第20章国际经济部门的作用.ppt

1、宏 观 部 分,主讲：中国海洋大学管理学院 徐敬俊联系电话：13969699310 个人邮箱：,Macro-Economics,第二十章 国际经济部门的作用,教学目的与要求： 各国经济之间存在着极为密切的联系，任何一国经济在不同程度上都是开放经济。 本章把宏观经济的国民收入理论扩展到开放经济条件下进行分析，以说明一国经济的运行与世界经济之间是如何相互关联，相互影响的。研究开放经济条件下的国民收入决定问题。说明开放经济条件下均衡的自动调节机制。,第一节 汇率和对外贸易,一、外汇 由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑

2、换。,外汇,二、汇率及其标价方法 （一）汇率的概念：一国货币折算成另一国的货币的比率 （二）汇率的标价方法 折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，是以本国货币表示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。 常见的汇率标价方法有直接标价法和间接标价法。,第一节 汇率和对外贸易,二、汇率及其标价方法 （二）汇率的标价方法 1、直接标价法（Direct Quotation System） 以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。在直接标价法下，本国货币如同商品，外国货币如同货币。 在直接标价法下，一定单位的外国货币

3、折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。 这种情况称为汇率升值。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY 8.2014 月末：USD1=CNY 8.2200说明美元币值上升，人民币币值下跌。,第一节 汇率和对外贸易,二、汇率及其标价方法 （二）汇率的标价方法 2、间接标价法（Indirect Quotation System） 以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。在间接标价法下，本国货币如同货币，外国货币如同商品。 在间接标价法下，一定单位

4、的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 这种情况称为汇率升值。 例如，伦敦外汇市场汇率为：月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。,第一节 汇率和对外贸易,三、汇率制度 世界上的汇率制度汇率制度主要有固定汇率制与浮动汇率制。 （一）固定汇率制 1、解释：一国货币与他国货币的汇率基本固定，仅限于在一定幅度之内波动。 2、作用：便于进行进出口成本核算 （二）浮动汇率制 1、解释：汇率由外汇市场的供求关系自发决定，不由一国中央银行进行官方上的规定。 2、分类 自由浮动（清洁浮动，clean float; free

5、 float） 管理浮动（肮脏浮动，dirty float; managed float）,第一节 汇率和对外贸易,四、自由浮动制度下汇率的决定 案例：美元与欧元的兑换 比喻：每单位欧元如同商品，值多少美元。 ECU与USD的交换过程：欧元（ ECU ）需求曲线与供给曲线的交点，决定ECU的均衡价格USD/ ECU （间接标价法），即汇率。,如同均衡价格的形成过程，E：均衡汇率。 德国进口需求增加，欧元供给增加（在外汇市场上），供给曲线右移，欧元均衡汇率下降，即1欧元能够换取的美元减少，欧元贬值。 德国出口增加，美国对德国商品的需求增加，导致对欧元需求增加（在外汇市场上），需求曲线右移，欧元均

6、衡汇率上升，1欧元能够换取的美元增加，欧元升值。,第一节 汇率和对外贸易,五、购买力平价理论 价格水平的变化导致汇率的变动。关于汇率的决定及其变动，西方学者提出了所谓购买力平价理论。 平价（parity）是指一国金融当局为其货币定的价值，常以黄金或另一国家的货币来表示。如人民币的平价以美元表示。 根据所谓同一价格定律（law of one price），即同一种商品在两个国家的货币购买力应该相同，因此，不同货币购买力的比率就构成了相互间汇率的基础。 尽管货币的购买力难以衡量，但是由于货币购买力与价格水平成反向关系，因此，汇率就由两个国家的价格水平决定，价格水平的变化就会导致汇率的变动。 购买力

7、平价理论是作为解释汇率长期变化趋势的理论。,第一节 汇率和对外贸易,六、实际汇率 实际汇率是用同一种货币来度量的国外与国内价格水平的比率。它也可以从购买力平价理论中引出。,式中：e为实际汇率，P和Pf 分别为国内与国外的价格 水平，E为名义汇率。,第一节 汇率和对外贸易,实际汇率的上升，或者说本币实际贬值，意味着国外商品相对于国内商品变得更加昂贵，以外币表示的国内商品的价格降低，这通常被描述为该国自己产品竞争能力的上升；反之，实际汇率下降，或者说本币实际升值，意味着该国商品变得相对昂贵，换言之，该国产品竞争力下降。,实际汇率被定义为：,七、净出口函数与马歇尔勒纳条件 净出口是出口与进口的差额。

