1、第八章 财 务 分 析 洞悉企业财务状况和经营成果的利器,财务分析概述 偿债能力分析 营运能力分析 获利能力分析 财务状况综合评价,2019/4/2,2,第一节 财务分析概述,学习内容： 财务分析的含义 财务分析的目的 财务分析的类型 财务分析的程序 财务分析的方法 学习要求： 了解：财务分析含义、目的、类型与程序 掌握：财务分析的方法,2019/4/2,3,一、财务分析的含义,什么是财务分析？,涉及到的基本要素： 分析的主体 分析的客体 分析的依据 分析的方法,2019/4/2,4,二、财务分析的目的,基本目的：为报表使用者做出相关决策提供可靠依据。 具体目的：对不同的分析主体，具体分析目的
2、或侧重点有所不同。 对经营者： 评价企业的经营成果 衡量企业的财务状况 预测企业未来的发展趋势,2019/4/2,5,三、财务分析的类型,财务分析的类型： 按分析主体： 内部财务分析 外部财务分析 按分析客体（内容）： 单项财务分析 综合财务分析 按分析涉及的时态： 静态财务分析 动态财务分析,2019/4/2,6,四、财务分析的程序,确定分析的范围，收集整理资料； 选择适当的方法进行分析评价； 抓住主要矛盾，进行因素分析； 针对分析中存在的问题提出对策和建议。,2019/4/2,7,五、财务分析的方法,财务分析方法的目的：用于揭示报表中各项数据的联系及其变动趋势。 财务分析的主要方法： 趋势
3、分析法 比率分析法 因素分析法,2019/4/2,8,1、趋势分析法,含义：将不同时期财务报表中的数据进行对比，揭示企业财务状况和经营成果变化趋势的一种分析方法。 通常通过编制比较财务报表进行。 绝对数比较财务报表 相对数比较财务报表 运用的方式：重要财务指标的比较；会计报表的比较；会计报表项目构成的比较。 应注意的问题： 掌握分析的重点； 既可利用绝对数比较，又可利用相对数比较； 既可采用定基比较方法，又可采用环比比较方法。,2019/4/2,9,2、比率分析法,含义：利用同一时期财务报表中两项相关数值的比率揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。 常用的比率指标： 结构比率 （构成比率）
4、：局部与总体的比率。 效率比率：投入与产出之间的比率。 相关比率：相互关联的不同财务指标之间的比率。,2019/4/2,10,常用的指标标准： 绝对标准：被普遍接受和公认的标准。 行业标准：企业所在行业的特定指标数值。 目标标准：财务管理的目标。 历史标准：如期初、历史同期、历史最好标准等。,2019/4/2,11,采用比率分析法应注意的问题：,是同一性质指标的比较； 注意两个指标的可比性： 计算口径（内容、范围）一致； 时间宽度一致； 计算方法一致； 绝对指标与相对指标比较同时进行。,2019/4/2,12,3、因素分析法,概念：是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标
5、影响方向和影响程度的一种方法。 方法：连环替代法、差额分析法,2019/4/2,13,（1）连环替代法,是将分析指标分解为各个相互联系的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（实际值）替代基准值（标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。 例：连环替代法的运用,2019/4/2,14,某企业2005年3月某种原材料费用的实际数是4620元，而其计划数是4000元。材料费用增加620元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗用量和材料单价三个因素的乘积构成的，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。,2019/4/
6、2,15,2019/4/2,16,（2）差额分析法,是连环替代法的一种简化形式，它是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。,2019/4/2,17,运用因素分析法应注意的问题： 因素分解的关联性。（构成指标的因素在客观上存在因果关系。） 因素替代的顺序性。 顺序替代的连环性。,2019/4/2,18,六、财务分析的基础会计报表,一套完成的会计报表包括： 资产负债表 利润表 现金流量表 会计报表附表 会计报表附注 财务情况说明书,2019/4/2,19,2019/4/2,20,2019/4/2,21,表3,2019/4/2,22,第二节 偿债能力分析,学习内容：
