1、国际投资学 International Investment,20142,课程说明,课程名称 国际投资学 课程类别 必修课 授课对象 金融学2011级 先修课程 西方经济学、政治经济学、国际经济学、世界经济、国际金融学、金融市场学国际贸易学、证券投资学 授课时间 02/19/201406/24/2014（18周） 教学手段 多媒体教学 考试形式 考试、闭卷 授课风格 选用教材 国际投资学 联系方式 教学内容 教学目标,卢进勇 等 北京大学出版社,简要目录,第一章 国际投资概述 第二章 国际投资主体跨国公司 第三章 国际投资主体跨国金融机构 第四章 国际投资主体官方与半官方投资主体 第五章 国际
2、投资客体 第六章 国际直接投资概述 第七章 国际直接投资理论 第八章 新兴的国际直接投资方式 第九章 国际直接投资环境 第十章 国际融资 第十一章 国际项目管理 第十二章 国际税收筹划 第十三章 对国际直接投资的规制 第十四章 国际直接投资与中国 第十五章 国际间接投资 第十六章 灵活的国际投资方式 第十七章 课程总结附1.本教材的其它内容 附2.复习与考试说明 附3.引用材料清单,国际投资导论国际投资学自然人 一般TNCs企业（跨国公司) 一般服务业TNSc主体 官方机构 服务业TNCs 跨国商业银行政府 金融业TNCs半官方组织 非银行金融机构实物资产客体 无形资产金融资产 概述一般FDI
3、（制造业、新建）理论 服务业FDIFDI 跨国并购全球战略区位选择直接投资 实务 进入决策 进入方式 国际融资股权形式 生产运作方式 投资管理 项目管理间接投资 中国利用FDI 税收筹划FDI与中国 风险管理中国企业FDI 规制应对灵活与另类投资,第一章 国际投资概述,第一章 国际投资概述 简要目录,国际投资学 概念 与其它学科的关系 内容 研究方法 国际投资 概念 内涵 分类 发展历史,第一章 国际投资概述 国际投资学,一、概念国际投资学是研究资本的跨国运动过程、运行规律及其管理原理的一门学科。 二、与其它学科的关系 （一）与国际贸易学国际贸易学研究商品的跨国流动及其客观规律1.联系 （1）
4、研究领域有一定重合商品的跨国流动 （2）运动过程相互影响贸易是投资的基础与先导；投资对贸易的反作用2.区别 （1）研究领域相对独立贸易：资本品（要素）+消费品（非投资品）；投资：资本品（2）研究侧重点不同贸易：交换关系（价值相等、使用价值交换消费领域、效用满足）；投资：生产属性（生产要素生产领域、价值增值）,第一章 国际投资概述 国际投资学,（二）与国际金融学国际金融学货币的跨国流动及其客观规律。货币制度、储备体系、汇率问题1、联系 （1）研究领域有一定重合货币资本的跨国转移 （2）运动过程相互影响利率汇率资产价格投资行为；投资效果货币流向汇率利率2、区别 （1）研究领域相对独立金融：货币资产
5、；投资：货币、实物、无形就货币资产，金融还包括短期，甚至主要是短期；投资，主要中长期 （2）即使在交叉领域，侧重点不同主体：国家、国际组织企业；内容：利率汇率变动、国际收支平衡经济效益、资本增值,第一章 国际投资概述 国际投资学,三、内容 （一）四大部分1.国际资本流动理论直接、间接2.国际投资实务不同的国际投资方式（直接、间接、灵活）的特点、程序、方法）；投资风险识别与应对；国际投资中规制问题3.各国投资实证研究 背景、形式、条件、影响（本国、区域、世界）及借鉴4.中国情况 （二）具体内容1.理论：基本知识、投资理论2.实务：主体、客体、方式、管理3.中国：对内、对外（三）详细目录（见目录）
6、,第一章 国际投资概述 国际投资学,四、研究方法1、实证与规范价值判断、合乎标准、达到预期目的2、定性与定量3、总量与个量4、静态与动态现状、趋势5、理论与实践,第一章 国际投资概述 国际投资,一、概念 各类投资主体，将其拥有的各类资产与生产要素，通过跨越国界的流动与运营，以实现其价值增值的经济行为 二、内涵 1.国际投资是通过对资产的跨国运营实现价值增值 2.国际投资体现了要素配置的全球化与社会分工的国际化 3.国际投资是生产关系国际间运动的客观载体 4.国际投资是影响世界经济的“双刃剑” 三、分类 （一）按投资期限按 短期投资；长期投资 （二）按投资主体 私人投资；官方投资 （三）投资对象
