1、一、内部收益率的计算步骤 (1)净现值和现值指数的计算 净现值是指项目寿命期内各年所发生的资金流入量和流出量的差额，按照规定的折现率折算为项目实施初期的现值。因为货币存在时间价值，；争现值的计算就是要把投资折成终值与未来收入进行比较，可以运用银行计算终值的方法计算现值(也就是银行的贴现)得出其计算公式：NPV=F(1+i)n(其中 F 为终值、NPV 为现值、i 为折现率、n 为时期) 。净现值计算的关键是确定折现率，一般而言，投资收益率最低就是银行利率，银行利率相当于货币的时间价值，也是进行投资的最低机会成本， 最初测试折现率时，宜采用当时一年期银行的存款利率。 例如：某物业公司为适应辖区业
2、主的需要以 10 万元投资一个新服务项目在实际经营的过程中，第一年扣除各种费用后的纯利润为 0.1 万元，第二年扣除各种费用后的纯利润为 0.2 万元，2 年后以 11 万卖出，求该项目的净现值？ 假如：一年期银行的存款利率为 5，设定为折现率，各年收益的现值和为： 0.111+0.05+0.21(1+0.05)2 。+111 (1+0 05)2=10.2536 万元。 净现值为收益现值总额减投资现值，现值指数=收益现值总额投资现值。 净现值，即：10.2536-10=O.2536 万元；现值指数，即： 10.253610=1.025 。 我们可以得出这样的结论： 净现值大于 0，现值指数大于
3、 1，说明该项目投资可行。 财务内部收益率(FIRR)。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年财务净现金流量的现值之和等于零时的折现率，也就是使项目的财务净现值等于零时的折现率。财务内部收益率是反映项目实际收益率的一个动态指标，该指标越大越好。一般情况下，财务内部收益率大于等于基准收益率时，项目可行。内部收益率的经济含义是投资方案占用的尚未回收资金的获利能力，是项目到计算期末正好将未收回的资金全部收回来的折现率。它取决于项目内部，反映项目自身的盈利能力，值越高，方案的经济性越好。财务内部收益率不是初始投资在整个计算期内的盈利率，因而它不仅受项目初始投资规模的影响，而且受项目计算期内各年净收益大小的影响。对常规投资项目财务内部收益率其实质就是使技资方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。