8、在宏观经济学中，实际汇率和国内收入水平被认为是影响净出口的两大因素。 一般来讲，净出口正向地取决于实际汇率，反向地取决于一国的实际收入。因此，净出口函数一般可表示为：,代表实际汇率，实际汇率的上升（本国货币贬值），会增加本国产品的出口，所以它的系数n为正值。,第一节 汇率和对外贸易,七、净出口函数与马歇尔勒纳条件 汇率变动对净出口的影响程度取决于： 1、某国出口商品在世界市场上的需求弹性：需求弹性大，外汇收入增加；反之则反是。（初级产品） 2、某国国内市场对进口商品的需求弹性：需求弹性小，外汇收入增加；反之则反是。（工业品） 因此，本国货币贬值能否改善一国贸易收支状况，取决于出口商品的需求弹性

9、和进口商品的需求弹性。如果两者之和的绝对值大于1，则本国货币贬值可以改善一国贸易收支状况。这一结论称为马歇尔勒纳条件。,第一节 汇率和对外贸易,第二节 国际收支的平衡,在开放经济条件下，一国需关注在一定时期内从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关系（国际收支）。 一、国际收支平衡表 （一）含义：在一定时期内，一国对与他国之间进行的一切经济交易加以系统记录的表格。 采用复式记帐法，外汇收入计入贷方，支出外汇记借方 （二）国际收支平衡表的组成项目 1、 经常项目 2、资本项目 3、官方储备项目 4、错误与遗漏,具体内容如下,一、国际收支平衡表 （二）国际收支平衡表的组成项目

10、 1、 经常项目的要素 包括货物、服务、收益及经常性转移。 以中国为例： （1）货物:指通过我国海关进出口的货物，以海关进出口统计资料为基础，并根据国际收支统计口径的要求，出口、进口都以商品所 有权变化为原则进行调整。 （2）服务:包括运输、旅游、通讯、建筑、保险、国际金融服务、计算机和信息服务、专有权力使用费和特许费、各种商业服务、个人文化娱乐服务以及政府服务。,第二节 国际收支的平衡,1、 经常项目的要素 （3）收益 包括职工报酬和投资收益（包括直接投资、证券投资和其它投资的收益和支出，直接投资的收益进行再投资也包括在此项目内）。 （4）经常性转移：国与国之间的转移支付 包括所有非资本转移

11、的单方面转让，如：侨汇、工人汇款、无偿捐赠、赔偿等项目。 官方转移指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门；“其他”指国外的捐赠者或受援者为国际组织和政府部门以外的其他部门或个人。,第二节 国际收支的平衡,2、资本项目的要素 包括资本项目和金融项目 （1）资本项目：包括移民转移、债务减免等资本性转移。 （2）金融项目：包括直接投资、证券投资和其它投资。 直接投资：指外国、港澳台地区在我国和我国在外国、港澳台地区以独资、合资、合作及合作勘探开发方式进行的投资。 证券投资：指外国、港澳台地区购买（或我国买回）我国（包 括地方政府和企业）发行的股票、证券等有价证券和我国（政府、企业、私人）买卖外国

12、、港澳台地区发行的股票债券等有价证券。 其它投资：包括外国提供给我国和我国提供给外国的贸易信贷、贷款、货币和存款以及其它资产。,第二节 国际收支的平衡,一、国际收支平衡表 （二）国际收支平衡表的组成项目 3、官方储备项目 又可以称为官方的黄金和外汇储备，有一个国家官方的货币机构所持有，通常被称为储备资产。 它反映一国在黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备头寸、特别提款权、使用基金信贷等方面在本年末与上年末余额之间的差额。 4、错误与遗漏,第二节 国际收支的平衡,二、经常项目的差额J曲线 在开放经济中，一国与挂外的经济往来主要包括两个方面的内容：一是商品与劳务的进出口和各种转移支付的进出

