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,6,开发投资：一季度增速小幅回落，全年增速保持20%有压力,2013年，房地产投资同比增幅仍延续了持续向好的平稳态势，全国房地产开发投资86013亿元，同比增长19.8%，增速比2012年增加3.6个百分点；另外，房地产开发投资占GDP比例达到15%。 2014年1季度，全国房地产开发投资15339亿元，同比名义增长16.8%，增速比2013年全年回落3个百分点，比去年同期回
5、落3.4个百分点。其中，住宅投资10530亿元，增长16.8%，增速回落1.6个百分点。考虑到企业在2013年增加的大量土地以及投资的惯性，我们预计，2014年全国房地产开发投资将在20%左右，但存在一定压力。,全国房地产开发投资及增速走势,数据来源：国家统计局,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,7,数据来源：国家统计局,全国房地产开发企业新开工房屋面积及增速,开发：新开工面积、竣工面积均出现负增长,2013年，房地产开发企业房屋新开工面积201208万平方米，同比增长13.5%。伴随着市场成交的全面回暖，行业新开工总量较2012年出现大幅的回升。 2014年1季度，房地产
6、开发企业房屋新开工面积29090万平方米，同比下降25.2%，其中，住宅新开工面积21238万平方米，下降27.2%。新建商品住房竣工面积同比下降7.3%。1季度房企新开工的传统淡季，随着“两会”后行业投资信心提振，新开工增速有望进一步提升。,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,全国房地产开发商品房竣工面积及增速,销售面积：预测2014年在12.5亿平米，13亿平米已成为阶段性顶部,8,2014年1季度，商品房销售面积20111万平方米，同比下降3.8%；降幅比1-2月份扩大3.7个百分点；其中，住宅销售面积下降5.7%。分地区看，除了中部地区同比增长6.8%外，东部和西部地
7、区均有所下降，其中东部地区降幅达10%，比1-2月份扩大4个百分点。 受信贷收缩的影响，我们预计全年市场成交量增幅将明显下滑，总量与2013年基本持平，预计在12.5亿平方米左右。,年度全国商品房销售面积走势,数据来源：国家统计局,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,销售金额：预测2014年仍在8万亿元左右，未来阶段性的顶部在910万亿元,9,在一、二线城市成交回暖的带动下， 2013年全国商品房销售额也迎来了新一轮的快速扩张，年内全国商品房销售金额突破8万亿元，同比上升26.8%，同比增速创下近4年新高。预测2014年行业销售额将仍在8万亿元左右，未来阶段性的顶部应在910
8、万亿元。 2014年1季度商品房销售额13263亿元，下降5.2%；其中，住宅销售额下降7.7% 。,年度全国商品房销售额走势,数据来源：国家统计局,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,就统计局所发布的房价走势来看，2013年房价增幅有所趋缓，同比增速为7.71%，较2012年下降了1.16个百分点，预计2014年这一趋势仍将持续，全国均价方面同比涨幅将在5%以内。 2014年1-3月份，全国商品房成交均价同比下降1.5%，降幅相对1-2月份收窄2.1个百分点。主要是结构性因素影响，一线城市及部分二线城市成交量下滑明显，导致全国均价出现下滑。,统计局房价：预计2014年房价涨
