1、保险资金入市三大调整 放开成为主基调 http:/ 2007-7-19 11:00:40 【字体：小 大】 繁體 财经 于宁 付涛保监会下发的关于股票投资有关问题的通知主要涉及三个方面的调整：一是保险机构投资者股票投资的比例由5%上调到10%；二是投资同一家上市公司流通股的成本余额，由不得超过本公司可投资股票资产的5%在一定条件下可调整到10%；三是投资同一上市公司流通股的数量，由不得超过该上市公司流通股本的比例10%调整为上市公司总股本的10%7月13日，中国保监会以传真方式向各保险公司的资产管理公司发送了关于股票投资有关问题的通知(下称通知)，其核心内容包括将股票投资比例从5%上调至10%
2、，并对投资单一上市公司的比例有所放松。据悉，该通知早在4月4日就已成文，在6月底的一次会议上，保监会官员曾提到原则上同意投资比例上调，但并未正式公布。2005年2月，保监会出台了保险资金直接入市的配套文件，和证监会联合下发了关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知、关于保险资金股票投资有关问题的通知。新下发的通知主要有三个调整：一是保险机构投资者股票投资的余额，按照传统保险产品按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产后的比例，由5%上调到10%。而通过购买基金间接入市的比例则由原来的15%降为10%，权益类投资上限合计为20%不变。据保监会披露的
3、信息，按照新会计准则计算(把投资浮盈计算在内)，截至今年3月底，保险资金运用余额2.04万亿元，其中股票投资和基金投资3732.6亿元，占比已经达到18.3%。一家资产管理公司的高管认为，“这可能是考虑到保险公司的投资能力增强，对保险公司来讲也可以节省购买基金的费用。”二是原规定投资同一家上市公司流通股的成本余额不得超过本公司可投资股票资产的5%，现规定投资行业龙头企业、盈利能力强的企业比例可达到10%。三是原规定投资同一上市公司流通股的数量不得超过该上市公司流通股本的10%，现将流通股本调整为总股本的10%。虽然比例提高并不意味着保险公司就一定会按照上限比例去投资，但对股市仍是利好，尤其是近
4、年来保险资金增长速度很快。7月17日，保监会官员在今年上半年的保险市场运行情况分析会上披露，今年上半年全国实现原保险保费收入3718.3亿元，同比增长20.7%；保险公司总资产达到2.53万亿元，比年初增加4264.1亿元；保险资金运用余额达到2.31万亿元。假使按照10%的直接入市比例计算，保险公司可投资股市资金超过2000亿元，可进入股市的资金新增上千亿。这两年保险公司也从股市上获利颇丰。今年上半年，保险公司资金运用收益达1374亿元，同比增长2.6倍；其中，基金、股票和未上市股权投资实现的收益占到总收益的72.9%。光大证券分析报告称，在近期大盘缩量调整中，保险股一直是护盘中坚。保险资金
5、由于资金的性质，以稳健投资为主，其重仓或者新增仓的品种大多都是基面比较好的股票。从一季度保险股持仓统计来看，保险公司进入185家A股上市公司的前十大流通股东名单，金融业、交通运输和仓储业，金属行业是保险公司持股金额最大的三大行业。“5.30”以来，保险公司重仓持有的金融业、金属行业个股大都比较抗跌。目前，只有中国人寿、中国人保、平安、太平洋、中再、太平、新华、泰康和华泰九家保险资产管理公司和友邦资产管理中心获准直接投资股票，其他中小型保险公司经批准可通过委托投资的方式投资于股市。中小保险公司委托入市的进程也明显加快。近日，华农财产保险公司和渤海财产保险公司委托股票投资的方案获保监会批准。至此，
6、已有阳光财险、都邦保险、华安保险、民安保险、生命人寿与合众人寿等11家保险公司获准委托入市。中国保监会关于保险资金股票投资有关问题的通知中国保监会关于保险资金股票投资有关问题的通知(05-2-17) 为加强保险资金股票投资管理，防范投资运作风险，根据保险机构投资者股票投资管理暂行办法（以下简称暂行办法）、保险公司股票资产托管指引（试行）（以下简称托管指引）等规定，现将保险机构投资者股票投资有关问题通知如下： 一、保险公司应当根据产险、寿险资金的特性，制定股票投资策略方案，并向中国保监会提出股票投资业务申请。 二、保险机构投资者股票投资应当符合以下比例规定： （一）保险机构投资者股票投资的余额，
