1、上海期货交易所-铝品种概况一、铝的自然属性二、铝及铝产品分类三、铝的主要用途市场分布及特点一、供给与需求（一）国际市场（二）国内市场二、流通特点三、影响铝价变动的因素四、铝在期货交易中的特点上海期货交易所铝标准合约及有关规定一、铝标准合约（一）合约文本（二）合约附件二、上海期货交易所铝交易业务细则及有关规定（一）交易（二）结算（三）交割（四）期转现的有关规定（五）仓单市场介绍 品种概况一、铝的自然属性*铝是一种轻金属,其化合物在自然界中分布极广,地壳中铝的资源仅次于氧和硅,具第三位。在金属品种中，仅次于钢铁，为第二大类金属。*铝具有特殊的化学、物理特性，不仅重量轻，质地坚，而且具有良好的延展性
2、、导电性、导热性、耐热性和耐核辐射性，是国民经济发展的重要基础原材料。guodong 永亨国际 投资*铝的比重为 2.7，密度为 2.72g/cm3，约为一般金属的 1/3。*铝的塑性很好，具有延展性，便于各种冷、热压力加工，它既可以制成厚度仅为 0.006 毫米的铝箔，也可以冷拨成极细的丝。通过添加其它元素还可以将铝制成合金使它硬化，强度甚至可以超过结构钢，但仍保持着质轻的优点。二、铝及铝产品分类*电解铝的生产过程：铝土矿氧化铝电解铝。*按照铝锭的主成份含量可以分成三类：高级纯铝（铝的含量 99.93%-99.999%） 、工业高纯铝（铝的含量 99.85%-99.90%） 、工业纯铝（铝
3、的含量 98.0%-99.7%） 。*按照铝锭的市场产品型态可以分成三类：一类是加工材，如板、带、箔、管、棒型、锻件、粉末等；一类是铸造铝合金、盘条线杆电缆等；一类是日常生活中的各类铝制品等。三、铝的主要用途近五十年来，铝已成为世界上最为广泛应用的金属之一。尤其是在建筑业、交通运输业和包装业，这三大行业的铝消费一般占当年铝总消费量的 60%左右。在建筑业上，由于铝在空气中的稳定性和阳极处理后的极佳外观，使铝在建筑业上被越来越多地广泛应用，特别是在铝合金门窗、铝塑管、装饰板、铝板幕墙等方面的应用。在交通运输业上，为减轻交通工具自身的重量，减少废气排放对环境的污染，摩托车、各类汽车、火车、地铁、飞
4、机、船只等交通运输工具开始大量采用铝及铝合金作为构件和装饰件。随着铝合金加工材的硬度和强度不断提高，航空航天领域使用的比例开始逐年增加。在包装业上，各类软包装用铝箔、全铝易拉罐、各类瓶盖及易拉盖、药用包装等用铝范围也在扩大。在其它消费领域，电子电气、家用电器（冰箱、空调） 、日用五金等方面的使用量和使用前景越来越广阔。guodong 永亨国际 投资 市场分布及特点一、供给与需求（一）国际市场*铝土矿的资源目前已探明的铝土矿储量在 10 亿吨以上的国家有几内亚、澳大利亚、巴西、中国、牙买加及印度等，这些国家铝土矿总储量约占全球铝土矿的 73左右。其中，澳大利亚、南美、非洲等地区铝土矿品质较好，
5、储量大，开采成本低。*氧化铝的生产与贸易作为电解铝的主要生产原料氧化铝，其生产的地理位置大部分分布在毗邻铝土矿资源的地区附近。而铝土矿资源丰富的地区是大洋洲和拉丁美洲。由于电解铝生产对氧化铝原料依赖性非常高，全球大部分氧化铝（约 8090）都通过长期合约销售，可供现货市场销售的极少。*铝锭的生产世界铝工业的真正工业化生产始于 1886 年，1956年全球铝产量开始超过铜跃居有色金属的首位，成为仅次于（钢）铁的第二大金属。近几年全球铝加工业技术和装备水平的提高，特别是中国铝工业的迅速发展，带动了全球铝产量迅猛增长。截止到 2007 年末，全球原铝总产量达到了 3815 万吨。铝锭生产主要集中在中
6、国、美国、俄罗斯、加拿大、澳洲等国家。*铝锭的消费随着电解铝产量的逐年提高和生产成本的降低，铝和铝合金被广泛应用于各个领域，带动了铝消费的快速增长。2007 年全球铝锭消费量为 3781 万吨。2007 年原铝主要生产地区和国家的产量计量单位：万吨国家 中国 美国 西欧 独联体拉美 澳洲产量 1261 255 464 455 254 230guodong 永亨国际 投资2007 年主要消费地区和国家铝消费量计量单位：万吨国家 中国 美国 西欧 日本 拉美 中东 亚洲其它国家消费量1205 574 724 241 133 133 3882000 年2007 年全球铝供需平衡表计量单位：万吨年份
