1、财务a) 企业财务结构b) 营运资本分析c) 财务比率金字塔d) 现金流量的概念e) 融资的选择a)企业财务结构在任何企业中资产负债表都是一个基础，在资产负债表中有一个很重要的等式：资产=负债加权益，事实上这个等式更重要反映的是：企业的资金用途=企业的资金来源企 业。 。 。 /。 。 /。 。 “。 ”,。,。 ,。 ,。 (。 ,。 )。 .。 ,。 ,。 。 ,。为 什 么 资 产 负 债 表 是 平 衡 的 :第 二 种 解 释。 ,。 。 ,。 ,。 ,。 (。 )。 。 ,。 。 (。 ,。 ).资 金 用 途=资 金 来 源从财务角度出发，与其称资产负债表不如称资金平衡表，第一个
2、名称更加会计化而第二个名称更加财务化。以下的事件中，哪些是给企业带来资金来源，哪些是带来资金用途的？资金用途 资金来源1购买汽车2增加短期借款3增加注册资金4出售机器5应收帐款6增加存货7客户订货8购买存货(赊帐)9发行债券资产负债表的格式流动资产 流动性强 短期反映出企业营运上的资金用途长期资产：固定资产无形资产长期资产反映出企业长期的资金用途“=企业的生产工具 ”流动负债 流动性强 短期反映出企业营运上的资金来源长期负债：银行长期贷款所有者权益：公司欠股东的钱反映出企业长期的资金来源资产负债表的主要内容流动资产的主要科目有： 现金 应收款 存货长期资产的主要科目有： 固定资产 无形资产 长
3、期投资流动负债的主要科目有： 应付款 (供应商、工资、国家) 短期借款长期负债的主要科目有： 银行长期借款 债券所有者权益的主要科目有： 实收资本 三项基金 未分配利润 本期利润资产负债表的结构风险型流动资产 流动性强固定资产无形资产长期投资 流动性差流动负债 流动性强长期负债投资者权益 流动性差短期资金来源配对长期资金用途长期资金来源配对长期资金用途短期资金来源配对短期资金用途资产负债表的结构保守型流动资产 流动性强固定资产无形资产长期投资 流动性差流动负债 流动性强长期负债投资者权益 流动性差长期资金来源配对短期资金用途长期资金来源配对长期资金用途短期资金来源配对短期资金用途资产负债表的结
4、构适中型流动资产 流动性强固定资产无形资产长期投资 流动性差流动负债 流动性强长期负债投资者权益 流动性差长期资金来源配对长期资金用途短期资金来源配对短期资金用途国际财务理论：1. 风险型这就好比 张 三 向 李四 借了 100 元说好了明天还，然后转眼 张 三 就把这 100 元借给了好朋友 王五 并允许他一年以后还。如此以来 张 三 的风险就比较大了，因为第二天他必须要有 100 元还给 李四 。短期 资 金来源配 对长 期 资 金用途2. 保守型这就好比 张 三 向 李六 借了 100 元说好了一年后还，然后 张 三 就把这 100 元借给了 王九 并要求他明天就还。如此以来 张 三 的
5、风险就比很小了，因为他要到第二年才会把 100 元还给 李六 而 王九 第二天就会把 100 元还给 张 三 。长 期 资 金来源配 对 短期 资 金用途3. 适中型这就好比 张 三 向 赵 七 借了 100 元说好了明年还，然后 张 三 就把这 100 元借给了 孙 二 并要求他也明年还。长 期 资 金来源配 对长 期 资 金用途短期 资 金来源配 对 短期 资 金用途b)营运资本分析生存利润发展企业失败的因素一个企业的失败有很多原因，这其中包括了许多营业上的问题比如：销售量太低利润太低客户太少产品不符合市场等等.但是有些企业，即使它们拥有符合市场的产品、 强大的销售队伍、 很高的利润和很有
6、潜力的市场等.它们还会陷入困境。这里的主要原因是这些企业对营运资本的忽视！它们失败的原因并不是因为缺少利润而是缺少现金，资金周转的问题！营业额成本及费用利 润营业额付款现 金收款0营业额趋势营运资本来源金额时间营运资本所需这种危机要比前一种要严重得多，如果企业的营运资本所需增长得比营业额还要快，我们可以找到 2 种解释。首先是企业刻意地通过放宽信用政策、提高存货等手段来增加营业额，这 种方法比较危险，需要仔细考虑后才能施行。其次是由于管理上的因素，例如：信用政策没有抓好、存货管理不善、供应商付款条件没有 谈好等等这些因素都会导致企业的营运资本所需大于实际所需要，企业的现金周转有压力。病况： 严
