1、第二章 国际收支 是国际金融活动的起点和归宿， 是研究国际金融的主线。,第一节 国民收入账户 第二节 国际收支和国际收支平衡表 第三节 国际收支分析 第四节 西方国际收支理论 第五节 国际收支的调节 第六节 我国的国际收支,Lq,Chapter 2：Balance of Payments,第一节 国民收入账户,国民收入：是反映一国在一定时期内（一年）投入的生产资源所产出的最终产品和服务的市场价值或由此形成的收入的一种数量指标，是个流量概念。 国民收入账户：是一国在一定时期内的生产水平，它记载了与国家的收入和产出有关的全部经济活动。是一组会计恒等式。 国际收支账户：是一种统计报表，描述了国际经济
2、交易变量，记载了在特定时期内一个经济实体与世界其他经济实体的各项经济交易。,第一节 国民收入帐户,一、封闭经济条件下的国民收入账户二、开放条件下的国民收入账户,一、封闭经济条件下的国民收入账户,封闭条件下，本国的商品和劳务的出口为零 总需求：国民收入Yd =私人消费C+私人投资I+政府购买G，即， Yd C +I +G 总供给：国民收入Ys =私人消费C+私人储蓄Sp+政府税收T， （生产要素所创造的收入的总和形成，由工资、利息、地租和利润所组成）即， Ys C +Sp +T 由 C+I+G C+Sp+T ，推出， I=Sp+（T-G） 又，储蓄=私人储蓄+政府储蓄，Sp=S- Sg 又，政府
3、储蓄=政府税收-政府购买， T-G = Sg 推出 ，I=S，即， 一国总投资完全由国民储蓄提供，要使总需求与总供给平衡，则储蓄必须等于投资。,二、开放条件下的国民收入账户,储蓄不一定等于投资，通过引进外资增加对内投资。 （一）开放经济的国民收入的恒等式 总需求：Yd=C+I+G+X，X:出口， Rf:对外转移支付净额 总供给：Ys=C+S+T+M+Rf，M:进口，Yd=Ys， 则， C+I+G+X=C+S+T+M+Rf，推出， （I-S）+（G-T）+（X-M-Rf）=0，其中 （I-S）：投资-储蓄差额，私人部门对商品劳务超额需求； （G-T): 政府支出-收入差额，政府对商品劳务的超额需
4、求； （M-X）: 进口-出口差额， （X-M-Rf）：经常账户差额，非居民对商品劳务的超额需求。,（二）国民收入账户的宏观经济分析,（I-S）+（G-T）+（X-M-Rf）=0，是现代国际收支分析的基石。它表明： 第一，如果国内储蓄不足以支撑投资，且存在财政赤字时，经常账户必然出现赤字。但，国内所需投资可通过资本账户解决，而不必牺牲国内消费和压缩财政赤字。 第二，外债的偿还，可以用经常账户盈余弥补资本账户的赤字。 若政府收入与支出相等，则没有财政赤字，G、T抵消，则， C+I+G+X=C+S+T+M+Rf，推出，I+X=S+M+Rf， 表明投资和出口相当于储蓄和进口以及对外支付转移支付净额的
5、总额。,假设：对外转移支付净额=0,1. 投资大于储蓄，则，进口大于出口，经常项目逆差； 2. 储蓄大于投资，则，出口大于进口，经常项目顺差； 3. 投资=储蓄，进口=出口，国际收支均衡，则国内经济均衡。（I-S）+（G-T）+（X-M-Rf）=0，（X-M-Rf）：经常项目差额CA，政府无赤字，则 （X-M-Rf）= （S-I）+（T-G）推出 CA= S-I， S=CA +I封闭条件S = I 表明： 1. 开放下可以通过增加资本存量或增加对外净资产而形成国民储蓄；而封闭下，只能依靠增加资本存量形成。 2. 开放下，增加投资不必提高国民储蓄而通过举债。,第二节国际收支和国际收支平衡表,一、
