1、稀缺资源一、影响稀缺资源的市场因素1）、汇率对稀缺资源的影响表现，在这主要分析美元走势对资源股走势的影响稀缺资源的性质：一是保值增值的性质，这是由于稀缺资源的本身具有一个内在价值，不会像纸币、债券和证券投资品种的时间的变动性是非常大的二是投机性质，资源股的波动大，根据国际市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治，经济因素，以及各种突发事件的影响，各类资源股经常处于剧烈波动之中，可以利用这差价进行实盘的买卖。三是抵抗通货膨胀，随着全球原材料价格的不断上扬，全球的通货资者首要考虑的问题。稀缺资源能够作为保值工具，能够很好地规避通货膨胀给资产带来的风险四是避险功能，在发生债务危机以及韩朝军
2、工的对立的加剧以及美的不断走弱，资源股作为一个很好的避险工具发挥了它更好的作用。真是由于资源股具有这样的性质，那么说对于投资者来说更加具有一种特别的吸引力，会更加的刺激证券市场的波动情况，这样就易形成一个单边市场，造成助长助跌的局面。总结:美元的走势跟资源股的走势成反比，美元走强，资源股走弱，美元走弱，资源股的本质性质就显现出来了，它的保值功能就会随着美元的走弱，而出现走强的现象。案例分析：我们主要选取了具有代表性的资源股-黄金与美元的走势进行一个分析，在这里我们首先了解黄金的一种特殊功能：第一， 黄金具有永恒的价值这一点是人类社会经过千百年来的历史积淀所形成的共识，黄金具有价值高、便于携带、
3、不存在信用风险、可以 长久保存、不变质、不易伪造，易于识别等等这些纸币无法比拟的特性，因此黄金成为了人们资产保值的首选。无论社会如何变迁，国家如何更迭，抑或是货币币种如何更换，黄金的价值是永恒的。第二， 高通胀将导致居民的财产遭受贬值由于物价的上涨，引发了国内的通胀，通胀的结果就是直接造成货币贬值，纸币购买力不断的下降，加上国内存款的负力率状态，导致居民的财产遭受贬值的压力，在这样的经济环境下，人们就会有一个保值心理，而黄金是对抗通胀最有效的工具，同时黄金还具有安全保值的功能，在众多的投资品种当中，黄金永远是投资组合中收益最稳、受通胀影响最小的投资品种。第三，美国经济的衰退大幅的刺激了金价的上
4、涨由美国在即的次贷危机在全球造成的金融风暴到目前还没能完全平息，美国经济数据再次显现了就业形势的不容乐观，10 年期美国国债的收益率下降了 1 个基点至 3.39%，12 月美国的失业率与11 月份的数据相同，仍然为 9.8%，就业岗位也离预期的工作岗位有一段比较长的距离，而正是由于黄金与美元之间的一种负向关系，促成了黄金价格的大幅上涨。个股分析：这是截取的美元指数 2010 年 5 月 9 日至 11 月 03 日的数据，在这个图中我们可以很明显的看到美元整体呈现一种向下的趋势，而且向下突破了头肩顶也就是黄金分割线的支持创下了新低，所以投资者可以从美元指数的走势中可以相关联的看到黄金的走势。
5、从 2010 的最高点 88.71 创下新低 75.88 这是由于美国的就业率、国民生产总值、通货膨胀率等一系列的影响造成了美元的一度走弱。而从这段时间的黄金个股的走势来看，套利的空间是比较大的。个股 时间 价格 涨幅山东黄金 2010 年 9 月 21 至 10 月 11 44。65 至 66。85 49.72%中金黄金 2010 年 9 月 21 至 10 月 05 34。55 至 45.99 33.11%紫金矿业 2010 年 9 月 27 至 10 月 15 6.42 至 10.85 69%辰州矿业 2010 年 9 月 21 至 10 月 15 26.08 至 40.65 55.67
6、%这是截取的辰州矿业在美元疲软出现比较大的行情的时候，在这里我们可以很清晰的看到在 9 月 30 日时国泰君安和国泰金马等机构对此股票的增持是非常明显的，因为在前面一个阶段该股的成交量一直维持在 100 多万股左右，在 9 月 30 日时却达到了 311 万股的成交量，而且 macd 也出现了比较可靠的金叉现象，所以投资者在注意美元走势的同时也应该关注这些具有代表性的黄金股。2）、大宗商品对资源股走势的影响原理：大宗商品与资源股呈现出一种正向的关系，具体表现出大宗商品的助长助跌性，其大宗商品对价格更具有一种先导性。首先我们需要了解股指期货的特点：一是跨期性。股指期货是交易双方通过对股票指数变动