7、偿债能力分析概述 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析 学习要求： 了解：偿债能力的含义与影响因素 掌握：偿债能力的分析方法,2019/4/2,23,一、偿债能力分析概述,偿债能力？企业偿还到期债务的能力。 偿债能力分析？分析企业偿还到期债务的能力。 偿债能力分析的目的：为企业控制举债规模和财务风险提供依据。 偿债能力分析的分类： 短期偿债能力分析 长期偿债能力分析,2019/4/2,24,二、短期偿债能力分析,短期偿债能力：偿还短期债务（流动负债）的能力 。 分析的思路：通过分析流动负债与流动资产的关系来判断。,2019/4/2,25,1、影响短期偿债能力的因素,增强短期偿还能力的因素： 可动
8、用的银行贷款指标 准备变现的长期资产 偿还能力的信誉 减弱短期偿还能力的因素： 未作记录的或有负债 担保责任引起的负债,负债的规模与结构 流动资产的规模与结构 企业经营现金流量,2019/4/2,26,2、短期偿债能力的分析指标,流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 到期债务本息偿付比率,2019/4/2,27,（1）流动比率,含义：流动资产与流动负债之比。 计算公式：,应用时注意的问题： 对偿债能力的判断必须结合所在行业的标准； 注意人为因素对流动比率的影响； 要结合其它指标对流动比率进行补充。,2019/4/2,28,（2）速动比率（酸性测试比率）,速动资产：可以在短期内变现的资产。
9、,速动资产计算方法：,速动资产流动资产存货待摊费用预付帐款 待处理财产损失货币资金短期投资应收帐款应收票据,2019/4/2,29,速动资产不包含存货的理由： 变现较慢，通常要经过产品售出、货款收回才能变现； 部分存货可能已经损失、报废还没有处理； 部分存货已经抵押给某债权人； 存货估价存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 不包含待摊费用、预付帐款和待处理财产损失的理由： 本质上属于费用，同时又具有资产性质，只能减少企业未来时期的现金付出，不能转换为现金。因此，不能记入速动资产。,2019/4/2,30,（3）现金比率（即付比率）,其中：现金资产库存现金银行存款现金等价物速动资产应收帐款,注意
10、： 现金比率反映企业及时偿债能力 现金比率过高、过低都是不合理的。,2019/4/2,31,本期经营活动产生的净现金流量足以抵付流动负债的倍数。,（4）现金流量比率,含义：经营活动现金净流量与流动负债之比。 计算公式：,2019/4/2,32,本期经营活动产生的净现金流量是到期债务本息的倍数。,（5）到期债务本息偿付率,含义：经营活动现金净流量与本期到期债务本息的比率。 计算公式：,2019/4/2,33,三、长期偿债能力分析,长期偿债能力的含义：企业偿还长期债务（本金和利息）的能力。 长期偿债的资金来源： 主要是企业经营利润。,2019/4/2,34,1、影响长期偿债能力的因素,长期负债规模
11、与结构 获利能力 非流动资产与结构,研究长期偿债能力，可以从获利能力与资产规模两方面进行分析,2019/4/2,35,2、长期偿债能力的分析指标,从盈利的角度分析，包括： 利息保障倍数 现金利息保障倍数 债务本息偿付保障倍数 从资产规模的角度分析，包括： 资产负债率 权益负债率 净资产负债率等,2019/4/2,36,（1）利息保障倍数,含义：也称“已获利息倍数”，指企业经营所获的息税前利润（营业利润）与利息费用的比率。衡量企业赚取利息费用的能力。 计算公式：,2019/4/2,37,注意问题： 式中：“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括计入财务费用的利息费用，还包括当期计入固定资
