1、第九章 营业收入及利润分配管理,第一节 营业收入管理,一、商品价格制度和定价方法 1、商品价格制度及理解 2、企业定价方法 （1）成本加成定价法 产品价格单位成本（1成本利润率） （2）售价倒扣法 出厂价格同类产品的基准零售价质量差价规格差价批零差价进批差价 （3）损益平衡定价法 保本价（固定成本总额预计销量单位变动成本）（1消费税率） （4）细分市场定价法 （5）随行就市定价法,3、定价策略 （1）吸脂定价策略 （2）渗透定价策略 （3）折扣定价策略 （4）心理定价策略 （5）组合定价策略,二、营业收入的含义 1、营业收入构成 （1）主营业务收入：企业在主要或主体业务活动中所取得的营业收入。
2、 （2）其他业务收入：企业除主营业务以外的其他业务活动所取得的收入。 （3）销售退回、销售折扣、销售折让等业务 2、营业收入的确认 两个标志：物权的转移和销售过程的完成 （1）商品销售收入的确认原则 （2）劳务收入的确认条件 （3）他人使用本企业资产取得收入 （4）利息收入和使用费收入的确认原则,三、营业收入预测 1、定性预测方法 2、定量预测方法 （1）算术平均法 （2）加权平均法 （3）指数平滑法 St=aXt-1(1a)St-1 某公司上年实际销售额660000元，上年预测销售额700000元，平滑系数0.7，预测本年的销售额？ 本年预测数=6600000.7+700000（1-0.7）
3、=672000元 a越大，则预测值越接近实际值 （4）回归分析法,四、营业收入计划 计划期产品销售收入（计划期产品销售数量单位产品销售价格） 五、营业收入控制,第二节 利润总额的构成,一、营业利润 1、主营业务利润 主营业务利润主营业务收入主营业务成本主营业务税金及附加 2、其他业务利润 其他业务利润其他业务收入其他业务支出 3、管理费用 4、财务费用 5、营业费用 营业利润主营业务利润其他业务利润营业费用管理费用财务费用,二、投资净收益 投资净收益对外投资收益对外投资损失 三、营业外收支净额 四、所得税 所得税应纳税所得额适用税率 应纳税所得额利润总额税收调整项目金额 应纳税所得额：企业按所
4、得税法规定的项目计算确定的收益，是计算交纳所得税的依据。（企业会计税前利润与应纳税所得额的计算口径、计算时间不一致而产生）,1、纳税调整 （1）按国家税法规定可以税前扣除的项目 （2）会计处理与税法规定不一致导致的差异 永久性差异：计算口径不一致产生 时间性差异：计算时间不一致产生,国债、罚款、非公益性捐赠、被没收的财物损失,折旧,固定资产，10000元，使用期5年。残值0,2、企业所得税的计算 3、企业所得税的缴纳,第三节 利润分配的原则与程序,一、利润分配的原则 1、遵守法规 2、兼顾三者利益 3、正确处理积累与消费的关系 4、适应现代企业制度要求，遵守国际惯例二、利润分配的程序,分配顺序
5、：,向投资者分配利润,企业发生的年度亏损，可以在5年内用税前利润弥补。5年内不足弥补的，可以用税后利润弥补,法定盈余公积转增资本后，其余额不得低于注册资本的25,1、公积金：法定盈余公积金：净利的10%，当盈余公积达到注册资本50%后可以不再计提。任意盈余公积金：应考虑企业的盈利状况，累积盈余公积金数额，对企业股利分配的影响，对股票市价的影响。 2、公益金：用于购置或建造职工集体福利设施的资金。 510% 3、向投资者分配利润：董事会提出方案，股东会议表决通过。 4、企业亏损及其弥补：连续5年税前利润弥补。,三、利润分配的特殊规定 1、企业当年无利润不得向投资者分配利润原则上不得分配；特殊情况
6、可用盈余公积金分配股利。,在用盈余公积金弥补亏损后，经股东大会特别决议， 可以按照不超过股票面值6的比例用盈余公积金分配 股利，在分配股利后，企业法定盈余公积金余额不得 低于注册资本金的25。,2、关于提取盈余公积金和公益金 3、关于提取任意盈余公积金 4、关于企业亏损的弥补,ABC公司191年开业，历年的税前利润如下：（假定无其他纳税调整事项，所得税税率为40%）。,2年弥补亏损40000元4年弥补亏损10000元 5年弥补亏损10000元 6年弥补亏损10000元 7年弥补亏损10000元 8年先补亏20000元，再交税，再补亏 9年先交税，再补亏,第四节 股利支付的程序和方法,一、股利支
7、付的程序 股份有限公司向股东支付股利，其过程主要经历：1股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 2除息日（除权日）：领取股利的权力与股票相分离的日期3股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日期。 4. 股利支付日：向股东发放股利的日期。,登记日 - 当公司董事会宣布发放现金股利时，就确定了一个登记日期。在那个营业日结束时，公司就可从其股票转让登记簿中确定出一份股东名单，凡是名单上的股东都有权取得股利. 公司董事会在5月8日召开，并宣布在6月15日向股东支付每股1元的股利，其登记日期是5月31日.,May 8,May 27,May 31,June 15,除权日 - 股票购买者不
8、再享有取得最近一期宣告股利的权利的第一天.股票的买者与卖者需要几天时间进行 交割 (支付价款或交付股票). 证券业一般规定，只有在股权登记日之前4天购买股票的新股东才有资格取得股利.,May 8,May 27,May 31,June 15,宣告日 - 董事会宣布股利发放日与发放金额的日期.支付日 - 公司实际支付所宣告的股利的日期.,May 8,May 27,May 31,June 15,例：假定C公司2002年11月15日发布公告：“本公司董事会在2002年11月15日的会议上决定，本年度发放每股为5元的股利；本公司将于2003年1月2日将上述股利支付给已在2002年12月15日登记为本公司
