1、股票投资,主要内容一、我国股票市场的演化二、股票投资基本分析三、股票投资技术分析四、板块分析和个股举例,一、我国股票市场的演化,（一） 股票1、股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者股东身份的有价证券。2、普通股（common stock）股权特点：（1）不带有固定的收益和本金偿还的承诺；（2）对公司经营决策的参与权；,（3）具有优先认股权；（4）有权享受红利；（5）享受剩余索偿权；（6）期限上的永久性；（7）责任上的有限性；（8）交易上的流动性；（9）投资的风险性；（10）股权的同一性；（11）所有权和经营权的分离性。,3、目前我国股权结构（1）国家股 （2）法人股 （境内、外资）（3）公
2、众股 社会公众股（A股）、职工内部股（4）外资股（B股、H股、 N股、 S股 ）其中A股是最典型的普通股,（二）我国股市的产生1、我国股票市场在经济增长的过程中，投资者自发推动而起的。2、1988年，深圳特区尝试对一些企业股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点。其中包括一家由深圳几家农村信用社改组而成的股份制银行，这就是深发展（深圳发展银行，股票代码000001），由此产生了经人民银行批准公开发行上市的中国第一支股票。,3、后来，大家开始交易股票，发现买股票不仅可以分红，而且还可以从买卖股票中赚钱。 在1988年，深圳经济特区证券公司成立，使得股票的柜台交易成为可能，当时的交易场面非
3、常火爆。这就是中国的证券市场最早期的状况。,4、炒股票引起了狂热很多人都不去上班了，天天去关注股市。那时候，交易还都是通过人工写牌来报价，写在深圳经济特区证券公司的一块大的白色牌子上面。每天发放200个号，很多人一大早就去排队。由于没有规范的过户机制，有人会毁约，结果导致争执甚至打架斗殴。发行数额供不应求，盲目抢购之风盛行，交易场所人山人海，甚至要出动警察维持秩序。,5、股票市场真正建立归因于1990年的上海浦东开发政策 在浦东开发的十条政策里，最后一条是在上海设立证券交易所。 因为开发浦东的政策是中央定的，所以大家都不会去争论这件事情，也不需要去承担政治风险，这迅速地推动了中国证券市场的发展
4、。,6、我国的证券交易所（1）上海证券交易所 经中国人民银行批准上海证券交易所于1990年11月26日宣告成立，并于同年12月19日正式营业。 （2）深圳证券交易所深圳证券交易所自1990年12月1日开始集中交易，于1991年7月经中国人民银行批准正式营业。,（三）我国股票市场的发展（暴涨暴跌轮回）1、第一轮：100点1429点400点以1990年12月19日为基期，中国股市从100点起步；1992年5月26日，上证指数就狂飙至1429点，这是中国股市第一个大牛市的“顶峰”。在一年半的时间中，上证指数暴涨1329%。随后股市便是迅猛而恐慌地回跌，暴跌5个月后，1992年11月16日，上证指数回
5、落至400点下方，几乎打回原形。,2、第二轮：400点1536点333点上证指数从1992年底的400点低谷启航，开始了它的第二轮“大起大落”。这一次暴涨从400点附近极速地窜至1993年2月15日1536.82点收盘，仅用了3个月的时间，上证指数上涨了1100点，涨幅达284%。股指在1500点上方站稳了4天之后，便调头持续下跌。这一次下跌基本上没遇上任何阻力，但下跌时间较上一轮要长，持续阴跌达17个月之久。1994年7月29日，上证指数跌至这一轮行情的最低点333.92点收盘。,3、第三轮：333点1053点512点由于三大政策救市，1994年8月1日，新一轮行情再次启动，这一轮大牛行情来
6、得更加猛烈而短暂，仅用一个多月时间，上证指数就猛窜至1994年9月13日的最高点1053点，涨幅为215%。随后便展开了一轮更加漫长的熊市。直至1996年1月19日，上证指数跌至512.80点的最低点。这一轮下跌总计耗时16个月。,4、第四轮：512点1510点1047点1996年初，这一波大牛市悄无声息地在常规年报披露中发起。上证指数从1996年1月19日的500点上方启动。1997年5月12日达1510点。不到半年时间，大盘暴涨1000点，上证指数上涨接近300%。自1997年下半年股市开始了长达两年的“调整”，1999年5月17日跌至1047点。,5、第五轮：1047点1756点1361