7、 金融投资；实业投资 （四）按投资性质 直接投资；间接投资,第一章 国际投资概述 国际投资,四、发展历史 （一）初步形成期（18901914） 1.背景：第二次工业革命，奠定物质基础；各国政策调整，有利于输出与输入 2.特点：私人资本；间接投资；输出国数量少，英国最多；公用事业 （二）低谷徘徊期（19141945） 1.背景：世界大战，大萧条 2.特点：私人资本为主，官方投资增加；间接投资为主，直接投资增加；美国最多 （三）恢复增长期（19451979） 1.背景：政治经济关系稳定；第三次工业革命 2.特点：私人资本为主；直接投资为主；美国最多，发展中经济体开始对外投资 （四）高速发展期（19
8、801999） 1.背景：科技进步，金融创新，跨国公司发展 2.特点：私人资本为主；直接、间接相互促进，以间接为主；美日欧，石油输出国 （五）缩量增长与创新发展（2000） 1.背景：经济增长放缓，金融危机 2.特点：私人为主，跨国公司主宰；流出：以欧美为主，但发展中经济体增速加快；流入：以发达国家为主，但对发展中经济体投资骤增；主要集中于服务业,第二章 投资主体跨国公司,简要目录,一、跨国公司概述 （一）意义与影响（世界经济的治理者） （二）涵义与特征 （三）历史与趋向 （四）经营战略 （五）组织形式 二、服务业跨国公司 （一）概念界定 （二）组织形式 （三）发展特点,跨国公司世界经济的治理
9、者,治理者,理论分析,感性认识,民生,理性分析,世界 经济 主导 力量,国家,世界,国家 实力 集中 体现,我国 发展 战略 选择,世界经济图景,国际分工深化,全球价值链,跨国公司的影响：感性认识,一、对民生（居民家庭） （一）消费1.一日2.一生 （二）收入1.直接雇用 受雇于跨国公司及其分支机构2.协作配套 外包、战略联盟、购买、技术外溢 二、对国家（以中国为例） （一）经济 GDP1/3，出口额40，高新技术产品出口额80以上 （二）技术 技术引进，技术外溢，研发中心 （三）其它 税收20，慈善事业 三、对世界 （一）经济 2000年世界投资报告 （二）政治（以中美关系为例）经济制裁的打
10、破，复关与入世，贸易战的解决，人民币升值压力的弱化 四、其它（如价值观、生活方式） （一）跨国公司（积极、消极） （二）跨国公司领导人（积极、消极）,跨国公司的影响：理性分析,世界经济发展的主导力量 跨国公司在世界中的地位 （1）富可敌国的经济地位 （2）全球生产、投资贸易的主导者 （3）科技创新的倡导者 世界经济全球化离不开跨国公司 （1）主宰国际贸易 （2）加强国际投资 （3）推动生产要素流动 （4）国际经济体系组织方式的协调者与治理者 各国经济实力的集中体现 我国经济发展的战略选择 中国的利用外资与经济发展 中国经济发展与企业的对外投资,理论分析：跨国公司对世界经济的治理,一、国际分工无
11、限深化的趋势：（准）要素分工体系部门间分工产业间分工产业内分工产品分工（准）要素分工 二、当前的世界经济图景：经济全球化与产业地方化 三、协调机制：全球价值链 四、跨国公司对全球价值链的治理 驱动模式 生产者驱动 购买者驱动 治理方式 外部的市场交易 内部的企业自制 中间性的交易 五、发展路径：嵌入全球价值链并向上游攀升 六、核心问题：建立基于创造性资产的动态的竞争优势 七、政府作为 培育创造性资产 搭建产业平台 改善政府服务,跨国公司对世界经济的治理,全球价值链：价值环节与地理分布（以纺织服装业为例）,研发设计：巴黎,市场营销：西欧,生产制造：中国大陆,生产制造：南亚,研发设计：中国香港,研
12、发设计：意大利,生产制造：拉美,市场营销：美国,跨国公司对世界经济的治理,全球价值链（以纺织服装业为例）,跨国公司涵义 1.名称,由来:从MNCs到TNCs 1960年4月戴维E李连塞尔（利连索尔）（D.E.Lilienthal）在美国卡耐基理工学院（Carnegie Institute of Technology）的一次研讨会的演讲中首次使用多国公司（Multinational Corporation，MNC） 1965年美国的哈佛大学成立跨国公司研究中心，对跨国公司进行了较为深入的研究，出版了大量论文和专著，形成了著名的哈佛学派，在他们的研究成果中统一采用多国公司的称谓。 1972年7月联
