1、摘 要中 小 企 业 融 资 问 题一、简介中 小 企 业 融 资 是 指 金 融 机 构 针 对 中 小 企 业 推 出 的 定 制 化 融 资 解 决 方 案 。 由 于 中 小 企 业 自 身 特 征 ， 偿 债 能 力 弱 、 融 资 规 模 较 小 、 财 务 规 范 性 差 、缺 乏 完 善 的 公 司 治 理 机 制 等 问 题 ， 中 小 企 业 抵 御 风 险 的 能 力 一 般 较 弱 。 因 此 ，大 型 金 融 机 构 一 般 缺 乏 相 关 的 金 融 服 务 方 案 ， 主 要 因 为 银 行 为 了 控 制 风 险 ，设 置 了 复 杂 的 风 控 手 续 ， 最
2、 终 实 现 收 益 一 般 较 低 。 目 前 针 对 中 小 企 业 融 资 一般 都 是 通 过 地 下 钱 庄 、 私 募 基 金 、 担 保 公 司 、 投 资 公 司 等 来 获 取 企 业 发 展 需要 的 资 金 。 我 国 提 倡 综 合 利 用 政 府 资 助 、 科 技 贷 款 、 资 本 市 场 、 创 业 投 资 、 发 放 债券 等 方 式 加 强 对 于 中 小 企 业 的 融 资 支 持 。 目 前 尚 未 建 立 完 善 的 中 小 企 业 融 资市 场 。 1国 务 院 总 理 温 家 宝 2012 年 7 月 30 日 主 持 召 开 国 务 院 常 务
3、会 议 ， 要求 各 地 区 及 有 关 部 门 采 取 有 效 措 施 ， 落 实 鼓 励 民 间 投 资 相 关 政 策 ， 对 企 业 反映 的 部 分 行 业 领 域 进 入 规 则 、 标 准 和 条 件 仍 不 够 明 确 具 体 等 问 题 ， 要 抓 紧 研究 解 决 。 有 国 务 院 新 36 条 细 则 做 后 盾 ， 融 资 租 赁 或 称 为 中 小 企 业 融 资 重 要渠 道 ， 中 小 企 业 融 资 重 见 新 曙 光 .二、融资定义从 狭 义 上 讲 ， 融 资 即 是 一 个 企 业 的 资 金 筹 集 的 行 为 与 过 程 。 也 就 是 公 司根 据
4、 自 身 的 生 产 经 营 状 况 、 资 金 拥 有 的 状 况 ， 以 及 公 司 未 来 经 营 发 展 的 需 要 ，通 过 科 学 的 预 测 和 决 策 ， 采 用 一 定 的 方 式 ， 从 一 定 的 渠 道 向 公 司 的 投 资 者 和债 权 人 去 筹 集 资 金 ， 组 织 资 金 的 供 应 ， 以 保 证 公 司 正 常 生 产 需 要 ， 经 营 管 理活 动 需 要 的 理 财 行 为 。 公 司 筹 集 资 金 的 动 机 应 该 遵 循 一 定 的 原 则 ， 通 过 一 定的 渠 道 和 一 定 的 方 式 去 进 行 。 我 们 通 常 讲 ， 企 业
5、 筹 集 资 金 无 非 有 三 大 目 的 ：企 业 要 扩 张 、 企 业 要 还 债 以 及 混 合 动 机 （ 扩 张 与 还 债 混 合 在 一 起 的 动 机 ） 。 从 广 义 上 讲 ， 融 资 也 叫 金 融 ， 就 是 货 币 资 金 的 融 通 ， 当 事 人 通 过 各 种 方式 到 金 融 市 场 上 筹 措 或 贷 放 资 金 的 行 为 。 从 现 代 经 济 发 展 的 状 况 看 ， 作 为 企业 需 要 比 以 往 任 何 时 候 都 更 加 深 刻 ， 全 面 地 了 解 金 融 知 识 、 了 解 金 融 机 构 、了 解 金 融 市 场 ， 因 为 企
6、 业 的 发 展 离 不 开 金 融 的 支 持 ， 企 业 必 须 与 之 打 交 道 。如 果 不 了 解 金 融 知 识 ， 不 学 习 金 融 知 识 ， 作 为 搞 经 济 的 领 导 干 部 是 不 称 职 的 ，作 为 企 业 的 领 导 人 也 是 不 称 职 的 。 三、融资难题的因素中 小 企 业 的 融 资 问 题 一 直 以 来 是 我 国 经 济 发 展 中 的 问 题 ,通 过 分 析 其 制约 因 素 ,可 以 归 结 为 外 部 环 境 因 素 及 中 小 企 业 自 身 因 素 ,对 制 约 因 素 的 分 析是 解 决 问 题 的 先 决 途 径 。 （一）
