1、东莞配资公司 wwW.gzdfpz.Com IEM中广网北京 5 月 16 日消息 据经济之声交易实况报道，日前，证监会表态，将核实有能力却不分红的公司留存用途是否合理。今年在政策鼓励和投资者的期盼之下，上市公司分红的规模呈现跨越式的增长，但是有钱却一毛不拔的铁公鸡公司依然存在。通过对年报的内容进行梳理，我们发现铁公鸡们的心态大致分为三类。第一，好看的财务报表只是表面的现象，分红能力其实不足；第二，以再投资的名义找借口；第三，担忧流动性不敢放松钱袋子。600637 百视通，这家公司的年报显示在 2011 年时，公司实现净利润 3.55 亿，同比增长 37.73%，未分配利润高达 3.67 亿，
2、并且公司承诺分红不少于当年可分配利润的 10%。然而之后百视通却决定不实施利润分配，理由是 2011 年实施了资产重组，新业务置入之后仍然无法弥补累计的亏损。为什么财务报告显示有钱可分，但上在分配的时候就哭穷呢？阮军：从上市公示来说，上市公司认为 2011 年业绩的增长是由于重组来的，和二级市场是没有关系的。第一，从百视通去年整个的盈利状况来说，虽然说近期的重组得到了一些盈利，但从前几年的累积的亏损状态来看，亏损的业务量还是非常大的，目前的盈利并不能完全抵消掉累积的亏损。第二，百视通目前账户上可能分配的现金并不多，它每股的现金流在年报的时候是 1 块钱左右，在一季报的时候迅速萎缩成 8 分钱左
3、右。从整个财务的状况来看，说明目前分红资金捉襟见肘。同洲电子 002052 在 2011 年实现净利润 2243 万元，同比增长 117%，未分配的利润是2.46 亿元。公司表示，为了主营业务的亏损，为了更好的持续发展决定不进行利润分配。销售旺盛、毛利率提升的公司又怎么会主营业务亏损呢？阮军：从同洲电子的报表来看，虽然年报出现了业绩的成长，但是主营业务是亏损的，说明同洲电子在今年年报的收益是通过投资收益来化解之后所形成的业务的提升。从 2011 年的年报来看，一季报亏损 7 分钱，中报亏损 6 分钱，三季报亏损 2 毛 2，到年报的时候勉强达到正的 7 分钱，所以我们对同洲电子目前的经营有较大
4、的担忧。另外，同洲电子每股的现金流非常低，从年报和一季报来看，基本上都是以负数为主。所以同洲电子想分红也是心有余力不足。有一些现金充裕的企业却拒绝分红，以老白干酒为例，2011 年的业绩非常突出的，净利润 9213 万，同比翻番，未分配利润达到了 1.66 亿元。但公司却拒绝分红。拒绝的理由是说鉴于目前正在对白酒酿造线实行自动化的技术改造，对制酒的车间包括酒库进行改扩建，在资金方面需求就比较大，所以决定不进行现金利润分配。阮军：白酒行业分红现金最强的是茅台。茅台作为一个长线投资品种，从这两年股价形状来看说明它得到了结构认可。回头看老白干，老白干称在公司改造期间需要资金，但是从财务报表来看，老白
5、干 2011 年建构的固定资产和无形资产的支出现金并不多，也就 5000 多东莞配资公司 wwW.gzdfpz.Com IEM万。从这几年来看老白干固定资产投资需求并不是很大，二者相加也就是一个亿左右。零售业当中的首商股份拥有货币资金高达 36.06 亿元，业绩同样非常出色，在上一年实现净利润 3.46 亿元，未分配利润 6.4 亿元。但是首商股份同样加入了拒绝分红的铁公鸡行列，公司给出的理由是在 2011 年刚刚完成了重组，计划要开发一些新的项目。阮军认为，这个理由站不住脚。阮军：我认为这个有点站不住脚。从首商的股份的目前的状态来说，它本身未分配利润高达 6.4 亿，而且本身现金流相对比较充裕。我认为这家上市公司不愿意分配的一个原因是2011 年完成了重组，很多公司的股东认为资产是重组带来的利润，所以不愿意对二级市场进行分配。如果一家公司不分红，那未来再融资的渠道是完全关闭的，所以像这类公司未来其实应该加大分红的力度。
