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公司金融2-4章作业.doc

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资源描述

1、公司金融第二章到第四章作业第二章1、若银行存款利率为 5%,每年复利一次,现在需一次存入多少钱才能在10 年后得到 18 000 元?2、如果年利率 6%,一年复利一次,8 年后需要 50 000 元购买一辆汽车,从现在起每年年初应相等存入多少金额的款项?3、某人存入银行 20 000 元,银行年利率为 8%,存款期限为 5 年。要求:(1)计算若每年复利一次,5 年后的本利和为多少?(2)计算若每季度复利一次,其实际利率为多少?4、某企业在 1992 年初投资 50 万元,建一条生产流水线,预计 1994 年初投产,从 994 年末起,每年可带来的净收益为 15 万元,投资年限为 8 年,是

2、一年利率为 5%。要求:计算该投资项目净收益的现值和终值。5、某公司拟购一台设备,有两个方案可供选择:方案一:从现在起,每年年初支付 20 万元,连续支付 10 次,共 200 万元。方案二:从第五年开始,每年年末支付 25 万元,连续支付 10 次,共 250 万元。假定该公司的资金成本率为 10%。 要求:计算以上两个方案的现值,并做出选择。6、某企业准备投资开发新产品,现有三个方案可供选择。根据市场预测,三种不同市场状况的预计年净收益如下表:预计年净收益市场状况 发生概率繁荣 0.3 600 500 600一般 0.5 300 400 400衰退 0.2 100 200 300要求:计算

3、投资开发各种新产品的风险大小。第三章1、信达公司 2000 年度实现销售收入 50 万元,获得税后净利 3 万元,发放股利 1 万元。该公司 2000 年度生产能力仅利用了 70%,年末经资产负债表如下:资 产 负 债 表2000 年 12 月 31 日资 产 负 债 及 所 有 者 权 益现金 2 短期借款 3应收账款 20 应付帐款 20存货 30 长期债券 20固定资产净值 80 实收资本 80无形资产 8 留存收益 17资产合计 140 权益合计 140该公司预计 2001 年销售收入增长到 70 万元,销售净利率、股利发放率仍保持 2000 年水平。2001 年计提折旧 8 万元。其

4、中 40%将用于设备的工薪改造。假定 2001 年增加零星开支 1 万元。要求:用销售百分比法预测信达公司 2001 年需要追加多少资金?2、某企业股本总额 5 000 万元,负债总额 3 000 万元,资产总额 11 000万元,企业发行的普通股每股面值 10 元。要求:确定新股发行价格。3、某企业与商业银行商定的周转信贷额度为 100 万元。承诺费率为 2%,该企业年度内实际借款为 80 万元。问:该企业已向商业银行支付多少承诺费? 4、企业拟发行面值为 100 元的债券一批。该债券期限三年,单利计息,票面利率 12%,到期一次还本付息。要求:计算市场利率分别为 10%、12%、15%时的

5、发行价格。5、企业向租赁公司租赁一套设备,设备原价 300 万元,租赁期 8 年,预计设备残值 10 万元,年利率按 10%计算,租赁手续费伟设备原价的 4%,租金在每年末支付一次。要求:按下列情况分别计算每年应交租金金额数:(1) 采用平均分摊法。(2) 采用等额年金法,手续费在租入时一次付清。(3) 采用等额年金法,手续费摊入租金,租赁双方商定租费为 12%。(4) 采用等额年金法,条件同(3) ,但每年租金要求在年初支付。6、某企业发行面值为 400 元,票面利率为 15%,偿还期限 5 年的长期债券。该债券的筹资费率为 2%,所得税率为 33%。要求:计算次债券的资金成本率。7、某企业

6、发行面值为 100 元,年鼓励率为 14%的优先股股票,发行该优先股股票的筹资费率为 3%。要求:计算优先股的资金成本率。8某企业发行普通股股票,每股发行价格为 20 元,筹资费率为 5%,预计第一年末股利为 2.50 元,年股利增长率为 6%。要求:计算普通股的资金成本率。9某企业留用利润 100 万元,预计普通股下一期股利率为 10%,以后每年股利增长率为 1%。要求:计算留存收益的资金成本率。10 某企业目前拥有长期资金 100 万元,其中长期借款 20 万元,长期债券 20 万元,普通股 60 万元。经分析,企业目前的资金结构是最佳的,并认为筹集新资金后仍应保持这一结构。企业拟考虑筹集

