1、玻璃期货交易手册,大地期货 牛伟,1.基本概述,玻璃，英文名称Glass，在中国古代亦称琉璃，日语汉字以硝子代表。它是一种较为透明的固体物质，在熔融时形成连续网络结构，冷却过程中粘度逐渐增大并硬化而不结晶的硅酸盐类非金属材料。主要成份是二氧化硅。,2,一、玻璃基础知识介绍,1.1 概念,1590年 荷 兰 显微镜 1827年 英 国 眼镜玻璃 1875年 法 国 钢化玻璃 1903年 美 国 圆筒法制造窗平板玻璃 1916年 比利时 弗克法（引上）生产窗平板玻璃 1918年 德 国 压延法生产窗平板玻璃 1925年 美 国 匹兹堡（无槽引上）法生产窗平板玻璃 1959年 英 国 皮尔金顿浮法成
2、型工艺 1971年 中 国 洛阳浮法工艺 1974年 美 国 宽流槽浮法成型工艺,3,1.2 近代玻璃工业的发展史,2.4 玻璃的计量单位,重箱：以2mm的玻璃10平米为1重箱，重量为50千克。便于计算不同厚度玻璃之间的总量。1吨玻璃折合20重箱。,4,普通平板玻璃的计量方法一般以重量箱（weight case 或 weight box）来计算，它是计算平板玻璃用料及成本的计量单位。我们平常说玻璃大小，一般说多少平方，但是，因为玻璃厚度有区别，同样平方不同厚度的玻璃用料是不一样的，工程师们想统计产量，不能以面积单位，而只能用重量单位即重箱计算。 一个重量箱等于2mm 厚的平板玻璃10 个平方的
3、重量(重约50kg)。在日常处理中通常把玻璃看作一个立方体，重量等于体积乘以密度，普通玻璃和电子玻璃都是无机盐玻璃，密度是2500 千克/立方米。以2mm 厚的玻璃为例，由面积计算重量分为三步：,2.4.1 玻璃重箱与吨的换算,2019/1/12,大地研发金属部,6,第一步，算体积。2mm 厚平板玻璃10 个平方的体积为：0.002m*10 =0.02 立方米； 第二步，算重量。2mm 厚平板玻璃10 个平方的重量为：0.02 立方米*2500 千克/立方米=50kg； 第三步，将重量折算成吨。50kg/1000kg/吨=0.05 吨。,玻璃的常用计量单位及简便换算：,2019/1/12,7,
4、m,T,20=,WB,20厚度=,以5mm产品为例： 100m=100205=25WB20=1.25T 20T/手=2020=400WB205=1600m,3 生产工艺,3.1 原燃材料,8,主要原料,辅助原料,玻璃产品,石英砂,纯碱,石灰石,碎玻璃,脱色剂,着色剂,澄清剂,乳浊剂,燃料,3.2 主要原料,9,3.2.1 石英砂,1、石英砂是一种非金属矿物质，其主要矿物成分是SiO2。 2、工业上将石英砂常分为：普通石英砂、精制石英砂、高纯石英砂、熔融石英砂及硅微粉等。,10,3.2.2 纯碱,1、纯碱，学名碳酸钠，熔点为851C，易溶于水，具有盐的通性。 2、无结晶水的碳酸钠的工业名称为轻质
5、碱，有一个结晶水碳酸钠的工业名称为重质碱。 3、生产工艺分为：天然碱，氨碱法和联合制碱法。,11,石灰石的主要成分氧化钙，具有增加玻璃稳定性和加强玻璃强度的作用；碎玻璃能够起到助溶、降耗和提产的作用。,3.2.3 石灰石,3.2.4 辅助原料,13,3.2.5 燃料,1、以往最主要的燃料为重油；重油又称燃料油，是原油提取汽油、柴油后的剩余重质油，其特点是分子量大、粘度高。2、重油价格和国际原油油价成正相关，最高时达到5200元/吨。玻璃制造的燃料成本也由制造成本的30%上升至50%。3、燃料结构在发生变化。,14,考虑因素：成本、产品质量、燃料产地、环保政策,15,截至2011年年底，我国共计