13、，这反映在经常账户上；二是为购买实物资产和金融资产而发生的资本流入和流出，这主要反映在资本账户上。 （一）引入：经常项目的顺差和逆差 顺差：（出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付） 逆差： （出口来自国外的转移支付）（进口流向国外的转移支付） （二）国际贸易收支状况 改善：出现顺差时； 恶化：出现逆差时。,第二节 国际收支的平衡,二、经常项目的差额J曲线 （三）如何实现国际贸易收支状况的改变？ 1、措施： （1）改善一国的国际收支状况： 一国货币贬值 此时，本国商品价格水平相对降低，引起国内商品需求增加，从而出口增加。 （2）恶化一国的国际收支状况： 一国货币升值 此时，本国商品价

14、格水平相对上升，引起国内商品需求减少，从而进口增加。,第二节 国际收支的平衡,2、货币贬值或升值的滞后效应：J曲线 一国货币贬值或升值时，该国国际贸易收支状况往往并不能立即改善或恶化，这是因为：,经常账户收支状况,时间,0,B,第二节 国际收支的平衡,进出口变动的速度往往慢于价格变动速度，而进出口变动的速度慢于价格变动速度又是由于在贬值或升值之前，进出口合同一般早已签订好了，外币升值或贬值后，进出口数量仍按旧合同执行，一国的进出口余额反而可能会减少或增加。只有经过一段时间以后，随着旧合同结束，新合同履行，才会实现收支状况的改变。因此，这种经常账户收支变动的轨迹呈现英文字母J的形状，故称为J曲线

15、。,三、净资本流出函数 资本帐户主要记录国际投资和借贷，追逐较高的利润回报的动机是形成国际间资本流动的根本原因。 从直观上看，国际资本的流向是由利率较低的国家向利率高的国家流动。 （一）净资本流出的定义 我们将从本国流向外国的资本量与从外国流向本国的资本量的差额称为资本帐户差额或净资本流出，并用F表示。即： F流向外国的本国资本量流向本国的外国资本量,第二节 国际收支的平衡,三、净资本流出函数 （二）净资本流出函数 如果本国的利率高于国外利率，外国的投资和贷款就会流入本国，净资本流出就会减少；反之，净资本流出就会增加。一般地，净资本流出是本国的利率r和外国利率 rw 之差的函数。如果这一函数是

16、线性的，则有： F=（ rw r） 式中， 0为常数。,上式表明：在国外利率水平既定时，本国利率越高，流出的资本就越少，流入的资本就越多，净资本流出越少；反之。所以，F是r的减函数。 如下图所示：,r,F,r2,r1,F2,F1,第二节 国际收支的平衡,四、国际收支平衡和BP曲线 经常账户和资本账户都会出现差额，但是，一国追求国际收支平衡。 （一）国际收支差额（BP）研究平衡的前提 国际收支差额净出口净资本流出,即：BPnxFBP0, 国际收支盈余（顺差）；BP0，国际收支赤字（逆差）；BP=0，国际收支平衡 （二）国际收支差额（BP）的经济学含义 表明净出口nx与净资本支出F的关系，意味着在

17、国外的花费与从国外得到的收入不相等时，需要与国外发生资本上的往来进行调整。,第二节 国际收支的平衡,（续）,（三）国际收支函数： 1、含义：当国际收支平衡时，收入Y和利率r之间相互关系的表示。,第二节 国际收支的平衡,上式就是国际收支函数，又称为国际收支均衡函数。 它表明当国际收支均衡时，收入Y和利率r的相互关系。,2、推导：当国际收支平衡时，BP=0，即：BPnxF0, 有：nx=F；其中，F为净资本流出函数，F=（ rw r）,（四）BP曲线的推导BP曲线就是国际收支曲线。 1、利用国际收支函数描点法推导：以利率为纵坐标轴，收入为横坐标轴建立坐标系，就可以得到BP曲线。 2、图形法推导：利

18、用净资本流出曲线、净出口曲线。,O,O,r,y,Y,J,D,r 2,r 1,O,O,n x,F,45度线,r 2,r 1,nx1,nx2,F1,F2,F2,F1,r,F,F( r ),BP曲线,45度转换线,净资本流出曲线,净出口曲线,nx1,nx2,n x,Y1,Y2,Y1,Y2,Y,K,C,第二节 国际收支的平衡,四、国际收支平衡和BP曲线 （四）BP曲线的推导BP曲线就是国际收支曲线,第二节 国际收支的平衡,3、BP曲线的意义 曲线上的点（A、B）： 使国际收支达到平衡的利率和收入组合（NX=F） 曲线左上方的点（C）： 表明NXF(与A比较，C代表的收入少，所以NX大) 曲线右下方的点

