1、理财规划师基础知识培训,理财规划师基础知识培训,第三章 宏观经济分析,考试总体情况,职业道德 : (8:30-10:00)共25题 单选16题 多选9题 理论知识 共100题 单选60题 多选30题 判断题10题 专业能力 (10:30-12:30)共100题 单选100题 综合评审 (2:00-3:30)三个案例 100分 主观题,基础知识考点分布,既往考点（2007.11）（10分）,支出法 产业的行政干预手段 不完全竞争行业特点 周期型行业特点 行业生命周期：成长阶段 上调法定准备金理解 通货膨胀理解 行业类型 经济周期波动 公开市场业务优点和影响,既往考点(8-10分),GDP理解 财
2、政货币政策工具 失业率 劳动力计算 AD曲线移动 GDP折算系数 经济增长目标 产业政策体系 行业生命周期,GDP概念 奥肯定律 CPI 影响AD曲线移动因素 经济周期理论 自动稳压器 失业种类 决定总供给曲线因素 宏观经济政策目标之间关系,2009.11（8分）,GDP与GNP 潜在就业量 货币政策 经济周期的类型 行业 宏观经济政策目标 同步指标 产业组织政策,2010.5（10分）,潜在GDP计算 货币供给量 财政政策 利率变动 滞后指标,货币市场工具 货币政策工具 产业组织政策 间接干预手段 政策组合效果,2010.11（8分）,GDP的理解 GDP的缺口计算 自动稳定器 滞后指标 货
3、币政策工具 公开市场操作优点,产业组织政策直接规制 产业的特点,主要内容,宏观经济分析的意义和内容：GDP的计算 CPI和失业 总需求和总供给理论 宏观经济政策：目标 财政和货币政策工具 经济周期理论：理论解释及投资策略 产业政策和行业分析：行业发展与投资策略,第一节 宏观经济分析的意义和内容,结合居民、企业、政府和对外四部门的运行来揭示一国的总产出、价格水平、就业水平和利率等宏观变量的变动 理财规划师既能分析现行的国民经济运行情况，又要判断未来宏观政策趋势，作出合理的投资或其他规划,一 国民经济总体指标,（一）GDP宏观经济运行规模最重要指标一国在某一时期（1年）所产生的所有最终产品和服务的
4、价值总和 市场价值：价格产量 最终产品价值，中间产品不算 一定时期所生产的而不是卖掉 流量：计算期内生产的最终产品价值 市场活动所导致价值，非市场式活动不计入（家务劳动、自给自足生产）,GDP,分类（为衡量实际产出） 名义GDP：用生产产品和劳务当年价格计算GDP 实际GDP：用基年（之前的某一年）产品 和劳务的价格计算,名义GDP与实际GDP（以1993为基期）,GDP,计算方法生产法：全部产品和劳务价值中间产品价值 收入法：生产要素的收入（产出=要素收入） 支出法：需求者购买最终产品的支出（产品和劳务卖给了消费者） 注意：理论上，这三种方法计算结果应一致,支出法,一定时期内整个社会购买的最
5、终产品的总支出来核算GDPGDP=C+I+G+(X-M) C消费支出，本国居民对最终产品的购买 I 投资： 固定资产投资：新厂房、新设备、新商业用房及新住宅增加 存货投资：库存（已生产未卖出）的增减(年末存货-年初存货) G 政府购买 政府支出政府购买转移支付公债利息等消费支出 X-M 净出口出口额进口额,区分GDP和GNP,GNP:经济社会在一定时期运用生产要素所生产的全部最终产品和劳务的市场价值 GDP:国土原则凡在本国领土上创造的收入，不管是否为本国公民制造，都计入 GNP:国民原则凡是本国国民所创造的收入，不管要素是否在国内，都计入本国 注意：一国企业在国外子公司的利润收入应计入该国的
6、GNP,外国公司在该国子公司的利润收入不计入该国GNP.,练习,美国一公民为从事一项国内投资，向日本一家银行贷款，该项目每年为这位美国公民带来200万美元收入，但每年向日本支付利息10万美元。在此例中：美国GDP ：增加200万美元 GNP ：增加190万美元；日本GDP ：增加0 GNP：增加10万美元。,GDP与证券市场关系,持续 稳定 高速的GDP增长，表明经济发展势头良好，证券市场上升走势 高通胀下GDP增长，失衡经济必然导致证券市场下跌 宏观调控下的GDP减速增长，如调控有效，证券市场平稳上升 转折性的GDP变动，基本面向好，证券市场随之反映 证券市场反映预期的GDP变动，着眼于未来
