1、国际金融实务习题二一、单项选择题1. 假定交易双方的成交日为某年的 1 月 29 日，则 3 个月期的远期交割日是（ C ） 。A. 当年的 4 月 29 日 B. 当年的 4 月 31 日C. 当年的 4 月 30 日 D. 当年的 5 月 1 日2. 根据利率平价理论，利率较高的货币，其远期汇率表现为（ B ） 。A. 升水 B. 贴水 C. 平价 D. 不确定3. 假定美元和德国马克的即期汇率为 USD/DEM=1.6917/22，1 个月的远期差价是 25/34，则一个月期的远期汇率是（ C ） 。A. USD/DEM=1.6851/47 B. USD/DEM=1.6883/97C.
2、USD/DEM=1.6942/56 D. USD/DEM=1.6897/834. 标准的远期交割日应以（ D ）为基准来考虑。A. 两个工作日 B. 一个工作日 C. 月 D. 即期交割日5. 当远期差价为“前小后大”时，表示基准货币（ D ） ，标价货币（ ） 。A. 贴水、贴水 B. 升水、升水 C. 贴水、升水 D. 升水、贴水6. 在其他条件不变的情况下，远期汇率与即期汇率的差异决定于两种货币的（ A ） 。A. 利率差异 B. 绝对购买力差异C. 含金量差异 D. 相对购买力平价差异7. 在间接标价法下，升水时的远期汇率等于（ A ） 。A. 即期汇率-升水点数 B. 中间汇率+升水
3、点数C. 即期汇率+升水点数 D. 中间汇率-升水点数8. 有远期外汇收入的出口商与银行订立远期外汇合同，是为了（ C ） 。A. 防止因外汇汇率上涨而造成的损失B. 获得因外汇汇率上涨而带来的收益C. 防止因外汇汇率下跌而造成的损失D. 获得因外汇汇率下跌而带来的收益9. 远期汇率的期限通常为（ C ） 。A. 1 年 B. 6 个月 C. 3 个月 D. 1 个月10. 当远期外汇比即期外汇便宜时，则两者之间的差额称为（ B ） 。A. 升水 B. 贴水 C. 平价 D. 中间价11. 若伦敦外汇市场即期汇率 GBP/USD=1.4608，3 个月美元远期外汇升水 0.51 美分，则 3个
4、月英镑兑美元远期外汇汇率为（ D ） 。A. 1.4659 B. 1.8708 C. 0.5909 D. 1.455712. 关于选择交割日的远期外汇交易，说法不正确的是（ C ） 。A. 分为完全择期交易与部分择期交易 B. 又称择期远期交易C. 又称标准交割日远期交易D. 又称非标准交割日远期交易13. 择期交易与一般意义的远期外汇交易区别在于（ B ） 。A. 两者均在有效期内任何一天进行交割B. 远期外汇交易只能在到期日进行交割，而择期交易可在有效期内任何一天进行交割C. 两者都只能在到期日交割D. 远期外汇交易可以在有效期内任何一天交割，择期交易只能在到期日进行交割二、多项选择题1.
