1、长安汽车财务报表分析资产负债表水平垂直分析原表：现金流量表水平垂直分析原表：利润表水平垂直分析原表：盈利能力分析偿债能力分析营运能力分析资产负债表水平分析通过水平分析，可以看出长安汽车公司资产总额不断增长，08 年增长了7.1%， 09 年比 07 年增长了 70.5%，10 年比 07 年增长了 112.2%。可以说资产规模不断增长，08 年流动资产有所降低，非流动资产增加，08 年增长主要是在建工程和开发支出的增长，09 年比 07 年增长较大，达到 70.5%，主要是由流动资产增长带来的。流动和非流动资产同时增加，较为合理，流动资产又主要是应收票据的增长。10 年对 07 年增长很大，流
2、动资产戳过非流动资产增产，应收票据不断增长，非流动资产中无形资产增长较大，资产不断增长主要是由应收票据、在建工程所致，表明企业投资过大，应收账款管理不善。从企业的负债状况看，负债不断增长，主要是由非流动负债所致，流动负债增幅不大，影响企业长期负债，所有者权益也在增长，但是增幅较小，主要来源与利润的增长。08 年比 07 年增长了 14.9%09 年比 07 年增长了 133.7%，10 年比 07 年增长了 198.2%，流动负债增长较小，比较稳定，一定程度表明长期偿债风险增长。从水平分析看，企业资产及权益规模都有所增长，负债增长幅度超过资产增长幅度，有一定风险。利润表水平分析从企业利润表水平
3、分析来看，08 年比 07 年的经营成果差，并呈现亏损状态，此后，企业利润不断增长。营业收入增长较大，但 08 年相比 07 年降低了2.5%， 09 年比 07 年增长了 83.7%，10 年比 07 年增长了 141%，营业总成本不断增大，当然，08 年比 07 年成本降低了，总成本中营业成本及销售费用增长较大，还有管理费用，财务费用不断降低，财务费用控制较好。营业利润增长较大并超过收入的增长，成本控制较好。利润总额除 08 年外都比 07 年增长较大，净利润 08 年比 07 年要低，低于 91.7%，08 年经营业绩较差，09 年比 07年增长了 66.5%，10 年比 07 年增长了
4、 2.4.4%呈现上涨趋势。净利润的增长超过总利润的增长，源于所得税的不断降低，是企业获得了税收优惠或者是说无策划做得好。现金流量表水平分析长安汽车公司经营活动先进净流量 08 年比 07 年降低了 0.6%，09 年、10年分别比 07 年增长了 497.2%和 452.7%，后两年增长较大并相对稳定，主要是受销售商品和接受劳务的影响，流出主要是支付工资和税费，径流量主要呈增长趋势，并相对稳定。企业投资活动净流量为负数，08 年、09 年、10 年比 07 年分别降低了314.8%、246.4%、423.7% ，主要是因为企业购建固定资产，无形资产等长期资产。收回的先进相对较小。筹资活动净流
5、量相对有所改善，但 09 年 10 年筹资相比 07 年有所改善，但仍为负数，08 年筹资为正数，主要由于债务偿还及其他筹资活动支出较大，与筹集到的资金相抵，所以净流量为负。通过以上三个部分的水平分析，概括得出这样的结论：该公司 08 年不断加大投资，并减少融资，主要依靠经营活动来提供企业所需资金，说明企业正处在成熟期，管理层把主要精力用在了经营上。资产负债表垂直分析从资产负债表垂直分析可知，07 年流动资产占资产总额 43.2%，08 年为38.9%， 09 年为 55.7%，10 年为 54.4%，可见企业的资产流动性较强。流动资产中应收票据，货币资金比重较大，应收张狂比重不断降低，辨明企
6、业应收账款管理较好。还有，企业的存货比重较低，并呈现下降趋势，证明企业存货管理改善或是产品较为畅销。非流动资产中长期股权投资和固定资产比重较大，证明企业的实际生产能力水平较高，无形资产比重较低，这种现象值得注意，因为伴随着科技进步和社会经济的发展，尤其是伴随着知识经济时代的到来悟性资产比重应越来越高，该企业无形资产比重很低，并伴随下降，长期如此，企业可能无法在市场中占据优势，创新能力会下降。企业流动资产比重较大，固定资产比重相对较低，风险程度较低，但有可能存在资金的闲置。现金流量表垂直分析从现金流量表垂直分析可知，07 年公司现金流量主要来源于经营轰动和投资活动，08 年主要来源于经营活动和筹