7、2000 2001 2002 2003 20042005 20062007产 2444 2447 2609 2798 298 3192 339 381量 .7 7 .0 .4 6 .6 7 5需求量2477.7239722531.12716.830383209.234333781平衡33 -50.5 77.9 81.6 -52 16.63634以上数据来源：IAI、CRU、国家统计局（二）国内市场*铝的资源中国是世界主要铝土矿储量国之一，铝土矿 97分布在山西、河南、贵州、广西、四川、山东、云南七个省，特点是铝硅比低，生产工艺复杂。露天矿少，开采成本相对较高。*氧化铝的生产中国氧化铝产量从 9
8、0 年代不足 100 万吨，发展到2007 年的产量 1918 万吨，已经成为全球氧化铝生产增长最快的国家。中国氧化铝产能的大幅增加，导guodong 永亨国际 投资致了连续多年上涨的全球氧化铝价格出现明显下跌，大大降低了国内电解铝生产企业的成本。*铝锭的生产中国铝工业始于 50 年代，经过 50 年的发展，特别是从 1992 年起呈现出的飞跃发展，成为了全球铝业瞩目的焦点。我国电解铝产量已从 2001 年起跃居全球第一，从 2002 年至 207 年每年年产量增长都超过了一百万吨，巩固了世界第一的地位。*铝的消费中国经济持续高速发展，带动了铝消费相关行业的高增长率。尤其是在建筑、电力和包装
9、三大领域，铝已经逐渐成为消费的主体。消费量从 1990 年的 83万吨上升到 2007 年的 1205 万吨，成为全球最大的铝消费国。从消费地域看，华南、华东是国内主要铝消费地区，而一些电解铝的生产大省也正成为新的铝消费地区。中国原铝消费的基本结构行业 建筑 电力 包装 耐用品机械 交通 其它百分比32 23 11 10 9 8 72000-2007 年国内铝供求情况表计量单位：万吨年份 原铝产量铝及铝合金进口量原铝消费量铝及铝合金出口量2000 281.9 93.1 353.2 20.92001 341.9 52.9 412 40.82002 432 58.1 425 78.02003 54
10、2 88.1 502 124.92004 667 103.3 601.4 168.42005 784 63.7 715 132.42006 940 51.18 867 118.272007 1261 69 1205 185.31guodong 永亨国际 投资数据来源：国家统计局、中国海关、中国有色金属协会2007 年中国主要电解铝企业产量厂家 铝锭产量(万吨)中国铝业公司 348.86青铜峡铝业集团有限公司 57.47豫港龙泉铝业公司 54.51山东信发铝电集团 47.46中铝贵州分公司 43.74云南铝业股份有限公司 40.09河南万基铝业股份公司 40.06中铝青海分公司 39.51河南
11、神火（集团）有限公司37.13中电投霍林河煤电集团有 36.46限责任公司二、影响铝价变动的因素*供求关系供求关系直接影响着商品的市场定价，当市场供求关系处于暂时平衡时，该商品的市场价格会在一个窄小的区间波动；当供求关系处于失衡时，价格会大幅波动。在期货市场上，投资者可关注体现铝供求关系变化的一个指标库存。库存又分为报告库存和非报告库存，报告库存又称“显性库存” ，是期货交易所定期公布其指定交割仓库铝的库存数量。而非报告库存主要是指全球范围内的生产商、贸易商和消费者手中持有的铝的数量，由于这些库存无专门机构进行统计和对外发布，所以这些库存又称为“隐性库存” 。*氧化铝供应氧化铝是电解铝生产的主
12、要原料。由于国际氧化铝市场高度集中，全球大部分氧化铝（80%90%）都guodong 永亨国际 投资通过长期合约的方式进行销售，因此可供现货市场买卖的氧化铝较少。*电价电解铝产业又称“电老虎”行业，目前国内外铝厂吨铝平均耗电均控制在 1.5 万 kwh/t 以下。中国铝锭生产企业综合交流电耗近几年已经大幅下降至 14000kwh/t 左右。由于中国属能源短缺国家，近年来电价经历数次上调，近期发改委取消了铝企业优惠电价，企业平均电价将达到 0.4 元/KWh 左右。因此，电力因素制约着中国电解铝的发展。*经济形势铝是目前应用非常广的有色金属品种，特别是在发达国家或地区，铝的消费已经与经济的发展
13、高度相关。当一个国家或地区经济快速发展时，铝消费亦会出现同步增长。同样，经济的衰退会导致铝在一些行业中消费的下降，进而导致铝价格的波动。此外，与铝相关的一些金属价格的波动、国际石油价格的波动、各国产业政策的变化都会对铝价产生影响。*进出口关税、国际汇率国际上铝的贸易一般以美元进行标价和结算，近年来美元的走势对铝价的影响显而易见。进出口关税对铝价的影响在中国显得尤其突出。中国是氧化铝的进口大国，加入 WTO 前为了保护国内氧化铝工业，进口关税为 18%。根据世贸协议，中国在2002 年将氧化铝关税调整为 12%，2003 年为10%，2004 年为 8%；电解铝出口以前可以享受 15%的出口退税
