1、第九章 货币政策一、填空题1货币政策的主要内容包括：_、_ 、货币政策的中介指标、_和政策效果等内容。2货币政策目标是由_、_和_三个层次有机组成的目标体系。3货币政策最终目标一般有_、_、_和国际收支平衡。4价格总水平的绝对下降，将会带来_。 5磨擦性失业、结构性失业、季节性失业和过渡性失业被称为_。6高于潜在水平的经济增长将会导致_和资源的破坏。 7稳定币值与充分就业之间的关系可以表现在_上。 8一个性能良好的货币政策中介指标，必须符合以下 4 个标准：_、_、_和_。 9货币政策的近期中介目标包括_和_ 。10货币政策的远期中介目标主要有_和_ 。 11一般性货币政策工具是对货币供应量进
2、行调节和控制的政策工具，主要包括_、_和_。 12存款准备金由两部分组成，即_和_。 13对中央银行来说，再贴现是_商业银行持有的票据，流出现实货币，扩大货币供应量；对商业银行来说，再贴现是_已贴现的票据，解决一时资金短缺困难。14公开市场业务就是中央银行通过在公开市场买进或卖出_的行为。15公开市场有价证券的交易方式主要有_和_。 16_是指卖（买）方在卖出（买入）证券的同时，与买（卖）方约定在将来某个时间、按照某个价格，买入（卖出）相同数量的同种证券的交易。 17_是中央银行对不动产以外各种耐用消费品的销售融资予以控制的政策。182005 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是_和_
3、。19_是一种威力巨大而不常使用的一般性货币政策工具。20一般性货币政策工具中，最灵活的、最常用的货币政策工具是_。21所谓“货币政策的中介目标” ，实际上是指那些介于_和_之间的变量。 22间接信用控制的货币政策工具有_和_。23以利率作为传导机制的货币政策传导机制理论是_学派的观点。24_学派的货币政策传导机制理论被认为货币供应量通过“黑匣子”操作的。25根据凯恩斯学派货币政策理论，当一国经济出现_时，货币供应量的增加就不能使利率下降，于是货币政策无效。26根据蒙代尔的政策配合说，_主要解决国内经济问题，而_主要解决国际经济问题。二、单项选择题120 世纪 30 年代世界经济大危机和第二次
4、大战后，以下哪个成为货币政策的主要目标之一（ ） 。A充分就业 B经济增长 C物价稳定 D国际收支平衡2西方国家是什么时候开始把平衡国际收支和促进经济增长作为货币政目标重点的（ ） 。A20 世纪 30 年代以前 B20 世纪 30 年代时期 C20 世纪 50 年代末期以后 D20 世纪 70 年代以后3 20 世纪 30 年代以前，最早成为当时西方各国货币政策主要目标的是（ ） 。A充分就业 B经济增长 C物价稳定 D国际收支平衡 4保持币值稳定的货币政策目标就是（ ） 。A抑制通货膨胀 B避免通货紧缩 C抑制通货膨胀和避免通货紧缩 D物价保持不变 5充分就业的目标就是要把失业降低到（ ）
5、 。 A零失业率水平 B非自然失业率水平 C自愿失业率水平 D自然失业率水平 6下列（ ）不是货币政策的最终目标。A充分就业 B经济增长 C物价稳定 D国际收支顺差7作为货币政策目标的经济增长就是追求经济（ ） 。A短期高速增长 B长期高速增长 C长期稳定增长 D长期低速增长 8国际收支平衡是指国际收支的（ ） 。 A略有顺差或略有逆差 B长期大量的顺差 C长期大量的逆差 D差额为零9货币政策四大目标之间存在矛盾，任何一个国家要想同时实现是很困难的，但其中 两者比较一致的是。 （ ）A充分就业与经济增长 B经济增长与国际收支平衡C物价稳定与经济增长 D物价稳定与充分就业10菲利普斯曲线反映哪两