7、,GDP练习,1GDP 是衡量一国宏观经济运行规模最重要指标，是存量而非流量（ ） 2下列关于GDP的理解正确的是（） A衡量某一时点市场价值B依据国民原则计算 C非市场交换活动也计入D依据国土原则计算 3用全部产品和劳务的价值减去中间产品价值核算GDP的方法是收入法（ ） 4用支出法核算GDP时，G是指政府支出。（） 5投资只包括固定资产投资（ ） 6某企业在06年生产了10000件产品，但一件也未卖出，07年才卖出，所以10000件产品市场价值应计入07年GDP . （ ）,练习,7一国的GDP小于GNP，说明该国公民从外国取得的收入大于外国公民从该国取得的收入（ ） 8( )是指一个国家
8、在某一时期内所生产的所有最终产品和服务的价值总和,核算时采用国土原则。(A)GDP(B)GNP(C)国民收入 (D)工农业生产总值 9实际GDP是衡量一定时期内经济社会实际物品和劳务产出的指标，增加是由于（） A物价水平上升B最终产品和劳务增加 C失业率上升D存在温和的通胀 10从国民经济统计的角度看，已经生产出来但没有卖出去的产品营作为消费支出处理，这样从生产角度和支出角度统计的GDP是一致的。,（二）工业增加值,工业企业在报告期内以货币形式表现的工业生产活动的最终成果，是企业生产过程中新增加的价值 生产法：工业总产值-中间投入+本期应交增值税 收入法：固定资产折旧+劳动者报酬+生产税净额+
9、营业盈余,（三）失业率,失业率衡量社会失业状况 失业率失业人数劳动力 劳动力：年龄在16岁以上正在工作或正在失业的人的全体就业者数失业者数 自然失业率：经济社会正常情况下的失业率 潜在就业量：现有激励条件下所有愿意工作的人都参加生产时所达到的就业量，与自然失业率相对应的就业量充分就业 注意：当就业量潜在就业量，失业率为自然失业率，不为0。,（三）失业率,GDP 是站在总产出角度研究一国总体经济活动，短期内由于资本和技术条件变化不大，所以就业人数就成为主要决定因素 潜在产量：现有资本和技术条件下，经济社会的潜在就业量所能生产的产量 GDP缺口：实际GDP偏离潜在GDP的百分比 GDP缺口实际GD
10、P潜在GDP潜在GDP,奥肯定律,如果失业率高于自然失业率1%，则实际产出低于潜在产出3%， 更一般说法：高产出增长与失业率的减少相联系，低的产出增长与失业率的增加相联系,失业练习,1当就业量潜在就业量，说明已实现充分就业，失业率为0（） 2自然失业率为6%，说明充分就业时实际失业率为5%（） 3下列对奥肯定律理解正确的是（ ） A描述产出与利率之间关系B一国高产出增长与低失业率相联系 C如果失业率高于自然失业率1%，实际产出低于潜在产出3% D描述产出与就业之间关系 4如果一国人口2000万，就业人数900万，失业人数100万，那么该国劳动力为3000万，失业率20%（ ） 5短期内由于资本
11、和技术条件变化不大，所以就业人数就成为实际GDP主要决定因素( ),练习,6根据奥肯定律。如果失业率高于自然失业率1。则实际产出将低于潜在产出( )。(A)25 (B)3(C)35 (D)4 ,（四）通货膨胀,一般价格水平的持续 普遍 明显上涨 CPI：用来衡量城乡居民购买生活消费品和服务项目价格变动趋势和程度，对城市和农村居民消费价格指数综合汇总计算，反映价格变动对城乡居民实际生活支出的影响程度 我国从2001年起，采用国际通用做法，逐月编制并公布以00年价格水平为基期的CPI来反映我国的通货膨胀或紧缩的程度 城市居民消费价格指数：职工生活和工资政策依据,通胀与证券市场,温和 稳定通胀对股价
12、影响较小 经济景气 可容忍通胀，股价上涨 严重通胀，股价下跌,价格水平练习,1研究职工生活和工资政策依据的价格指数是居民消费价格指数（ ） 2反映通货膨胀水平的指数是商品零售价格指数（） 3( )用来衡量农民生活水平变化的指数 (A)GDP(B)CPI(C)商品零售价格指数(D)农村居民消费价格指数,练习,4 （）是用来衡量居民购买一定的有代表性的商品和劳务组合的成本 ACPI B PPI CGDP DGNP 5农产品价格指数是反映一定时期内，农产品生产者出售农产品价格水平变动趋势及幅度的绝对数（）,（五）国际收支,一国在一定时期，从国外收进的全部货币资金和向国外支付的全部货币资金之间的对比关
13、系 平衡 顺差 逆差,二投资指标,固定资产投资额： 以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量 反映投资规模 速度 比例关系和使用方向的综合性指标 资金来源：预算内资金、国内贷款、利用外资、自筹等 消费指标：社会消费品零售总额和城乡居民储蓄存款余额,金融指标,货币供给量 一国流通中的货币总额，存量，某一时点 商业银行的活期存款占绝大部分 金融机构各项存贷款余额 金融资产总量 手持现金、银行存款、有价证券、保险等,财政指标,财政收入 预算内收入：税收、国有资产收益、专项收入和其他收入 预算外收入,第二节 总需求和总供给分析,总需求：总支出消费、投资、政府购买、国外需求 总供给：总产量 宏观经济均
