1、第六章 短期资金筹措一 单选1、企业从银行借入短期借款，不会导致实际利率高于名义利率的利息支付方式是（ B ）A、贴现法 B、收款法 C、补偿性余额 D、分期等额偿还本利法2、具有简便易行、成本相对较低、限制较少等优点的筹资方式是 （ B ）A、发行债券 B、商业信用 C、发行股票 D、长期借款3、 某 企 业 按 年 利 率 10%向 银 行 借 款 10 万 元 ， 银 行 要 求 保 留 20%的 补 偿 性余 额 。 那 么 ， 企 业 该 项 借 款 的 实 际 利 率 为 （ B ） A 10% B 12.5% C 20% D 15%4、某企业需要借入资金 60 万元，由于贷款银行
2、要求将贷款金额的 20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（ ）万元。A.75 B.72 C.60 D.50 参 考 答 案 ： A答 案 解 析 ： 因 为 借 款 金 额 =申 请 贷 款 的 数 额 *（ 1-补 偿 性 余 额 比 率 ） ， 所 以 ，本 题 中 需 要 向 银 行申请的贷款数额=60/（1-20% ）=75 万元，选项 A 是正确答案。5、 下 列 各 项 中 ， 与 丧 失 现 金 折 扣 的 机 会 成 本 呈 反 向 变 化 的 是 （ ） 。A.现 金 折 扣 率 B.折 扣 期 C.信 用 标 准 D.信 用 期 参考答案：D答案解析：丧失现
3、金折扣的机会成本=现金折扣率/ （1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期） ，可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择 D。6.某企业年初从银行贷款 100 万元，期限 1 年，年利率为 10%，按照贴现法付息，则年末应偿还的金额为（ ）万元。A.70 B.90 C.100 D.110 答案：C7.商业信用筹资的特点不包括( )A.容易取得B.若没有现金折扣或使用不带息票据一般不负担成本C.期限较短D.在放弃现金折扣时成本较低【参考答案】 D 【答案解析】 在放弃现金折扣时商业信用的成本较高。8
4、.短期负债筹资的特点不包括( )。A.筹资速度快，容易取得B.筹资富有弹性C.筹资成本较低D.筹资风险较低【参考答案】 D 【答案解析】 短期负债的筹资风险高，主要是因为需在短期内偿还，要求筹资企业在短时期内拿出足够的资金偿还债务，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机。9.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法不正确的是( )。A.抵押借款的资本成本通常低于无抵押借款B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款 C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费D.抵押借款是一种风险贷款【参考答案】 A 【答案解析】 银行把抵押借款视为一种风险贷款，高风险高回报；同时，银行对于抵押借款一般还要收取手续费，因此
5、，抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。10、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是（ C） 。 A、最大的优越性在于容易取得 B、商业信用是一种持续性的信贷形式 C、商业信用筹资不必负担成本 D、商业信用筹资的缺陷是期限较短11、下列关于借款抵押的说法中不正确的是（ ） 。 A、银行一般按抵押品面值的 30至 90决定贷款金额 B、抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票和债券 C、提供抵押品会限制其财产的使用 D、抵押借款的利率通常低于非抵押借款 答案:D12、企业向银行借入长期借款，若预测市场利率将下降，企业应与银行签订（ ） 。 A、浮动利率合
6、同 B、固定利率合同 C、抵押贷款 D、无抵押贷款 答案:A13/某企业在生产经营淡季资产为 1000 万，在生产经营旺季资产为 1200 万。企业的长期负债，自发性负债和权益资本可提供的资金为 900 万元。则该企业采取的是（ ） 。 A、配合型融资政策 B、激进型融资政策C、稳健型融资政策 D、均可 答案:B二 多选1、短期银行借款的信用条件包括 （ ABCD ）A、贷款期限和贷款偿还方式 B、信用限额C、贷款利率和利息支付方式 D、循环使用的信用协议2、企业在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（ ABCD ） 。 A.财务风险 B.偿还期限 C.偿还方式 D.限制