9、股东的人士。上例中，股利宣告日：2002年11月15日其股权登记日：2002年12月15日股利支付日：2003年1月2日除权日：2003年12月11日,二、股利支付方式1现金股利。现金股利是以现金支付的股利，它是股利支付的主要方式。 2财产股利。财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票，作为股利支付给股东。3负债股利。负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。 4股票股利。股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。,第五节 股利分配理论和政策,一、股利分配理论在股利分配对公司价值
10、的影响这一问题上，存在不同的观点：1股利无关论（又称完全市场理论）基本观点：认为投资者并不关心公司的股利分配，股利的支付比率不影响公司的价值。理论假定： （1）不存在个人或公司所得税。 （2）不存在股票的发行和交易费用。 （3）公司的投资决策与股利决策彼此独立。 （4）公司的投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息。,2股利相关论基本观点：认为公司的股利分配对公司的市场价值会产生影响。影响股利分配的因素： （1）法律因素。为了保护债权人和股东利益，有关法规会对公司的股利分配作出种种限制，如在资本保全、企业积累、净利润、超额累积利润等方面的限制。我国目前对公司累积利润尚未作出限制性规定
11、。 （2）股东因素。对公司的股利分配产生影响的股东因素主要包括股东对稳定的收入和避税的要求及控制权稀释的考虑。,（3）公司的因素。从公司的经营方面考虑，盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要等因素也会对股利分配产生影响。 （4）其他因素。其他诸如债务合同约束和通货膨胀等因素也会对股利分配政策产生影响。【结论】鉴于上述诸因素的存在，股利政策与股票价格并非无关，公司的股利分配对公司的市场价值会产生影响，公司的价值或股票价格就不会仅仅由其投资的获利能力决定。,股利相关论具有代表性的观点： （1）在手之鸟理论 （2）信息传递理论,二、股利分配政策 1、剩余股利政策 含义：就
12、是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。,分配步骤： (1) 设定目标资本结构，即确定权益资本与债务资本的比率。 (2) 确定目标资本结构下投资所需的股东权益数额。 (3) 最大限度地使用保留盈余来满足投资方案所需的权益资本数额。 (4) 投资方案所需权益资本满足后，若有剩余盈余，再作为股利发放给股东。,例：富裕公司2001年提取公积金、公益金后的税后净利润为600万元，2002年度投资共需资金600万元，公司目标资本结构为权益资本占60，债务资本占40。采用剩余股利政策当年发放的股利额是多少？ 按照目
13、标资本结构的要求，投资共需资金600万元，权益资本占60，即600万元60360万元。首先从税后利润600万元中留用360万元，剩余的600360240万元作为股利予以分配。 理由：保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低。,2、固定或持续增长的股利政策含义：将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变。【提示】该政策并不是说股利绝对不变。当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，会提高年度的股利发放额。在长期通货膨胀的年代里，为了抵消通货膨胀的不利影响，也应该提高股利发放额。,理由： （1）稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对
14、公司的信心，稳定股票的价格。 （2）稳定的股利额有利于投资者安排股利收入和支出。 （3）即使推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能要比降低股利或降低股利增长率更为有利。,缺点： （1）股利支付与盈余脱节，有可能造成公司财务状况恶化； （2）不能像剩余股利政策那样保持较低的资金成本。,3、 固定股利支付率政策含义：公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利。 理由：使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的原则。 缺点：各年股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。,4、低正常股利加额外股利政策含义：公司一般情况下每年只支付一个固定的、数额
15、较低的股利；在盈余较多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。 理由： （1）具有较大灵活性； （2）使一些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。,多选公司实施剩余股利政策，意味着（ ）。 A公司接受了股利无关理论 B公司可以保持理想的资本结构 C公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题 D兼顾了各类股东、债权人的利益,答案：ABC 解析：选项B和选项C教材中都有比较明确的表述，显然是正确的；既然企业实行剩余股利政策，就说明企业认为股利的多少与股价无关，所以A选项也正确
