1、第 1 页 共 6 页第二篇：资金投放一、单项选择题1、获利指数与净现值指标相比，其优点是（ ）A 、便于投资额相同的方案的比较 B、便于进行独立投资机会获利能力的比较C、考虑了现金流量的时间价值 D、考虑了投资风险2、如果其他因素不变，一但折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（ ）A、净现值 B 投资利润率 C、内部收益率 D、投资回收期3、一个投资方案年销售收入 300 万元，年销售成本 150 万元，其中折旧 85 万元，所得税率40%，则该方案年现金流量净额为（ ）A、90 B、139 C、175 D、544、在判断一个投资项目是否具有财务可行性时，其中的一个必要条件是（ ）A、
2、净现值小于 0 B、净现值大于或等于 0C、获利指数大于 0 D、内部收益率大于 15、下列项目投资决策评价指标中，属于反指标的是（ ）A、净现值 B、获利指数 C、静态投资回收期 D、内部收益率6、当某方案的净现值大于 0 时，其内部收益率（ ）A、可能小于 0 B、一定等于 0 C、一定大于设定折现率 D、可能等于设定折现率7、某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为 25%，则该项目的获利指数为（ ）A、0.75 B、1.25 C、 4.0 D、258、下列评价指标中，其数值越小越好的是（ ）A、净现值率 B、投资回收期 C、内部收益率 D、投资利润率9、存在所得税的情况
3、下。以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时。 ”利润”是指（ ）A、利润总额 B、净利润 C、营业利润 D、息税前利润10、在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（ ）A、固定资产投资 B、开办费投资 C、经营成本 D、无形资产投资11、下列选项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的是（ ）A、原始投资 B 现金流量 C 项目计算期 D 设定折现率12 某投资方案，当折现率为 16%时，其净现值为 338 元。当折现率为 18%时，其净现值为-22 元。则该投资方案的内含报酬率为（ ）A、15.88% B、16.12% C、17.88%. D、18.14%13、某投资项目原始投资
4、额为 100 万元，使用寿命 10 年，以知该项目第十年的经营现金流量为 25 万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共 8 万元，则该投资项目第十年的净现金流量为（ ）A、8 B、25 C、33 D、4314、已知某投资项目按 14%折现率计算的值大于零，按 16%折现率计算的净现值小于零，则该项目的内含报酬率肯定（ ）A、大于 14%且小于 16% B、小于 14% C、等于 15% D、大于 16%15、下列表述不正确的是（ ）A、净现值是投资方案现金收入与现金支出现值之差B、当净现值等于零时，说明此时的贴现率为内涵报酬率C、当净现值大于零时，现值指数小于零第 2 页 共 6 页D
5、、当净现值小于零时，说明该方案不可行16、下列项目中，不属于贴现的投资评价指标的是（ ）A、净现值 B、投资回收期 C、现值指数 D、内涵报酬率17、在资本限量的情况下，最佳的投资方案组合应该是( )。A、净现值之和最大的投资组合B、净现值率之和最大的投资组合C、获利指数之和最大的投资组合D、内部报酬率之和最大的投资组合（去掉）18、甲企业拟购建一项固定资产，需在建设起点一次投入借入资金 l00 万元，利率10，建设期 1 年。该固定资产可使用 9 年，按直线法计提折旧，净残值率 10。预计投产后每年息前税后净利润为 10 万元。所得税率 20，则该项目包括建设期的投资回收期为( )?投资收益
6、率为( ) ?A、6 年， l0B、5.76 年，9.09C、4.76 年，10D、5 年， l019、某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为 12，有四个方案可供选择。其中：甲方案的项目计算期为 l0 年，净现值为 l000 万元， (A/P 12，l0)=0 177；乙方案的净现值率为一 l5；丙方案的项目计算期为 ll 年，其年等额净回收额为 150 万元；丁方案的内部收益率为 10。最优的投资方案是( )。A、甲方案 B、乙方案 C、丙方案 D、丁方案20、下列最适合用于原始投资额不同、项目计算期相等的多方案投资比较决策的方法是( )。A、净现值法B、年等额净回收额法C、差
7、额投资内部收益率法D、净现值率法21、年末甲公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备购买一台新设备。该旧设备 8 年前以40000 元购入，规定的使用年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为 10，已提折旧28800 元，目前可以按 l0000 元价格卖出，假设所得税率为 30，则卖出现有设备对更新改造方案运营期笫 l 年初净现金流量的影响是 ( )，假设建设期为零。A、减少 360 元 B、减少 1200 元 C、增加 360 元 D、增加 1200 元二、多项选择题1、计算净现金流量的正确公式是（ ） 。、每年净现金流量净利折旧 、每年净现金流量净利折旧、每年净现金流量每年营业收入付现成
