1、财务管理案例分析,现金流量比利润更重要简析福田公司的资金管理,目 录,1. 课题背景介绍,2. 案例背景简介,3. 案例分析,4. 结论,课题背景介绍,通常，对于上市公司的财务报表的阅读与分析，我们都是通过计算和比较分析资产负债率、流动比率、速动比率三个指标即可判断企业负债的安全性和短期负债的偿还能力。,然而，以上财务评价指标所使用的利润总额、流动资产、速动资产等基本指标，在提供企业即期的偿债能力、资产的流动性和财务弹性等方面受到很大的限制。,因此，大家越来越关注现金流量状况和现金流量分析。 现金流量分析与偿债能力分析、盈利能力分析一样，将成为财务分析的重要组成部分。,案例背景简介,北汽福田汽
2、车股份有限公司（简称福田汽车） 成立：1996年8月28日 性质：跨地区、跨行业、跨所有制的国有控股上市公司。 总部：北京市昌平区 现有：资产达70多亿元员工2.3万余人,公司简介,中国商用车品种最齐全、规模最大的制造企业,通过阅读福田公司近3年的财务报告，以及同行业的其他同规模企业的财务报告，我们进行了一些简单的数据对比，并且发现如下现象：,案例背景简介,案例背景简介,一.福田公司在所有者权益方面的指标都低于同行业的平均水平。,从表中我们发现，福田汽车的每股收益是上市公司行业平均水平的近1/7倍，每股净资产是上市公司行业平均水平的0.537倍，净利润增长率是上市公司行业平均水平的0.1倍，每
3、股未分配利润近1/200倍。,案例背景简介,二. 企业整体却排位于行业之首,案例背景简介,注：表2为截至于2007年09月30日，福田汽车的行业地位,虽然福田公司在所有者权益等各个方面的指标都低于行业平均水平，但其企业整体却排位于行业之首。因此，我们认为福田公司在其管理方面有优于其他同类企业的地方。,案例背景简介,案例背景简介,三.福田公司资金管理与行业相比较,从上图可以看出，福田汽车的应收账款周转率是上市公司行业平均水平的4.36倍，存货周转率是上市公司行业平均水平的1.81倍，固定资产周转率是上市公司行业平均水平的1.23倍，总资产周转率是上市公司行业平均水平的2.1倍。,案例背景简介,案
4、例分析,资金管 理模式,库存 管理,应收账 款管理,应付账 款管理,资金管理的三个发展阶段 资金管理的业务结构 资金管理的业务模板 资金管理目标及管理流程 福田公司资金管理的过程实现,库存管理 模式 库存管理的特点及作用,应收账款管理模式 应收账款管理的特点及作用,应付账款管理模式 应付账款管理的特点及作用,一.资金管理的三个发展阶段,案例分析,第一阶段：筹资管理阶段 预测公司的资金需求量筹集到公司所需要的资金以较低的融资成本筹集资金 第二阶段：资产管理阶段 经营规模扩大，企业知名度的提升有效地内部控制确保各项资产的占用最合理， 风险最低，使用效率最高 第三阶段：资金资产运营管理阶段 更注重现
5、金流管理将理财的思想与业务管理相结合，来指导资金的管理和运营 在资产占用较低的基础上保证现金流的良性运转,二.资金管理的业务结构,案例分析,SBU（Strategy Business Unit）管理理念 5大业务模块: 资金流入控制:经营性流入、融资性流入、投资性流入流入总量、时间、结构、成本 资金流出控制:采购支出、税金支出、费用支出、投资支出流出总量、时间、结构、成本、审批权限 存量资金控制:存货、债权资产、货币资金占用总量、增减过程、风险控制 营运资本管理:固定资产、在建工程、长期投资占用总量、增减过程、使用效率、风险控制 财务风险控制:资产负债率、资产损失风险风险防范、风险处理,三.资
6、金管理的业务模板,案例分析,按业务（产品）对资金进行运营管理；按责任单位（工厂、分公司）对资金进行分级管理。,四.资金管理目标及管理流程,案例分析,第一层级为年度管理目标，主要是资产负债率、资金周转率、融资成本率等指标，在公司年度资金预算中体现。 第二层级为日常的月度管理目标，主要包括回款率、现金流量、资产负债占用等指标，在月度资金计划中体现。,五.福田公司资金管理的过程实现,案例分析,计划控制分析改善,案例分析,库存管理,福田公司存货管理的结构模式图:,库存的准确性得到提高增加有效库容，降低企业成本实现了无纸化操作，减少了人工误差缩短了订单响应时间,案例分析,案例分析,应收账款管理,销售收入
7、的增长只给这些企业带来了账目利润，不能带来维持经营、扩大生产规模所必需的现金流入，而且随着应收账款数额的持续增加、平均账龄的不断增长，可能出现的坏账损失也越来越大，给企业生产经营带来巨大的潜在风险。所以，应收账款的管理对企业资金管理有着重要的作用。,案例分析,福田公司应收账款管理的结构模式图:,应付账款管理,福田公司应付账款总管理图：,案例分析,在市场经济下，应付账款的发生是正常的，但如果超过信用期的应付账款的数额太大且时间太长，则体现了企业的信用较差。福田公司着眼于在资产占用较低的基础上保证应付账款的及时，确保建立良好的信誉。,案例分析,福田公司根据应付账款实际的执行情况予以分析和评价。 一
8、.分析其计划完成情况，找出完成差异及原因； 二.评价其资金运行效率，是否保证了公司目标的完成； 三.对其月度资金整体运行情况进行评价，指出其资金运行过程中存在的问题并提出改善建议。,案例分析,结 论,现金流管理的意义,因此现金流量分析对现行财务评价指标可以起到改进作用，对评价企业财务状况和经营成果，加强财务管理起到完善和补充的作用；做好现金流量分析，必定有利于企业加速现金流入、控制现金流出，保持合理的现金日常持有量，从而保证企业财务行为的最优化。,结 论,组 员,王珍珍：ACC05111 陈漪婕：ACC05146 谢青云：ICS05040 王乐盈：MDA05004 叶丽丽：JNL05083,END,循环图,文本,文本,文本,文本,文本,循环名称,添加文本,流程图,阶段 1,阶段 2,阶段 3,三维饼图,文本,文本,文本,文本,文本,文本,