6、拥有浮法玻璃生产线265条，其中正常运行的211条；停产的25条，冷修的29条。在正常运行的生产线中，使用重油作为燃料的有31条，用煤焦油的有35条，用天然气的有49条，用焦炉煤气的有12条，用发生炉煤气的有55条，用石油焦的有29条。很多生产线都采用多种燃料混合燃烧的办法降低成本。,16,4 玻璃生产工艺具体配方,1、原料预加工。将块状原料（石英砂、纯碱、石灰石、长石等）粉碎，使潮湿原料干燥，将含铁原料进行除铁处理，以保证玻璃质量。2、配合料制备。根据产品的不同，配合料的组成略有区别。例如普通浮法玻璃的配合料（按照1重量箱即50公斤计算），需要消耗石英砂33.55公斤、石灰石2.96公斤、白
7、云石8.57公斤、纯碱11.39公斤、芒硝0.55公斤、长石3.45公斤、碳粉0.03公斤。3、熔制。玻璃配合料在池窑或坩埚窑内进行高温（1550-1600度）加热，使之形成均匀、无气泡并符合成型要求的液态玻璃。4、成型。将液态玻璃加工成所要求形状的制品，如平板玻璃、各种器皿等。5、热处理。通过退火、淬火等工艺，消除或产生玻璃内部的应力、分相或晶化，以及改变玻璃的结构状态。,17,2019/1/12,大地研发金属部,18,玻璃简单分类主要分为平板玻璃和深加工玻璃。玻璃期货合约交易品种为平板玻璃。,平板玻璃主要分为三种：即引上法平板玻璃(分有槽/无槽两种)、平拉法平板玻璃和浮法玻璃。,浮法成型是
8、目前玻璃制造主流工艺。浮法玻璃生产的成型过程是在通入保护气体（N2 及H2）的锡槽中完成。,5 玻璃的种类,5.1浮法玻璃的工艺流程,19,5.1 浮法玻璃成型工艺,20,我国平板玻璃的年产能已达8.5亿重量箱，其中以浮法工艺生产的平板玻璃年产能已达7.4亿重量箱，产量超过6.6亿重量箱，约占全国平板玻璃总产量的87%。,随着我国经济建设的不断发展，应进一步提高洛阳浮法技术的水平，促进行业的结构调整，产品升级，以适应经济的发展和国际竞争的需要。,以“中国洛阳浮法玻璃工艺”命名的我国浮法玻璃技术，历经二十多年的不断完善，单窑熔化量已从1981年的250t/d 提高到1100 t/d，玻璃原板宽由
9、2000mm发展到5100mm，玻璃厚度由2mm-6mm发展到0.55mm-25mm,在生产超薄、超厚玻璃，研制新的彩色玻璃品种方面有了新的突破。近几年又开发出了新功能的自洁玻璃、Low-E玻璃、超白玻璃.在提高全线生产技术装备以及操作生产水平方面取得了新的进展。,5.2 国内浮法玻璃发展历程,利用国产技术自行设计的日熔化量为900t/d、1100 t/d的浮法玻璃生产线，分别在江苏华尔润和江门华尔润玻璃有限公司投产，标致着我国浮法技术的日益提高和完善。浮法玻璃缺陷可分为内在缺陷和表面缺陷，内在缺陷主要取决于原料玻璃液熔化均匀性，如可见光透射比、断面条纹、点状缺陷、微气泡。,表面缺陷主要是在成
10、型、退火及冷端生产中形成的，如沾锡、硌伤等，造成成型过程中出现玻璃缺陷的其中一项就是锡槽内锡液的污染，其表现为，玻璃加热进行弯曲或钢化时出现虹彩。浮法玻璃下表面的渗锡量多少，直接影响玻璃深加工中弯曲或钢化时出现虹彩的轻重。断面条纹主要反映产品内在质量，通过玻璃液回流情况反应熔化均匀性，对熔化制度起一定的指导意义。,5.4 平板玻璃标准我国强制性平板玻璃标准GB11614-2009按照质量分为合格品、一等品和优等品三个等级，不同等级的平板玻璃质量水平不同，按厚度分2-25mm, 按颜色属性分为无色透明平板玻璃和本体着色平板玻璃，消费者可按自己要求选择使用。,合格品：合格品的平板玻璃主要用在六层以