7、外部环境因素1.政 府 因 素 中 国 的 社 会 性 质 决 定 了 政 府 对 国 有 企 业 的 重 视 程 度 。 长 期 以 来 ,国 家 扶持 政 策 一 直 实 行 向 大 企 业 倾 斜 ,而 对 中 小 企 业 的 扶 持 力 度 不 够 ,这 是 造 成 中小 企 业 融 资 难 的 历 史 原 因 。 大 型 企 业 能 够 容 易 地 在 资 本 市 场 和 货 币 市 场 上 得到 资 金 ,而 针 对 中 小 企 业 的 融 资 门 槛 却 相 应 被 提 高 了 许 多 ,中 小 企 业 要 取 得贷 款 必 须 付 出 更 大 的 成 本 。 2.金 融 机 构
8、 因 素 (1)银 行 金 融 机 构 的 运 作 机 制 约 束 中 小 企 业 融 资 。 在 金 融 危 机 的 冲 击 下 ,各国 政 府 为 有 效 地 避 免 金 融 危 机 带 来 更 深 层 次 的 危 害 ,都 采 取 了 谨 慎 性 原 则 。这 一 宏 观 调 控 ,使 得 中 小 企 业 贷 款 首 先 受 到 伤 害 。 我 国 金 融 机 构 内 部 清 理 整顿 ,使 得 银 行 收 缩 信 贷 规 模 ,尤 其 是 对 中 小 企 业 的 “惜 贷 ”。 (2)缺 乏 与 中 小企 业 相 适 应 的 金 融 机 构 。 在 国 有 商 业 银 行 中 ,中 小
9、 企 业 的 规 模 歧 视 依 然 存 在 ,大银 行 从 节 约 成 本 费 用 角 度 出 发 ,不 愿 向 中 小 企 业 投 放 资 金 。 虽 然 城 市 商 业 银行 、 信 用 社 和 地 方 性 商 业 银 行 等 成 为 了 支 持 中 小 企 业 发 展 的 主 导 行 ,但 是 这些 金 融 机 构 的 资 金 实 力 不 能 完 全 满 足 中 小 企 业 的 需 求 ,最 终 还 是 制 约 着 当 地中 小 企 业 的 发 展 。 3.信 用 担 保 体 系 因 素 我 国 中 小 企 业 信 用 担 保 体 系 还 不 完 善 ,为 中 小 企 业 提 供 贷
10、款 担 保 的 机 构少 ,并 且 担 保 基 金 的 种 类 和 数 量 远 远 不 能 满 足 需 求 。 民 营 担 保 机 构 受 到 所 有制 歧 视 ,只 能 独 自 承 担 担 保 贷 款 风 险 ,而 无 法 与 协 作 银 行 形 成 共 担 机 制 。 由于 担 保 的 风 险 分 散 与 损 失 分 担 及 补 偿 制 度 尚 未 形 成 ,使 得 担 保 资 金 的 放 大 功能 和 担 保 机 构 的 信 用 能 力 受 到 较 大 制 约 。 4.直 接 融 资 因 素 企 业 的 直 接 外 源 融 资 主 要 是 通 过 发 行 股 票 的 股 权 融 资 和
11、发 行 企 业 债 券 的债 券 融 资 。 从 股 权 融 资 来 说 ,上 市 的 门 槛 太 高 ,使 得 大 多 数 中 小 企 业 无 法 通过 这 种 方 式 解 决 急 需 的 资 金 。 虽 然 创 业 板 的 推 出 ,低 门 槛 进 入 、 严 要 求 运 作的 特 点 将 有 助 于 有 潜 力 的 中 小 企 业 获 得 融 资 机 会 ,但 创 业 板 在 我 国 还 处 于 初级 阶 段 ,还 存 在 着 不 足 ,或 许 能 相 对 缓 解 融 资 问 题 。 从 债 券 融 资 来 说 ,我 国 企业 债 券 市 场 的 发 展 远 远 落 后 于 股 票 市
12、场 和 银 行 信 贷 市 场 的 发 展 ,而 且 中 小 企业 往 往 达 不 到 债 券 发 行 额 度 的 要 求 ,因 此 ,中 小 企 业 要 通 过 债 券 融 资 几 乎 没有 可 能 。 5.法 律 体 系 因 素 中 小 企 业 的 生 存 与 发 展 一 直 缺 乏 比 较 有 效 的 法 律 保 护 ,尽 管 我 国 的 公司 法 、 合 伙 企 业 法 等 少 数 法 律 对 中 小 企 业 有 一 定 的 规 范 ,但 是 对 中 小企 业 的 贷 款 、 担 保 、 上 市 等 融 资 方 面 的 保 护 甚 少 。 2003 年 我 国 出 台 的 中小 企 业
