1、,BW公司资产负债表 (资产边),a. 反映某一日期公司的财务状况. b. BW 拥有的. c. 客户欠公司款项. d. 已支付的将来费用. e. 现金及一年内可变现的项目. f. 购置土地、建筑物和设备的原始成本. g. 固定资产累计耗损作为原值的扣除.,现金及等价物 $ 90 应收帐款c 394 存货 696 待摊费用 d 5 累计预付税款 10 流动资产e $1,195 固定资产 (原值)f 1030 减: 累计折旧 g (329) 固定资产净值 $ 701 长期投资 50 其他长期资产 223 资产总计 b $2,169,BW 资产负债表 单位 (千元) 19X3.12.31a,B W
2、公司资产负债表 (负债及所有者权益边),a. 资产=负债 + 所有者权益. b. 公司需偿还的和股东拥有的权益. c. 购买商品和接受劳务产生的欠款. d. 已发生但尚未支付的义务 e. 一年内需偿还的债务. f. 偿还期超过一年的债务（长期债券）. g. 股东投入公司的最初投资额. h. 保留在公司内部的盈利.,应付票据 $ 290 应付帐款c 94 应交税金 d 16 其他应付款 d 100 流动负债 e $ 500 长期负债 f 530 所有者权益 普通股 (面值$1 ) g 200 资本公积 g 729 保留盈余 h 210 总权益 $1,139 负债和所有者总计a,b $2,169,
3、BW 资产负债表 单位 (千元) 19X3.12.31,B W公司的 损益表,a. 衡量一段期间盈利. b. 直接与经营水平有关：工资、原材料燃料和制造费用. c. 销售人员的佣金、广告费用、行政人员工资. d. 营业利润. e. 借入资金的成本. f. 应纳税收入. g. 股东所得数额.,销售净额 $ 2,211 产品销售成本 b 1,599 毛利 $ 612 销售和管理费用 c 402 EBITd $ 210 利息费用e 59 EBT f $ 151 所得税 60 EATg $ 91 现金股利 38 保留盈余的增长 $ 53,B W公司 损益表 (千元) 年度截止 19X3.12.31a,
4、流动比率,流动比率流动资产 流动负债 用 B W公司 19X3.12.31的数据,衡量公司用流动资产偿还短期债务的能力.,$1,195 $500,= 2.39,流动比率比较,BW 行业平均 2.39 2.15 2.26 2.09 1.91 2.01,年 19X3 19X2 19X1,流动比率,流动比率比行业平均水平要高,速动比率,酸性测试比率（速动比率流动资产-存货 流动负债用 B W公司 19X3.12.31的数据,反映公司用变现能力最强的资产偿还流动负债的能力.,$1,195 - $696 $500,= 1.00,速动比率比较,BW 行业平均 1.00 1.25 1.04 1.23 1.1
5、1 1.25,年 19X3 19X2 19X1,速动比率,速动比率 比行业平均水平低,流动性比率比较总结,流动比率高而速动比率低说明公司的存货管理存在问题. BW公司有相当高的存货水平.,比率 BW 行业平均 流动比率 2.39 2.15 速动比率 1.00 1.25,流动比率 - 趋势分析比较,速动比率 - 趋势分析比较,流动性趋势分析总结,行业平均水平 的流动比率呈缓慢上升趋势而速动比率却相当稳定. 这说明 对BW 来说存货是一个相当严重的问题.,BW 的流动比率呈上升趋势而速动比率却呈下降趋势.,资产负债率债务总额 资产总额For Basket Wonders December 31,
6、19X3,反映公司的资产通过举债筹资所占的百分比.,$1,030 $2,169,= .47,比率比较,BW 行业平均.47 .47.47 .47.45 .47,年 19X3 19X2 19X1,资产负债率,BW 利用债务水平与行业平均水平相当.,利息保障倍数EBIT 利息费用For Basket Wonders December 31, 19X3,反映公司支付财务费用的能力.,$210 $59,= 3.56,BW 行业平均3.56 5.194.35 5.02 10.30 4.66,年 19X3 19X2 19X1,利息保障倍数,BW 的利息保障倍数低于行业平均水平.,这说明对BW 来说 低 (
7、EBIT) 是一个潜在问题. 我们知道BW的 债务水平 与 行业平均水平 相当.,BW 的利息保障倍数从 19X1开始下降. 在过去的两年内都低于行业平均水平.,应收帐款周转率年销售净额 应收帐款For Basket Wonders December 31, 19X3,衡量公司利用其资产的有效程度.,$2,211 $394,= 5.61,(假定所有销售都是信用销售.),应收账款平均收现期一年中的天数 应收帐款周转率For Basket Wonders December 31, 19X3,从取得应收账款权利到收到款项的平均天数.,365 5.61,= 65 days,比率比较,BW 行业平均 6
8、5.0 65.7 71.1 66.3 83.6 69.2,年 19X3 19X2 19X1,应收账款平均收现期,BW 的平均收现期 不断缩短，与行业平均水平相当.,存货周转率销售成本 存货 For Basket Wonders December 31, 19X3,反映公司存货管理的有效程度.,$1,599 $696,= 2.30,比率比较,BW 行业平均 2.30 3.45 2.44 3.76 2.64 3.69,年 19X3 19X2 19X1,存货周转率,BW的存货周转率很低.,存货周转率 -趋势分析比较,总资产周转率 销售净额 总资产 For Basket Wonders Decembe
9、r 31, 19X3,反映公司利用其总资产产生销售收入的效率.,$2,211 $2,169,= 1.02,比率比较,BW 行业平均 1.02 1.17 1.03 1.14 1.01 1.13,年 19X3 19X2 19X1,总资产周转率,BW 的总资产周转率低于行业平均水平. 这是什么原因?,销售净利率税后净利 销售净额 For Basket Wonders December 31, 19X3,反映公司的销售收入在扣除所有的费用及所得税后的盈利能力.,$91 $2,211,= .041,比率比较,BW 行业平均 4.1% 8.2% 4.9 8.1 9.0 7.6,年 19X3 19X2 19
10、X1,销售净利率,BW 销售净利率严重低于行业平均水平.,销售净利率 -趋势分析比较,ROA税后利润 总资产For Basket Wonders December 31, 19X3,反映公司利用资产获得利润的效率.,$91 $2,160,= 0.042,比率比较,BW 行业平均 4.2% 9.8% 5.0 9.1 9.1 10.8,年 19X3 19X2 19X1,ROA,BW 总资产报酬率严重低于行业平均.,ROA -趋势分析比较,ROE税后利润 股东权益For Basket Wonders December 31, 19X3,反映股东帐面投资额的盈利能力.,$91 $1,139,= .08
11、,比率比较,BW 行业平均8.0% 17.9%9.4 17.2 16.6 20.4,年 19X3 19X2 19X1,ROE,BW 的RoE严重低于行业平均.,ROE -趋势分析比较,杜邦恒等式,R o A和杜邦分析方法,ROA19X3 = .041 x 1.02 = .042 or 4.2% ROAIndustry = .082 x 1.17 = .098 or 9.8%,ROA = 销售净利率 X总资产周转率,总资产盈利能力 = 销售盈利能力 X资产管理效率,R o E 和 杜邦分析方法,ROE19X3 = .041 x 1.02 x 1.90 = .080 ROEIndustry = .082 x 1.17 x 1.88 = .179,R O E = 销售净利润 X总资产周转率 X权益乘数,权益乘数 =,总资产,股东权益,杜邦分析体系,