11、下的一般民用建筑、酒店、写字。一等品：一等品的平板玻璃主要用于汽车玻璃和深加工玻璃的原片，如钢化玻璃、中空玻璃、夹层玻璃、防火玻璃、防爆玻璃等安全玻璃。,优等品：优等品的平板玻璃主要用于镀银玻璃镜、镀铝玻璃镜、离线镀膜玻璃的原片。这些产品主要用在室内装饰和高档建筑门窗，用低辐射镀膜（LOW-E）玻璃还可制作节能性能优越的中空玻璃。超薄平板玻璃（0.55 mm2mm）主要用于电子信息行业，如ITO导电膜玻璃、精密仪器、仪表、液晶显示器、光伏玻璃、电子触摸屏等方面。,26,二 玻璃期货介绍,2.1 玻璃期货介绍,2.2、玻璃期货报价,吨报价 最小变动价位为：1元/吨由于20重量箱等于1吨，1元/吨
12、相当于0.05元/重量箱 （常识：1重箱=2mm的玻璃10个平方=约50kg）,28,2.3 玻璃型号,符合中华人民共和国国家标准 平板玻璃（GB 11614-2009）的5mm无色透明平板玻璃（不大于2m2.44m）一等品。 几个关键点：5mm、无色透明、一等品、尺寸 基准地：华东,29,2.4、每手玻璃期货需要资金,保证金交易 玻璃期货的保证金水平是6%，每手玻璃20吨，按2000元/吨计算，每手4万元，保证金为2400元 期货公司会加收2-3个点保证金，实际上做一手玻璃期货不超过4000元 收益率,30,2.5 玻璃期货价格每日最大波动幅度,4%2000*4%= 80元 每日结算举例：如
13、昨结算价：2000元，需要交保证金4000元（每手20吨，按10%保证金计算）今日价格上涨60元，结算价：2060元，结果：买方赚1200元/手（60*20）卖方赔1200今日保证金需要量：2060*20*10%=4120元，卖方需要补交（4120-4000）+1200=1320元买方账面：4000+1200=5200元,31,2.6 基准交割品,盘面上的玻璃是符合中华人民共和国国家标准 平板玻璃（GB 11614-2009）的5mm无色透明平板玻璃（不大于2m2.44m）一等品。 几个关键点：国标、5mm、无色透明、一等品、尺寸 替代品与其他,32,2.7 价格基准地,玻璃期货价格的基准地是
14、华东地区 其他地区的玻璃价格是在华东价的基础上加一个数或减一个数,33,2.8 厂库交割,仓单的本质是以厂库的信用为担保的提货凭证。交割厂库：是指经交易所指定的，从事交易所指定商品生产或贸易等经营业务的，为商品期货合约实物交割提供货物及相关服务的企业法人。成为玻璃交割厂库的条件：能提供基准交割品、生产线数量、交通便利，与交易所签订协议，接受交易所严格管理。,34,厂库升贴水一览表,35,初期拟指定华东至华南京广线沿线及以东9省近20家指定交割厂库。,36,2.9 注册仓单,厂库仓单是指指定交割厂库按照交易所规定的程序提交仓单注册申请后，经交易所注册，其持有者可到厂库或其指定提货点提货的财产凭证
15、。非期货公司会员或客户与厂库结清货款等费用后，厂库通过交易所仓单注册注销系统提交仓单注册申请。厂库申请仓单注册时，必须提供交易所认可的银行履约保函、现金或交易所认可的其他支付保证方式。当商品市值发生较大波动时，交易所可根据市场变化情况要求厂库调整银行履约保函、现金或交易所认可的其他支付保证方式的数额。单个厂库允许注册仓单的最大数量，由交易所确定和调整。,37,2.9.1 厂库仓单注册流程,2.9.2 拟定玻璃期货指定交割厂库,三 玻璃的用途,40,1 建筑用玻璃,随着人们对建筑要求的提高，公共建筑及民用建筑的玻璃使用量日益增多。从一次性使用的玻璃幕墙、门窗、阳台，到二次性使用的浴室、橱柜、灯具