14、衡条件：总需求=总供给,第二单元 总需求和总供给曲线,总需求曲线：价格总水平与总支出关系，反向变动，曲线向右下方倾斜 物价变动，总需求量沿总需求曲线移动 其他因素变动，总需求曲线位移 消费 投资 政府购买,总供给曲线,价格总水平与总产量关系 短期总供给曲线向有上方倾斜 长期总供给曲线：垂线 影响总供给曲线移动的因素： 劳动力增加 资本总量增加 自然资源变动 新矿藏、自然灾害或原材料涨价 技术进步,经济的长期均衡,总需求曲线与长期总供给曲线交点 总需求曲线移动：总需求减少，曲线左移，经济衰退，政府可采用增加总需求的政策调整 总供给曲线的移动：总供给减少，曲线左移，滞胀（高失业高通胀），政府可采取
15、增加总需求的政策,第三单元 凯恩斯的总需求和总供给分析,货币工资的“刚性”：不轻易变动 总供给曲线：水平线 萧条原因：三大心理定律：边际消费倾向递减、资本边际效率递减和流动偏好 对策：财政政策扩大总需求,资本边际效率,某企业投资3万美元买设备，使用期3年，3年后全部损耗，扣除成本，各年的预期收益11000、12100和13310，如果贴现率是10%，3年内全部预期收益的现值正好是3万美元。 30000=11000/1+10% +12100/（1+10%）2+13310/（1+10%）3贴现率，正好使资本物品使用期内各预期收益的现值之和等于其供给价格或重置成本。,练习,导致总需求曲线左移的因素有
16、 A消费需求减少B消费需求增加C物价下跌D物价上涨E政府购买减少 导致总供给曲线左移的因素有 A物价上涨B物价下跌C劳动力减少D资本减少E自然灾害 总需求的构成要素有 A消费需求B储蓄需求C投资需求D政府购买需求E国外的需求,总需求曲线（） A表示总需求和物价同方向变动的关系 B表示总需求和物价反方向变动 C是一条直线D是一条垂线 下列关于总供给曲线说法正确的是（） A表示总供给和物价反方向变动的关系 B向右下方倾斜C长期总供给曲线是条垂线 D凯恩斯总供给曲线是水平线 E短期总供给曲线向右上方倾斜,凯恩斯解释大萧条的原因是需求不足，走出萧条的对策是（） A扩大总供给B减少总供给C增加总需求D减
17、少总需求 凯恩斯认为是（）导致了总需求不足 A边际消费倾向递减B边际储蓄倾向递减C资本边际效率递减D流动偏好E资本边际效率递增,凯恩斯认为由于刚性工资，当国民产量增加时，价格和工资均不发生变化，所以，总供给曲线是条垂线（） 凯恩斯认为投资需求取决于资本边际效率与利率的对比关系，当资本边际效率低于利率时才会投资。（） 资本边际效率递减是因为投资增加，使资本品供给价格上升和产品价格下降，投资预期利润下降（） 流动偏好是指利率极高时，人们无论有多少钱都愿意持有手中，不去购买有价证券。此时，政府增加货币供给，利率也不会再上升。（）,第三节 宏观经济政策,第一单元 宏观经济政策目标,一、宏观经济政策目标
18、（多选） 充分就业 物价稳定 经济持续稳定增长 国际收支平衡,一、宏观经济政策目标,（一）充分就业 一切生产要素都以自己愿意的报酬参与生产，失业率衡量 摩擦性失业：生产过程中难以避免摩擦（劳动力流动性不足、工种转换困难等）造成 自愿性失业：不愿意接受现行工资水平 非自愿性性失业：愿意接受现行工资水平但仍找不到工作 注意：除了摩擦性失业和自愿性失业以外，所有愿意参加工作的人都能按他们愿意接受的工资找到职业，并非100%就业，一般人为4%6%正常失业率,第一单元 宏观经济政策目标,（二）物价稳定价格总水平的相对稳定，保持低而稳定的通胀率 （三）经济稳定持续增长经济增长是特定时期内经济社会所生产的人
19、均产量和人均收入的持续增长，用实际GNP年均增长率衡量，保持稳定持续增长，并非越高越好 （四）国际收支平衡一定时期发生在居民与非居民之间自主性交易的平衡，借方总额贷方总额,二、宏观经济政策目标之间关系,经济政策目标并不总是一致，存在矛盾 充分就业与物价稳定：充分就业以通胀为代价，物价稳定以存在失业为代价 经济增长与物价稳定：资源未充分利用，经济增长不会引起严重通胀；接近充分利用或受资源瓶颈的影响时，可能导致通胀 国际收支平衡与充分就业、物价稳定：充分就业，工资与收入上升，商品需求增长，国际收支恶化；国际收支改善，外汇增加，国内货币量多，不利物价稳定。 充分就业与经济增长一致性较大，但经济增长并