6、者之间此消彼涨的关系（ ） 。A经济增长率与失业率 B通胀率与失业率C失业率与国际收支平衡 D通胀率与经济增长率11下列国家中把稳定币值置于首要位置的国家是（ ） 。A美国 B英国 C日本 D德国 12最早获得改变准备金比率的权利，并将法定准备金比率作为中央银行货币政策的工具使用的是（ ） 。A美联储 B英格兰银行 C日本银行 D法兰西银行 13能最大体现中央银行履行最后贷款人职责的货币政策工具是（ ） 。 A法定准备金政策 B再贴现政策 C公开市场业务 D窗口指导14既可调节货币总量，又可以调节信贷结构的货币政策工具是（ ） 。A法定准备金政策 B再贴现政策 C公开市场业务 D窗口指导15主
7、动权完全在中央银行，具有较强可逆性的货币政策工具是（ ） 。A法定准备金政策 B再贴现政策 C公开市场业务 D窗口指导162005 年我国以法律形式确定我国中央银行的最终目标是（ ） 。A以经济增长为首要目标 B以币值稳定为主要目标C充分就业，并以此促进经济增长D稳定货币，并以此促进经济增长17在凯恩斯学派的货币政策传导机制中，关键环节是（ ） 。 A 准备金 B基础货币 C利率 D货币供应量18中央银行为最终达到四大货币政策目标，其货币政策操作顺序是（ ） 。 A近期政策目标远期政策目标最终目标政策工具B政策工具远期政策目标近期政策目标最终目标C政策工具近期政策目标远期政策目标最终目标D最终
8、目标远期政策目标近期政策目标政策工具三、多项选择题1一定程度的失业在经济正常运行中是不可避免的，这种失业被称为自然失业，它包括（ ） 。A磨擦性失业 B总需求不足失业 C季节性失业 D结构性失业 E过渡性失业 2可能的或理想的中介目标应具备的条件是（ ） 。A相关性 B可测性 C流动性 D可控性 E抗干扰性3以下可以作为货币政策的近期中介目标的是（ ） 。A 准备金 B基础货币 C利率 D货币供应量 E派生存款 4以下可以作为货币政策的远期中介目标的是（ ） 。A 准备金 B基础货币 C利率 D货币供应量 E派生存款 5一般性货币政策工具主要包括（ ） 。A法定准备金政策 B流动性比率 C 再
9、贴现政策D证券保证金比率 E公开市场业务6法定准备金政策的作用在于（ ） 。A保证商业银行资金的流动性B增加商业银行的利息收入C调节货币供应量 D直接影响市场利率E减少中央银行负债7下列货币政策操作中，引起货币供应量增加的是（ ） 。A提高法定准备金率 B降低法定准备金率 C降低再贴现率 D提高再贴现率 E央行在公开市场买入债券8选择性货币政策工具主要有（ ） 。A证券市场信用控制 B不动产信用控制 C消费者信用控制 D信用分配 E优惠利率 9直接信用控制工具有（ ） 。A利率管制 B信用分配 C流动性比率管制D法定准备金率 E直接干预 10间接信用控制往往不具有强制性，主要有（ ） 。A信用
10、分配 B利率管制 C道义劝告 D优惠利率 E窗口指导 11货币政策的主要内容包括以下问题：货币政策目标和（ ） 。A货币政策工具 B货币政策的中介指标C货币政策的传导机制 D政策效果 E政策预期12货币政策目标体系有机组成的几个层次是（ ） 。A货币政策工具 B货币政策的中介指标 C货币政策的传导机制 D政策效果 E货币政策最终目标 13货币政策的内部时滞分为（ ） 。 A认识时滞 B操作时滞 C决策时滞 D市场时滞 E作用时滞 14货币政策的外部时滞分为（ ） 。 A认识时滞 B操作时滞 C决策时滞 D市场时滞 E作用时滞四、是非判断题1中央银行能对要达到的货币政策最终目标加以直接控制。 （
11、 ）2中央银行需要通过控制中介目标将货币政策工具的操作与货币政策的最终目标联系起来。（ ）3抑制通货膨胀的目标越低越好。 （ ）4抑制通货膨胀和避免通货紧缩是保持币值稳定的货币政策目标不可分割的两个方面。 5充分就业的目标就是将失业降低到自然失业率水平。 （ ）6充分就业的目标就是追求零失业率。 （ ）7由于磨擦性失业、结构性失业、季节性失业和过渡性失业的存在，这种被称为自然失业在经济正常运行中是不可避免的。 （ ）8国际收支平衡是指本国或地区对外经济往来中的全部货币收入和货币支出绝对平衡。 （ ）9菲利普斯曲线表明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系，这种关系增加了政策制定和政策实施的难度。