5、 远期外汇交易交割日确定原则（ ABCE ） 。A. 日对日 B. 月底对月底 C. 节假日顺延D. 可以跨月 E. 不跨月2. 远期汇率的升贴水是由哪些因素决定的（ ABC ） 。A. 即期汇率 B. 两国利率差 C. 时间长短 D. 计算方法3. 在其他条件不变的情况下，远期汇率与利率之间的关系（ BC ） 。A. 利率高的货币，远期汇率升水 B. 利率低的货币，远期汇率升水C. 利率高的货币，远期汇率贴水 D. 利率低的货币，远期汇率贴水4. 在外汇市场上，远期外汇的卖出者主要有（ BCE ） 。A. 进口商 B. 出口商 C. 持有外币债权的债权人D. 持有外汇债务的债务人 E. 对远
6、期汇率看跌的投机商5. 关于远期汇率与出口报价中，表述正确的有（ BC ） 。A. 汇率表中远期升水点数可作为延期收款的报价点数B. 汇率表中贴水年率可作为延期收款的报价标准C. 汇率表中远期贴水点数可作为延期收款的报价点数D. 汇率表中贴水年率不能作为延期收款的报价标准三、判断对错1. 择期外汇交易是远期交易的一种特殊形式（ V ） 。2. 在间接标价法下，当外汇升水时，远期汇率的数值比即期汇率的数值要大（ X ） 。3. 远期汇率的买卖差价要大于即期汇率的买卖差价（ V ） 。4. 远期外汇交易的交割日若在月底，而该日又正好是银行的假日，则应顺延至此后的第一个营业日（ X ） 。5. 不管
7、是直接标价法还是间接标价法，远期汇率计算的规则是：前小后大往上加，前大后小往下减（ V ） 。四、计算分析题1. 下面列举的是银行报出 GBP/USD 的即期和远期汇率银行 A B C即期 1.6830/40 1.6831/39 1.6832/423 个月 39/36 42/38 39/36您将从哪家银行以最佳汇率买入远期英镑，远期汇率是多少？解：首先分别计算出三家银行的远期汇率，然后选择最佳汇率A 远期汇率： 1.6791/ 1.6804B 远期汇率： 1.6789/1.6801C 远期汇率： 1.6793/1.6806 对于客户而言，上述三家银行的买入汇率 B 银行最低，也是最佳汇率。所以
8、，应从 B 银行以 GBP/USD=1.6801 的汇率买入远期英镑。2. 某英国投机商预期 3 个月后英镑对日元的汇率会大幅度下跌至 GBP/JPY=180.00/20。当时英镑 3 个月远期汇率为 GBP/JPY=190.00/10。如果预测准确，不考虑其他费用，该投机商买入 3 个月远期 1 亿日元，结果如何？解：该英国投机商买入 3 个月远期 1 亿日元需付出的英镑为：1 亿日元190.00=52.63 万英镑3 个月后该英国投机商按照即期外汇市场价格卖出日元，收回的英镑为：1 亿日元180.20=55.49 万英镑经过这一卖空交易操作，该英国投机商获利 55.49-52.63=2.8
9、6 万英镑3. 某日外汇市场行情为：即期汇率 EUR/USD=1.1450/70，三个月欧元升水幅度为 20/30，假定美国进口商从德国进口价值 200 万欧元的机器设备，三个月后付款，若三个月后市场即期汇率变为：EUR/USD=1.1500/20，问：（1）现在支付 200 万欧元需要多少美元？（2）若美进口商不采取套期保值措施，损失多少美元？（3）美国进口商应如何利用远期外汇市场进行保值？解：（1）现在支付 200 万欧元需要的美元为：200 万欧元 X1.1470=229.4 万美元（2）若美进口商不采取套期保值措施，需要支付的美元为：200 万欧元 X1.1520=230.4 万美元
10、比即期付款多付出（损失）的美元为：230.4-229.4=1 万美元（3）美国进口商应利用远期外汇市场进行保值。根据已知条件，欧元兑美元三个月远期汇率为：EUR/USD=1.1470/1.1500 美国进口商在远期外汇市场以 EUR/USD=1.1500 汇价买入 3 个月远期欧元，需付出的美元为：200 万欧元 X1.1500=230 万美元与不采取套期保值措施相比，少支付（盈利）的美元为：230.4 万-230 万=0.4 万美元4. 某香港投资者购买 100 万美元，投资 3 个月，年利率为 5%，当时外汇市场行情如下：即期汇率：USD/HKD=7.7720/25 ，3 个月远期差价：2
11、0/10，该投资者如何利用远期外汇交易进行套期保值？ 解：（1）100 万美元投资的本利和为：100 万 X( 1+5%X312 )=101.25 万美元(2) 对 101.25 万美元进行套期保值，美元兑港币的远期汇率为USD/HKD=7.7700/15，该香港投资者在远期外汇市场上以 USD/HKD=7.770 卖出 101.25万美元，得：101.25 万美元 X7.770=786.71 万港币获利：786.71 万港币 100 万美元 X7.7720=9.51 万港币 5. 某日伦敦外汇市场上英镑对美元的即期汇率 GBP/USD=1.9540/55，6 个月后美元升水，升水幅度达 18