16、等装修，大大的增加了玻璃使用量和使用品种。更重要的是，国家节能环保政策的出台，对玻璃产品的品种和质量也提出了新的要求。,2 汽车玻璃,41,2010年受到国内汽车增长以及出口增加的影响，汽车玻璃产量较为迅速，约为8500万平方米，同比增长16.92%。特别是福耀玻璃和信义玻璃的增长势头迅猛。,3 光伏玻璃,2011年我国太阳能玻璃生产线达到50条，年有效产能约15000万平方米。国家能源局能源节约与科技装备司研究表明中国“十一五”期间单位GDP 能耗的约束性目标为下降20%，根据规划，“十二五” 期间单位GDP 能耗将下降17.3%，“十三五”期间将下降16.6%。这给今后光伏玻璃大规模使用奠
17、定了坚实的基础。,42,4 LOW-E玻璃,LOW-E玻璃又称低辐射镀膜玻璃，就世界范围而言，LOW-E玻璃的生产和应用正处于高速增长时期。据市场分析预测，到2015年，LOW-E玻璃国际市场需求量将突破10亿平方米，今后十年，全世界LOW-E玻璃市场需求量将以平均每年18%以上的速度增长。,43,2019/1/12,大地研发金属部,44,四、玻璃的供需状况,国际平板玻璃业务主要集中在四大跨国公司手中：旭硝子、板硝子、圣戈班以及加迪安。四者平板玻璃业务加总在全球市场中占比达到36.1%，属于寡占型行业。高端市场达到了约66%，属于高度集中行业。南美洲、欧洲、除中国外的亚太地区以及北美洲地区占有
18、率分别达到了100%、68%、55%、51%。,1 国际玻璃情况,2、国内市场概况,我国是平板玻璃生产大国，产量居世界前列。2011年国内平板玻璃产量73788.84万重量箱，同比增长15.84%。,2019/1/12,46,2.1 行业发展的五个峰期,5年内增加105条线 增幅65%截止2011年 停产25条 冷修29条 在产211条,2019/1/12,47,近年产能发展状况,2.2 近年产能发展状况,其它省市 占总产量的 6%,2019/1/12,48,2.4 2011年产量分布,6家企业共计83条线（含在建、放水）占国内总产能的35%,2019/1/12,49,2.5 规模企业产能分布
19、,企业集中度不高，竞争格局较为分散，信义玻璃产能最大。 截止到2012年2月上旬，全国现有的265条浮法生产线中，信义玻璃以日熔量7800t/d位列第一，市场份额为5.5%，中国玻璃以7380t/d位列第二，市场占比5.2%，前十仅占39.08%。,从产量布局上看，中国玻璃产能主要分布在中、东部地区。东部沿海占全国总产能的62%，而广大的西部地区新疆、西藏、青海等总产能仅占全国的6%。玻璃产业分布不均，导致行业发展的很多问题。,国内玻璃市场以地域主要可分为3个：华南地区（广东、深圳、福建为代表）、华东地区（以江苏、浙江、上海、安徽为代表）、华北地区（以山东、河北、天津为代表）。,五 玻璃产业链
20、情况介绍,经过多年的发展，玻璃产业链发展日趋完善，从原材料的采掘、玻璃产品的生产，到玻璃制品的加工已经形成了成熟的加工和运作体系。,53,1 玻璃产业链示意图,54,1.1 玻璃的上游行业 1.1.1 纯碱,2011年1-12月，全国纯碱的产量达2303万吨，同比增长13.40 %。从各省市的产量来看，2011年1-12月，山东省纯碱的产量达439.9万吨，同比下降0.04 %，占全国总产量的19.10 %。紧随其后的是江苏、河南和河北，分别占总产量的13.85%、12.19%和11.03 %。 纯碱生产企业主要有：山东海化、天津碱厂、青岛碱厂、大连碱业、唐山碱厂、金晶科技、青海碱业、中盐吉兰