7、资活动，09、10 年主要来源于经营活动，经营活动现金流入中销售商品及提供劳务带来的现金流入占绝大比重并又上升趋势，表明企业现金流入主要来源于主营业务收入。从现金流出来看，经营活动现金流出占很大比重，07 年为 77.9%，08 年为 67.3%09 年为 78%，10 年为85.3%，投资和筹资活动流出比重较小，反映了现金流入于现金流出匹配。三大活动产生的现金净流量 07 年为负数，09 年最高，现金净流量不稳定，企业应加强现金流的管理。利润表垂直分析从表中可以看出企业 07 年到 10 年的各项财务成果的构成情况，营业利润占营业收入的比重分别为 5%，0.3%，4.3%，6% ，营业利润比
8、重较低，08 年利润很低。净利润构成为 4.6%，0.1%，4.3%，6.1%，除 08 年外有上升趋势，但净利润仍然很低。营业总成本比重极大，甚至 07 年 08 年营业总成本超过了营业收入，其中营业成本所占比重最大，财务费用控制较好。利润主要来源于投资净收益，可以得出企业利润并非主营业务收入，这样的利润难以长期保持，营业总成本居高不下，这是企业致命的问题，企业必须加强成本控制，否则，企业盈利难以保持。资产负债表趋势分析从资产负债表可知，07 年至 10 年资产规模不断扩大，10 年比 07 年增加了一倍多，资产总额呈现上涨趋势，其中流动资产也主要呈现上涨趋势，且最终流动资产的增长幅度超过了
9、资产增长幅度，可见企业流动性不断增强，流动资产中应收票据和货币资金增长较大，存货主要呈上涨趋势，非流动资产也不断上涨，其中工程物质不断下降，在建工程呈上涨趋势，递延所得税不断上涨，资产结构中总体结构较为合理，呈现良心增长。负债结构看，负债规模不断扩大，甚至超过了资产的增长幅度，一定程度上标明资产规模的扩大主要来源于负债的增长，其中流动负债也呈现上涨趋势，其中短期借款不断下降，应付票据和应缴税费不断增长，其他应收款不断增长，非流动负债不断增长，并且增长速度较快，并超过了负债总额的增长幅度。流动于非流动负债的不断增长致使负债规模不断扩大，且非流动负债增长幅度较大。所有者权益也不断增长，但增长幅度较
10、小，主要来源于实收资本和未分配利润的额增长。07 到 10 年的数据标明，资产规模的不断扩大主要来源于负债的增长和所有者权益的小幅度增长，资产负债结构风险加大。利润表趋势分析企业利润主要呈上涨趋势，除 08 年净利润有所下降外，主要来源于营业外收入的增长以及所得税的不断降低。营业利润中，营业收入总体上呈上涨趋势，并稍微高于总成本的增长幅度，说明企业成本管理加强，营业总成本中，营业成本，销售费用和管理费用增长较大，企业应进一步加强成本和费用管理，财务费用呈下降趋势，扩大立刻利润空间。总体上净利润呈上涨趋势，与资产规模的扩大相适应。企业利润率逐渐提高，表现为企业盈利能力增强。现金流量表趋势分析经营
11、活动现金净流量总体上呈上涨趋势，且 09 年与 10 年比 08 年与 07 年增长了近 5 倍，其中，现金流入与流出都呈上涨趋势，且现金流入的增长幅度超过了现金流出的增长幅度，企业经营活动对现金流入的贡献增大。投资活动净流量呈下降趋势并且为负，流入和流出呈上涨趋势，差额不断扩大，流出的增长幅度炒股了流入的增长幅度，说明企业投资规模的不断加大，投资活动流入比重呈上涨趋势。筹资活动除 08 年外，净流量为负，筹资活动的流入小于流出，筹资活动现金流入主要呈下降趋势，08 年筹资额较大，主要是由于企业 08 年经营业绩较差，企业自有资金量少，需靠向外界举债来维持企业的运转。企业现金流量表趋势分析中可
12、以看出，企业投资趋向于向内部自由资本来维持经营活动，并加大投资，减少投资，降低风险结构。偿债能力分析短期偿债：从该企业偿债能力分析来看，企业短期偿债能力较弱，企业的而流动比率较低，并且都小于 1，说明即使将企业所有的流动资产用于偿还流动负债都不够，企业中存活水平较低，所以企业的速动比率与流动比率相差不是很大，相比其他制造业而言，企业存活管理水平较高，但流动比率与行业相比水平较低，速度比率也是如此，流动比率呈上升趋势，但企业的短期偿债风险依然较大，现金比率呈上涨，偿债能力在增长。长期偿债：从长期偿债能力来看，企业资产和负债规模不断扩大，且资产负债率不断上升，说明企业在靠举债扩大经营规模，同时企业