9、幅将有所趋缓，涨幅将在5%以内,数据来源：国家统计局,10,年度全国商品房销售平均价格,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现/预期规模）,2014年4月，中国城市住房价格288指数为1098.3点，较上月下降0.3点，环比下跌0.02%，同比上涨6.9%，同比涨幅从3月的8.14%下降了1.24点。一手房价格指数自2012年7月以来，在经历了21个月的持续上升后首次出现下跌。,288指数： 21个月的持续上升后首次出现下跌，年内涨幅继续趋缓,数据来源：CRIC,11,中国城市住房（一手房）价格同环比涨幅,中国城市住房（一手房）价格288指数,Part.1 当前行业形势分析（调控政
10、策/行业表现/预期规模）,行业调整：需求不振、供应加大、价格上涨与银根收紧合力所致,12,Part.1 当前行业形势分析（调控政策/行业表现）,市场周期走势表明，2014年也是调整年。此前2005年、2008年、2011年，每间隔三年一次。每次调整期基本在9-12个月。 市场需求观望、部分城市供应量过大、2013年房价上涨过快，特别是今年按揭贷款收紧等因素，导致今年房地产市场进入新一轮的调整期。,数据来源：国家统计局,Part .2 城市市场表现及前景,13,2014年前4月，市场成交低迷，一二线多数城市同比2013年均有较大幅度下滑，北京下滑幅度最大，成交量几近腰斩。 4月份成交反弹幅度明显
11、低于预期，预示着二季度市场成交压力仍然较大。,一、二线城市商品住宅成交走势表（单位：万平方米）,城市成交量：前4月一二线城市成交明显回落，预计二季度市场压力仍然较大,14,数据来源：CRIC,Part.2 城市市场表现及前景,15,三四线城市商品住宅成交走势表（单位：万平方米）,城市成交量：三四线城市分化愈加明显，部分城市风险逐渐凸显,数据来源：CRIC,三线城市分化愈加明显，一方面，房地产市场处于快速发展期的三线城市与一、二线城市步调一致，成交量较2012年、2011年均有所上涨。 另一方面，投资过热的城市风险逐渐显现出来，东莞、惠州、佛山等华南三四线城市可能成为新一轮风险集中地。,Part
12、.2 城市市场表现及前景,2014年前2月由于春节传统淡季，加之大多数房企去年销售良好，年初不急于推盘去化，各城市供应量出现较大下滑，导致众多城市供求比显著下降。随着3、4月份项目推盘节奏加快，城市新增供应量逐渐恢复，而市场需求收缩带来的成交不振，使得前4月城市供求关系失衡加剧。在CRIC监测的38个重点城市中，16个城市呈现供过于求，其中杭州、宁波、昆山、江阴、清远、陵水面临严重供过于求的窘境。,供求比：供应逐渐恢复而成交萎缩，多城市供求失衡加剧,各城市商品住宅供求比（单位：万平方米）,备注：1、供求比（供求比=当期供应量/当期成交量）：在0.8-1.2之间较为平衡，高于1.2市场呈现供过于
13、求，低于0.8则为供不应求,数据来源：CRIC,Part.2 城市市场表现及前景,多数重点城市存量仍在上升，北上广深等一线城市消化周期同比增幅更是均在70%以上，究其原因，主要是因为2013年同期成交大幅上扬，使得消化周期处于波段性低谷，导致本月消化周期显著上升。在行业大环境仍属平稳，伴随着年内市场供求规模的进一步回升，未来典型城市消化周期或也将有所恢复。,库存消化周期：多数典型城市同比处于高位，后市或将有所恢复,各城市商品住宅存量与消化周期（单位：万平方米，月）,注：库存消化周期（消化周期=存量/前三月月均成交量） ：一年左右较为平衡，高于18个月市场呈现供过于求，低于6个月则供不应求,数据
