1、行业概述：通信设备制造业属于技术、资金密集型行业，技术进步日新月异。以无线通信技术为例， 自 20 世纪 80 年代中期逐步成熟并得到广泛应用开始，随着芯片加工技术、计算机技术、软件技术的加速发展，移动通信技术先后经历了第一代移动通信技术（又称“1G，模拟移动通信技术” ） 、第二代移动通信技术（又称“2G ，数字移动通信技术” ） ，目前以智能信号处理技术为特征的第三代移动通信技术正蓬勃发展（又称“3G” ） ，LTE、4G（又称“下一代移动通信技术” ）也已进入试点阶段。无线通信技术发展变化较快，一般每隔 4 至 5 年就会出现较大规模的技术升级，从而带来无线通信设备的升级换代。在光通信方
2、面，在过去的十五年中，光通信从一开始只是为传送基于电路交换的信息，其采用的技术为 PDH、SDH 等。随着互联网，特别是接入网的发展， PON 技术得到广泛的应用。从上世纪 90 年代的 APON/BPON 发展到现在的 PON、GPON 乃至 10G E/GPON。传输速率也从 155M 到现在的 1.25G、 2.5G 乃至 10G。新技术的发展即为 “光纤到户” 、 “三网融合” 、 “光进铜退”实现提供了技术保障，也为光通信设备制造行业提供了广阔的发展空间。国内通信设备制造企业虽然起步较晚，但发展速度要大大超过国外同类企业。第二代移动通信市场的技术专利都掌握在国外企业手中，但国内企业经
3、过多年的发展，在 GSM、 GPRS、 CDMA、WCDMA、CDMA2000 、TD-SCDMA、WiMAX、WiFi 等多种制式的通信设备市场的份额逐年提高。以华为技术、中兴通讯等为代表的民族通信设备制造企业，已在关键技术上取得了一系列的突破，部分技术已达国际先进水平， 与爱立信等国际通信设备制造业巨头的差距在逐步缩小。同时，国内企业凭借人力资源成本低廉、本土化等优势，在市场竞争中显示出一定的竞争能力。通信设备制造业作为七大国家战略性新型产业之一的新一代信息产业的重要组成部分，在国家大力发展新一代移动通信技术、三网融合、物联网以及云计算。通信设备主要由三个专业领域构成：核心网设备、网络覆盖
4、设备和终端用户设备。行业细分情况如下图所示：（1 ）核心网设备以交换机为代表，核心网设备承担通信网络的数据交换和业务控制功能。在核心网设备方面，华为技术、中兴通讯等国内企业显示出了较强的竞争能力。（2 ）网络覆盖设备网络覆盖设备包括核心覆盖设备（基站、微基站、光网络交换机、光线路终端 OLT、ONU ）和网络优化覆盖设备。（3 ）终端用户设备终端用户设备即最终用户产品，如移动电话等其他个人数字通信设备全球通信设备产业情况2007 年以来，全球通信设备产业全面进入低速增长轨道，产业规模仅由 1347 亿美元增长至 1382 亿美元，年均增长 0.4%。其中，运营商网络设备规模出现明显下滑，由 8
5、76 亿美元下降至 795 亿美元，年均下滑 1.6%；企业网设备虽然有所增长，但也仅年均增长 3.7%，总规模为 586 亿美元，通信设备产业增长明显放缓。主要设备厂商面临严峻增长瓶颈。随市场增长放缓，主要通信设备企业正陷入新一轮低潮。六大通信设备厂商中，有半数在 2013 年出现收入下滑。其中，诺基亚网络设备下滑幅度超过 18%，中兴与爱立信也分别下滑 10.6%和 0.2%。阿朗在连续五年收入下滑后虽首次实现 2.9%的增长（按固定汇率计算） ，但全年亏损 13 亿欧元。六大厂商目前只有思科和华为能够保持收入增长与持续盈利，但收入增速也由过去几年 15%左右下降至 6%-8%。总体看，全
6、球经济萧条是过去十年通信设备产业增长乏力的直接诱因。由于次贷危机与欧债危机，运营商网络设备产业在 2009 年与 2012 年先后下滑 8.9%与 6.8%。深层次来看，通信设备产业内外部环境的深刻变革是造成产业发展低迷的根本原因。一方面，电信运营商过去十年在互联网业务冲击下转型增长乏力，全球电信收入在 2012 和 2013 年分别下滑 0.7%和 0.5%，运营商的设备投资能力已经严重受限。另一方面，通信设备产业竞争日益加剧，成本优势日益成为产业竞争的核心要素，导致行业收入增长不断放缓，利润水平持续下降。在上述因素的共同作用下，预计未来全球通信设备业仍将处于低速增长。我国通信设备发展情况：