13、的长期偿债风险增大，企业自有资金比重下降，杠杆性大。企业净资产负债率非让你别为，86.7%， 99.4%，175.1% ， 187.8%净资产负债率呈上涨趋势，可以看出，资产结构中负债比重越来越大，趋于风险结构，风险加大。偿债能力分析来看，企业短期偿债能力在提升但短期偿债风险在加大。长期偿债能力在减弱，但长期偿债风险相对较小。企业试图将短期负债逐渐转移一部分到长期负债，追求资产负债结构的平衡。但短期内短期偿债风险仍然加大。营运能力分析从营运能力分析可以看出，企业流动周转率降低，流动资产平均余额呈上涨趋势，但流动资产周转率一直维持在较低水平，主要源于营业收入的不断增长，高达 140 和 160
14、多天，企业流动资产营运能力较差，即流动资产为企业带来收益的能力较低，流动资产规模较大。企业固定资产周转率较大，并呈上升趋势，主要源于固定资产变动额较小，而营业收入和销货成本的不断提高，企业营业成本及收入的增长远远超过固定资产的增长，固定资产周转天数较短并伴随下降趋势，说明企业固定资产利用率提高。流动资产中，存货周转率较高，周转天数不断减小，说明存货管理水平大幅度提高。总资产规模不断扩大，总资产周转率不断提升，与 10 年的同行业水平 1.05相比，企业周转率为 1.2，相对优于同行业，说明企业总资产管理水平较高。偿债能力分析可知，企业总资产周转率优于行业水平，但流动资产周转率较低，固定资产周转
15、率较高，企业营运能力较好，但应加强流动资产管理。盈利能力分析该公司 2008 年营业毛利率为 15%，2009 年为 20%，2010 年为 17%，营业毛利率整体一般，2009 年较 2008 年有较大的增加，2010 年较 2008 年也有增加，虽然在 2009 年的基础上有所降低，但整体比较平稳，说明企业市场需求及销售情况良好；投资收益有大幅度的增加，且增长的速度高于营业收入的幅度，所以销售净利率每年都有所增加；利润总额的增长从而使成本费用利润率增加。资产盈利能力分析：流动资产平均额呈现每年递增的趋势，但其增长幅度远远小于利润总额，所以呈现流动资产利润率每年增加的趋势，说明企业盈利能力每
16、年都在增强；总资产利润率的逐年增加表示企业资产运用效率越来越好，总资产净利率及总资产报酬率的增加都表明了企业盈利能力的增加，其中 2009 年的总资产报酬率较 2008 年实现了大幅度的增长，其主要原因是利润总额的增长超过了总资产的增长速度。总之，由于资产总额每年的的大幅度增长，使得近三年来该公司的盈利能力不断提高。资本盈利能力分析：由数据可知，该公司近三年来所有者权益利润率分别达到了0.44%，13.12%，20.44% ， ，呈现一种上升的态势，从投资者的角度来看，其投入资本的获利能力较强；该公司近三年的利润都为正数，从利润角度来看，企业实现了资本增值，同时，这三年的资本保值增值率都大于
17、1，说明企业在生产经营过程中实现了增值；净资产收益率是评价企业自身资本获取报酬的最具有综合性和代表性的指标，而近三年来的净资产收益率分别为：0.23%，13.08%，20.59%，说明该企业 2008 年到 2009 年获利能力有了突飞猛进，2009 到 2010 年的获取收益能力也在逐步增加，具有很大的投资价值。综合分析该公司 08 年至 10 年的净资产收益率分别为 0.24%、15%、21.02%，呈上升趋势，但依旧很低。该比率的上升是由总资产净利率和权益乘数的同时上升引起的。由于总资产净利率增长幅度小，尤其在 08 年仅 0.12%，使得净资产收益率达到近几年最低。权益乘数呈上升趋势，说明公司的负债程度变高，公司的财务风险变高。与此同时引起净资产收益率上升，公司在一定程度上利用负债经营给企业创造了效益。销售净利率近三年也呈上升趋势，由0.13% 到 4.31%，再到 6.1%，但净利润在 09 年大幅度减少，与 08 年相比下降 98.35%。与此同时，营业利润下降 46.93%，说明公司营运状况不佳。总资产周转率同时呈上升趋势，分别为 90.01%、126.53%、120.42%。说明公司运用资产产出收入的能力增强，公司资产管理效率提高，经营风险相对的减小。