21、泰等等。,55,56,我国纯碱行业近年来产能、产量统计表,57,2007年以来纯碱价格变化情况,1.1.2 石英砂,中国主要有约150处大、中型玻璃硅质原料矿产地。石英岩矿多分布于青海及辽宁、陕西等地；石英砂岩矿多分布于四川、湖南、江苏、浙江及山东等地；石英砂矿主要分布于福建、广东、广西的南部、海南西北部及山东北部这些沿海地带，还有西辽河东部、黄河中游及鄱阳湖、骆马湖畔；脉石英矿则散布于四川、黑龙江、湖北等地的变质岩区。,58,2007年以来重油价格走势图,59,1.1.3 燃料,60,2 玻璃行业 全国浮法玻璃生产线变化情况,61,62,63,64,全国光伏玻璃生产线统计表,65,LOW-E
22、玻璃产能统计,66,下游产业分析,平板玻璃目前主要应用于房地产、汽车等领域，其中地产占约65-70%，汽车制造占到约15-20%。,六 玻璃行业市场化程度分析,1.1 玻璃企业构成多元化； 1.2 价格形成机制、价格波动的决定因素； 1.3 政府政策干预及价格管制。,1、国有资本的退出; 2、大量民营资本的进入; 3、合资企业的发力。,1.1 玻璃企业构成多元化,1.2 价格形成机制、价格波动的决定因素,1.3 政府政策干预及价格管制,出于保护本国经济的需要，国家对有些产品的价格是需要进行干预的，例如成品油的价格需要国家发改委批准才能够执行，并且管制政策非常严格。在以前我国的计划经济时代，玻璃
23、作为一种重要的产品，其价格也是国家管控的，由国家计委和国家建材局制定各企业产品的流通方向和价格，省建材公司、市建材公司等经营部门，按照计划指标，进行玻璃采购和经营。随着经济的发展，国家对玻璃行业的生产经营控制，尤其是价格的控制，逐步放开。现在玻璃行业的产品价格是完全市场化的，目前国家已经不对玻璃产品价格进行政策干预和价格管制。,2.1 玻璃价格的构成生产成本中纯碱和燃料是主要影响因素； 普通浮法玻璃的运输半径最佳为300公里以内。,2. 玻璃价格构成及定价分析,浮法玻璃生产成本结构组成,各种燃料玻璃成本比较,3 玻璃的定价模式,定价模式的比较,4. 影响玻璃价格因素分析,2000年以来广州地区
24、玻璃价格走势,4.1 宏观经济,改革开放以来，我国经济已经完成了三轮周期运动。周期的波峰年是1978年、1984年、1992年和2007年；周期的波谷年是1981年、1990年、1999年和2009年。周期的平均长度是9-10年。在最近的一轮经济周期中，2007年是波峰年，2008年和2009年是经济周期的收缩期。如果不发生突发重大事件，我国新一轮经济扩张期也将长达7-8年。,4.1.1宏观经济对玻璃价格走势的影响,新兴经济体 工业化 城镇化,4.2 产能增减,2008年的金融危机造成大量产能停产，在4万亿的刺激下，产能迅速回升。,4.3 下游需求,4.3.1 房地产行业,在未来一段时间里，房
25、地产行业还是国家经济发展的支柱型行业。,4.3.2 汽车行业,1、全球汽车玻璃市场被高度垄断，旭硝子、板硝子和圣戈班占三分之二的市场份额；2、中国汽车玻璃行业的市场需求量以19%左右；3、2009年，中国汽车玻璃市场规模约为7270万平方米；4、截至2011年底，全国汽车1.06亿辆；5、福耀玻璃占中国汽车玻璃市场71的市场份额，是中国第一、世界第三大汽车玻璃厂商。,4.3.3 新能源领域,1、我国太阳能玻璃产能占全球的60%；为2亿平米；2、国内重要的平板玻璃生产企业都先后进入太阳能玻璃领域，并构成了我国太阳能玻璃产业的领军方阵；3、我国完整太阳能光伏产业链已经成型。,4.3.4 新技术的突