12、产原值的利息费用。外部财务评价分析者，也可用财务费用作为利息费用近似地计算该指标。 该指标是衡量企业偿付负债利息能力的指标。倍数大，企业支付债务利息的能力强。根据稳健原则，可以倍数较低的年度为评价依据。 权责发生制导致的该指标的片面性。,2019/4/2,38,（2）现金利息保障倍数,企业经营活动所获取的现金是支付利息的倍数。比利息保障倍数更准确反映支付利息的能力。,2019/4/2,39,（3）债务本息偿付保障倍数,含义：在利息保障倍数的基础上，进一步考虑债务本金和可用于偿还本金的固定资产折旧而计算的偿债能力指标。 计算公式：,判别标准：大于1，具有偿债能力；越大，偿债能力越强。 注意：分子
13、、分母口径要一致。,2019/4/2,40,（1）资产负债率,含义：负债总额与资产总额之比。 计算公式：,注意： 负债总额既包括长期负债，也包括短期负债 。 负债总额和资产总额既可按期末计算，也可以按本期平均数计算。 不同分析主体对指标的要求不同，但过高对所有主体都有风险。 社会公认的评价标准是50%以内，但不同行业有差异 。,2019/4/2,41,（2）权益负债率（产权比率）,含义：负债总额与所有者权益总额之间的比率。 计算公式：,公认标准：100%,2019/4/2,42,（3）资产权益率,含义：在股份制企业，又称股东权益比率。是所有者权益总额与资产总额之比。 计算公式：,社会公认的评价
14、标准是50%以上。,2019/4/2,43,（4）权益总资产率（权益乘数）,含义：是资产权益率的倒数，或资产总额与所有者权益总额之比。 计算公式：,2019/4/2,44,资产负债率、资产权益率、权益总资产率和权益负债率四个指标 的关系,形式不同，实质相同。从不同的方面反映了企业对其债权人全部债权的保障程度和企业的长期偿债能力。 关系：,2019/4/2,45,（5）有形净资产负债率,含义：也称“有形净值债务率”，指企业的负债与有形净资产之比。 计算公式：,保守地反映了清算时负债受到所有者权益的保证程度,2019/4/2,46,（6）偿债保证比率,含义：也称“债务偿还期”，指负债总额与经营活动
15、现金净流量的比率。 计算公式：,用经营活动净现金流量偿还债务需要的时间。比率低，偿债能力强。,2019/4/2,47,四、偿债能力分析案例,某公司资产负债表和损益表分别如表1和表2所示。要求：对企业的偿债能力进行分析评价。,2019/4/2,48,2019/4/2,49,2019/4/2,50,1、短期偿债能力分析,根据资产负债表有关资料，计算短期偿债能力的指标如表3。,2019/4/2,51,2、长期偿债能力分析,根据表1和表2资料，并且假定企业财务费用全部是利息支出，则该企业长期偿债能力财务指标计算如表4。,2019/4/2,52,、综合评价,与公认偿债能力指标比较，该企业偿债能力较好。
16、与本企业上年的情况比较，本年度不论是短期偿债能力还是长期偿债能力均有所下降。 造成短期偿债能力下降的主要原因是企业存货比重增加。 造成长期偿债能力下降的主要原因则是企业盈利下降和利息费用增加。 建议：应对偿债能力保持警惕，并进一步分析造成偿债能力下降的原因，及早采取相关对策。,2019/4/2,53,第三节 营运能力分析,学习内容： 营运能力概述 流动资产周转分析 固定资产周转分析 总资产周转分析 学习要求： 了解：营运能力分析的内容 掌握：营运能力分析指标及其应用,2019/4/2,54,一、营运能力概述,营运能力：配置和利用有限资产的能力，或管理资产的效率和能力。从价值的角度看，就是企业资
17、金的周转和利用效率。 营运能力分析：通过对企业资产周转情况分析，评价营运状况和经营管理水平。 营运能力分析的内容：,流动资产周转分析 应收帐款周转分析 存货周转速度分析 固定资产周转分析 总资产周转分析,2019/4/2,55,营运能力分析的思路,在资金的循环与周转过程中，销售具有特别重要的意义。,把销售情况与资金占用量进行比较，分析资金周转情况，评价营运能力。,分析指标： 周转次数（周转率） 周转天数（周转期）,两个指标的关系：,2019/4/2,56,二、流动资产周转分析,内容： 存货周转分析 应收帐款周转分析 流动资产周转分析,2019/4/2,57,1、存货周转分析,原材燃料库存,存货
