1、计算题举例1. 华丰公司正在购买一建筑物，该公司已取得了一项 10 年期的抵押贷款 1000 万元。此项贷款的年复利率为 8，要求在 10 年内分期偿付完，偿付都在每年年末进行，问每年偿付额是多少？（PVIFA8，10=6.710） 解答：假设每年偿付额即年金为 A，则A PVIFA8，101000 A 1000 / 6.710 149.031 万元2.某人准备购买一套住房，他必须现在支付 15 万元现金，以后在 10 年内每年年末支付 1.5 万元，若以年复利率 5计，则这套住房现价多少？（5 分）（PVIFQ5，10=7.722）解答：房价现值150000+150007.722265830
2、 元3.假设华丰公司准备投资开发一件新产品，可能获得的报酬和概率资料如下：市场状况 预计报酬（万元） 概率繁荣 600 0.3一般 300 0.5衰退 0 0.2若已知产品所在行业的风险报酬系数为 8，无风险报酬率为 6，计算华丰公司此项业务的风险报酬率和风险报酬。解答：期望报酬额6000.3+3000.5+00.2330 万元标准离差 210标准离差率210/330100=63.64风险报酬率风险报酬系数标准离差率863.645.1投资收益率无风险报酬率+风险报酬率6+5.111.1风险报酬额330（5.1 / 11.1）151.62 万元4.华丰公司现有资本总额 3000 万元，其中长期债
3、券（年利率 9）1600 万元，优先股（年股息率 8）400 万，普通股 1000 万元。普通股每股的年股息率为 11，预计股利增长率为 5，假定筹资费率均为 3，企业所得税税率为 33。要求：计算该企业现有资本结构的加权平均成本。解答：债券成本=9（133）/（13）=6.2 普通股成本=11（13）+5=16.3优先股成本=8/（13）=8.2加权平均成本=6.2（1600/3000）+16.3（1000/3000）+8.2（400/3000）=9.85、华丰公司准备筹集长期资金 1500 万元，筹资方案如下：发行长期债券 500 万元，年利率 6，筹资费用率 2；发行优先股 200 万元
4、，年股息率 8，筹资费用率3；发行普通股 800 万元，每股面额 1 元，发行价为每股 4 元，共 200 万股；今年期望的股利为每股 0.20 元，预计以后每年股息率将增加 4，筹资费用率为 3.5，该企业所得税率为 33。该企业的加权平均资金成本为多少？（7 分）解答：长期债券资金成本6（1-33）/（1-2）4.102 长期债券比重500/150010033.333优先股资金成本8 / （1-3）8.247优先股比重200 / 150010013.333普通股资金成本（0.2 / 4）/（1-3.5）+49.181普通股比重4200/150053.334加权平均资金成本4.10233.3
5、33+8.24713.333+9.18153.3347.3636、华丰公司现有资金 200 万元，其中债券 100 万元（年利率 10），普通股 100万元（10 万股，每股面值 1 元，发行价 10 元，今年股利 1 元/股，以后各年预计增长5）。现为扩大规模，需增资 400 万元，其中，按面值发行债券 140 万元，年利率10，发行股票 260 万元（26 万股，每股面值 1 元，发行价 10 元，股利政策不变）。所得税率 30。计算企业增资后：（1）各种资金占总资金的比重。（2）各种资金的成本。（3）加权资金成本。解答：（1）债券比重（100+140）/6000.4 股票比重（100+2
6、60）/6000.6（2）债券成本10（130）7 股票成本1/10+515（3）加权资金成本0.47+0.61511.87、华丰公司资本总额 2000 万元，债务资本占总资本的 50，债务资本的年利率为 12，求企业的经营利润为 800 万元、400 万元时的财务杠杆系数。解答：经营利润为 800 万元时的财务杠杆系数800/（80020005012）1.18经营利润为 400 万元时的财务杠杆系数400/（40020005012）1.438、华丰公司资金总额为 5000 万元，其中负债总额为 2000 万元，负债利息率为10，该企业发行普通股 60 万股，息税前利润 750 万元，所得税税
7、率 33。计算（1）该企业的财务杠杆系数和每股收益。（2）如果息税前利润增长 15，则每股收益增加多少？解答：（1） DFL750/（750200010）1.364EPS（750200010）（133）/606.15（2）每股利润增加额6.15151.3641.25 元9、华丰公司只生产一种产品，每生产一件该产品需 A 零件 12 个，假定公司每年生产品 15 万件产品，A 零件的每次采购费用为 1000 元，每个零件的年储存保管费用为 1元。（1）确定 A 零件最佳采购批量；（2）该公司的存货总成本是多少？（3） 每年订货多少次最经济合理？解答：（1）A 零件最佳采购批量 =60000（2）
8、该公司的存货总成本=12150000/600001000+600001/2=60000（3）订货批次12150000/600003010、某台机器原始价值 62000 元，预计净残值 2000 元，使用年限 6 年，用年限总和法计提折旧，求每年折旧额。 解答：第一年折旧额（620002000）（6/21）17143 元第二年折旧额60000（5/21）14286 元第三年折旧额60000（4/21）11429 元第四年折旧额60000（3/21）8571 元第五年折旧额60000（2/21）5714 元第六年折旧额60000（1/21）2857 元11、华丰公司准备买一设备，该设备买价 32