13、合国经社理事会（UNEECOSOC）一致通过第1721号决议，要求秘书长指定一个名人小组首次明确了多国公司的准则与定义。 1974年联合国经社理事会第57次会议接受拉美代表的建议正式使用跨国公司（transnational corporation，TNC）的名称，决定从1974年起联合国正式刊物、文件一律采用“跨国公司”（transnational corporation）的称呼，并沿用至今。 现状：以MNCs和TNCs为主，多种名称并存 联合国命名(transnational corporation TNC)被广泛采用 但社会各界仍存争议，至今学术界仍在各种场合使用不同的名称，分歧仍在。,跨
14、国公司涵义 2.定义,分类标准 企业结构标准下的定义（Structural Criteria） （1）联合国经社理事会与联合国跨国公司中心的定义是一个工商企业，在统一的中央决策体系下运作，结合形式与资源共享（2）联合国贸发会议的定义是由母公司及其国外分支机构组成的股份制企业或非股份制企业 股权（拥有）意义上的定义 管理（权）控制角度下的定义 经营业绩标准下的定义（Performance Characteristics Criteria） 经营行为特性标准（Behavioural Characteristics Criteria） 经营行为目标标准,跨国公司涵义 2.定义,联合国系统的界定 19
15、74年联合国经社理事会 1978年联合国秘书处 1983年联合国跨国公司中心世界发展中的跨国公司 1986年联合国跨国公司行为守则（草案）本守则中使用的“跨国公司”一词是指由在两个或更多国家的实体所组成的公营、私营或混合所有制企业，不论这些实体的法律形式和活动领域如何；该企业在一个决策体系下运营，以便通过一个或更多决策中心制定协调的政策和共同的战略；该企业中各个实体通过所有权或其他方式结合在一起，从而其中一个或更多的实体能够对其他实体的活动施行有效的影响，特别是与其他实体分享知识、资源和责任。,跨国公司行为守则（草案）的定义,Draft United Nations Code of Condu
16、ct on Transnational Corporations(1983 version) The term “transnational corporations” as used in this Code means an enterprise, comprising entities in two or more countries, regardless of the legal form and fields of activity of these entities, which operates under a system of decision-making, permit
17、ting coherent policies and a common strategy through one or more decision-making centers, in which the entities are so linked, by ownership or otherwise, that one or more of them may be able to exercise a significant influence over the activities of others, and, in particular, to share knowledge, re
18、sources and responsibilities with the others.,跨国公司涵义 3.分类,从法律形式分母分公司型（金融企业） 母子公司型（制造业） 按经营目的分 市场导向型 资源导向型 效率导向型 （贸易）壁垒规避型 从经营内容分资源开发型 制造型 服务型 贸易型（综合商社与财团） 从经营结构分横向/水平型跨国公司 纵向/垂直扩展型跨国公司 混合型跨国公司 从经营哲学和策略取向分民族中心型跨国公司 多元中心型跨国公司 全球中心型跨国公司 其他分类按公司规模分 巨型跨国公司 中型跨国公司 小型跨国公司按其事业的空间分布分 区域型跨国公司 全球型跨国公司按公司所有制性质分
