1、1、计算题1、某月某日，某外汇市场的远期汇率报价表：EUR/USD USD/JPY USD/HKD即期汇率 0.9823/43 108.68/79 7.7813/251个月 23/38 40/23 10/306个月 89/106 101/80 90/120（1）判断远期汇水：（2）计算以上远期汇率的全数报价。2、设英国某银行某时外汇牌价：即期汇率 3 个月差价GBP/USD 1.5800/20 70/90问：（1）3 个月远期汇率是多少？（2）如果某商人卖出 3个月远期美元 10 000，届时可换回多少英镑？3、已知伦敦市场利率为 8.5%，纽约市场利率为 6%，伦敦外汇市场美元即期汇率为 G
2、BP1=USD1.5370。判断 3个月美元远期汇水情况并计算远期汇率。4、已知：即期汇率 USD/HKD=7.7810/206个月 110/90即期汇率 EUR/USD=0.8923/376个月 116/105计算：6 个月远期汇率 EUR/HKD。5、A、B 两家公司面临如下利率：A B美元（浮动利率） LIBOR+05% LIBOR+1.0%加元（固定利率） 5.0% 6.5%假设 A 要美元浮动利率借款，B 要加元固定利率借款。一银行计划安排 A、B 公司之间的互换，并要得到 0.5%的收益。请设计一个对 A、B 同样有吸引力的互换方案。A 公司在加元固定利率市场上有比较优势。 B 公
3、司在美元浮动利率市场上有比较优势。但 A 要美元浮动利率借款， B 要加元固定利率借款。这是双方互换的基础。美元浮动利借款的利差为 0.5%，加元固定利率借款的利差为 1.5%。因此互换的总收益为 1.0%。银行拿走0.5%之后，A、B 各得 0.25%。这意味着 A 可按 LIBOR+0.25%的年利率借入美元，而 B 可按 6.25%的年利率借入加元。因此互换安排应为： 6 某年 3月 12日美国出口商 A与瑞士进口商 B签订 50万瑞士法郎的出口合同，预定在 3个月后进行货款结算。签约时，即期汇率为 USD/CHF=1.7950/63，出口商 A认为 3个月后瑞士法郎贬值的可能性很大，届
4、时将影响其出口收入。该出口商有以下方案可选择：方案一：不做任何外汇风险的防范措施。方案二：采用远期外汇交易来防范外汇风险（3 月 12日，USD/CHF3个月的远期汇水为 70/80 BP） 。方案三：采用外汇期货交易来防范外汇风险。该出口商指示外汇期货经纪人卖出 4份 6月 16日交割的瑞士法郎期货合约，期货价格为 CHF1=USD0.5648。假设 6月 12日即期外汇市场果然贬值，汇率为 USD/CHF=1.8223/48，期货市场价格为 CHF1=USD0.5450，该出口商指示外汇经纪人买入 4份 6月 16日交割的瑞士法郎期货合约，同时将收到的出口货款 50万瑞士法郎在即期外汇市场
5、上卖出。要求：（1）计算该出口商签约时计划出口收入的美元金额。（2）如果执行方案一，该出口商将蒙受多少的汇率风险损失？（3）如果执行方案二，请计算 3个月远期汇率，并分析方案二是否起到防范汇率风险的作用；若是，比较方案一，减少了多少损失？（4）如果执行方案三，比较该出口商到期收入与计划出口收入情况，分析方案三是否起到汇率风险防范的作用。（5）比较方案二和方案三，哪一种方案的汇率风险防范的效果更好？(1)计划收入=50万/1.7963=27.83万美元(2)三个月后的美元收入=50万/1.8248=27.4 万美元共损失=27.83-27.4=0.43 万美元(3)如果签订远期合约，收入 =50