12、10菲利普斯曲线反映了经济增长与稳定币值之间存在着一种此消彼长的关系。 （ ）11 任何一个国家要想同时实现货币政策所有目标是很困难的，因此，各国一般都选择一到两个目标作为货币政策的主要目标。 （ ）12货币供应量能直接影响经济活动，所以中央银行对货币供应量的控制力是绝对的。 （ ）13在我国因为主要利率没有完全市场化，所以，利率无法作为货币政策中介目标。 （ ）14法定准备金政策在操作上具有较强的可逆性。 （ ）15相对于再贴现政策和公开市场业务而言，法定准备金政策对所有存款货币银行的影响是均等的。 （ ）16利用再贴现率的调整来控制货币供给量的主动权完全在中央银行。 （ ）17再贴现政策最
13、大的优点是中央银行可利用它来履行最后贷款人的职责。 （ ）18公开市场政策并不能影响利率水平和利率结构。 （ ）19相对于法定准备金政策和再贴现政策而言，公开市场政策的政策意图告示作用较弱。 （ ）20买入并约定将来卖出的交易，称为正回购。 （ ）21卖出并约定将来买入的交易，称为逆回购。 （ ）22证券市场信用控制的目的在于限制用借款购买有价证券的比重。 （ ）23道义劝告是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。 （ ）24在凯恩斯学派的货币政策传导机制中，关键环节是利率。 （ ）25财政政策对国民收入的作用比货币政策更直接，但对物价水平的
14、作用是间接的、滞后的。 （ ）五、名词解释：1货币政策；2货币政策目标；3菲利普斯曲线；4一般性货币政策工具；5法定准备金政策；6再贴现政策；7公开市场业务；8回购交易；9证券市场信用控制；10不动产信用控制；11直接信用控制；12道义劝告；13窗口指导；14货币政策的传导机制；15货币政策时滞；16内部时滞；17外部时滞六、简答： 1.简述货币政策最终目标的具体含义。 2.简述货币政策最终目标之间的矛盾关系。3.为什么要确定货币政策中介目标？其选择标准是什么？4.简述货币供应量作为货币政策的中介指标的优缺点。5.简析央行法定准备金政策的作用及优缺点。6.简析央行再贴现政策的影响机制、优点及其
15、局限性。 7.简述央行公开市场政策作用。8.选择性货币政策工具有哪些？9.简述凯恩斯学派的货币政策传导机制理论主要内容。10.简述货币学派的货币政策传导机制理论的主要内容。11.简述财政政策与货币政策配合的必要性和配合模式。七、论述：1.试比较央行一般性货币政策工具的各自作用及优缺点。它们分别是如何调控货币供应量的?2.在通货紧缩情况下，如何运用一般性货币政策工具解决这一问题？(1)试述凯恩斯学派和货币学派关于货币政策传导机制的理论分歧。(2)从财政政策和货币政策配合的必要性和配合模式出发，评析 2007 年以来我国两大政策的转变。 第九章货币政策：一、填空题1货币政策目标；货币政策工具；货币
16、政策传导机制 2最终目标；中介目标；政策工具3稳定币值；经济增长；充分就业 4通货紧缩 5自然失业 6通货膨胀 7菲利普斯曲线 8可测性；可控性；相关性；抗干扰性 9准备金；基础货币 10货币供应量和利率11法定准备金政策；再贴现；公开市场业务 12自存准备；法定准备 13买进；出让14有价证券 15现券交易；回购交易 16回购交易 17消费信用控制 18保持币值的稳定；并以此促进经济的增长 19法定准备金政策 20公开市场业务 21货币政策工具的运用；货币政策的最终目标 22窗口指导；道义劝告 23凯恩斯 24货币 25流动性陷阱 26财政政策；货币政策二、单项选择题1. A 2.C 3.