13、 促 进 法 在 我 国 经 济 法 制 史 上 具 有 里 程 碑 式 的 意 义 ,是 我 国 真 正 走 向市 场 经 济 的 标 志 之 一 ,也 是 我 国 实 现 经 济 民 主 化 的 重 要 一 步 。 但 是 , 中 小企 业 促 进 法 也 存 在 着 局 限 性 ,中 小 企 业 的 法 律 保 障 体 系 还 有 待 完 善 。 （二）中小企业自身因素1.中 小 企 业 素 质 较 低 ,信 用 状 况 较 差 我 国 中 小 企 业 的 素 质 普 遍 不 高 ,有 相 当 一 部 分 是 城 乡 企 业 ,企 业 的 技 术创 新 能 力 较 弱 ,缺 乏 竞 争
14、力 ,市 场 风 险 高 ,这 使 得 银 行 等 金 融 机 构 不 敢 向 其 发放 贷 款 。 中 小 企 业 大 多 为 私 营 企 业 或 合 伙 企 业 ,管 理 水 平 落 后 ,经 营 风 险 大 ,信用 观 念 差 ,财 务 制 度 不 健 全 ,信 息 不 透 明 ,使 得 金 融 机 构 不 能 把 握 中 小 企 业 的贷 款 风 险 ,增 加 了 放 贷 风 险 。 2.中 小 企 业 缺 乏 担 保 物 无 论 是 什 么 企 业 要 求 贷 款 或 者 担 保 ,都 需 要 有 担 保 物 来 提 供 保 证 。 中 小企 业 仅 有 的 抵 押 品 就 是 其
15、有 限 并 且 价 值 低 廉 的 土 地 、 房 产 和 机 器 设 备 ,其 规模 也 就 制 约 了 这 些 抵 押 品 的 价 值 。 3.中 小 企 业 人 才 匮 乏 我 国 大 部 分 中 小 企 业 为 私 营 企 业 ,企 业 领 导 者 的 素 质 不 高 ,缺 乏 现 代 的管 理 理 念 和 领 导 力 ,而 企 业 的 发 展 需 要 管 理 者 能 表 现 出 一 定 的 远 见 卓 识 ,具有 先 进 的 融 资 理 念 ,为 企 业 规 划 出 合 理 的 融 资 方 式 ,以 较 低 的 融 资 成 本 来 筹集 资 金 满 足 企 业 发 展 的 需 要 。
16、 同 时 中 小 企 业 员 工 的 整 体 素 质 较 低 ,留 住 人 才的 能 力 弱 ,使 得 企 业 新 鲜 血 液 注 入 少 ,先 进 理 念 和 技 术 难 以 运 用 于 企 业 ,制 约企 业 的 发 展 。 三、解决措施（一）政府要加强扶持力度1.政 府 要 认 清 向 中 小 企 业 提 供 资 金 的 重 要 性 ,采 取 措 施 来 解 决 中 小 企 业融 资 问 题 政 府 层 面 对 中 小 企 业 的 资 金 提 供 支 持 ,可 以 通 过 出 台 一 系 列 的 税 收 优 惠政 策 ,来 降 低 企 业 的 税 收 负 担 ;通 过 向 中 小 企 业
17、 实 行 财 政 补 贴 ,鼓 励 中 小 企 业出 口 和 技 术 创 新 ,提 高 中 小 企 业 的 竞 争 能 力 ;对 中 小 企 业 进 行 贷 款 援 助 ,来 帮助 企 业 解 决 中 小 企 业 初 创 、 技 改 和 出 口 资 金 的 需 求 。 2.需 要 政 府 建 立 和 完 善 中 小 企 业 扶 持 政 策 体 系 规 范 市 场 秩 序 ,对 各 种 扰 乱 市 场 环 境 的 行 为 严 厉 惩 治 ,切 实 保 障 中 小 企业 的 利 益 ,设 立 专 门 机 构 ,为 中 小 企 业 提 供 服 务 。 3.建 立 健 全 信 用 评 审 和 授 信
18、制 度 中 小 企 业 的 信 用 问 题 一 直 是 制 约 融 资 的 关 键 ,通 过 对 信 用 评 审 和 授 信 制度 的 建 立 ,可 以 由 政 府 、 中 介 等 机 构 来 出 具 公 正 的 信 用 评 价 ,解 决 中 小 企 业信 用 难 鉴 定 的 问 题 。 （二）建立完善融资体系,强化金融支持1.完 善 银 行 金 融 机 构 的 中 小 企 业 信 贷 机 制 根 据 中 小 企 业 信 贷 需 求 规 模 小 、 频 率 高 、 时 间 急 、 风 险 高 的 特 点 ,制 定特 定 的 信 贷 机 制 。 银 监 会 在 2006 年 7 月 颁 布 了
19、银 行 小 企 业 信 贷 指 导 意 见 ,提 到 了 银 行 要 建 设 六 项 机 制 。 对 于 此 ,银 行 要 积 极 响 应 银 监 会 的 政 策 ,完 善各 项 机 制 ,为 中 小 企 业 信 贷 提 供 良 好 环 境 。 同 时 ,根 据 经 济 环 境 的 变 化 ,不 断更 新 完 善 机 制 ,尽 可 能 地 满 足 中 小 企 业 资 金 需 求 。 2.大 力 发 展 中 小 企 业 金 融 机 构 银 行 金 融 机 构 应 加 大 对 中 小 企 业 的 信 贷 支 持 ,适 当 放 宽 贷 款 期 限 。 除 了各 大 商 业 银 行 自 行 设 立 贷