7、传统保险产品按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产后的5；投资连结保险产品投资股票比例，按成本价格计算最高可为该产品账户资产的100；万能寿险产品投资股票的比例，按成本价格计算最高不得超过该产品账户资产的80。 （二）保险机构投资者投资流通股本低于1亿股上市公司的成本余额，不得超过本公司可投资股票资产（含投资连结、万能寿险产品，下同。）的20； （三）保险机构投资者投资同一家上市公司流通股的成本余额，不得超过本公司可投资股票资产的5； （四）保险机构投资者投资同一上市公司流通股的数量，不得超过该上市公司流通股本的10，并不得超过上市公司总股本的5；
8、 （五）保险机构投资者持有可转换债券转成上市公司股票，应当转入本公司股票投资证券账户，一并计算股票投资的比例； （六）保险机构投资者委托保险资产管理公司投资股票，应当在委托协议中明确股票投资的资产基数和投资比例。 三、保险机构投资者股票投资应当依据保险资金运用风险控制指引（试行），立足于长期、稳健投资，建立切实可行的风险控制制度，实施股票投资全过程风险控制，覆盖每一个风险点。保险机构投资者应当使用风险控制技术方法和手段，控制股票投资风险。 四、保险机构投资者股票资产市场价值发生大幅波动，亏损超过本公司股票投资成本10的，或者盈利超过本公司股票投资成本20的，应当于3日内向中国保监会报送股票投资
9、风险控制报告。报告至少应当包括以下内容： （一）报告期股票资产市场价值及变动的情况； （二）股票投资风险容忍度指标、目前风险容忍度状况以及执行控制风险的情况； （三）股票资产的风险评估； （四）股票资产的风险控制措施； （五）其他认为需要报告的事项。 五、保险机构投资者应当遵循公平、公正、公开的原则选择托管人和证券经营机构。保险机构投资者选择托管人应当与商业银行总行签订托管协议，不得将股票资产托管业务与托管人的有关业务挂钩。 六、保险机构投资者必须开设新的股票投资证券账户。保险机构投资者向中国保监会提交股票投资的申请材料，除暂行办法第八条规定的内容外，应当包括证券账户申请书、席位申请书，投资连
10、结、万能寿险产品还应当包括产品批复文件（复印件）一式三份。 七、保险机构投资者应当凭中国保监会资金运用监管部门的证券账户确认函，委托托管人到中国证券登记结算有限公司（以下简称中国结算公司）开立证券账户。 保险机构投资者原有证券账户，一律不得进行股票投资。原有证券账户清理规范事项另行通知。 八、保险机构投资者股票投资必须指定专门的银行账户，用于与托管人处开立的专用存款账户之间资金的划出划回，参与一级市场申购的资金划拨，必须通过专用存款账户进行。 九、保险资产管理公司必须通过自有的独立席位进行受托资产的股票交易。申请办理股票投资专用席位，应当凭中国保监会资金运用监管部门的席位确认函，到证券交易所办
11、理相关手续。 保险机构投资者租用证券经营机构席位的，该证券经营机构必须符合暂行办法第四十一条的规定。租用的席位不得与证券经营机构的自营席位及其他非自营席位联通。 十、保险机构投资者实行资产全托管制度的，应当将全部股票、银行存款、央行票据、国债、企业债、金融债、证券投资基金等有价证券委托托管人保管，并将有关证券账户和资金账户交由托管人管理。 十一、保险机构投资者应当与证券交易所、中国结算公司、证券经营机构、托管人等相关机构，做好有关席位、证券账户、交易、清算等环节的各项技术衔接工作，确保机房设施、计算机设备、操作系统软件、数据库软件、通讯设备等系统安全准确运行和信息畅通。 十二、保险机构投资者应当加强法制教育和职业道德教育，守法守规，依规运作，依法接受监管。保险机构投资者依据暂行办法第二十五条的规定，不得将股票资产用于信用交易，不得用于向他人发放贷款或提供担保。如违反暂行办法、托管指引等法规的，中国保监会将按照中华人民共和国保险法第一百四十五条有关规定予以处罚。
