1、-专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-文档下载最佳的地方-专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-文档下载最佳的地方这只是线上票据理财业务火爆景象中的一例。法治周末记者查阅资料后发现，从各类主打票据理财的 P2P 平台到阿里巴巴集团蚂蚁金服的“招财宝” 、新浪微财富的“金银猫票据”等互联网理财平台，甚至传统商业银行也相继加入线上票据理财的阵营。比如，依托民生银行票据业务的民生电商推出的“民生易贷-E 票通” ，招商银行的 “小企业 E 家投融资业务”均是线上票据理财业务。银率网分析师殷燕敏告诉法治周末记者，票据理财产品的运作模式是借款方以银行承兑汇票或者商业承兑汇票作为抵押
2、物通过第三方互联网理财平台向投资者融资，票据到期后以银行或者企业兑付的资金作为还款来源。通俗地说，就是企业需要融资时，它可以把银行承兑汇票或者商业承兑汇票作为质押担保，在互联网平台上发布产品，向投资者募资。“低门槛” “高收益” “低风险-银行承诺兑付”等宣传用语在很多票据理财平台上都可以看到，绝大多数票据理财产品以开出票据的银行风险兜底，年化收益率在 5.5%到 10%之间，有些甚至高出 10%。中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利告诉法治周末记者，票据理财风险按照平台的宣传，看上去只有银行倒闭时才可能存在。但其实，票据理财还存在票据被克隆、到期时银行拖延兑付等风险。“目前市场上
3、的票据理财多数游离在监管之外，对于票据的组织架构、合规性、风险控制等都没有明确的规定。 ”钱海利说。超过 20 万亿的市场空间银率网分析师殷燕敏告诉法治周末记者，票据理财分两类：一类是以银行承兑汇票为质押物；另一类是以商业承兑汇票为质押物。由于票据理财的高收益，票据理财的互联网平台不断增加。“票据理财平台主要分三类：一类是以阿里招财宝、新浪微财富金银猫票据、京东小银票为代表的互联网平台；第二类是银行系平台，如平安银行小票通、民生易贷(e 票通) ；第三类是专业票据理财平台，如金银猫、票据宝、投储在线、银票网等。 ”殷燕敏说。据法治周末记者了解，各类票据理财平台的产品销售都出现了短时间内抢购一空
4、的情况。新浪微财富 7 月份联合票据宝推出的一款收益率达 9.8%的票据理财产品，发售仅2 分钟，超过 100 万的融资额度就被 227 位投资人一抢而空。继新浪后，8 月，电商巨头苏宁、京东相继杀入票据理财市场，推出的票据理财产品上线几分钟，就呈现“已抢光”的状态。而一些 P2P 网站也蜂拥而入，像宜信发行的“宜人贷理财 ”，3 个月年化收益率为12%；陆金所发行的“稳赢-安 e”，36 个月年化收益率为 8.4%；有利网发行的“有利网定存宝 C”，12 个月年化收益率为 11%。这些票据理财产品，起买金额都不高，最低的有 100元起，较高的也就是 1 万元起。统计数据显示，截至 10 月
5、14 日 16 时，已有 1053 款票据理财产品上线。中央民族大学法学院教授邓建鹏告诉法治周末记者，互联网票据理财为投资者提供了另一种新型的、风险较低(相比于其他 P2P)的投资渠道，过去银行由于人力、时间成本的限制对“小票”(500 万元额度以下) 兴趣不大。互联网票据理财为小票的持有人提供了灵活的融资渠道。-专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-文档下载最佳的地方-专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-文档下载最佳的地方钱海利告诉法治周末记者，目前我国商业汇票签发量已超过 20 万亿元，票据融资这个市场空间巨大。“即便一家互联网平台每天能消化 5000 万元，一年也不
