1、1,第三章 债券,2,1、债券的概念债务人、债权人、还本付息、债权债务关系 2、债券的基本性质有价证券、虚拟资本、债的关系表现 3、债券的票面要素票面价值（币种与金额）、债权偿还期限、票面利率、发行者名称 4、影响债券偿还期限的因素按偿还期限划分：长期债券、中期债券、短期债券考虑因素：资金使用方向、市场利率变化、债券变现能力,第一节 债券的特征与类型,3,5、影响债券票面利率的因素借贷资金市场利率水平、筹资者的资信、债券期限长短 6、债券的特性,4,7、债券的分类方法及具体类别,5,8、债券与股票异同点比较,相同点：有价证券、筹借资金的手段、两者收益率互相影响 不同点：,6,9、政府债券的定义
2、及性质开始发行是弥补财政赤字需要。随着金融市场发展，逐步具备了金融商品和信用工具职能，成为国家实施宏观调控工具 10、政府债券的特征安全性高、流动性强、收益稳定、享有免税待遇 11、国家债券的定义和类别,第二节 政府债券,7,12、我国金融债券发行中的重大事件第一次发行金融债券是1982年，中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行了外国金融债券1993年中国投资银行首次发行境内外币金融债券1999年以后，我国金融债券发行集中于政策性银行，以国家开发银行为主 13、公司债券的定义和类型信用公司债、不动产抵押公司债、保证公司债、收益公司债、可转换公司债、附新股认股权公司债,第三节 金融债券和公司
3、债券,8,14、国际债券的定义涉及三个国家：债券发行国、表明债券面值的货币所属国家、债券发行市场所在国家 15、国际债券的基本特征资金来源广、发行规模大、存在汇率风险、有国家主权保障、以自由兑换的货币为计量货币 16、国际债券的主要类型以债券发行市场所在国的货币标明面值，划分为外国债券、欧洲债券 17、龙债券在日本以外的亚洲地区发行的一种以非亚洲国家的货币标明面值的债券,第四节 国际债券,9,债券 债券票面价值 债券偿还期限 债券票面利率 零息债券 附息债券 息票累计债券 实物债券 凭证式债券 记账式债券 短期国债 中期国债 长期国债 赤字国债 建设国债 战争国债 特种国债 实物国债 货币国债
4、 地方政府债券 金融债券 公司债券 信用公司债 不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换公司债 附新股认股权公司债 国际债券 外国债券 欧洲债券 龙债券,名词解释,10,考试重点内容,1、通过沪深证券交易所交易系统发行和交易的债券-记账式债券，其交易效率高、成本低、安全性好 2、龙债券利率的确定基准是伦敦银行同业拆放利率 3、买入注销是指发行人在债券未到期前按市场价格的债券而注销债务 4、我国金融债券的发行主体是政策性银行，包括国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行 5、在美国发行的外国债券是杨基债券，在日本发行的是武士债券 6、欧洲债券的特点与欧洲没有关系，也叫无国籍债券。是
5、指筹资人在本国境外市场发行，不以发行市场所在国的货币为面值的国际债券 7、贴现债券是属于折价方式发行的债券 8、目前我国金融债券的最长期限为30年,11,考试重点内容（1）,9、不动产抵押公司债用作抵押的财产价值不一定等于发生的债务额，当某抵押品价值很大时，可以分为若干次进行抵押 10、发行国际债券的信用级别评定必须由国际资信评估机构进行 11、债券与股票的异同点：两者都是有价证券、筹措资金的手段、两者的收益率相互影响；权利不同、目的不同、期限不同、收益不同、风险不同 12、按照发行本位分类，国债可以分为实物国债和货币国债 13、按照付息方式分类，债券可以分为零息债券、附息债券和息票累计债券
6、14、按用途不同，地方政府债券通常可分为一般债券（普通债券）和专项债券（收益债券）,12,考试重点内容（2）,15、国际债券的发行人主要是各国政府、政府所属机构、银行或其他金融机构、工商企业及一些国际组织等。而投资者主要是银行或其他金融机构、各种基金会、工商社团和自然人 16、债券按照其券面形态可分为实物债券、凭证式债券和记账式债券 17、债券投资不能安全收回有两种情况：债务人不履行债务、流通市场风险 18、浮动利率债券可以避开利率风险 19、无记名国债属于实物债券 20、流通国债的转让不一定在证券交易所进行 21、金边债券指的是政府债券,13,考试重点内容（3）,22、政府发行短期国债的目的
7、-弥补临时收支差额，中期国债的目的-弥补赤字或者投资 23、机构投资者是企业债券的主要投资者 24、股票和债券都是直接融资 25、为增加国有银行的资本金而发行的国债是特别国债 26、我国发行国际债券始于20世纪80年代初期 27、2000年，无记名国债宣告退出国债发行市场 28、2006年，财政部研究推出新的债券品种-储蓄国债（电子式）,14,第四章 证券投资基金,15,1、证券投资基金的概念美国称之为“共同基金”，英国、香港称之为“单位信托基金”，日本、台湾称之为“证券投资信托资金” 2、证券投资基金的特点三个特点：集合投资、分散风险、专业理财 3、证券投资基金的作用三个作用：拓宽了中小投资