7、根据我国十二五规划到 2015 年,电信业务收入超过 1.5 万亿元,其中基础电信企业业务收入超过 1.1 万亿元;信息基础设施累计投资规模超过 2 万亿元。发展重点包括:信息宽带网络的升级 (光纤接入和宽带无线的建设)、TD-LTE 的研发、产业化发展和商用、IPv6 的下一代互联网商用规模部署、云计算的推广应用、三网融合技术和业务应用创新、物联网研发和标准化、网络与信息安全能力的提升和卫星移动通信系统的建设。2013 年，我国电子信息产业 500 万元以上项目完成固定资产投资额 10828 亿元，同比增长 12.9%，增速比上年提高 7.2 个百分点，但仍低于同期工业投资增速 4.9 个百
8、分点。全年，新增固定资产投资 6749 亿元，同比增长 1.3%，增速比上年回落 11.7 个百分点；新开工项目 7949 个，同比增长 5.0%，增速比上年回落 3.3 个百分点。分行业看，在政策引导下，集成电路行业投资活跃，完成投资额 578 亿元，同比增长68.2%，增速居各行业首位；在 4G 建设加快拉动下，通信设备行业完成投资 897 亿元，同比增长 37%，明显高于全行业平均水平；分地区看，西部地区投资加速，完成投资 1650亿元，同比增长 29.2%，比上年提高 24.1 个百分点，高于平均水平 11.2 个百分点，比重提高 1.9 个百分点；从投资主体看，内资企业完成投资 87
9、72 亿元，同比增长 16.1%，增速高于平均水平 3.2 个百分点，比重达到 81.0%，比上年提高 2.2 个百分点。2014 年 1-3 月电子信息产业固定资产投资情况1-3 月，电子器件行业完成投资 546 亿元，同比增长 36.8%，增速比 1-2 月提高 4.9 个百分点，高于去年同期 33.3 个百分点，其中集成电路领域投资增长 45%，光电子器件增长 38.9%。计算机、信息机电及信息材料行业投资延续去年下滑态势，分别完成投资 138、309 和 34 亿元，同比下降 1.2%、0.8% 和 32.3%，其中光伏领域下降 20.6%。通信设备、电子元件和电子专用设备行业增速明显
10、放缓，同比增长11.2%、 11.9%和 6.9%，分别低于去年同期 32、16.7 和 31.3 个百分点。家用视听行业投资仅占全行业 1.4%，且波动明显，1-3 月下降 19.7%，改变年初增长 60%局面。三、通信设备产业发展形势与面临的变革（一）IT 技术理念深刻影响通信设备产业 通信设备产业当前正面临 IT 化的重大变革。由数据中心虚拟化所引发的网络虚拟化和可编程技术正全面由数据中心网络向企业网和电信运营商网络延伸。一方面，Nicira、Big Switch 等 IT 企业基于开源技术设计网络虚拟化控制平台，使企业可自行配置兼容交换机并搭建企业通信网络。另一方面，全球主要电信运营商
11、依托标准化组织 ETSI 设立了网络功能虚拟化（简称 NFV）计划，将基于通用的计算、存储和网络设备搭建大规模电信网络，并实现资源虚拟化与软件控制。2、软件应用牵引硬件集成将成为重要模式互联网企业的“定制服务器”模式向通信设备领域延伸。伴随通信设备向通用、开放架构发展，根据软件应用需求定制硬件设备的模式正成为降低部署成本的重要手段。例如谷歌在其全球数据中心网络 G-Scale 的部署中，基于开源协议设计了整套虚拟网络控制系统以及支持 Openflow 的 10GE 交换机，交换机的生产制造由 PICA8 等代工企业完成，显著降低了设备采购成本。在这一形势下，软件牵引硬件集成的产业布局正在形成。
12、一方面，电信运营商与互联网企业为降低全球数据中心建设和管理成本，从应用层面已经显现出定制网络设备的需求。另一方面，广达、技嘉等依靠“定制服务器”模式取得成功的台湾代工企业则正积极布局定制设备的代工生产，其中广达投资设立了网络设备代工企业 PICA8，后者为包括谷歌、NTT、百度在内的多家企业提供数据中心网络设备。3、基于开放平台的生态系统趋于形成在通信设备软硬件架构开放化趋势下，一个类似于移动智能终端的生态系统正在网络设备领域形成，并催生出多种服务模式。一是网络虚拟化技术服务。软件及通信设备企业通过提供网络控制平台，帮助电信运营商及企业用户实现对大量硬件资源的虚拟化管理与软件控制，如思科的 A
