1、期货业务介绍,业务管理部,一、期货发展历程,期货与股票的区别,T+0交易 双向交易 保证金交易 具有到期日 当日无负债结算制度 交易手段丰富 持仓总量持续变动,二、期货开户流程,期货开户材料,商品客户 a.身份证：有效期内，临时身份证不予开户 b.银行卡：中、农、工、建、交股指客户 a.身份证：有效期内，临时身份证不予开户 b.银行卡：中、农、工、建、交 c.商品期货交易经历或证券交易经历证明（加盖相应机构业务章） d.资产证明（加盖相应机构业务章） e.学历证明原件 f.人民银行信用报告,建设银行,中国银行,交通银行,工行代码11810000,农行代码02070000,建行代码：148202
2、,中行代码 00000207,银行办理 交行代码000065,工商银行,农业银行,资金 存取,转账银行信息,办理银期转账所需材料,身份证,银期转账协议书,银行结算账号（银行卡） 需要与签定期货经纪合同时提供的银行卡一致。,办理的时间：交易日的9：0015：30,客户资金存取,主要方式,1.通过交易系统转账；（最方便的方式） 2.通过网上银行、电话银行、银行对公柜台转账（辅助方式）,相关规定,1. 客户存取资金，必须在期货公司保证金封闭圈内进行； 2. 客户名称、客户期货账户名称、客户银行账户名称必须一致；,银期转账规定,银期转账时间为各期货交易所正常交易日的 8：3015：30；每日出金最高转
3、账限额为50万元，单笔最高转账限额为50万元；每日出金次数不能超过5次；出金金额超过500 万元的，需提前一交易日通过电话预约 联系电话：杭州总部 057185330631南宁营业部 0771-5588186 客服电话：400-700-9292,5.在交易系统中出入金,选择银行,选择银转期或者期转银,6.客户怎么在两个市场之间划转资金,工行,银行,期货,证券,条件：要求同一张银行卡,软件下载,客户开户完成后，请通过我公司网站http:/ 下载行情和交易软件。,稳定、快捷的恒生交易系统,文华一键通行情交易系统,澎博博易大师,行情浏览和交易软件,客户开户后将获得用户名和密码,通用用户名和密码用户名
4、：ghzq 密码：ghzq,博易大师,下单方式,客户可以通过书面、电话、网络自助等委托方式下达交易指令。,网络自助下单： 可到我公司网站HTTP:/WWW.GHLSQH.COM.CN 下载行情系统和交易系统。,电话下单：一般是应急情况下使用,杭州总部：0571-85237418,南宁营业部：0771-5588186,交易软件登录界面（恒生客户端）,交易软件操作界面,三、交易、结算制度与流程介绍,沪深300股指期货合约介绍 交易流程介绍 交易时间 交易指令 集合竞价和连续竞价原则 当日无负债结算制度 交割制度,- 18 -,沪深300指数期货合约,合约标的：沪深300指数 合约乘数：每点300元
5、 报价单位：指数点 最小变动价位：0.2点 合约月份：当月、下月及随后两个季月 交易时间：9:15-11:30；13:00-15:15 最后交易日交易时间：9:15-11:30；13:00-15:00 每日价格最大波动限制：上一个交易日结算价的 10% 最低交易保证金：合约价值的12% 最后交易日：合约到期月份的第三个周五（遇法定假日顺延） 交割日期：同最后交易日 交割方式：现金交割 交易代码：IF,- 19 -,交易流程介绍,- 20 -,下单 交易时间 交易指令 竞价 集合竞价原则 连续竞价原则 成交 结算 当日无负债结算制度 交割,- 21 -,- 21 -,- 21 -,交易流程介绍交
6、易时间,- 22 -,- 22 -,- 22 -,限价指令限价指令是指按照限定价格或更优价格成交的指令。限价指令在买进时，必须在其限价或限价以下的价格成交；在卖出时，必须在其限价或限价以上的价格成交。 限价指令当日有效，未成交的部分可以撤销。 限价指令每次最大下单数量为100手。,交易流程介绍交易指令,- 23 -,- 23 -,- 23 -,市价指令市价指令是指不限定价格的、按照当时市场上可执行的最优报价成交的指令。 市价指令的未成交部分自动撤销。 市价指令只能和限价指令撮合成交，成交价格等于即时最优限价指令的限定价格。 市价指令每次最小下单数量为1手，每次最大下单数量为50手。 集合竞价时