18、周转期,产成品,在产品,2019/4/2,58,存货周转率（次数）,含义：存货在计算期（如一年）内平均周转的次数。等于一定时期的销售成本与存货平均余额之比。 计算公式：,其中：,资产负债表,2019/4/2,59,存货周转天数,指标分析 存货周转次数 存货周转天数,2019/4/2,60,2、应收账款周转分析,应收帐款周转率（次数）：,其中：赊销收入净额=销售收入净额-现销收入额,2019/4/2,61,应收帐款周转天数：,“应收账款平均收现期”,2019/4/2,62,3、流动资产周转分析,含义：流动资产在一定时期内所完成的周转额与流动资产平均占用额之间的比率。 计算公式：,2019/4/2
19、,63,三、固定资产周转分析,2019/4/2,64,四、总资产周转率,2019/4/2,65,三、营运能力分析案例,假设前例中的企业1999年和2000年销售收入中赊销收入的比例均为30%，销售退回、销售折让和现金折扣等已经扣除。1999年应收帐款、存货、流动资产、固定资产净值和总资产的年初余额分别是110万元、380万元、600万元、1000万元和1900万元。要求：根据上述资料和前案例中的表1和表2，对该企业的营运能力进行分析。,2019/4/2,66,据有关资料，该企业有关资产平均余额计算如表5所示；各项营运能力指标计算如表6所示。,2019/4/2,67,2019/4/2,68,第四
20、节 获利能力分析,学习内容： 获利能力分析概述 一般企业获利能力分析 股份制企业获利能力分析 学习要求： 了解：获利能力分析的内容 掌握：获利能力分析的有关指标及其应用,介绍一些通用的分析指标,股份有限公司特有指标。,2019/4/2,69,一、获利能力分析概述,分析的含义：着眼于分析企业产生赚取利润的能力。 分析的对象：企业正常经营活动的获利能力。 分析的方法：,利润表提供的经营成果信息 与相关指标进行对比,反映企业获利水平,企业的各项盈利指标与同行业的标准指标或先进指标对比,反映企业获利能力,2019/4/2,70,分析的内容： 一般企业获利能力分析 上市公司获利能力分析,2019/4/2
21、,71,二、一般企业获利能力分析,资产经营获利能力分析主要对全部资产报酬率指标进行分析评价。 资本经营获利能力分析主要对净资产收益率指标进行分析评价。 商品经营获利能力分析利用损益表资料进行利润率分析。,2019/4/2,72,1、资产经营获利能力分析,资产经营获利能力：运用全部资产赚取利润的能力。 衡量指标：总资产报酬率、总资产现金流量回报率。 计算公式：,2019/4/2,73,2、资本经营获利能力分析,资本经营获利能力：所有者通过投入资本经营取得利润的能力。 衡量指标：净资产收益率（自有资本收益率、权益报酬率） 计算公式：,2019/4/2,74,资本经营获利能力因素分析,资本经营获利能
22、力的因素分解：,影响资本经营获利能力的因素 总资产报酬率 负债利息率 资本结构（负债与所有者权益之比） 所得税税率,2019/4/2,75,3、商品经营获利能力分析,商品经营获利能力不考虑筹资和投资的问题，只研究利润与收入或成本费用之间的关系。 衡量指标： 销售利润率各种利润额与销售收入之间的比率。 成本（费用）利润率各种利润额与成本（费用）之间的比率。,2019/4/2,76,（1）销售利润率,作用：衡量企业从实现的商品价值中获利多少。 相应指标：,反映销售收入净额与销售成本、销售税金与附加的关系。,其中：销售毛利润=销售收入-销售成本-销售税金及附加,2019/4/2,77,（2）成本费用
23、利润率,含义：利润与成本（成本费用）的比率。 作用：衡量企业成本费用的获利能力。 公式：,2019/4/2,78,三、股份公司获利能力分析,上市公司获利能力分析可以应用一般企业获利能力的指标进行分析，同时还可应用一些特殊的指标。主要有： 每股收益 每股净资产 普通股权益报酬率 每股现金流量 每股股利 股利发放率 市盈率 股利报酬（收益）率,2019/4/2,79,1、每股收益分析,每股收益（EPS=Earnings Per Share),？,2019/4/2,80,2、每股净资产,每股净资产，也称每股帐面价值，等于普通股权益总额除以发行在外的普通股股数。 计算公式：,2019/4/2,81,3