8、本所得税、每年净现金流量净利折旧所得税2、在下列指标中属于非贴现的指标有（ ） 。、现值指数 、内含报酬率 、投资回收期 、会计收益率3、下列关于现值指数不正确的是（ ） 。、现值指数是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。、现值指数是投资项目未来报酬的净现值与初始投资额的现值之比。第 3 页 共 6 页、现值指数大于时，投资方案可采纳。、当现值指数小于零时，净现值大于。4、在下列指标中，属于贴现现金流量的指标有（ ） 。、净现值 、内部报酬率 、获利指数 、平均报酬率 、投资回收期5、当一项长期投资方案的净现值大于零时，则说明（ ） 。、该方案可以投资 、该方案不能投资、该方案未来
9、报酬的总现值大于初始投资的现值、该方案获利指数大于 、该方案的内部报酬率大于其资本成本6、净现值法与现值指数法的主要区别是（ ） 。、前者是绝对数，后者是相对数。、前者考虑了资金的时间价值，后者没有考虑资金的时间价值。、前者所得的结论总是与内含报酬率法一致，后者所得结论有时与内含报酬率法不一致。、前者不便于在投资额不同的方案之间比较，后者便于在投资额不同的方案中比较。、两者所得的结论一般是相同的。7、项目投资决策中，现金流入量包括（ ）A、营业收入 B、回收固定资产余值 C、回收流动资金 D、营业外收入8、净现值法的优点有（ ）A、考虑了资金时间价值 B、考虑了项目计算期的全部净现金流量 C、
10、考虑了投资风险 D、可从动态上反映项目的实际收益率9、对同一独立投资项目进行评价时，会得出完全相同的结论的指标有（ ）A、净现值 B、净现值率 C、获利指数 D、内部收益率 10、判断一个投资项目具有财务可行性应具备的条件有（ ）A、净现值大于 0 B、净现值大于等于 0 C、获利指数大于等于 1 D、内部收益率大于等于投资利润率11、评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（ ）A、不可衡量企业的投资风险 B、没有考虑资金的时间价值 C、没有考虑回收期后的现金流量 D、仅能衡量投资方案投资报酬的高低12、下列各项中，属于固定资产更新改造投资项目现金流入量的内容是( )。A、因使用新固定资产而
11、增加的营业收入B、处置旧固定资产的变现净收入C、新旧固定资产回收固定资产余值的差额D、节约的经营成本13、下列各项中，属于建设期发生的现金流出量的内容是( )。A、固定资产投资 B、无形资产投资C、建设期资本化利息 D、开办费14、下列关于差额投资内部收益法的阐述正确的是( )。A、差额投资内部收益率法的计算依据是差量净现金流量B、差额投资内部收益率法的计算依据是净现金流量C、当差额投资内部收益率指标大于基准投资收益率时，应选择原始投资额大的方案D、当差额投资内部收益率指标大于基准收益率时，应选择继续使用旧设备三、判断题第 4 页 共 6 页1、贴现率可以使某投资方案的净现值等于 0，则该贴现
12、率可以称为该方案的内含报酬率。 （ ）2、在项目投资决策中，应当以现金流量作为评价项目经济效益的评价指标。 （ ）3、投资方案的回收期越长，表明该方案的风险程度越小。 （ ）4、固定资产投资项目终结点年的回收额，包括回收固定资产余值，也包括回收流动资产。 （ ）5、风险性决策是对未来的情况，不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚的决策。 （ ）6、投资回收期既考虑了资金的时间价值，又考虑了回收期满后的现金流量状况。 （ ）7、投资决策中使用的现金流量就是指各种货币资金。 （ ）8、利润反映的是某一会计期间实现的现金流量。 （ ）9、在诸多投资方案中，投资回收期越短，方案越有利。 （
13、）10、净现值和内含报酬率都是贴现现金流量指标，在任何情况下，运用这两种方法得出的结论是相同的。 （ ）11、现值指数大于表明该项目具有正的净现值，对企业有利。 （ ）12、甲企业净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业。 （ ）13、回收固定资产余值的估值只需要在项目终结点估计一次。 （ ）14、在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数字应等于该项目的静态投资回收期指标的值。 （ ）15、某一方案年等额净回收额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的商。 （ ）16、只有增量现金流量才是与项目相关的
14、现金流量。 （ ）17、内部报酬率是指在项目寿命周期内能使投资方案获利指数等于 1 的折现率。 （ ）18、一般情况下使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内部报酬率。（ ）19、若假定在经营期间不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应为各年垫支的流动资金投资额的合计数。 （ ）20、年等额净回收额法适用于原始投资不相同的多方案比较决策，其金额等于该方案净现值与相关的资本回收系数的乘积。 （ ）四、计算题1、航远公司准备购入一台设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案可供选择，甲方案需投资 20000 元，使用寿命 5 年，采用直线法折旧，5 年后设备无残值，年中设备
