1、掌握与货币供给有关的相关概念熟悉货币供给层次的划分及控制的重点了解货币供给的机制掌握货币供给的影响因素理解货币供给理论模式,学 习 目 标,第九章 货币供给,第一节 货币供给层次第二节 货币供给机制第三节 我国的货币供给,第九章 货币供给,第一节 货币供给层次,一、货币供给的含义 （一）货币供给货币供给指的是一国经济中货币 的投入、创造和扩张（收缩）的过程。,(二) 货币供给量1、货币供给量：是指一国银行系统通过货币乘数为一国的政府、企事业单位及居民个人所提供的现金和银行存款货币的总和2、货币供给存量：是指某一时点上的货币供应量，它表现为银行在该时点资产负债表上的负债总额。,3货币供给流量：是
2、指一定时期内货币的流通总额。 在我国，货币流量包括中央银行投放的基础货币及货币在各经济主体间的流通。我国中央银行向社会注入基础货币的途径有：第一，中央银行向财政部融资；第二中央银行以再贴现、再贷款的形式向商业银行注入货币；第三，中央银行收兑黄金；第四，中央银行买进外汇；第五，中央银行通过公开市场操作买卖有价证券。,（三）实际货币供给量与合理货币供给量1、名义货币供给量：可记作Ms ，是指一定时点上不考虑物价因素影响的货币存量。2。2 .实际货币供给量：可记作Ms /P，是指剔除物价因素影响之后的一定时点上的货币存量。3、合理货币供给量:是指能够满足微观经济主体的货币需求的供给量。,二、货币层次
3、划分 （二）货币层次划分的标准流动性原则。所谓货币的流动性，是指金融资产所具有的、能随时转变为现金或现金 购买力，而又不会给持有人带来损失 的能力。,（二）世界各国的货币层次划分1西方国家的货币层次划分：M1流通中现金商业银行的活期存款M2M1商业银行的定期存款和储蓄存款M3M2其它金融机构的定期存款和储蓄存款M4M3其它短期流动资产（如国库券、银行承 兑汇票、商业承兑汇票、人寿保险单等）,2我国的货币层次划分我国对于货币层次划分的研究起步较晚，一直没有比较成熟的划分方法。目前中国人民银行调查统计司在进行货币供给口径时使用的口径为：M0流通中的现钞M1M0企业单位活期存款农村存款机关团体部队
4、存款M2M1企业单位定期存款城乡居民储蓄存款外币存款信托类存款证券公司保证金存款,三、货币层次控制重点对货币进行层次划分，其目的就是为了便于中央银行在调节货币流通时选择适当的控制重点。主要从相关性与可控性两方面来考虑。所谓相关性，就是指与宏观经济发展的 密切程度。,所谓可控性，就是指中央银行对某一层次的货币具有的控制能力。 西方国家一般以M2（主要指现金活期存款定期存款）作为控制重点，在我国， 多数学者认为中央银行控制的重点 应选择M0。,第二节 货币供给机制 一、货币供给模型 （一）由存款派生引出的货币供给模型从商业银行的多倍存款创造过程可以得出一个大家普遍接受的货币供给模型，即：货币供应量
5、 = 基础货币 * 货币乘数Ms = m * B,（二）凯恩斯的货币供给理论凯恩斯关于货币供给的分析比较简单，他提出货币供给是外生变量，中央银行（货币当局）完全可以根据宏观经济形势和政府的金融政策控制整个社会的货币供应量的观点。,（三）弗里德曼斯瓦兹的货币供给决定模型弗里德曼施瓦兹将现代社会的货币划分为两种类型：一是货币当局的负债，既通货；二是商业银行的负债，即银行存款。若以M、C和D分别代表货币存量、非银行的社会公众所持有的通货和商业银行的存款，则有下式： M = C + D,二、中央银行对货币供给的影响 （一）相关的几个概念1基础货币（base money）,即流通中的现金和商业银行准备金
6、的总和。用下式来表示：BR+C2货币乘数是指每一元基础货币的增减所带来的货币供给量的变化。,(二)中央银行在货币供给中的作用中央银行作为货币供给主体之一，它在货币供给中的主要作用是控制和调整商业银行的存款扩张能力1公开市场政策：是指中央银行在金融市场上买进或卖出有价证券，借以改变商业银行准备金，调控信用规模和货币供应量，从而实现其货币政策目标的一种政策措施。,2再贴现政策：是指中央银行通过制定或调整再贴现利率的办法，来干预和影响市场利率及商业银行等存款货币机构从中央银行获得的再贴现贷款和超额准备，达到增加或减少货币供给量，实现货币政策目标 的一种政策措施。,3法定准备金政策：是指中央银行在法律
7、所赋予的权力范围内通过规定和调节商业银行的存款准备金比率，以改变货币乘数，控制商业银行等存款货币机构的信用创造能力，达到调控货币供应量的政策措施。,三、商业银行对货币供给的影响,四、企业与居民对货币供给的影响 （一）企业融资行为与货币供给企业的融资需求受以下几个因素的影响：贷款利率水平（即资金成本）、市场繁荣程度和赢利水平以及企业对未来市场的预期。,（二）居民持币行为与货币供给影响通货存款比率，进而影响货币乘数的因素有：居民保有通货的机会成本、居民所面临的经济中的不确定性因素、居民对通货的偏好、收入水平和 财富、银行服务水平以及金融市场的发育程度、 地下经济的存在。,五、货币供给的外生性与内生
8、性1货币供给的内生性：是指货币供给是由实体经济的变量因素和微观经济主体的行为决定，而不是由实体经济以外的因素所决定的。2货币供给的外生性是指货币供给是由货币当局的货币政策决定的，而非由消费、投资、储蓄等经济因素来决定。,第三节 我国的货币供给 一、“规模管理”时期的货币供给中国人民银行通过指令性的计划控制商业银行扩张和收缩贷款的规模，直接调控货币供给，货币 政策工具的运用极其有限。,二、规模管理取消之后的货币供给1998年1月1日起，人民银行取消过去对商业银行贷款的规模限制，在实行资产负债比例管理和风险管理的基础上，采用新的管理体制，即“计划指导、自求平衡、比例管理、间接调控”，对货币供给的调控方式也在渐进地实现从直接调控向间接调控的转变。,三、我国货币供给面临的挑战表现为：一是我国货币政策最终目标的实现面临挑战；二是我国货币政策独立性面临挑战；三是我国货币政策面临经济内外失衡的挑战。,