20、 款 的 信 贷 部 门 ,还 应 该 大 力 发 展 与 中 小 企 业 相 适 应的 中 小 融 资 机 构 ,鼓 励 和 支 持 股 份 制 银 行 、 城 乡 合 作 金 融 机 构 ,并 尽 量 消 除地 区 差 异 ,提 高 中 小 企 业 的 贷 款 比 例 ,支 持 符 合 国 家 政 策 的 中 小 企 业 的 发 展 。3.大 胆 尝 试 股 权 和 债 券 融 资 为 保 证 我 国 证 券 市 场 的 健 康 发 展 ,国 家 应 该 尽 快 完 善 我 国 证 券 市 场 体 系 ,为中 小 企 业 直 接 融 资 提 供 可 能 。 创 业 板 的 推 出 是 我
21、国 中 小 企 业 融 资 发 展 的 一 个大 胆 尝 试 ,各 中 小 企 业 应 该 抓 住 机 会 ,积 极 准 备 ,争 取 通 过 在 资 本 市 场 上 获 得更 多 资 金 来 加 快 企 业 发 展 ,提 高 技 术 创 新 。 债 券 融 资 与 股 权 融 资 相 比 具 有 风险 小 的 优 点 ,这 对 于 实 力 较 弱 的 小 企 业 来 说 ,是 其 融 资 的 有 利 方 式 。 可 转 换债 券 更 是 一 种 集 股 票 和 债 券 优 点 于 一 身 的 融 资 工 具 ,国 家 可 以 采 取 相 应 措 施来 鼓 励 和 支 持 其 发 展 。 4.
22、规 范 民 间 资 本 融 资 在 银 行 贷 款 困 难 的 情 况 下 ,民 间 借 款 成 为 一 种 解 决 资 金 缺 口 的 补 充 机 制 ,尤 其 是 沿 海 等 东 部 地 区 民 间 资 金 相 对 富 裕 、 手 续 简 便 、 利 率 相 对 较 低 ,因 此民 间 借 贷 市 场 十 分 活 跃 ,在 一 定 程 度 也 取 代 了 银 行 的 功 能 。 但 是 ,民 间 借 贷体 系 的 不 规 范 ,要 求 相 关 部 门 制 定 法 律 法 规 使 民 间 借 贷 行 为 规 范 化 和 透 明 化 ,同时 ,有 组 织 地 将 现 有 社 会 中 的 大 量
23、 民 间 闲 置 资 金 加 以 运 用 ,提 高 资 金 利 用 率 ,达到 双 赢 的 效 果 。 5.建 立 中 小 企 业 风 险 投 资 公 司 和 风 险 投 资 基 金 我 国 一 直 以 来 靠 国 内 资 金 支 持 企 业 对 资 金 的 需 求 ,而 国 外 的 风 险 投 资 发展 有 一 定 的 基 础 ,我 国 应 该 鼓 励 境 外 风 险 投 资 公 司 落 户 中 国 ,为 他 们 创 造 宽松 、 健 康 的 运 营 环 境 ,从 而 为 我 国 中 小 企 业 尤 其 是 科 技 型 中 小 企 业 提 供 资 金 ,还 可 从 政 府 部 门 通 过 投
24、 资 机 构 设 立 风 险 投 资 基 金 ,聚 集 社 会 闲 散 资 金 ,形 成一 定 的 规 模 ,解 决 中 小 企 业 融 资 困 难 的 问 题 。 （三）加快建立信用担保体系信 用 保 证 是 解 决 中 小 企 业 贷 款 担 保 抵 押 难 的 有 效 方 式 ,因 此 要 建 立 中 小企 业 信 用 担 保 机 构 ,从 组 织 形 式 上 保 证 信 用 制 度 的 落 实 ,建 立 信 用 担 保 基 金和 为 中 小 企 业 提 供 信 用 登 记 、 信 用 征 集 、 信 用 评 估 和 信 用 公 布 为 主 要 内 容 的信 用 评 级 制 度 ,建 立
25、 跨 地 区 、 全 国 性 的 中 小 企 业 信 用 体 系 ,为 中 小 企 业 融 资提 供 信 用 担 保 。 同 时 ,要 通 过 相 关 法 律 法 规 的 制 定 ,规 范 信 用 担 保 程 序 ,创 造良 好 的 外 部 环 境 ,保 证 担 保 体 系 的 正 常 运 作 。 （四）完善法律体系建 立 健 全 扶 持 我 国 中 小 企 业 融 资 的 法 律 、 法 规 。 中 小 企 业 促 进 法 以 法 律 的 形 式 为 广 大 中 小 企 业 的 发 展 、 融 资 提 供 有 力 的 保 护 和 支 持 ,但 是 ,由 于 中 小 企 业 促 进 法 的 条