9、万元，预计可用 5 年，其各年年末产生的现金流量预测如下：现金流量 单位：万元年份 1 2 3 4 5现金流量 8 12 12 12 12若贴现率为 10，试计算该项投资的净现值和现值指数，并说明是否应投资该设备。解答：净现值80.90912（3.791-0.909）-329.8560 ， 方案可行现值指数80.90912（3.791-0.909）/321.3081 ， 方案可行12、华丰公司拟投资一个新项目，现有甲、乙两个投资方案可供选择。甲方案：投资总额 1000 万元，需建设期一年。投资分两次进行：第一年初投入500 万元，第二年初投入 500 万元。第二年建成并投产，投产后每年税后利润
10、 100 万元，项目建成后可用 9 年，9 年后残值 100 万元。乙方案：投资总额 1500 万元，需建设期两年。投资分三次进行：第一年初投入700 万元，第二年初投入 500 万元，第三年年初投入 300 万元。第三年建成并投产，投产后每年税后利润 200 万元，项目建成后可用 8 年，8 年后残值 200 万元。若资金成本为10，项目按直线法进行折旧，请通过计算净利现值进行方案选优。解答： 甲方案净现值（100 +100） （6.145-0.909）+1000.3865005000.909131.3 万元； 乙方案净现值（200+162.5）5.3350.826+2000.3867005
11、000.9093000.826 272.33 万元 可见，乙方案优13、某产品预计年销量为 6000 件，单件售价 150 元，已知单位税率为 5，预定目标利润为 15 万元，计算目标成本应多大。解答：目标成本6000 150 （1-5）150000705000 元14、华丰公司生产一种产品，单价 10 元，单位变动成本 7 元，其中直接材料 3 元，直接人工 2 元，制造和销售费用 2 元。要求：（1）假定销售额为 40000 元时可以保本，计算固定成本总额。（2）假定直接人工成本增加 20，边际利润率不变，则售价应提高多少？解答：（1）保本点销量40000104000 固定成本总额4000
12、（10-7）12000（2）直接人工增加至 2（1+20）2.4 原边际利润率（10-7）/1030设新单价为 P 新单位变动成本=3+2（1+20）+2=7.4（P7.4）/P=30 P=10.57 当单价提高 0.57 时，能维持目前的边际利润率。15、某产品预计销量可达 8000 件，单位售价 12 元，单位变动成本 7 元，固定成本总额 25000 元。计算：（1）可实现利润额；（2）保本点销售量；（3）利润增长 1 倍时的销量。解答：（1）可实现利润额8000（12-7）-2500015000 元（2）保本点销售量25000 / （12-7）5000 件（3）利润增长 1 倍时的销量
13、（25000+150002）/ （12-7）11000 件16、华丰公司生产甲产品，每件售价 150 元，单位变动成本为 100 元，固定成本为 400000 元，税后目标利润为 335000 元（已知所得税税率为 33）。请回答：（1）为获得税后目标利润，企业至少应销售多少件产品？（2）如果甲产品市场最大容量为 15000 件，那么为实现 335000 元的税后目标利润，单位变动成本应该降为多少？解答：（1）税前利润335000/（1-33）=500000保利销售量（400000+500000）/ （150-100）18000 件（2）单位贡献边际（400000+500000）/150000
14、60 元单位变动成本150-6090 元17、长城公司销售 A、B、C 三种产品，其固定成本为 8000 元，其他资料如下：产品名称 单价 单位变动成本 销售结构（比重）A 20 10 20B 40 30 30C 50 40 50要求：（1）加权平均边际贡献率为多少？（2）若要实现 36 万元的目标利润，销售收入要求达到多少？解答：（1）A 产品边际贡献率（20-10）/2050B 产品边际贡献率 （40-30）/4025C 产品边际贡献率（50-40）/5020加权平均边际贡献率5020+2530+205027.5（2）保利点销售收入（360000+8000）/ 27.51338182 元1
15、8、华丰公司只生产销售一种产品，单位变动成本为每件 7 元，全月变动成本总额 910，000 元，共获利润 180，000 元，该产品变动成本与销售收入的比率为 70。试计算：（1）该企业此时的保本点销售量。（2）若市场上该产品价格下跌了 5，同时企业每月又增加广告费 20，000 元，为了使利润增加 5，应销售多少产品？解答：（1）该月销售收入910000 / 70 1300000 元固定成本 1300000 - 180000 - 910000 210000 元单位贡献边际 7 / 70 73 保本点销售量 210000 / 3 70000 件（2）单位贡献边际 10 （15） 72.5 元
16、固定成本 210000 + 20000 230000 元目标利润 180000 （1+5）189000 元保利点销售量 （230000+189000）/ 2.5167600 件19、华丰公司 1998 年流动资产利润率为 28，流动资产周转率为 4 次，销售收入 15000 万元。计算：（1）销售利润率；（2）1998 年的销售利润；（3）1998 年流动资产平均数额。解答：（1）1998 年流动资产平均数额销售收入/流动资产周转率15000/43750 万元（2）1998 年的销售利润 流动资产平均数额 流动资产利润率3750 281050 万元（3）销售利润率销售利润 /销售收入1050