19、（D）： 表明NXF(与B比较，D代表的收入大，所以NX小),一、开放经济中的IS曲线 IS表明产品市场的均衡，LM表明货币市场的均衡，BP表明国际收支平衡。三者相遇时，内部均衡和外部均衡同时得以实现。在开放经济条件下（四部门经济），收入恒等式为：Y=C+I+G+nx ，现将消费函数、投资函数和净出口函数代入到收入恒等式中，有：,第三节 ISLMBP模型,这就是开放经济中的IS曲线的方程。,一、开放经济中的IS曲线 由开放经济中的IS曲线的方程：,第三节 ISLMBP模型,可得： 1、斜率为 ，换句话说，开放经济条件下的利率r与收入Y仍维持了封闭经济时的反向变动关系，IS曲线仍是向右下方倾斜的

20、； 2、IS曲线的截距项的大小与汇率成反向关系，因此，在其他条件不变时，汇率提高会使IS曲线向右移动，反之，当汇率降低时，IS曲线向左移动。,二、IS-LM-BP模型 宏观经济学在考察开放经济时，通常假定货币需求函数和国内货币供给量不变，因此，LM曲线不用修正。 开放经济下的IS-LM-BP模型可用三个方程、三个未知数的方程组表示如下：,IS曲线方程,LM曲线方程,BP曲线方程,第三节 ISLMBP模型,要决定的三个变量为Y，r和实际汇率 。,二、IS-LM-BP模型 相应地，以利率为纵坐标轴，收入为横坐标轴建立坐标系，将IS、LM、BP三条曲线标入。(如下图所示),O,Y,E,LM,r 0,

21、Y0,BP,IS,r,IS、LM、BP三条曲线相交于E点，表示经济内外同时达到均衡。其中，IS曲线给出了在现行汇率下使总支出与总收入相等时的利率和收入水平的组合；LM曲线给出了使货币需求和供给相等的利率和收入水平；BP曲线给出了在给定汇率下与国际收支相一致的利率和收入的组合。,第三节 ISLMBP模型,一、回望 F= （ rwr） ：国家间资本流动的难易，即利率差在多大程度上导致国际资本流动。 越大，资本流动越容易，时，资本完全在国家之间流动；越小，说明该国的金融市场还不太成熟，资本流动还有一定的限制或困难。,第四节 资本完全流动下的ISLMBP模型,二、资本完全流动时的BP曲线 BP曲线的方

22、程为： BP斜率： / ；当 时，BP斜率为0，BP曲线为水平线。 BP曲线的截距：见方程，当 时，为rw。 所以， 时，BP方程为：r = rw 三、资本完全流动的效应 （一）固定汇率制；（二）浮动汇率制,O,Y,r,rw,A,A,IS,LM,LM,BP,（3）结论：在开放经济条件和固定汇率制下，一国无法实行独立的货币政策，否则汇率将存在变动压力。,（一）固定汇率制下的资本完全流动,（1）初始状态：由于资本完全流动，BP为水平线，实现国际收支平衡的条件为r = r w；A为均衡点。,（2）分析过程：若一国实行独立货币政策，使货币供给量增加，从而使LM右移至LM，出现国际收支赤字，这时存在汇率

23、贬值压力，需央行进行干预。 国际干预目标：保持原来的汇率水平（固定汇率制）。干预手段：抛出外国货币，接受本国货币，造成本国货币供给减少，LM左移到均衡点。,o,Y,BP,LM,IS,IS,A,A,Y0,r,rw,（二）浮动汇率制下的资本完全流动,（1）初始状态：由于资本完全流动，BP为水平线，实现国际收支平衡的条件为r = r w；A为均衡点。,（2）分析过程：若一国出口增加，使IS右移到IS，从而rrw，并且使国际收支盈余。这时，引起本国货币升值。汇率升值使本国出口减少、进口增加从而进口增加从而净出口减少，IS曲线自动回复到IS的水平。,（3）结论：在完全浮动汇率制下，一国货币当局不用干预外