19、 私营跨国公司 国营跨国公司按公司母国性质的不同分 发达国家 发展中国家 社会主义国家从资本金的国别来源分 单国别资本型 多国别资本型,跨国公司涵义 4.性质 5.特征,性质 资本主义发达国家的跨国公司：垄断资本的国际化、剥削 资本主义发展中国家的跨国公司：民族资本的国际化 社会主义国家（如中国）的跨国公司：国家资本主义 特征 FDI是跨国化经营的基本手段 战略目标全球化 生产经营国际化 要素转让内部化 内部管理一体化 业务种类多样化,跨国公司历史 6、历史,企业国际化经营的一般演化轨迹 国内经营 国际化经营 国际公司 多国公司 全球公司 跨国公司 跨国公司的发展历史 萌芽期（原始形态）：17
20、世纪初19世纪中叶 背景 重商主义 特许贸易公司 表现 英国的东印度公司 贸易为主的掠夺性商业活动 特征 资本原始积累时期的殖民掠夺性经营,跨国公司历史 6、历史,形成初期（产生与初步发展）：19世纪中叶1913年（一战前） 背景 1856年英国的股份公司条例 工业革命 第二次科技革命 表现 美国的胜家缝纫机公司 其他公司 特征 西欧美国殖民地半殖民地，对外贸易和间接投资为主，目的是输出工业品输入原料 滞缓期（缓慢发展）与“一枝独秀”：19141945 背景 战争、经济金融秩序混乱、卡特尔制度盛行、政府管制 表现 直接投资增幅不大，间接投资停滞不前 特征 西欧增长缓慢、美国较大发展，经营方式多
21、样化 恢复发展期与“一强独大”：19451970 背景 战争结束、马歇尔计划、世界经济货币贸易体系稳定 表现 特征 美国主导、生产销售全球化、行业集中于制造业和以资源为基础的行业 扩展期：1971至今 高速发展与“两强并存”：70年代末 美国、英国 迅猛发展与“三足鼎立”：80年代初80年代末 美、日、西欧 全面发展与“群雄并起”：90年代初至今,跨国公司历史 7、发展趋向,主体多元化 战略全球化与当地化并行 组织机构灵活性、扁平化 管理体制分权化、柔性化；管理方式人性化 扩张方式的新变化 行业轻型化服务业与技术密集行业 业务归核化 产品生产方式大规模定制 研发分散化、国际化 理念：生产机构向
22、学习型组织转化,跨国公司的经营战略,经营战略 涵义（一）,全球战略的涵义 战略一、含义1源于军事，延伸于各领域2企业战略：安索夫（美国）企业战略论贯穿于一个系统在一定历史时期内决策或活动中的指导思想，以及在这种思想指导下作出的关系到全局发展的主动性的重大规划。二、特征1指导性2全局性3长期性4层次性5竞争性6系统性7相对稳定性8主动性 9风险性,经营战略 涵义（二）,企业战略一、含义二、特征三、结构 全球战略一、动态的、广义的内涵全球化战略（演化历史）1按历史发展市场战略资源战略全球战略 2按企业经营国际化程度本国中心型多国中心型全球战略3按国际经营一体化程度独立子公司战略简单一体化战略综合一
23、体化战略,经营战略 涵义（二）,二、静态的狭义的内涵1含义 不同的界定波特(美国哈佛大学教授) 所谓全球战略”并不单纯指企业的经营活动越出了国界,而且还包括如何将这些越出国界的经营活动有机地结合起来,使某一企业在某一国家的竞争地位直接影响着该企业在其他国家中的竞争地位”怀特曼(美国惠而浦公司总裁) 全球战略是在世界范围内综合平衡公司的能力,从而使公司作为整体的总合效用大于分散个体效用的总和;仅仅实现销售全球化,或拥有全球知名的品牌,或在不同的国家经营都是远远不够的.石井昌司(日本学者) 全球化战略(全球战略)是指不把世界作国内国外的区分,视之为一个统一市场,从世界性的视野来考虑研究开发购买材料
24、和部件生产销售财务人事等的战略 一般的定义在当今全球化竞争的世界经济环境中，为获得长期、稳定的全球竞争优势，跨国公司从全球观点出发，利用不同国家和地区的区位比较优势，把价值链上的各个环节和职能加以分散和配置，使它们有机结合起来，实行综合一体化经营，努力降低生产经营成本，以期实现最大化的全球效率。2现状：过渡时期,经营战略 涵义（二）,3特征 决策思维的全球性全球性思考是全球战略的灵魂在全球利益最大化目标的指导下，全球性地思考资金筹措生产布局营销措施经营机会与风险企业生存与发展经理层要具有全球性的思维，从民族经理转化为全球经理母子公司经营者都要全球性思考 创新能力的旺盛性旺盛的创新力是跨国公司维
25、持和获得全球竞争优势的动力源泉，是全球战略的本质要求全球市场竞争日益激烈，创新成为企业生存和发展的基本动力全球行业结构表现为垄断的寡占结构，市场行情急速变化，“十倍速变化”（intel总裁安德鲁葛洛夫） 生产经营的专业化与标准化全球战略要求全球竞争优势，意味着以最低的成本获得最好的技术和产品设计制造销售生产经营环节转移和集中到有利的区位，实现规模专业化生产标准化有助于规模专业化生产，产生规模经济 组织结构的网络化与柔性化结构跟随战略并保障战略目标的实现跨国公司的网络系统综合一体化的共同管理经济与共同管理不经济（邓宁）内部化组织最佳边界是共同管理活动边际成本边际收益，实现共同管理经济最大化,跨国