7、点1999年“519”行情井喷，在短短的一个半月时间，股指上涨将近70%，1999年6月30日上证指数上攻至1756点。它第一次将历史的“箱顶”（1500点）狠狠地踩在了股民的脚下。随后股市大幅回调。2000年1月4日，上证指数直抵1361点。,6、第六轮：1361点2245点1000点受欧美股市大幅攀升的刺激，中国股市2001年6月14日，上证指数冲向2245点的历史最高峰。 2002年1月29日，上证指数跌至1339.2点；2004年9月13日，上证指数跌至1259.43点；2005年6月6日，上证指数跌破1000点，最低为998.23点。与2245点相比，总计跌去1247点，这与此前专家
8、预言“推倒重来”的1000点预测是十分巧合的。,7、第七轮：1000点6000多点？1500点？2005年6月，上证综指破1000点，2006年1月从1200点启动，截止2007年10月收于6000点之上，过去的历史高点已被远抛脑后，这一轮行情的上涨应该算是历史上最为猛烈的。60倍的市盈率还能伴随这一波行情走多远？,（四）我国主要股价指数,1、上证综合指数 上证综合指数是上海证券交易所于1991年7月15日开始编制和公布的，以1990年12月19日为基期，基期指数为100，以全部上市股票为样本，以股票发行量为权数编制。如遇股票扩股或新增时，作相应调整。,2、上证180指数 即上证成份指数（简称
9、上证180指数），是在所有A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，以2002年6月28日的上证30指示收盘点位为基点而编制的。3、深圳综合指数 深圳综指于1991年4月4日开始编制发布，以1991年4月3日为基期，基期值100，采用基期总股本为权数计算编制。4、深圳成分指数 深圳成分指数于1995年1月3日开始编制。包括A股指数和B股指数。,二、股票投资基本面分析,股票投资的目的：赚钱！股票投资赚钱的方法： 预计上涨，买入； 预计下跌，卖出！股票投资策略： 短线是银，长线是金； 短线靠技术分析，长线靠基本分析。,（一） 宏观经济分析,1、宏观经济分析的基本方法(1)总量分析法总量分析法
10、是指对宏观经济运行总量指标的影响因素及其变动规律进行分析,如国民生产总值、消费额、投资额银行信贷总额及物价水平的变动规律等的分析，进而说明整体经济状况。,（2）结构分析法结构分析法是指对经济系统中各组成部分及其对比关系（变动规律）的分析。2、宏观经济变动对股票市场的影响（1）GDP变动国内生产总值（ GDP ）是一国经济状况的根本反映。（2）经济周期变动 经济周期是一个连续不断的过程，表现为扩张与收缩的交替出现。,（3）通货膨胀或通货紧缩变动 通货膨胀对股票市场的影响； 通货紧缩对股票市场的影响。3、宏观经济政策（1）财政政策 主要财政政策手段：国家预算、税收、国债、财政补贴、转移支付等,（2
11、）货币政策中央银行的货币政策对股票市场的影响： 1、利率政策； 2、公开市场业务； 3、法定存款准备金率； 4、选择性货币政策工具。（3）收入政策 收入政策是针对居民收入水平高低和收入差距大小，在收入分配方面制定的原则和方针。（4）国际金融市场对股票市场的影响,（二）行业分析,1、行业分析的方法（1）行业增长横向比较分析某行业是否属于增长型行业，可利用该行业的历史统计资料与国民经济综合指标进行对比。判断：确定该行业是否属于周期性行业； 确认该行业是否为增长型行业。（2）行业未来增长率预测,2、行业的一般特征分析（1）行业的市场结构分析（2）行业生命周期分析3、影响行业兴衰的主要因素（1）政府政
12、策（2）技术进步（3）产（行）业组织创新（4）社会习惯的改变等,（三）公司分析,1、公司基本情况分析（1）行业地位分析 行业地位分析的目的是找出公司在所处行业中的竞争地位，如是否是领导企业，在价格上是否具有影响力，有没有竞争优势等。（2）区位分析 区位，或者说经济区位，是指地理范畴上的经济增长或经济增长点及其辐射范围。（3）产品分析,包括：产品的竞争能力分析；产品的市场占有率；品牌战略等。（4）公司经营管理能力分析包括：公司管理人员的素质和能力分析；公司管理风格及经营理念分析；公司业务人员的素质和创新能力分析（5）成长性分析包括：公司经营战略分析；公司规模变动特征及扩张潜力分析,2、公司财务分