7、趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易的合约。因此，股指期货的交易是建立在对未来预期的基础上，预期的准确与否直接决定投资者的盈亏。二是杠杆性。股指期货交易不需要全额支付合约价值的资金，只需要支付一定比例的保证金就可以签订较大价值的合约。由于它的杠杆作用会加速当地股指的变化，但是不会改变它的长期趋势，对与之相关联的资源股来说也有着同样的道理。三是联动性。股指期货的价格与其标的资产股票指数的变动联系极为紧密。沪深 300指数是沪深 300股指期货的标的资产，对股指期货价格的变动具有很大影响。同时，股指期货是对未来价格的预期，因而对股指也有一定的反映。其反映在股票市场中的与此相似的资源股
8、也有着一定的助长助跌的作用。四是高风险性和风险多样性。股指期货的杠杆性决定了它具有比股市更高的风险性。此外，股指期货交易还存在一定的信用风险和结算风险、因市场缺乏交易对手而不能平仓导致的流动性风险等。作为在股票市场中热衷于资源股的投资者来说，也要密切关注到股指期货的变动会对其产生一种正向的影响。左边的事截取的白糖指数 9 月 29 日到 10 月 20 日的走势图，我们可以很清晰的看到指数从这段时间的 5659 点到 6442 点，上涨了 783 点，涨幅达到了 13.83%，右边的贵糖股份也是从 9 月 29 日的 10.49 元涨到了 14.47 元，涨了 3.98 元，涨幅达到 37.9
9、4%时间 贵糖股份 白糖涨跌9.29 -3.67% -3799.30 -1.05% 2410.08 4.43% 9510.11 9.96% 19910.12 3.44% -6910.13 4.38% 6810.14 1.48% 14210.15 4.44% 13710.18 -7.33% -5410.19 4.03% 18210.20 10.04% 59从该表格中，我们可以看到白糖指数的涨跌对其为主营的个股的涨跌是有着非常大的影响力的。所以我们在看大宗商品的走势的时候，应该联系股票的走势来看，股指期货的助长助跌性能。附表：稀缺资源股代码 名称 主要资源类型描述 002237 恒邦股份 黄金 完
10、整产业链600547 山东黄金 金矿 矿石储量1439.8万吨600489 中金黄金 黄金 黄金储量 60吨600531 豫光金铅 金，铅,银，装备一流生产线000594 天津宏峰 金,铅,银，锌 35吨黄金储备资源601899 紫金矿业 黄金单铜 国内黄金储量第一000878 云南铜业 铜 中国铜行业第三位600362 江西铜业 铜 铜金属储量中国第一000630 铜陵有色 铜 较多铜矿资源长期合同000655 金岭矿业 铜精粉、铁精粉 托管金鼎矿业40%的股权601168 西部矿业 铜锌铅等 国内位居前列基本金属矿业龙头600183 生益科技 铜箔板 全国最大的复盖铜板生产企业600255
11、 鑫科材料 铜加工 入选国家计划600497 驰宏锌锗 铅,锌,银,锗 锗产品产量中国第一000060 中金岭南 铅锌 国内最大的铅锌精矿600331 宏达股份 铅锌钒钛矿 亚洲最大的铅锌矿资源600961 株冶集团 锌 国内锌冶炼龙头企业600980 北矿磁材 锌 世界最大的永磁铁氧体预烧料000751 锌业股份 锌 国家特大型企业、摘帽不久600456 宝钛股份 钛 国内最大的钛冶炼600459 贵研铂业 镍 控股股东置入镍资产600432 吉恩镍业 镍,钼 镍亚洲第一钼亚洲第二600111 包钢稀土 稀土 探明矿藏量世界第一000960 锡业股份 锡 锡矿储量占世界 1/10 00076
12、2 西藏矿业 铬矿 我国储量最大的铬矿000612 焦作万方 铝 中铝注资600888 新疆众和 铝 国内最大铝深加工企业600595 中孚实业 铝 发挥“铝电合一”优势000807 云铝股份 铝 综和实力最强的铝企业600768 宁波富邦 铝 省内铝延加工领先地位601600 中国铝业 铝 全球第二大氧化铝生产商000612 焦作万方 铝 国内大型电解铝000831 关铝股份 铝土矿、煤矿 储量均全国第一000758 中色股份 铝、锌 打造完整锌加工产业链002114 罗平锌电 锌 国内锌冶炼唯一矿电冶炼三联产000751 锌业股份 锌,铟,镉,铜 世界第三锌冶炼000657 中钨高新 钨