24、汇市场，汇率能够自动调整，保持外汇供求平衡。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,一、浮动汇率制下的财政政策 假定政府实行扩张性的财政政策，分两种情况讨论： 1、LM曲线比BP曲线陡峭：如下图所示,o,Y,LM,A,B,r,C,IS(g0 ,e2),IS(g1 ,e2),BP(e2),BP(e1),IS(g1 ,e1),1,2,3,如果政府增加购买，从 g0提高到g1,在汇率为e2的初始条件下，IS曲线将向右移动，到达内部均衡的B点，但是此时国际部门的收支处于盈余状态，在这种情况下，本币就会升值从而汇率下降到e1，形成新的均衡点C。,结论：开放经济条件下收入的提高要小于封闭条件下的情形。,B

25、点位于BP曲线的上方，因此产生国际收支盈余。,o,Y,LM,A,C,r,B,IS(g0 ,e2),IS(g1 ,e1),BP(e1),BP(e2),IS(g1 ,e2),2,3,如果政府增加购买，从 g0提高到g1,在汇率为e2的初始条件下，IS曲线将向右移动，到达内部均衡的B点，但是此时国际部门的收支处于赤字状态，在这种情况下，本币就会贬值从而汇率上升到e1，随着汇率提高，IS曲线和BP曲线进一步右移，形成新的均衡点C。,1,结论：开放经济条件下收入的提高要大于封闭条件下的情形。,B点位于BP曲线的下方，因此产生国际收支赤字。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,2、 BP 曲线比LM曲线

26、陡峭：如下图所示,o,Y,A,B,r,C,IS(e0),BP(e1),BP(e0),IS(e1),1,2,3,LM(M0),LM(M1),货币扩张使得LM曲线右移，与IS曲线交于B点，此时实现了内部均衡，但国际部门处于赤字状态，从而本国货币贬值，汇率从 e0上升到e1,使得BP、IS曲线向右移动，直至达到新的均衡点C。,结论：开放经济条件下收入的提高要大于封闭条件下的情形，并且使汇率提高，但对利率水平的影响不明确。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,二、浮动汇率制下的货币政策 假定政府实行扩张性的货币政策，分两种情况讨论： 1、LM曲线比BP曲线陡峭，如下图所示：,B点位于BP曲线的下方，

27、因此产生国际收支赤字。,o,Y,A,B,r,C,IS(e0),LM(M1),LM(M0),IS(e1),1,2,3,BP(e0),BP(e1),货币扩张使得LM曲线右移，与IS曲线交于B点，此时实现了内部均衡，但国际部门处于赤字状态，从而本国货币贬值，汇率从 e0上升到e1,使得BP、IS曲线向右移动，直至达到新的均衡点C。,结论：开放经济条件下收入的提高要大于封闭条件下的情形，并且使汇率提高，但对利率水平的影响不明确。,B点位于BP曲线的下方，因此产生国际收支赤字。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,2、 BP 曲线比LM曲线陡峭：如下图所示,三、固定汇率制下的货币政策 固定汇率下，BP

28、曲线的位置不发生变化，如下图所示，假定经济最初处于A点的内外部均衡处，若政府实行扩张性货币政策，出现国际收支赤字，赤字出现的原因在于利率下降（资本外流）和收入提高（引起净出口减少），货币当局动用外汇储备来阻止本国货币贬值，汇率失去了伸缩性，内外部均衡存在着不可调和的矛盾。 其效果跟BP曲线与LM曲线斜率的关系没有本质区别。,o,Y,A,B,r,IS,LM(M1),LM(M0),BP,o,Y,A,B,r,IS,LM(M1),LM(M0),BP,图1：BP曲线小于LM曲线斜率,图2： BP曲线大于LM曲线斜率,B点位于BP曲线的下方，因此产生国际收支赤字。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,o