16、；选项D的错误在于，剩余股利政策没有考虑那些靠股利维持生活的股东，从而会影响这部分股东的投资积极性。,单选容易造成股利支付额与本期净利相脱节的股利分配政策是（ ）。 A剩余股利政策 B固定股利政 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策,答案：B 解析：如果采用固定股利政策，当盈余较低时仍要支付固定的股利，这可能导致资金的短缺，财务状况恶化，同时不能像剩余股利政策一样保持较低的资金成本。,单选主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）。 A剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策 C固定股利支付率政策 D低股利加额外股利政策,答案：A 解析：剩余股利政策是满
17、足未来投资需要后分配股利，不能满足需要靠稳定股利生活的养老支出。,单选在以下股利政策中，有利于稳定股票价格，从而树立公司良好形象，但股利的支付与公司盈余相脱节的股利政策是（ ）。 A剩余股利政策 B固定或持续增长的股利政策 C固定股利支付率政策 D低正常股利加额外股利政策,答案：B 解析：采用固定或持续增长的股利政策，股利的支付与盈余相脱节。当公司的盈余较低时，仍然要支付较高的股利会使企业资金短缺，财务状况恶化.。,单选公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于 ( )。 A使公司的利润分配具有较大的灵活性 B降低综合资金成本 C稳定对股东的利润分配额 D使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配
18、合,答案：B 解析：剩余股利政策就是在公司有着良好的资本结构时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需要的权益资本，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利进行分配。所谓最佳资本结构就是资金成本最低时的公司资本结构。,第六节 股票股利和股票分割,一、股票股利股票股利是公司以发放的股票作为股利的支付方式。股票股利并不直接增加股东的财富，也不会导致公司资产的流出或负债的增加，因而不是公司资金的使用，同时也不会增加公司的资产，但会引起所有者权益各项目的结构发生变化，使资金在各股东权益项目之间再分配。,第一章,例：某公司在发放股票股利前，股东权益情况见表,第一章,假定该公司宣布发放10%的股票股利，即
19、发放20000股普通股股票，并现有股东每10股送1股。若该股票当时市价20元，随着股票股利的发放，需从未分配利润项目划转出的资金为： 2020000010%=400000（元）,由于股票面额（1元）不变，发放20000股，普通股只应增加“普通股”项目20000元，其余的380000元（40000020000）应作为股票溢价转至资本公积项目，而公司股东权益总额保持不变。发放股票股利后，公司股东权益各项目见表：,第一章,发放股票股利后，若盈利总额不变，普通股股数增加会引起每股盈余和每股市价下降,假定上述公司本年盈余为440000元，某股东持有20000股普通股，发放股票股利对该股东的影响见表,【小
20、结】发放股票股利对有关项目的影响,发放股票股利的意义（对股东而言）： (1)如果发放股票股利后其股价不成比例下降，可使股东得到股票价值相对上升的好处。 (2)预示着公司将有较大发展，盈余将大幅度增长，足以抵消增发股票带来的消极影响。这种心理能够稳定股价甚至略有上升。 (3)可使股东获得纳税上的好处。,发放股票股利的意义（对公司而言）：(1)无须分配现金，可留存大量现金，便于进行再投资，有利于公司长期发展。 (2)可以降低每股价值，吸引更多投资者。 (3)向社会传递公司将会继续发展的信息，提高投资者对公司的信心，稳定股票价格。但在某些情况下，发放股票股利也会被认为是公司资金周转不灵的征兆，从而降
21、低投资者对公司的信心，加速股价的下跌。 (4) 发行费用比发放现金股利的费用大，增加公司的负担。,多项选择题 发放股票股利，会产生下列影响( )。 A引起每股盈余下降B使公司留存大量现金C股东权益各项目的比例发生变化D股东权益总额发生变化E股票价格下跌 答案：ABCE 解析：发放股票股利只引起所有者权益各项目的结构发生变化，不会引起权益总额的变化。,二、股票分割 含义：股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。 影响：发行在外的股数增加，使得每股面额降低，每股盈余下降；但公司价值不变，股东权益总额、股东权益各项目金额及其相互间的比例也不会改变。,优点（对公司而言）：增加股份总数，降低每股市价，吸引更多的投资者。此外，股票分割往往是成长中公司的行为，给人们一种公司正处于发展中的印象，这种有利信息会对公司的发展有所帮助。 优点（对股东而言）： （1）只要股票分割后每股现金股利的下降幅度小于股票分割幅度，股东仍能多获得现金股利。 （2）向社会传播的有利信息和降低了的股价，可能招致购买股票的人增加，反使其价格上升，进而增加股东财富。,适用范围：股价巨涨且预期难以下降时，采用股票分割办法来降低股价；股价上涨幅度不大，发放股票股利将股价维持在理想的范围之内。 如果公司认为自己的股票价格过低，为了提高股价，会采取反分割（股票合并）的措施。,【小结】股票分割后对有关项目的影响,