13、子公司世界领先600468 百利电气 钨 控股钨业公司600549 厦门钨业 钨 世界最好钨材料制造商600251 冠农股份 钾 参股国投罗布泊钾盐600141 兴发集团 磷矿资源 已探明磷储量全球最大600792 马龙产业 磷矿资源 国内最大黄磷企业600141 兴发集团 磷矿石、磷矿盐 国内最大的磷化工之一600792 st马龙 黄磷 云南省重点支持对象000962 东方钽业 钽,硅石,石英石 钽丝市场占有世界第一600328 兰太实业 盐 金属钠的产能全球第三000792 盐湖钾肥 盐湖 占全国钾资源储量 97%000839 中信国安 盐湖 控股青海国安000737 南风化工 芒硝盐 国
14、内最大芒硝盐湖600367 红星发展 钡盐,锶盐 国内最好可持续矿藏000970 中科三环 钕铁硼 中国最大,全球第二600714 *ST金瑞 锶 占有国内 50%锶矿资源600318 巢东股份 凹凸棒石矿 我国最大的凹凸棒石矿000710 天兴仪表 钒 拟收购钒矿000515 攀渝钛业 钒钛 世界第一600357 承德钒钛 钒钛 依托集团自由矿产601958 金钼股份 钼 亚洲最大国际一流002155 辰洲矿业 锑钨 国内领先000962 东方钽业 坦铌铍 高新技术产业000968 煤气化 煤炭 发行了 10亿公司债券000983 西山煤电 煤炭 增资、借贷600121 郑州煤电 煤炭 国有
15、独资、600188 兖州煤业 煤炭 华东煤炭龙头600123 兰花科创 煤炭 西山兰花煤炭实业的独家发起人、子公司复产600508 上海能源 煤炭 中煤集团的全资子公司600714 st金瑞 煤炭、缌 中国缌矿居一半以上600299 st 新材 有机硅 有机硅产量第一3）利率对资源股的影响表现：利率的含义：是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。主要包括存款准备金率和贷款准备金率。原理：（1）、存款利率调整的影响。存款利率上调，通常会吸引居民储蓄，使流通中货币最减少，从而使生活消费支出相对下降，对股市中投资会减少，从而使个股的表现相对较差；存款利率下调通常会使储蓄下降，流通中货币量增大，从而
16、使生活消费支出相对增加。同时，存款利率调整还会改变居民的投资方向，如转向股票和债券等。（2）、贷款利率变动的影响。贷款利率上调会增加贷款成本，会使股价下降抑制贷款，从而抑制银行贷款规模，减少流通中货币量，并使投资需求相对下降， ；利率下调会减少企业贷款成本，刺激股价上升。刺激贷款，使银行贷款规模扩大，流通中货币量增加，并使投资需求增长。可见， 贷款利率的调整主要是通过调节贷款量来控制货币和社会对投资的需求量。加息政策分析中国人民银行决定，自 2010 年 10 月 20 日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调 0.25 个百分点，由现行的 2.25%提高到 2.5
17、0%；一年期贷款基准利率上调 0.25 个百分点，由现 行的 5.31%提高到 5.56%。 央行历次调整利率时间及调整后股市表现一览：次数调整时间调整内容公布后第一交易日股市表现(上证） 182010年 10月 19日一年期存贷款基准利率上调0.25 个百分点10 月 20 日 开盘：294751，收 盘：3003.95，涨 0.07%172008 年12 月 22日一年期存贷款基准利率下调1.08 个百分点12 月 23 日 开盘：1990.05，收 盘：1897.23，跌 4.55%162008 年11 月 26日一年期存贷款基准利率下调0.27 个百分点11 月 27 日 开盘：201