29、,Y,A,B,r,LM,IS2,IS1,BP,LM曲线大于BP曲线斜率,B点位于BP曲线的上方，因此产生国际收支盈余。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,四、国定汇率制下的财政政策 固定汇率下，BP曲线的位置不变，分两种情况讨论： 1、LM曲线比BP曲线陡峭：,政府实行扩张性的财政政策，A点为最初均衡点，政府实行扩张性的财政政策，形成新的内部均衡点B，产生国际收支盈余，货币当局用本国货币购买外国货币来阻止本国货币升值，但由于国内利率上升势头如此之强，以至于更多的资本流入，最终还是导致国际收支出现盈余。汇率失去了伸缩性，内外部均衡存在着不可调和的矛盾。,o,Y,A,B,r,LM,IS2,IS

30、1,BP,LM曲线大于BP曲线斜率,B点位于BP曲线的下方，因此产生国际收支赤字。,第五节 开放经济条件的财政与货币政策,2、 BP 曲线比LM曲线陡峭：如右图所示,政府实行扩张性的财政政策，A点为最初均衡点，政府实行扩张性的财政政策，形成新的内部均衡点B，产生国际收支赤字。,货币当局用外汇储备购买本国货币来阻止外国货币贬值，但由于国内利率下降势头如此之强，以至于更多的资本流出，最终还是导致国际收支出现赤字。汇率失去了伸缩性，内外部均衡存在着不可调和的矛盾。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,引入国际经济部门后，国内不但要实现产品市场和货币市场内部均衡：IS=LM，而且还要实现国际经济往来

31、中的国际收支均衡，即内部与外部同时均衡： IS=LM=BP，三线交于一点 如果出现不均衡时，就需要用政策进行调整。 不均衡的情况主要有：内部与外部同时失衡的调整:内部：低于充分就业均衡;外部：国际收支逆差 内部均衡、但外部失衡的调整：国际收支顺差；国际收支逆差 内外部均衡虽然实现了，但国内均衡不是充分就业的均衡。 上述三种情形都需要调整。 调整的思路：使得IS=LM=BP，三线交于一个能够实现充分就业的利率收入组合点上。,调整国内外均衡的政策可以分为三种类型： 改变总需求政策，在理论上，就是移动IS、LM曲线的财政和货币政策。 调整支出结构政策，在理论上，就是移动BP曲线的贸易政策和汇率政策。

32、这种政策又可以分为经济政策和直接干预两类。经济政策例如改变汇率、利息率以及升降国内价格等措施，需要指出的是汇率和价格的变动在对BP曲线产生影响的同时，也会使IS曲线出现移动，而利息率的变化更会使IS和LM曲线都受到影响；直接干预包括出口津贴、进口关税和限额等。 抵消国际收支盈余或赤字的其他金融政策。这类政策主要涉及与资本流动、债务管理以及一国国外净资产的规模有关的金融政策。它虽然不能改变国际收支函数，即移动BP曲线，但却可以抵消国际收支失衡对国内经济的影响，从而收到与实现国外均衡相同的效果。 第一类政策前面已经学过，后两类政策在有关国际贸易和国际金融课程中将会学习。,第六节 调整内部均衡和外部

33、均衡的政策,一、内部与外部同时失衡的调整,（一）状态： 内部：低于充分就业均衡 （E点位于Yf左，低于充分就业） 外部：国际收支失衡（逆差，E点位于BP下方）,Yf,IS,LM,BP,E,B,A,Yf为充分就业时的国民收入,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,Y,r,（二）调整过程 扩张性财政政策：IS右移（目标：BP与Yf的交点A） 紧缩性货币政策：LM左移（目标：BP与Yf的交点A ） 政策的副作用：价格水平上升、出口下降、进口增加、净 出口减少、BP左移至B点。 继续采取财政与货币政策。,o,Y,A,B,r,LM,IS1,IS2,B点位于BP曲线的上方，因此产生国际收支顺差。,BP1,

34、BP2,注意：在浮动汇率下，中央银行不会改变国内货币供给量，因此LM曲线不动。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,二、内部均衡、但外部失衡的调整：,（一）外部失衡顺差 1、浮动汇率制 顺差：外汇供给过剩外汇供给过剩使外汇价格下降，即本国通货价格上升、汇率上升；本国商品昂贵、出口下降、进口增加，净出口减少。净出口减少一方面使得IS曲线左移；另一方面使得BP曲线左移。,原因：Y=CI G NX；BP=NXF。最终，IS、LM、BP交于一点A。,o,Y,B,A,r,IS,LM(M2),LM(M1),BP,B点位于BP曲线的上方，因此产生国际收支顺差。,注意：在固定汇率下，中央银行通过改变国内货币