13、CI，Nicira 的 NVP 等。二是开放网络应用服务。第三方企业可依托开放的网络控制平台、标准的 API 和 SDK 进行应用开发，提供包括安全、流量优化、路由优化、服务质量管理在内的多种网络应用服务。三是虚拟网络资源服务。第三方企业可从电信运营商、互联网接入服务商和互联网数据中心租用网络资源，利用虚拟化技术向成本敏感客户提供虚拟网络资源出租服务。四是虚拟网络运维托管服务。将出现专业化的编程公司为电信运营商提供网络的软件控制与管理服务。（一）我国通信设备产业面临的主要挑战 1、运营商网络市场未来拓展空间有限近年来，尽管我国通信设备产业在全球取得快速突破，但未来增长空间不断收紧。在国内，我国
14、企业已经占据了超过 60%的系统设备市场，如果考虑光纤光缆及其他配套设备，我国企业份额更是高达 70%以上，市场空间几近天花板。在发展中国家，我国设备企业在亚太、中东及非洲市场占比接近 50%，拉美占比超过 25%，进一步增长困难很大。在发达国家，我国企业的市场渗透困难重重。一方面，由于美国的阻挠，我国设备企业进入利润丰厚的北美市场面临很大困难。另一方面，我国在欧洲市场取得了较显著成功，获得了相当的市场份额，但也面临贸易保护等制约，进一步拓展市场困难较大。上市公司财务数据：公司名称 2013 2012 2011 上市时间宜通世纪 7.05 亿 6.14 亿 5.22 亿 2012 年 04 月
15、 25 日4414 万 8355 万 7513 万新海宜 8.23 亿 8.17 亿 7.85 亿 2006 年 11 月 30 日9933 万 1.36 亿 2.12 亿盛路通信 3.19 亿 3.13 亿 2010 年 07 月 13 日682 万 1286 万三维通信 7.91 亿 10.8 亿 11.2 亿 2007 年 02 月 15 日-1.41 亿 1.08 亿 1.36 亿吴通通讯 3.21 亿 2.58 亿 2.67 亿 2012 年 02 月 29 日2203 万 2420 万 4368 万奥维通信 3.41 亿 3.98 亿 5.26 亿 2008 年 05 月 12 日
16、-5986 万 5470 万 6834 万中兴通讯 752 亿 842 亿 863 亿 1997 年 11 月 18 日18.3 亿 -19.8 亿 26.4 亿信维通信 3.52 亿 2.16 亿 1.63 亿 2010 年 11 月 05 日-6210 887 849 万烽火通信 91.1 亿 81.8 亿 70.5 亿 2001 年 08 月 23 日6.99 亿 6.22 亿 5.55 亿长江通信 10.6 亿 10.8 亿 10.6 亿 2000 年 12 月 22 日-1.19 亿 1.05 亿 1.24 亿公司基本情况：名称： 北京裕源大通科技有限公司 注册号： 11000000
17、6877414住所： 北京市海淀区清河火车站东路9号院内3016室法定代表人： 孙玉静注册资本： 5000 万元 人民币 实收资本 ： 5000 万元 人民币公司类型： 有限责任公司(自然人投资或控股) 企业状态 ： 开业许可经营项目： 第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定定网电话信息服务和互联网信息服务） （增值电信业务经营许可证有效期至2017年02 月27日） ；生产移动通信设备、无线局域网设备、电池及电源系统、仪器仪表及网络检测设备（限分支机构经营）一般经营项目： 技术开发、 技术推广、技术转让、技术咨询、技术服务；市场调查；经济贸易咨询；销售计算机、软件及辅助设备、电子产品、
18、机械设备、通讯设备；计算机系统服务；应用软件服务；计算机技术培训；专业承包；设计、制作、代理、发布广告。 （未取得行政许可的项目除外）经营范围项下标注：其中知识产权出资为3500.0万元。营业期限自： 2004-04-21 营业期限至： 2034-04-20成立日期： 2004-04-21 登记机关：北京市工商行政管理局海淀分局序 号 投 资 人 名 称 投 资 人 类 型认 缴 出 资 金 额（ 万 元 ）认 缴 出 资 方式认 缴 出 资 时间实 缴 出 资 金 额（ 万 元 ）实 缴 出 资 方式实 缴 出 资 时间1 孙 玉 静自 然 人 股东3499.998165 3499.9981
