1、十二五规划之首节能环保浅析,背景介绍,节能环保国家可持续发展的战略重点：节能环保行业是国家“十二五”规划中七大战略发展行业的重中之重，为七大可持续发展战略之首。规划中这样指出，面对日趋强化的资源环境约束，必须增强危机意识，树立绿色、低碳发展理念，以节能减排为重点，健全激励和约束机制，加快构建资源节约、环境友好的生产方式和消费模式，增强可持续发展能力，深入贯彻节约资源和保护环境基本国策，节约能源，降低温室气体排放强度,背景介绍,单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放大幅下降，主要污染物排放总量显著减少，生态环境质量明显改善。发展循环经济，推广低碳技术，积极应对气候变化，促进经济社会发展与人口资源
2、环境相协调，走可持续发展之路。加快建设资源节约型、环境友好型社会，提高生态文明水平。,节能环保,节能环保产业所涉及的范围很广，包括节能技术及产品的推广和利用、资源回收利用以及污染的治理等众多领域，这给投资者带来更灵活更多元化的投资方向。此外，我国节能环保领域落后于国际先进国家，也预示我国节能环保领域各行业都有着巨大发展潜力。,发展前景,国家大力投资和政策扶持的环境下，有机构预计，到2015年，节能环保产业总产值达5.3万亿元，相当于同期GDP的10%左右，年均增长率达到20%；节能环保骨干企业产值年均增长率达到30%，形成若干个年产值过百亿元的大型节能环保企业。,行业细分,节能行业&环保行业在
3、国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定中，节能环保为一个词，不过当中代表着两个相对独立的行业。其中节能涵盖范围较广，包括结构节能，技术节能和管理节能等，而环保主要是污水处理、固废处理、脱硫脱硝除尘等。,节能行业,1、结构节能 2、技术节能 3、管理节能,结构节能,概念：结构节能主要是通过能源结构比重的调整，使能耗降低。而我国节能环保领域落后于国际先进国家的现状，也说明我国节能环保领域各行业都有着巨大发展潜力。,结构节能,结构节能是我国目前节能的主要手段和重点，对先进核能、风能、太阳能、生物质能、地热能、非常规天然气等新能源和可再生能源的开发利用、初步测算，该“规划”实施以后，到2020年
4、将大大减缓对煤炭需求的过度依赖，能使当年的二氧化硫排放减少约780万吨，当年的二氧化碳排放减少约12亿吨，同时每年增加产值1.5万亿元。,结构节能的相关个股,从长线、稳健角度出发，关注结构节能的相关行业蓝筹公司东方电气 (600875)、上海电气(601727)、科达机电 (600499)等个股,技术节能,技术节能涵盖范围较广，包括余热利用、节能照明、节能交通、以及电力、钢铁、有色、石油石化、化工、建材等重点传统产业的先进适用技术改造的等。其中，机构最好看的是主要有建筑节能、余热利用、节能照明和机电节能等,技术节能,细分行业个股主要为： 建筑节能：板块个股方面，主要个股有红宝丽(002165)
5、、烟台万华(600309)、南玻 A(000012)、方大集团(000088)、北新建材(000786)、海螺型材(000619)、中航三鑫(002163)、泰豪科技(600590)、延华智能(002178)等。 余热利用：相关个股闰要有双良节能(600481)、烟台冰轮(000811)、海陆重工(002255)、川润股份(002272)等。 节能照明：相关个股主要佛山照明(000541)、浙江阳光(600261)、雪莱特(002076)、联创光电(600363)、三安光电(600703)、飞乐音响(600651)、德豪润达(002005)、士兰微(600460)同方股份(600100)等。
6、机电节能：涉及个股主要有合康变频(600048)、九州电气(300040)、智光电气(002169)、大洋电机(002249)等。,管理节能,管理节能方面，机构普遍看好合同能源管理(EPC)。据了解，合同能源管理是一种基于市场的节能机制，是一种以节省的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式 。目前我国能源利用效率仅为30%左右，比发达国家低10个百分点，产值能耗比世界平均水平高2倍多。有关单位分析，我国的综合节能潜力约为3亿吨标准煤，相当于2009年全国能源消费总量的15.2%。若按3亿吨标准煤的节能潜力倒算，再结合国际经验类比，可实施的节能管理市场有4500亿元人民币。,管理节能,发改