6、到 200 亿元，相对于整个票据融资市场而言也只是沧海一粟，这个市场才刚刚起步。 ”票据客总裁洪其华表示，瞄准这一巨大市场，未来票据理财类平台很可能迅速增加，目前全国范围大约有 20 家平台，未来再诞生 100 家也属正常。零风险宣传走在监管边界法治周末记者注意到有些票据理财平台上打出“百分之百零风险”的宣传用语。而在票据宝官网上，一款名为“票据宝”理财项目第 785 期的产品年化收益率为6.9%，1 元起投，期限 60 天。该票据由平安银行承兑，产品称唯一的风险就是银行倒闭。与此类似，银票网上已经满标的 5 支票据理财产品，期限均是 30(31)天，预期年化收益率 7.2%，1 元起投。项目
7、简介方面，均是清一色的 “某公司因企业正常运营，需要资金周转，将上述银行承兑汇票的所有权益作为抵押物在银票网银票理财平台进行融资” 。“任何金融产品都是有风险的。不能说是零风险。 ”中国政法大学金融法研究中心副主任李爱君告诉法治周末记者。邓建鹏告诉法治周末记者，票据理财所谓低风险，是相对于 P2P 网贷、股票市场而言，风险较低；高收益是相对于银行活期或定期存款而言，收益较高。但是二者性质不同，其实这样比较并不完全合理，毋宁说是相关公司宣传与营销的一种手段。李爱君介绍说，首先需要核实平台上的票据是否真实，是否有瑕疵。如果票据不真实，有瑕疵，那么对出借人来说是有风险的。一位国有银行理财客户经理此前
8、表示，票据理财平台是否真的掌握了真实的票据？保管是否安全？以及票据是否真的被抵押？平台资质如何？投资人都很难判断。市面上的假票很多，识别假票一定需要银行的专业人士才能鉴别。近年来票据造假的花样和手法日益翻新，票据造假的水平也更趋专业化，一些中小银行还曾在假票识别上栽过跟头。殷燕敏告诉法治周末记者，汇票本身有两方面的问题：一是虚假汇票，无法兑换；二是背书风险。我国票据法对票据背书转让有明确的要求。有些票据没有严格背书，出现一票两用，或是多次背书的票据，票据转让次数过多，流通过程中出现背书不连续、名称与印鉴不符、不盖骑缝章等差错都将给票据兑付带来更大的风险。“除了汇票的真伪和背书外，银行或因汇票不
9、规范、资金紧张等原因延迟汇票兑付，可能对投资人资金按时到账产生影响。 ”殷燕敏说。据一位从事票据中介业务的人士介绍，整个票据市场目前的到期违约率平均为 0.2%至0.45%，但如果承兑行集中在城商行、农商行、农信社等机构，到期兑付风险会高于平均水平。此外，殷燕敏认为，除去汇票本身风险和延迟兑付风险外，还存在承兑银行倒闭和票据理财产品发行平台的信用风险。“目前票据市场直贴在 5%至 6%左右，如果票据理财的收益真的能够达到 7%甚至9%，我们为什么不开发自己的理财产品，而将利润让渡给这些互联网平台？”前述国有银行理财客户经理说。“很多票据理财平台为了更好地宣传和推销这类理财产品，会以超高的收益率
10、吸引投资者，但这种超高的收益率可能是来自于平台的补贴，也有可能平台利用质押的票据进行其他的投资。一方面，高额的补贴不可能长期持续；另一方面，一旦票据发行平台出现资金周转问题，就会导致其难以偿还投资者的本金和收益。 ”殷燕敏说。-专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-文档下载最佳的地方-专业最好文档，专业为你服务，急你所急，供你所需-文档下载最佳的地方邓建鹏说：“票据理财实质是 P2B，即网络借贷(我们俗称的 P2P)的另一种新形式，但在其中由融资方提供票据作为质押担保，严格依据法律条文而言，多少仍有非法集资嫌疑，即单个融资方通过网络平台向公众(即法律上所谓的不特定对象 )集资，并承诺到期给予相应回报，同时，以票据作为质押担保。目前法律上对此是否可行并未完全明朗。 ”互联网金融千人会执行秘书长蔡凯龙认为，票据理财“无门槛、无风险、高收益” 、“100%零风险”之类的宣传，实际都走在监管边界，冒着违规风险。