8、者的投资渠道、有利于证券市场的稳定和发展、有利于证券市场的国际化,第一节 证券投资基金概述,16,4、证券投资基金与股票、债券的区别,17,5、证券投资基金的分类方法和具体类别,18,6、契约型基金和公司型基金的区别,19,7、封闭式基金和开放式基金,20,8、ETF(交易所交易基金，exchange traded funds)可以在二级市场进行买卖，又可以申购和赎回。注意：申购是用一揽子股票换取ETF份额，赎回时也是换回一揽子股票。2004年12月30日，华夏基金管理公司以上证50指数为模板，募集设立了“上证50交易型开放式指数证券投资基金” 9、LOF（上市开放式基金，listed ope
9、n-ended funds）可同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，在交易所进行基金份额交易并通过份额托管机制将场外市场和场内市场有机联系起来的一种新的基金运作方式。2004年10月14日，南方基金管理公司募集设立了“南方积极配置证券投资基金”，并于2004年12月20日在深交所上市交易,21,10、证券投资基金当事人的组成和相关定义,第二节 证券投资基金当事人,22,11、基金份额持有人的权利与义务1）分享基金财产收益2）参与分配清算后的剩余基金财产3）依法转让或者申请赎回其持有的基金份额4）按照规定要求召开基金份额持有人大会5）对基金份额持有人大会审议事项行使表决权6）查阅或者复制公开披露
10、的基金信息资料7）对基金管理人、基金托管人、基金份额发售机构损害其合法权益的行为依法提起诉讼8）基金合同约定的其他权利,23,12、需要由基金持有人大会审议决定的事项1）提前终止基金合同2）基金扩募或者延长基金合同期限3）转换基金运作方式4）提高基金管理人、基金托管人的报酬标准5）更换基金管理人、基金托管人6）基金合同约定的其他权利 持有人大会由基金管理人召集，未按规定召集或不能召集，由基金托管人召集。代表基金份额10%以上的持有人就同一事项要求召开持有人大会，而基金管理人、托管人都不召集的，其有权自行召集，并报国务院证券监督管理机构备案。,24,13、基金管理人的概念负责基金发起设立和经营管
11、理的机构，须报国务院证券监督管理机构核准。 14、设立基金管理公司的条件1）符合“证券投资基金法”和“中华人民共和国公司法”规定的章程2）注册资本不低于1亿元人民币，且必须为实缴货币资本3）主要股东具有从事证券经营、证券投资咨询、信托资产管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近3年没有违法记录，注册资本不低于3亿人民币4）取得基金从业资格的人员达到法定人数5）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施6）有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度7）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他文件,25,15、基金管理人的禁止行为
12、1）将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资2）不公平地对待其管理的不同基金财产3）利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益4）向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失5）法律法规禁止的其他行为 16、基金管理人的更换条件1）被依法取消基金管理资格2）被基金份额持有人大会解任3）依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产4）基金合同约定的其他情形,26,17、基金托管人的概念由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任 18、基金托管人的资格条件1）净资产和资本充足率符合有关规定2）设有专门的基金托管部门3）取得基金从业资格的专职人员达到法定人数4）有安全保管基金财产的条件5）有安
13、全高效的清算、交割系统6）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金托管业务有关的其他设施7）有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度8）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构、国务院银行业监督管理机构规定的其他条件,27,19、需要更换基金托管人的情形1）被依法取消基金托管资格2）被基金份额持有人大会解任3）依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产4）基金合同约定的其他情形 20、证券投资基金三种当事人彼此之间关系基金份额持有人和基金管理人：委托人与受托人的关系所有者与经营者的关系基金管理人和基金托管人： 经营和监管的关系基金份额持有人和基金托管人：委托人与受托人的关系,28