14、来源：CRIC,Part.2 城市市场表现及前景,2013年3月，70个大中城市房价涨幅回落，房价同比涨幅超过10%的城市数量为8座，较1月份的21个显著减少，而环比涨幅超过0.5%的城市数量，更是由1月份的28个下降至3个。环比价格下降的城市有4个。 房价涨幅的回落，主要是需求面的不足使得开发商加强销售的意愿不强，成交价格也自然缺乏向上的动力。伴随着市场供求规模的逐渐恢复，预计上半年大中城市房价增幅或有短期回升的可能。,18,2014年3月70大中城市商品住宅价格同比变化,城市房价：70大中城市房价同环比涨幅均现回落，上半年或有短期回升可能,数据来源：国家统计局,Part.2 城市市场表现及
15、前景,19,近期项目优惠，让利幅度开始加大。具体到优惠力度上，部分项目实际开盘价格远低于预售价，甚至低至6折出售，其他项目的优惠力度普遍在8-9折。2014年楼市将很难再现如2013年的火爆行情，供需双方预期均较为稳定，房价上涨动力有限，因此个别项目降价促销在所难免。不过，由于部分城市库存压力较大，部分区域供应过量，在信贷紧缩维持不变的情况下，部分城市降价情况大有愈演愈烈之势。,项目降价：部分城市降价情况大有愈演愈烈之势,近期降价力度较大项目情况,数据来源：CRIC,Part.2 城市市场表现及前景,20,城市土地：各线城市土地成交分化明显，整体市场热度下降,一季度一方面由于政府控制供应量，另
16、一方面企业补仓后土地储备充足，拿地态度也愈发理性。新年伊始北上广深就推出较多优质地块，使得平均地价快速攀升，一季度一线城市土地成交均价“破万”。土地市场也日趋平静，各级城市间的分化将会更加明显。一、二线城市仍是众多房企角逐的战场，尤其是一线城市；二线城市之间差别较大，企业在市场存量大的城市拿地更加谨慎，市场存量比较安全的二线城市竞争仍将会比较激烈；部分存量比较安全、土地出让规模与商品房成交规模比值较小的三、四线城市值得关注。,各线城市2014年一季度经营性土地成交情况,数据来源：CRIC,注：90个监测城市包括鞍山、白沙、保亭、北海、北京、昌江、长春、长沙、常州、成都、澄迈、大厂、大连、丹东、
17、儋州、定安、东方、东莞、佛山、福州、固安、广州、贵阳、桂林、哈尔滨、海口、海门、杭州、合肥、惠州、济南、嘉兴、江阴、九江、昆明、昆山、兰州、廊坊、丽江、连云港、临高、陵水、洛阳、南昌、南京、南宁、南通、宁波、启东、青岛、清远、琼海、琼中、泉州、三亚、上海、深圳、沈阳、苏州、泰州、天津、万宁、文昌、乌鲁木齐、无锡、芜湖、五指山、武汉、西安、西宁、厦门、香河、徐州、烟台、燕郊、扬州、宜昌、宜兴、漳州、肇庆、镇江、郑州、中山、重庆、株洲、珠海、乐东、太仓、唐山、屯昌。,Part.2 城市市场表现及前景,一线城市旺盛的市场需求，使其市场长期处于供不应求的状态，其土地消化周期也明显低于其他各能级城市，如
18、上海、广州等市虽然当前消化周期保持在1年左右，但在过去很长一段时间里土地供应长期稀缺，另外，深圳市目前土地消化周期仍不足半年。 二、三线城市地方政府近年来加大城市建成区建设力度，尤其是综合体兴起，其商品房市场供应出现了较为明显放量现象，整体消化周期显著高于一线城市，如宁波、鄂尔多斯等市更是出现供应显著过量的情况。,土地消化周期：一线城市相对平衡，部分二、三线城市去化周期过长,各城市土地消化周期（单位：年）,数据来源：CRIC,注：土地消化周期=前三年商品住宅用地成交建筑面积/前三年新建商品住宅成交面积,Part.2 城市市场表现及前景,22,城市前景：分化将是主旋律，尤其是二线城市将出现明显分
