1、财 务 管 理,中南财经政法大学会计学院 张志宏,财务与会计的关系,大会计论 大财务论 平行论 两者分工：财务侧重与资金流的管理和控制，会计主要资金流的核算与披露,财务对资产负债表的诠释,会计看资产负债表 表格的核算平衡 揭示企业财务状况 财务看资产负债表 融资与投资的平衡 法人财产的权利与义务关系 会计服务于资本市场,而财务如何利用资本市场,公司理财管理主要内容,发行证券筹集资金（融资决策） 进行资产投资（资本预算） 公司创造现金流量 向政府纳税 向证券持有者支付利息和股利 公司留存现金再投资 财务经理在资金流管理同时，还要处理好财务关系,第一章 财务管理概论,第一节 财务管理的概念 企业财
2、务与财务管理 财务活动是客观存在的，财务管理是对企业财务活动的管理，体现人的主观能动性 财务管理是企业管理的重要组成部分，是对企业资金运动过程进行有效协调、规划和控制等管理工作的总和。,第一节 财务管理的概念,财务管理的对象 企业的财务活动。企业财务活动表现两方面的内容：企业资金运动及资金运动所体现的财务关系 从资金运动过程看，企业资金运动可划分为三大环节：资金的筹资、资金投放和资金的分配,第一节 财务管理的概念,企业财务关系 人脉关系对企业理财的重要性，处理好企业财务关系是CFO的重任 财务部门应协调以下财务关系 企业与国家之间的关系 企业与资金供应者之间的关系 企业与业务关联企业之间的关系
3、 企业内部财务关系的协调,第一节 财务管理的概念,财务管理在企业管理中的作用 财务管理是企业管理系统的一个分支 财务管理是一种价值管理 财务对企业资金支持和协调控制的作用 片面夸大财务管理的功能是不妥的 辩论：企业管理以财务管理为中心,第二节 财务管理环境,理财环境概述 概念：是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外各种条件的总和 理财环境决定企业的理财目标 理财环境的分类 宏观环境与微观环境 内部环境与外部环境 静态环境和动态环境,第二节 财务管理环境,宏观理财环境 宏观经济环境对企业理财的重要性，如资本市场的发育、国家政策支持等 宏观经济环境 经济形势的现状与走向、国家经济政策 国家财政和
4、税收制度的现状与变迁 国家金融政策和金融市场 经济全球化与国际经济环境的变化,第二节 财务管理环境,微观理财环境 企业的经济成分、组织形式及资源配制等对企业理财影响 市场环境的影响 销售环境（完全竞争市场、不完全竞争市场、寡头垄断市场还是完全垄断市场） 生产环境（技术资源、物质资源、人力资源及管理资源等生产要素配制情况） 采购环境（原材料的市场供求关系）,第二节 财务管理环境,金融环境 金融市场的概念 资金供需双方通过信用工具进行交易而融通资金的场所。金融市场通过信用工具以“资金”为交易对象 金融市场的构成要素 交易主体：资金供应者和需求者双方 信用工具：如股票、债券、借款合同、抵押契约等 调
5、节融资活动的市场机制，通过利率等经济杠杆来对资金供求进行调节,第二节 财务管理环境,市场利率调节机制 利率作为资金的价格，通常特定商业贷款利率的确定要考虑以下因素： 纯粹利率 通货膨胀贴水 变现力风险附加率 违约风险附加率 期限风险附加率,第二节 财务管理环境,金融市场的类型 资金市场、外汇市场和黄金市场 资金市场按期限分：货币市场与资本市场 资本市场按交易性质：证券市场与借贷市场 证券市场按交易过程：一级市场和二级市场 我国汇率制度改革对企业影响深远 现行汇率制度：强行结汇、限额换汇 对外向性企业影响大,第二节 财务管理环境,资本市场的作用 企业融资和投资功能（重融资轻投资现象） 为企业分散
6、和控制风险提供便利 有利于企业债券和股票等金融资产的定价 有助于降低企业投资和融资活动的交易成本,第二节 财务管理环境,法律框架体系对企业理财的影响 企业组织法律对企业的影响 如公司法、证券法等 企业税收法律对企业理财行为的制约 如流转税、资源税、财产税以及所得税等 不同法律制度对企业行为产生不同影响 如英美法系国家采取授权资本制度；而大陆法系采取法定资本制度 法律制度变更将对企业理财带来深远影响,第二节 财务管理环境,社会文化对企业理财的影响 社会文化影响人们的消费、投资和价值判断，理财应注重文化建设 经济全球化应注重对地域文化的尊重 企业文化建设 企业文化是打造企业核心竞争力和凝聚力的重要
7、内容 企业文化与企业价值的关联性,第二节 企业理财目标,理财目标的主要观点评价 产值最大化计划经济产物，缺点是明显的：重产量轻销量、重投入轻产出 在市场经济条件下，如果为卖方市场，能使用该目标吗？为什么？,第二节 企业理财目标,利润最大化 该观点在西方发达国家流行近2个世纪 理由：易量化、与财务报表体系吻合、要求企业加强管理降低成本费用 不足：时间价值、风险因素、短期化行为等因素制约,第二节 企业理财目标,理财目标的主要观点评价 股东财富最大化企业是以所有者权威为轴心的契约集合体，提升股东利益是企业理财的基本出发点 股东财富的计量分上市公司和非上市公司而不同 上市公司实质上演变为股价最大化 影
8、响公司股价的因素包括哪些因素？ 讨论：收益的质量应该如何衡量？,第二节 企业理财目标,理财目标的主要观点评价 企业价值最大化 利润最大化股东财富最大化企业价值最大化是理论上的飞跃 企业价值的衡量 按未来报酬贴现值计算 按企业资本构成确定企业价值 优点：承袭了股东财富最大化的优点、兼顾了各利益集团的利益、与理财主体理论上是一致的,第二节 企业理财目标,讨论题目 在现代企业制度下，企业应树立何种理财目标？ 要求； 注重理论联系实际 可结合企业的的属性、生命周期等讨论,第三节 财务管理原则,优化资源配置原则 社会资本资源的配置是通过资本市场进行的；而企业资源的配置通过管理手段实现的 企业财务资源配制
9、可通过资产负债表的解读来进行分析 收支平衡原则 主要是现金流量的平衡：不仅要总额上达到现金收入大于现金支出，而且还要期间平衡和时点平 衡,第三节 财务管理原则,成本效益原则 遵循成本补偿机制确保投资效益，在企业财务决策中，关注收益实现同时要考虑成本增长因素 风险收益均衡原则 “均衡”的含义：收益实现要以风险为代价，高收益要求高风险；低风险投资只能实现低收益 该原则贯穿于现代企业理财的全过程 利益关系协调原则 如何处理和协调企业利益相关者的关系，是现代财务管理的重要内容,第四节 财务管理的环节,财务预测 为企业财务计划和财务决策提供依据 财务预测的依据：企业历史财务信息、外部市场变化以及企业内部资源 财务预测方法：趋势预测法、目标预测法等 财务计划（预算） 企业未来财务工作的指南，现代企业财务计划往往是通过财务预算方式实现的 财务计划（预算）的内容：固定资产与流动资产投资计划、资金筹措计划、收入与成本计划、利润计划,第四节 财务管理的环节,财务控制 财务控制是实现财务计划和预算的保证 财务控制的程序：制定标准、执行标准、确定差异、消除差异、考核奖惩 财务分析 依据历史财务资料分析财务结构合理性 分析方法：比较分析、趋势分析、比率分析等,