7、段不接受市价指令申报。,注：五档深度行情揭示,交易流程介绍交易指令,- 24 -,- 24 -,集合竞价采用最大成交量原则，即以此价格成交能够得到最大成交量。高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方的申报量成交。,交易流程介绍集合竞价原则,- 25 -,- 25 -,- 25 -,期货连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则撮合成交。以涨跌停板价格申报的指令，按照平仓优先、时间优先的原则撮合成交。限价指令连续竞价交易时，交易所系统将买卖申报指令以价格优先、时间优先的原
8、则进行排序, 当买入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交价等于买入价(bp)、卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格。,交易流程介绍连续竞价原则,- 26 -,- 26 -,- 26 -,交易流程介绍成交价举例,- 27 -,交易流程介绍当日无负债结算制度,交易所实行当日无负债结算制度每日收市后，交易所按照当日结算价对结算会员所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用进行清算，对应收应付的款项实行净额一次划转，相应增加或者减少结算准备金当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按成交量的加权平均价,- 28 -,交易流程介绍当日无负债结算制度,期货合约以当日结算价作
9、为计算当日盈亏的依据。具体计算公式如下：当日盈亏=（卖出成交价-当日结算价）卖出量合约乘数+（当日结算价-买入成交价）买入量合约乘数+（上一交易日结算价-当日结算价）（上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量） 合约乘数当日结算准备金余额 =上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金当日交易保证金+当日盈亏+入金出金手续费等,- 29 -,交易流程介绍当日无负债结算制度,结算完毕后，结算会员的结算准备金余额低于最低余额标准（200万元）时，该结算结果即视为交易所向结算会员发出的追加保证金通知，两者的差额即为追加保证金金额交易所发出追加保证金通知后，可通过期货保证金存管银行从结算会员专用资
10、金账户中扣划若未能全额扣款成功，结算会员必须在下一交易日开市前补足至结算准备金最低余额,- 30 -,交易流程介绍当日无负债结算制度,未能补足的，如结算准备金余额小于结算准备金最低余额 ，不得开仓；如结算准备金余额小于零，则交易所将按照中国金融期货交易所风险控制管理办法的规定进行处理交易所可根据市场风险状况，在交易过程中向风险较大的结算会员发出追加保证金的通知,- 31 -,交易流程介绍交割制度,股指期货合约采用现金交割方式股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后二小时的算术平均价交易所有权根据市
11、场情况对股指期货的交割结算价进行调整,- 32 -,四、风险控制管理,保证金制度涨跌停板制度持仓限额制度大户持仓报告制度强行平仓制度强制减仓制度,- 33 -,保证金制度,交易所实行保证金制度保证金分为结算准备金和交易保证金结算准备金是指结算会员在交易所专用结算账户中预先准备的资金，是未被合约占用的保证金交易保证金是指结算会员存入交易所专用结算账户中确保履约的资金，是已被合约占用的保证金,- 34 -,保证金制度,股指期货合约近月交易保证金为15%，远月交易保证金18%；保证金的事前审核：交易所对每笔订单都实时审核结算会员保证金是否充足，如充足，则冻结相应数量的保证金，允许订单入场。如不充足，