24、、普通股权益报酬率分析,普通股权益报酬率：,影响普通股权益报酬率的因素： 净利润 优先股股息 普通股权益平均额,2019/4/2,82,4、每股现金流量分析,每股现金流量：反映公司支付现金股利能力的指标。 计算公式：,2019/4/2,83,5、每股股利分析,每股股利（DPS=Dividends Per Share),影响DPS的因素 获利能力 现金流量 股利分配政策,2019/4/2,84,6、股利发放率分析,股利发放率，也称股利支付率，是普通股每股股利与每股收益的比率。 计算公式：,影响股利发放率的因素 股利政策 现金流量 投资项目,2019/4/2,85,7、市盈率,市盈率，也称价格收益
25、比率（P/E=Price Earning Ration），指普通股每股市价与每股利润的比率。 计算公式：,P/E的作用： 估计股价的高低 估计股票的风险,2019/4/2,86,8、股利报酬（收益）率,2019/4/2,87,四、获利能力评价案例,根据案例一、二提供的资料 ，假设企业1999年初的所有者权益为1300万元。 要求：对该企业1999年和2000年的获利能力进行分析。,2019/4/2,88,依据上述有关资料计算该企业1999年、2000年各项获利能力的评价指标分别如表 7所示。,2019/4/2,89,单项财务分析小结:,偿债能力分析 盈利能力分析 营运能力分析 市场价值比率分析
26、,2019/4/2,90,第五节 综合财务分析与评价,学习内容： 杜邦分析法 财务综合评价 学习要求： 了解：杜邦财务分析体系、财务综合评价的含义 掌握杜邦财务分析方法及其应用,2019/4/2,91,一、综合财务分析的含义与方法,含义：从偿债能力、营运能力、盈利能力等各个方面对企业的财务状况和经营成果进行全面分析与评价。 常用的方法： 综合评分法 杜邦分析法,2019/4/2,92,二、综合评分法,含义：选定若干指标（财务比率），根据各项指标的重要程度给予相应的权数，并根据指标数值对各项指标进行评分，加权计算出总分数。以总分数的高低，对企业财务状况和经营成果给予评价。 计算公式：,2019/
27、4/2,93,几个关键问题：,指标的设置 权重的确定 指标的评分,对指标的要求： 全面性 代表性 变化方向一致性,根据指标的特性、分析的目的、企业经营特点等确定，权重之和=100。,根据指标的实际值与标准值之比确定。,评价：可以全面分析企业财务状况，但不能反映指标间的内在联系关系。,2019/4/2,94,三、杜邦分析法,杜邦分析法：利用各主要财务指标之间的内在联系，综合评价企业财务状况及经营成果的一种分析方法。一般借助于杜邦财务分析图进行。 杜邦财务分析图：用图表明某项主要财务指标及其影响指标之间的关系 。 以权益资本净利率为例。,2019/4/2,95,权益净利率指标的分解,因为：,201
28、9/4/2,96,2019/4/2,97,、杜邦财务分析法的应用,应用步骤： 根据企业本年度的资产负债表和损益表资料，计算各项财务比率指标并制成杜邦财务分析图 ； 将本年度杜邦财务分析图与预算或上年度杜邦财务分析图进行比较，确定存在的差异、分析说明产生差异的原因和指标变动的趋势。 应用举例：某企业权益利润率的杜邦财务分析。,2019/4/2,98,某企业权益利润率的杜邦财务分析图,2019/4/2,99,、杜邦分析法的特点,通过分解综合财务指标并图示的方法，较为直观地揭示了企业偿债能力、营运能力和获利能力三方面财务比率指标之间的内在联系，在本年实际与上年实际（或本年预算）杜邦财务分析图的对比过
29、程中，可以直接反映和判断出净资产收益率指标本年实际与上年实际（或本年预算）存在的差异及造成差异的原因。,2019/4/2,100,二、杜邦财务分析体系的发展 帕利普财务分析体系,美国哈佛大学教授帕利普等通过引进可持续增长率指标，发展杜邦财务分析体系。 可持续增长率：企业保持目前经营策略和财务策略的情况下能够实现的增长速度。,2019/4/2,101,2019/4/2,102,帕利普财务分析体系,1-股利支付率,可持续增长率,2019/4/2,103,单选题,1、某企业2003年流动资产平均余额为100万元，流动资产周转次数为7次。若企业2003年净利润为210万元，则2003年销售净利率为（
