1、第九章企业营运能力分析,第九章 企业营运能力分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容 第二节 总资产营运能力分析 第三节 流动资产周转速度分析 第四节 固定资产利用效果分析,第一节 企业营运能力分析的目的与内容,一、企业营运能力分析的目的 二、企业营运能力分析的内容,一、企业营运能力分析的目的,企业营运资产的利用及其能力如何，从根本上决定企业的经营状况和经济效益。 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常指资产的周转速度。营运资产的效益则指营运资产的利用效果，即通过资产的投入与其产出相比较来体现。,进行企业营运能力分析，主要目的是：,1评价企业资产的流动性。 2评价企业
2、资产利用的效益。 3挖掘企业资产利用的潜力。,二、企业营运能力分析的内容,总资产营运能力分析 流动资产周转速度分析 固定资产利用效果分析,第二节 总资产营运能力分析,反映总资产营运能力的指标计算与分析 总资产营运能力综合对比分析 总资产营运能力的行业分析,一、反映总资产营运能力的指标计算与分析 企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益。总资产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。总资产产值率和总资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出的能力。,（一）总资产产值率的计算与分析,总资产产值率反映了企业总资产与总产值之间的对比关系。其计算公式是： 总
3、资产产值率= 该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。,（二）总资产收入率的计算与分析,总资产收入率反映了企业总资产与营业收入之间的对比关系。其计算公式是： 总资产收入率 = 该指标越高，说明企业总资产营运能力越强。,（三）总资产周转率的计算与分析,总资产收入率从资产周转角度看，亦称总资产周转率(次数)，尽管这两个指标的计算方法相同，但总资产周转率却是从资产流动性方面反映总资产的利用效率。其计算公式是： 总资产周转率=,总资产周转率=流动资产周转率流动资产占总资产的比重上面分解式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素： 一是流动资产周转率。流动资产的周转速度要高
4、于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。 二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。,二、总资产营运能力综合对比分析,总资产营运能力综合对比分析，就是将反映总资产营运能力的指标与反映流动资产和固定资产营运能力的指标结合起来进行分析。 依据各类指标之间的相互关系，综合对比分析主要包括以下内容。,（一）综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系,反映二者之间关系的有3个指标，即固定资产产值率，流动资产产值率和总资产产值率，这些指标主要说明各类资
5、产在企业生产过程中的利用效果。 从静态上分析这3个指标，可分别反映固定资产、流动资产和总资产的利用效果。从动态上进行分析，可分别反映总产值增长与各类资产的关系。,（二）综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系,反映二者之间关系的有3个指标，即固定资产收入率、流动资产周转率和总资产收入率，这些指标主要用于评价各类资产营运效益和周转速度。 从静态上分析，可以反映整个企业经营过程中资产营运效率和营运效益。从动态上分析，可以反映营业收入增长与各类资产增长的关系。,（三）综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系,提高资产营运能力最终要为盈利能力这个目标服务，通过综合对比分析总资产营运能力与盈利能力
6、之间的关系，可以解释总资产盈利能力变动的原因，为提高总资产盈利能力指明方向。二者之间的关系可用下式反映。 总资产盈利能力=资产营运能力产品盈利能力,即：,第三节 流动资产周转速度分析,一、资产周转速度指标的一般计算 二、流动资产周转速度指标的计算与分析 三、各项流动资产周转速度分析 四、流动资产周转速度的行业分析 五、流动资产周转加速效果分析,一、资产周转速度指标的一般计算,资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高；反之，则表示资产利用效率越差。 资产周转速度快慢，通常使用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个指标。,资产周转速度
7、的计算方法是：,现将以上计算公式中的有关数据说明如下： 计算期天数，从理论上说应使用计算期间的实际天数，但为了计算方便，全年按360天计算，季度按90天计算，月度按30天计算。 资产平均余额是反映企业一定时期资产占用的动态指标，从理论上说，应是计算期内每日资产余额的平均数，但为了计算方便，通常按资产负债表上的资产余额平均计算。,具体计算公式为：资产周转额，是指计算期内企业有多少资产完成了周转。,二、流动资产周转速度分析,企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产和固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用也不同。 流动资产营运能力分析是企业营运能力分析最重要的组成部分。,
8、（一）流动资产周转速度指标的计算,流动资产完成从货币到商品，再到货币这一循环过程，表明流动资产周转了1次，以产品实现销售为标志。 表示销售实现的指标有两个，即营业收入和营业成本。实务中，在计算流动资产周转速度指标时，究竟是使用营业收入还是营业成本，应视分析的具体目的而定。,流动资产周转速度指标的具体计算公式如下：,（二）流动资产周转速度分析,为了分析流动资产周转速度变动的原因，找出加速流动资产周转的途径，根据流动资产周转速度指标的经济内容和内在联系，可将流动资产周转速度指标做如下分解：,以上分解式表明，影响流动资产周转率的因素，一是流动资产垫支周转率，二是成本收入率。 流动资产垫支周转率反映了
9、流动资产的真正周转速度，成本收入率说明了所费与所得之间的关系，反映出流动资产的利用效益。加速流动资产垫支周转速度是手段，提高流动资产利用效益才是目的。,因此，加速流动资产垫支周转速度必须以提高成本收入率为前提。当成本收入率大于1时，流动资产垫支周转速度越快，流动资产营运能力越强。反之，如果成本收入率小于1，企业所得补偿不了所费，流动资产垫支周转速度越快，企业亏损越多。,根据上面的分解式，采用差额计算法，可以分别确定这两个因素变动对流动资产周转率的影响程度。分析公式是：,（三）流动资产垫支周转速度分析,在流动资产周转速度分析基础上，进一步分析流动资产垫支周转速度，可将流动资产垫支周转率做如下分解
10、：,三、各项流动资产周转速度分析,（一）存货周转速度分析 存货周转速度通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。,其表示方式有两种：当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起： 经营不善，产品滞销； 预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利； 企业销售政策发生变化。,存货按其性质可以分为材料存货、在产品存货和产成品存货。所以，存货周转率又可以分为材料周转率、在产品周转率和产成品周转率三项分指标。其计算公式分别为：,(二)应收账款周转速度分析,应收账款周转速度是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。其计算公式是：,