12、则驳回订单结算会员的结算准备金最低余额标准为人民币200万元，应当以自有资金缴纳 交易所根据结算会员每日结算准备金余额中的货币资金部分,以不低于中国人民银行公布的同期银行活期存款利率计算利息，在每年的3月下旬、6月下旬、9月下旬、12月下旬将利息转为结算会员结算准备金。具体执行利率由交易所确定、调整并公布,- 35 -,结算会员向客户、交易会员收取交易保证金的标准不得低于交易所向结算会员收取交易保证金的标准交易会员向客户收取交易保证金的标准不得低于结算会员向交易会员收取交易保证金的标准 交易所根据交易保证金标准和持仓合约价值向买入和卖出双方收取交易保证金。,保证金制度,- 36 -,价格限制制
13、度,涨跌停制度涨跌停板幅度由交易所设定，交易所可以根据市场风险状况调整涨跌停板幅度 涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负10季月合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的正负20。上市首日有成交的，于下一交易日恢复到合约规定的涨跌停板幅度；上市首日无成交的，下一交易日继续执行前一交易日的涨跌停板幅度。最后交易日涨跌停板幅度为上一交易日结算价的正负20,- 37 -,价格限制制度,单边市单边市是指涨（跌）停板单边无连续报价，即收市前5分钟内出现只有停板价位的买入（卖出）申报、没有停板价位的卖出（买入）申报，或者一有卖出（买入）申报就成交、但未打开停板价位的情况,- 38 -,价格限制制度,连续同方向
14、停板的处理期货合约连续两个交易日出现同方向单边市（第一个单边市的交易日称为D1交易日，第二个单边市的交易日称为D2交易日，D1交易日前一交易日称为D0交易日）： D2交易日为最后交易日的，该合约直接进行交割结算； D2交易日不是最后交易日的，交易所将进行强制减仓如果连续同方向单边市系因会员或者客户交易行为异常引发，则交易所不进行强制减仓，可以单独或者同时采取提高交易保证金标准、限制开仓、限制出金、限期平仓、强行平仓、暂停交易、调整涨跌停板幅度等风险控制措施,- 39 -,- 39 -,持仓限额制度,持仓限额是指交易所规定的会员或者客户在某一合约单边持仓的最大数量 同一客户在不同会员处开仓交易，
15、其在某一合约单边持仓合计不得超出该客户的持仓限额,- 40 -,- 40 -,持仓限额制度,进行投机交易的客户号某一合约单边持仓限额为100手。某一合约结算后单边总持仓量超过10万张的，结算会员下一交易日该合约单边持仓量不得超过该合约单边总持仓量的25 进行套期保值交易的客户号的持仓限额由交易所审批确定会员和客户超过持仓限额的，不得同方向开仓交易,- 41 -,大户报告制度,标准及计算方法交易所实行大户持仓报告制度。交易所可以根据市场风险状况，制定、调整并公布持仓报告标准从事自营业务的交易会员或者客户不同客户号的持仓及客户在不同会员处的持仓合并计算。 套利、套保、投机 多会员处开户,- 42
16、-,- 42 -,大户报告制度,交易所确定大户持仓报告标准后，将通过会员服务系统或者交易所网站通知各相关会员单位及其客户会员单位应当于每日结算后登录会员服务系统或者交易所网站查询相关通知。会员服务系统“会员大户持仓报告”模块中可查询交易所要求报告的客户名单,- 43 -,- 43 -,大户报告制度,会员或者客户持仓达到交易所规定的报告标准或者交易所要求报告的，应当于下一交易日收市前向交易所报告客户未报告的，开户会员应当向交易所报告。客户在多个会员处开户的，由交易所指定有关会员向交易所报送该客户应当报告的有关资料交易所有权要求会员、客户再次报告或者补充报告,- 44 -,大户报告制度,报告内容大
17、户持仓报告表，内容包括会员名称、会员号、客户名称和客户号、合约代码、持仓量、交易保证金、可动用资金等 资金来源说明 法人客户的实际控制人资料 开户材料及当日结算单据 交易所要求提供的其他材料,- 45 -,- 45 -,强行平仓制度,强行平仓是指交易所按有关规定对会员、客户持仓实行平仓的一种强制措施强行平仓条件： 会员结算准备金余额小于零，并未能在规定时限内补足的 多客户持仓超出持仓限额标准，并未能在规定时限内平仓的 因违规受到交易所强行平仓处罚的 根据交易所的紧急措施应予强行平仓的 其他应予强行平仓的,- 46 -,- 46 -,强行平仓制度执行原则框图,- 47 -,强行平仓制度,执行程序