20、不一定能解决就业问题。 实现既定目标，需要各种政策手段配合，协调一致,宏观经济政策目标练习,宏观经济政策寻求（ ） A消除自愿失业 B物价稳定 C降低利率 D就业率100% E维持经济持续稳定增长 经济政策目标总是一致的，不存在矛盾（） 充分就业，工资与收入上升，商品需求增长，可能导致国际收支恶化。（ ）,第二单元 财政政策,政府对支出、税收和借债水平所进行的选择或对政府收入和支出水平所作决策：自动稳压器和斟酌使用的财政政策 一、财政制度的自动稳压器功能经济系统本身具有的一种减少各种对国民收入冲击的机制，能够在繁荣是自动抑制通胀，衰退时自动减轻萧条 税收的自动变化 政府支出的自动变化：转移支付
21、 保持农产品物价稳定的政策注意：自动稳压器是稳定经济和缓和周期的第一道防线，并不能完全消除波动，对轻微的经济波动起抑制作用,第二单元 财政政策,二、斟酌使用的财政政策 总需求过低，经济衰退扩张型财政政策： 增加政府购买支出 增发公债 削减税收 总需求过高，经济繁荣紧缩性财政政策 减少公债发行规模 增加税收 削减政府支出,第二单元 财政政策,注意： 财政政策手段：变动政府支出、税收和公债发行规模 政府支出：购买性支出和转移支付 公债发行既可筹集财政资金，还可影响货币供求。,三 财政政策与证券市场,紧缩财政，证券市场走弱； 扩张财政，证券市场走强 减税 扩大财政支出，增加总需求 增加财政补贴,第三
22、单元 货币政策,央行通过控制货币供应量来调节利率，影响投资和整体经济以达到政策目标 注意： 财政政策直接影响总需求，见效快 货币政策间接影响总需求，通过利率来发挥作用，见效慢,第三单元 货币政策,一、货币政策及主要工具 总需求不足，经济衰退扩张型货币政策 降低再贴现率 降低法定存款准备率 增加货币供给降低利率 买进政府债券 总需求过剩，经济繁荣紧缩型货币政策 提高再贴现率 降低法定存款准备率 减少货币供给提高利率 卖出政府债券,第二单元 货币政策,货币政策工具比较 再贴现率政策：对货币供给量影响有限（央行根据市场利率确定贴现率，商行尽量避免，只作紧急求援手段），缺乏主动性 变动法定存款准备率：
23、最简单，不轻易使用，作用猛烈，使货币成倍变化；同时，过于频繁使用不利于监管，干扰商行正常信贷业务 公开市场业务：最重要最常用，控制商行准备金，具有主动性、灵活性和可测性。,第二单元 货币政策,我国的公开市场业务 98年建立一级交易商制度，选择实力雄厚商行为交易对象，主要涉及回购交易、现券交易和发行央行票据。 回购交易 正回购：央行向一级市场交易商卖有价证券，约定未来日期买回，是央行从市场收回流动性，到期是央行向市场投放流动性。 逆回购：央行向市场投放流动性，到期收回流动性 现券交易 现券买断：央行直接从二级市场买入证券，一次性投放基础货币 现券卖断：央行直接卖出持有债券，一次性回笼货币 央行票
24、据 发行：回笼基础货币 到期：投放基础货币,第二单元 货币政策,我国的特殊货币政策工具 再贷款政策：央行对商行的短期贷款 利率政策 调整基准利率：再贷款利率、再贴现率、存款准备金利率和超额存款准备金利率 调整金融机构法定存贷款利率 制定金融机构存贷款利率浮动范围 制定相关政策对各类利率结构和档次调整 汇率政策：人民币汇率形成机制改革,第二单元 货币政策,二货币政策的其他工具 道义劝告 央行利用特殊地位和权威，劝告金融机构，影响其贷款和投资方向，控制信用 经济衰退时鼓励放贷，通胀时劝不要扩大信用 非强有力手段 调整法定保证金限额 购买证券必须支付一定比率现款法定保证金 越高，所需现款越多，压低证
25、券价格，提高利率 越低，所需现款越少，提高证券价格，降低利率 规定抵押贷款利率的上限和下限 利率提高，限制购买不动产，压低社会有效需求 利率降低，刺激购买不动产，提高社会有效需求,三 货币政策与证券市场,利率：反向变动 利率是计算股票内在价值的重要依据 融资成本 利率低，储蓄转向股票投资，需求增加，价格上升 但因利率受其他货币政策影响，负相关不绝对,三 货币政策与证券市场,公开市场业务 宽松货币政策，购进有价证券，货币供给增加，推动股价上涨 紧缩货币 调节货币供应量 提高法定准备率和再贴现率，证券行情走软 降低法定准备率和再贴现率,2008年1月16日 上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.