17、C 4.C 5. D 6. D 7. C 8. A 9. A 10. B 11. D 12. A 13. B 14. B 15. C 16. D 17. C 18. C三、多项选择题1ACDE 2ABDE 3AB 4CD 5ACE 6AC 7BCE 8ABCE 9ABCE 10CE 11ABCD 12ABE 13AC 14BD四、是非判断题1. 错；2. 对；3. 错；4.对； 5. 对；6. 错；7. 对；8. 错；9. 对；10. 错；11. 对；12. 错；13.对； 14. 错； 15. 对；16. 错；17.对； 18.错；19. 对；20.错；21.错；22. 对； 23. 错；2
18、4. 对；25. 对。五、名词解释1货币政策：是指中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调控货币供给量和利率等中介指标，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。货币政策在国家的宏观经济政策中居于十分重要的地位。2货币政策目标：是由最终目标、中介目标和政策工具三个层次有机组成的目标体系，一般所说的货币政策目标指货币政策最终目标。最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标，如稳定币值、经济增长，充分就业和国际收支平衡等。3菲利普斯曲线：稳定币值与充分就业两者之间表现出一种矛盾的关系：要实现充分就业目标，必然要牺牲若干程度的币值稳定；而要维持币值稳定又必须以失业率若干程度的提高为代
19、价。这一关系可以表现在菲利普斯曲线上，菲利普斯曲线表明了通货膨胀率和失业率之间的负相关关系。4一般性货币政策工具：一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括法定准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。一般性货币政策工具的特点是对总量进行调节和控制的政策工具。5法定准备金政策：是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。6再贴现政策：就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。7公开市场业务：就是
20、中央银行在公开市场买卖证券的行为。中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。8回购交易：是指卖（买）方在卖出（买入）证券的同时，与买（卖）方约定在将来某个时间、按照某个价格，买入（卖出）相同数量的同种证券的交易。卖出并约定将来买入的交易，称为正回购；买入并约定将来卖出的交易，称为逆回购。9证券市场信用控制：是指中央银行对有价证券的交易，规定应支付的保证金限额，目的在于限制用借款购买有价证券的比重。它是对证券市场的贷款量实施控制的一项特殊措施。10不动产信用控制：是指中央银行就一般商业银行对客户新购买住房或商品用房贷款的限制措施。
21、对不动产信用施以控制，实际上就是中央银行对不动产的贷款额度和分期付款的期限等规定的限制性措施。 11直接信用控制：是中央银行从内部结构和数量两方面，根据有关法令对商业银行创造信用业务加以直接干预的总称。比较重要的手段有信用分配、利率管制、流动性比率管制和直接干预等。12道义劝告：是指中央银行利用其声望和地位，对商业银行和其他金融机构经常发出通告、指示或与各金融机构的负责人进行面谈，交流信息，解释政策意图，使商业银行和其他金融机构自动采取相应措施来贯彻执行中央银行的政策。13窗口指导：是中央银行根据产业行情、物价趋势和金融市场动向，规定商业银行的贷款重点投向和贷款变动数量等。最多运用窗口指导手段