17、/ 15000 100 720、华丰公司 197 年度资产、负债的财务数据如下： 单位：元项 目 金 额 项 目 金 额现金 12，000 短期借款 500，000银行存款 320，000 应付票据 80，000应收票据 280，000 应付帐款 1200，000应收帐款 980，000 应付工资 1000，000固定资产 2320，000 预提费用 98，000累计折旧 380，000 应交税金 48，000原材料 600，000 长期借款 600，000产成品 880，000 其他应付款 164，000要求：计算流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率，并按目标标准进行简单的评价。（长期负
18、债中不含一年内到期的债务）解答：流动资产 （12，000+320，000+280，000+980，000+600，000+880，000）3072000流动负债 （500，000+80，000+1200，000+1000，000+98，000+48，000+164，000） 3090000速动资产3072000- 600000-8800001592000即付资产12000+3200044000资产总额3072000+2320000-3800005012000负债总额3090000+6000003690000流动比率流动资产 / 流动负债3072000/30900000.994速动比率速动资产
19、/ 流动负债1592000/30900000.515现金比率即付资产 / 流动负债44000/30900000.014资产负债率负债 / 资产3690000 / 5012000 0.736该公司短期偿债能比较差，长期偿债能力也比较差，该公司可能会面临债务危机。21、某人以 15000 元购进华丰公司债券，两月后以 16000 元售出，购入和售出时分别另支付手续费 60 元和 68 元。计算本债券投资收益额及持券期间的收益率。（5 分）解答：债券投资收益额16000-15000-60-68872 元持券期间收益率872 / （15000+60）1005.7922、华丰公司濒临破产，现宣告破产清算
20、。已知清算过程中，发生清算费用 35 万元，财产变现损失为 60 万元。该企业变现前财产价值为 755 万元，负债为 800 万元（其中有担保债务 240 万元，无担保债务为 560 万元）。计算无担保债务的偿还比率。解答：无担保债务的偿还比率（7553560240）/ 5601007523、某城市有两家银行，其中一家为内资银行，另一家为外资银行。现假设两家的计息方法和利率水平都不同，外资银行采用复利法，不管存期的长短，年利率一律为4，每年复利两次；而内资银行采用单利法，10 年期的银行存款利率为 4.5。现某人有在 10 年内不需要使用的多余资金 1000000 元需要存入银行，假设两银行在
21、其他方面的情况完全一致。试问，该人的多余资金应该存入哪家银行？解答：该问题的关键是计算出 10 年后可以从哪家银行拿出更多的资金，比较谁的终值大？内资银行 1000000（1104.5）1450000 元外资银行 1000000（12）201000001.4861486000 元应该存入外资银行。24、华丰公司资金结构如下：资金来源 数额 比重优先股 400，000 20普通股 1000，000 50企业债券 600，000 30该企业优先股成本率为 12；普通股成本率预计为 16；企业债券成本率为9（税后）。要求：计算该公司的平均资金成本率。 解答：平均资金成本率=12201650930=2
22、.482.7=13.125、华丰公司 1994 年度利润总额为 116，000 元，资产总额期初为 1017，450 元，其末数为 1208，650 元；该年度企业实收资本为 750，000 元；年度销售收入为 396，000元，年度销售成本为 250，000 元，销售费用 6，5000 元，销售税金及附加 6，600 元，管理费用 8，000 元，财务费用 8，900 元；年度所有者权益年初数 793，365 元，年末数为814，050 元。要求：计算企业该年度：（1）资产利润率；（2）资本金利润率；（3）销售利润率；（4）成本费用利润率；（5）权益报酬率。解答：平均资产总额 =111305
23、0 元 资产利润率=100 =10.42资本金利润率=100 =15.47 销售利润率=100 =29.29成本费用总额=2500006500660080008900=280000成本费用利润率=100 =41.43平均股东权益=803707.5 权益报酬率=100=14.4326、（1）华丰公司发行优先股面值 100 元，规定每股股利为 14 元，市价为 98 元。要求：计算其投资报酬率。（2）华丰公司发行面值为 100 元，利息为 10，期限为 10 年的债券。要求：计算市场利率为 10时的发行价格。市场利率为 12时的发行价格。市场利率为 8时的发行价格。解答：（1）投资报酬率=100 =14.58（2）当市场利率为 10时，发行价格为：发行价格=100 元当市场利率为 12时，发行价格为：发行价格=88.61 元当市场利率为 8时，发行价格为：发行价格=113.42 元
