1、中国蒙牛乳业有限公司 2013年全年业绩报告 股票代码： 2319 2014年 3月 2 本介绍片由中国蒙牛乳业有限公司 （ 公司 ） 编备 ， 只作企业通讯和一般参考之用 。 公司无意在任何司法管辖区使用本介绍片作为出售或招揽他人购买公司任何证券的要约 ， 或用作投资公司证券的决定基础 。 未经谘询专业意见的情况下 ， 不得使用或依赖此等全部资料 。 本介绍纯属简报性质 ， 并非完整地描述公司 、 公司业务 、 目前或过去的经营业绩或业务未来前景 。 本介绍片包含前瞻性陈述 ， 而我们无法保证实际业绩与该等前瞻性陈述相符 。 公司不会为本介绍片发出任何明文或隐含的保证或声明 。公司特此强调
2、， 不会对任何人使用或依赖本介绍片的任何资料 （ 财务或其它资料 ） 承担任何责任 。 公司亦不会有义务就新资讯 、 未来发展或其他原因而公开更新或对于任何前瞻性陈述作出修改 。 法律声明 3 孙伊萍 执行董事兼总裁 白 瑛 执行董事兼高级 副 总裁 吴景水 财务副总裁 刘胜利 销售副总裁 Jesper Fournaise Colding 市场副总裁 翟 嵋 公关事务副总裁 吴文楠 首席财务官 Thibaut Helleputte 蒙牛 -达能低温业务负责人 郭伟昌 财务总监兼公司秘书 管理团队 目录 2013年业绩回顾 P5 2013年业务概览 P14 2014年展望 P23 4 5 第一部
3、分 2013年业绩回顾 百万元 人民币 2012年 蒙牛自身 重述前 2012年 蒙牛自身 重述后 2013年 蒙牛自身 变化 VS. 2012重述后 雅士利 （ 2013年 8-12月） 2013年 合并 报表数 变化 VS. 2012重述后 收入 36,080.4 36,000.0 41,857.8 16.3% 1,499.1 43,356.9 20.4% 毛利 9,054.6 8,950.0 10,918.4 22.0% 778.8 11,697.2 30.7% 毛利率 25.10% 24.86% 26.08% +1.22ppt 51.95% 26.98% +2.12ppt EBITDA
4、 2,525.1 2,550.6 3,086.5 21.0% 160.9 3,247.4 27.3% EBITDA率 7.00% 7.09% 7.37% +0.28ppt 10.73% 7.49% +0.40ppt 本公司拥有人应占利润 1,257.1 1,303.1 1,535.6 17.8% 95.3 1,630.9 25.2% 净利润率 3.48% 3.61% 3.67% +0.06ppt 6.36% 3.76% +0.15ppt 每股基本盈利 0.711 0.737 0.851 15.4% 0.053 0.904 22.6% (人民币元 ) 业绩回顾 6 上述若干数额并不对应截止 20
5、12年 12月 31日之年度简明综合财务报表。根据国际财务报告准则第 11号“合营安排”的更新规定，蒙牛集团对合营公司欧世蒙牛的投资由按投资比例合并追溯调整为权益法入账，使得 2012年数据发生变动。 销售收入细分 液体奶 收入达人民币 379.028亿元，同比上升 17.2% 占整体收入比重较去年下降 2.2个百分点 冰淇淋 收入达人民币 30.234亿元，同比下降 4.7% 占整体收入比重较去年下降 1.8个百分点 奶粉 收入达人民币 21.773亿元，同比上升 393.0% 占整体收入比重较去年上升 3.8个百分点 2013年 2012年 7 其它乳制品 收入达人民币 2.535亿元，同
6、比上升 94.6% 占整体收入比重较去年上升 0.2个百分点 8 9 . 6 %8. 8%1 . 2 %0. 4%销售收入（人民币 360.000 亿元）液体奶 冰淇淋奶粉 其他乳制品87 . 4%7.0%5.0%0 . 6 %销售收入（人民币 4 3 3 . 5 6 9 亿元，同比上升 2 0 . 4 % ）58 . 2%27. 5%1 4 . 3 %液体奶收入（人民币 379.028 亿元，同比上升 17.2 % ）液体奶业务收入细分 60 . 9%24 . 9%14 . 2%液体奶收入（人民币 323.360 亿元）U H T 奶 乳饮料 酸奶UHT奶 收入为人民币 220.533亿元，
7、同比上升 11.9% 占液体奶收入比重较去年下降 2.7个百分点 乳饮料 收入为人民币 104.255亿元，同比上升 29.7% 占液体奶收入比重较去年上升 2.6个百分点 酸奶 收入为人民币 54.240亿元，同比上升 18.1% 占液体奶收入比重较去年上升 0.1个百分点 2013年 2012年 8 2013年 市场份额 9 液体奶总体市场份额 常温品类市场份额 低温品类市场份额 液体奶月度销售额份额 2 6 . 52 5 . 8 2 5 . 7 2 5 . 8 2 5 . 8 2 5 . 92 5 . 42 5 . 22 5 . 82 5 . 62 5 . 2 2 5 . 12 5 .