6、国际借贷、外汇收支、国际收支 国际借贷：时点的债权债务的余额-静态存量 外汇收支：由于商品、劳务、资本的流动产生的收付行为 国际收支：时期的货币收支综合动态流量 二、国际收支概念 狭义贸易收支；广义经济交易的系统。 IMF的定义：指在特定时期内一个经济实体的居民与非居民之间所进行的各种经济交易的系统记录与综合。 反映 是一个流量概念 是国家经济实力和对外经济活动的重要指标 国际收支均衡、国际收支失衡、国际收支危机、国际差额,三、国际收支平衡表 概念：统计表，国际收支的构成和总貌。 特点 1. 记载所有国际经济交易，与统计和海关统计不同。 2. 采用复试记账法。 3. 国际收支失衡采用平衡项目来
7、平衡，只是账面的平衡。 4. 不是资产负债表，也非损益表。 5. 每笔经济交易的所有权改变的时间为记录时间。 四、国际收支平衡表构成（见下页） 五、复试记账法（见下页）,四、国际收支账户构成,国际收支手册第五版 经常账户货物贸易账户服务收入经常转移 资本和金融账户资本账户（含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃）金融账户（含直接投资、证券投资、其他投资和官方储备） 错误与遗漏账户净错误与遗漏=-（经常账户差额+资本与金融账户差额）,国际收支收支第四版 经常账户货物无形贸易（含服务、收入）单方面转移（含经常转移与资本转移） 资本账户长期资本流动（含直接投资以及证券投资与其他投资中偿还期在一年
8、以上的部分）短期资本流动（含证券投资与其他投资中偿还期在一年以下的部分） 储备账户（即官方储备） 错误与遗漏账户,经常账户1. 货物（Current Account）一般商品、用于加工的商品、货物修理、各种运输工具在港口采购的货物、非货币黄金。2. 服务(Services)运输、旅游以及其他项目（通讯、金融、统计、计算机服务、专有权征用和特许以及其他项目）。3. 收入(Income)支付给非居民工人、投资人项下有关对外金融资产和负债的收入和支出。4. 经常转移 (Current Transfers) 以下三项除外，固定资产所有权的资产转移、同固定资产收买/放弃相关的或以其为条件转移的和其他转移
9、 。,资本和金融账户1.资本账户含资本转移及非生产、非金融资产的收买与放弃。2.金融账户 含直接投资、证券投资、其他投资和储备资产。 错误与遗漏账户,五、复试记账法1 有借必有贷，借贷必相等； 2 均分为资金来源和资金运用 来源的贷方表示资金（收入）的增加； 运用的借方表示资金（支出）的增加。 记入借方的项目（见左表） 记入贷方的项目（见右表）,支出-借 需求的项目： 进口商品劳务付汇； 非居民为居民提供劳务或从本国取得的收入；他为我 居民对外国非居民的单方面转出；居民获得外国资产-本国债权, 或本国投资出 居民偿还非本国居民债务；本国债务官方储备增加 资本输出 对外单方面馈赠,收入-贷-供给
10、 的项目： 出口商品劳务收汇； 居民为非居民提供劳务或从外国取得的收入；我为他 居民收到外国居民的单方面转入；非居民获得本国资产-本国债务, 或本国投资入 非居民偿还本国居民债务；本国债权官方储备减少 资本输入 国外对我方馈赠,国际收支账户,借,贷,（外汇需求，即外汇支出）,（外汇供给，即外汇流入）,进口,出口,资产+ 支出+,收入+ 负债+,资产- 支出-,收入- 负债-,借方合计,贷方合计,六、国际收支的顺差、逆差和均衡,国际经济交易按动机分： 自主性交易事前交易 调节性交易事后交易 是否均衡不能以借贷方余额来判断 国际收支能 以自主性交易达到均衡的，即均衡； 不能 以自主性交易达到均衡，