26、 文 过 于 原 则 性 ,所 以 应 建 立 与 之 相 配 套 的 具 体的 法 律 、 法 规 ,如 中 小 企 业 信 用 担 保 法 、 中 小 企 业 融 资 法 、 中 小金 融 机 构 法 等 法 规 体 系 ,以 便 规 范 中 小 企 业 融 资 主 体 的 责 任 范 围 、 融 资 办法 和 保 障 措 施 。 （五）整顿和提高中小企业整体素质1.改 善 中 小 企 业 的 管 理 制 度 建 立 现 代 企 业 制 度 ,提 高 中 小 企 业 自 身 素 质 是 解 决 中 小 企 业 贷 款 困 难 的有 效 途 径 。 我 国 的 大 多 中 小 企 业 是 采
27、 用 家 族 式 的 管 理 模 式 ,产 权 不 明 晰 ,责任 不 明 确 ,存 在 着 弊 端 ,需 要 帮 助 中 小 企 业 培 养 现 代 企 业 管 理 制 度 的 理 念 ,按 照 现 代 企 业 的 运 作 要 求 ,完 善 各 项 制 度 ,提 高 企 业 的 整 体 素 质 ,增 强 市 场 竞争 力 。 2.健 全 中 小 企 业 财 务 制 度 按 照 国 家 相 关 法 律 法 规 的 要 求 ,建 立 健 全 企 业 的 财 务 制 度 ,不 做 假 账 ,真实 反 映 公 司 财 务 状 况 ,提 高 企 业 财 务 的 透 明 度 和 可 信 度 。 中 小
28、企 业 通 过 提 供及 时 、 可 靠 的 财 务 信 息 ,使 投 资 人 相 信 投 资 能 够 得 到 回 报 ,从 而 获 得 企 业 所需 的 资 本 ;建 立 企 业 自 身 信 用 制 度 ,获 得 社 会 的 认 同 和 信 任 。 3.树 立 诚 信 的 观 念 ,杜 绝 商 业 欺 诈 行 为 按 期 还 贷 ,做 到 无 不 良 信 贷 记 录 。 只 有 建 立 中 小 企 业 信 用 评 级 机 构 ,增加 中 小 企 业 的 信 息 透 明 度 ,获 得 金 融 机 构 的 认 可 和 信 赖 ,才 能 增 加 金 融 机 构融 资 的 可 能 性 。 4.树 立
29、 品 牌 意 识 ,提 高 市 场 认 知 度 中 小 企 业 多 为 民 营 企 业 ,企 业 管 理 思 想 相 对 落 后 。 中 小 企 业 需 要 树 立 品牌 意 识 ,建 立 市 场 认 知 度 ,确 立 市 场 的 地 位 ,提 高 企 业 竞 争 力 。 品 牌 不 仅 能 给企 业 带 来 财 富 ,还 能 使 企 业 获 得 投 资 者 的 信 任 度 ,在 提 高 自 身 地 位 的 同 时 吸引 投 资 者 的 资 金 满 足 自 身 发 展 的 需 要 。 四、融资创新通 过 对 融 资 制 约 因 素 的 分 析 ,从 政 府 、 金 融 机 构 、 担 保 体
30、系 、 法 律 体 系以 及 中 小 企 业 自 身 素 质 等 方 面 提 出 了 针 对 性 的 解 决 措 施 。 根 据 我 国 的 国 情 、国 外 的 研 究 成 果 及 从 中 小 企 业 自 身 考 虑 ,也 可 以 尝 试 利 用 国 外 先 进 的 动 产 融资 、 典 当 融 资 、 天 使 投 资 和 供 应 链 融 资 来 缓 解 中 小 企 业 融 资 难 的 问 题 。 所 以 ,在巩 固 和 加 强 传 统 融 资 方 式 和 融 资 环 境 的 同 时 ,可 以 借 鉴 国 际 先 进 或 大 型 企 业所 有 的 融 资 方 式 来 进 行 创 新 ,进 而
31、 获 得 更 多 的 资 金 渠 道 。 具 体 方 式 有 : （一）动产融资中 小 企 业 缺 乏 不 动 产 的 限 制 使 其 较 难 获 得 金 融 机 构 的 贷 款 ,因 此 ,可 从动 产 融 资 考 虑 ,拓 宽 中 小 企 业 融 资 渠 道 。 1.金 融 租 赁 “金 融 租 赁 ”又 称 “融 资 租 赁 ”,是 由 出 租 人 根 据 承 租 人 的 请 求 ,按 双方 的 事 先 合 同 约 定 ,向 承 租 人 指 定 的 出 卖 人 购 买 承 租 人 指 定 的 固 定 资 产 ,在出 租 人 拥 有 该 固 定 资 产 所 有 权 的 前 提 下 ,以 承