6、万/1.8043=27.71万美元，明显防范了汇率风险。减少损失=27.71-27.4=0.31 万美元(4)一份瑞士法郎外汇期货合约为 125000瑞士法郎，A 公司卖出4份一共是50 万瑞士法郎。外汇期货的操作中，A 公司一共盈利 =50万*（0.5648-0.5450 ）=0.99万美元。而在即期外汇市场上 A 公司与计划相比损失了 0.43万美元，最后总计盈利=0.99-0.43=0.56万美元。由此可见，方案三不仅防范了汇率风险，并且还带来了额外的收益。(5)方案二与计划收入相比一共损失了 27.83-27.71=0.12万美元，而方案三与计划收入相比盈利了0.56万美元，因此方案三
7、的汇率风险防范的效果更好。7、某进口商进口日本设备，六个月后交货须付 6250万日元，即期美元/日元汇率为：97.50/60。为防范汇率风险该进口商以 3000美元的保险费买进汇价为 98.50/60的欧式期权（美元的利率为 5%） ，六个月后该进口商在下述情况下应按约买卖还是弃约？请计算该进口商的实际融资成本：（1）市场汇率（美元/日元）：98.55/65（2）市场汇率（美元/日元）：98.50/60（3）市场汇率（美元/日元）：98.40/50某美国公司需要 1000 万欧元，需要使用 6 个月，欧元利率为10%，为了防范将来欧元上升的风险试分析公司如何进行保值交易2 月份市场行情为：即期
8、汇率 EUR/USD 1.2000/1.2010远期汇率（6） EUR/USD 1.1530/1.15506 个月欧元看跌期权（履约价格 1.2000） 2.0%-2.5%6 个月欧元看涨期权（履约价格 1.2000）4.0%-4.5%如果 6 个月后，市场汇率分别为 1.1000、1.2000、1.3000，试分析公司融资成本。、8甲、乙两家公司需要一笔资金，甲需要浮动利率贷款，乙需要固定利率贷款。由于信用的不同，筹资成本也不同：甲公司： 4.8% LIBOR+0.4%乙公司 6.5% LIBOR+1.2%问是否存在互换的可能？潜在的成本节约？如有一家中介安排互换，成本节约三家平均，请给出一
9、种可能的安排。9当资金经理预期货币利率的水平在未来发生变化，该资金经理如何利用掉期交易进行获利操作？（1）预期美圆利率不变，瑞士法郎利率下降USA/CHF，SPOT/1M， 79/81USA/CHF，SPOT/2M， 145/160USA/CHF，SPOT/3M， 237/248该资金经理如何进行操作？（2）当 1个月后。利率果然发生变化，汇率如下：USA/CHF SPOT/2M， 125/130。计算该资金经理的获利？10某年 3月 12日美国出口商 A与瑞士进口商 B签订 50万瑞士法郎的出口合同，预定在 3个月后进行货款结算。签约时，即期汇率为 USD/CHF=1.7950/63，出口商
10、 A认为 3个月后瑞士法郎贬值的可能性很大，届时将影响其出口收入。该出口商有以下方案可选择：方案一：不做任何外汇风险的防范措施。方案二：采用远期外汇交易来防范外汇风险（3 月 12日，USD/CHF3个月的远期汇水为 70/80 BP） 。方案三：采用外汇期货交易来防范外汇风险。该出口商指示外汇期货经纪人卖出 4份 6月 16日交割的瑞士法郎期货合约，期货价格为 CHF1=USD0.5648。假设 6月 12日即期外汇市场果然贬值，汇率为 USD/CHF=1.8223/48，期货市场价格为 CHF1=USD0.5450，该出口商指示外汇经纪人买入 4份 6月 16日交割的瑞士法郎期货合约，同时将收到的出口货款 50万瑞士法郎在即期外汇市场上卖出。要求：（1）计算该出口商签约时计划出口收入的美元金额。（2）如果执行方案一，该出口商将蒙受多少的汇率风险损失？（3）如果执行方案二，请计算 3个月远期汇率，并分析方案二是否起到防范汇率风险的作用；若是，比较方案一，减少了多少损失？（4）如果执行方案三，比较该出口商到期收入与计划出口收入情况，分析方案三是否起到汇率风险防范的作用。（5）比较方案二和方案三，哪一种方案的汇率风险防范的效果更好？
