1、第二章 信 用,本章考点,信用的含义（简答） 五部门经济中的信用关系（选择） 直接融资和间接融资的区别（选择、简答） 直接融资和间接融资的优缺点（简答） 商业信用的概念（名词解释） 商业票据的基本特征（简答） 商业汇票、商业本票、背书、票据贴现概念（名词解释） 银行信用的概念（名词解释） 银行信用与商业信用的关系（选择或简答） 国家信用的概念（名词解释） 国家信用工具（选择） 消费信用的概念（名词解释） 消费信用的形式（选择） 次贷危机的产生和对我国消费信用的影响启示（论述）,第一节 信用的含义与作用,一、信用的含义,二、现代信用活动的基础,现代信用活动的基础是什么？ 在现代市场经济中存在着大
2、量的盈余单位和赤字单位，盈余和赤字需要通过信用方式来调剂,（一）赤字、盈余与债权债务关系,盈余单位： 货币收入支出 盈余：净债权,赤字单位： 货币收入支出 赤字：净债务,均衡单位： 货币收入=支出 债权=债务,信用,（二）五部门经济中的信用关系,（三）直接融资与间接融资,委托贷款属于直接融资还是间接融资？,债权,债权,债务,债务,存款业务,贷款业务,图1：间接融资关系,委托买入证券,委托卖出证券,图2：直接融资关系,表2-1：1997年-2009年中国社会融资结构情况表P71,中国南车（601766）,三、信用在现代市场经济运行中的作用,积极作用 调剂货币资金余缺，实现资源优化配置 动员闲置资
3、金，推动经济增长 信用风险 债务人因各种原因未能及时、足额还本付息而出现违约的可能性 如果对信用利用不当，信用规模过度扩张，也会产生信用风险的聚集，从而威胁社会经济生活的正常运行,第二节 现代信用形式,一、商业信用,概念 工商企业之间以赊销或预付款等形式相互提供的信用。 作用 商业信用的良性发展，对一国商品的生产和流通有着重要的促进作用 局限性 规模（商品买卖数量） 贷款方向（上游对下游） 期限（短期资金需求）,中国南车2010年年报,衡量大股东占款程度,向银行发行的短期融资票据，非交易性票据，间接融资,商业票据,概念 在商业信用中表明买卖双方债权债务关系的凭证 基本特征 有价证券 具有法定的
4、式样和内容 无因票证 可以转让流通 基本形式 商业汇票与商业本票 商业票据行为：签发、背书、贴现、抵押,我国目前只有银行本票，没有商业本票。,我国商业信用的发展,1949年建国之初，商业信用就广泛存在 计划经济体制下商业信用的禁用政策 改革开放后，我国商业信用逐步得到恢复 1995年中华人民共和国票据法 图2-1:1995-2009年我国银行承兑汇票签发额P75 我国商业信用存在广阔的发展空间,委托贷款,委托贷款：是指由委托人提供合法来源的资金，委托业务银行根据委托人确定的贷款对象、用途、金额、期限、利率等代为发放、监督使用并协助收回的贷款业务。 根据央行7月份发布的数据，2011年上半年委托
5、贷款增加7028亿元，同比多增3829亿元，增幅接近120%。委托贷款占社会融资总量的比重上升到9.1%，同比高出5.1个百分点。,委托贷款属于商业信用还是银行信用？,银根紧缩，高额利息回报的诱惑下，越来越多上市公司开始将委托贷款作为一种新利润增长点。 时代出版：6000万委托交通银行贷款，为期1年，年利率24.5%，按季付息。 香溢融通：5000万委托宁波银行贷款，为期1年，年利率21.6%，按季付息。 大部分资金流向制造业和房地产,问题,信用风险 实体经济利润远远小于贷款利息 一些上市公司的委托贷款已经出现逾期风险 温州老板跑路效应扩散 资金来源 “自有资金”：超募资金、银行贷款或者发债
6、矛盾：资金需求与慷慨贷款 根源：利差 四川中石化：平价贷款资金去向何处？ 融资结构 间接融资主体 中小企业融资难,二、银行信用,含义 银行或其他金融机构以货币形式提供的间接信用 特点 发挥信用中介职能 独立于商品买卖活动，具有广泛授信对象 灵活性强 银行信用与商业信用的关系 银行信用在商业信用广泛发展的基础上产生发展 银行信用克服了商业信用的局限性 银行信用的出现进一步促进了商业信用的发展,三、国家信用,国家信用是以政府作为债权人或者债务人的信用 国家信用的工具 中央政府债券：短期、中期和长期 地方政府债券（市政债券） 一般责任债券 收益债券 政府担保证券：政府机构债券（两房债券） 表2-3:
7、 1998-2009年我国国债发行与兑付情况表P79,地方债券,新疆在上证所发行全国首期地方债，发行结束后将于2009年4月3日上市。本期债券为固定利率债券，发行额度30亿元，票面年利率为161，期限3年，利息每年支付一次。 四川180亿元地方政府债券，规模最大。 河北内蒙陕西政府债券上市遭遇零成交。,四、消费信用,定义 工商企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的、用于个人消费支出的信用形式 典型形式 赊销（短期消费融资） 分期付款 消费信贷（采用信用放款或抵押放款方式，期限较长）,消费信用的作用,消费信用的正常发展可以促进经济增长 实现跨期消费选择，提高消费者生活质量和效用水平 消费信用
8、的正常发展有利于促进新技术、新产品的推销以及产品的更新换代 但消费信用的过度发展会掩盖消费品的供求矛盾 过度负债消费会使消费者债务负担过重，降低其生活水平，甚至引发一系列的连锁反应，危机社会经济生活的安全（次贷危机）,次贷危机与消费信用的联系以及对我国的启示,次级抵押贷款：美国一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款,个人信用评级,次级抵押贷款 风险较大，比优质抵押贷款利率高2%-3% 大多为浮动利率,低利率环境和房产价格的持续飙升掩盖了次贷风险,次贷危机的成因,美国20世纪初实施的宽松的货币政策刺激了次贷市场的扩张 高风险的金融创新产品，刺激了美国住房拥有率的提高 全球范围内利
9、率下降、美元贬值、资产价格上升等因素，也使得次贷产品的投资回报更高 消费信用的过度发展（次贷产品过度证券化） 从住房抵押贷款支持债券（MBS）到抵押债务凭证（CDO） 监管部门缺乏监管力度 2004年以后货币政策由松到紧的转变，促使了次贷危机的爆发 2001-2003年2004-2006年2008年次贷危机全面爆发,次贷危机对我国的启示,加息只是次贷危机的导火索，其根本原因在于消费信用的过度扩张和次贷产品的过度证券化 启示 消费信用适度发展 谨慎对待高风险金融创新产品 加大监管力度，控制金融风险,欧元与欧债危机,欧元,欧元的前身是德国马克，领导国是德国。1999年1月1日起在奥地利等11个国家（欧元区国家）正式使用，并于2002年1月1日取代上述11国的货币。 各国货币的转换比率按1998年12月31日的市场汇率为基础而确定 截止到目前，有17个国家成为欧元区成员国。 奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄牙、西班牙、希腊、斯洛文尼、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克和爱沙尼亚,希腊债务危机,2009年10月20日，刚刚上台的希腊社会党政府宣布，2009年财政赤字占GDP比例将超过12%，远高于欧盟允许的3%上限，希腊债务问题就此浮出水面。 各大评级机构降低其长期主权信用评级 债务猛增：过度负债投资+高福利 解决方案 贷款支援，降息政策 欧元债券 财政缩减,