7、条件3 在稳健型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源可以是（ ABCD ） 。 A、临时性负债 B、长期负债 C、自发性负债 D、权益资本4.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有( )。A信用期、折扣或不变，折扣百分比提高B折扣期、折扣百分比不变，信用期延长C折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长D折扣百分比、信用期不变，折扣期延长【参考答案】 AD 【答案解析】 放弃现金折扣的成本折扣百分比/(1折扣百分比)360/(信用期折扣期)，显然，A、D 会使放弃现金折扣成本提高，B 会导致放弃现金折扣百分比变小，而 C 不会影响(信用期折
8、扣期)的数值，因此不是答案。5 下列各项目中，能够被视作自发性负债的项目有（ ） 。 A、短期借款 B、应交税金 C、应付水电费 D、应付工资 答案:BCD解析:自发生负债指直接产生于企业持续经营中的负债，如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款，以及应付工资、应付税金等等。6、企业在持续经营过程中，会自发地、直接地产生一些资金来源，部分地满足企业的经营需要如（ ） 。 A、预收账款 B、应付工资 C、应付票据 D、根据周转信贷协定取得的限额内借款 E、应付债券 答案:ABC7 补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有（ ） 。 A、减少了可用资金 B、提高了筹资成本 C、减少了应付利息 D、
9、增加了应付利息 答案:AB解析:补偿性余额要求借款人在银行中保持一定的最低存款余额，企业实际可使用的资金减少，提高了借款实际利率。8、短期负债筹资所筹资金的可使用时间短，具有如下一些特点（ ） 。 A、债权人顾虑较少，容易取得 B、限制相对宽松，资金使用灵活，富有弹性 C、筹资的成本较低，但筹资风险高 D、短期负债的利率波动较大，甚至可能一时高于长期负债利率 答案:ABCD9. 三 判断1、适中的营运资金政策对于投资者财富最大化来讲，理论上是最佳的。( DUI )2、企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险必须由本企业承担。 （ ）参考答案：答案解析： 企
10、业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时，如果应收账款发生坏账，其坏账风险由银行承担。3、与银行业务集中法相比较，邮政信箱法不仅可以加快现金回收，而且还可以降低收账成本。 （ ）答案：答案解析：邮政信箱法的成本较高。4.如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，其所采用的营运资金融资政策属于配合型或稳健型融资政策。( )【参考答案】 对 【答案解析】 (1)在季节性低估时，临时性流动资产的需要量为 0，企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成；(2)在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款，表明季节性低谷时临时性负债为 0； (3)根据上述两点可知(长期负债自发性
11、负债权益资本)大于或等于(固定资产永久性流动资产)，原题说法正确。5.配合型筹资政策是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资金筹集政策。( )【参考答案】 对 6.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。( )【参考答案】 错 【答案解析】 激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资金筹资政策。稳健性筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。7.某公司 2004 年 1 月 1 日与银行签订的周转信贷协定额为 l000 万元，期限为1 年，年利率为 4%，年承诺费为 2%，当年该公司实际使用了 600 万元，使用期为 4 个月，2004 年 12
12、月 31 日，该公司应支付的承诺费和利息合计为 24 万元。( )【参考答案】 对 【答案解析】 本题中 1000600400 万元全年未使用，应该支付的承诺费4002%8(万元)，600 万元使用了 4 个月，应该支付利息6004%4/128(万元)，该 600 万元有 8 个月未使用，应该支付的承诺费6002%8/128(万元)，因此，答案为：88824(万元)。8.甲企业有一笔应付账款 100 万元，卖方提供的现金折扣条件为“2/10，n/30” ，该企业有一个短期投资项目，期限为 50 天，投资额为 100 万元，预计投资收益率为 20%，假设不考虑展期付款带来的其他影响，则该企业应该