18、 通知交易所以“强行平仓通知书”的形式向有关结算会员下达强行平仓要求。通知书除交易所特别送达以外，随当日结算数据发送，有关结算会员可以通过交易所系统获得 执行及确认 开市后，有关会员应自行平仓，直至达到平仓要求；结算会员超过规定平仓时限而未执行完毕的，剩余部分由交易所执行强行平仓； 强行平仓结果随当日成交记录发送，有关信息可以通过交易所系统获得。,- 48 -,强行平仓制度,强平未能完成时因受价格涨跌停板限制或其他市场原因制约而无法在规定时限内完成全部强行平仓的，其仍需强平的持仓头寸可以顺延至下一交易日继续强行平仓，仍按前述原则执行，直至强行平仓完毕。 因价格涨跌停板或其他市场原因而无法在当日
19、完成全部强行平仓的，交易所根据当日结算结果，对该结算会员作出相应的处理。,- 49 -,- 49 -,强制减仓制度,强制减仓是指交易所将当日以涨跌停板价格申报的未成交平仓报单,以当日涨跌停板价格与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。同一客户双向持仓的,其净持仓部分的平仓报单参与强制减仓计算，其余平仓报单与其反向持仓自动对冲平仓。,- 50 -,- 50 -,强制减仓制度案例,在跌板情况下，如该客户单位净持仓亏损大于等于10%，且客户以跌板价格申报卖出平仓。,- 51 -,- 51 -,强制减仓制度案例续,总共卖平仓委托312手，净持仓270手，参与强减的平仓报单是270手，其余42手平
20、对锁仓42手的平对锁仓部分按会员委托时间顺序找出，先平自已对锁部分，即与自己成交10手对锁，多余32手按会员号从小到大排序与2007会员成交32手对锁,- 52 -,- 52 -,强制减仓制度,强减的执行 强制减仓于D2交易日收市后执行，强制减仓结果作为D2交易日会员的交易结果强制减仓的价格为该合约D2交易日的涨跌停板价。 强制减仓造成的经济损失由会员及其客户承担。,- 53 -,- 53 -,五、套期保值业务管理,参与股指期货套期保值交易的基本流程套期保值管理相关规定,- 54 -,- 54 -,参与股指期货套期保值交易的基本流程,递交申请材料，申请套保额度客户申请套期保值额度的，应当向其开
21、户的会员申报，会员对申报材料进行审核后向交易所办理申报手续。 会员申请套期保值额度的，直接向交易所办理申报手续。交易所受理申请后5个交易日内完成审批 使用获批额度进行套保交易 对套保交易进行总结,- 55 -,申请参与股指期货套期保值交易的流程图,- 55 -,- 56 -,- 56 -,申请套期保值时需递交的材料,申请套期保值额度的会员或者客户，应当填写中国金融期货交易所套期保值额度申请（审批）表，并向交易所提交下列申请材料：自然人客户应当提交本人身份证复印件，会员或者法人客户应当提交营业执照副本复印件、组织机构代码证复印件以及近2年经审计的财务报告； 持有资产证明或现金证明 近6个月的现货
22、交易情况； 申请人的套期保值交易方案； 申请人历史套期保值情况说明； 会员对申请人的材料真实性核实声明； 交易所规定的其他材料。,- 57 -,- 57 -,套期保值额度自获批之日起6个月内有效，有效期内可重复使用，但不得利用该额度从事投机、频繁开平仓。获批套期保值额度可以在多个月份合约使用，各合约同一方向套期保值持仓合计不得超过该方向获批的套期保值额度。合约最后交易日前10个交易日(含)内获批的新增套期保值额度不得在该合约上使用。会员或客户套期保值期货持仓超过其相应的现货资产配比要求的，须限期调整。,套期保值额度的使用,- 58 -,- 58 -,在套期保值额度有效期内，申请人需调整额度时，应及时向交易所递交申请材料。在套期保值额度到期后仍需开展套保业务的，须在额度到期日的前5个交易日之前重新递交申请材料。否则，会员或客户应当在套期保值额度到期前对套期保值持仓进行平仓。,调整套期保值额度和延长有效期,- 59 -,- 59 -,套保客户或会员需每6个月对套保交易的实施情况进行分析和总结，并向交易所提交书面报告。报告内容应包括： 套保申请情况 交易记录 交易理由 具体实施情况与申请材料中载明的套保方案之间的差异及原因 下一步套保业务的实施方案 对套保业务管理的相关建议 其他交易所要求的内容,套期保值业务总结,谢 谢！,