22、的是日本中央银行，其最初目的是稳定同业拆借市场利率。14货币政策的传导机制：是指货币当局确定货币政策之后，从选用一定的货币政策工具现实地进行操作开始，到其实现最终目标之间，所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。这是中央银行货币政策的重要内容之一。15货币政策时滞：货币政策能否取得预期的效果，固然与货币当局决策的正确与否、与中央银行的宏观金融调控能力、与作为政策传导体的商业银行对中央银行政策的配合程度等方面有关，但也往往受制于货币政策自身传导机制是否顺畅，这就是通常所说的“货币政策的作用时滞”问题。就总体过程而言，货币政策时滞可分为内部时滞和外部时滞。16内部时滞：是指作为货币
23、政策操作主体的中央银行制定和操作货币政策所需要的时间。当经济形势发生变化，中央银行认识到应当调整政策，并着手制定新政策，修正政策的实施方位或力度，操作政策工具，每一步都需要耗费一定的时间。内部时滞又可以分为认识时滞和决策时滞两个阶段。17外部时滞：是指实施货币政策的时滞，即从新政策制定到它对经济过程发生作用所需耗费的时间，这是指作为货币政策调控对象的金融部门及企业部门对中央银行实施货币政策的反应过程。外部时滞又可分为操作时滞和市场时滞两个阶段。六、简答题1述货币政策最终目标的具体含义。 答：货币政策最终目标是中央银行通过货币政策操作而最终要达到的宏观经济目标。货币政策最终目标包括:（1）稳定币
24、值； （2）充分就业； （3）经济增长； （4）国际收支平衡。 2简述货币政策最终目标之间的矛盾关系。答：货币政策的四个最终目标，都是国家经济政策战略目标的组成部分，它们既有一致性，如充分就业与经济增长正相关；除此之外，各个目标之间都有矛盾，主要表现在：（1）稳定币值与充分就业之间的矛盾（2）经济增长与国际收支平衡之间的矛盾（3）币值稳定与经济增长之间的矛盾3为什么要确定货币政策中介目标？其选择标准是什么？答：在现实经济中，运用货币政策工具往往难以直接达到货币政策的最终目标。因此，在货币政策工具与最终目标之间还需要确定一些适宜的中介目标，使货币政策工具能够直接对这些中介目标施加作用或产生影响，
25、再由中介变量的变动来实现货币政策的最终目标。 一般来讲，作为一个性能良好的货币政策中介目标必须符合以下 4 个标准：（1）相关性。 （2）可测性。 （3）可控性。 （4）抗干扰性。 4简述货币供应量作为货币政策的中介指标的优缺点。答：货币供应量作为中介目标的优点： 能直接影响经济活动； 中央银行对货币供应量 1 2的控制力较强； 与货币政策的意图联系紧密； 不易混淆政策性效果和非政策效果。 3 4货币供应量作为中介目标也有缺点：首先，中央银行对货币供应量的控制力不是绝对的，货币供应量既取决于基础货币的变化，也取决于货币乘数的变化，后者的受控因素非中央银行完全可控。其次，货币政策调节货币供应量还
26、存在时滞。第三，货币供应量还有货币层次选择的问题。 析央行法定准备金政策的作用及优缺点。答：法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。 法定准备金政策的作用：（1）保证商业银行等存款货币银行资金的流动性。 （2）调节货币供应量。 优点：首先，对货币供应量具有极强的影响力，力度大、速度快，效果明显，是中央银行收缩和放松银根的有效工具。其次，对所有存款货币银行的影响是均等的。 缺点：准备金比率的微小变动会通过银行信用的收缩和扩张产生放大作用，增加经济的波动，难以成为日常使用的政
27、策工具。另外也可能使超额准备金比率较低的银行立即陷入流动性困境，造成金融不稳定。 简析央行再贴现政策的影响机制、优点及其局限性。 答：就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。中央银行可以通过调整再贴现率，产生四种影响。首先，影响商业银行等存款货币银行的准备金和资金成本从而影响他们贷款量和货币供应量。其次，再贴现政策通过两个途径影响和调整信贷结构。第三，再贴现率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，影响公众预期。第四，防止金融危机的发生，即发挥最后贷款人的作用。再贴现政策最大的优点是中央银行可利用它来履行最后贷