13、在第 50 天(项目结束后)付款。( )【参考答案】 对 【答案解析】 如果用该笔款项投资该项目，则放弃的现金折扣成本2%/(12%)360/(5010)18.4%，由于低于用该笔款项投资该项目获得的收益率，因此，该企业应该在第 50 天(项目结束后)付款。9、负债期越长，未来不稳定性因素越大，因此，企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。 （ :解析:流动风险偿还期短，风险大。10、如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益。 （ ） 答案:解析:短期投资收益低，而放弃现金折扣的成本高，则不应放弃折扣。11、某企业按（2/1
14、0，N/30）的条件购入货物 100 万元，倘若放弃现金折扣，在 10 天后付款，则相当于 36.7的利息借入 100 万元，使用期限为 20 天。 （ ） 答案:解析:企业放弃现金折扣，是一种有代价信用，企业是因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本，本期相当于以 36.7的利息借入 98 万元，使用期限为20 天。其计算公式为：放弃现金折扣成本2/（12） 360/（3010） （2/98）（360/20）36.7。12、一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。 （ ） 答案:解析:即使在周转信贷协议有
15、效期内，企业借款也必须遵守借款合同规定的用途和条件。13、企业保持较高的营运资金持有量，则可以降低风险，但也会降低企业的收益性;而企业保持较低的营运资金持有量，会使企业收益率较高，但又会加大企业的风险。 （ ） 答案:解析:一般说来，资产的流动性越高，风险性越低，同时收益性也越低。14、某企业计划购入原材料，供应商给出的条件为“1/20 ，N/50” ，若银行短期借款利率为 10%，则企业应在折扣期限内支付货款。 （ ） 答案: 解析:本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的计算与决策。放弃现金折扣的成本=1212%以上计算结果 1212%，当放弃现金折扣时为成本的概念，而当享有现金折扣时，为收
16、益的概念。如果享有现金折扣的话，其收益率 1212%大于银行短期借款利率 10%，所以，应使用借款享受折扣。15、若没有现金折扣或不使用带息票据，或企业不放弃现金折扣，则利用商业信用筹资没有机会成本。 （ ） 答案:解析:本题的主要考核点是商业信用机会成本的含义。商业信用筹资属于自然性融资，与商业买卖同时进行，如果没有现金折扣，或不放弃现金折扣，则没有机会成本，即利用商业信用筹资没有实际成本；如果有现金折扣同时放弃现金折扣，则利用商业信用筹资有机会成本。16、某企业的主营业务是生产和销售食品，目前正处于生产经营活动的旺季。该企业的资产总额 6000 万元，其中长期资产 3000 万元，流动资产
17、 3000 万元，永久性流动资产约占流动资产的 40；负债总额 3600 万元，其中流动负债2600 万元，流动负债的 65为自发性负债。由此可得出结论，该企业奉行是稳健型营运资金筹资策略。 （ ） 答案:解析:本题的主要考核点是稳健型营运资金筹集政策的含义。依题意：资产总额 6000 万元长期资产 3000 万元流动资产 3000 万元长期资产 3000 万元永久性流动资产 1200 万元临时性流动资产 1800 万元永久资产 4200 万元临时性流动资产 1800 万元资金来源总额负债总额 3600 万元所有者权益 2400 万元流动负债 2600 万元长期负债 1000 万元所有者权益
18、2400 万元自发性流动负债 1690 万元临时性流动负债 910 万元长期负债 1000 万元所有者权益 2400 万长期资金来源 5090 万元临时性流动负债 910 万元（短期资金来源）由于：长期资金来源 5090 万元大于永久资产 4200 万元（长期资金占用） ，临时性流动负债 910 万元（短期资金来源）小于临时性流动资产 1800 万元（短期资金占用） ，所以可得出结论，该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。四、计算1.某企业从银行取得借款 100 万元，期限一年，名义利率 5%，求下列几种情况下的实际利率：(1)收款法付息；(2)贴现法付息；(3)银行规定补偿性余额为 20%(
19、不考虑补偿性余额存款的利息)；(4)银行规定补偿性余额为 20%(不考虑补偿性余额存款的利息)，并按贴现法付息；(5)银行规定本金每月末等额偿还，不考虑资金时间价值；(6)银行规定补偿性余额为 20%，考虑补偿性余额存款的利息，银行存款利率2.5%。【参考答案】 实际利率实际的利息费用/实际可供使用资金，由此可知：(1) 实际利率1005%/1005%(2) 实际利率1005%/100(15%)5.26%(3) 实际利率1005%/100(120%)6.25%(4) 实际可供使用的资金100(15%20%)75(万元)实际利率(1005%)/756.67%(5)实际利率1005%/(100/2)10%(6)实际利息费用1005%10020%2.5%4.5(万元)实际可供使用资金100(120%)80(万元)实际利率4.5/80100%5.63%
