城市燃气项目财务分析需要注意的细节.doc

1、 本文由 ImummyI 贡献pdf 文档可能在 WAP 端浏览体验不佳。建议您优先选择 TXT，或下载源文件到本机查看。第卷第期月煤 气 与 热 力年城 市 燃 气 项 目财务 分析 需 要 注 意 的 细 节赵万鹏中 国 市 政工 程华 北 设计 研 究 院摘 要,天津、讨论 了城 市燃 气项。目 财 务分析中燃 气 温 度 达 产 率 与 实 际 供 气 量 建 设 期 利 息 等 细 燃 气 温度、节 对 财务分析 结 果 的 影 响 关键词 中图分类号城市燃 气项目财务分析 文 献标识码达产 率一建设期 利 息财 务 费用一 一文章编 号一,城市 燃 气 项 目具 有 造 价 高 建

2、 设 期 长 管 网 复 杂 用 种 类 多 等 特 点 本 文 将 探 讨 城 市 燃 气 项 目财、 、,务 分 析 中应 该 注 意 的点细 节。温 度 压 力 的修 正 而 气 源 单 位 的 计 量 结 算 状 态 是 燃 气 的 标 准状 态 因 此 燃 气 体 积 的 购 气 结 算 状 态 与 供 气 结 算 状 态 的 不 同 造成 了 燃 气 的 计 量 误 差。,、。燃 气温度的 影 响目前 国 内外 燃 气 行 业 采 用 的 标 准 状 态 的 条 件,如 果不 把 以 上 因 素 考 虑 到 财务 分析 中 去 就会,对项 目 的 预 期 经 济 效 益 产 生 很

3、 大 的 影 响 甚 至 会 导,并不 统 一。标准状态 的压力 条 件 国 内外 均 采 用 标。,准 大气 压 即、,而温度条件却 不 相 同,致决 策 错 误 例 如 湖 南 某 市 天 然 乙 日 造 价 为 项 元 年消耗天然气,、。几我 国 城 镇 燃 气 设 计 经 营 管 理 部 门通 常 采 用如 城 镇 燃 气 设计规 范 。, 例卜游,。在 收集 资料 时 投 资方提供 的 数,中燃 气 一 体 积 流 量 的计 量 条件 为燃 气 产 品 标 准 规 定 的 温 度 和中石油 签订 的 念 向 书 中 天然 气在 据为 与 元 标 准状 态 下进 气价格 为 但并没 有

4、说 明,压力我 国石 油 大然气行业 采用 例 如 天,标准状态是 格为为,、。然 气 流 量 的 标 准孔 板计 量 方 法 中注 明 大 然 气 体 积 流 量 的 计 量 条 件 为。一。、然气 的 费用需要 高、了 元经计算 年购买天 该 项 目在 售 气 价,元 砰 条件下 全部 资 金 税后 内部 收 益 率。而英 美 等 国 则 多 采用,、我 国 居 民用 户 的燃气 卜 均采用 膜式燃气表 量 膜式 煤 气 表 检 定 规 程 ,上 可行行业 基 准 收 益 率 项 目在财务 后 经 了解 上 游 提 供 的 数 据 中 的 标 准 状 态,几其 计量 状 态 是 燃 气 的

5、 实 际 供 气 状 态 我 国 现 行 的是指 犯一和膜 式下的。于 是作 出 调 整 在 澎 大然 气 当温 度升高 到,【、煤气 表 一中并 未对燃 气 表进行时体积 为那么在。 、下的第卷第期煤 气 与 热 力天然气 的 进 气 价 格 实 际 应 为,元 耐。经计算和一。按 每 年 达 产 率计 算 每 年 的 供 气 量 分 别 为、 、了 此情 况 下 年 购 买 天 然 气 的 费 用 需 要 该 项 目在 售 气 价 格 为 条件 下全部 元 元。以 此 为 依 据计 算 天 然 气 销 售 价 格 达 到,犯 元 耐低 于行业基准 收益 率 在财务上不 可 行 但是考 虑