8、42 7 . 12 5 . 62 5 . 12 4 . 9 2 4 . 92 4 . 42 4 . 62 6 . 12 6 . 02 5 . 52 5 . 62 6 . 110 （百分比 %） 经营活动现金流及资本支出 经营活动净现金流 (人民币百万元 ) (人民币百万元 ) 11 资本支出 2012 2013 蒙牛 2013 合并1,881.53,014.63,283.72012 2013 蒙牛 2013 合并2,263.1 2,286.22 ,5 0 8 .19,729.49,729.4359.03 5 9 .0生物资产 股权投资厂房及设备12,596.52,263.112,374.6 1
9、2,596.5 2012 2013 蒙牛 2013 合并6 , 2 2 2 . 77 , 6 0 4 . 08 , 1 6 8 . 2销售 &管理费用 12 销售费用及销售费用率 管理费用及管理费用率 (人民币百万元 ) (人民币百万元 ) 17.3% 18.2% 18.8% 3.3% 3.6% 3.7% 2012 2013 蒙牛 2013 合并1 , 1 7 4 . 91 , 5 2 3 . 41 , 6 0 5 . 8营运效率指标 库存周转 应收帐款周转 （ 1） 应付帐款周转 （ 2） （ 1）应收账款周转天数 = (应收账款及应收票据平均余额 ) / 收入 x日数 （ 2）应付账款周转
10、天数 = (应付账款及应付票据平均余额 ) / 销售成本 x 日数 （天） （天） （天） 13 2012 2013 蒙牛 2013 合并2 0 . 61 8 . 02 2 . 72012 2013 蒙牛 2013 合并8 . 66. 96. 82012 2013 蒙牛 2013 合并49.3 47.5 48 .4 14 第二部分 2013年业务概览 蒙牛的 2013年 15 战略合作， 积极拓展平台 打造更完善的 销售体系 3 获得高信用评级， 拓展融资渠道 5 强化全价值链上的 质量管控 1 聚焦品牌， 创新市场营销 2 应对原奶挑战， 实现稳健增长 6 2013 4 2013年 强化全价
11、值链上的质量管控 16 上游：原奶供应 中游：乳制品生产 下游：分销及销售 奶源质量管理中心 营运质量管理中心 销售质量管理中心 牧草种植 牧场建设 奶牛养殖 原奶生产 低温储藏 物流体系 产品研发 采购管理 计划管理 准备流程 生产流程 产品运输 存货管理 送货管理 渠道管理 顾客反馈 完善的质量安全 管理系统 技术是质量的 重要保障 责任是质量保证的 先决条件 集约化、规模化牧场奶源占比稳步提升至 94% 2013年 聚焦品牌，创新市场营销 17 电影合作 冠名“中国最强音” 奶特 3D音乐 品牌占收入比重 * 传统与数字化营销碰撞 品牌划分 2012年 2013年 明星 品牌 30.5%
12、 34.9% 基础 品牌 49.2% 44.0% 利润贡献 品牌 10.2% 8.3% 机会 品牌 1.5% 3.1% 仅列示蒙牛四大品牌组群占蒙牛自身收入比例。 18 2013年 品牌价值提升 2013年 打造更完善的销售体系 19 深耕 销售渠道 2013年 战略合作，扩展平台 20 增持现代牧业 (股票代码： 1117）至约 28%，加强优质奶源控制 基石投资原生态牧业 (股票代码：1431），强化双方供需战略合作 引进 Arla Gaarden 牧场管理技术 应用先进原奶检测技术 定位超高端消费者，分销进口自Arla的婴幼儿奶粉、 UHT奶等 引入达能作为战略股东 与达能成立大中华地区
13、低温业务合资公司（蒙牛 80%：达能 20%） 收购雅士利 (股票代码： 1230） ，加强奶粉业务 控制雅士利 76.6%的股权 原奶供应 质量管理 &进口业务 奶粉业务 低温业务 21 2013年 高信用评级，拓宽融资渠道 中国快消品行业最高信用评级 标普： A-/ 稳定 穆迪： Baa1 / 稳定 领先的市场地位和品牌 有利的行业特征及整合带来的巨大机遇 先进高效的生产体系及强大的研发能力 经验丰富的国际化管理团队 与战略股东的全方位合作及协同效应 通过优质奶源确保产品质量 广泛的分销网络及强大的定价能力 稳健的财务指标和审慎的财务政策 成功发行 5亿美元 3.5厘 5年期债券 拓宽融资
14、渠道，持续改善资本结构 22 2013年 积极应对原奶挑战，实现稳健增长 布局优质奶源 提升产品结构 优化价格体系 增持现代牧业 投资原生态牧业 自建牧场 产品结构优化提高毛利率 平衡售价与销量 奶量供应不足 奶价持续上涨 挑战 应对 第三部分 2014年展望 23 24 第三部分 2014年展望 2014年关键词 25 Innovation：颠覆性创新 高毛利率低奶源敏感度 牛奶价值延伸 营销创新 体系创新 产品创新 商业模式 平台建设 共赢 生态圈 媒介 传播 效果 广告 互动 曝光 体验 传统 数字 26 Integration (1)：战略性整合 蒙牛与达能 2013年 12月 201
15、4年 1月 2014年 3月 2014年 2季度 2014年 6月底前 获得生产经营资质 蒙牛低温业务账目分立 通过反垄断审查 并入达能低温业务资产 合资公司建立 持续改善低温业务利润率 优化品牌与 产品组合 提升营运效率 审慎的费用投入及资本支出 27 Integration (2)：战略性整合 蒙牛与 Arla Arla产品在中国：实现进口业务突破 UHT奶 婴幼儿奶粉 奶酪 &黄油 28 Integration (3)：战略性整合 蒙牛与雅士利 改组董事会完善治理 结构 完成股票 配售 保持上市 地位 修订 五年 战略 推动 创新 与变革 充实专业 人才 启动组织 变革 第一步 第二步 第三步 第四步 第五步 依托 SAP运行 Performance：管理出效益 流程做减法 制度做减法 产品做减法 品牌是否聚焦 ? 毛利是否达标 ? 边际利润是否为正 ? I：创新项目管理表 P： 年度绩效管理表 O：阳光沟通表 29 30 Open & Transparency： 阳光文化 阳光 高尚 责任 创新 Top 20 Top 100 Top 100 Junior 蒙牛 100 MT 蒙牛 100 GT