7、新资金,扩大经营,各个别资金成本随筹资额增加而变动的情况如下表所示:资 金 来 源 新筹资的数量范围 资 金 成 本长期借款 5 万元以内5 万元以上5%6%长期债券 10 万元内10 万元以上8%10%普通股 18 万元内18 万元以上12%14%要求:计算该企业新筹资总额的分界点,编制边际资金成本规划表。11已知某公司 1999 年产销 A 产品 20 万件,单价 80 元,单位变动成本 50元,固定成本总额 200 万元。公司负债总额 1200 万元,年利率 12%,所得税率为 30%。要求:(1) 计算边际贡献;(2) 计算息税前利润;(3) 计算经营杠杆系数;(4) 计算财务杠杆系数

8、;(5) 计算综合杠杆系数。12某股份公司产销甲产品,其生产经营情况:产销量 10 000 件,单位售价为 50 元,单位变动成本为 25 元,固定成本总额 150 000 元。资金构成情况:普通股股本 500 000 元;优先股股本 144 000 元,年股利率 10%;长期债券 300 000 元,年利率 12%;所得税率 40%。要求:计算该股份公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。13某企业年初的资金结构如下表:资 金 来 源 金额(万元)长期债券年利率 8%优先股年股息 10%普通股(8 万股)500200800合 计 1500普通股每股面值 100 元,今年期望每股股息

9、12 元,预计以后每年股息率将增加3%,发行各种证券的筹资费率均为 1%,该企业所得税率为 40%。该企业拟增资 500 万元,有两个被选方案可供选择,方案一:发行长期债券500 万元,年利率为 9%,此时企业原普通股每股股息将增加到 15 元,以后每年的股息率人可增加 3%,由于加大了财务风险,普通故事嘉奖跌到每股 90 元。方案二:发行长期债券 200 万元,年利率为 9%,同时发行普通股 300 万元,普通股每股股息将增加到 14 元,以后每年的股息率仍将增长 3%,企业信誉提高,普通股市价将升至每股 105 元。要求:(1( 计算该企业年初综合资金成本率。(2( 分别计算方案一、方案二

10、的综合资金成本率并作出决策。14、星辰公司的意向投资项目,须筹资 2000 万元,项目投资收益率预计为15%,所得税率为 30%,现有两个筹资方案:甲方案:向银行贷款 180 万元,年利率 10%,期限 2 年,筹资费率 1%;发行 3 年起长期债券,面值 1000 万元,年利率 12%,发行价 1020 万元,筹资费率为 4%;发行普通股 400 万股,每股面值1 元,发行价 2 元,预计第一年股利率为 20%,以后年增长率为 5%,筹资费率 6%。乙方案:发行优先股 4000 万股,年股息率 15%,溢价 600 万元发行,筹资费率为 5%;发行普通股 700 万股,每股面值 1 元,发行

11、价 2 元,发行第一年股利率20%,以后年增长率 5%,须知费率 6%。要求:计算分析甲、乙方案是否可行,并比较选优。15、某企业计划年初的资金结构如下表资金来源 金额(万元)长期借款(年利率 10%)优先股(年利率 10%)普通股(6 万股,面值 100 元)200200600合计 1000本年度该企业拟考虑增资 200 万元,有两种筹资方案:甲方案,发行普通股 2万股,面值 100 元。乙方案:发行长期债券 200 万元,年利率 12%,增资后预计计划年度息税前利润可达到 120 万元,所得税税率 30%,问该企业应采用哪一方案筹资?要求:分别采用比较每股利润及无差别点分析两种方法决策。第