6、到 用 户 的计量 表都 而 天然 气 出 站 温度 在 户 内 温 度 基 本都 高 于 这样实 际上 通 过用 户 计量表 的 售 气 量 是 也是 元 此 时按 售气价格 为 一,资 金税 后 内 部 收益 率 为。,时 项 目税 后 内 部 收益 率 是,税后 内部 收 益 率 高 于 年一 情况调 整后,的要求、能满 足 投资方 但是根据实 际 年 实 际 年供气 量 分别 为。,、,到。年 才 达 到 设计 规 模 年 供 气 量 为,了,计算 该 项 目 的 全 部 资 金 税 后 内 部 收 益 率 为 高 于 行业 基 准 收 益 率 项 目在 财 务 上 可 行 此项 目

7、由 可 行 到 不 可 行 再 到 可 行 充 分说 明燃 气 温 度 对 项 目的 经济效 益有 很 大 的影 响 达产 率 和 实 际 供 气 量 的 影 响, , ,以 调整后 的供气 量 重新计算 当天 然 气 销 售。价格 为犯 元时税 后 内 部 收益率 为。,低“”“”“”,。于 投 资 方对税 后 内部 收益 率 的要 求 而 只 有 当 天 然 气销 售 价格 提到 元 耐 时 税 后 内 部 收 益 率才 能达到,。虽 然 内部 收 益 率 仅 仅 相 差。个百达 产 率就 是 实 际 生 产 能 力 与 设 计 规 模 之 比 实 际供气量 是 当 年实 际销 售 的 气

8、 量 二者 有 密 切 的 关 系 但 又 不 能 简 单 地 认 为 设计 规模 与 达 产 率 之积 等 于。分 点 但 也影 响 到 投 资 方 的定 价策 略 了 建设期 利 息 的 计 算年 实 际 供 气 量 城 市燃 气 工 程 中 的 某 年 的 达产 率 就 是指 当年年底 该项 目 的 供气 能 力 与 设计规模 之 比 而年 实 际供气量是 一 年 内实 际供应 的 气 量 由于城 市燃气用 户 分布 广 管 网 布 置复 杂 用 户 的发展是一个渐进 的 过 程 天 然 气 接 收 储 存 和 调 压厂 站 虽然 能很快建 成 但 是 输 配 管 网 却 要 随 着 不

9、 断 发 展 新 用 户 而 逐 渐 敷 设 这 就 造成 城 市 燃 气 项 目 建 设 期 长 也使 项 目 达 到 设 计 规 模 所 需 要 的 时 间 较 长 较 大 的 城 市 从 开始 供 气 到 达 到 设 计 规 模 这 段。 。,。、, 建设 期 利 息 的 计算 方 法 建 设 期 利 息 应 按 借 款要 求 和 条 件 计 算 国 内银 行贷 款 利 息 按 现 行 贷 款 利 率 计 算 国 外 银 行 贷 款 利 息 按 协议书 或贷 款 意 向 书 确 定 的 利 率 按 复 利 计 算 为 了 简 化计算 在 编 制 投 资 估 算 时 通 常 假 定 借 款

10、 均 在 每 年 的 年 中支 用 借 款 第 年 按 半 年 计 息 其 余 各 年 份 按 全年 计 息 计 算 公 式 为。,。,。,么。 警,。式中时间 即 达 产期 可 能需要 年甚 至更长 的 时 间 在 达 产 期 中 我 们 可 以 根 据 每 年城 市燃 气 各 类 用 户 发。展 的 数量 和 各 类 用 户 消 耗 天 然 气 的 量计 算 出 每 年 的 达 产 率 此 时 要 注 意 的 是 并 不 能 用 设 计 规 模 直 接乘 以 每 年 的 达 产 率 得 出 当 年 的 供 气 量 这是 因 为 当 年 天然气用 户 的增加 是 一 个 渐进 的 过程 例

11、如 投 产 第 年年底 发 展 的 各类 用 户 可 以 达 到 设计规模 的 的用户 有 的是年初发展 的 有 的是 但这 年 中发 展 的 有 的 是 年 底 发 展 的 按 照 均 匀 发 展 来 计算 实 际 供 气 量 应 该 按 巧 的 用 户 计 算 即 虽 然 用 户 的 日 用 气 量 达 到 了 设 计 日供 气 量 的 但是 当 年 的 实 际 销 售 气 量应 该是 年 供应 能 力 的 巧 如 有 用 气 量 占总 供 气 量 比 例 较 大 的 工 业 用 户 应 单 果 独 计算 例如 广东某市天然气项 目 造 价 为 一 元 设计规模 为 年 供天 然 气。,