30、）。 A、30 B、50 C、40 D、15 2、某公司2004年税后利润201万元，所得税税率为33，利息费用为40万元，则该企业2004年已获利息倍数为（ ） A、8.5 B、8.25 C、6.45 D、6.75 3、若流动比率大于1，则下列结构成立的是（ ） A、速动比率大于1 B、营运资金大于零 C、资产负债率大于1 D、短期偿债能力绝对有保障,2019/4/2,104,4、下列各项中会使企业实际变现能力大于财务报表所反映的能力的是（ ） A、存在将很快变现的存货 B、存在未决诉讼案件 C、为别的企业提供信用担保 D、未使用的银行货款限额 5、在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说
31、法中错误的是（ ） A、权益乘数大则财务风险大 B、权益乘数大则权益净利率大 C、权益乘数等于资产权益率的倒数 D、权益乘数大则资产净利率大 6、下列财务比率中，最能谨慎反映企业举债能力的是（ ） A、资产负债率 B、经营现金流量净额与到期债务比 C、经营现金流量净额与流动负债比 D、经营现金流量净额与债务总额比,2019/4/2,105,7、产权比率与权益乘数的关系是（ ） A、产权比率权益乘数1 B、权益乘数1（1产权比率） C、权益乘数（1产权比率）产权比率 D、权益乘数1产权比率 8、如果企业速动比率很小，下列结论成立的是（ ） A、企业流动资产占用过多 B、企业短期偿债能力很强 C、
32、企业短期偿债风险很大 D、企业资产流动性很强 9、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是（ ） A、销售产成品 B、收回应收账款 C、购买短期债券 D、用固定资产对外进行长期投资 10、某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债80万元，流动比率为3，速动比率为1.6，销售成本150万元，年初存货为60万元，则本年度存货周转次数为（ ） A、1.60次 B、2.5次 C、3.03次 D、1.74次,2019/4/2,106,多项选择题,1、某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括（ ） A、资产负债率 B、流动比率 C、存货周转率 D、应收账款周转率 2、
33、下列指标能反映企业偿付长期债务能力方面的财务比率有（ ） A、销售净利率 B、权益乘数 C、已获利息倍数 D、产权比率和资产负债率 3、在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率指标上升的经济业务是（ ） A、用现金偿还负债 B、借入一笔短期借款 C、用银行存款购入一台设备 D、用银行存款支付一年的电话费,2019/4/2,107,4、下列各项中，可能直接影响企业净资产收益率指标的措施有（ ） A、提高销售净利率 B、提高资产负债率 C、提高总资产周转率 D、提高流动比率 5、下列说法正确的有（ ） A、股票获利率，是指每股股利与每股市价的比率 B、股利支付率，是指每股股利与每股收益的比率 C
34、、股利支付率与股利保障倍数互为倒数 D、市净率，是指每股市价与每股净资产的比率 6、下列对于流动比率指标的表述中正确的有（ ） A、流动比率比速动比率更加准确地反映了企业的短期偿债能力 B、不同企业的流动比率有统一的衡量标准 C、流动比率需要用速动比率加以补充和说明 D、流动比率较高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力,2019/4/2,108,判断题,1、计算已获利息倍数指标，其中的“利息费用”既包括当期计入财务费用中的利息费用，也包括计入固定资产成本的资本化利息。（ ） 2、在资产净利率不变的情况下，资产负债率越高净资产收益率越低。（ ） 3、尽管流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（ ） 4、在通货膨胀的情况下，企业将存货的计价方法从原来的加权平均法改为先进先出法，其当期的净资产收益率会因此而增大。（ ） 5、每股收益越高，意味着股东可以从公司分得越高的股利。（ ） 6、杜邦分析方法是一种分解财务比率的方法，而不是另外建立的财务指标，它可以用于各种财务比率的分解。（ ）,
