1、365金融天地降息对我国经济影响的分析孙文艳 应天职业技术学院摘要：2014年11月21日，中国人民银行突然宣布下调人民币贷款和存款基准利率，此次降息，对经济有一定的有利影响：促进了经济的增长、刺激消费增加、促进了利率市场化的进程以及增加了央行调控的灵活性；但是对经济发展也有一定的弊端：加剧了银行业的竞争以及金融理财产品的收益率下降。关键词：降息；经济发展；影响中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）012-000365-012014年11月21日，中国人民银行宣布下调金融机构人民币贷款和存款基准利率，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%
2、，一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，其他各档次贷款和存款基准利率相应调整，并对基准利率期限档次作适当简并。同时结合推进利率市场化改革，增加商业银行调整的自主力度，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.1倍调整为1.2倍。此次降息是继2012年7月6日以来，央行再次采取全面、非对称性降息，并且有些出乎市场的预料。本次利率调整采取了非对称方式，即贷款基准利率下调幅度大于存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有更有针对性地引导市场利率及社会融资成本下行，并且此次降息便是解决好中小企业融资成本高的问题，同时也会经济增长、就业等有重要意义。一、降息对经济发展的
3、有利影响(一)对宏观经济的影响1.推动经济的发展。我国经济增速今年出现持续回落，2014年前第三季度的GDP同比增长为7.4%，创五年来新低，而在刚刚过去的十月，我国固定资产投资也再次出现大幅回落，创历史新低，预示着我国经济具有下行压力。由投资函数I=e-dr(e=自主投资 r=利率)可知，当自主投资一定时，若利率下降，则会增加投资，即利率的降低会增加社会的投资需求。此外，降息可以减少企业的融资成本，从一方面也促进企业投资的加大。投资有了一定的增长，可以对国民经济起一个推动作用。2.刺激消费的增加。此次降息虽然加大了商业银行的自主调整力度，并且商业银行也积极响应，将利率浮动到顶，但是，利率终究
4、是比以前低了，这样就会刺激人们减少储蓄，并且增加消费，这样最终会促进社会的投资以及社会化生产规模的扩大。同时，利率的降低，也会使投资者选取更多其他的投资，比如说进入股市，降息后第一个成交日，沪市高开高走，创2011年11月以来三年新高，大涨近50点。由于股市资金的进入，就会促进公司资金来源的增加，也会促进社会生产规模的扩大。3.加快利率市场化的进程。在利率市场化的大背景下，央行此次的非对称降息加快了利率市场化的进程，主要体现在两方面：一方面，提高存款利率浮动上限至20%。要完成利率市场化，关键的一步是存款利率得以放开。由于目前银行负债来源主要由一般性存款、表内理财和同业存款三部分构成，由于后两
5、者定价主要参考SHIBOR利率，且一般高于存款基准利率。提高存款利率上浮比例，则可提高银行自主定价权，同时也可以为后期推出大额可转让存单等工具铺路。另一方面，商业银行贷款定价区间得到扩大。央行此次降息还对存贷款基准利率的期限档次进行了简并，存款利率不再公告5年期定期存款利率，贷款基准利率也简并为1年以内(含1年)、1年至5年(含5年)和5年以上3个档次。随着，贷款期限区间的扩大，商业银行在此区间的贷款利率定价有了更多选择，也有利于发挥市场化的贷款基础利率的价格指导作用。4.增加央行的调控灵活性。此次利率调整仍属于中性操作，并不代表货币政策取向发生变化，稳健性的货币政策不会改变。国家正是根据我国
6、现行的经济运行态势，而进行利率的微调，从而为刺激经济灵活的调整货币政策工具，同时也增加调控的灵活性。(二)对微观经济的影响1.推动企业的发展。降息会减少企业的融资成本，减轻了企业的负担，有利于企业加快发展进度。我国当今经济具有下滑压力，企业普遍有融资难、融资贵的现象。一些中小企业由于自身财务制度不健全，信息不对称，难以控制信贷风险，导致银行对其经营情况、发展前景没有一个清晰的认识，故不敢轻易的提供信贷支持。此外，我国国有商业银行由于自身利益的考虑，对中小企业的信贷支持力度较小，而且中小企业融资渠道也不多，这样就造成了中小企业融资难、融资贵的现象。此次利率下降，包括中小企业在内企业的融资成本得以
7、很好的控制，推动了企业的发展。2.对房地产市场的支持。央行的降息，对于购房者而言，不但贷款利息总额减少，而且每月月供减少，有效的减少了购房者的压力。近半年来，房价连续回调，尽管地方政府及中央层出不穷的刺激楼市政策出台，但更多的购房者处于观望状态，不敢轻易入市。此次央行降息，使大家看到了中央托市的决心，再加上10月各地房价止跌，房价难以再跌、量价齐涨的可能性非常大。提高了购房者入市的积极性，有些购房者观望将提前结束，积极进入房地产市场。二、对经济影响的弊端央行降低利率，对经济影响有利的地方，同时也有一定的弊端，利息的下调将使债券等金融产品定价下调，故投资者的收益降低，如理财产品的预期收益率将跌破
8、5%的水平，会使一些投资者重新选择理财产品。由于此次降息是非对称降息，金融机构一年期贷款基准利率下调0.4个百分点至5.6%，而一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.75%，二者下降程度不同，在一定程度上减少了银行的利润，同时也加大了银行业的竞争。由余额宝对银行业带来的冲击还未消化掉，现在民营银行也在积极筹备当中，那么银行也的竞争将进一步的激烈。三、结束语总之，央行此次降低利率对经济的具有一定的促进作用，也会有一些阻碍作用。同时，此次的降息调整为中性操作，并不意味着货币政策取向发生变化，稳健的货币政策仍不会改变。而非对称性的下调贷款和存款基准利率，是对传统利率调整方式的改善，体现了更有针
9、对性的引导市场利率及社会融资成本的降低，也促进利率市场化的改革。那么央行此次降息政策是否可以减缓经济衰退，也要通过更长的时间来去判断其利弊。参考文献：1李燕平.利率与银行风险承担行为的实证分析J.经济问题,2014,11:38-43.2廖薇,Sampawende J.-A.Tapsoba,李丽丽.中国货币政策和利率市场化:国际经验的启示J.新金融,2014,09:11-14.降息对我国经济影响的分析作者： 孙文艳作者单位： 应天职业技术学院刊名： 现代经济信息英文刊名： Modern Economic Information年，卷(期)： 2014(23)引用本文格式：孙文艳 降息对我国经济影响的分析期刊论文-现代经济信息 2014(23)