7、 重慢性病药 方：先 补 充 营 养，再除根 (改良管理系 统 )净现金 0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需此类危机属于财务经理或决策层的职责范围内，比如说购买一台昂贵的机器，企业却没有贷款或向股东要求增资，而是用了企业自我融资能力。在这种情况下如果企业本身的现金不是很充足的话，那么他会很快陷入现金危机。病况：方向性 错误药 方： 调 整方向 (选择 正确的融 资 方案 )净现金 0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需此类危机属于亏损问题，如果一家企业是长期亏损，累积亏损额会减少企业的权益，影响到企业的长期资金来源。短期亏损不是大问题，但是长期亏损会拖累企业，除非老板亏得起！病
8、况：小火炖死药 方： 补 充 营 养，扑 灭 小火 (赢 利！ )净现金 0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需此类危机属于非常严重的问题，销售绝对是任何企业的龙头，东西卖不出去的话，什么都是空的。销售危机是最危 险的， 虽然它的发生概率比较低但是万一发生后，企 业在很短期内会面临巨大的压力，只有资本雄厚的公司才有希望度过危机！病况：大火 烧 死药 方： 补 充 营 养，救火 (卖 出去！ )净现金 0营业额趋势金额时间营运资本来源营运资本所需资金短缺的最常见因素：通常企业陷入资金短缺是因为多种因素的同时发生。比如： 库存管理不好客户赊帐管理不好季节性的销售缩减虽然当情况发生时，我们可以
9、采取一些紧急措施如：银行贷款、将存货在成本以下出售、 冻结本月的工资等.但是必须更深刻地去分析情况和采取行动才能避免今后不再发生同类的事情。以下是最常见的资金短缺因素：a）过多的销售很多发展很快的新企业，会因为销售额增长得太快，而没有足够的营运资金来确保企业的生存而破产。虽然说销售额的增长是一件好事，但同时企业需要更多的资金来满足销售额增加而带来的费用（购买更多的原料或产品、运输费、人工费等.)所以当我们关注销售额或利润增长的时候，我们不能忘了，如果没有足够的资金来支付企业发展所带来的费用，那么企业就会面临资金周转问题！b）过多地投资于固定资产一个企业的资金是有限的，你必须详细地计划如何去投资
10、这笔资金。但如果你投资太多的资金于固定资产，可能会造成营运资本不够和现金短缺的问题！千万不要忘了，你可以用分期付款或租用的方法来减少投资金额。c）给予客户过 多的赊帐怎样成功地管理客户欠款是控制营运资本的中心问题，因为应收帐款在流动资产中占有举足轻重的位置。给予客 户过多的赊帐会使企业资金周转不灵。必须及时地、 坚定地作出决定！应收帐款 365赊款平均天数销售额如果这个数字太大，那就代表企业的客户欠款管理得不好！d）购买过多的存货存货越多，费用越高（货物库存管理费用订货费用等）。太老的存货有可能会贬值。另外存货是流动资产里流动性最差的！经常地进行存货盘点可以让你更好地管理库存！有时供应商会以特
11、价来吸引你订货，这时你要考虑的不光是能节约多少，而是怎样能在有盈利情况下把存货尽快地变成现金。e）通货膨胀小型企业最容易被此现象影响！因为： 大供应商可以要求尽快付款！ 大客户可以要求加长付款限期！ 营运资本随着价格一起上升！ 贷款的费用上升！ 客户更加看重价格，你的利润可能会受影响！f）季节 性因素季节性销售的企业应该有计划地来分配它一年中的资金，不然淡季就会有资金周转困难！g）税金与突发事件企业必须按时付给国家税金，这是它生存的条件之一。另外还需要准备点现金以防不备！c) 财务比率金字塔1）流动性比率2）经营比率3）资本结构比率4）获利能力比率5）趋势分析法财务比率分析法:比率表示数据的大小更加确切！3 个标准！1）绝对标准大家公认的标准2）企业各自的历史标准根据企业的实际情况3）行业标准企业所在的行业的标准