12、0/175，通用公司卖出 6 个月远期美元 100 万，问：（1）6 个月远期汇率是多少？（2）通用公司卖出 6 个月期美元可获得的英镑是多少？解：（1）6 个月远期汇率是：GBP/USD=1.9360/1.9380，（2）通用公司卖出 6 个月期美元可获得的英镑是：100 万1.9380=51.60 万英镑6. 某年 10 月中旬外汇市场行情为：即期汇率 GBP/USD=1.6770/802 个月远期差价 125/122一美国出口商签订向英国出口价值 10 万英镑的仪器协议，预计 2 个月后才会收到英镑，假设美出口商预测到 2 个月后英镑将贬值，到期后即期汇率水平变为 GBP/USD=1.6
13、600/10，在不考虑交易费用的情况下，问（1）如果美国出口商不采取保值措施，将损失多少？（2）美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值？解：（1）成交当时可收到的 10 万英镑折算的美元为：10 万英镑 X 1.6770=16.77 万美元 2 个月后可收到的 10 万英镑折算的美元为： 10 万英镑 X1.6600=16.60 万美元如果美国出口商不采取保值措施，2 个月后比成交当时少收（损失）的美元为：16.60 万16.77 万美元= - 1700 美元（2）美国出口商利用远期外汇市场进行套期保值。根据已知条件，2 个月远期汇率为GBP/USD=1.6645/1.6658，美国出口商
14、以 GBP/USD=1.6645 汇率在远期外汇市场上卖出 2个月远期英镑 10 万，得：10 万英镑 X 1.6645=16.65 万美元此套期保值措施，部分弥补了由于英镑汇率下跌而造成的损失额为 0.05 万美元（16.6516.60= 0.05 万美元）7. 某年 4 月 2 日，美国 A 公司与德国 B 公司签订进口一套设备的贸易合同，金额为 180万欧元，货款结算日期预计在 1-3 个月之间。A 公司预测欧元会升值，于是在 4 月 2 日与银行签订了一份 1-3 个月的择期远期外汇交易 合同，用美元买入 180 万欧元。外汇银行报价如下：即期汇率 EUR/USD=1.0800/101
15、 个月远期差价 20/153 个月远期差价 40/30请问：A 公司在 1-3 月期间履行合同需要支付的美元是多少？解： 1 个月远期汇率为：EUR/USD=1.0780/1.07953 个月远期汇率为：EUR/USD=1.0760/1.0770美国 A 公司买入 180 万欧元，则是报价行 卖出欧元（贴水） 。当外汇远期贴水时，银行卖出择期远期外汇，应选择最接近择期期初时点的远期汇率。这是择期有效期内，外汇的相对最高价格，即 EUR/USD=1.0795A 公司在 1-3 月期间履行合同需要支付的美元是：180 万欧元 X1.0795=194.31 万美元8. 某日纽约外汇市场上美元兑加元的
16、即期汇率为：USD/CAD=1.1230/1.1350，三个月远期400/200。我公司向美国出口设备 ，按即期付款每台报价 1000 美元。现美国进口商要求我方以加元报价，并与货物发运后 3 个月付款，问我方应报多少加元？解：由已知条件可得，三个月远期汇率为：USD/CAD=1.0830/1.1150 ，依据延期收款的报价标准，如以升水货币报价，则按原价报出；如以贴水货币报价，应按汇率表中该货币对升水货币贴水后的实际汇率报出，以减少该货币贴水后的损失。美元为贴水货币，加元为升水货币，报价汇率为即期汇率，即 USD/CAD=1.1350，故我方加元报价是：1000 美元 X1.1350=113
17、5 加元9. 某日伦敦外汇市场上，即期汇率：GBP/USD=1.6970/80，3 个月远期GBP/USD=1.7250/60，某公司从英国进口机械零件，3 个月后付款，每个零件英国出口商报价 100 英镑，若以美元报价为 180 美元，问我方应接受哪种报价比较有利？解：将美元报价改为英镑报价，或将英镑报价改为美元报价，之后加以比较，选择最低报价。 将美元（外币）报价改为英镑（本币）报价，按外币卖出价计算：180 美元1.7250=104.35 英镑100 英镑 故应接受英镑报价或将英镑（本币）报价改为美元（外币）报价，按外币买入价计算：100 英镑 X1.7260=172.6 美元180 美元 故应接受英镑报价