13、析（1）财务报表分析的目的是提供决策的信息 使用财务报表的三类人： 公司经营管理人员； 公司的现有的及潜在的投资者； 公司的债权人。,（2）主要财务比率分析财务报表主要是对财务比率进行分析。1、偿债能力分析2、营利能力分析3、经营效率分析4、股本结构及投资收益分析,3、其他重要因素分析（1）投资项目分析分析公司的投资项目，可以考虑以下几点： 投资项目与公司目前产品的关联度； 投资鲜明为新产品要分析其市场前景； 分析投资项目的建设期和回收期的现金流； 对投资项目的定量分析； 投资项目的风险评估。,（2）资产重组 资产重组对公司经营和业绩有重要影响 资产重组方式：扩张型公司重组；调整型资产重组；控
14、制权变更型公司重组（3）关联交易 所谓关联交易，是指公司与其关联方之间发生的交换资产、提供商品或劳务的交易行为。,（一） 技术分析概述1、技术分析的含义所谓技术分析，是指利用某些历史资料，对整个证券市场或者某一证券价格未来的变动方向和变动程度，进行分析和研判的各种方法的统称。其特点在于应用数学和逻辑的方法，对市场过去和现在的行为进行研究，探索出一些规律性的法则，并据此预测证券市场未来的演化趋势。,三、股票投资技术分析,2、技术分析的三大假设 （1）市场行为包涵一切信息 基本思想是各种影响股票价格的一切信息，均反映在市场行为中，而影响股票价格的具体因素没有必要关心。 （2）价格沿着趋势运动 基本
15、思想是指证券价格变动是按照一定的规律来进行的，证券价格具有保持原来方向展开的惯性。 （3）历史经常重现。,3、技术分析的基本要素 成交价格、成交量、时间、空间；价和量是市场行为最基本的表现。成交量和价格趋势的关系：（1）价涨量增；（2）价涨量不增；（3）价涨量缩；（4）先缓后暴；（5）两跌关系；（6）价跌量增；（7）暴跌见底；（8）买卖信号；（9）价格形态确认；（10）先行指标。,4、技术分析方法的分类（1）指标类（2）切线类（3）形态类（4）K线类（5）波浪类5、技术分析法应用时应注意的问题（1）技术分析与基本分析相结合（2）多种技术分析方法相结合（3）理论与实践相结合,（二）K线理论 线图
16、源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市市场。 目前，这种图表分析法在我国以至整个东南亚地区尤为流行。 这种方法绘制图表形状颇似一根根蜡烛，且有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。 通过线图，我们能够把每日或某一周期的市况表现完全记录下来。,1、光头阳线,1、光头阳线,光头阳线若出现在低价位区域，在分时走势图上表现为股价探底后逐浪走高且成交量同时放大，预示为一轮上升行情的开始。如果出现在上升行情途中，表明后市继续看好。,2、光脚阳线:,2、光脚阳线:,表示上升势头很强，但在高价位处多空双方有分歧，购买时应谨慎。,3、光头光脚阳线,3、光头光脚
17、阳线,此种图表示最高价与收盘价相同，最低价与开盘价一样。上下没有影线。从一开盘，买方就积极进攻，中间也可能出现买方与卖方的斗争，但买方发挥最大力量，一直到收盘。买方始终占优势，使价格一路上扬，直至收盘。表示强烈的涨势，股市呈现高潮，买方疯狂涌进，不限价买进。握有股票者，因看到买气的旺盛，不愿抛售，出现供不应求的状况。,4、光脚阴线,4、光脚阴线,光脚阴线的出现表示股价虽有反弹，但上档抛压沉重。空方趁势打压使股价以阴线报收。,5、光头阴线,5、光头阴线,这是一种带下影线的黑实体，开盘价是最高价。一开盘卖方力量就特别大，价位一直下跌，但在低价位上遇到买方的支撑。后市可能会反弹，但力度不大。,6、下