26、公司的组织形式,TNCs组织形式 简要目录,法律组织形态（与选择） 一般企业的法律组织形态 跨国公司的法律组织形态 基本形式 选择 管理组织结构（与选择） 演进 基本形式 选择 参考文献、讨论与作业,法律组织形态,一、一般企业的组织形式 个人业主制（individual proprietorship） 合伙制（partnership） 公司制（corporation）无限责任公司（unlimited liability company）有限责任公司（limited liability company）股份有限公司（limited liability company by share） 二、跨国
27、公司通常采用股份有限公司的形式 母公司（parent company） 分公司（branch） 子公司（subsidiary） 避税地公司（tax heaven corporation） 联络办事处（Liaison Office）,跨国公司的管理组织结构,一、组织结构的演进 （一）出口部结构（Export Department）（二）母子公司结构（Parent-subsidiary Corporation Structure）、（三）国际部结构（International Division）（四）全球性结构（Global Structure） 二、组织结构的基本形式（一）出口部结构（Expor
28、t Department）（二）母子公司结构（Parent-subsidiary Corporation Structure）、（三）国际部结构（International Division）（四）全球性结构（Global Structure） 全球产品结构（Global Product Structure） 全球地区结构（Global Regional Structure） 全球职能结构（Global Functional Structure） 全球矩阵结构（Global Matrix Structure） 全球混合结构（ Global Mixed Structure） 网络组织（Netwo
29、rk Organization）,跨国公司组织结构的演进,一、阶段性特点 二、一般规律与经营战略、企业规模、经营范围成正相关 三、演进路径（出口代理公司）（销售部下的）出口部母子公司（海外（独立）子公司） 国际（业务）部全球性组织结构,组织结构的基本形式之一：出口部结构,一、概念在国内组织结构的基础上，在销售部下设立的出口机构 二、特点 基本框架不变，销售部下增设出口部 中层管理人员为出口部经理 部门与负责人在整个组织中地位、作用不大，对企业运营与绩效影响不大 三、评价 优点：统一机构、协调经营，利于了解行情，扩大出口 缺点：贸易壁垒的限制，不适合后续的综合性业务，反对到外设厂生产、 部门利益
30、矛盾；非真正意义上的跨国企业 四、适用初期、规模小、海外业务比重小特例：日韩的综合商社,出口部结构,五、图示,董事会,研发部,总经理,销售部,生产部,物资供应部,人事部,财务部,出口部,国内部,组织结构的基本形式之二：母子公司结构,一、概念直接由母公司总经理或董事会管理国外子公司的组织结构形式 二、特点 不需中间环节，直接沟通 较大的经营自主权（母公司制定产品+另外产品） 不直接负责、联系松散（控股公司）、财务联系 管理控制靠持股+个人访问（非正式监督） 不真正独立，技术资金控制、不具备研发能力 三、评价 优点：子公司较大的经营独立性、适应市场能力强；易于吸收当地资本、雇用当地公民、缓和抵触情
31、绪。 缺点：影响母公司效率、母公司指导有效性有限；子公司决策囿于自身利益，局限性 四、适用欧洲公司突出、其他主要是过渡形式,母子公司结构,五、图示,董事会,国内子公司A,母公司总经理,国内子公司B,总部职能部门,国际子公司C,国际子公司D,组织结构的基本形式之三：国际部结构,一、概念跨国公司的国外子公司达到一定数量和规模时，所设立的、与国内其他事业部处于同等地位的、由企业副总经理负责并企业总经理直接领导的经营母国以外一切业务的国际部门。 二、特点 国际部是隶属于母公司的独资子公司、总裁由总公司副总兼任 国际部拥有全面专有权、负责母公司以外的一切业务 国外子公司一般不与总部建立直接汇报关系、重大