14、的优惠，从 2006 年 11 月份起，不仅没有退税，还要加征 15%的关税。可见，关税、国际汇率的变化影响着铝市场的价格。*铝应用范围的变化汽车制造、建筑工程、电线电缆等主要行业在铝锭使用面和使用量上的变化，会对铝的价格产生重大影响。三、铝的期货交易guodong 永亨国际 投资1、铝具有以下适合开展期货交易的特点：品质稳定，易储存，不易变质；规格标准化，有明确的质量标准；市场容量大，拥有大量的生产企业、流通企业和消费者，应用领域非常广泛；市场价格波动大且频繁，不存在垄断。2、1987 年伦敦金属交易所率先推出铝期货合约以来，铝期货交易已被公认为成熟的大宗期货品种和国际有色金属行业回避风险
15、、发现价格所不可缺少的投资工具。尽管铝期货合约交易比铜期货合约上市交易晚了整整一百年，但是铝的期货交易近年来非常活跃，交易量稳步增长，已经成为 LME 期货交易中交易量最大的一个合约，其价格也成为了引导全球铝现货市场价格走势的主要依据。目前，国际市场上除了伦敦金属交易所外，纽约商品交易所、东京工业品交易所和上海期货交易所都上市交易铝期货品种。3、目前上海期货交易所是国内唯一一家上市铝期货品种的交易所。随着交易规模的不断扩大，市场参与面和参与量也在不断增加，正成为市场投资者理想的投资工具和铝企业发现价格和避险工具。 上海期货交易所铝标准合约及有关规定一、铝标准合约（一）合约文本交易品种 铝交易单
16、位 5 吨/手报价单位 元(人民币)/吨最小变动价位 5 元/吨每日价格最大波动限制 不超过上一交易日结算价3%合约交割月份 112 月交易时间 上午 9:0011:30 下午13:3015：00最后交易日 合约交割月份的 15 日(遇法定假日顺延)guodong 永亨国际 投资交割日期 合约交割月份的 16 日至20 日(遇法定假日顺延)交割等级 标准品：铝锭，符合国标GB/T1196-2002 标准中AL99.70 规定，其中铝含量不低于 99.70%替代品：LME 注册铝锭，符合P1020A 标准交割地点 交易所指定交割仓库交易保证金 合约价值的 5%交易手续费 不高于成交金额的万分之
17、二(含风险准备金)交割方式 实物交割交易代码 AL上市交易所 上海期货交易所注：根据上期交法字【2006】28 号文规定，自 2006年 4 月 18 日起，暂将铝标准合约的每日价格最大波动幅度由上一个交易日结算价的 3调整为 4。根据上期交法字【2007】85 号文规定，自Al0805 及以后月份合约开始施行最小变动价位 5 元/吨标准。（二）合约附件附件一：上海期货交易所铝注册商标及包装标准序列生产企业注册日期 商标 交割等级外形尺寸（mm）块重kg块/捆1 兰州连城铝业931105 三乐 标准805*185*85 20 54guodong 永亨国际 投资有限责任公司2 中国铝业股份有限
18、公司931105 海湖 标准805*184*85 20 543 抚顺931105 银箭 标准805*184*85660*172*9020155444铝厂4 白银有色金属公司931105 红鹭 标准805*184*85 20 545 兰州铝业股份有限931105 LLLL2标准805*184*85795*165*8520 54guodong 永亨国际 投资公司6 包头铝业股份有限公司931105 包铝BTL标准805*184*85660*172*90201554437 山东铝业股份931105 山铝 标准740*180*88 20 59有限公司8 青铜峡铝业股份有限公司931105 QTX,Q
19、X 标准820*190*85 20 549 湖北丹941101 丹江 标准805*184*85 20 54guodong 永亨国际 投资江铝业股份有限公司10 铜川鑫光铝业有限公941101 玉华 标准805*184*85 20 54司11 中国铝业股份有限公司941101 雪山 标准805*185*85 20 5412 甘肃万轩铝业发941201 甘铝 标准805*184*85 20 54guodong 永亨国际 投资展有限公司13 浙江华东铝业有限公司950201 兰江 标准805*184*85 20 5414 三门峡950401 三门水 标准650*176*85805*184*851
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