32、 租 人 支 付 所 有 租 金 为 条 件 ,将一 个 时 期 的 该 固 定 资 产 的 占 有 、 使 用 和 收 益 权 让 渡 给 承 租 人 。 它 是 一 种 集 信贷 、 贸 易 、 租 赁 于 一 体 ,以 租 赁 物 件 的 所 有 权 与 使 用 权 相 分 离 为 特 征 的 新 型融 资 方 式 。 金 融 租 赁 解 决 了 中 小 企 业 资 金 短 缺 而 又 急 需 相 关 物 资 设 备 的 难 题 。通 过 金 融 租 赁 ,中 小 企 业 可 以 在 没 有 足 够 资 金 的 条 件 下 获 得 所 需 的 物 资 设 备而 投 产 经 营 ,再 利
33、用 所 得 收 入 支 付 租 金 。 这 样 ,中 小 企 业 可 以 在 资 金 匮 乏 的初 创 期 有 更 新 设 备 的 能 力 ,并 且 将 有 限 的 资 金 用 于 其 他 所 需 之 处 ,提 高 资 金的 使 用 率 。 同 时 ,金 融 租 赁 融 资 的 限 制 条 件 少 ,手 续 简 便 ,还 款 方 便 ,可 以 降低 中 小 企 业 的 融 资 成 本 。 要 加 快 金 融 租 赁 的 发 展 ,就 需 要 我 国 政 府 的 支 持 ,通 过 制 定 法 律 来 规 范金 融 租 赁 业 的 秩 序 ,创 造 良 好 的 发 展 环 境 ,争 取 降 低 金
34、 融 租 赁 公 司 的 经 营 风险 ,提 高 利 润 率 ,增 强 金 融 租 赁 公 司 的 实 力 ,更 好 地 服 务 于 中 小 企 业 。 2.存 货 融 资 中 小 企 业 将 其 原 材 料 、 在 制 品 和 产 成 品 等 存 货 作 为 担 保 物 向 金 融 机 构 融通 资 金 。 但 是 ,考 虑 到 银 行 等 金 融 机 构 的 信 贷 风 险 ,通 过 存 货 担 保 来 获 得 的资 金 相 对 较 少 ,不 过 这 可 以 用 来 缓 解 短 期 的 资 金 缺 乏 。 3.应 收 账 款 融 资 中 小 企 业 将 其 应 收 账 款 有 条 件 地
35、转 入 专 门 的 融 资 机 构 ,由 其 为 企 业 提 供资 金 、 债 款 回 收 、 销 售 分 户 管 理 、 信 用 销 售 控 制 以 及 坏 账 担 保 等 金 融 服 务 ,使企 业 获 得 所 需 资 金 ,增 强 资 金 的 周 转 。 4.知 识 产 权 融 资 中 小 企 业 中 有 相 当 一 部 分 是 科 技 型 企 业 ,可 以 通 过 专 利 权 、 商 标 权 等 知识 产 权 作 为 担 保 。 但 是 ,考 虑 到 对 知 识 产 权 的 价 值 评 估 ,就 需 要 政 府 出 台 相关 政 策 ,完 善 市 场 机 制 。 中 介 机 构 要 提
36、 高 自 身 素 质 ,为 中 小 企 业 知 识 产 权 提供 公 正 、 合 理 的 评 估 报 告 ,为 中 小 企 业 知 识 产 权 融 资 提 供 可 能 。 （二）典当融资典 当 是 指 当 户 将 其 动 产 、 财 产 权 利 作 为 当 物 质 押 或 者 将 其 房 地 产 作 为当 物 抵 押 给 典 当 行 ,交 付 一 定 比 例 的 费 用 ,取 得 当 金 ,并 在 约 定 期 限 内 支 付 当金 利 息 ,偿 还 当 金 ,赎 回 当 物 的 行 为 。 典 当 业 作 为 现 代 金 融 业 的 鼻 祖 ,在 国 外一 直 被 称 为 国 民 的 “第 二
37、 银 行 ”。 典 当 行 融 资 与 银 行 信 贷 相 比 ,有 着 优 越 性 :第一 ,手 续 简 便 ,能 快 速 地 获 得 资 金 ;第 二 ,当 品 的 种 类 多 样 化 ,灵 活 性 强 。 我 国典 当 业 迅 速 发 展 的 同 时 也 存 在 着 问 题 ,需 要 相 关 制 度 、 法 规 的 管 理 ,保 证 典当 融 资 的 合 法 性 ,同 时 要 公 开 办 理 程 序 ,收 费 规 定 ,使 典 当 融 资 透 明 化 ,从 而保 证 中 小 企 业 融 资 的 安 全 性 和 维 护 自 身 利 益 。 （三）天使投资“天 使 投 资 ”是 指 具 有