26、破,1、减反镀膜能够提高玻璃的光透过率2-3个百分点，进而提高光转换率，是未来晶硅电池封装玻璃的应用趋势。 2、2010年减反膜在光伏玻璃的应用比例仅21%，2011年年底已扩至32%。我们预计 2012 年将是占有率快速提升的阶段，年底有望达到50%。,4.3.4 出口市场,2007年7月1日，出口退税率，由原来的11%降至5%； 2010年7月15日取消5%的出口退税率。应对节能减排目标的实现和减少国际贸易摩擦。2007年以前玻璃出口增加给国内市场腾出了空间，促进了价格的走高。,2011年，我国平板玻璃累计出口200.4万吨，与2010年同期相比，增长11.64%，累计出口额达7.5亿美元
27、，同比增长15.1%。其中浮法玻璃累计出口171.2万吨，同比增长19.61%，占全部出口量的85.4%。 另外值得注意的是，技术玻璃出口喜人，2011年1-10月夹层、钢化和中空技术玻璃出口106万吨，同比增长18.2%，出口金额14.6亿美元，同比增长31.3%。出口商品结构有所改善，离岸价格每吨同比上涨115美元。,4.4 上游价格,原料价格上涨，支撑玻璃价格，效益下降； 原料价格下跌，效益增加，使得价格有下探空间。,4.5 区域特点,1、近年来生产线建设由集中走向分化； 2、受到淘汰落后产能因素影响华北地区产能增加较快； 3、东北、西北地区产能相对稳定； 4、受运输成本影响，长途运输的
28、产品日趋减少。,产能增减对本区域内玻璃价格的影响,2006-2011年各区域产能增加情况,4.6 市场心理,5. 我国玻璃价格走势分析,5.1 周期性分析,1、2000年以来我国的玻璃价格走出了四波比较好的行情，分别是2000年，2003年，2007年和2010年； 2、基本上3-4年一个周期； 3、每个周期内上升的时间短于下滑的时间； 4、经推断2013年处于上升周期是大概率事件。,5.2 区域性分析,奥运会前的场馆建设,上海世博会的影响；企业间的恶性竞争,广州亚运会的影响,6 下游需求,房屋竣工与平板玻璃产量 单位：万平米/万重量箱,7 上游价格,2012年5月20日中国玻璃综合指数为10
29、38.587点，同比降低218.785点，环比上涨14.74点。,2012年5月20日中国玻璃价格指数为1017.248点，同比降低254.467点，环比上涨9.473点。,2012年5月20日中国玻璃市场信心指数为1123.945点，同比降低76.055点，环比上涨35.810点。,2012年价格走势预测,2019/1/12,119,2019/1/12,120,供求决定价格,2019/1/12,121,2019/1/12,122,2019/1/12,123,2019/1/12,124,德国LOW-E中空玻璃普及率达到92，奥地利LOW-E中空玻璃普及率达到90，波兰LOW-E中空玻璃普及率达到75，,巨大的规模效应 年生产规模100 万平米，加工成本为约16 元/平米 生产规模200 万平米，加工成本降低至10 元/平米 最大限度的提高low-e线的产能利用率，加工成本降低空间巨大 因此，未来将有放量发展的基础。,谢谢大家！,