32、决策向国际部报告 国外子公司与母公司的联系时正式的 三、评价 优点：协调国外子公司的经营活动、强化对国际业务管理；树立全球市场意识、推动经营重心向国际转移；培养国际化人才 缺点：人为造成国内外市场割裂、国内外部门对立、不利资源优化配置；国际部没有自己的研发机构、依赖国内各产品部、对立矛盾。 四、适用 国外营销环境对企业影响不大、不需变换产品与影响策略 海外销售量比国内及出口销量小 产品多样化程度低,国际部结构,五、图示,董事会,副总经理 产品A,总经理,总部职能部门,副总经理 产品B,副总经理 产品C,副总经理 国际部,国内分公司 或子公司,经理 地区甲,经理 地区乙,经理 地区丙,组织结构的
33、基本形式之四：全球性职能结构,一、概念根据各种不同职能，在母公司总部之下设立若干职能分部负责全球业务，各分部之间相互依存度高并由总部协调相互关系，各分部副总经理向总经理报告。 二、特点 按职能分部 各分部负责该项职能的全球业务（国内外） 副总经理负责各分部，对总经理负责 三、评价 优点：职能专业化分工、明确职责、提高绩效；强调集中控制、利于统一成本核算利润考核、便于协调部门利益。 缺点：不易管理、难以开展多种经营与产品多样化；统一职能部门，地区间协作困难。 四、适用产品结构单一，市场环境稳定，企业规模较小,全球性职能结构,五、图示,董事会,生产副总经理 国内外制造产,总经理,总部职能部门,销售
34、副总经理 国内外销售机构,研发副总经理 国内外研发单位,财务副总经理 国内外财务机构,制造工厂 （国内外）,销售单位 （国内外）,研发单位 （国内外）,财务单位 （国内外）,组织结构的基本形式之五：全球性地区结构,一、概念按照地区设立分部，由母公司副总担任各地区分部负责人，负责该区域的各项职能工作，总公司负责制定全球战略，监督各地区分部执行。 二、特点总公司负责全球战略与协调，地区分部负责本区域的所有职能 三、评价 优点：强化地区分部的营利中心与独立实体地位、营销针对性市场适应性强；总部与地区分部一定程度分权、提高主动性。 缺点：助长地区本为主义、忽视全球战略；当企业产品品种增多时、难以协调多
35、产品生产经营、各地区不能迅速形成协同作用。 四、适用产品多样化程度低、标准化程度高、地理分布广、产品地区差别大,全球性地区结构,五、图示,董事会,副总经理 （欧洲）,总经理,总部职能部门,副总经理 （北美）,副总经理 （亚太）,副总经理 （中东非洲）,经理 子公司甲,经理 子公司乙,经理 子公司丙,财务单位 （国内外）,组织结构的基本形式之六：全球性产品结构,一、概念根据产品种类和服务特点，在全球范围内设立若干产品部分管每大类产品的生产经营业务。 二、特点总部确定企业经营战略与总目标，各产品部制定本部全球的经营计划 三、评价 优点：促使企业把全球作为目标市场；规模经济；最大限度减少国内外业务差
36、别 缺点：消弱了地区性功能、不同产品结构设施重叠、内部协调困难；各产品部自成体系、造成人财物浪费；容易出现分权化倾向、不利于集中统一管理 四、适用产品多样化程度高、技术水平高、市场分布广,全球性产品结构,五、图示,董事会,副总经理 产品A,总经理,总部职能部门,副总经理 产品B,副总经理 产品C,副总经理 产品D,经理 国内工厂,经理 海外子公司甲,经理 海外子公司乙,经理 海外子公司丙,生产,销售,财务,组织结构的基本形式之七：全球性矩阵结构,一、概念方格式的组织结构，依两线：产品-地区、业务-职能或三线：产品、地区、职能 二、特点 每一个战略业务单元的主管向两个上级汇报工作 每一个战略业务
37、单元的主管由来自于两个部门的员工 最高层管理人员面临双重结构、平衡来自两方面的压力 （战略业务单元SBU，strategic business unit） 三、评价 优点：具有高效性、灵活性（两个部门的信息与知识）；各部门各层次各因素密切合作、增强整体实力 缺点：组织结构复杂、容易产生双重管辖；协调难度大、增加协调的复杂性 总之，理论上完美，实际上不令人乐观。决策缓慢、官僚作风：双重控制造成争执与矛盾、双重汇报导致冲突与混乱，职责重叠引起责任丧失。结果：放弃或走向混合结构或网络结构 四、适用经营规模大、产品系列多、地区分布广、客户差异大、面临多方压力,全球性矩阵结构,五、图示,主管 业务A,母