19、65 2北 京 和 泰世 纪 科 技有 限 公 司企 业 法 人 750.001835 750.001835 3北 京 国 泰铭 和 科 技有 限 公 司企 业 法 人 750 750 北京裕源大通科技有限公司（原北京汉铭通信有限公司）以推动通信产业发展为己任，专业致力于为通信行业客户提供无线覆盖和宽带接入产品与服务。公司以移动通信技术为核心，将国际电信先进技术与国内电信行业发展有机地结合在一起，不断提高自主研发能力和市场拓展能力，推陈出新，持续推出具备强大市场潜力和竞争能力的行业应用产品。通过不断创新，公司目前已开发生产了拥有自主知识产权的系列产品和解决方案，产品涵盖无线网络覆盖和宽带接入领
20、域。多年来，公司逐步建立了集营销网络、产品研发、规模生产、工程服务及技术支持与咨询于一体的产业化运营机制，通过不断积累，管理日趋完善，在中国电信运营商的移动网络建设和维护中屡次承担重要项目。企业凭借优良的信誉、出色的管理、高品质的产品及技术服务能力，获得了良好的声誉，成为中国电信运营商和行业客户最值得信赖的产品提供商和服务提供商之一。 2013 年 2013 年 顺利通过计算机信息系统集成一级资质换证 公司完成更名和牵址，更名为北京裕源大通科技有限公司2012 年 2012 年 11 月，面向 LTE 的新一代多模无线分布设备研发获北京市科委科技计划立项支持 2012 年 11 月，TD-SC
21、DMA+GSM 双网的 RAS 室内覆盖系统获中关村中小企业创新资金支持 完成数字 RAS 的产品研发，并在福建移动成功试点 2012 年 7 月，第三代无线信号覆盖系统产品（ RAS）获中关村国家自主创新示范区新技术新产品（服务）证书2011 年 中标“2011 年中国联通 IT 设备集中采购”项目 RAS 产品进入福建移动，并批量供货 技术中心被认定为北京市企业技术中心2010 年 获中关村国家自主创新示范区核心区软件行业自主创新示范企业称号 成为中关村国家自主创新示范区首批 “十百千工程”重点培育企业之一 自主研发的第三代无线信号覆盖系统产品（ RAS）荣获北京市第十批自主创新产品 RA
22、S 系统获 2010 年度国家重点新产品证书2009 年 被认定为高新技术企业 “TD-SCDMA 直放站系统 ”认定成高新技术成果转化项目 “RAS 综合管理系统 V1.0”获得软件著作权 截止 2009 年，已申请 11 项自主知识产权专利，含 8 项发明专利2008 年 加盟中国通信企业协会 “面向 3G 移动通信的 TD-SCDMA 直放站系统”获得国家重点新产品认证 获得科技部创业投资引导资金立项2007 年 成为北京市专利引擎试点企业 成为中关村百家创新型试点企业 无线产品多功能信号发生器获得首个国家级专利 获中关村开放实验室专项支持 获科技研发机构自主创新专项资金2006 年 3
23、G 系列产品研制成功，通过多项专项测试 加入 TD 产业联盟 获得北京市管理创新成果奖 获得军队装备、物资采购资格认证 加入中国通信标准化协会2005 年 投入对 3G 设备产品的研发 入围中国通信设备制造企业 50 强 入围亚洲高成长高增长 500 强2004 年 投入研发伪导频、WCDMA/PHS 直放机解决方案 被北京市科技委员会认定为软件企业 2004 年，公司成立产品介绍：面向 LTE 全业务泛在宽带接入系统，以主单元、扩展单元、远端单元作为主要网络设备进行信号的延伸覆盖；同时，系统采用微功率的微微蜂窝簇的方式进行深度覆盖。产品系列中国移动 GSM/DCS/TD-SCDMA/TD-LTE/WLAN中国联通 GSM/DCS/WCDMA/FDD LTE/WLAN中国电信 CDMA/CDMA2000/LTE产品特点（1） 一次建设，多系统接入；（2） 高带宽，低损耗，易规划；（3） 施工简单，满足快速建网要求；（4） 全程可控可管，维护和优化工作便利；（5） 综合投资降低。 应用场景城中村、楼宇、大型社区、商业街道、老城区改造、地铁隧道等