26、5个百分点,1月17日沪深大盘继续低开,沪综指开报5235.91点,下跌54.7点；深成指开盘报18173.99点,下跌178点,两市共有181家上涨,291家持平,1183家下跌,两市共成交14亿,较昨日增四成。,我国的货币政策：稳健改为从紧09适度宽松,2010年上半年累计发行央票2.6万亿，正回购1.5万亿，6月末央行票据余额4.4万亿 20101.18 2.25 5.10 上调准备率0.5百分点，对冲过剩的流动性,第四单元 财政政策和货币政策搭配,财政和货币政策的特点 猛烈程度不同 税收和公开市场业务影响缓和 增加支出和调整法定准备率影响猛烈 政策效应时滞 不同 财政：内在时滞长，外在
27、时滞短 货币：内在时滞短，外在时滞长 政策发生影响范围不同 政府支出影响面大一些，公开市场业务小一些 政策阻力因素不同 财政阻力大，货币阻力小,第四单元财政政策和货币政策的搭配,财政和货币政策的配合使用,第四单元 财政政策和货币政策的搭配,宏观经济政策实施中的实际问题 时滞：政策实行过程中原有情况很可能已改变 预期：只有公众与政府形成相近预期，政策才发挥作用；政策得不到公众配合，很难达到预期目标,练习,人行通过正回购收回流动性，到期释放流动性。（ ） 利率政策是我国特殊的货币政策工具之一（ ） 人行向一级交易商卖出有价证券，并约定未来买回的交易行为是逆回购（） 调整法定存款准备金是最常用货币政
28、策工具（） 扩张性财政政策和货币政策同时实施会导致产量和利率都上升（ ） 经济萧条时期，政府可以采用的政策有（ ） A增加政府购买 B降低税率 C提高税率 D降低再贴现率E卖出政府债券,练习,下列属于财政政策的是（） A发行国债B发行央行票据C变动法定准备率D公开市场业务E变动税率 以下不属于货币政策的是（） A提高再贴现率B降低法定存款准备率 C提供优惠利率D发行国债 财政制度内在稳定经济的功能主要表现在 A税收的自动变化B税率的自动变化C政府支出的自动变化D保持国际收支平衡E保持农产品价格稳定政策,第四节 经济周期理论,第一单元 经济周期的基本知识,经济周期的定义、阶段和类型 经济活动沿着
29、经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张和收缩 四阶段：繁荣、衰退、萧条和复苏 繁荣：就业增加，产量扩大，社会总产出达到最高水平，不可能长期维持 衰退：消费增长放慢，投资减少，经济下滑 初期：需求与生产偏离，投资减少，生产下降，失业增加 消费减少，价格下降，产品滞销，利润减少，投资减少，收入减少。 萧条：大量失业，大批生产能力闲置，工厂亏损甚至倒闭，经济活动处于最低水平，不可能无限延长，随着现有设备损耗和企业存货减少，增加投资和产量。 复苏：经济走出萧条向上升，生产和销售回升，就业增加，价格提高。,第一单元 经济周期的基本知识,经济周期的类型 长周期（康德拉耶夫周期）：平均长度50年 中周期（朱
30、格拉周期）：平均长度810年 短周期（基钦周期）：平均长度40个月,第一单元 经济周期的基本知识,经济周期的成因 外部因素理论：经济周期根源在于经济制度以外的某些事物的波动：太阳黑子、星象、战争、革命、政治事件、金矿发现、科技进步等 纯货币理论：经济周期纯粹是一种货币现象，货币数量的增减是发生经济波动唯一原因。由于货币供给是有弹性的，所以经济周期波动是银行体系交替扩张和紧缩信用造成的。 扩张信用，降低利率 生产扩张和收入增加 紧缩信用，提高利率 生产下降和衰退,第一单元经济周期基本知识,投资过渡理论：生产结构不平衡，尤其是资本品和消费品生产之间的不平衡 人们当期收入分为储蓄和消费两部分，储蓄形
31、成了投资。如果利率低刺激投资，引起资本品价格上升，刺激投资增加，形成繁荣，但以消费品生产下降为代价，导致生产结构失调，经济扩张到一定阶段，不可避免引起衰退。 消费不足理论：解释经济周期的收缩阶段 把萧条归因于消费不足，过渡储蓄使对消费品需求减少，引起对消费品需求赶不上消费品的增长。 结论：生产力增长率应同消费者收入的增长率保持一致，以保证人们能够购买那些将要生产出来的商品。,第二单元 经济周期的基本知识,心理理论：心理预期决定了经济周期波动 扩张：盲目乐观，高估需求，低估成本，导致投资过多。扩张持续期间和强度取决于决定生产新产品到投入市场所需时间。错误结果出现后，扩张尽头。 衰退：悲观情绪蔓延