38、公司总部,总部职能部门,主管 业务B,主管 业务C,主管 业务N,主管 生产,主管 研发,主管 资源控制,主管 营销,利 润 中 心,职能部门,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,SBU,组织结构的基本形式之八：全球性混合结构,一、概念如选择以产品结构为基本形式，同时在具有显著地区产异性的区域设立部分地区协调机构；或以地区结构为主的跨国公司针对某些主要产品设立跨地区的协调机构。 二、特点以一种结构形式作为基本形式，对某些特殊地区、产品、进行再次协调 三、评价 优点：利于企业根据特殊需要和业务重点，选择或采用不同
39、的组织结构，以弥补单项结构造成的经营管理上的不足，灵活性强 缺点：组织结构不规范、实际操作中易发生脱节和冲突；各部门间业务差别大、难以协调 四、适用适用于产品系列多、客户差异大、或处于调整阶段的跨国公司；表明跨国公司的组织结构偏离理想的模式、向着更能解决实际问题的方向演进,全球混合结构,五、图示（以宝洁公司为例）,董事会,美国宝洁公司经理,总经理,总部职能部门,国际部宝洁经理,衣物和洗涤剂,饮料和食品,工业化学品,食品服务与旅馆,纸张,美容,保健,理查德森威克斯,欧洲技术中心,亚洲太平洋地区,拉美和加拿大,组织结构的基本形式之九：网络组织发展的趋向,一、概念随着经济全球化与现代科技的发展，企业
40、组织结构出现新的变化：内部结构的扁平与灵活、与外部大量企业结成合作伙伴关系；即，内部从科层走向网络，与外部亦结成网络，；总体而言，出现网络化的趋向。 二、特点 内部网络与外部网络的融合 大企业与中小企业的合作 三、评价 优点：在不扩大企业原有组织边界的前提下扩大业务；有利于解决全球化与分权化、地区化与多样化的矛盾。 缺点：协调难度大 四、适用知识经济时代、好的规制环境,网络组织,五、图示,Sub,Sub,Sub,Sub,HQ,内部网络,外部网络,第二章 服务业跨国公司 简要目录,概念界定 定义 要点 组织形式 非股权安排 股权安排 发展特点 主导战略由追随型转变为主动型 实力不断提升 并购活动
41、频繁 FDI活动带动技术扩散,第二章 服务业跨国公司 概念界定,一、概念 （一)定义 服务业跨国公司是在多个国家或地区通过股权形式(Equity Arrangements)或非股权形式(Non-Equity Arrangements)从事服务业(Service Industry)价值增值活动的企业，它们跨越国界进行服务的创造和供给等。 （二）要点 1、经营的领域是服务业 2、以商业存在（Commercial Presence）的形式在东道国经营 （它是指一成员的服务提供者在另一成员领土内设立商业机构或专业机构，为后者领土内的消费者提供服务。这种方式既可以是在一成员领土内组建、收购或维持一个法人
42、实体，也可以是创建、维持一个分支机构或代表处。） 3、经营活动至少被安排在两个或两个以上国家或地区 4、不一定要以股权的形式实现其所有权并对子公司进行控制，非股权组织形式同样可以形成服务业跨国公司,第二章 服务业跨国公司 组织形式,一、非股权安排 （一）定义 在不涉及股权或企业产权的条件下，通过契约转让一项或几项无形资产而进入目标市场。包括特许经营，管理合同，许可证协议，战略合伙等特许经营特许经营是指特许人将自己拥有的商标（包括服务商标）、商号、产品、专利和专有技术、经营模式等以合同的形式授予受许人使用，受许人按合同规定，在特许人统一的业务模式下从事经营活动，并向特许人支付相应的费用 （二）评
43、价1、优点：双方有利2、缺点：特许方的品牌形象；受许方的自主权 二、 股权安排,第二章 服务业跨国公司 组织形式,（一）定义 包括新设和并购两种，指服务业跨国公司通过全部或部分参股在目标国开展经营活动，其经营实体包括海外分支机构（如分公司、子公司）、海外附属企业（如航空公司的售票处）和办事处（目标市场不成熟时设立）等 （二）评价1、优点：交易内部化的好处；避免培养潜在竞争对手2、缺点：成本高 三、选择 （一）比较1、成本2、规制 （二）选择1、大型跨国公司 灵活2、中小跨国各国 非股权,第二章 服务业跨国公司 发展特点,一、主导战略由追随型转变为主动型 二、服务业跨国公司的实力不断提升500强