12、四章1、某企业购买机器价款 10 万元,可谓企业每年增加净利 1 万元,该设备可使用 5 年,无残值,采用纸宪法计提折旧,该企业的贴现率为 10%。要求:(1) 用静态法计算该投资方案的投资利润率,投资回报期,并对此投资方案作出评估。(2) 用动态 9 法计算该投资方案的井限制,净现值率,现值指数,内含报酬率、投资回收期,并对此投资方案做出评价。2、某企业投资 15500 元购入一台设备,当年投入使用。该设备预计残值500 元,可使用 3 年,按直线法计提折旧,设备投产后每年增加先进径流量分别为 6000 元、8 000 元、10 000 元,企业要求最低投资报酬率为 18%。要求:计算该投资

13、方案的净现值、内含报酬率、投资回收期(动态) ,并作出评价。3、谋投资项目在期初一次投入全部的投资额,当年完工并投产,投产后每年的利润相等,按直线法计提折旧,无残值,项目有效期 8 年,已知项目静态投资回收期 3.5 年。要求:计算该项目的内含报酬率。4、某企业引进一条生产流水线,投资 00 万元,使用期限 5 年,期满残值5 万元,每年可使企业增加营业收入 80 万元,同时也增加付现成本 35 万元,折旧采用直线法计提,企业要求最低报酬率为 10%,所得税率 40%。要求:计算该项投资的净现值并判断其可行性。5、某企业现有甲、乙两各投资项目可供选择,其中甲项目投资 10 000 元,5 年内

14、预计每年现金净流入量 3 000 元;乙项目投资 25 000 元,5 年内预计每年现金净流入量 7 400 元,若两个醒目的贴现率均为 10%。要求:请为企业做出决策,该投资于哪个项目?6、谋投资项目,现由甲、乙两个方案可供选择,两方案各年现金净流量如下表所示:甲方案 乙方案年份投资额 年现金净流入量投资额 年现金净流入量0124040408030303454550303030要求:如果企业一 0%作为贴现率,请作出甲、乙两方案哪一个为最优的决策?7、某企业拟租赁或购买 A 设备,A 设备市场价格 50 000 元(包括安装调试费用等) ,可使用 5 年,残值 5 000 元,假如租赁,每年

15、税前租赁费用 12 000 元。折旧用直线法,所得税税率 40%,资金成本 10%。要求:对于 A 设备是购买还是租赁做出决策?8、某企业拟在计划年度更新某设备。原有设备账面净值 6 000 元,尚可使用 5 年,5 年后残值为 35 000 元,预计使用年限为 5 年,5 年后的残值为原价的 5%,每年付现成本为 1 500 元。假如年初更新设备即可投入使用,原有设备即可变现,变现价值为 800 元,新、旧设备均采用直线法计提折旧,所得税税率为 40%,贴现率为 12%。要求:以净现值指标为决策依据,判断该企业是否用该采用售旧购新方案。9、某企业旧机器原始价值 10 000 元,累计折旧 2

16、 000 元,尚可使用 4 年,4 年后清理残值 500 元,现在清理变现可得价款收入 3 000 元,折旧采用直线法,每年可生产 3 000 件产品,均能销售,没见单价 20 元,没见变动成本 12元,固定成本总额(含折旧)10 000 元,如果购买新机器其价格为 17 000 元,预期使用年限 4 年,4 年后清理残值为 1 000 元,折旧采用直线法。使用新机器后,每年可产销产品 4 000 见,售价与除折旧以外的成本不变。企业的贴现率为 12%,所得税率 40%。要求:计算售旧购新方案的净现值指标,并作出决策。10、某公司拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备,旧设备原价 15 000

17、元,当前估计尚可使用 3 年,每年付现成本 2 150 元,预计最终实际残值 1 750 元,当前变现价值 7 500 元,购置新设备需花费 16 000 元,预计可使用 6 年,每年付现成本 550 元,预计最终实际残值 1 000 元。该公司预期报酬率 10%,所得税税率为 40%,税法规定该类设备采用直线法计提折旧,残值为原价的 10%。要求:做出是否更新设备的决策。11、某企业拟购置 A 设备,价格 1 000 万元,估计使用年限 5 年,每年的现金净流量及概率如下:各年现金净流量(万元) 概率600 0.25400 0.5200 0.25要求:假如无风险报酬率为 10%,风险报酬率些率为 0.5,请安风险调整贴现率法计算该方案的净现值。

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