35、供给量，使得LM曲线移动，从而实现均衡。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,（一）外部失衡顺差 2、固定汇率制,顺差：外汇供给过剩中央银行抛出本币、换取外汇，以吸收多余的外汇供给； 国内货币供给量增加。 LM曲线右移。最终，IS、LM、BP交于一点A。,o,Y,A,B,r,LM,IS1,IS2,B点位于BP曲线的下方，因此产生国际收支逆差。,BP2,BP1,注意：在浮动汇率下，中央银行不会改变国内货币供给量，因此LM曲线不动。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,（一）外部失衡逆差 1、浮动汇率制 逆差：外汇供给短缺外汇供给短缺使外汇价格上升，即本国通货价格下降、汇率下降；本国商品便宜、

36、出口增加、进口减少，净出口增加。 净出口增加，一方面使IS曲线右移；另一方面使BP曲线右移。 原因：Y=CIGNX；BP=NXF 最终，IS、LM、BP交于一点A。,o,Y,B,A,r,IS,LM(M1),LM(M2),BP,B点位于BP曲线的下方，因此产生国际收支逆差。,注意：在固定汇率下，中央银行通过改变国内货币供给量，使得LM曲线移动，从而实现均衡。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,（一）外部失衡逆差 2、固定汇率制,逆差：外汇供给短缺中央银行拿出外汇储备应付市场需求，即卖出外汇、买进本币；国内货币供给量减少。 LM曲线左移。 最终，IS、LM、BP交 于一点A。,Yf,IS,LM

37、,BP,E,B,A,Yf为充分就业时的国民收入,3、政策的副作用：由于IS与LM曲线的交点从E点向右上方移动，总需求曲线也会右移，从而引起价格水平上升、出口下降、进口增加、净出口减少、BP左移至B点，最终的均衡点不是A点，而是B点。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,三、内、外部均衡虽然同时实现了，但内部均衡不是充分就业的均衡的调整,Y,r,（一）状态： 内外部均衡，但低于充分就业均衡：（E点位于Yf左，低于充分就业）,（二）调整过程 1、扩张性财政政策：IS右移（目标：BP与Yf的交点A） 2、扩张性货币政策：LM右移（目标：BP与Yf的交点A ）,实证案例：1998：人民币不贬值 （一

38、）人民币不贬值的政策承诺 1、背景： 1997年10月，中国国内总需求不足；同时，由于东南亚国家爆发金融危机，外资大量抽逃，这些国家汇率大幅度贬值，人民币实际汇率升值。（中国汇率政策：单一的、有管理的浮动汇率制） 人民币实际汇率升值后，中国出口品竞争力下降，进口品竞争力上升，会导致净出口下降，从而总需求下降，使国内本来已经不足的总需求雪上加霜。人们预期人民币应该贬值。2、政策承诺 1998年3月，中国政府郑重宣布人民币不贬值。 （二）人民币不贬值的代价 （三）人民币不贬值的利益,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,人民币不贬值的代价 1、抑制中国净出口，加重总需求不足和通货膨胀压力。 我国进

39、口与出口增长率比较。 2、制约扩张性货币政策的效果 利率下调（LM右移），会导致资本净流出F增加，出现国际收支赤字，存在汇率贬值压力。 另一方面，作出人民币汇率不贬值的承诺，意味着要保持原来的汇率水平。 为了实现承诺，中央银行要抛出外币、回收本币，造成LM曲线左移。 货币政策效果打折扣。,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,人民币不贬值的利益 1、避免人民币贬值的“预期自我实现机制”发生作用 预期自我实现机制：预期因素作用导致预期状态果然出现 2、东南亚国家汇率贬值对中国出口的影响不大。 3、人民币汇率贬值的损失：间接构成不贬值的收益 引起东南亚国家新一轮货币贬值 香港实行对美元联系汇率制，