18、2.69，收 盘：1917.86，涨 1.05%152008 年10 月 30一年期存贷款基准利率下调0.27 个百分点10 月 31 日 开盘：1754.21，收 盘：日 1728.97，跌 1.97%142008 年10 月 9日一年期存贷款基准利率下调0.27 个百分点10 月 10 日 开盘：1995.96，收 盘：2000.57，跌 3.57%132008 年9月 16 日一年期贷款基准利率下调 0.27 个百分点9 月 17 日 开盘：1971.94，收盘：1929.05，跌 2.90%122007 年12 月 20 日一年期存款基准利率上调 0.27 个百分点；一年期贷款基准利率
19、上调 0.18 个百分点12 月 21 日 开盘：5017.18，收 盘：5101.77，涨 1.15%-112007 年09 月 15日一年期存款基准利率上调 0.27 个百分点；一年期贷款基准利率上调 0.27 个百分点9 月 17 日 开盘：5309.06 点，收盘：5421.39 点，涨 2.06%10 2007 年08 月 22日一年期存款基准利率上调 0.27 个百分点；一年期贷款基准利率上调 0.18 个百分点 8 月 23 日 开盘：5070.65 点，收盘：5107.67 点，涨 1.49%9 2007 年07 月 20日上调金融机构人民币存贷款基准利率 0.27 个百分点
20、7 月 23 日 开盘：4091.24 点，收盘：4213.36 点，涨 3.81% 8 2007 年05 月 19一年期存款基准利率上调 0.27 个百分点；一年期贷款基5 月 21 日 开盘：3902.35 低开 127.91 报收 407日 准利率上调 0.18 个百分点 2.22 涨幅 1.04%7 2007 年03 月 18日上调金融机构人民币存贷款基准利率 0.27% 3 月 19 日，开盘：2864.26 报收 3014.442 涨幅 2.87%6 2006 年08 月 19日一年期存、 贷款基准利率均上调 0.27% 8 月 21 日，沪指开盘 1565.46，收盘上涨 0.2
21、0% 5 2006 年04 月 28日金融机构贷款利率上调 0.27%，到 5.85% 沪指低开 14 点，最高 1445，收盘 1440，涨 23点， 涨幅 1.664 2005 年03 月 17日提高了住房贷款利率 沪综指下跌 0.963 2004 年10 月 29日一年期存、贷款利率均上调 0.27% 沪指大跌 1.58，报收于 1320 点2 1993 年07 月 11日 一年期定期存款利率 9.18%上调到 10.98% 沪指下跌 23.05 点11993 年05 月 15各档次定期存款年利率平均提高 2.18%；各项贷款利率平沪指下跌 27.43 点日 均提高 0.82%近期这次加
22、息是我国央行时隔年后的首次。央行最近一次加息是在年月，年为应对流动性过剩和通胀压力，央行曾先后次上调存贷款基准利率。8 年月起，为应对国际金融危机，央行又开启了降息空间，次下调贷款利率，次下调存款利率。结合上表格来看：从 2006年到 2007年这波牛市，每次上调存贷款基准利率，大盘仍处于强势上涨态势，越调越涨；而从 2008年的熊市来看，年内的多次减息并没有刺激股市上涨，每次下调后大盘基本越往下走，越调越跌。所以投资者应该注意国家政策的导向，虽然利率的调整回有一定的滞后性，但是代表着国家的整改方向。思考导向：加息原因三方面考虑：其一，货币供应增速过快,M2 增速已大大超过了年初制定的目标；二
23、，当前整体价格上升压力很大，通货膨胀预期明显；;三，负利率问题严重。此次央行加息对股市将产生两方面影响：一方面是收缩流动性，防止通胀，这将对股市形成巨大的利空；另一方将面临更大的人民币升值压力，带来的结果就是热钱流入推动市场上扬，如果国家对热钱流入有效防控，此次加息对股市的负面影响将更大。本次课节的目的：1）了解 汇率对资源股的联动性2）注意观察股指期 货对 股票市场中主营为该此大宗商品的联动性3）掌握国家调整利率对 后市产生的影响操作方法：总结：1、美元走势与资源股存在一种负相关的关系2.、大宗商品对主营为此的股票有助长助跌的作用3、存款准备金率的上调，刺激股票下跌， 贷款准备金率上调，刺激股票下降