12、, 戈 第 年 初 本 息 累 计 元 只 年借款额 元 第 利 率 年 这 是 很 常 用 的 公 式 但 是 这 个 公 式 有 一 个 一个。, ,建设期 利 息 元 建设 期 年,很 重 要 的 假定 条件 就 是 假 定 借 款 均 在 每 年 的 年 中 支 用 或 者 是假 定借 款在 一 年 中 均 匀 支 用 但 在 实, ,。,际 情 况 中 有 一 些 国 外 政 府 贷 款 有 具体 支 用 的 要 求,。,。例 如 在 内蒙 古 某 市 天 然 气 项 目 财 务 分 析 中 该 项 目 需要使用 日元 贷 款 贷 款 额 折合 人 民 币 为,。,含 承诺 费 手

13、续 费等 为 第 次 计 算 的 时 候 投 资 方 没有 拿 到 该 项 目 日 元 贷 款 的 协议 书 暂 按 国 内 银 行 贷 款 的 计 算 方 式 计算 该项 目建 设 期 分 年 各 年 贷 款 额 按 人 民 一 币计算 分 别 为。,元。贷款年利 率、。,、年 达 到 设计规 模 年投 产 年各 年 的达产 率 分别 为、,年一、元元。巧为计算 得 出 建设期 利 息 后来 随着谈判 的深人 投 资方 了按式,。嗯赵万鹏 城市 燃 气项,目 财 务分析 需要注 意 的 细 节第卷第期解 到 贷 款 额度 一 旦 批 准 全 部 款 项 就会 到 达 专用 账 户 从 此 刻

14、 起 全 部 款 项 都 要 计 算 利 息 因 此 在 这种,。,情 况 下 计 算 建 设 期 利 息 就应 改 用 以 下 公 式。“一,为使资 产 达 到 预定可使用 或者可 销 售 状态 所 必要 的 生 户 活 动 已 经 开 始 当借 款 费 用 同 时 满 足 上 述 个 条 件 时 才 能 资 本 化 即 当 项 目发 生 的 长 期 贷 款 利 息 同 时 满 足 以 上。,用 已 经发 生,式中夕 石从按式,总 借 款 金额 元 计算 建设期 利 息 结 果 为还 有 一 种 情 况 是 一 些 放 贷 方要 求 贷 款方 每 年 申 报贷款金 额 批 准 的 该 年 贷

15、 款 额 度 于 年 初 发 放 因。此 每 年 的建 设 期 利 息 就 应 该 按 全 年 计 息 情 况 下 计 算 建设 期 利 息 的 公 式 就 变 成 下 式,。在这种只采用式 采用式 分别 增 加 了元,十计算 的 建设期 利 息 是和式的算 法 比采 用 式。的算 法。元和元。因此 建,设 期 利 息 计 算 方 法 不 当可 能 会 造 成 项 目建 设 资 金 出 现 缺 口 甚 至 会 影 响 到 项 目 的 建 设进 度 建 设 期 利 息 和 财 务 费 用 的 界定 财 务 费 用 指 企业在 生 产 经 营 过程 中为 筹集 资 金 而发生 的各项费用 包 括

16、企业 生 产 经 营 期 间 发 生 的 利 息 支 出 汇兑净 损 失 金 融 机 构 手续 费 以 及 筹 资 发 生 的 其他 财 务 费 用 如 债 券 印 刷 费 国 外 贷 款 担 保 费 等 在 城市 燃 气 项 目 中 主 要 是 长 期 贷 款利 息 和 流 动 资 金 贷款 利 息 财 务 费 用 和 建 设 期 利 息 都 含 长期 贷 款 利 息 在 定 义 的 字 面 上 区 别 就是 建 设 期 利 息 是 在 建 设 期 间 发 生 财务 费 用 是 在 生 产 经 营 期 间 发 生 城 市 燃 气 项 目 由 于 发 展 用 户 所 需 时 间 较 长 难 免