28、款人的职责，并在一定程度上体现中央银行的政策意图，既可调节货币总量，又可以调节信贷结构。但它同样存在着一定局限性。第一，调整贴现率的告示效应是相对的，有时并不能准确反映中央银行货币政策的意向。 第二，当中央银行把再贴现率定在一个特定水平上时，市场利率与再贴现率中间的利差将随市场利率的变化而发生较大的波动。 第三，利用再贴现率的调整来控制货币供给量的主动权并不完全在中央银行。 简述央行公开市场政策作用。答：公开市场业务就是中央银行在公开市场买卖证券的行为。中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。公开市场政策的作用：（1）调控存款
29、货币银行准备金和货币供给量。 （2）影响利率水平。 （3）影响利率结构。 公开市场政策特点：（1）需要有较发达的证券市场，包括证券的数量和规模、适当的期限结构和健全的规章制度。（2）主动权完全在中央银行，操作规模、时机以及实施步骤完全受中央银行控制。 （3）具有较强的可逆性，万一发现错误可立即实施逆向操作进行纠正。（4）政策意图的告示作用较弱。（5）国内外资本的流动、国际收支的变化、金融机构和社会公众对经济前景的预期和行为以及货币流通速度的变化可能抵消公开市场政策的作用。8选择性货币政策工具有哪些？答：选择性货币政策工具是指中央银行针对某些特殊的经济领域或特殊用途的信贷而采用的信用调节工具。主
30、要有： （1）证券市场信用控制 （2）不动产信用控制 （3）消费者信用控制 （4）优惠利率 9简述凯恩斯学派的货币政策传导机制理论主要内容。答：凯恩斯认为，货币政策发挥作用主要通过两个途径：一是货币与利率之间的关系，即流动性偏好；二是利率与投资之间的关系，即投资的利率弹性。具体思路是：货币供给相对于需求而突然增加后，首先发生影响的是利率下降，后又促使投资增加。如果消费倾向为已知量，则通过乘数作用，又可促使国民产值增加。凯恩斯学派的货币政策传导机制表述如下：MsrIEY上述表达式中，MS 表示货币供给量；r 表示利率；I 表示投资；E 表示总支出；Y 表示收入。在凯恩斯学派的货币政策传导机制中，
31、关键环节是利率。 10简述货币学派的货币政策传导机制理论的主要内容。答：货币学派认为货币供应量的变化直接对国民收入产生影响。货币学派认为，若实施扩张性的货币政策，货币市场均衡将会被打破。个人和公司发现他们持有的货币数量超过他们愿意持有水平，这种非均衡就引发了一轮资产替代，人们通过购买股票、债券、汽车、住宅等在内的非货币资产，减少了手中过多的货币，使非货币资产价格上升。简言之，货币学派的货币政策传导机制如下：MsPY“”表示可能存在但未被揭示的过程，也就是著名的“黑箱”理论。货币学派认为，实际上不可能也没有必要搞清全部传递机制，只要能证明货币变动与国民收入变动的相关性就可以了。11简述财政政策与
32、货币政策配合的必要性和配合模式。答：货币政策和财政政策的共同点在于：这两类政策均由国家制定，作用于同一个经济范围，都是通过影响总需求来影响产出，以实现相同的经济社会发展目标。而两类政策又存在区别：一是政策的实施者不同。二是作用过程不同。三是政策工具不同。两者都是国家的宏观调控工具，既有相同点又有区别。所以，货币政策和财政政策需要配合。货币政策与财政政策有四种配合模式：（1）紧缩的财政政策与紧缩的货币政策的配合。（2）宽松的财政政策与宽松的货币政策的配合。（3）紧缩的财政政策与宽松的货币政策的配合。（4）宽松的财政政策与紧缩的货币政策的配合。其中“双紧”和“双松”政策，反映着财政政策与货币政策的
33、目标、侧重点保持一致；“一松一紧”的政策，反映着财政政策与货币政策在总体要求一致的前提下，政策目标侧重点不同。 七、论述题试分析央行一般性货币政策工具是如何调控货币供应量的?答：一般性货币政策工具是对货币供应量进行调节和控制的政策工具，主要包括准备金政策、再贴现政策和公开市场政策。 法定准备金政策是中央银行在法律赋予的权利范围内，通过规定或调整商业银行缴存中央银行存款准备金的比率，控制和改变商业银行的信用创造能力，间接控制社会货币供应量的活动。 法定准备金比率的调整通过两条渠道影响货币供应量。第一条渠道是影响同业市场利率。第二条渠道是通过存款货币银行超额准备金的调整进行，然后通过资产和负债的扩