19、化,一线城市维持量平价稳态势，二线城市显著分化一线城市供不应求局面短期难以缓解，成交量将与去年基本持平，房价整体下降可能性不大。二线城市将显著分化，部分二线如南京、成都、武汉等市场供求比较均衡的城市，项目去化将维持既有节奏，降价可能性不大。供大于求、市场失衡压力较大的二线城市如杭州、宁波、长春等降价风波不断，市场观望情绪累积，成交量也将回落，房价预计也将下滑，但幅度不会很大。部分三、四线预计出现量价小幅攀升态势随着中小城镇户籍放开，以及国家新型城镇化推进，部分高库存的三、四线城市机遇全面开启，众房企将加快在这些城市的布局。为了坐享未来的升值空间，有条件购买住房的外来人口会加快购房进度，三、四线
20、城镇将引来第一波购房潮，房市出现量价齐升局面。,城市走势预测,Part.2 城市市场表现及前景,整体来看，长春、沈阳、济南、青岛、杭州、宁波、鄂尔多斯等城市市场风险较高，主要判断依据为供求、存量及消化周期三项指标，这些城市大部分指标超越警戒线。,Part .3 行业标杆企业分析,23,拿地更趋谨慎，四月多数典型房企拿地面积大幅缩水,企业新增土地储备对比（单位：亿元、万平方米）,4月份，受降价潮影响，楼市观望情绪弥漫，典型房企拿地更加谨慎，成交金额仅230亿元，同环比均下滑两成左右，成交总建面542万方，同比下降六成。1-4月，20家典型房企拿地面积为4027万方，同比仅上涨1%，成交金额同比则
21、上涨24%， 为1469亿元，主要是由于今年年初一线城市出让多宗优质地块，拉高了平均地价。,数据来源：CRIC，企业公布,24,4月，典型企业推案量有所增大，但受大行情影响，个别房企如招商、保利业绩同比持续下滑，降幅分别高达26%和12%，而富力、金地、招商环比降幅均在近40%以上。在行情趋冷下，仍有不少企业如恒大、新城、融创实现了高增长，同比涨幅均在近50%以上。2014年前4月，典型房企业绩涨多跌少。万科累计销售670亿元，持续领衔金额榜，但同比增长态势减弱；恒大逆势增长强劲，累计销售金额444亿元，同比大增78%。由于年初以来推案相比去年明显减少及降价风潮影响，个别房企如金地和保利累计跌
22、幅均在近10%以上。,2014年1-4月典型房企销售业绩情况表（单位：亿元，万平方米）,业绩4月企业业绩冰火两重天，恒大增长强劲、招商持续下滑,数据来源：各企业公布,25,26,领军千亿房企业绩增幅分化明显，恒大、万科完成全年目标无难度,表：2014年1-4月7家领军房企业绩增幅和目标完成率状况（单位：亿元，%）,1-4月，领军房企业绩增长和目标完成率分化明显。从业绩增长看，万达、恒大和碧桂园业绩同比增长幅度加大，其中万达同比增长高达345%；而中海和保利首4月业绩出现下滑，分别下跌15%和10%。从目标完成率看，恒大、万科和中海完成率较高，均超过30%，完成全年目标无难度；而绿地和万达目标完
23、成率较低，分别为19%和11%。,万科地产,14月销售额670亿元，完成全年目标34%。深化转型，引入互联网思维提升社区服务水平，挖掘存量资源，并通过小股操盘模式迅速扩大业主增量资源，最终培育出第二利润增长点，实现轻资产化运作。,绿地集团,14月销售458亿元、仅完成全年2400亿销售目标的19%由于绿地主要推案会在二季度之后，1-4月销售情况并不理想，但是3-4的销售额已经预示着，绿地真正的爆发才刚刚开始。,恒大地产,恒大地产1-4月完成销售444亿元，同比大增78%，目标完成率高达40%。未来，企业借助足球品牌，走一二线中高端路线，并加快绿色地产、教育、快销多元转型。,万达首4月完成销售2