14、,21、证券投资基金的费用主要包括基金管理人的管理费用、基金托管人的托管费用基金管理费通常按照每个估值日净资产的一定比率逐日计提，累积到每月底按月支付。该费用与基金规模成反比，与基金风险成正比基金托管费通常按照基金净值一定比率收取，目前为0.25% 22、基金资产净值的概念（NAV）在某一时点上，基金资产总值减去按照规定可以在基金资产中扣除的费用和负债后的价值基金份额资产净值=（基金总资产-基金总负债）/已售出的基金份额总数,第三节 证券投资基金的费用和资产估值,29,23、基金资产的估值,暂停估值的三种情况： 1）证券交易场所遇法定节假日或因故暂停营业时 2）开放式基金出现巨额赎回情形 3）
15、因不可抗力或其他情形致使及基金管理人、基金托管人无法评估基金的价值,30,基金估值的六个原则1）上市流通的有价证券，以估值日该有价证券在证交所挂牌的市价（平均价或收盘价）估值；估值日无交易的，以最近的市价估值2）未上市的股票区分两种情况：配股和增发新股- 按估值日在证交所挂牌的同一股票的市价估值首次公开发行的股票，按成本价估值3）配股权证，从配股除权日起到配股确认日止，按市价高于配股价的差额估值；如果市价低于配股价，则按零估值4）在银行间同业市场交易的债券按不含息成本与市价孰低法估值5）如有确凿证据表明无法反映公允价值，基金管理人可根据具体情况，并与基金托管人商定后，按最能反映公允价值的价格估
16、值6）如有新增事项，按国家最新规定估值,31,24、证券投资基金的收益构成基金投资所得的红利、股息、债券利息；买卖证券价差；存款利息；法律、法规及基金契约规定的其他收入 25、证券投资基金的收益分配方式及原则分配方式：分配现金、分配基金份额分配原则：1）分配比例不得低于基金净收益的90%；2）采取现金方式，每年至少分配1次；3）基金当年收益应先弥补上一年度亏损，才可进行当年收益分配；4）基金投资亏损或基金份额净值低于面值的，则不进行收益分配；5）分配后基金份额净值不能低于面值；6）每份基金份额享有同等分配权,第四节 证券投资基金的收益、风险与信息披露,32,26、证券投资基金面临的主要风险,3
17、3,27、证券投资基金的投资范围上市交易的股票、债券；国务院证券监督管理机构规定的其他证券品种 28、证券投资基金进行投资的限制1）承销证券2）向他人贷款或者提供担保3）从事承担无限风险的投资4）买卖其他基金份额，但是国务院另有规定的除外5）向其基金管理人、托管人出资或者买卖其基金管理人、托管人发行的股票或债券6）买卖与其基金管理人、托管人有控股关系的股东或者与其基金管理人、托管人有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券7）从事内幕交易、操纵证券交易价格及其他不正当的证券交易活动8）依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他活动,第五节 证券投资基金的投
18、资,34,证券投资基金 契约型基金 公司型基金 封闭式基金 开放式基金 国债基金 股票基金 货币市场基金 指数基金 黄金基金 衍生证券投资基金 成长型基金 收入型基金 平衡型基金 ETF LOF 基金份额持有人 基金管理人 基金托管人 基金管理费 基金托管费 基金资产总值 基金资产净值 基金单位资产净值 基金资产估值 证券投资基金收益,名词解释,35,考试重点内容,1、封闭式基金期满终止，清产核资后的基金净资产应按投资者出资比例分配 2、收入型基金的资产成长潜力较小，但损失本金的风险相对较低 3、买卖封闭式基金在基金价格之外要支付手续费 4、契约型基金与公司型基金的区别在于：法律依据、当事人角
19、色、组织形态 5、一般而言，证券投资基金的投资对象包括：股票、债券、金融期货、货币市场工具 6、封闭式基金的交易价格受市场供求关系影响，会出现溢价或折价现象，并不会必然反映基金净资产值 7、基金从设立到终止需要支付：管理费（运作费）、托管费、其他费用（包括上市费用、交易费用、信息披露费用、持有人大会费用、中介机构费用、分红手续费、清算费用等）,36,考试重点内容（1）,8、深交所推出的LOF在世界范围内具有首创性 9、对证券投资基金的投资进行限制的主要目的：发挥基金引导市场的积极作用、避免基金操纵市场、引导基金分散投资和降低风险 10、指数基金的优点包括：费用低廉、风险较小、收益稳定、可作为避
20、险套利的工具 11、封闭式基金有规定的封闭期，通常在5年以上，一般为10年或15年 12、按照股票基金分散化程度，可分为一般股票基金和专门化股票基金 13、公司型基金的投资者是基金公司股东，具有通过股东大会享有管理基金公司的权利 14、开放式基金的价格不受市场关系影响，能够基本反映资产净值 15、基金资产的估值对象是基金依法拥有的各类资产,37,考试重点内容（2）,16、一般认为，证券投资基金起源于英国 17、2004年6月，中华人民共和国证券投资基金法正式实施 18、契约型基金通过发行基金份额募集资金，公司型基金通过发行普通股票募集基金 19、国债基金和市场利率是反比关系 20、货币市场基金的投资对象期限一般为一年以内 21、ETF结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点 22、基金管理人与基金托管人之间的关系是相互制衡的关系 23、货币市场基金的管理费率最低,