17、会 发 生 边 建 设 边 生 产 的 情 况 那 么 在 这 个 期 间 产 生 的 长 期 贷 款利 息 应 该 计 人 建设 期 利 息 还 是 财 务 费 用 呢 这 个 问 题 在 国 家 发 展 和 改 革 委 员 会 与 建 设 部 联 合 发 布 的建 设项 目经 济 评 价 方 法 与 参 数 第 版 中 没 有 阐 述 建 设 部 标 准 定 额 研 究 所 编 制 的建 设 项 目 经 济 年 版 中也 没 有 类 似 的 案 例 可 参 评价 案例 同 行 中有 些 人把 这 部 分 利 息 全 部 列 人 建设 期 利 考 息 有 些人 则 全 部 列 人 财 务 费

18、 用 其 实 这 两 种 处 理 方 式 都 有 错误 前 者 会 造 成 造 价 夸 大 和 前 几 年 成 本 降低 后 者 会 造 成 造 价 减 小 和 前 几 年 成 本 增 加 在 年 版企 业 会 计 准 则 第 号 明确 规定 了 借款,、,、。,。,。个 条 件 时 就要 列 人 建设 期 利 息 反 之 则 要 列 人 财 务 费用 因 为 资 产 支 出 和 借 款 费 用 是 否 已 经 发生 很 好 界 定 所 以 关键 的 问 题 就 是 如 何 界 定 该 资 产 的 生 产活 动是否 已 经 开 始 下 面 以 城市 燃 气 项 目 为 例 当 在 以 下 两

19、个 假定 因 素 下 分 析 借 款 费 用 的 划 分 当年敷设 的管 网 转 年 能 给 相 应 年借 款 当 年 使 用 的 用 户 供气 一 般 城 市 燃 气 项 目 在 建 设 的 第 年 或前儿年 完 成 了 厂 站 和 部 分输 配 管 网 的 建 设 但 是 还 没 有 供 气 此 时 已 建 成 资 产 的 生 产 活 动 尚未 开 始 因 此 此 时 产 生 的 借 款 费 用 应 计 人 建设 期 利 息 转 年项 目 在 敷 设 新 的 管 网 的 同 时 开 始 供 气 此 时 项 目产 生 的 借 款 费 用 由 两 部 分 组 成 一 部 分 是 前 年 或 前

20、 几 年 结转 的 贷 款 本 息 累 计 产 生 的 利 息 另 一 部分是 当年 由于 建设新 的 管 网 而 贷 款产 生 的 利 息 由 于项 目 已 经 供 气 说 明 前 年 或 前 几 年 建 设 的 厂 站 和 部 分输 配 管 网 已 经 开 始 生 产 活 动 因 此 这 部 分 的 利 息应计 人 财 务 费 用 而 当 年 新 建 设 的 管 网 仍 处 于 建 设 中 该部 分 的 生 产 活 动 尚 未 开 始 因 此 这 部分 的利 息应计 人建 设期 利 息 第 年 该部 分管 网 开 始对相 应 的 用 户 供 气 另 外 一 部 分新 的 管 网 又 开始

21、建 设 则 可 以 采 用 同 样 的 方式 处 理 城 市 燃 气 项 目存 在较 长 时 间 的 边 建设 边 生 产 状 态 应 以投产 或 开始供气 为 界 限 投 产 之前发生 的 长 期 贷 款利 息 都 应 该 计 人 建 设 期 利 息 投 产 之后 每 年新 增 的 用 于 建设投 资 的 贷 款 利 息 也 应 计 人建 设 期 利 息 而 投 产 之后 由 以 前 结 转 的 贷 款 本 息 累 计所 产 生 的 利 息 就 应 该计 人 财 务 费 用。,。,。,。,。,一。,。,。,结语 城 市 燃 气 项 目财务 分 析 中 有 很 多 细 节 问 题 需 要 注 意 如 果 处 理不 好会造 成 财 务 分 析 结 果 失 真 甚 至 会导 致决 策 错误, ,。,。作 者简 介 赵 万 鹏一,男,天 津人,工程。,师电话一,学士主要 从 事 工 程 经济 工作,。费用 资 本化 的 条件资产 支 出 已 经发生借款 费收稿 日 期一一修回日期一一1