24、72亿元，同比快增345%，但由于年度目标过高，目标完成仅11%。加快互联网化，欲借助万汇网挖掘“大会员”和“大数据”商机。,万达集团,中海地产,14月完成销售352亿元，同比下滑15%，但目标完成率达31%,预计能完成全年目标。在财务稳健、盈利能力、成本控制方面是行业翘楚，但，力求以最小风险实现业绩稳定增长。,14月销售额372亿元，同比大增61%，年度目标完成率达29%。受新型城镇化利好刺激，三四线需求仍会释放，预计今年领先年度面积榜榜首的可能性很大。,碧桂园,保利地产,14月完成销售361亿元，同比下降10%，目标完成率24%。虽然首4月销售业绩完成情况不理想，但随着推案量的上升，完成全
25、年20%的增长没有太大问题。,备注：万科、恒大、保利为企业公布数据，其它为监测数据,27,重点企业富力强劲增长，招商、世茂持稳，金地不尽人意,表： 2014年1-4月富力、招商、世茂、金地业绩增幅和目标完成率状况（单位：亿元，%）,今年1-4月，第二梯队标杆房企表现也分化：富力地产业绩逆势增长，表现可圈可点；招商地产和世茂房地产销售同比基本持平；金地集团表现持续疲软。,富力地产,富力地产今年1-4月实现销售额190亿元，同比大增51%，完成全年销售目标的27%。行情趋冷下，企业依靠营销和准确定位推动业绩逆势增长。企业今年销售目标从去年末设定的550亿元大幅调高至700亿元，较去年销售业绩提升6
26、6%。今年计划可售资源达1410亿元货值，按保守去化率50% 计算，今年能顺利完成700亿销售目标。,招商地产,招商地产今年目标500亿，今年1-4月招商地产销售118亿元，同比增长1%，完成全年目标24%。 企业成功构建境外融资、商业运营、社区智慧服务三大平台，运作良好。企业近年来加大标准产品线建设力度，目前所有大盘首期、新获取“短平快”住宅项目标准化产品应用率已达80%以上。,世茂房地产,世茂房地产今年1-4月实现销售额180亿元，同比下滑2%，完成全年销售目标的23%。世茂今年可售货值达1500亿元，如果维持去年行情，今年很可能冲千亿。即使今年行情趋冷，完成800亿元年销售目标难度也不大
27、。,金地集团,金地集团今年1-4月仅销售100亿元，同比下滑12%，销售持续疲软。年初推盘量少及产品定位与行情脱节是销售下滑的主要原因。今年两大险资企业生命人寿和安邦保险多次增持金地集团，控股权之争给企业经营带来不确定性。,Part .4 五大品类产品前景研判,28,商业物业：各线城市均有供应过量趋势，集中在部分热点区域,从2011年-2013年各线城市商业供求情况来看，一线城市除了北京供不应求外，上海、广州和深圳的商业物业平均供求比为1.69；二线城市平均供求比为1.85，供应过剩明显；三线城市平均供求比达到2.14。从产品类型来看，社区商业整体发展良好；SHOPPINGMALL等购物中心则
28、有所分化，地段、客源等有支撑的项目发展势头较好；专业市场则面临较大发展困境。,数据来源：CRIC,29,Part .4 五大品类产品前景研判,2005-2013年全国商业新开工面积走势（单位：万平方米）,2011-2013年各线典型城市商业物业累计供求比,数据来源：国家统计局, 国内大部分政府希望通过建造成片办公楼来吸引企业入驻，进而解决地方产业升级的问题，提高财政税收和地方经济。在这样的思维引导下，全国二三线城市规划新城区建设中总少不了大量的办公楼项目。 除个别一线城市之外，国内的办公市场总体供过于求，空置率趋高而租金被迫下调，大部分出售型产品价格与周边住宅倒挂。2005-2013年全国办公