44、中营业收益率 最高的行业三、并购活动频繁 四、 FDI活动带动技术扩散,第三章 投资主体跨国金融机构,第三章 跨国金融机构 简要目录,跨国商业银行 概念 特征 历史 组织形式 在国际投资中国的作用 非银行跨国金融机构 投资银行 共同基金 对冲基金 养老基金 保险公司 主权财富基金,第三章 跨国金融机构 跨国商业银行,一、概念跨国银行是以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，并通过这些分支机构从事多种多样的国际业务，以实现其全球经营战略目标的超级银行。 二、特征 （一）具有派生性 （二）战略制定具有全球性 （三）机构设置具有超国界性 （四）业务经营具有非本土性 三、历史 （一）萌芽期（
45、15世纪19世纪末） （二）形成期（19世纪末20世纪初） （三）逐步发展期（20世纪2060年代） （四）迅速发展期（20世纪6080年代） （五）调整重组期（20世纪90年代初中期） （六）创新发展期（20世纪90年代中期）,第三章 跨国金融机构 跨国商业银行,四、组织形式 （一）母行与海外分支机构的组织形式 1.分支行制 2.控股公司制 3.国际财团银行制 （二）海外分支机构的形式 1.代表处 2.经理处 3.分行 4.附属行与联属行 5.爱治法公司 6.财团银行 五、作用 （一）直接进行的FDI （二）间接介入的FDI （三）FDI的中介,第三章 跨国金融机构 跨国商业银行,1.跨国融
46、资的中介 2.跨国支付的中介 3.信息咨询的中介,第三章 跨国金融机构 非银行跨国金融机构,一、跨国投资银行 （一）投资银行 1.概念 以证券承销、经纪为业务主体，并可同时从事并购策划、基金管理、咨询服务等金融服务业务的金融机构 2.历史 3.与商业银行的区别 （1）本源业务 （2）融资功能 （3）利润来源与构成 （4）经营管理风格 （二）跨国投资银行 1.概念 2.历史 （1）萌芽（1960年前） （2）起步发展（20世纪60、70年代）,第三章 跨国金融机构 非银行跨国金融机构,（3）迅猛发展（20世纪80年代以来） （4）创新发展（近年来） 3.发展原因 （1）金融自由化政策 （2）经济
47、一体化推进 （3）国际证券业发展 （4）全球并购 4.作用 （1）在直接投资方面 A自身进行FDI B对FDI提供支持（并购策划，信息咨询） （2）在间接投资方面 证券承销、经纪、自营；基金管理；金融衍生工具的创造与交易,第三章 跨国金融机构 非银行跨国金融机构,二、共同基金 （一）概念 通过信托、契约或公司形式，经由公开发行基金证券将众多零散的社会闲置资金募集起来，形成一定规模的信托资产，由专业人员进行投资操作，并按出资比例分担损益的投资机构。 （二）全球状况 1.北美 2.欧洲 3.新兴地区 （三）发展原因 1.增长的内在需求 2.发达的分销渠道 3.丰富的投资品种 4.较低的投资成本,第
48、三章 跨国金融机构 非银行跨国金融机构,三、对冲基金 （一）概念 原意现意 （二）特点 1.高收入高风险承受力的投资者 2.大规模使用的财务杠杆 3.激励性的收益分配机制汇集的高素质人才 4.较宽松的管理 （三）与共同基金的区别 1.投资者结构 投资者数量与类型 2.法律监管 3.投资策略的灵活性 4.透明度 5.激励机制 6.流动性 7.业绩,第三章 跨国金融机构 非银行跨国金融机构,三、主权财富基金（SWF） （一）定义 1、主权财富 一国或地区政府经由财政盈余和外贸盈余形成的的外汇储备、出口资源收益所累积的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。 2、主权财富基金 政府为提升本国或地区的经济和居民福利，管理和运作主权财富而成立的基金 （二）分类 按投资策略：组合投资与战略投资 （三）来源 财政盈余和外贸盈余形成的的外汇储备、出口资源收益 （四）创建动机 1.追求宏观稳定,第三章 跨国金融机构 非银行跨国金融机构,2.追求更高收益 3.保障后代福利 4.促进本国特定产业发展 （五）世界情况 小型经济体：中东、北欧、东亚；中国、俄罗斯；前20 （六）中国情况 中国华安投资有限公司 中国投资有限责任公司 全国社会保障基金 （七）监管 1.透明度 2.互惠原则 3.持股上限 4.审核资金来源,