32、，导致萧条 创新理论：熊彼特，创新的投资活动不断发生产生了经济周期波动。 核心：发明、创造和模仿。 发明、创新和模仿导致投资支出增加，消费支出更加，经济过渡扩张。但随着产量不断增加，价格下降，成本上升，削减投资，经济收缩。（网络公司潮） 政治周期理论：政府交替执行扩张和紧缩政策造成了扩张和衰退交替出现。,第一单元 经济周期的基础知识,经济指标 先行指标：经济活动中预先上升或下降的指标，与未来生产和就业需求有关：货币供应量、股价指数、生产工人平均工作时数、房屋建筑批准数量、设备订单和消费者预期指数 同步指标：与经济活动同步变化的指标 GDP PPI 个人收入、非农在职人员总数和制造业、贸易销售额
33、 可用来验证预测的准确性 先行指标下降时同步指标也下降衰退来临 先行指标下降同步指标未下降考虑是否进入衰退，有无干扰 滞后指标：滞后于经济活动变化的经济指标 生产成本、物价指数、失业的平均期限、商业与工业贷款的未偿付额、制造与贸易库存与销售量比率,第二单元 我国经济周期的基本情况,考察指标：GDP增长率 波动幅度：每个周期内经济增长率波动的差 强幅、中幅和低幅，反映经济增长高低起伏剧烈程度 波动高度：每个周期内波峰年份的经济增长率 高峰型、中峰型和低峰型，反映经济增长力的强弱 波动深度：波谷年份的经济增长率，反映收缩力度 波动平均位势：各年度平均的经济增长率 波动的扩张长度：扩张的时间长度，反
34、映扩张的持续性,第三单元 经济周期与行业投资策略,增长型行业、周期型行业和防守型行业 增长型：行业运动状态与经济周期及振幅无关，依靠技术进步、新产品和优质服务呈增长状态：计算机和复印机行业 周期型：行业运动状态与经济周期直接相关，经济上升期，行业扩张；经济衰退，行业收缩典型日用品制造业 防守型：行业产品需求相对稳定，不受衰退影响：食品业和公用事业，收入相对稳定 投资策略选择 对经济前景乐观态度周期型行业：获得更大回报率 对经济前景悲观态度防守型行业：稳定投资收益和增长型行业,练习,消费不足理论认为经济周期由生产结构不平衡，尤其是资本品和消费品生产之间的不平衡引起的（ ） GDP PPI 个人收
35、入是反映经济周期波动的先行指标，能用来检验预测的准确性（ ） 生产成本、物价指数是与经济变化同步的指标（） 投资过度理论的主要结论是生产力增长率应同消费者收入的增长率保持一致，以保证人们能够购买那些将要生产出来的商品（ ） 朱格拉周期平均长度4050年（ ） 经济周期波动的幅度是指每个周期内波峰年份的经济增长率，表明经济扩张的强度。（ ）,练习,( )理论强调了经济周期的根源在于生产结构的不平衡，尤其是资本品和消费品之间 的不平衡(A)政治周期 (B)创新(C)消费不足 (D)投资过度 创新理论认为政府交替执行扩张和紧缩政策造成了扩张和衰退交替出现。() 投资过渡理论是用来解释经济周期的收缩阶
36、段(),第五节 产业政策和行业分析,第一单元 产业政策,产业及产业政策 产业：社会分工条件下，进行同类生产企业的集合体 产业政策：为弥补市场失灵或在某些领域赶超国际先进水平，增强国内产业竞争力，采取的有效的干预政策。,第一单元 产业政策,产业政策手段 间接干预手段 经济杠杆干预手段 信息诱导手段 直接干预手段,第一单元 产业政策,产业政策体系 产业结构政策：政府制定的通过影响并推进产业结构转换而促进经济增长的产业政策 根本目的：提高产业结构的转换能力，加速经济增长 核心内容：产业发展的重点顺序选择 支柱产业：在GNP和工业总产值中举足轻重的产业 主导产业：具有比一般产业更多的前向或后向联系 瓶
37、颈产业：所有前向联系部门需要由该产业提供的投入品远大于其最大生产能力，或最大加工能力远小于后向联系所提供的投入品 政府优先安排瓶颈产业，然后是主导产业和支柱产业,第一单元 产业政策,产业政策体系 产业组织政策 政府制定干预和调整市场结构和市场行为的产业政策 核心：通过协调竞争与规模经济关系，既环节垄断弊端，又维护一定的规模经济水平 三方面 市场结构控制政策 市场行为调整政策 直接改善不合理的资源配置 具体内容 反垄断政策 直接规制政策,第一单元 产业政策,产业政策体系 产业技术政策 政府用以引导和干预产业技术进步的政策 经济意义：技术进步带来了资本和劳动投入的节约，促成了产业结构变动，最终导致