40、人民币贬值造成港币大幅度波动，对香港的国际金融中心地位产生影响 4、国际形象的提升 防止了东南亚金融危机国际新的轮番贬值，对避免全球经济危机做出了贡献,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,我国进口与出口增长率比较（单位：）,第六节 调整内部均衡和外部均衡的政策,一、南北关系简述 北方一般被认为是工业化的、技术先进的、高收入的地区，并向南方出口工业制成品； 南方被认为是农业占统治地位、技术相对落后、平均收入较低、向北方出口初级产品。,第七节 南北关系的一种经济分析,二、南北关系模型化的两种思路 1、一种思路：把两个区域视为在同一个基本结构中按同一模型运行，但两区域的具体参数有区别。这种思路的分

41、析方法称为对称方法。 2、另一种思路：将两区域视为各自具有根本性区别的结构。这种思路的分析方法称为非对称方法。 本节的分析按照第一种思路。,三、用对称法分析南北关系 假定南、北双方之间进行贸易；两个地区均存在失业。 1、设北方的收入恒等式为：,北方的边际消费倾向,北方的产出,用于北方产出 的实际自主支 出（包括投资、 政府购买和自 主消费）,北方的边际 进口倾向,北方向南方 的实际出口,第七节 南北关系的一种经济分析,2、同样，类似的，设南方的收入恒等式为：,南方的边际消费倾向,用于南方产出的实 际自主支出（包括 投资、政府购买和 自主消费）,南方的边际 进口倾向,南方向北方 的实际出口,南方

42、的产出,第七节 南北关系的一种经济分析,三、用对称法分析南北关系 由于南、北双方之间进行贸易，北方的出口是南方的进口，南方的出口就是北方的进口。这时有：,第七节 南北关系的一种经济分析,将上述两式分别代入南、北方的收入恒等式，得：,3、求南、北两地区收入的均衡值，有：,第七节 南北关系的一种经济分析,式中，,分别称为北方和南方地区的开放经济乘数。,三、用对称法分析南北关系 在开放经济乘数,第七节 南北关系的一种经济分析,中，不涉及相互依赖关系，因此又称之为非相依乘数。,三、用对称法分析南北关系 我们把下面两公式中第一个括号中的表达式，称为相依乘数。相依乘数大于非相依乘数。,第七节 南北关系的一

43、种经济分析,式中，两地区的相依乘数表达式的分母相同，因此，两地区谁的非相依乘数越大，则其相依乘数也就越大。相互依赖型不仅提高了每个地区的乘数，也引起了各自地区对产出有贡献的自主支出的提高。,三、用对称法分析南北关系 在南北关系分析中，决定哪个地区收入水平高低的因素是各自的进口倾向。,第七节 南北关系的一种经济分析,式中，某个地区的进口倾向低，就会有较高的收入。从某种意义上说，具有较小进口依赖性的地区将趋向于具有较优的收入实绩。 在现实世界中，北方的收入水平的确高一些，这可能是是由于南方比北方更加依赖进口。,三、用对称法分析南北关系 图示南北收入的持久性的不均等：,C+I,o,Yn,0,Ys,4

44、5线,Ys*,Yn*,Y s=Y s (Y s ,Y n),Y n=Y n (Y n ,Y s),如果Ys与Yn恰好相交于45线上，那么南北两地区就具有相等的收入水平； 如果交于45线两侧，那么就有一个地区要比另一个地区富裕。,第七节 南北关系的一种经济分析,图中，两线交于45线左侧，说明北方的均衡收入水平较高，南北之间存在均衡收入差距。,包括国际部门在内的宏观经济理论体系的总需求总供给模型就是指在产品市场、货币市场、劳动市场和国际收支同时均衡条件下的一般均衡模型。 本节以数学方程的形式对上述内容予以总结。 该模型的分析，存在着五个方程，分短期和长期两个方面：,第八节 包括国际部门在内的宏观经济理论体系的数学小结,产品市场均衡条件：,货币市场均衡条件：,劳动市场均衡条件：,总量生产函数：,国际收支的均衡条件：,总之，从上面五个方程就可以确定Y、N、r、P和e。,一、短期总供给模型的数学小结 在短期总供给模型中，存在着五个方程，即,二、长期总供给模型的数学小结在长期总供给模型中，也存在着五个方程，即：,总之，通过五个方程就可以确定Y、N、r、P和e。,产品市场均衡条件：,货币市场均衡条件：,劳动市场均衡条件：,总量生产函数：,国际收支的均衡条件：,第八节 包括国际部门在内的宏观经济理论体系的数学小结,