29、楼市场新开工量增长了4倍之多，从增速来看，2009-2013年年均增幅为23.4%，办公市场扩容持续加快。全国有30余个城市办公楼新开工面积的复合增长率达到50%以上，二线城市成都、郑州、合肥的增长率更是超过70%，其绝对开工量甚至已经和北京、上海对等。,30,Part .4 五大品类产品前景研判,办公物业：各线城市均有供应过量趋势，经济下滑压力将影响办公物业去化,2005-2013年全国办公楼新开工面积走势（单位：万平方米）,2011-2013年各线典型城市办公物业供求比,数据来源：CRIC,数据来源：国家统计局,目前市场上以旅游地产作为卖点并获得相对不错成绩的项目，多位于核心城市周边1小时
30、车程以内，而真正意义上的远途第二居所的旅游地产项目，在行业中鲜有成功的案例。 大多数旅游地产项目占地面积都比较大，项目涵盖住宅、 别墅、商业、酒店等多种业态，总投资额较大，动辄百亿，且开发周期较长。大盘销售往往会面临后期销售不继等问题，项目去化速度变缓，尤其是海南和云南地区，项目集中度过高，同质化严重。 旅游地产开发领域供求风险巨大。一方面，按照当前开发企业投资旅游地产的热度来看，未来这个领域潜在供应巨大，截止2013年底，全国旅游地产项目5299个；另一方面，国内目前的休假制度和消费习惯，决定了短期内第二居所长时间居住休闲类项目需求有限。,旅游地产：国内需求尚不足以支撑旅游地产快上大涨的发展
31、势头,有效需求相对不足,潜在供应规模巨大,我国假期制度以短期休假为主,31,Part .4 五大品类产品前景研判,历年旅游地产项目数,数据来源：CRIC,我国居民、哪怕是新富阶层目前也尚未形成对于旅游地产的消费习惯,养老地产：当前的养老项目多名不符实，国内尚不具备养老地产发展的基础,近几年来，相当一部分房地产企业开始将养老地产加入到未来战略中，美其名曰是看好这一新兴细分市场的发展前景，但到目前为止，大多数企业所打造的养老项目其实质依然是普通住宅项目，养老概念仅仅是其方便拿地的筹码而已。 从整个领域的发展前景来看，国内养老地产需要解决的问题较多，所面临的问题也较多。,养老地产困境,市场风险高收入
32、老人占比较低，消费群体支付能力不足我国家庭养老观念、风俗习惯等影响需求,政策风险政府优惠政策多针对非营利性养老机构部分相应扶持养老地产政策未落到实处,资金风险向银行融资难于住宅地产，且划拨类土地不具备抵押贷款融资的功能消费者年龄大，向银行贷款较难,收益风险真正的养老地产应以出租为主，投资回收期较长，一般5到7年才能收回成本,运营风险由于老年人群的特殊性，运营成为养老地产的关键环节，而目前国内缺乏专业的管理人才，也缺乏医疗、食堂等配套的经营经验,行业风险目前养老地产规划、开发、设计等都还处于起步阶段，致使经验不足行业规范和标准缺失,32,Part .4 五大品类产品前景研判,产业地产：有别于住宅
33、、商业等传统地产领域，对企业要求更复杂,产业地产缘起于工业地产，早期以政府开发为主导规划各种开发区、工业园，示范带动区域经济全面发展，近几年来，由于产业地产稳定而持续的收益，使其逐渐成为一部分开发企业转型之选。 目前国内的产业地产仍处于“非主流地产”行列，其操作模式与普通的住宅地产、与商业地产都有非常大的差异，对企业要求具备的素质也更多，因此短期内这一领域不确定性极大。,政企关系,资本基础,经营能力,政企关系产业地产需要比住宅规模更大的土地资源如何将产业地产嵌入到城市的区域发展规划以获得稳定发展空间,经营能力目前的产业地产项目大多是出售模式，但随着这一领域的成熟，未来招商出租将考验企业运营是否具备企业资源网络，决定项目能否真正形成产业集群,1,2,3,资本基础产业地产资金投入巨大，且回收周期长 国内缺乏REITS等成熟的产业基金平台做后盾,产业地产核心问题,1,2,3,33,Part .4 五大品类产品前景研判,感谢聆听，敬请关注！,34,