38、经济增长 政策内容 产业技术进步的指导性政策：颁布国家科技指南，提出产品技术进步战略、技术进步目标和途径 产业技术进步的组织政策：建立并强化政府研究机构、协调跨部门、地区合作，委托民间机构，建立必要的政府科技管理部门等 产业技术进步的激励性政策,第一单元 产业政策,产业政策体系 产业布局政策 政府制定的用于规划和干预产业地区分布的政策 地区发展重点的选择和产业集中发展策略的制定 产业布局政策往往与特定经济发展程度相关联。不发达：强调产业布局的非均衡性优先发展某些地区 发达：强调地区经济的均衡性对不发达地区给予更多支持,练习,政府制定的通过影响并推进产业结构转换而促进经济增长的产业政策属于产业布
39、局政策（ ） 产业布局政策与经济发展程度关联不大，强调产业布局的均衡性。（ ） 反垄断政策属于调整产业结构的政策（） 产业布局政策的核心是通过协调竞争与规模经济关系，既环节垄断弊端，又维护一定的规模经济水平（ ） 产业组织政策的核心内容是产业发展的重点顺序选择（ ） 政府的产业政策只能采用间接手段如利用财政金融杠杆来干预。（ ),第二单元 行业分析,一行业的含义、划分方法和意义 行业：具有某些相同特征的企业群体 行业与产业 产业：规模性、职业化和社会功能性 行业无规模上的约定 把行业分析与产业分析等同,第二单元 行业分析,行业的一般特征分析,第二单元 行业分析,行业的一般特征分析 竞争程度越高
40、的行业，产品价格和利润受供求关系影响越大，证券投资风险大 垄断程度越高的行业，产品价格和利润可控程度越大，投资风险较小,第二单元 行业分析,行业的竞争结构分析 迈克尔波特：一个行业存在潜在进入者、替代品、供给方、需求方以及行业内现有竞争者五种基本竞争力量，其状况和总和强度决定行业竞争的激烈程度,第二单元 行业分析,行业的生命周期分析 创业阶段 新技术和新需求创造新行业，少数创业公司投资，企业投资额大于销售额，成本高需求低风险大。 成长阶段 市场需求上升，价格和销量扩大，利润高吸引投资，原有企业增加花色品种，改进质量，竞争激烈，优胜劣汰。 成熟阶段 少数大企业垄断，竞争以非价格手段为主，新企业加
41、入可能性不大。 衰退阶段 新技术和偏好改变，销量和价格下降，利润低，资金转出该行业，企业数目减少，市场萎缩。,第二单元 行业分析,影响行业兴衰的主要因素 技术进步 政府的产业政策 相关行业的变动 替代品：价格上升提高对该行业产品需求 互补品：价格上升有利于该行业发展 投入品：价格上升，成本增加，利润下降，不利该行业发展 社会习惯的改变,练习,行业的生命周期可以分为（） A创业阶段 B成长阶段 C成熟阶段 D衰退阶段 E壮大阶段 根据行业变动与经济周期的关系把行业分为（ ） A 增长型行业 B成熟行业 C防守型行业 D发展型行业 E衰退型行业 周期型行业指发展速度快于平均发展速度的行业，主要靠技
42、术进步、优质服务和新产品开发，典型计算机行业（ ） 竞争程度越高的行业，产品价格和利润受供求关系影响越大，证券投资风险大（ ） 完全竞争行业产品有一定差别，企业数量很多，产品替代性强，单个企业无法控价，价格和利润受市场供求影响，但品牌、特征和质量对价格有一定影响（）,练习,（）受经济周期影响较大，当经济繁荣时行业会扩张，衰退时会收缩 A增长型行业 B周期型行业 C防守型行业D发展型行业 若一企业经历了创业阶段的艰难跋涉之后，由于自身优势，新产品赢得消费者欢迎，市场需求上升，处于（） A创业阶段 B成长阶段 C成熟阶段 D衰退阶段,练习题：单选多选和判断,把一个国家在一定时期内所生产的全部物品和
43、劳务的价值总和减去生产过程中所使用的中间产品的价值总和，这种计算 GDP 的方法被称为（ ）。 （A）生产法 （B）收入法 （C）支出法 （D）产出法 （A）,下列有关 GDP 核算的说法中不正确的是（ ）。 （A） 用支出法核算 GDP ，就是通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出来计量 GDP （B）对最终产品的购买（或需求）包括四个部分，即：居民的消费、企业的投资、政府购买和净出口 （C）投资只包括固定资产投资和存货投资两类 （D）投资只包括固定资产投资 （D）,单选,财政政策工具是财政当局为实现既定的政策目标所选择的操作手段，以下不属于运用财政政策工具的情况是（ ）。 （A）