15、每年销售收入为 8000 元，每年的付现成本为 3000 元。乙方案需投资 24000 元，采用直线法折旧， 使用寿命为年，年后有残值收入 4000 元。年中每年的销售收入为 10000 元，付现成本第一年为4000 元，以后随着设备陈旧， 逐年将增加修理费 200 元， 另需垫付营运资金 3000 元， 假设所得税率为 40。要求：试计算两个方案的现金流量。2、某公司有一投资项目，需要投资 6000 万元（5400 万元用于购买设备，600 万元用于追加流动资金） 。预期该项目可使企业销售收入增加：第一年为 2500 万元，第二年为 4000 万元，第三年为 6200 万元；经营成本增加：第
16、一年为 500 万元，第二年为 1000 万元，第三年为 1200 万元。第 3 年末项目结束，收回流动资金 600 万元。假设公司适用的所得税率 40%，固定资产按 3年用直线法折旧并不计残值。公司要求的最低投资报酬率为 10%。要求：（1）计算确定该项目的税后现金流量。（2）计算该项目的净现值。（3）计算该项目的回收期。第 5 页 共 6 页（4）如果不考虑其他因素，你认为该项目应否被接受？3、某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为 1 年，所需用原始投资 200 万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为 5 年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加
17、净利润 60 万元。假定适用的行业基准折现率为 10%。要求(1)计算项目计算期内各年净现金流量；(2)计算项目净现值，并评价其财务可行性。4、已知某公司拟于 2000 年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资 100 万元，每年可获利 20 万元。经测算,该设备使用寿命为 5 年。税法亦允许按 5 年计提折旧，设备按直线法折旧，预计的净残值率为 5%；投产后每年可获利 20 万元。已知：(P/A,10%,5)=3.7908 ，(P/F,10%,5)=0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。要求：(1)计算使用期内各年净现金流量；(2)计算该设备的静态投资回收期；(3)如果以 10%作为折
18、现率，计算其净现值。5、某企业投资 15500 元购入一台设备。该设备预计残值为 500 元，可使用 3 年，折旧按直线法计算。设备投产后每年销售收入增加额分别为 10000 元、 20000 元和 15000 元,除折旧外的费用增加额分别为 4000 元、12000 元和 5000 元。企业适用的所得税率为 40%，要求的最低投资报酬率为 10%，目前年税后利润为 20000 元。要求：(1)假设企业经营无其他变化，预测未来 3 年企业每年的税后利润；(2)计算该投资方案的净现值。6、某公司原有设备一台,目前出售可得收入 7.5 万元(设与旧设备的折余价值一致) 预计使用10 年,已使用 5
19、 年,预计残值为 0.75 万,该公司用直线法提取折旧.现该公司拟购买新设备替换原设备,以提高生产效率,降低成本.新设备购置成本为 40 万,使用年限为 5 年,同样用直线法提取折旧,预计残值与使用旧设备的残值一致;使用新设备后公司每年的销售额可从 150 万元上升到 165 万元,每年的付现成本将要从 110 万元上升到 115 万元.该企业的所得税率为 33%,资金成本率为 10%.要求:通过计算数字说明该设备是否应当更新?7、某公司拟有用新设备取代已使用 3 年的旧设备.旧设备原价 170000 元,当前估计尚可使用5 年,目前的折余价值为 110000 元,每年销售收入 30000 元
20、,每年经营成本 24000 元,预计最终残值10000 元,目前变现价值为 80000 元,购置新设备需花费 150000 元,预计可使用 5 年,每年年销售收入 60000 元,每年经营成本 12000 元,预计最终残值 10000 元.该公司预期报酬率 12%,所得税率 30%.税法规定该类设备应采用直线法折旧.要求:利用差额内部收益率法 ,进行是否应该更换设备的分析决策,并列出计算分析过程.8、某公司有一投资项目,原始投资 250 万元,其中设备投资 220 万元,开办费 6 万元,垫支流动资金 24 万元.该项目建设期为 1 年,建设期资本化利息 10 万元.设备投资和开办费于建设起点
21、投入,流动资金于设备投产日垫支.该项目寿命期为 5 年,按直线法折旧,预计残值为 10 万元;开办费于投产后分 3 年摊销.预计项目投产后第 1 年可获净利 60 万元,以后每年递增 5 万元.该公司要求的最低报酬率为 10%.要求:(1)计算该项目各年现金净流量(2)计算该项目回收期(3)计算该项目净现值第 6 页 共 6 页资金投放练习答案一、单项选择题1、B 2、A 3、C 4、 B 5、C 6、C 7、B 8、B 9、B 10、C 11、D 12、C 13、C 14、A 15、C 16、B 17、A 18、C 19、A 20、C 21、C二、多项选择题1、AC 2、CD 3、BD 4、ABC 5、ACDE 6、AD 7、ABC 8、ABC 9、ABCD 10、ABC11、ABC 12、ABCD 13、ABD 14、AC三、判断题1、 2、 3、 4、 5、 6、 7、 8、 9、 10、 11、 12、 13、 14、 15、 16、 17、 18、 19、 20、