11、则视为不均衡，须借助调节性交易。 综合差额法 国际收支顺差、逆差、平衡不是会计概念，而是经济概念。,第三节 国际收支分析,国际收支分析的重要意义对外经济特点和地位 分析的重要性： 1 了解编表国的国际收支的基本状况。 2 掌握编表国在国际经济交往中经济数据。 3 编表国的经济实力，预测趋势，把握动向。 4 分析多国的收支状况，了解世界贸易及经济发展动向。,国际收支平衡表的分析方法 1. 逐项分析，即经常账户和资本金融账户 2. 局部分析，局部差额及与总差额的关系 3. 连续分析一个国家不同时期国际收支平衡表 4. 比较分析几个不同国家的国际收支平衡表,三、国际收支状况对国际经济活动的影响 对汇
12、率的影响直 大量短期资本外流汇率下降；黄金输出汇率下降；持续顺差本币升外币降等。 对进出口的影响直 严重逆差国，短期出口价格降，进口价格升；长期进口价格上涨带动本国商品价格上涨，本币贬值。 对外汇管制的影响直 逆差时管制严，顺差时管制松。 对证券价格和市场利率的影响间影响货币供应量、证券价格、黄金价格、市场利率等。 对国际投资的影响 顺差资本过剩；逆差资本短缺等。,第五节 国际收支的调节,国际收支均衡与不均衡詹姆斯米德提出自主交易和调节交易的判断标准 国际收支不均衡类型 周期性不均衡 随着经济周期的演变，顺逆差交替出现。 货币性不均衡 本国物价与他国相对发生变动，由于通涨或通缩。 收入性不均衡
13、 各种经济条件的变化引起国民收入的变动而引起的。 结构性不均衡 国内产业结构不能适应国际分工需要产生不均衡。,内部均衡物价、就业、经济增长-财政政策 外部均衡国际收支金融政策 国际收支调节 （一）国际收支的自动调节 国际金本位制度下的自动调节 纸币流通制度下的自动调节 （二）国际收支的自觉调节 外汇缓冲政策 调整汇率 直接管制 实行紧缩性的财政金融政策 国际经济合作,财政金融政策的搭配运用,经济情况,财政政策 总需求和充分就业产量,金融政策 经常项目收支余额和资本净流入,膨胀性的,膨胀性的,膨胀性的,膨胀性的,紧缩性的,紧缩性的,紧缩性的,紧缩性的,衰退和逆差,衰退和顺差,膨胀和逆差,膨胀和顺
14、差,1,2,3,4,注意：双松政策背景：总需求总供给，经济萧条；双紧政策背景：总需求总供给，恶性通涨。,四、国际收支的调节,（一）国际收支的自动调节 1. 国际金本位制度下的自动调节 逆差黄金外流国内物价下降出口增进口减均衡 2. 纸币流通制度下的自动调节 逆差投资、消费-国民收入-进口 -均衡 逆差银行信用紧缩利率-资本流入均衡 逆差信用紧缩利率投资、消费物价-出口进口-均衡 （二）国际收支的自觉调节(见下),（二）国际收支的自觉调节,1. 外汇缓冲政策 逆差储备-吸收本国货币 2. 调整汇率 逆差法定货币贬值以外币表示本国出口商品的价格-出口-奖出限入均衡 3. 直接管制 财政金融管制外汇
15、管制；关税，出口补贴；贸易管制进出口许可，进口配额 4. 财政金融措施 逆差公共开支减，利率升税收增，物价降 5. 加强国际经济合作 国际经济机构、经济组织合等。,第六节 我国的国际收支,一、我国国际收支统计的发展演变 第一阶段 1949-1980编制外汇收支平衡表 第二阶段 1980- 编制国际收支平衡表,二、我国国际收支平衡表的主要内容,经常项目 资本金融项目 资本项目 金融项目 误差与遗漏项目 储备资金增减项目,三、我国国际收支状况及其特点,呈现阶段性 与经济体制改革密切相关 与改革曲折历程密切相关 与外汇管理体制改革密切相关 净误差和遗漏居高不下,四、我国国际收支调节财政金融政策 汇率政策 外贸政策 利用外资政策,小结,国际收支 国际收支均衡 国际收支危机 国际收支差额 国际收支平衡表 国际收支平衡表的内容. 造成国际收支失衡的重要原因. 采取哪些政策调节国际收支. 国际收支失衡的自动调节.,