38、一 定 净 财 富 的 有 钱 个 人 ,对 具 有 巨 大 发 展 潜 力 的初 创 企 业 进 行 早 期 的 直 接 投 资 ,属 于 一 种 自 发 而 又 分 散 的 民 间 投 资 方 式 。 在欧 美 ,它 已 经 成 为 一 种 较 为 成 熟 的 投 资 模 式 。 但 在 我 国 ,由 于 观 念 等 因 素 的影 响 致 使 “天 使 投 资 ”发 展 缓 慢 。 我 国 国 内 存 在 着 巨 额 的 民 间 游 资 ,天 使 投资 具 有 发 展 潜 力 。 因 此 ,要 改 变 观 念 ,有 效 利 用 民 间 资 本 ,拓 宽 中 小 企 业 融 资渠 道 。 我
39、 国 经 济 发 展 具 有 区 域 性 ,东 西 部 发 展 不 平 衡 ,政 府 部 门 可 以 通 过 优惠 政 策 ,鼓 励 东 部 游 资 向 西 部 流 动 ,促 进 西 部 经 济 的 发 展 。 （四）供应链融资供 应 链 融 资 就 是 银 行 将 核 心 企 业 和 上 下 游 企 业 联 系 在 一 起 提 供 灵 活 运 用的 金 融 产 品 和 服 务 的 一 种 融 资 模 式 。 它 能 有 效 控 制 基 于 交 易 风 险 而 产 生 的 企业 信 用 风 险 ,逐 步 优 化 银 行 业 务 结 构 ,提 高 股 东 回 报 ;可 以 进 一 步 密 切 银
40、 企 关系 ,满 足 中 小 企 业 融 资 需 要 。 现 阶 段 ,我 国 中 小 企 业 规 模 较 小 ,企 业 间 的 联 系并 不 紧 密 ,对 供 应 链 融 资 的 依 靠 欠 缺 。 中 小 企 业 已 成 为 我 国 经 济 的 重 要 组 成 部 分 ,是 促 进 经 济 发 展 不 可 替 代 的重 要 力 量 。 中 小 企 业 融 资 问 题 始 终 是 制 约 中 小 企 业 发 展 的 瓶 颈 ,对 此 各 级政 府 部 门 和 企 业 家 都 采 取 了 各 种 措 施 ,试 图 解 决 此 问 题 。 解 决 中 小 企 业 融 资所 面 临 的 困 境 ,
41、不 是 一 方 的 努 力 就 可 以 成 功 的 ,需 要 政 府 、 金 融 机 构 以 及 中小 企 业 等 各 方 面 的 配 合 和 共 同 努 力 ;需 要 长 期 的 研 究 和 探 讨 ,并 随 着 环 境 的变 化 而 制 定 相 应 的 措 施 以 应 对 万 变 的 情 况 。 只 有 这 样 ,中 小 企 业 才 能 达 到 一个 发 展 的 新 境 界 ,在 社 会 主 义 现 代 化 建 设 中 发 挥 更 大 的 作 用 。 五、融资方式（一）中小企业融资方式目 前 各 地 实 行 和 创 新 出 来 的 中 小 企 业 融 资 方 式 主 要 有 以 下 12
42、种 ： 一 、 综 合 授 信 : 即 银 行 对 一 些 经 营 状 况 好 、 信 用 可 靠 的 企 业 ， 授 予 一 定 时 期 内 一 定 金 额的 信 贷 额 度 ， 企 业 在 有 效 期 与 额 度 范 围 内 可 以 循 环 使 用 。 综 合 授 信 额 度 由 企业 一 次 性 申 报 有 关 材 料 ， 银 行 一 次 性 审 批 。 企 业 可 以 根 据 自 己 的 营 运 情 况 分期 用 款 ， 随 借 随 还 ， 企 业 借 款 十 分 方 便 ， 同 时 也 节 约 了 融 资 成 本 。 银 行 采 用这 种 方 式 提 供 贷 款 ， 一 般 是 对
43、有 工 商 登 记 、 年 检 合 格 、 管 理 有 方 、 信 誉 可 靠 、同 银 行 有 较 长 期 合 作 关 系 的 企 业 。 二 、 信 用 担 保 贷 款 : 目 前 在 全 国 31 个 省 、 市 中 ， 已 有 100 多 个 城 市 建 立 了 中 小 企 业 信 用 担保 机 构 。 这 些 机 构 大 多 实 行 会 员 制 管 理 的 形 式 ， 属 于 公 共 服 务 性 、 行 业 自 律性 、 自 身 非 盈 利 性 组 织 。 担 保 基 金 的 来 源 ， 一 般 是 由 当 地 政 府 财 政 拨 款 、 会员 自 愿 交 纳 的 会 员 基 金 、
44、 社 会 募 集 的 资 金 、 商 业 银 行 的 资 金 等 几 部 分 组 成 。会 员 企 业 向 银 行 借 款 时 ， 可 以 由 中 小 企 业 担 保 机 构 予 以 担 保 。 另 外 ， 中 小 企业 还 可 以 向 专 门 开 展 中 介 服 务 的 担 保 公 司 寻 求 担 保 服 务 。 当 企 业 提 供 不 出 银行 所 能 接 受 的 担 保 措 施 时 ， 如 抵 押 、 质 押 或 第 三 方 信 用 保 证 人 等 ， 担 保 公 司却 可 以 解 决 这 些 难 题 。 因 为 与 银 行 相 比 而 言 ， 担 保 公 司 对 抵 押 品 的 要 求