7、委联合财政部此前公告的首批节能服务公司备案名单显示，动力源(600405) 、延华智能(002178) 、达实智能(002421) 、合康变频(300048) 、九洲电气(300040) 等五家上市公司位列其中。此外，据粗略统计，目前两市涉及合同能源管理的公司主要有荣信股份(002123)、智光电气(002169)、卧龙电气(600580)和泰豪科技(600590)等,环保行业,目前我国环保行业投资额在 GDP的占比尚未超过1.5%，根据国际经验，该水平只能够控制污染恶化趋势，如果要环境质量有所改善，该比例需达 2%-3%，因此，我国如要构建“绿色 GDP”的话，环保需求将会大幅增加，今后 5
8、-10 年的环保投资将进入一个攀升期。根据环保部中国环境规划院预测，“十二五”期间我国环保产业规模将达到3.1万亿元。 我国环保投资从2002年起出现明显加速增长，环保投资占GDP比重从2001年的1.01%攀升至2008年的1.49%。随着各类环保支持政策的出台，2015、2020年环保投资/GDP从1.49%分别提高到2.6%、3.3%，到2015年年复合增长率为18%，2016-2020年年复合增长率为15%。水、大气、固废等子领域的相关公司有望显著受益,废气处理,我国是全球大气污染物排放最多的国家，目前单位GDP二氧化硫排放量更是高于发达国家7-8倍，长期看，仍有众多行业将纳入监管体系
9、，现有监管行业污染排放标准也存在较大提升空间，如，除尘领域，火电、水泥行业已有良好执行，但钢铁、有色等领域排放标准过低，存在提升空间，脱硫领域，则需要大力推进非火电行业硫排放。个股方面，公司研究所在发布的研究报告建议关注三维工程(002469)、三聚环保(300072)、龙源技术(300105)、九龙电力(600292)、龙净环保(600388)、科林环保(002499)、三维丝(300056)和深圳惠程(002168).,废水处理,目前，中国仍有约四分之一的城市和七成的县城尚未建成污水处理厂，相当一部分已建成的污水处理厂负荷率不足三成，关废水治理发展潜力巨大。 长城证券表示，传统的活性污泥法
10、是目前大规模采用的污水处理方法，但再生水新技术，有望逐步抢占市场，看好碧水源(300070)；华泰联合则认为，“十二五”期间减排的压力主要是县、镇污水处理，关注具备二三线城市水务收购能力的国中水务(600187).,固废处理,随着各省市在2009年末今年初纷纷出台垃圾处理收费试点工作，垃圾处理收费机制逐步建立。建立健全垃圾处理收费制度，提高征缴率将有助于行业的健康快速发展 招商证券在报告中指出，对照美、日行业发展的过程，可以预见，中国固废行业前景光明，在“十二五”期间将迎来固废行业快速发展的春天。建议关注固废处理龙头桑德环境(000826)和城投控股（600649）,脱硫脱销烟尘处理,脱硫脱销
11、烟尘控制势在必行：国家在火电厂大气污染物排放标准（二次征求意见稿）中进一步收紧大气排放标准，与此同时对电石、铁合金、黄磷、钢铁、有色金属、纯碱、建材、造纸、石化、化工等行业的二氧化碳、二氧化硫、氮氧化物等物质的排放有了新的标准。预计“十二五”脱硝市场需求有望突破2千亿，低氮燃烧技术是必选，催化剂更加受益。脱硝正式步入大幅度减排之路。脱硝将强制纳入“十二五”环保考核体系，并首先在电力行业开展。低氮燃烧技术的龙头企业龙源技术，SCR催化剂的生产企业九龙电力。未来5年，火电脱硫新增市场需求将达到263亿元，改造需求将达到399亿元，增长较为确定。“十二五”以后，结构性脱硫机会显现，以钢铁行业烧结烟气脱硫为代表的市场容量将达到130-180亿元，建材、化工、有色、石化等行业脱硫需求达到钢铁行业的2.6倍。脱硫标准严格，对BOT运行企业管理要求加大。这就对脱硫工艺的运行管理提出新的要求，先行进入脱硫BOT行列的企业积累了大量的脱硫工程经验，将受益最大。相关个股推荐九龙电力、永清环保等脱硫企业。,谢谢！,