44、增加政府购买支出 （B）在债券市场买卖国债 （C）提高转移支付 （D）调整税率 （B）,从国民经济统计的角度看，生产出来但没有卖出的产品应该作为（ ）处理。这样可使从生产角度统计的 GDP 和从支出角度统计的 GDP 相一致。 （A）存货投资 （B）固定资产投资 （C）消费支出 （D）政府购买 （A）,单选,用支出法核算 GDP ，就是通过核算在一定时期内整个社会购买最终产品的总支出来计量 GDP 。下列用支出法核算 GDP 的相关说法不正确的是（ ）。 （A）政府购买是指各级政府购买物品和劳务的支出 （B）净出口是指一国出口额与进口额的差额 （C）按照支出法：国内生产总值=GDP =C +
45、I + G + ( X-M ) （D）运用收入法计算的 GDP 值与运用支出法计算的结果不相同 （D）,中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率，进而影响投资和整个经济以达到一定经济目标的行为就是货币政策，以下不属于运用货币政策工具的情况是（ ）。 （A）提高再贴现利率 （B）降低法定准备金率 （C）提供优惠利率 （D）发行国债 （D）,单选,通常，紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策同时实施，会使一国经济（ ）。 （A）产量增加，利率变动不确定 （B）产量减少，利率下降 （C）产量变动不确定，利率下降 （D）产量增加，利率下降 （C）,单选,在经济周期的某个时期，产出、价格、利率
46、、就业不断上升，直至某个高峰，说明经济运行处于（ ）阶段 (A)繁荣 (B)萧条 (C)衰退 (D)复苏 (A),短期内，在现有资本和技术水平等因素没有发生变化或变化不大的条件下，（ ）成为决定总产出的主要因素。 (A)就业人数 (B)劳动生产率 (C)企业规模 (D)工资水平 (A),单选,消费者价格指数和生产者价格指数是宏观经济学中常用的两个价格指数。下列有关这两个指数的说法错误的是（ ） (A)消费者价格指数（CPI）是用来衡量城市居民购买一定的有代表性商品和劳务组合的成本 (B)从2001年起，我国逐月编制并公布以2000年价格水平为基期的居民消费价格指数 (C)消费者价格指数（CPI
47、）是反映我国通货膨胀（或紧缩）程度的主要指标 (D)生产者价格指数（PPI）是用来衡量日常消费品价格变化的指数 (D),单选,（ ）的特征是：受经济周期影响较大，当经济繁荣时这些行业会相应扩张，当经济衰退时，这些行业也随之收缩。如建筑材料、家用电器等耐用消费品及旅游业等 (A)增长性行业 (B)周期性行业 (C)防守性行业 (D)发展性行业 （B）,单选,西方经济学家根据一个经济周期的长短将经济周期分为长周期、中周期和短周期，这三种周期的期限分别为（ ） (A)50年左右；8到10年；约为40个月 (B)40年左右；8到10年；约为36个月 (C)50年左右；5到10年；约为40个月 (D)3
48、0年左右；5到10年；约为30个月(A),单选,通常政府交替使用的扩张性和紧缩性财政政策被称为（ ） (A)补偿性财政政策 (B)财政政策工具 (C)总需求性财政政策 (D)总供给性财政政策 (A),单选,宏观货币政策和宏观财政政策市国家经常使用的两类干预经济的政策，这两类政策的区别主要体现在（ ） (A)前者主要用来对付经济萧条，后者主要用来对付通货膨胀 (B)前者主要通过改变投资支出发生作用，后者主要通过影响消费支出发生作用 (C)前者主要通过利率来影响总需求，后者主要通过政府支出和税收的变化来影响总需求 (D)以上三者均正确 (C),单选,根据奥肯定律，如果美国出现其实际失业率高于自然失
49、业率2%的情况，那么其实际GDP相对于潜在GDP表现为（ ）。 （A）高6% （B）高4% （C）低6% （D）低4% （C）,单选,引起总需求曲线右移的因素有 A价格上升 B物价下降 C消费增加 D投资减少 C,单选,引起总供给曲线右移的因素有 A物价上涨 B物价下跌 C劳动力增加 D资本减少 C,单选,下列关于总供给曲线说法正确的是 A长期总供给曲线向右上方倾斜 B长期总供给曲线是一条水平线 C短期总供给曲线是一条垂线 D长期总供给曲线是一条垂线 D,多选,行业的生命周期可以分为（ ）。 （A）创业阶段 （B）成长阶段 （C）成熟阶段 （D）衰退阶段 （E） 壮大阶段 （ABCD）,多选,凯恩斯的三大基本心理定律包括 A边际储蓄倾向递减 B边际消费倾向递减 C流动偏好 D资本边际效率递增 E资本边际效率递减 BCE,影响行业兴衰的主要因素有（ ）。 （A）社会习惯的改变 （B）相关行业的变动 （C）政府的产业政策 （D）技术进步 （E）国家的政治状况 （ABCD）,