34、张和收缩影响货币供应量。再贴现政策就是中央银行通过制定或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。中央银行可以通过调整再贴现率，首先影响商业银行等存款货币银行的准备金和资金成本从而影响他们贷款量和货币供应量。其次，再贴现政策通过两个途径影响和调整信贷结构。第三，再贴现率的升降可产生货币政策变动方向和力度的告示作用，影响公众预期。 公开市场业务就是中央银行在公开市场买卖证券的行为。中央银行通过在公开市场买进或卖出有价证券，改变存款货币银行的准备金，影响货币供应量和利率，实现货币政策目标。中央银行通过在金融市场买进或卖出有价证券，可直接增加或减
35、少商业银行等存款货币机构的超额储备，从而影响存款货币银行的贷款规模和货币供应量。2、在通货紧缩情况下，如何运用一般性货币政策工具解决这一问题？答：在通货紧缩时期，实行宽松的货币政策，以适当增加货币供应量，刺激投资和消费，从而发展经济，抑制通货紧缩。相对宽松的一般性货币政策包括：降低法定存款准备金比率，降低再贴现率和放宽再贴现条件，在公开市场上买入有价证券。法定存款准备金率降低 超额准备金增加 可贷资金增加 货币供应量增加。再贴现率降低 市场利率降低 商业银行向中央 信贷规模扩张 货币供应增加银行融资成本降低 中央银行买入证券 基础货币投放 信贷规模增加 货币供应成倍扩张。3、试述凯恩斯学派和货
36、币学派关于货币政策传导机制的理论分歧。答：凯恩斯学派认为货币政策必须通过利率来加以传导，因此货币政策的中介目标应是利率，即：MsrIEY。其次，从货币政策的传导机制来看，货币政策的作用指间接的，它必须经过两个中间环节，如其中一个出问题，则货币政策将无效，强调财政政策的有效性，认为货币政策是不可靠的。货币学派认为货币供应量的变动无需通过利率加以传导，而可直接引起名义收入的变动，即：MsPY。央行通过货币政策的操作只能控制货币供应量，而不能控制利率，货币供应量的变动将直接导致名义收入的变动。5、简述货币政策的作用过程。答：货币政策对实际经济活动的作用是间接的，央行通过运用一定的货币政策工具，往往不
37、能直接达到其预期的最终目标，而只能通过控制某一中介目标，并通过这一中介目标的传导来间接地作用于实际经济活动，从而达到最终目标。一般地说，中央银行通过各种货币政策工具的运用，将对商业银行的基础货币和短期利率等经济变量产生比较直接的影响，而这些经济变量的变动将影响到货币供应量和长期利率。由于货币供应量和长期利率将对实际的经济活动产生比较直接的影响，因此，如货币政策操作得当，则其最终结果将是达到其预定的货币政策的最终目标。6、运用所学的财政和货币政策理论，评析 2007 年以来两大我国政策的转变。 2007 年，伴随经济连年快速增长，国民经济中投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大的矛盾仍在发展，
38、又出现流动性过剩、股市房市双膨胀和一般物价水平急速攀升等新问题。2007 年 7 月 26 日召开的中央政治局会议明确指出“双防”作为当前宏观调控的首要任务，防止经济增长由偏快转为过热，防止物价由结构上涨转为全面上涨。为此，国家出台一系列包括财政、货币等在内的多项紧缩措施，适时调控。2007 年在经济过热和通胀压力不断加大的背景下，在 2007 年年底闭幕的中央经济工作会议上，正式确定 2008 年要实施稳健的财政政策和从紧的货币政策。稳健的财政政策和从紧的货币政策，其特点是财政政策与货币政策的工具变量调整的方向基本上是一致的。这类政策配合模式往往只能分别对自身能够直接影响的变量产生效应，并且
39、在实施过程中作用力度较弱，但政策效应比较稳定，且不带有很大惯性。2008 年 9 月份，美国华尔街金融风暴来临，全球金融危机随之爆发，我国的金融界和实业界同样受到波及，国内经济形势急转直下，出口急速下滑，企业产效率降低，钢材、水泥等原材料价格下降，房市、股市双双下跌，等等。11 月 9 日，我国政府宣布对财政和货币政策进行重大调整，由稳健的财政政策和从紧的货币政策转为积极的财政政策和适度宽松的货币政策。 积极的财政政策和适度宽松的货币政策，其特点是财政政策与货币政策的工具变量调整的方向是一致的，各中介变量均能按两类政策的共同机制对国民收入和物价水平发生作用。因此，这类政策配合模式的作用力度较强，变量间的磨擦力小，一旦调整政策，能较快产生效应，并带有较强的惯性。这对于目前严峻的国内外形势来说，应该说是比较正确的选择。