45、 更 为灵 活 。 当 然 ， 担 保 公 司 为 了 保 障 自 己 的 利 益 ， 往 往 会 要 求 企 业 提 供 反 担 保 措施 ， 有 时 担 保 公 司 还 会 派 员 到 企 业 监 控 资 金 流 动 情 况 。 三 、 买 方 贷 款 ： 如 果 企 业 的 产 品 有 可 靠 的 销 路 ， 但 在 自 身 资 本 金 不 足 、 财 务 管 理 基 础 较差 、 可 以 提 供 的 担 保 品 或 寻 求 第 三 方 担 保 比 较 困 难 的 情 况 下 ， 银 行 可 以 按 照销 售 合 同 ， 对 其 产 品 的 购 买 方 提 供 贷 款 支 持 。 卖 方
46、 可 以 向 买 方 收 取 一 定 比 例的 预 付 款 ， 以 解 决 生 产 过 程 中 的 资 金 困 难 。 或 者 由 买 方 签 发 银 行 承 兑 汇 票 ，卖 方 持 汇 票 到 银 行 贴 现 。 四 、 异 地 联 合 协 作 贷 款 ： 有 些 中 小 企 业 产 品 销 路 很 广 ， 或 者 是 为 某 些 大 企 业 提 供 配 套 零 部 件 ， 或者 是 企 业 集 团 的 松 散 型 子 公 司 。 在 生 产 协 作 产 品 过 程 中 ， 需 要 补 充 生 产 资 金 ，可 以 寻 求 一 家 主 办 银 行 牵 头 ， 对 集 团 公 司 统 一 提
47、 供 贷 款 ， 再 由 集 团 公 司 对 协作 企 业 提 供 必 要 的 资 金 ， 当 地 银 行 配 合 进 行 合 同 监 督 。 也 可 由 牵 头 银 行 同 异地 协 作 企 业 的 开 户 银 行 结 合 ， 分 头 提 供 贷 款 。 五 、 项 目 开 发 贷 款 : 一 些 高 科 技 中 小 企 业 如 果 拥 有 重 大 价 值 的 科 技 成 果 转 化 项 目 ， 初 始 投 入资 金 数 额 比 较 大 ， 企 业 自 有 资 本 难 以 承 受 ， 可 以 向 银 行 申 请 项 目 开 发 贷 款 。商 业 银 行 对 拥 有 成 熟 技 术 及 良 好
48、 市 场 前 景 的 高 新 技 术 产 品 或 专 利 项 目 的 中 小企 业 以 及 利 用 高 新 技 术 成 果 进 行 技 术 改 造 的 中 小 企 业 ， 将 会 给 予 积 极 的 信 贷支 持 ， 以 促 进 企 业 加 快 科 技 成 果 转 化 的 速 度 。 对 与 高 等 院 校 、 科 研 机 构 建 立稳 定 项 目 开 发 关 系 或 拥 有 自 己 研 究 部 门 的 高 科 技 中 小 企 业 ， 银 行 除 了 提 供 流动 资 金 贷 款 外 ， 也 可 办 理 项 目 开 发 贷 款 。 六 、 出 口 创 汇 贷 款 : 对 于 生 产 出 口 产
49、 品 的 企 业 ， 银 行 可 根 据 出 口 合 同 ， 或 进 口 方 提 供 的 信 用签 证 ， 提 供 打 包 贷 款 。 对 有 现 汇 账 户 的 企 业 ， 可 以 提 供 外 汇 抵 押 贷 款 。 对 有外 汇 收 入 来 源 的 企 业 ， 可 以 凭 结 汇 凭 证 取 得 人 民 币 贷 款 。 对 出 口 前 景 看 好 的企 业 ， 还 可 以 商 借 一 定 数 额 的 技 术 改 造 贷 款 。 七 、 自 然 人 担 保 贷 款 : 2002 年 8 月 ， 中 国 工 商 银 行 率 先 推 出 了 自 然 人 担 保 贷 款 业 务 ， 今 后 工 商银 行 的 境 内 机 构 ， 对 中 小 企 业 办 理 期 限 在 3 年 以 内 信 贷 业 务 时 ， 可 以 由 自然 人 提 供 财 产 担 保 并 承 担 代 偿 责 任 。 自 然 人 担 保 可 采 取 抵 押 、 权 利 质 押 、 抵押 加 保 证 三 种 方 式 。 可 作 抵 押 的 财 产 包 括 个 人 所 有 的 房 产 、 土 地 使 用 权 和 交通 运 输 工 具 等 。 可 作 质 押 的 个 人 财 产 包 括 储 蓄 存 单 、 凭 证 式 国 债 和 记 名 式 金融 债 券