18、影十字星、T形线,6、下影十字星、T形线,这三种线型中的任何一种出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。,7、十字星:,7、十字星:,这种线型常称为变盘十字星，无论出现在高价位区或低价位区，都可视为顶部或底部信号，预示大势即将改变原来的走向。,K线组合,（三）趋势线,1、含义 趋势线是图形分析上最基本的技巧，趋势线是在图形上每一个波浪顶部最高点间，或每一谷底最低点间的直切线。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。见下图：,趋势线（图）,2、支撑线及阻力线 趋势线在性质上又可分为支撑线及阻力线。 支撑线是
19、图形上每一谷底最低点间的直切线。也就是说价格在此线附近时，投资者具有相当高的买进意愿。 阻力线则是图形上每一波浪顶部最高点间的直切线。也就是说价格在此线附近投资者具有相当高的卖出意愿。（如图）,支撑线和阻力线,3、上升轨道 下降轨道 在两条平行的阻力线与支撑线之间所形成的范围，可称之为趋势轨道。 可分为上升轨道（上升趋势）与下降轨道（下降趋势），见下图。 几乎所有的图形分析与注释，均离不开上述这些趋势线的概念与原则。,上升轨道 下降轨道,4、趋势线的注意事项 （1）假如在一天的交易时间里突破了趋势线，但其收盘价并没有超出趋势线的外面，这并不算是突破，而这条趋势线仍然有用（2）如果收盘价突破了趋
20、势线，必须要超越3%才可信赖。（3）当价格上升冲破下降趋势线的阻力时，需要有大量成交增加的配合。但向下跌破上升趋势线支持则不必如此。（4）当突破趋势线时出现缺口时，这突破将会是强而有力。,（四）技术分析主要技术指标,1、移动平均线（MA）和平滑异同移动平均线 （MACD）2、威廉指标和KDJ指标3、相对强弱指标RSI,四、板块分析,（一）上市公司板块的分法不同视角和范围有不同分法。1、按行业分：工业板块（能源、化工、食品、医药、冶金、电子、汽车等）交通运输板块房地产业板块农业板块服务业板块（旅游、金融、商贸、物流等）,2、按地域分：（1）大区域分：东部板块；中部板块；西部板块（2）次区域分：东
21、北板块；华北、西北、西南、华南、华东、华中等板块（3）按省市区分：三十多个板块,（三）个股分析,600569安阳钢铁股份有限公司 成立于1993年， 2001年8月，“安阳钢铁”在上证所发行上市，公开发行A股股票2.75亿股（其中国有股减持2500万股），募集资金16.68亿元。2005年5月公司实施股权分置改革，每10股对价3.4股。 “安阳钢铁”是集炼焦、烧结、冶炼、轧材及科研开发为一体的特大型钢铁联合企业，可生产中厚板、高速线材、中小型材等30多个品种、2000多个规格的钢材产品以及炼焦化工产品。,截止2005年底，公司拥有资产总额117.36亿元，资产负债率48.66%。 公司主要技术
22、装备如150t转炉1780mm热连轧工程、120吨转炉-炉卷轧机、100t电炉、高速线材轧机、2.8m中板轧机、260轧机等具有国际或国内先进水平。主要产品生产线均通过ISO9002质量体系认证，60%以上产品质量达到国际先进水平。 2005年，公司共完成生铁305.03万吨、钢480.45万吨、钢材447.68万吨，实现销售收入145.98亿元,实现利润4.33亿元。,上市以来，“安阳钢铁”被评为“上市公司50强”，连续三年进入“中国纳税百强企业”，并先后入选“上证180指数”、“上证50指数”、“上证50红利指数”、“沪深300指数”、“巨潮100指数”；被中联资产评估公司、中联财务顾问有
23、限公司联合国资委等部门组成的中国上市公司业绩评估课题组，评选为2002年度上市公司业绩百强第9名、2003年度上市公司业绩百强第1名。,安阳钢铁董事会成员,王子亮，现任集团公司董事长、总经理、党委副书记，李存牢，现任安钢集团董事、副总经理。 安志平，现任集团公司董事、工会主席.窦庆和，现任股份公司董事、炼铁厂厂长。姚桐，现任股份公司董事、物资供应处处长。张怀宾，高级工程师。谭恩河，现任河南省管理会计学会会长.咎廷全，中国传媒大学媒体管理学院院长、博师李洪海，现任中原油气董事、董事长助理、经理。,安阳钢铁分时K线图11月16日,安阳钢铁日K线图,安阳钢铁周K线图,安阳钢铁月K线图,上证指数月K线图,2008年1月3日上证综指：5319.860.89%成交总额:1719.29亿元 深证成指：17911.300.31%成交总额:869.42亿元,
